Los datos de Telefónica han ido mejorando poco a poco desde que Marc Murtra asumió la presidencia. Pero el directivo y su equipo no se duermen en los laureles y siguen dando pasos para resolver algunos de los retos evidentes para la empresa en Europa; según los analistas de Citigroup, uno de los principales es mejorar sus datos en Alemania, un país que se ha resistido a varias de sus estrategias recientes.
Y es que los ingresos de Telefónica Alemania se han visto fuertemente afectados por la pérdida del contrato de roaming nacional con 1&1, además de por una competencia móvil intensificada y una caída significativa en los ingresos por la venta de terminales. Según las previsiones de Citigroup para el segundo trimestre de 2026, se estima una caída en los ingresos del 8 % (alcanzando los 1877 millones de euros) y un descenso del 8,6 % en el EBITDA (583 millones de euros). Estas cifras siguen la tendencia negativa observada en el primer trimestre.
Sin embargo, según la firma de análisis, hay motivos para ser positivos. «A pesar de los datos actuales, se espera que las tendencias financieras mejoren en la segunda mitad del año. Esto se debe a que el impacto negativo de la salida de 1&1 comenzará a «analizarse» (compararse con periodos donde ya no estaba presente), lo que podría permitir a Telefónica reforzar sus previsiones de crecimiento de EBITDA para el cierre de 2026″, se lee en el informe.
La realidad es que, para los analistas, el dato del país europeo es clave para entender el futuro de la empresa. Alemania domina su interés (siete de cada nueve preguntas en los resultados del primer trimestre fueron sobre este mercado), pese a representar solo el 8 % del flujo de caja operativo del grupo. Desde Citigroup se afirma que existen reportes de que Telefónica ha estado negociando la posible adquisición de 1&1, lo que se alinea con el proceso de consolidación del mercado.
Un país clave en el mapa europeo
En cualquier caso, se siguen moviendo fichas. A pesar de que en la actualidad representa un porcentaje pequeño del flujo de caja del grupo, la decisión lógica de despedirse de sus filiales en Hispanoamérica hace que esta división sea todavía más importante. Además, la posibilidad de una consolidación mediante la adquisición de 1&1 puede marcar un antes y un después en el territorio germano.
Previsiones Telefónica Alemania. Diseñado en Notebook con datos de CitiGroup
Por otro lado, desde la firma de inversión se señala que la recuperación esperada en el mercado alemán es lo que podría permitir a la compañía fortalecer sus previsiones actuales de crecimiento de EBITDA (situadas entre el 1,5 % y el 2,5 %) para el cierre del año. Finalmente, el mercado móvil alemán se enfrenta a una competencia muy intensa, lo que lo convierte en un indicador crítico de la capacidad de Telefónica para defender sus márgenes y su cuota de mercado en entornos difíciles. Recuperar los datos del mercado alemán sería una victoria más para un Murtra que espera haber superado la etapa más complicada de su mandato.
La competencia en España
En cualquier caso, la buena noticia para Telefónica es que podrá tomar las decisiones en Alemania contando con buenos datos en España. Evidentemente, sigue siendo su mercado clave, y algunas decisiones complicadas han servido para encaminarla a un 2026 que promete ser un buen año en el territorio nacional.
Los analistas prevén un crecimiento de los ingresos del 1,2 % (alcanzando los 3225 millones de euros) y un aumento del EBITDA ajustado del 2,2 %. Aunque el crecimiento de los ingresos es ligeramente inferior al del primer trimestre (2,0 %), el EBITDA muestra una aceleración respecto al 2,0 % previo.
Marc Murtra de Telefónica.. Fuente Agencias
También señalan que los beneficios del plan de reestructuración de la fuerza laboral comenzarán a ser más visibles a partir de este segundo trimestre. Mientras que en el primer trimestre solo se percibió un beneficio de unos 20 millones de euros, se espera que para el conjunto del año 2026 el ahorro alcance los 250 millones de euros. A largo plazo, el nuevo plan anunciado a finales de 2025 busca ahorros de 500 millones de euros anuales para 2028.
¿Consolidaciones en España y Alemania?
Por otro lado, desde la firma de analistas no descartan que se realicen otros movimientos para consolidar las empresas de telecomunicaciones en España. Citigroup indica que ha recibido reportes que señalan que Telefónica ha mantenido conversaciones para adquirir Vodafone España, aunque de momento no se han concretado. Además, el presidente ha mencionado la posibilidad de realizar una ampliación de capital para financiar adquisiciones apropiadas si fuera necesario.
Las posibles fusiones y adquisiciones de Telefónica. Diseñado en Notebook con datos de CitiGroup
Es interesante seguir de cerca las posibilidades de consolidación de la empresa. Los analistas abren dos puertas a fusiones: una en España y otra en Alemania, lo que sería otra apuesta a gran escala. Se suman otros retos a corto plazo, sobre todo para lidiar con la competencia que sigue creciendo. Las consolidaciones, si las permiten los reguladores, son una estrategia común en estos casos y no deberían ser una sorpresa.
Carlos Alsina cerró este viernes una etapa histórica en las mañanas de Onda Cero. El director y presentador de ‘Más de uno’ puso punto final al primer tramo informativo del programa después de once años al frente del espacio con un monólogo de despedida que mezcló memoria, emoción y una última mirada crítica a la política española. Merca2 estuvo presente en los estudios de la cadena para asistir al último programa antes del cambio de ciclo.
A partir de septiembre, Alsina seguirá vinculado a ‘Más de uno’, pero conformándose con segundo tramo del programa, entre las 10.00 y las 12.20 horas, centrado en entrevistas, cultura, gastronomía, humor y su querida radioficción. El espacio mantendrá la personalidad que ha construido durante los últimos años y no se descarta incorporar nuevas secciones, como una dedicada a la sociología con Ignacio Urquizu.
El primer tramo informativo de la mañana pasará a manos de Rafa Latorre, que tomará las riendas desde las 6.00 horas, mientras Marta García Aller asumirá ‘La brújula’. Ambos acudieron al último programa de Alsina para recoger el testigo. Latorre recordó el reto de no defraudar ni a seguidores ni a detractores, recuperando una frase que el propio Alsina pronunció cuando llegó a Onda Cero en 2015: «No decepcionar a mis detractores».
García Aller apostó por una transición con «sorpresas» e innovación, pero también con continuidad en el espíritu de la cadena. Durante la despedida recordó además a mujeres que dirigieron ‘La brújula’, como Concha García Campoy y Victoria Prego.
El relevo contó también con la presencia de algunos de los últimos tertulianos del tramo informativo: Joaquín Manso, José Antonio Vera y Mamen Mendizábal.
«El viaje mereció la pena»
Alsina eligió una referencia televisiva para explicar su adiós. Su último monólogo comenzó con una comparación con ‘Perdidos’, la serie que marcó una época y cuyo final dividió a sus seguidores.
«Cómo se pone fin a una relación de once años», comenzó. La metáfora le sirvió para hablar de una relación diaria con los oyentes construida durante más de 2.500 mañanas. «El viaje mereció la pena», resumió, reivindicando que una etapa puede terminar sin que eso reste valor a todo lo vivido.
«Los viajes terminan porque sólo así pueden empezar viajes nuevos», explicó ante los oyentes. Una idea que resume el movimiento dentro de Onda Cero: no es una despedida definitiva, sino un cambio de ubicación para un comunicador que ha convertido su estilo en una referencia de la radio española.
Durante once años, Alsina ha construido un programa con una influencia que ha ido más allá de la audiencia. ‘Más de uno’ supera los 1,7 millones de oyentes y sus entrevistas, monólogos y análisis políticos han adquirido una trascendencia propia dentro del debate público.
Alsina
El periodista aprovechó su último editorial para repasar cómo había cambiado España desde abril de 2015. Alsinarecordó uno de los momentos que más han marcado su relación con la política: 2023, cuando la polarización electoral y el debate sobre la amnistía tensionaron el escenario nacional.
En los últimos años, algunos sectores de la derecha han utilizado sus críticas al Gobierno de Pedro Sánchez, especialmente intensas antes de las elecciones de 2023, para presentarle como próximo a posiciones conservadoras, mientras desde sectores de la izquierda le han aplaudido algunos dardos recientes a las posiciones de PP y Vox contra la regularización de migrantes, a la estrategia discursiva de Isabel Díaz Ayuso sobre los presuntos delitos fiscales de su novio, o al contorsionismo político de María Guardiola para pactar con la ultraderecha tras renegar de ellos.
El propio periodista ironizó con el tema. «Ahora dicen que soy rojo”, aseguró entre risas. Y un compañero suyo de la casa explicaba a Merca2 que el locutor ha mantenido en su trayectoria «una coherencia comprometedora para el resto de compañeros».
El recuerdo de los años difíciles
El último monólogo también tuvo espacio para la memoria colectiva. Alsina recordó la pandemia como uno de los momentos más duros de estos once años, cuando la radio se convirtió en compañía para millones de personas confinadas.
También tuvo palabras para quienes han formado parte del equipo. Recordó a periodistas y colaboradores fallecidos recientemente, como Fernando Ónega y Raúl del Pozo, dos figuras que, según explicó, ayudaron a hacer crecer el programa con «talento, experiencia y buen humor».
Tras el último tramo informativo llegó una parte más distendida. El programa cerró con una barbacoa comandada por el cocinero David de Jorge, en un ambiente más cercano y alejado de la tensión política habitual.
El viaje termina. El programa continúa. Y Alsina, también. Al menos, una temporada más.
Ethereum ha pasado de ser la gran promesa de las finanzas descentralizadas a provocar un intenso debate en medios como Yahoo Finance y The Motley Fool. Con el ether (ETH) cotizando a 1.844 dólares, un 62% por debajo de su máximo histórico, la pregunta que sobrevuela los mercados es si estamos ante una oportunidad de compra histórica o ante una trampa de valor de manual.
El concepto de trampa de valor se aplica a activos que parecen baratos según métricas tradicionales —como el precio respecto a sus máximos— pero que ocultan un deterioro estructural que justifica el castigo. En el caso de Ethereum, los argumentos a favor y en contra se han polarizado.
Por un lado, los datos on-chain muestran que la actividad en la red principal ha caído un 35% en el último año, mientras que rivales como Solana y otras capas 2 le han arrebatado usuarios y liquidez. La propia evolución del ecosistema, con un creciente protagonismo de los rollups, diluye en parte la tesis de valor de ETH como activo capturador de comisiones.
Las lecturas enfrentadas de Yahoo Finance y Motley Fool
Los analistas de Yahoo Finance han señalado en varios de sus boletines que el ether se ha convertido en una apuesta de alto riesgo. La comparación recurrente es con las puntocom de principios de siglo: empresas que nunca volvieron a sus máximos porque el mercado había sobreestimado su potencial. Según esta visión, Ethereum podría seguir funcionando como infraestructura, pero eso no garantiza que su token recupere los más de 4.800 dólares que llegó a tocar.
The Motley Fool, sin embargo, mantiene un tono más matizado. En uno de sus análisis recientes, reconocen que la caída del 62% asusta, pero recuerdan que Ethereum ha sobrevivido a desplomes superiores al 90% en ciclos anteriores y ha terminado recuperándose. Destacan tres puntos: la adopción institucional vía ETFs, el dominio de la red en la tokenización de activos reales y la solidez de su consenso Proof of Stake.
No obstante, ambas fuentes coinciden en que el riesgo regulatorio sigue siendo una losa. La Comisión Europea ultima los detalles de MiCA II, que podría encarecer las operaciones con contratos inteligentes, y en Estados Unidos la SEC mantiene abiertos varios expedientes contra protocolos DeFi de la talla de Uniswap.
La postura de los analistas de de Yahoo Finance es particularmente llamativa porque hasta hace un año defendían que ETH superaría los 10.000 dólares en 2026. Ese giro de 180 grados refleja la velocidad a la que cambia el sentimiento en el mundo cripto.
El riesgo no está en el precio de hoy, sino en que Ethereum deje de ser la infraestructura de referencia para las aplicaciones descentralizadas del futuro.
Valor a largo plazo y precedentes que invitan a la calma
Desde esta redacción creemos que el debate en blanco y negro es simplista. Ethereum atravesó situaciones similares tras el estallido de la burbuja de las ICO en 2018 y después del colapso de DeFi en 2022. En ambos casos, los fundamentales de la red —desarrolladores activos, proyectos construyendo y mejoras técnicas en camino— terminaron imponiéndose al ruido del mercado.
Hoy, el ecosistema cuenta con una capa de rollups mucho más madura que en ciclos anteriores. Arbitrum, Optimism y Base procesan millones de transacciones diarias a costes ínfimos, y proyectos como EigenLayer están reinventando la seguridad compartida. Tildar a Ethereum de trampa de valor ignora que, por debajo del precio, la máquina sigue funcionando y evolucionando.
Dicho esto, los inversores minoristas harían bien en recordar que el ether no es un refugio seguro. La volatilidad sigue siendo extrema y, como apuntan desde Motley Fool, nadie sabe si el próximo gran avance tardará seis meses o cinco años. La diferencia entre una ganga y una trampa suele verse solo con el paso del tiempo.
Lo que está claro es que Ethereum no va a desaparecer. La cuestión es si los compradores de hoy tienen paciencia para esperar a que el mercado vuelva a valorar su utilidad por encima del ruido.
¿Qué ha pasado? Renfe extiende a toda su red la posibilidad de viajar con perros de hasta 40 kg. Hasta ahora solo se permitían mascotas de menos de 10 kg.
¿Quién está detrás? Renfe Operadora, que se convierte en el primer operador ferroviario español en permitir el acceso de perros grandes sin necesidad de transportín.
¿Qué impacto tiene? Un nuevo servicio de ‘vagón pet friendly’ con un suplemento de 40 euros por trayecto. Los dueños deben llevar al animal con correa y bozal, y solo se admiten dos perros grandes por tren.
A partir de este martes 21 de julio, los perros de hasta 40 kilos podrán viajar junto a sus dueños en cualquier tren de Renfe, ya sea de Alta Velocidad (AVE, Avlo, Alvia, Euromed e Intercity) o de Servicio Público (Avant y Media Distancia). La compañía pública ha dado luz verde a la medida ante el auge de las mascotas en España —más de 7,5 millones de perros censados, según el Ministerio de Derechos Sociales— y tras el éxito del proyecto piloto Mascota Grande, que ya ha transportado a más de 800 animales en corredores seleccionados.
Las condiciones del nuevo billete ‘pet friendly’
Para viajar con un perro de hasta 40 kilos, el usuario deberá adquirir un complemento de 40 euros en la web, la app de Renfe o en agencias. El sistema asigna automáticamente dos asientos contiguos: uno para el dueño y otro para el animal, que ocupará la plaza junto a la ventanilla. La normativa exige que el perro lleve en todo momento una correa no extensible de 1,5 metros y bozal, tanto en la estación como durante el embarque y desembarque. Además, al comprar el billete se entrega un kit de viaje con funda para el asiento y alfombrilla.
Hay limitaciones importantes. Quedan excluidos los cachorros de menos de un año, las razas consideradas potencialmente peligrosas (según la legislación vigente) y las perras en celo. Tampoco se podrá usar el servicio en trenes con enlace, en aquellos con planes alternativos de transporte programados o en plazas sinergiadas. Cada convoy dispondrá de un máximo de dos perros grandes, ubicados exclusivamente en el vagón ‘pet friendly’ habilitado para ello. Renfe enviará un correo electrónico con las condiciones definitivas 24 horas antes de la salida.
La mayoría de los usuarios aún desconoce las nuevas condiciones. Aunque los billetes ya están disponibles en los canales de venta, las asociaciones de consumidores recomiendan leer con atención la letra pequeña para evitar sorpresas en el andén.
Por qué ahora: 15 millones de mascotas y una oportunidad de negocio
La decisión de Renfe no es casual. España cuenta con casi 15 millones de mascotas, de las cuales la mitad son perros, según los últimos datos del Ministerio de Derechos Sociales. Pero hasta ahora, viajar con un perro mediano o grande en transporte público era un quebradero: los animales de más de 10 kilos debían ir en transportín y, en la práctica, quedaban excluidos de la red ferroviaria. “Hace años me compré un coche de segunda mano porque viajar con mi braca francesa en tren era misión imposible”, ejemplifica la crónica de un afectado recogida en medios especializados.
El Proyecto Mascota Grande, lanzado en 2023, permitió trasladar a más de 800 perros grandes en el AVE, pero solo en corredores concretos como Madrid-Barcelona o Madrid-Málaga. La buena acogida y la presión social han empujado a la operadora pública a generalizar el servicio y, de paso, a generar un nuevo ingreso por trayecto. El suplemento de 40 euros por animal supone una fuente adicional de facturación en un escenario de liberalización ferroviaria donde competidores como Ouigo e Iryo todavía no ofrecen facilidades para mascotas grandes.
Renfe convierte una reclamación histórica de los dueños de mascotas en una palanca comercial. El verdadero reto será mantener la calidad del servicio sin que el vagón ‘pet friendly’ se convierta en un foco de quejas.
Hoja de Ruta: Claves del Viaje
El cambio de normativa tiene un doble impacto: para los dueños de perros, elimina la barrera de tener que recurrir al coche o a transportes especializados, y para Renfe, abre una nueva línea de negocio en un mercado cada vez más competido. El dato que resume la medida son los 40 euros del suplemento, pero también el límite de dos animales por vagón, que protege a los pasajeros alérgicos o simplemente reticentes a compartir espacio con mascotas.
Zona cero del servicio serán los principales corredores de alta velocidad, especialmente el Madrid-Barcelona, donde la densidad de viajeros y la presencia de mascotas en las grandes ciudades hacen prever una demanda rápida. Sin embargo, la verdadera prueba de fuego llegará con la experiencia del verano: miles de familias se desplazan con sus animales y Renfe deberá garantizar que la logística (kits de limpieza, asignación de asientos, control de peso) funciona a escala real. Un fallo en los primeros meses podría empañar un lanzamiento bienintencionado.
La lectura estratégica a medio plazo apunta a una posible diferenciación frente a Ouigo e Iryo. Si la medida cuaja, Renfe podría ampliar el número de plazas por tren o extenderla a otros animales. El precedente internacional es escaso: solo algunos operadores europeos como SNCF en Francia admiten perros grandes en TGV, aunque con normativas más restrictivas. En España, la apuesta es pionera.
El próximo hito será la puesta en marcha el 21 de julio y el balance de los primeros meses de funcionamiento. Mientras tanto, las organizaciones de protección animal celebran el avance, y los dueños de perros grandes pueden consultar ya en la web de Renfe los requisitos exactos.
La herramienta ‘La Liga Ibex’ de elEconomista.es, el ranking que clasifica a las compañías del selectivo español en función de la recomendación del consenso de analistas, acaba de dar el salto al entorno digital. Merlin Properties, Sacyr e IAG ocupan, por ese orden, los tres primeros puestos de una clasificación que ahora incorpora fichas históricas individuales, comparadores sectoriales y una nueva capa de usabilidad para el inversor.
El salto digital de la Liga Ibex
La renovada plataforma digital permite consultar la ficha individual de cada cotizada del Ibex 35 con su historial de posiciones desde 2016 —o desde su incorporación al índice—, el mejor y el peor puesto alcanzado (incluyendo la semana exacta) y el promedio histórico de recomendación. Con un solo vistazo, el usuario identifica cuál es la compañía favorita del mercado en cada momento y, sobre todo, cómo ha evolucionado la opinión de los expertos a lo largo del tiempo.
Además, la herramienta añade un comparador histórico que permite analizar empresas seleccionadas por el usuario o agruparlas por los grandes sectores de la bolsa española: banca, energía, renovables, inmobiliario e infraestructura. Incluso recupera información de antiguos miembros del Ibex, como Meliá Hotels (sustituida por Puig en 2024) o Bankia, hasta el momento en que abandonaron el selectivo.
El podio de las recomendaciones: Merlin, Sacyr e IAG
Merlin Properties ocupa el primer puesto desde abril de 2025, su mejor posición histórica. La socimi se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial y del atractivo de sus centros de datos en la Península Ibérica. Los analistas de UBS subrayan que “la península Ibérica ha ganado protagonismo gracias a su buena conectividad internacional mediante cables submarinos, un perfil atractivo de generación de energía renovable y una mayor disponibilidad de suelo”. A pesar del aumento de los costes de construcción, la rentabilidad del negocio de data centers sigue siendo muy atractiva para el consenso.
En el segundo escalón se sitúa Sacyr, una posición que domina históricamente. Los expertos de Renta 4 destacan “la aportación de las nuevas concesiones ganadas y las que van entrando en operación”, un factor que, a su juicio, permitirá mantener una senda de crecimiento sólido en la cuenta de resultados. La constructora no ha bajado del cuarto puesto desde su regreso al Ibex en 2022.
Cierra el podio IAG, el grupo hispano-británico de aerolíneas, que mantiene el tercer lugar a pesar de la presión que el cierre del estrecho de Ormuz —y el consiguiente encarecimiento del combustible— ha ejercido sobre los márgenes del sector. La resistencia del valor en el ranking evidencia la confianza del mercado en la capacidad del holding para sortear el conflicto geopolítico.
La plataforma permite ver de un vistazo la evolución del sentimiento del mercado sobre cada valor, una ventana que rara vez se alinea con la capitalización bursátil.
Sectores bajo la lupa de los analistas
El sector bancario, que representa aproximadamente el 30% de la capitalización total del Ibex, no suele brillar en la cima de las recomendaciones. Solo Banco Santander logró colarse en el top 3, un hito que alcanzó en 2019 y que no ha repetido. Actualmente ocupa el quinto puesto y es la entidad mejor valorada dentro de la banca española. Banco Sabadell destaca por la rentabilidad por dividendo, mientras que Unicaja permanece en la posición 34, la más baja del sector.
En el ámbito energético, Repsol ha protagonizado un ascenso de cuatro puestos en el último mes —hasta el decimoquinto— impulsado por el tensionamiento de la situación en Oriente Medio y la recuperación de los precios del petróleo. Es su mejor recomendación desde diciembre de 2024. Naturgy ocupa el lugar 17 y Endesa cae hasta el 33, la peor situada entre las grandes energéticas.
El liderazgo indiscutible en infraestructuras lo ejerce Sacyr, que ha promediado la segunda posición desde su regreso al índice. En las antípodas se encuentra Acciona, anclada en el último lugar del ranking desde finales de 2025 por primera vez en la historia del indicador. La debilidad de Acciona Energía, su filial renovable, lastrada por la caída de los precios de la electricidad, explica el castigo del consenso.
Últimos movimientos y tendencias
En la revisión semanal más reciente, Indra ha avanzado hasta la sexta plaza —a un paso del top 5— impulsada por la mejora de su recomendación mensual. Ni siquiera en 2025, año en que la acción se disparó un 184% al calor del rearme europeo, logró una valoración tan alta dentro del conjunto del Ibex. Por contraste, Logista ha descendido al puesto 31, su peor posición histórica, aunque todavía ofrece una rentabilidad por dividendo del 6,2% y un PER contenido de 14,8 veces.
El valor de la brújula del consenso
La herramienta digital de elEconomista.es no solo democratiza el acceso al historial de recomendaciones, sino que subraya un matiz relevante: la confianza de los analistas no siempre premia a las compañías de mayor capitalización. Merlin, Sacyr e IAG no son los pesos pesados del índice, pero sí las apuestas más consensuadas para los próximos meses. La fotografía actual recuerda al podio de hace una década, cuando ACS e Inditex encabezaban un ranking que entonces solo existía en papel. La digitalización del Ibex es, en realidad, la digitalización del criterio.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: La evolución semanal del ranking, especialmente la posible entrada de Indra en el top 5 y la resistencia de Merlin en el liderato.
Reacción del valor: El mercado descuenta ya el tirón de los centros de datos y las concesiones de Sacyr, pero las revisiones al alza del consenso aún pueden dar soporte a nuevas subidas.
Precedente sectorial: La caída en desgracia de Acciona demuestra cómo el pesimismo sobre las renovables puede arrastrar a un conglomerado entero durante trimestres.
La ola de calor temprana seca los grandes ríos europeos y paraliza el transporte de carbón y crudo. El episodio de calor extremo, que comenzó en junio y ha batido récords en Alemania y Francia, ha reducido los caudales hasta niveles que imponen restricciones severas a la navegación comercial. Según Oilprice.com, las barcazas que transportan carbón, crudo y gasóleo por el Rin y el Danubio operan con cargas reducidas a la mitad, lo que encarece el suministro a las centrales térmicas y refinerías del corazón industrial europeo.
Las precipitaciones han sido extremadamente limitadas durante semanas, algo que los servicios meteorológicos alemanes y franceses ya anticipaban para este verano. El nivel del Rin en puntos clave como Kaub o Colonia se acerca a los umbrales que en 2018 y 2022 obligaron a detener por completo el tráfico de mercancías pesadas. La situación es especialmente delicada para Alemania, que depende del carbón importado por vía fluvial para mantener operativas sus centrales de reserva, un esquema que el país reactivó tras la crisis del gas ruso.
A las restricciones de navegación se suma una reducción drástica de la generación hidroeléctrica. Los embalses alpinos y los saltos de agua del centro de Europa están rindiendo muy por debajo de su capacidad habitual para estas fechas. En Francia, la producción hidroeléctrica cayó un 28% en junio respecto a la media de los últimos cinco años, de acuerdo con los datos preliminares del gestor de la red RTE. Eso obliga a quemar más gas y carbón en un momento en que los precios mayoristas ya estaban tensionados por la demanda de refrigeración.
El precio del gas TTF ha repuntado un 14% en las últimas dos semanas, superando los 38 euros por megavatio hora, y el contrato de electricidad alemán para 2027 alcanza máximos desde el inicio del año. El mercado descuenta que la menor producción hidroeléctrica se prolongará al menos hasta septiembre y que cualquier nueva anomalía meteorológica agravaría el desequilibrio entre oferta y demanda.
Las refinerías de Renania también sufren el cuello de botella logístico. Transportar un barril de crudo por barcaza desde Róterdam hasta Karlsruhe cuesta ahora casi el triple que en primavera, debido a la menor capacidad de carga y a los desvíos forzosos. Los operadores logísticos están recurriendo a trenes y camiones, pero la capacidad de estos medios no basta para reemplazar el volumen que mueven los ríos en condiciones normales.
El bloqueo del Rin no es solo un problema alemán: encarece el combustible en toda la Europa interior y eleva la factura energética de la industria y los hogares.
En el sur de Europa, la situación es desigual. España no sufre en la misma medida el estrés hídrico este verano y su producción hidroeléctrica se mantiene cerca de la media. Sin embargo, la interconexión energética con Francia y Alemania transmite los precios al alza. La electricidad en el mercado mayorista español (OMIE) ha llegado a marcar 147 euros por megavatio hora en las horas de mayor demanda, un nivel que no se veía desde el pico de la crisis de 2022 y que los analistas atribuyen en parte al contagio del centro de Europa.
El encarecimiento del gas TTF se traduce de inmediato en la tarifa regulada del gas (TUR) y en los contratos indexados de las comercializadoras españolas. Las familias que revisen su tarifa en agosto verán incrementos de entre un 6% y un 9% respecto a la revisión anterior, según estimaciones del sector. Para los consumidores industriales, el impacto es aún mayor porque la mayoría de sus contratos están referenciados al índice ibérico MIBGAS, que replica la tendencia del TTF con un descuento cada vez más estrecho.
Ríos al mínimo: la sequía interrumpe la cadena logística energética
El transporte fluvial es la columna vertebral del suministro de combustibles fósiles en la UE. Aproximadamente el 25% del carbón que consume Alemania y el 10% del crudo que procesan sus refinerías llegan por el Rin. Con el caudal reducido a la mitad en tramos como el Bajo Rin, las barcazas solo pueden cargar un 40% de su capacidad nominal para no encallar. Los fletes se han disparado: mover una tonelada de carbón desde los puertos de Ámsterdam o Róterdam hasta Duisburgo cuesta ahora más del doble que en mayo.
El Danubio, vital para el suministro energético de Austria, Hungría y los Balcanes, presenta niveles igualmente preocupantes. En Viena, el calado disponible para la navegación comercial es de apenas 1,7 metros, lo que obliga a reducir la carga de las barcazas petroleras en más de un 60%. Varias refinerías del este de Europa han empezado a utilizar reservas estratégicas para mantener el ritmo de producción, pero la situación es insostenible si el calor persiste.
El problema se agrava porque la ola de calor es temprana e inusualmente prolongada. Normalmente, los picos de calor en Centroeuropa ocurren en agosto, no en junio y julio. El fenómeno meteorológico, asociado a un bloqueo anticiclónico sobre Escandinavia, ha mantenido temperaturas entre 5 y 8 grados por encima de la media durante más de cuatro semanas consecutivas. La falta de lluvias ha sido casi total en las cuencas del Rin medio y superior, según el servicio meteorológico alemán DWD.
La generación hidroeléctrica se desploma y tensiona el suministro eléctrico
La sequía no solo afecta al transporte: también merma la producción hidroeléctrica, una de las fuentes más baratas y flexibles del mix europeo. En Alemania, la generación hidroeléctrica cayó un 32% en junio en comparación con el año anterior, y en Francia, la caída supera el 28%. Los Alpes, que concentran buena parte de los saltos de agua y embalses, han recibido precipitaciones un 70% inferiores a la media estacional.
La menor aportación hidroeléctrica obliga a los operadores a recurrir a centrales de gas y carbón para cubrir el hueco, justo cuando el precio de ambos combustibles está subiendo por las dificultades logísticas. Es un círculo vicioso: la falta de agua reduce la generación limpia y barata, lo que eleva la demanda de gas y carbón, cuyo transporte está a su vez estrangulado por la misma falta de agua. El resultado es un repunte de los precios mayoristas en todo el continente.
En Francia, además, el calor extremo pone bajo presión a las centrales nucleares. Varias unidades situadas a orillas del Ródano y del Garona han tenido que reducir su producción porque el agua del río, al estar demasiado caliente, no puede usarse para refrigeración sin incumplir los límites ambientales. Aunque de momento las paradas son parciales y temporales, la prolongación de la ola de calor podría forzar cierres completos en agosto, lo que restaría aún más capacidad al sistema eléctrico europeo.
En conjunto, la producción eléctrica hidroeléctrica, nuclear y térmica de la Europa continental está operando muy por debajo de su potencial óptimo en plena temporada de alto consumo. El déficit se cubre con importaciones de GNL y con un mayor uso del almacenamiento por bombeo, pero ambas opciones son costosas y limitadas. Los precios del gas natural licuado en el mercado asiático ya han comenzado a subir en respuesta a la mayor demanda europea, y los barcos metaneros están desviándose desde otros destinos hacia terminales de Zeebrugge y Montoir.
Un ensayo general de la crisis energética que se avecina
Esta ola de calor no es un episodio aislado: es la tercera vez en ocho años que Europa sufre una sequía severa que interrumpe el transporte fluvial y la generación hidroeléctrica durante el verano. En 2018 y 2022, la situación obligó a Alemania a declarar el estado de emergencia en el Rin y a liberar reservas estratégicas de petróleo. La frecuencia de estos eventos está aumentando, y los modelos climáticos proyectan que los veranos serán sistemáticamente más secos y calurosos en el sur y centro de Europa.
El impacto económico va mucho más allá de la energía. Las cadenas de suministro de productos químicos, siderúrgicos y agrícolas dependen del mismo sistema fluvial. La empresa química BASF, por ejemplo, ya ha advertido de que podría tener que reducir su producción en Ludwigshafen si el nivel del Rin sigue bajando, porque no puede recibir materias primas ni expedir productos acabados. En 2022, una situación similar redujo temporalmente el PIB industrial alemán en un 0,7%.
Para España, el efecto se transmite a través de los precios de la energía y de las materias primas. Aunque la Península Ibérica tiene una menor exposición directa a los ríos centroeuropeos, el mercado interior de la energía de la UE funciona como un único vaso comunicante. Cuando el precio mayorista sube en Alemania o Francia, las interconexiones exportan esa tensión al mercado español. Las empresas españolas que consumen gas intensivo —cerámica, refino, fertilizantes— ya están revisando al alza sus costes para el tercer trimestre.
La única cobertura parcial que tiene España es su capacidad de importación de GNL, con seis plantas de regasificación operativas. Pero esa infraestructura no aísla por completo: los contratos de GNL suelen estar indexados a índices europeos como el TTF, por lo que los precios suben igual, aunque el suministro físico esté asegurado. Además, la demanda asiática de GNL podría competir con la europea si la ola de calor se extiende a otras regiones del hemisferio norte.
El episodio actual plantea preguntas de fondo sobre la resiliencia del sistema energético europeo frente a choques climáticos cada vez más frecuentes. La dependencia de rutas fluviales que pueden quedar inutilizadas durante semanas y de una generación hidroeléctrica vulnerable a la sequía evidencia la necesidad de diversificar las fuentes de energía y de reforzar infraestructuras alternativas de transporte, como ferrocarriles electrificados y almacenamiento estratégico de combustibles. Hasta que esas inversiones se materialicen, cada verano cálido pondrá a prueba la seguridad energética del continente.
El crudo Brent promedió 103,8 dólares por barril en el segundo trimestre de 2026. La cifra habla por sí sola: la escalada bélica en Oriente Medio ha devuelto la volatilidad al mercado del petróleo y, con ella, los márgenes de refino se han disparado. Las grandes petroleras integradas europeas —Repsol, BP, Shell, TotalEnergies y Galp— esperan una cosecha de resultados semestrales muy por encima de las previsiones iniciales.
Fuentes del sector y las propias actualizaciones operativas de las compañías confirman una mejora generalizada del negocio de refino entre abril y junio, que en algunos casos más que duplica los registros de hace un año. La guerra en Oriente Medio, con ataques cruzados entre Irán e Israel y la amenaza constante sobre el estrecho de Ormuz, ha elevado el precio del crudo y ha tensionado la cadena de suministro de productos refinados.
El refino europeo se dispara: las cifras de Repsol, BP y Shell
Repsol ha elevado su margen indicativo de refino hasta 14 dólares por barril, un 28,4% más que en el primer trimestre y un 137% por encima del nivel registrado en el mismo periodo de 2025. El contexto también ha impulsado su negocio de producción: el Brent promedió 103,8 dólares por barril en el trimestre, frente a los 81,1 dólares de los tres primeros meses del año y los 67,9 dólares de hace un año.
BP, por su parte, calcula que el alza del precio del crudo aportará entre 1.800 y 2.100 millones de dólares adicionales a su división de exploración y producción, y su negocio de gas y bajas emisiones sumará otros 500 a 700 millones. Pero el mayor impulso, según sus propias estimaciones, vendrá del refino: la mejora de los márgenes aportará entre 1.200 y 1.400 millones de dólares adicionales.
Shell no se queda atrás. Su margen indicativo de refino ha alcanzado 20 dólares por barril, un 125% más que en el mismo trimestre de 2025 y un 18% por encima de los 17 dólares del primer trimestre. Además, ha anticipado unos resultados ‘significativamente superiores’ en su división de gas integrado.
TotalEnergies también espera un segundo trimestre mejor, con unos 1.000 millones de dólares más de caja procedentes de su producción de petróleo. La francesa advierte, eso sí, de que parte de esa mejora se verá reducida por ajustes contables relacionados con la producción que no pudo extraerse durante el conflicto. Galp completa el cuadro: su margen de refino subió a 16,8 dólares por barril equivalente, un 175% más que hace un año.
El repunte de los márgenes de refino, impulsado por la crisis en Oriente Medio, devuelve a las grandes petroleras europeas un colchón de caja que parecía perdido tras meses de estabilidad.
Oriente Medio, el catalizador de un negocio profundamente cíclico
Detrás de estas cifras está la tensión geopolítica. Los ataques entre Irán e Israel y la amenaza sobre el estrecho de Ormuz —por donde transita una quinta parte del petróleo mundial— han elevado la prima de riesgo del crudo. El Brent ha pasado de cotizar en torno a los 68 dólares hace un año a superar los 103 en este segundo trimestre. Esa escalada, unida a los problemas logísticos y al temor a interrupciones de suministro, ha disparado los diferenciales de los productos refinados, el combustible que mueve la cuenta de resultados de las refinerías.
El refino es un negocio de márgenes. Cuando el petróleo sube rápido, las refinerías que ya tienen contratado el crudo a precios anteriores pueden vender la gasolina y el diésel a precios más altos y embolsarse la diferencia. La crisis en Oriente Medio ha funcionado como un acelerador brutal de ese mecanismo.
Un colchón de caja para el corto plazo, un dilema para la transición energética
Las cifras son contundentes. Pero, más allá del brillo de los resultados, la situación plantea una paradoja estratégica. Las mismas empresas que están haciendo caja con el petróleo y el refino son las que Europa presiona para que acelere la transición energética. Repsol, Shell y BP tienen ambiciosos planes de inversión en renovables, pero el actual ciclo alcista del crudo podría retrasar o replantear esos compromisos.
De hecho, las petroleras integradas tienden a aumentar las inversiones en exploración y producción cuando los márgenes son altos, y a recortar en renovables cuando la presión de los inversores por la rentabilidad a corto plazo se impone. La guerra en Oriente Medio ha creado una ventana de ingresos extraordinarios que, previsiblemente, reforzará los argumentos de quienes dentro de estas compañías defienden mantener un pie firme en los hidrocarburos.
El mercado ya descuenta esa dualidad. Las cotizaciones de Repsol y BP han subido con fuerza en las últimas semanas, pero los analistas advierten de que la prima por geopolítica es volátil. Cualquier señal de distensión en Oriente Medio podría evaporar el sobreprecio del crudo y devolver los márgenes a niveles más modestos. La pregunta, entonces, no es si las petroleras ganarán dinero este trimestre —lo harán— sino cuánto de ese dinero se transformará en inversión verde y cuánto en retribución al accionista.
Porque la historia demuestra que, cuando el petróleo sube, la transición energética pierde urgencia en los consejos de administración.
Juan Santamaría (Madrid, 1978) no es solo el consejero delegado más joven del Ibex 35. Representa la apuesta de ACS por pilotar la transformación de la constructora hacia la economía de la inteligencia artificial (IA).
El perfil de Juan Santamaría, un ingeniero de 48 años forjado en ACS
Santamaría ingresó en el grupo hace 24 años, recién licenciado como ingeniero de caminos por la Universidad Politécnica de Madrid. Su primer destino directivo, en 2006 con solo 28 años, fue la dirección general de la filial de infraestructuras en Estados Unidos y Canadá. Un patrón clásico en las grandes constructoras españolas: hacer las Américas antes de ganar peso en la matriz.
En 2013 asumió la consejería delegada de Iridium, la concesionaria del grupo, pero apenas un año después fue enviado a Australia. Allí escaló posiciones en CPB Contractors y UGL, ambas filiales de Cimic, el brazo de ACS en el país, hasta convertirse en consejero delegado de Cimic en 2020.
Ese aterrizaje coincidió con uno de los mayores disgustos de ACS en su expansión internacional: el hundimiento de BIC Contracting, participada por Cimic, que generó un impacto extraordinario de 1.800 millones de dólares australianos (unos 1.100 millones de euros). Para salvar la situación, la constructora vendió su negocio fotovoltaico y el industrial Cobra, operaciones valoradas en más de 7.000 millones de euros.
Dos décadas después de su entrada, en mayo de 2022, Santamaría fue nombrado consejero delegado de ACS, relevando a Marcelino Fernández Verdes. Discreto en las formas pero ambicioso en el fondo, el directivo ha pilotado el mejor momento bursátil de la compañía. Florentino Pérez, presidente, presumió en la última junta de que «en los últimos cinco años, el retorno medio anual ha alcanzado el 46%» y atribuyó buena parte del mérito a la apuesta por los centros de datos.
La continuidad de Santamaría al frente de ACS demuestra que la transición generacional no está reñida con los resultados: el grupo ha logrado un retorno anual del 46% en el último lustro.
La apuesta de ACS por los centros de datos y la inteligencia artificial
Bajo su mandato, ACS quiere dejar de ser vista como una constructora global para presentarse como la compañía capaz de levantar las infraestructuras críticas de la inteligencia artificial. Su tesis es poderosa: la nueva economía digital también necesita suelo, energía, obra civil, redes, seguridad, permisos, refrigeración y capacidad de ejecución.
En una conferencia en el CaixaForum de Madrid el pasado mayo, Santamaría ha ha verbalizado esa visión con una frase de enorme alcance: «La IA va a acabar con la sociedad y el modelo productivo tal y como lo conocemos. Habrá puestos de trabajo que desaparecerán, pero se crearán otros». El ingeniero sostiene que los centros de datos son las autopistas del siglo XXI: por donde antes circulaban coches y mercancías, ahora lo hacen datos, algoritmos y modelos de IA.
Santamaría no ve la inteligencia artificial como una amenaza para la construcción, sino como el motor de una nueva demanda de infraestructuras críticas.
El directivo defiende que España parte de una posición privilegiada para aprovechar este ‘boom’: un entorno macroeconómico saneado, el endeudamiento privado más bajo de la Unión Europea, cables submarinos, una red de fibra óptica extensa, talento y una industria energética resiliente. Sin embargo, advierte de la escasa capacidad industrial para capturar toda la cadena de valor de esta revolución y lamenta que se haya «perdido la capacidad de emprendimiento» de generaciones anteriores como la del propio Pérez.
El reto de transformar una constructora sin perder su esencia
Santamaría habla como representante de una generación que ha heredado grandes compañías y debe probar que sabe transformarlas. El desafío no es menor: mantener el legado constructor —carreteras, puentes, túneles— y al mismo tiempo empujar al grupo hacia negocios que hace apenas unos años parecían ajenos a su corazón.
El precedente de Cimic, con un agujero de 1.100 millones de euros en Oriente Medio, pesa en la memoria corporativa. Sin embargo, la venta de activos no estratégicos y el enfoque en centros de datos han permitido a ACS superar aquella crisis y alcanzar valoraciones récord. En el sector, pocas constructoras europeas —salvo quizás la francesa Vinci— han dado un giro tan explícito a las infraestructuras digitales, un movimiento que los analistas ven con buenos ojos pero que exige ejecución impecable.
La confianza de Florentino Pérez es total y se ha traducido en una apuesta personal por el joven CEO, a quien presenta como un «orgullo» ante los medios. La pregunta ahora es si ACS conseguirá mantener el ritmo de crecimiento en un entorno de fuerte competencia por los contratos de construcción de hiperescalares y la incertidumbre regulatoria que rodea a los grandes centros de procesamiento de datos en Europa.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: Los próximos anuncios de adjudicaciones de centros de datos, especialmente en España y Estados Unidos, y la evolución de los márgenes del negocio digital frente a la construcción tradicional.
Reacción del valor: La acción de ACS cotiza cerca de máximos históricos, tras acumular una revalorización superior al 60% en dos años. El mercado ya descuenta buena parte del éxito de la diversificación.
Precedente sectorial: El giro de ACS recuerda a la apuesta de otras grandes constructoras europeas por las infraestructuras verdes y digitales. La clave estará en si logra replicar el modelo de ingresos recurrentes que ya han conseguido operadores como Cellnex en el terreno de las telecomunicaciones.
Barclays anticipa una mejora generalizada de los resultados de la banca del Ibex 35 en el segundo trimestre del año, con Santander a la cabeza. La firma británica estima que la entidad presidida por Ana Botín elevará su beneficio neto atribuido un 10,5% interanual, hasta alcanzar los 3.791 millones de euros.
La visión de Barclays: más allá del crecimiento
El informe de los estrategas de de Barclays —que recoge las estimaciones para el periodo abril-junio— subraya una creciente divergencia en las políticas comerciales de las entidades españolas. No todos los bancos están compitiendo igual: mientras algunos aprietan en hipotecas a tipo fijo, otros se vuelcan en la remuneración de depósitos y los incentivos en efectivo para captar clientes.
“Nuestro monitor de precios pone de manifiesto diferencias significativas”, señala el documento. La pregunta central para los inversores, según Barclays, no es quién crece más, sino quién es capaz de transformar ese dinamismo comercial en un crecimiento sostenible y rentable.
CaixaBank sobresale claramente por su capacidad de convertir actividad comercial en crecimiento rentable sin recurrir a ofertas agresivas ni en hipotecas ni en depósitos.
CaixaBank registra un avance del crédito hipotecario por encima del mercado, pero lo hace sin apretar en precios. Al mismo tiempo, mantiene un impulso sólido en segmentos de mayor rentabilidad, como el crédito al consumo y la financiación a pymes, lo que le otorga una ventaja competitiva diferencial.
Las cifras estimadas banco a banco
Barclays proyecta los siguientes beneficios netos atribuidos para el segundo trimestre de 2026, ordenados por mayor crecimiento interanual:
Banco
Beneficio neto estimado (2T 2026)
Variación interanual
Santander
3.791 millones
+10,5%
Bankinter
296 millones
+9,2%
BBVA
2.940 millones
+6,9%
CaixaBank
1.562 millones
+5,4%
Unicaja
181 millones
+1,1%
Sabadell (sin TSB)
335 millones
-18,5%
Santander se apoya en el crecimiento de ingresos y el dinamismo comercial de todo el grupo, pese al repunte de provisiones en Brasil y Argentina. El margen por intereses del banco cántabro alcanzaría los 11.475 millones de euros, un 8,2% más, mientras que los ingresos por comisiones subirían un 10,8%, hasta 3.470 millones. Los ingresos totales (margen bruto) se situarían en 15.756 millones, un 9,3% más que un año atrás.
Las divisas latinoamericanas, con la apreciación frente al euro, las tasas más bajas en Brasil y las todavía elevadas en Europa, ayudan a impulsar las cifras publicadas.
Bankinter se anotaría un beneficio de 296 millones (+9,2%), con un margen de intereses de 589 millones (+5,1%) y unos ingresos por comisiones de 210 millones (+9,5%). Barclays considera que la presión sobre los costes de financiación seguirá siendo manejable en el trimestre.
BBVA vería crecer su beneficio un 6,9%, hasta 2.940 millones. Su margen de intereses avanzaría un 21,1% (7.518 millones) y las comisiones un 17,1% (2.284 millones). Sin embargo, el incremento de los costes —que rondarán los 4.000 millones (+22,9%)— y el deterioro de activos financieros (1.774 millones, +28,9%) contienen el avance.
Para CaixaBank, el beneficio previsto es de 1.562 millones (+5,4%). El margen de intereses superaría los 2.751 millones (+4,3%), impulsado por la mejora de la rentabilidad de la cartera crediticia y el apoyo de las reinversiones de la cartera ALCO.
Unicaja apenas mejoraría un 1,1%, con 181 millones de beneficio. Su margen de intereses tocaría suelo en 381 millones (+1,8%), y aunque las comisiones crecen un 4,6%, los gastos totales suben un 4,7%, hasta 248 millones.
En el caso de Sabadell, el recorte del 18,5% en su beneficio recurrente (sin la contribución de TSB) hasta los 335 millones refleja la presión sobre los ingresos. Con la filial británica —vendida a Santander— el resultado se elevaría a 676 millones. El margen de intereses caería un 1,2%, hasta 895 millones, y los costes se dispararían un 13,2% (606 millones), lastrados por los programas de prejubilación.
Factores diferenciales para el inversor
Más allá de las cifras, el informe de Barclays aporta una lectura clave para el mercado: la rentabilidad ajustada al riesgo de cada modelo de negocio. Mientras Santander y BBVA se benefician de la diversificación geográfica y del tirón de las divisas, entidades como CaixaBank están demostrando que se puede ganar cuota en hipotecas sin regalar el margen. La disciplina comercial se convierte así en el activo más valioso en un entorno donde el margen de intereses empieza a dar señales de fatiga en algunos balances.
El mercado ya lo descuenta. Las cotizaciones de la banca española en lo que va de año reflejan esa divergencia: Santander y CaixaBank cotizan con primas sobre el sector, mientras que Unicaja y Sabadell sufren mayor presión. Barclays pone cifras a ese diagnóstico: el crecimiento a toda costa sin rentabilidad no convence.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: La publicación de resultados trimestrales de los bancos en las próximas semanas —Santander y BBVA suelen abrir el calendario— y, sobre todo, la evolución del margen de intereses y las guías de costes.
Reacción del valor: El mercado ha premiado la calidad del crecimiento; CaixaBank y Santander mantienen mejor comportamiento en bolsa. Las sorpresas negativas en Sabadell o Unicaja podrían acentuar el castigo.
Precedente sectorial: El primer trimestre ya mostró una tendencia similar, con la banca más diversificada y la más expuesta a España marcando diferencias. El segundo trimestre confirmará si la divergencia se consolida.
Si eres autónomo y recibes una herencia, los bienes heredados no los declaras como ingreso en el IRPF. Da igual que sea un piso, un coche, un local o un fondo de inversión: si ya tributaron en el Impuesto de Sucesiones, no vuelvas a pagar por ellos en tu declaración de la Renta. Así lo establece el artículo 6.4 de la Ley del IRPF y lo recuerdan los expertos para evitar a los autónomos el error de duplicar impuestos.
El abogado especializado en herencias David Jiménez lo resume con claridad: «Los bienes adquiridos por herencia tributan por la ley de Sucesiones, por lo que si los metieras en la declaración de la renta estarías pagando dos veces por lo mismo». Esa es la regla de oro que conviene tener grabada para no enviar a Hacienda más de lo que te toca.
Lo que dice la ley: el artículo 6.4 de la Ley del IRPF
El ordenamiento fiscal español no permite que una misma transmisión patrimonial tributes dos veces. Cuando heredas, el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones es el que grava el cambio de manos del patrimonio, no el IRPF. El artículo 6.4 de la Ley del IRPF excluye expresamente de la base imponible los incrementos de patrimonio que ya hayan sido sometidos a otro impuesto, como el de Sucesiones.
En la práctica, si recibes una vivienda de tus padres y liquidas el Impuesto de Sucesiones correspondiente, ese bien no se suma a tus ingresos del año fiscal en la declaración de la Renta. No es un rendimiento del trabajo ni del capital: es una transmisión ya cubierta por otro tributo. Por eso Hacienda no te pedirá que lo incluyas como ganancia.
La herencia no es renta. La Ley blinda que si pagaste Sucesiones, no vuelvas a tributar por el mismo bien en tu IRPF.
¿Y qué pasa si alquilas, vendes o usas el bien en tu negocio?
Aquí llega el matiz que más interesa a los autónomos. Una vez aceptada la herencia, el bien pasa a ser de tu propiedad y empieza a estar sujeto a las reglas habituales del IRPF en el momento en que genere un ingreso o una ganancia patrimonial. Es decir, si lo alquilas, tributas por las rentas del alquiler; si lo vendes con beneficio, tributas por la plusvalía; y si lo tienes parado, Hacienda puede imputarte una renta inmobiliaria (la llamada imputación de renta).
Y si el bien heredado se incorpora al patrimonio de tu actividad –por ejemplo, utilizas un local heredado como taller o despacho–, deberás valorarlo conforme a las reglas del IRPF para elementos afectos. Ahí el tratamiento fiscal cambia, pero el origen de la recepción sigue sin tributar al recibirlo: solo se gravará la futura depreciación o el posible beneficio de venta.
Autónomos y herencias: el despiste que puede costar una comprobación de Hacienda
La confusión es comprensible. Muchos autónomos, al ver que reciben un bien de gran valor, asumen que ese «incremento» debe declararse como cualquier otro ingreso. Sin embargo, la propia Agencia Tributaria aclara en sus manuales de renta que no hay que incluir en la base imponible los bienes heredados. El error más común es dejarse guiar por la sensación de que hay que declarar «todo lo que entra», y eso lleva a veces a insertar en el borrador cifras que no corresponden.
En los últimos años, los cruces de datos entre el Catastro, el Impuesto de Sucesiones y el IRPF han aumentado. Si Hacienda detecta que has registrado un bien heredado como ingreso o, al revés, que no has declarado la posterior venta, puedes recibir una liquidación paralela. Por eso conviene tener claros los dos momentos fiscales: el de la herencia (Sucesiones) y el de la explotación del bien (IRPF). No los mezcles y ahorrarás dolores de cabeza, recargos y rectificaciones.
Guía rápida: herencia e IRPF para autónomos
📅 Plazos: El Impuesto de Sucesiones tiene un plazo voluntario de 6 meses desde el fallecimiento (prorrogable a 12). Para el IRPF no hay plazo porque no se declara la herencia; sí debes declarar las rentas que genere después.
✅ Requisitos clave: Haber liquidado correctamente el Impuesto de Sucesiones. Los bienes heredados no se incluyen en la base del IRPF; solo tributarán si se venden, se alquilan o se afectan a la actividad.
🌐 Dónde obtener más información: En la sede electrónica de la AEAT puedes consultar el manual de IRPF y las instrucciones para herencias. La autoliquidación de Sucesiones se presenta en la Consejería de Hacienda de tu Comunidad Autónoma.
💰 Importe o coste: La herencia no paga IRPF. El coste en Sucesiones depende del valor de los bienes, el parentesco y la normativa autonómica. Si el bien después genera ingresos, tributarás conforme a tu tipo marginal de IRPF.
⚠️ Error a evitar: Incluir el valor de los bienes heredados como rendimiento en la declaración de la Renta. Aunque falle la intuición, Hacienda no te penaliza por no reflejarlos como ingreso, pero sí puede hacerlo si los incluyes sin justificación.
La Rioja (20,3%), Cantabria (16,7%) y Aragón (14,4%) son las tres comunidades autónomas con mayor porcentaje de emprendedores sénior en España, es decir, mayores de 55 años que deciden montar un negocio. Los datos, extraídos del informe El emprendimiento sénior en España de la Fundación Mapfre, dibujan un mapa claro del talento experto que opta por el autoempleo: uno de cada diez españoles de esa franja de edad ya es emprendedor.
La Rioja, Cantabria y Aragón: el mapa del emprendimiento sénior
El estudio, elaborado por el Centro de Investigación Ageingnomics en colaboración con el Observatorio del Emprendimiento de España (GEM), pone cifras a un fenómeno en alza. La Rioja encabeza la clasificación con un 20,3% de emprendedores sénior sobre el total, seguida de Cantabria (16,7%) y Aragón (14,4%). En el extremo opuesto, otras regiones reflejan porcentajes mucho más bajos.
Además de la foto fija de los negocios consolidados, el informe detalla las tasas de emprendimiento reciente. Cataluña y la Comunidad de Madrid lideran esta métrica con un 3,7% cada una, seguidas de cerca por Aragón (3,2%) y un grupo compacto formado por Galicia, Castilla y León, Baleares y Cantabria (todas en el 3%). La consolidación empresarial entre los sénior es especialmente sólida en La Rioja (18,3%), Cantabria (13,7%) y Aragón (11,2%), lo que confirma la capacidad de estos territorios para sostener proyectos de largo plazo.
Experiencia, necesidad y digitalización: claves del emprendedor mayor de 50
¿Por qué alguien de más de 55 años se lanza a emprender? La respuesta mayoritaria es tan directa como contundente: el 57% declara que lo hace simplemente para ganarse la vida. La escasez de oportunidades laborales por cuenta ajena empuja a muchos a convertir su bagaje profesional en un activo. Eso sí, no todos se mueven por pura necesidad: también pesan la voluntad de marcar una diferencia social o continuar una tradición familiar.
La madurez juega a favor. Solo el 35% de los emprendedores sénior teme al fracaso, frente al miedo mucho más extendido en edades tempranas. Y lo que es más revelador: ocho de cada diez mayores de 55 años consideran que poseen las capacidades necesarias para emprender, gracias a su experiencia, conocimientos y habilidades anteriores.
La tasa de abandono es otra señal de solidez. Apenas un 1,2% de los negocios consolidados por sénior cierra, comparado con el 4,5% que se registra entre los menores de 55 años. Sin embargo, la digitalización sigue siendo la asignatura pendiente: solo un 10% de las iniciativas recientes de emprendimiento sénior incorpora un grado de innovación tecnológica medio-alto. La inteligencia artificial se percibe con cautela por temor a la seguridad de los datos y al coste de implantación, aunque el 40% valora su potencial para mejorar la productividad y personalizar servicios.
Más de la mitad de los emprendedores sénior monta su negocio por pura necesidad, pero la experiencia acumulada los convierte en más constantes y menos temerosos que los jóvenes.
Las diferencias de género también son notables: el 9,1% de los hombres mayores de 55 lidera empresas consolidadas frente al 5% de las mujeres. En cuanto a la nacionalidad, los extranjeros sénior muestran un dinamismo superior (6,2% de emprendimiento reciente) que los españoles (2,7%), lo que refleja un doble efecto de oportunidad y supervivencia económica.
Más que una moda: el auge silencioso del talento sénior
Los datos del informe confirman una tendencia que lleva años gestándose en las consultas de asesoría y en los foros de autoempleo: el talento sénior no se jubila, se reinventa. Con 16,9 millones de españoles dentro de la franja de 55 a 64 años (más de un tercio de la población total), el emprendimiento maduro deja de ser anecdótico para convertirse en un pilar económico y social.
Las regiones que lideran el ranking —La Rioja, Cantabria y Aragón— combinan tejidos productivos con fuerte presencia de autónomos, arraigo territorial y, en muchos casos, políticas locales de apoyo al relevo empresarial. Por el contrario, comunidades con grandes núcleos urbanos y una cultura laboral más asalariada muestran cifras más modestas. La clave no está tanto en la edad como en contar con un ecosistema que valore la experiencia y proporcione herramientas de digitalización accesibles.
La gran asignatura pendiente sigue siendo la burocracia. Para un trabajador que ha pasado décadas en una gran empresa, los trámites de alta, el IVA y las cotizaciones pueden ser un laberinto. La administración debería simplificar esos pasos si quiere aprovechar el talento sénior. Mientras tanto, las comunidades con más emprendedores mayores demuestran que el autoempleo maduro no solo resiste, sino que se consolida con una tasa de abandono mínima.
Guía rápida para emprender siendo sénior
📅 Plazos: No hay fechas límite; puedes darte de alta como autónomo en cualquier momento a través de la Sede Electrónica de la Seguridad Social.
✅ Requisitos clave: Contar con experiencia y habilidades previas (84% lo considera su mayor activo), evaluar la viabilidad del proyecto y definir la forma jurídica más adecuada.
🌐 Dónde orientarte: Cámaras de Comercio, asociaciones de autónomos y centros de emprendimiento locales ofrecen asesoramiento gratuito. También puedes acudir al portal acelerapyme.gob.es.
💰 Inversión inicial: Varía según el sector; calcula bien el capital necesario y explora líneas de microcréditos o ayudas a la digitalización si tu proyecto incluye tecnología.
⚠️ Error a evitar: No infravalores la digitalización. Aunque solo un 10% de los negocios sénior incorpora innovación alta, tener presencia online y herramientas de gestión es clave para competir.
La marca de distribución copa ya el 61,2% del gasto en alimentación en España, según Circana, y la pregunta no es si merece la pena, sino quién la produce. Grandes fabricantes como Casa Tarradellas, Jealsa o Incarlopsa elaboran los productos que vemos en los lineales de Hacendado, Carrefour o Dia con la misma calidad que sus propias marcas, pero a un precio sensiblemente inferior.
El dominio imparable de la marca propia en la cesta de la compra
Los supermercados de surtido corto, como Mercadona, Lidl o Aldi, ya rozan el 80% de productos de marca propia en sus lineales. El empujón inflacionario de 2022 y 2023 disparó la demanda y hoy España es el país europeo con mayor penetración de la marca de distribuidor. Según datos de la consultora Circana, en los seis primeros meses de 2026 las enseñas blancas han acumulado ese 61,2% del gasto, un salto cualitativo que ha convertido a la marca propia en un motor de fidelidad.
Antonio Khalaf, director gerente de Circana, subraya que “la marca de distribuidor ya no es únicamente una herramienta para ganar cuota, pues se comporta como una marca en sí misma”. La siguiente etapa pasa por desarrollar propuestas de valor en salud, conveniencia y sostenibilidad. Pero, mientras tanto, el consumidor que quiere ahorrar se hace una pregunta más terrenal: ¿quién fabrica realmente lo que compro?
Quién hay detrás de cada envase: el secreto está en el reverso
Basta con girar el producto. La normativa obliga a identificar al fabricante real y muchos de los nombres sorprenden. Un estudio de Kantar y Promarca de 2024 revela que solo un 3% de los fabricantes de marca blanca lo son también de marcas líderes, una cifra que ha caído un 33% desde 2013. Eso significa que la mayoría son empresas que o bien no comercializan con su propia enseña o producen para varias cadenas a la vez.
El perfil es muy variado: desde colosos que todos reconocemos hasta sociedades casi anónimas. Muchos consumidores desconocen que las propias marcas de distribución comparten fabricante con con sus equivalentes de primeras marcas.
📊 Fabricantes detrás de las marcas blancas
Supermercado
Producto (ejemplo)
Fabricante real
Mercadona (Hacendado)
Pizza fresca
Casa Tarradellas
Mercadona (Hacendado)
Carne y jamón
Incarlopsa
Mercadona (Hacendado)
Verdura congelada
Ultracongelados Virto
Mercadona (Hacendado)
Conservas de pescado
Jealsa
Mercadona (Hacendado)
Frutos secos
Importaco
Mercadona (Hacendado)
Calamar, pulpo congelado
Profand (Lucasiñas)
Carrefour
Ensaladas en bolsa
Florette
Carrefour
Mermeladas
Helios
Carrefour
Conservas vegetales
Cidacos
Carrefour
Atún en lata
Calvo
Dia
Yogures
Postres Reina
Dia
Embutidos
Noel Alimentación
Casa Tarradellas es el proveedor estrella de Mercadona. Facturó 1.500 millones de euros en 2024, un 8,8% más, y su pizza fresca bajo la marca Hacendado es indistinguible de la que vende con su propia etiqueta. Incarlopsa, que abastece de carne y jamón a la cadena de Juan Roig, alcanzó 1.263 millones en 2025. Y Jealsa, especialista en conservas de pescado, Importaco (frutos secos) o Ultracongelados Virto (verdura congelada) completan un elenco que factura entre 500 y 1.000 millones anuales.
El ahorro no está en la calidad, sino en la cadena de valor: menos marketing, envase más sencillo y volumen garantizado.
Para Carrefour, Alcampo o Eroski trabajan nombres como Florette (ensaladas), Helios (mermeladas) o Calvo (atún). Y en Dia, la empresa Postres Reina ganó en 2023 el premio Sabor del Año con su yogur natural Dia Láctea, prueba de que la marca de distribución también innova.
La calidad no es un mito: el yogur de Dia que ganó el Sabor del Año lo demuestra
Ese galardón derriba el prejuicio que ha perseguido durante décadas a la marca blanca. Los análisis de organizaciones como la OCU han mostrado reiteradamente que, en categorías como lácteos o conservas, la puntuación organoléptica es prácticamente idéntica. La diferencia real suele estar en el envase, la inversión publicitaria y la rotación en el lineal, no en la fórmula del producto.
Pero ojo: no siempre es un calco exacto. A veces el fabricante ajusta ligeramente la receta para cumplir con los requisitos de coste que pide el distribuidor. Por eso conviene comparar la etiqueta nutricional y, sobre todo, fijarse en el precio por kilo o litro, que es donde se aprecia el verdadero ahorro. En muchos casos, la horquilla de ahorro se sitúa entre un 20% y un 35% frente a la marca líder, según los comparadores de precios de las asociaciones de consumidores.
¿Merece la pena? El consumidor que gira el envase ahorra de verdad
La industria está en un punto de inflexión. Con una penetración superior al 60% del gasto, la marca de distribuidor ya no es la opción de emergencia, sino la elección mayoritaria. Los grandes fabricantes han entendido que asociarse a las cadenas les garantiza volumen y estabilidad, incluso si eso canibaliza su propia marca. Para el comprador, la ventaja es clara: con solo leer el reverso del paquete, identifica si detrás de esa lata o esa bolsa hay un proveedor de confianza que ya conoce.
El futuro pasa por más categorías premium y por una transparencia creciente. Mientras, el consejo es sencillo: compare el precio por unidad, gire el envase y decida si pagar un 30% más por el mismo fabricante tiene sentido. La próxima vez que vea una promoción de 3×2, recuerde que el ahorro real quizá no esté en el folleto, sino en la estantería de al lado.
🛒 El Veredicto de Compra
Compare el precio por kilo o litro: Es la única forma de saber si la marca blanca realmente le ahorra dinero. Diferencias de hasta un 35% son habituales.
Gire el envase: El fabricante real aparece en la etiqueta. Si es el mismo que el de la marca líder, la calidad es prácticamente idéntica.
No descarte la innovación blanca: Productos como los yogures Dia de Postres Reina demuestran que la marca de distribución también investiga y compite en calidad.
Nestlé ha invertido 12 millones de euros desde 2021 en prácticas de agricultura regenerativa con medio millar de agricultores y ganaderos españoles. La apuesta, que ya ha reducido 43.600 toneladas de CO2e en granjas lecheras, conecta la alimentación con la descarbonización real del campo.
La cifra de la inversión y el impacto: 12 millones, 500 proveedores y 43.600 toneladas de CO2e
La inversión se enmarca en los 112 millones de euros que Nestlé ha dedicado a la sostenibilidad de toda su cadena de valor en España durante los últimos cinco años. Sin embargo, el dato que mide el avance no es el desembolso, sino las toneladas de dióxido de carbono equivalente que dejan de emitirse. En las 110 granjas lecheras de Galicia, Asturias y Cantabria que abastecen a factorías como La Lechera, los planes de fertilización individualizados, la siembra directa y la instalación de placas solares han recortado más de 43.600 toneladas de CO2e hasta finales de 2024, según los datos que maneja la compañía.
Este recorte se ha conseguido con medidas concretas sobre el terreno: desde el recubrimiento de las fosas de purines hasta la mejora del bienestar animal con sistemas de climatización en los establos. La cifra demuestra que la ganadería puede alinearse con los objetivos climáticos cuando se gestiona con criterios regenerativos y no solo con la compensación de emisiones.
Del tomate Solís a los cereales infantiles: la revolución regenerativa en el campo español
El programa Solís Responsable, iniciado hace más de una década, ya ha conseguido que todas las salsas de tomate de la marca provengan de cultivos con certificación de Producción Integrada de Extremadura. Ahora, los agricultores de la zona han dado un paso más hacia la agricultura regenerativa aplicando rotación de cultivos, instalando setos que atraen fauna útil y cubriendo los campos en invierno para proteger el suelo.
En paralelo, el proyecto con cereales para las papillas infantiles, que arrancó en 2021, ha movilizado 1,5 millones de euros entre 26 agricultores de Castilla y León y Navarra. Las 5.000 hectáreas cultivadas con trigo, avena y cebada aplican mínimo laboreo, siembra directa y rotación de cultivos. El resultado: todo el cereal que utiliza la fábrica de La Penilla para las papillas infantiles que se venden en España procede de prácticas regenerativas, y se ha logrado una reducción media del 40 % en las emisiones de CO2e por tonelada de grano.
📊 Impacto ecológico en cifras
CO2e evitado: 43.600 toneladas en granjas lecheras (a cierre de 2024) y un 40 % menos de emisiones en los cereales para papillas.
Inversión: 12 millones de euros desde 2021, parte de un gasto acumulado de 112 millones en sostenibilidad en España en cinco años.
Alcance geográfico: Proyectos en Extremadura, Castilla y León, Navarra, Galicia, Asturias y Cantabria.
Escala: 5.000 hectáreas de cereal y 110 granjas lecheras con planes individualizados de reducción de emisiones.
Además, la compañía impulsa el relevo generacional en las granjas a través de un programa de agroemprendimiento que ha formado ya a más de 40 jóvenes ganaderos en Cantabria desde 2021, combinando teoría sobre calidad de la leche, bienestar animal y rentabilidad con formación práctica en las explotaciones.
43.600 toneladas de CO2e ya no están en la atmósfera gracias a prácticas concretas en 110 granjas; la agricultura regenerativa no es una promesa, es un dato.
Las técnicas desplegadas no solo cortan emisiones. La siembra directa y el mínimo laboreo aumentan la materia orgánica del suelo, mejoran la retención de agua y favorecen la biodiversidad, tres vectores que la FAO sitúa como pilares de la seguridad alimentaria. En el caso de los ganaderos, la gestión adecuada de los purines evita la emisión de metano y nitrógeno, dos gases de efecto invernadero muy potentes.
¿Suficiente para 2050? La letra pequeña del plan regenerativo de Nestlé
Nestlé ha fijado el objetivo de cero emisiones netas para 2050, y casi dos tercios de su huella de carbono global provienen del sector primario. Por eso, la agricultura regenerativa es un pilar estratégico: no solo compensa, sino que reduce las emisiones en origen. La inversión en España es una pieza de una estrategia global, pero deja algunas preguntas sobre la mesa.
El ritmo de 12 millones en cinco años es relevante, aunque la compañía factura miles de millones. Para alcanzar las metas de 2050 y, sobre todo, los hitos intermedios que exige la Taxonomía Verde europea, hará falta escalar estas prácticas a muchos más agricultores y ganaderos. De momento, los 500 proveedores representan una fracción de la cadena de suministro de la multinacional en España.
Lo que sí demuestra el caso español es que las técnicas regenerativas funcionan, son medibles y ya están reduciendo las emisiones en plazos cortos. La clave está en que el impacto real de de estas prácticas se mide en toneladas, no en promesas.
🌍 El Impacto Real para el Futuro
Beneficio medible: 43.600 toneladas de CO2e menos en tres años, con un recorte del 40 % en los cereales destinados a la alimentación infantil.
Modelo que cambia: La ganadería y la agricultura convencionales se transforman en sumideros de carbono y ecosistemas restaurados.
Para las próximas generaciones: Suelos más fértiles, menor dependencia de insumos químicos y relevo generacional en el campo; la alimentación sostenible es una oportunidad de negocio que preserva recursos.
He visto cómo el debate sobre la inteligencia artificial oscila entre el triunfalismo de Silicon Valley y el derrotismo europeo. El canal The Economist ha publicado un análisis que rompe ese péndulo: la carrera de la IA no tendrá un único vencedor. Y si Europa no invierte ya, no solo perderá el tren sino la capacidad de decidir su propio futuro.
Una economía de un billón de dólares que nadie puede monopolizar
Durante la entrevista, Arthur Mensch, CEO de Mistral, dibujó un escenario que pocos se atreven a verbalizar con tanta crudeza. Si la inteligencia artificial logra automatizar apenas el 10 % del trabajo humano actual —un porcentaje conservador—, el mercado rondaría el billón de euros anuales. Concentrar ese flujo en un solo proveedor, digamos Estados Unidos, desequilibraría la balanza comercial mundial de una forma peligrosamente inestable.
Mensch lo compara con la energía. Ningún país acepta un monopolio energético global porque pondría en riesgo su seguridad y su continuidad de negocio. La IA, sostiene, debe seguir la misma lógica: producción local, importación cuando convenga y exportación donde se tenga ventaja. Es un ecosistema fragmentado por necesidad, no por capricho político.
La baza europea está en los nichos industriales
El directivo de Mistral no esconde que Europa parte con desventaja en modelos de lenguaje generalistas, pero recuerda que la superficie de la inteligencia artificial es enorme. Procesamiento de audio, razonamiento simbólico o matemáticas avanzadas son territorios donde ya compiten. Y sobre todo, la combinación con el tejido manufacturero europeo abre una vía de especialización muy difícil de copiar.
En su conversación con The Economist, Mensch insistió en que los clientes industriales del continente están integrando IA en fábricas, cadenas de suministro y control de calidad. No se trata de ganar en todas partes, sino de construir fortalezas donde la tradición productiva da ventaja. Elegir bien las batallas es la clave.
Los países se mueven, Bruselas va lenta
Francia fue el primer país en entender la urgencia, pero el CEO de Mistral destaca que Luxemburgo, Grecia, Suecia y España también están despertando. La razón no es solo económica; los sistemas de defensa están incorporando inteligencia artificial y eso convierte la tecnología en un vector de soberanía estratégica. Cuando un Estado depende de software ajeno para sus misiles o sus radares, la autonomía desaparece.
La Unión Europea, en cambio, está diseñada para buscar consensos, no para ejecutar política industrial. Las instituciones, señaló Mensch, avanzan despacio. Por eso la estrategia de Mistral ha sido eludir el atasco comunitario y pactar directamente con gobiernos nacionales. Les ofrece modelos soberanos, con llaves criptográficas que garantizan que el servicio seguirá funcionando pase lo que pase. Algo que la crisis energética ya enseñó a las malas.
La IA debe ser comparable a la electricidad: cada país necesita producir la suya para que, ocurra lo que ocurra, el sistema no se detenga.
— Arthur Mensch, CEO de Mistral, en The Economist
Esa visión fragmentada choca con el relato de que un solo actor arrasará. Mensch recuerda que un mundo con dos proveedores para una tecnología tan inmensa es insostenible. La fragmentación no es una opción ideal, sino un imperativo de estabilidad geopolítica.
Administración pública y demografía, el acelerador olvidado
El envejecimiento europeo añade otra capa de urgencia. Millones de funcionarios se jubilarán en la próxima década. Mistral está demostrando a los gobiernos que la IA no sustituye empleos públicos, pero sí puede multiplicar la productividad de los que quedan. Trámites fiscales, consultas legales, prestaciones sociales o búsqueda de empleo se vuelven más rápidos y menos frustrantes con asistencia inteligente.
Mensch lo formula con crudeza: si solo vendes la IA como amenaza laboral, el rechazo social la frena. Si la muestras mejorando la vida cotidiana del ciudadano, la aceptación llega sola. Y ese es el camino que están siguiendo los países que ya han comprado la idea: equipar servicios públicos con herramientas que hagan más ágiles las gestiones y que, de paso, reduzcan la presión sobre unas arcas públicas tensionadas por la demografía.
Creo que el verdadero riesgo no es que Europa pierda una competición simbólica, sino que renuncie a construir su propia infraestructura cognitiva. La entrevista de The Economist con Arthur Mensch deja una certeza incómoda: la IA no será un monopolio porque el mundo no puede permitírselo. Pero esa fragmentación solo beneficiará a quienes hayan sembrado a tiempo.
Nunca pensé que vería a un dictador comunista convertido en profesor de economía básica. Pero la cruda realidad cubana ha logrado lo impensable. En su último vídeo, Juan Ramón Rallo analiza con detalle cómo Miguel Díaz‑Canel, el hombre que ha llevado a Cuba a una crisis sin precedentes, ha soltado en las últimas semanas un recital de sentido común económico que pocos esperaban. Controlar precios es inútil, subir salarios sin productividad solo genera más inflación y las empresas ineficientes deben quebrar. Tres lecciones que hasta ahora solo defendían los «ultraliberales» y que el propio Díaz‑Canel esta reconociendo a golpe de desabastecimiento y miseria.
Controles de precios y la inflación que ningún decreto puede esconder
Rallo recuerda que la dictadura socialista impuso topes generalizados a los precios con la promesa de frenar la escalada inflacionaria. El resultado, admite ahora el propio gobernante cubano, fue el contrario: los productos desaparecieron de los anaqueles legales y reaparecieron en el mercado negro con precios aún más altos. El analista explica que lo que se vivió en Cuba fue un caso de libro de inflación reprimida. El Estado niega la subida nominal, pero a cambio provoca que nadie pueda comprar a esos precios artificiales.
La paradoja es demoledora: se fijan precios bajos para que las mercancías sean más asequibles, pero la escasez las vuelve inalcanzables. Mientras el gobierno mantenga la moneda devaluada mediante emisión descontrolada, cualquier intento de contener los precios por decreto solo empuja la oferta hacia la clandestinidad. En la ilegalidad, los vendedores cobran un sobreprecio que compense el riesgo, con lo que el consumidor termina pagando mucho más que si se hubiera dejado libre el mercado.
Salarios, productividad y el billete directo al encarecimiento
La segunda lección que Rallo destaca es igual de inesperada. Díaz‑Canel ha afirmado que «tampoco podemos elevar salario sin respuesta productiva, porque eso es más inflación». El dictador ha entendido que si el salario sube por encima del valor que el trabajador añade, la empresa —pública o privada— tiene dos salidas: aumentar el precio del producto o recortar personal. En ambos casos la ineficiencia la paga el pueblo, como dijo el propio mandatario.
Rallo señala que esta reflexión desmonta el discurso de buena parte de la izquierda occidental, que sigue exigiendo alzas salariales sin considerar si la productividad las respalda. Si el sueldo crece más deprisa que la capacidad de generar riqueza, la espiral inflacionaria se acelera o, en su defecto, el desempleo se dispara. Cuba está viviendo las dos cosas a la vez.
‘El Estado impone controles de precios para que las mercancías se vuelvan más asequibles, pero lo que hace con esos controles es profundizar en la carestía, en el desabastecimiento, volviéndolos mucho menos asequibles.’
— Juan Ramón Rallo
El precio no lo fijan los costes: la lección austriaca que llega de La Habana
Quizá el momento más revelador, según Rallo, fue cuando Díaz‑Canel cuestionó la fijación de precios en función de los gastos. «Una empresa que sea ineficiente tiene muchos gastos. Entonces, si está fijando el precio por los gastos de su ineficiencia, esa ineficiencia le está pagando el pueblo», dijo el dictador. El analista conecta esta afirmación con el principio de imputación de Menger, popularizado después por Javier Milei: el valor de los inputs no depende de su coste, sino de lo que el consumidor esté dispuesto a pagar por el producto final.
Eso significa que las empresas no pueden pretender sobrevivir trasladando al cliente su propia ineficacia. Si nadie valora lo que ofrecen, deben desaparecer. Rallo subraya que durante décadas la clase política occidental ha evitado pronunciar esta verdad, mientras en Cuba la realidad se ha encargado de gritarla a través de apagones, migraciones masivas y anaqueles vacíos. La lógica austriaca de la soberanía del consumidor, sentencia, es la única que explica por qué quiebran las compañías que no sirven a nadie.
Resulta irónico que sea una dictadura comunista la que esté verbalizando conceptos que la socialdemocracia europea se niega a aceptar. Eso no significa que Cuba vaya a abrazar el libre mercado de inmediato; pasar de las palabras a las reformas es un salto enorme y el régimen sigue controlando la práctica totalidad de los medios de producción. Pero el mero hecho de que un líder que ha llevado la miseria a extremos insoportables reconozca el fracaso de los dogmas con los que gobernó muestra hasta qué punto el socialismo ha arrinconado a la isla. Los cubanos, mientras tanto, siguen buscando en el mercado negro lo que el Estado les niega, mientras sus gobernantes aprenden economía por la vía más cruel: empobreciendo a su propio pueblo.
Casi un tercio del fertilizante mundial atraviesa el estrecho de Ormuz, y la guerra en Irán ha disparado los precios de este recurso vital para la alimentación. Varias startups agritech están respondiendo con tecnologías que evitan el gas natural y crean un modelo de negocio descentralizado; una lección replicable para el emprendedor.
La crisis va mucho más allá del crudo. Alrededor del 30% de los fertilizantes del planeta sale de fábricas situadas en Qatar y otros países del Golfo, y debe cruzar el estrecho de Ormuz para llegar a los mercados. El conflicto iraní ha estrangulado esa ruta del mismo modo que la guerra de Ucrania interrumpió antes el suministro de gas y abonos. La mayoría de los fertilizantes se fabrican mediante el viejo Proceso de Haber-Bosch, que emplea gas natural como materia prima y genera enormes emisiones. Los países que no cuentan con grandes yacimientos de gas quedan expuestos a este cuello de botella geopolítico.
El estrangulamiento del fertilizante mundial
Este cuello de botella no es un fenómeno puntual. El transporte marítimo concentra la distribución global de fertilizantes y cualquier disrupción prolongada se traduce en hambrunas encubiertas o inflación alimentaria. El conflicto actual ha elevado los costes de los abonos hasta niveles insoportables para muchos agricultores y ha vuelto a poner sobre la mesa la urgencia de contar con alternativas de producción local.
La crisis de Ucrania ya demostró en 2022 cómo un shock en el suministro de gas puede contagiar a toda la cadena de valor del nitrógeno. Muchos inversores y fundadores empezaron entonces a mirar hacia tecnologías que llevaban una década en los laboratorios. El conflicto iraní ha acelerado el interés: ahora los compradores buscan soluciones que no dependan ni de las rutas marítimas ni del gas fósil.
Las startups de fertilizantes alternativos —desde la recuperación de nutrientes de aguas residuales hasta la fijación biológica— estaban hasta hace poco fuera del radar de la gran agricultura. La guerra en Irán ha convertido la necesidad en urgencia, y las pruebas con clientes grandes se multiplican. Es el momento de la verdad para modelos de negocio que hasta ahora eran pura I+D.
Cuando un cuello de botella logístico se convierte en un problema de seguridad alimentaria, la ventaja no la da el tamaño, sino la capacidad de producir cerca del cliente.
Las startups que reinventan la producción de nitrógeno
Varios proyectos han trasladado la fijación del nitrógeno de las megaplantas a procesos modulares. La finlandesa NPHarvest utiliza membranas y química para extraer nitrógeno y fósforo del agua residual con un gasto energético mínimo. La estadounidense Ostara hace algo parecido en varias depuradoras del país. Recovered Potential, surgida en Stanford, aplica electricidad para separar el amoniaco del resto de residuos: “zapeamos el agua hasta sacar el fertilizante”, resume su CEO.
📦 Caso de estudio: NPHarvest
El reto: Extraer nutrientes del agua residual de las depuradoras sin recurrir a altas temperaturas o presiones, es decir, sin disparar la factura energética.
La jugada: Membranas y procesos químicos que capturan nitrógeno y fósforo a bajo coste, transformando un residuo en un abono aprovechable.
El resultado: Pilotos activos con los primeros clientes; el fertilizante resultante se vende por debajo del precio del convencional porque la depuradora ahorra en tratamiento de aguas.
La lección: Convertir una obligación normativa del cliente en una fuente de ingresos marginales es un atajo hacia el product-market fit en mercados regulados.
Hay también rutas biotecnológicas. Pivot Bio emplea microbios editados genéticamente para que la planta absorba más nitrógeno del suelo, mientras Kula Bio cultiva bacterias que se pulverizan sobre el cultivo y fijan nitrógeno directamente del aire. El caso de Windfall Bio, que reciclaba metano con microbios, muestra el riesgo de depender de subvenciones: la startup cerró tras perder una importante ayuda del Departamento de Energía de EE. UU.
Nitricity fabrica un fertilizante orgánico usando energía renovable y residuos agrícolas, empezando por las cáscaras de almendra en California. Además, desarrolla un proceso que imita a la naturaleza: calienta aire a temperaturas muy altas para fijar nitrógeno, que que luego enfría con agua para capturarlo. La empresa compite ya en precio con otros orgánicos y aspira a igualar al fertilizante sintético en la próxima escala.
Lo que esta crisis enseña al ecosistema agritech
El denominador común de estas tecnologías es que rompen el binomio “fertilizante igual a gas natural barato y transporte marítimo”. Al producir cerca del punto de consumo, eliminan buena parte del riesgo geopolítico y reducen la volatilidad de precios. Para un emprendedor, el patrón es claro: las crisis de suministro abren ventanas de adopción que antes no existían, siempre que la solución compita en coste y no solo en sostenibilidad.
El modelo de negocio de las startups de aguas residuales es un manual de Lean Startup bien aplicado. Identifican un dolor real —el coste de tratamiento para la depuradora— y entregan un subproducto que convierte el gasto en ingreso. Arrancan con un piloto grande, ajustan la economía unitaria y escalan sin necesitar rondas descomunales. La lección sirve para cualquier sector: busca una obligación regulatoria o un coste oculto de un cliente industrial y transforma el residuo en producto.
La descentralización no es solo una ventaja logística. Cuando el fertilizante se fabrica con luz solar, membranas o microbios en lugar de gas fósil, el coste marginal por tonelada puede estar más ligado a la innovación que a los vaivenes de la geopolítica. España, con una pujante industria agroalimentaria y una red de depuradoras extensa, tiene el campo abonado para que emprendedores del agritech repliquen estos esquemas.
🚀 Hoja de Ruta para Emprender
Pilota con un gran cliente desde el día uno: Valida tu tecnología con una depuradora, una cooperativa o un gran distribuidor que necesite reducir su factura actual.
Convierte un coste ajeno en tu fuente de ingresos: Si tu producto es un subproducto inevitable para el cliente, tu modelo de negocio será mucho más defendible que el de un commodity.
No te cases con una sola fuente de financiación: La historia de Windfall Bio recuerda que depender de la subvención pública sin una tracción comercial propia es un riesgo mortal.
Diseña para la descentralización: Piensa en módulos replicables, no en megaplantas. La ventaja competitiva en momentos de crisis está en estar cerca de donde se necesita el producto.
El Ayuntamiento de Alhaurín de la Torre (Málaga) ha convocado 13 plazas de agente de la Policía Local mediante el sistema de oposición libre. La noticia, adelantada por fuentes municipales, abre un proceso selectivo para cubrir vacantes en un cuerpo que ofrece estabilidad funcionarial y un salario que puede superar los 1.800 euros brutos mensuales en el arranque de la carrera.
Por qué convoca ahora el Ayuntamiento
La plantilla de la Policía Local de Alhaurín de la Torre necesita reforzarse tras varios años sin convocatorias masivas. El crecimiento del municipio, con más de 40.000 habitantes, ha incrementado la demanda de servicios de seguridad y proximidad. El equipo de gobierno ha optado por un proceso de oposición libre para incorporar a 13 nuevos agentes que, en su mayoría, se destinarán a tareas de patrulla, vigilancia de barrios y atención al ciudadano. Las bases, publicadas en el Boletín Oficial de la Provincia de Málaga, establecen una vía de acceso sin necesidad de experiencia previa en policía, lo que amplía el universo de posibles aspirantes.
Requisitos para ser policía local en Alhaurín de la Torre
Las convocatorias de policía local en Andalucía suelen compartir un núcleo de exigencias comunes, aunque cada ayuntamiento puede introducir matices. Para estas 13 plazas, los interesados deben revisar las bases oficiales en la sede electrónica municipal, pero en líneas generales se esperan los siguientes requisitos:
Nacionalidad española.
Edad entre 18 y 30 años (ampliable en algunos supuestos por servicios prestados en otras policías).
Título de Bachillerato, FP de grado medio o equivalente.
Permiso de conducir B (se valorará el A).
Estatura mínima de 1,65 metros para hombres y 1,60 para mujeres (criterio habitual en la comunidad).
No haber sido separado del servicio de ninguna administración pública ni estar inhabilitado para el ejercicio de funciones públicas.
Carecer de antecedentes penales por delitos dolosos.
Es imprescindible consultar la publicación en el BOP de Málaga para confirmar si existen requisitos adicionales, como la obligatoriedad de acreditar un determinado nivel de catalán o valenciano (no aplicable en Alhaurín, pero sí en otras zonas).
Cómo es el proceso de selección
El acceso a la Policía Local de Alhaurín de la Torre se articula en varias fases eliminatorias. Aunque la estructura definitiva la fijan las bases, el esquema típico de una oposición de policía local andaluza incluye:
Pruebas físicas: circuito de agilidad, carrera de velocidad y resistencia, salto vertical y natación. Son muy exigentes y conviene prepararlas con antelación.
Examen teórico: un cuestionario tipo test sobre el temario oficial (normalmente, legislación administrativa, tráfico, seguridad ciudadana y organización municipal).
Prueba psicotécnica y de personalidad: evalúa aptitudes cognitivas y perfil psicológico.
Reconocimiento médico: certifica la idoneidad física para el servicio.
Entrevista personal (en algunos casos): valora la motivación y competencias transversales.
El concurso no puntúa méritos previos en esta convocatoria al tratarse de oposición libre, por lo que todos los aspirantes parten en igualdad de condiciones.
Análisis: una oportunidad real en el sector público local
Con 13 plazas para un municipio de tamaño medio, la ratio de aspirantes por vacante puede resultar más favorable que en grandes capitales. En las últimas convocatorias de policía local en Málaga provincia, la demanda ha oscilado entre 30 y 50 candidatos por plaza. Si se confirma esa tendencia, hablamos de una probabilidad de éxito superior a la de cuerpos nacionales como la Policía Nacional o la Guardia Civil, donde la competencia es mucho mayor.
Ser funcionario de carrera en la policía local de un municipio en expansión ofrece estabilidad y proyección: no es raro que los agentes puedan promocionar a oficial o subinspector en pocos años.
El sueldo de entrada, en el rango de 1.800 a 2.000 euros brutos al mes en catorce pagas, se sitúa por encima de la media del empleo público local para este perfil. A ello se suman los complementos por turnos y festivos, que pueden engordar la nómina un 15% adicional. Sin embargo, la preparación de las pruebas físicas y del temario no es trivial: se recomienda dedicar al menos seis meses de estudio específico y un plan de entrenamiento regular. A diferencia de otras oposiciones, aquí los exámenes físicos eliminan a un porcentaje significativo de candidatos en la primera criba.
En mi lectura, la convocatoria de Alhaurín de la Torre es una de esas oportunidades que combina un destino atractivo (proximidad a Málaga capital) con un número de plazas razonable. Eso sí, el plazo de presentación de instancias no suele ser muy largo en los ayuntamientos, por lo que conviene moverse rápido.
📨 Cómo presentar la solicitud
La inscripción se realiza a través de la sede electrónica del Ayuntamiento de Alhaurín de la Torre y requiere certificado digital, Cl@ve o el formulario específico que acompaña a las bases.
Paso 1: Descarga las bases de la convocatoria desde el Boletín Oficial de la Provincia de Málaga o la web municipal.
Paso 2: Accede a la sede electrónica del Ayuntamiento de Alhaurín de la Torre con tu certificado digital o sistema Cl@ve.
Paso 3: Selecciona el procedimiento correspondiente a las oposiciones de Policía Local y rellena el modelo de solicitud con tus datos personales.
Paso 4: Abona la tasa de examen (el importe se indica en las propias bases) y adjunta la documentación requerida: fotocopia del DNI, titulación exigida y justificante académico.
Paso 5: Presenta la instancia dentro del plazo y guarda el resguardo de registro. Comprueba que recibes un acuse de recibo electrónico.
📋 Ficha de la Convocatoria
Organismo / País: Ayuntamiento de Alhaurín de la Torre (Málaga).
Número de plazas: 13.
Sueldo estimado: Entre 1.800 y 2.000 euros brutos mensuales (14 pagas), más complementos por turnos y festivos.
Fecha límite de inscripción: Plazo abierto. Consultar las bases en el BOP de Málaga para la fecha exacta.
Dónde inscribirse: Sede electrónica del Ayuntamiento de Alhaurín de la Torre.
La Comisión Europea ha iniciado acciones legales contra 17 Estados miembros por no haber implementado a tiempo las nuevas normas del permiso único de trabajo para nacionales de fuera de la UE. Una decisión que, pese a sonar a burocracia lejana, puede abrir la puerta a mejores condiciones para millones de trabajadores extracomunitarios que residen o desean residir en territorio europeo.
El plazo para incorporar la directiva revisada a las legislaciones nacionales expiró el 21 de mayo de 2026. Sin embargo, diecisiete países —entre ellos Alemania, Francia, Bélgica, Países Bajos, Polonia, Portugal o Suecia— no habían comunicado a Bruselas la transposición completa. La Comisión ha enviado cartas de emplazamiento, el primer paso de un procedimiento que puede terminar ante el Tribunal de Justicia de la UE. Ahora disponen de dos meses para responder y notificar las medidas nacionales.
Por qué Bruselas aprieta ahora
La primera directiva del permiso único data de 2011 y fue renovada en 2024 dentro de los planes para hacer Europa más atractiva al talento de fuera de sus fronteras. Los datos de Eurostat despejan cualquier duda sobre su importancia: más de 4,6 millones de ciudadanos no comunitarios obtuvieron el derecho a residir y trabajar en la UE a través de este procedimiento durante el ejercicio 2024.
La revisión introduce cambios sustanciales que reducen la precariedad laboral. La Comisión entiende que los Estados que no la trasponen están frenando, de facto, una pieza clave de la política migratoria común. No es un detalle técnico menor: afecta a la movilidad, la seguridad jurídica y la competencia por mano de obra cualificada.
Más de cuatro millones de trabajadores extracomunitarios dependen cada año del permiso único; su actualización no es una opción estética, sino una herramienta para combatir la explotación laboral.
Los cambios que hacen más atractivo el permiso único
La directiva revisada trae novedades pensadas para reforzar los derechos de los trabajadores y agilizar los trámites. Entre las más destacadas:
Desvinculación del primer empleador. El trabajador ya no está atado a la empresa que le patrocinó inicialmente. Podrá cambiar de trabajo, de empleador y de sector, bajo ciertas condiciones y con una simple notificación del nuevo empleador a las autoridades competentes.
Solicitud dentro de la UE. A diferencia del régimen anterior, será posible pedir el permiso desde un tercer país o desde dentro de la UE si ya se dispone de un permiso de residencia válido.
Plazos de resolución más cortos. El límite para que las autoridades nacionales decidan sobre las solicitudes se reduce de 120 a 90 días.
Más margen tras la pérdida del empleo. Si el titular del permiso pierde el trabajo, podrá permanecer en el país de la UE donde resida durante tres meses mientras el permiso esté vigente (antes eran dos), o seis meses si lleva más de dos años en el territorio. Cada Estado puede, además, ampliar esos periodos.
Dinamarca e Irlanda, como es habitual en políticas de justicia y migración de la UE, han ejercido su derecho de exclusión voluntaria y no están obligados a aplicar la directiva.
Análisis: una oportunidad real, aunque con matices
Más allá de la bronca jurídica entre Bruselas y las capitales, la revisión del permiso único es un avance tangible para los extranjeros que persiguen un empleo estable en Europa. Romper el vínculo de exclusividad con el primer patrocinador es la medida más disruptiva: reduce la dependencia y desactiva uno de los mecanismos clásicos de explotación laboral. Isabelle Barthès, secretaria general adjunta de IndustriALL, la federación internacional de sindicatos, lo resume con crudeza: “Hay que garantizar condiciones de trabajo justas y que los trabajadores dependan menos de sus empleadores, porque eso es lo que conduce a los abusos”.
El hecho de que solo Dinamarca e Irlanda estén exentos y que diecisiete gobiernos no hayan cumplido con el plazo revela una paradoja común en la UE: se diseñan normas ambiciosas para captar mano de obra extranjera, pero la voluntad política doméstica las ralentiza. Barthès añade que la escasa transposición demuestra que, al final, no es una prioridad para muchos Gobiernos. Aun así, el procedimiento de infracción abierto ejerce una presión considerable; la mayoría de los Estados suelen corregir antes de llegar al tribunal.
Para los aspirantes, el mensaje es nítido: conviene vigilar de cerca la legislación del país de destino. Alemania, Francia, Países Bajos o Suecia, todos en la lista de incumplidores, son mercados con alta demanda de perfiles técnicos y sanitarios. Disponer de un permiso único modernizado puede marcar la diferencia entre un contrato sin salida y una trayectoria profesional con movilidad real.
📧 Cómo prepararse para el permiso único
Aunque la directiva aún no es plenamente operativa en los países señalados, los trabajadores extracomunitarios pueden tomar ya medidas para posicionarse cuando las reformas entren en vigor:
Paso 1: Identifica si tu país de interés ya ha transpuesto la directiva. La web de la Comisión Europea y los portales nacionales de migración informan del estado de la tramitación.
Paso 2: Reúne la documentación laboral básica: contrato o precontrato, titulación homologada si procede y certificados de experiencia. Muchos Estados exigen un seguro médico o medio de vida suficiente.
Paso 3: Evalúa las condiciones de cambio de empleo que fije cada Estado, ya que la directiva deja cierto margen nacional para concretar el procedimiento de notificación.
Paso 4: Si ya tienes un permiso de residencia en un país de la UE, consulta si puedes solicitar el permiso único en ese mismo territorio en lugar de desde el extranjero.
Paso 5: Mantente atento a los plazos: una vez abierto el proceso en tu Estado de interés, la Administración tiene un máximo de 90 días para resolver, lo que agiliza notablemente los trámites.
📋 Ficha de la Convocatoria
Organismo / País: Comisión Europea (procedimiento de infracción contra 17 Estados miembros).
Número de plazas: 17 Estados demandados (no es una convocatoria con plazas laborales, sino un requerimiento legal).
Sueldo estimado: No aplica; se trata de una actualización normativa que mejora derechos laborales.
Fecha límite de inscripción: Los países tienen dos meses desde la carta de emplazamiento para responder (hasta septiembre de 2026, aproximadamente).
El Ayuntamiento de Getxo ha publicado en el Boletín Oficial del Estado (BOE) la convocatoria de 10 plazas de empleo público para cubrir puestos de conserje y conserje escolar. La oferta incluye tanto personal funcionario como laboral fijo, y el proceso se resuelve mediante concurso-oposición. Las bases completas pueden consultarse en el Boletín Oficial de Bizkaia n.º 43, de 4 de abril de 2026, rectificadas posteriormente en el número 71 del 17 de abril.
Las vacantes se distribuyen así: 2 plazas de Conserje de Escuela en turno libre, 1 plaza de Conserje de Escuela reservada a personas con discapacidad y 7 plazas de Conserje de la escala de Administración General, subescala Subalterna. En total, 10 puestos estables en un municipio de la comarca del Gran Bilbao que busca reforzar sus servicios de apoyo en centros educativos y dependencias municipales.
Requisitos y condiciones de las plazas
Las plazas se rigen por las bases publicadas en el BOB. Aunque los detalles completos están en esas bases, en términos generales se exige una titulación mínima de graduado escolar o equivalente para el acceso a la escala subalterna, y para los puestos de conserje escolar se valora experiencia previa en funciones de conserjería o mantenimiento. El sistema de selección combina oposición y concurso, lo que significa que se puntuará la experiencia profesional y la formación complementaria, además de superar las pruebas teóricas y prácticas.
Las condiciones salariales y la jornada se ajustan al convenio del personal al servicio del Ayuntamiento de Getxo. Como referencia, el salario base de un conserje de la Administración Local en Bizkaia arranca en unos 1.350 euros brutos al mes, más complementos por antigüedad, peligrosidad o trabajo en centros escolares. Para las personas que accedan por el turno de discapacidad, el ayuntamiento ofrece las adaptaciones necesarias en el puesto.
Diez plazas fijas en un ayuntamiento vasco con un proceso que valora la experiencia previa pero no exige titulación universitaria: una oportunidad real para quienes buscan estabilidad laboral en el sector público.
Análisis: por qué interesan estas plazas de estabilidad en Euskadi
El empleo público en municipios de tamaño medio como Getxo (77.000 habitantes) combina la cercanía del servicio local con la seguridad contractual que ofrecen las administraciones vascas. El País Vasco mantiene una tasa de interinidad inferior a la media nacional y una política de consolidación de empleo que, año tras año, convierte plazas temporales en fijas. De hecho, estas diez plazas no son una oferta de empleo coyuntural: responden a la Oferta de Empleo Público del Ayuntamiento y vienen a cubrir vacantes estructurales tras jubilaciones y amortizaciones controladas.
Desde la perspectiva del candidato, un puesto de conserje en un consistorio vasco ofrece un horario generalmente partido, con apertura y cierre de instalaciones, y un salario que, aunque no es el más alto de la administración, se sitúa un 15 % por encima del SMI. La estabilidad y la posibilidad de movilidad interna hacia otros servicios municipales son dos puntos a favor. Eso sí, el proceso de concurso-oposición requiere preparación y plazos algo más largos que una empresa privada: la primera prueba teórica puede demorarse varios meses desde el cierre de inscripciones. Es conveniente que los aspirantes revisen el temario específico que se recoge en las bases del BOB y que, para el concurso, tengan en regla sus certificados de experiencia y formación.
📝 Cómo enviar el currículum
La inscripción se realiza exclusivamente a través del procedimiento que detallan las bases publicadas en el BOB. Los pasos son los siguientes:
Paso 1: Accede al portal de empleo público del Ayuntamiento de Getxo o a la sede electrónica municipal. Encontrarás el enlace directo en las propias bases del BOB (n.º 43, rectificadas en el n.º 71).
Paso 2: Descarga y cumplimenta la solicitud normalizada que figura como anexo en las bases. Deberás indicar el turno y la plaza a la que optas (turno libre o turno de discapacidad).
Paso 3: Adjunta tu DNI/NIE, el título académico (graduado escolar o equivalente) y los documentos que acrediten experiencia y formación para la fase de concurso. Todos los documentos deben ser originales o copias compulsadas.
Paso 4: Abona la tasa por derechos de examen, cuyo importe y forma de pago se especifica en las bases (habitualmente mediante transferencia o pago telemático).
Paso 5: Presenta toda la documentación en el registro electrónico del Ayuntamiento de Getxo antes de que finalice el plazo de 20 días hábiles contados desde el día siguiente a la publicación en el BOE. La publicación ha tenido lugar hoy, por lo que el plazo se extenderá hasta mediados de agosto (el calendario hábil excluye sábados, domingos y festivos nacionales y locales).
Plazo de inscripción: 20 días hábiles desde el día siguiente a la publicación de hoy en el BOE. Requisito mínimo: tener el título de Graduado Escolar o equivalente, y cumplir con los requisitos generales de acceso a la función pública.
55 plazas de auxiliar administrativo en el Ayuntamiento de Córdoba y casi 6.000 solicitudes. La convocatoria ha cerrado su plazo, pero la prueba se celebrará a la vuelta del verano. El nivel de competencia convierte esta oposición en una de las más exigentes del mapa local: un aspirante por cada 109 vacantes, tal y como confirman fuentes municipales.
Por qué ha saltado esta oportunidad ahora
El Ayuntamiento de Córdoba necesita reforzar su plantilla de administración general. Las 55 plazas de auxiliar administrativo pertenecen a las ofertas públicas de empleo acumuladas de ejercicios anteriores y se han tramitado mediante el sistema de oposición en turno libre. La convocatoria se publicó en el Boletín Oficial del Estado (BOE) el 5 de mayo de 2026 y, aunque el plazo de instancias ya está cerrado, el personal de Recursos Humanos sigue procesando el aluvión de peticiones. Con un volumen similar al del examen de 2023 —cuando 5.910 personas optaron a 83 plazas— las cifras dejan claro el interés que suscita un puesto fijo en la administración local.
Requisitos para presentarse
Los aspirantes debían cumplir, en el momento de presentar la solicitud, las condiciones habituales del empleo público local. Los más relevantes son:
Titulación: estar en posesión del título de Graduado en Educación Secundaria Obligatoria (ESO) o equivalente.
Edad: tener al menos 16 años y no exceder la edad máxima de jubilación forzosa.
Nacionalidad: ser español o nacional de un Estado miembro de la Unión Europea. También se admiten familiares de ciudadanos comunitarios en los términos del Estatuto Básico del Empleado Público.
Capacidad funcional y habilitación: no padecer enfermedad o limitación que impida el desempeño de las funciones y no haber sido separado del servicio de ninguna administración.
Reserva de discapacidad: del total de plazas, nueve se reservan a personas con discapacidad general igual o superior al 33 % y tres a personas con enfermedad mental con el mismo grado mínimo.
No se exigía experiencia previa ni un nivel de idioma adicional, lo que amplía el universo de candidatos a prácticamente cualquier persona con la ESO terminada.
Estructura del examen y temario clave
El proceso selectivo consta de dos ejercicios eliminatorios. El primero es un test de 60 preguntas con cuatro opciones de respuesta cada una, más seis preguntas de reserva. Se dispone de 80 minutos para completarlo y es obligatorio alcanzar un 60 % de aciertos —36 respuestas correctas— para obtener un 5. La nota máxima es de 10 puntos. El segundo ejercicio es un supuesto práctico relacionado con las funciones del puesto, elegido por sorteo. Tiene una duración máxima de dos horas y se califica igualmente sobre 10 puntos, debiéndose obtener un mínimo de 5 para aprobar.
Las materias que entran en la fase teórica abarcan los bloques comunes a casi todas las oposiciones de la administración local: la Constitución española, el Estatuto de Autonomía de Andalucía, la normativa básica de régimen local, la prevención de riesgos laborales y la ley de igualdad efectiva. En la parte específica destacan la organización política y administrativa del Ayuntamiento de Córdoba, el Estatuto Básico del Empleado Público, el presupuesto de las entidades locales, la potestad reglamentaria y la protección de datos personales. La lista completa de temas figura en las bases publicadas en el BOE, y es muy recomendable trabajarla con un temario actualizado porque la densidad de contenidos es considerable.
Una ratio que obliga a jugar cada décima
Prácticamente 6.000 candidatos para 55 plazas. La relación de 109 aspirantes por plaza supera la de muchas oposiciones de la Administración General del Estado y, aunque inferior a la de algunas convocatorias de Justicia o cuerpos de élite, no permite el más mínimo despiste. El precedente de 2023 —con 2.900 presentados al primer ejercicio de 5.910 inscritos— deja una pista: la criba real se produce en la asistencia y sobre todo en la calidad de la preparación. Solo 300 personas superaron la primera prueba en aquella ocasión. Dicho de otro modo, la tasa de aprobados fue inferior al 10 %.
Una plaza por cada 109 aspirantes convierte esta oposición en una de las más competidas del ámbito local: la preparación rigurosa del temario y la práctica intensiva de test son la única forma de marcar la diferencia.
Hay otro dato positivo: el Ayuntamiento habilitará espacios de gran capacidad, como el Campus de Rabanales de la Universidad de Córdoba o el Centro de Exposiciones, Ferias y Convenciones, para acoger la primera prueba. Esto demuestra la voluntad de facilitar la logística a los aspirantes, aunque lo previsible es que el examen no se fije hasta después del verano. Quien empiece a estudiar ahora goza de una ventaja estratégica: el volumen de temario recomendable y la necesidad de automatizar las respuestas del test exigen constancia durante meses.
📨 Cómo presentar la solicitud (para futuras convocatorias)
Aunque el plazo de inscripción de esta oferta ya ha finalizado, dejamos los pasos generales que el Ayuntamiento de Córdoba exige en sus procesos selectivos. La información sirve para cualquier opositor que quiera prepararse con antelación para la próxima convocatoria.
Paso 1: Accede a la sede electrónica del Ayuntamiento de Córdoba y localiza el apartado de empleo público o procesos selectivos.
Paso 2: Identifícate con certificado digital, DNI electrónico o mediante el sistema Cl@ve. Rellena el modelo oficial de solicitud (normalmente el Modelo 790).
Paso 3: Selecciona la convocatoria y el cuerpo de auxiliar administrativo, e indica la provincia y turno por el que te presentas.
Paso 4: Abona la tasa de examen —el importe varía, aunque suele rondar los 25-30 euros— y adjunta la documentación requerida: titulación, certificado de discapacidad si procede y, en su caso, méritos.
Paso 5: Presenta y registra la solicitud antes de la fecha límite. Conserva el justificante de registro: es la única prueba de que has cursado la instancia a tiempo.
📋 Ficha de la Convocatoria
Organismo / País: Ayuntamiento de Córdoba.
Número de plazas: 55 (más reserva de discapacidad).
Sueldo estimado: Entre 1.400 y 1.700 euros brutos al mes, en función del complemento específico del puesto (no detallado en la convocatoria; cifra orientativa según el convenio del Ayuntamiento de Córdoba y categorías homólogas).
Fecha límite de inscripción: Plazo cerrado (la convocatoria se publicó en el BOE el 5 de mayo de 2026 y el periodo de instancias finalizó semanas después).
Dónde inscribirse: Sede electrónica del Ayuntamiento de Córdoba (para futuros procesos).
El sol del atardecer enciende destellos naranjas sobre la piscina infinita del Zafiro Palace Andratx. La sierra de Tramuntana se recorta a lo lejos mientras una brisa marina trae aromas de sal y pinos. Una pareja brinda con un cóctel de autor en la terraza, y unos metros más abajo, un llaüt de madera se balancea amarrado al embarcadero. Esa imagen concentra la esencia de Zafiro Hotels: un lujo sentido, sin estridencias, que convierte la costa mallorquina y menorquina en el lienzo perfecto para escribir las mejores vacaciones.
La cadena familiar, nacida en Mallorca y liderada por las hermanas Antonia y María Plomer, despliega 14 establecimientos repartidos entre las dos islas desde hace más de dos décadas. Su propuesta, alejada del lujo uniforme de las grandes cadenas internacionales, apuesta por un carácter mediterráneo que se respira en cada rincón: del material noble de las habitaciones a las cartas de los restaurantes, que persiguen el producto de proximidad. Forbes ha incluido a las Plomer en su lista de las 50 mujeres más influyentes de Baleares, un reconocimiento que refleja la cultura de empresa que impregna cada detalle.
Un universo de tres colecciones
Zafiro Hotels articula su oferta en tres colecciones complementarias que cubren las expectativas de perfiles de viajero muy distintos. La Zafiro Palace Collection agrupa los resorts de cinco estrellas más exclusivos, como el propio Zafiro Palace Andratx, ubicado en una de las zonas más elegantes del suroeste mallorquín, o el Zafiro Palace Alcudia, que presume de acceso directo a una de las playas más largas de Baleares. Son alojamientos pensados para quien busca un servicio impecable, suites con piscina privada y experiencias a medida. Las habitaciones incorporan acabados en piedra local, bañeras de hidromasaje y terrazas con vistas que quitan el aliento.
La segunda es la colección Zafiro Hotels, que reúne hoteles vacacionales de cuatro estrellas con un enfoque muy práctico: amplios apartamentos, actividades para todos los públicos y una relación calidad-precio que crece temporada tras temporada. En establecimientos como Zafiro Tropic o Zafiro Mallorca, el huésped siente que está en un resort completo, pero sin la etiqueta del lujo formal, con piscinas infinitas y programas de entretenimiento que funcionan como un imán para las familias. Aquí, un día típico puede arrancar con un desayuno buffet frente al mar, seguir con una clase de aquagym y terminar con una cena temática en la terraza.
La tercera pata es la Zafiro Boutique Collection, una selección de fincas históricas restauradas con mimo. La joya de esta corona es Son Sabater by Zafiro, una masía del siglo XVII enclavada en Sa Pobla, rodeada de viñedos y almendros. Aquí la experiencia huye de los grandes números: solo diez habitaciones, un restaurante que trabaja con producto ecológico y un silencio que invita a bajar el ritmo. Dormir entre muros de piedra centenarios y desayunar frente a un campo de algarrobos es un lujo de otro tiempo.
Mallorca y Menorca, dos islas para perderse
Son Sabater by Zafiro
La geografía de Zafiro Hotels no es casual. La cadena se asienta en enclaves que destilan la personalidad del Mediterráneo balear. En Mallorca, los hoteles se extienden desde la bahía de Alcudia, con su espectacular Playa de Muro de aguas poco profundas, hasta el sofisticado entorno de Camp de Mar, donde el campo de golf de Andratx se convierte en una extensión natural del resort. Muro, Sa Pobla, Port d’Alcúdia y Palmanova son las otras localizaciones donde los viajeros encuentran un Zafiro. Cada una tiene un color propio: Palmanova vibra con el ocio nocturno y las terrazas de moda, mientras Muro conserva la esencia del pueblo mallorquín con su mercado semanal y sus calles empedradas.
Menorca, por su parte, acoge la presencia de la cadena con un establecimiento en Ciutadella, la antigua capital, que permite sumergirse en el casco histórico y, al mismo tiempo, acceder con facilidad a las calas vírgenes del sur de la isla. La propuesta menorquina sigue el mismo ADN: un hotel de cuatro estrellas que combina el descanso con la autenticidad de la isla tranquila. Desde aquí, es fácil excursión a las calas Macarella y Turqueta, dos de las más fotografiadas del archipiélago.
Cada destino elegido por Zafiro tiene un rasgo diferencial. La Playa de Muro ofrece una extensión de arena blanca salpicada de dunas, ideal para largos paseos al atardecer. Camp de Mar, en cambio, seduce con su cala resguardada y el islote al que se accede por una pasarela de madera. La diversidad de paisajes permite armar estancias que nunca repiten la misma postal.
Experiencias para cada viajero
Uno de los pilares de la marca es la hipersegmentación de sus experiencias. El viajero que busca un refugio sin niños tiene en el Zafiro Alzinar Mar su santuario. Este hotel solo para adultos, situado en el norte de Mallorca, estrenó su nueva imagen en 2026 tras una reforma integral que lo dotó de gimnasio de última generación, piscina semiolímpica climatizada y una zona de crossfit y calistenia al aire libre. Los masajes personalizados y las sesiones de yoga al amanecer completan una oferta que persigue el bienestar físico y mental.
En el extremo opuesto, los resorts familiares convierten la estancia de los más pequeños en una aventura. Piscinas con barco pirata y toboganes, la original ‘Wet Bubble’ —una piscina burbuja que hace las delicias de los niños— y un equipo de animación profesional aseguran que los padres puedan tumbarse en la hamaca sabiendo que sus hijos están a salvo y entretenidos. Además, las habitaciones familiares están diseñadas para acoger a cuatro, cinco o incluso seis personas, con opciones de dos dormitorios independientes que evitan el hacinamiento.
Los deportistas no quedan al margen. Mallorca es un paraíso para ciclistas, triatletas y nadadores de aguas abiertas. Zafiro Hotels patrocina la Zafiro IRONMAN 70.3 Alcúdia-Mallorca, una de las pruebas de triatlón más prestigiosas de Europa, y muchos de sus hoteles ofrecen servicios específicos como taller de bicicletas, nutrición deportiva y sesiones de recuperación. La campeona mundial Laura Philipp ha declarado en el blog de la cadena que «Mallorca es perfecta para arrancar la temporada con un training camp». Patrick Lange, otro de los triatletas de élite que elige la isla para entrenar, añade que «es un paraíso para triatletas».
«Mallorca es perfecta para arrancar la temporada con un training camp»
Pero el abanico no se ciñe al deporte de alto rendimiento. Las experiencias culinarias ocupan un lugar central. Las catas sensoriales de vino en Zafiro Palace Andratx invitan a recorrer las denominaciones de origen de la isla en un entorno único, con la Tramuntana como telón de fondo. Para los gourmets más curiosos, el restaurante de Son Sabater ofrece menús degustación que rescatan recetas mallorquinas con un giro contemporáneo, siempre con verduras de su propio huerto y pescado de lonja. Los más activos pueden sumarse a una excursión en llaüt por la costa, practicar paddle yoga sobre el mar o reservar un green fee en los campos de golf de la zona, como el Club de Golf de Andratx, situado a pocos minutos del Zafiro Palace Andratx.
Zafiro Club, el programa de fidelización de la cadena, añade una capa extra de exclusividad: acceso prioritario a reservas, descuentos en tratamientos de spa y experiencias privadas que incluyen cenas a la luz de las velas en la playa o catas enológicas con el sumiller del hotel.
El placer de la mesa
Zafiro Palace Andratx
La gastronomía es una de las banderas de Zafiro Hotels. Cada hotel alberga al menos un restaurante que apuesta por la cocina mediterránea de raíz, interpretada con técnicas actuales. El equipo de cocina lo lideran profesionales que conciben la restauración como una extensión del viaje: no se trata solo de alimentarse, sino de saborear el territorio. El chef del restaurante Son Sabater persigue la esencia de la cocina de Mallorca a través de platos que hablan de la mar y la montaña, como el arroz brut con setas o el caldero de langosta. «Detrás de cada plato se esconden personas llenas de talento», resume la cadena en su revista.
La cadena organiza a lo largo del año eventos temáticos que ponen en valor el producto local: desde jornadas dedicadas a la tapa mallorquina hasta talleres de cocina con chefs invitados. El vino tiene un protagonismo especial, con bodegas de la isla que participan en las catas sensoriales, maridando cada copa con paisajes que van del viñedo al olivar. Los cócteles de autor, preparados con hierbas frescas y frutas de la huerta, se sirven en las terrazas frente al mar, y completan una oferta líquida que poco tiene que envidiar a los mejores beach clubs. Durante el verano, las noches de barbacoa en la playa o las cenas informales con música en directo añaden el punto justo de desenfado.
El producto local es el rey: el aceite de oliva virgen extra de la isla, las verduras de los campos de Sa Pobla, el pescado de la lonja de Port d’Alcúdia y los quesos artesanos de Menorca se cuelan en cada plato. Incluso los desayunos, con fruta templada, ensaimadas y zumos naturales, se convierten en una declaración de principios.
Compromiso con el entorno
Son Sabater by Zafiro
Son Sabater by Zafiro ejemplifica el giro de la firma hacia un turismo más responsable. La finca cuenta con un sistema de reutilización de aguas, cultivo ecológico y colaboraciones con productores locales, lo que le ha valido ser reconocida como un modelo de sostenibilidad en el Día Mundial del Turismo de 2025. La integración paisajística es total: los viñedos que rodean la masía no son un decorado, sino parte de la experiencia del huésped, que puede participar en la vendimia o aprender a elaborar vino.
Además, la cadena mantiene un firme compromiso social a través de Sonrisa Médica, la asociación que lleva el humor y la magia a los niños hospitalizados en Baleares. En 2025, Zafiro Hotels donó 34.000 euros a esta iniciativa, sumándose a una filosofía que entiende la hospitalidad como algo que va más allá de las paredes del hotel.
Este respeto por el entorno y la comunidad se traduce en pequeñas acciones cotidianas: eliminación de plásticos de un solo uso, proveedores kilómetro cero y una plantilla local que conoce al dedillo la cultura y las tradiciones. El resultado es un turismo que no depreda, sino que se integra.
Reconocimientos que consolidan un referente
La trayectoria de Zafiro Hotels está salpicada de galardones que la sitúan entre los mejores alojamientos de Europa. Los 12 premios Traveler’s Choice de TripAdvisor, basados en las valoraciones de los huéspedes, colocan a sus hoteles en el 10% superior a nivel mundial. En 2025, los tres resorts de la Palace Collection y Son Sabater by Zafiro fueron nominados como Mejor Resort y Mejor Hotel en los prestigiosos Condé Nast Traveler Awards, y el Zafiro Palace Andratx consiguió un reconocimiento especial en los galardones de la revista Travel + Leisure.
Por detrás de estos logros está el trabajo de las hermanas Plomer, que Forbes ha incluido en su lista de las 50 mujeres más influyentes de Baleares. Su visión familiar impregna la cultura de la empresa: cada detalle, desde la bienvenida con un zumo de naranja recién exprimido hasta la atención personalizada del personal, responde a una idea muy clara de lo que significa viajar al Mediterráneo.
Zafiro Hotels sigue abriendo temporadas con la misma ilusión. Sus hoteles se renuevan cada año, como demuestra la transformación del Zafiro Alzinar Mar, y sus restaurantes incorporan nuevos platos que hablan el lenguaje de la isla. Mientras Mallorca y Menorca sigan siendo ese rincón donde el sol se demora y el mar sabe a sal, la cadena de las hermanas Plomer tendrá historia que contar.
He analizado la selección de embarcaciones de alta gama que acapara la atención del verano y la tendencia es inequívoca: los yates de lujo que incorporan propulsión eléctrica o fabricación artesanal limitada están batiendo al mercado tradicional en revalorización. La exclusividad, más que nunca, se mide en decibelios reducidos y unidades contadas.
El giro inversor: de la producción masiva a la escasez artesanal
Durante décadas, la inversión náutica de alto nivel se asociaba a esloras generosas y motores de combustión rugientes. Hoy, el capital sofisticado mira hacia embarcaciones que ofrecen una combinación de innovación tecnológica y hechura a mano. La clave está en la eficiencia energética y en la imposibilidad de replicar rápidamente lo que solo una docena de artesanos puede producir al año.
Modelos como el Candela C-8 sueco, con su sistema de hidroala que reduce un 80% el consumo energético frente a un casco convencional, ejemplifican esta nueva generación. Su motor eléctrico permite mantener una conversación sin alzar la voz incluso a máxima velocidad, una característica que, unida a una autonomía de 100 millas náuticas, redefine la experiencia náutica. La demanda ha sido tal que los plazos de entrega empiezan a medirse en trimestres, no en días.
En paralelo, la tradición centenaria resiste y se revaloriza. Boesch, astillero suizo a orillas del lago de Zúrich, fabrica apenas 12 a 15 unidades al año de su motorboat con casco de caoba, como el Boesch 860 Monaco Deluxe. Cada pieza es única y los compradores de segunda mano saben que la oferta nunca cubrirá la demanda. Esa certeza es el mejor suelo para la cotización.
Los activos náuticos que marcan la diferencia
El Pedrazzini Special, construido a medida por la familia suiza desde 1906, combina líneas clásicas con acabados de cromo pulido. No hay dos iguales. “Este yate es el resultado de los años que nuestra familia ha pasado en el agua”, subraya Alessandro Pedrazzini. Ese pedigrí artesanal traslada al comprador la seguridad de poseer algo que no admite comparaciones, y por tanto, resiste mejor la depreciación.
La irrupción de las motoras eléctricas tampoco es una moda pasajera. El Eelex 8000 de X Shore, diseñado por Konrad Bergström, alcanza más de 30 nudos gracias a baterías de litio de carga rápida. Su silueta inconfundible y su construcción en Suecia lo sitúan como una alternativa creíble para quien busca un activo náutico sostenible con potencial de plusvalía. La financiación verde y los incentivos fiscales en puertos europeos refuerzan su atractivo.
La escasez programada por un astillero artesanal es un multiplicador de valor: cuando la oferta no responde, la demanda fija precios de subasta.
Incluso en la vela, la fibra de carbono ligera del Y8 de Y Yachts, con sus 80 pies y capacidad para cruzar el Atlántico, demuestra que la innovación en materiales es una baza de revalorización. Menor peso implica menos dependencia del motor y mayor facilidad de navegación, lo que reduce los costes operativos y, por extensión, sostiene el precio en el mercado secundario.
La liquidez del mercado náutico de lujo: un espejismo con motor
La depreciación media de una embarcación de producción en serie ronda el 20% al salir del astillero y puede alcanzar el 35% a los cinco años. Frente a eso, las series limitadas de los astilleros boutique suelen mantener o incrementar su valor nominal siempre que la tecnología de propulsión no quede obsoleta. El inversor debe evaluar el riesgo de que los avances en baterías conviertan los modelos actuales en reliquias de la primera ola eléctrica, aunque el encanto de la artesanía en madera difícilmente se erosiona.
He seguido de cerca la evolución de los runabouts clásicos de Boesch y Pedrazzini: las referencias de segunda mano rara vez aparecen en el mercado y, cuando lo hacen, se transaccionan por encima del precio de catálogo original. Esa escasez sobrevenida es el principal motor de la revalorización, tal y como sucede con los coches clásicos de producción limitada.
Para el family office que busca diversificar su patrimonio tangible, el yate de lujo artesanal ofrece una correlación baja con los mercados financieros y una utilidad estacional que otros activos alternativos no poseen. No obstante, su mantenimiento anual puede oscilar entre el 5% y el 10% del valor de adquisición, un coste no menor que debe integrarse en el cálculo de rentabilidad neta.
💎 Veredicto Wealth
El yate de lujo artesanal o de propulsión eléctrica limitada es una opción de preservación de capital para inversores con un horizonte mínimo de diez años y perfil de alta tolerancia a la iliquidez. El riesgo principal a vigilar es la obsolescencia tecnológica de las baterías, aunque la exclusividad de la construcción a mano amortigua este efecto.
La clínica del sueño de lujo Mayrlife, ubicada en la localidad alpina de Altaussee, a 90 minutos de Salzburgo, cobra 5.970 dólares por una semana de su programa Longevity, sin contar el alojamiento. Y, sin embargo, su lista de espera incluye a una alteza real y a miembros de las familias más ricas del mundo. He analizado este fenómeno y creo que los retiros de bienestar de élite representan mucho más que una moda pasajera: son una clase de activo con márgenes atractivos y una clientela inmune a los ciclos económicos.
El modelo Mayrlife: personalización extrema y privacidad radical
Mayrlife no es un spa. Es un centro médico que promueve la llamada The Mayr Cure, una desintoxicación rigurosa que elimina azúcar, cafeína, alcohol y alimentos crudos. Cada paciente recibe un plan a medida supervisado por un médico, un nutricionista y tratamientos que oscilan entre goteros de vitaminas y compresas hepáticas tibias. Los precios de los paquetes (sin habitación) van desde 3.373 dólares para el programa Classic hasta los 5.970 dólares del Longevity, según detalla la propia clínica.
Lo que distingue a este centro es su obsesión por la privacidad y la no interacción forzada. “Aquí no hay dinámicas de grupo ni programas comunales”, explica el CEO, el doctor Dieter Resch. “Frente a competidores como SHA en España o Lanserhof en Alemania, nosotros ofrecemos individualización total: cada menú, cada terapia, cada horario es exclusivo”. Este enfoque atrae a una clientela de patrimonios muy elevados que aborrece los retiros espirituales colectivos: en el comedor, tarjetas de reserva revelan la presencia de “Su Alteza Real” de un país lejano o de apellidos que dominan listas de multimillonarios.
En Mayrlife, la privacidad y la ausencia de dinámicas grupales forzadas son el verdadero lujo por el que pagan sus huéspedes de ocho y nueve dígitos.
Competencia en el wellness de ultra-lujo y posicionamiento de mercado
El segmento del turismo médico de alto nivel se está consolidando. Resch menciona a SHA Wellness (con sedes en España y México) y a Lanserhof (Alemania y Suiza) como sus principales competidores, pero critica que “SHA no tiene médicos y Lanserhof no es personalizado; todos reciben la misma comida con restricción calórica”. Aunque estas afirmaciones son rebatibles —SHA cuenta con un comité científico y Lanserhof ofrece seminarios de cocina—, la diferenciación en un mercado donde el precio no es el factor determinante resulta clave para captar a los ultra-high-net-worth individuals.
El valor de estas clínicas no reside solo en la ocupación: reside en la fidelización de una clientela que repite estancias de varias semanas al año. Según los datos de la fuente consultada, una conocida magnate de la belleza pasa meses enteros en Mayrlife. Para el inversor, esto se traduce en ingresos recurrentes con un margen operativo estimado superior al 25%, si se gestiona con eficiencia. La barrera de entrada es alta: requiere personal médico cualificado, ubicación exclusiva y una reputación forjada durante años.
El turismo médico de alto poder adquisitivo no se rige por la economía de consumo: sus clientes persiguen longevidad y estatus, no descuentos.
El wellness de élite como clase de activo: ¿diversificación o burbuja?
He invertido años siguiendo el mercado de activos alternativos y creo que el sector de la salud de lujo merece un lugar en la conversación de los family offices. A diferencia del hospitality tradicional, estas clínicas operan con una demanda inelástica al precio: quien paga 6.000 dólares por semana no busca ofertas; busca exclusividad y resultados. Además, el envejecimiento de la población mundial y el aumento del interés por la longevidad entre los grandes patrimonios apuntalan su crecimiento.
Sin embargo, el riesgo regulatorio es significativo. Algunas terapias, como la kinesiología para detectar sensibilidades, carecen de respaldo científico sólido (la Asociación Dental Americana no avala el oil pulling, otra práctica común en el centro). Cualquier escándalo médico podría erosionar la confianza y el valor de la marca. Para un inversor conservador, la entrada directa en una clínica aislada es arriesgada; resulta más prudente esperar a que surjan plataformas que agrupen varios centros bajo una misma gestión profesional, algo que podría ocurrir en los próximos cinco años a medida que el segmento madure.
Estaré atento al próximo informe del Global Wellness Institute, que podría arrojar cifras consolidadas sobre la rentabilidad del sector en 2027. Mientras tanto, las habitaciones con vistas al lago Altaussee seguirán llenándose de insomnes adinerados dispuestos a pagar por dormir.
💎 Veredicto Wealth
El wellness de élite es una apuesta de diversificación con flujos de caja predecibles, pero el inversor debe evaluar la solidez científica de los tratamientos y la dependencia de figuras médicas clave. Recomiendo esperar a la consolidación del sector antes de asignar capital: en tres a cinco años, las cadenas de clínicas premium podrían ofrecer una entrada más líquida y escalable.
He visitado pocos restaurantes que encapsulen tan bien el alma de un mercado inmobiliario como Corsario. Situado en la calle Ponent, 5, en pleno corazón de Dalt Vila —el casco antiguo amurallado de Ibiza, declarado Patrimonio Mundial por la Unesco—, este espacio gastronómico no solo ofrece una cena de cuatro actos; revela el apetito de los inversores de lujo por experiencias que, más tarde o más temprano, cristalizan en decisiones de capital inmobiliario.
Una propuesta gastronómica de alto standing con vocación de exclusividad
El restaurante Corsario ha irrumpido en la temporada estival de 2026 con una puesta en escena que trasciende lo culinario. Su chef, Liván Valdés, ha diseñado el menú El sueño de una noche de verano, una experiencia concebida como una obra en cuatro actos: preludio, primer acto, segundo acto y ovación final. La velada comienza con una exploración de los cinco sabores esenciales —salado, ácido, dulce, amargo y umami— a través de pequeñas elaboraciones vanguardistas antes de adentrarse en los platos principales.
Existen dos menús degustación. El Menú Corsario tiene un precio de 155 euros por persona, mientras que el Menú Gran Corsario asciende a 210 euros. Ambos pueden acompañarse de un maridaje de vinos de la isla y referencias nacionales por 85 euros adicionales. Entre las propuestas más comentadas destacan la gamba roja en tres elaboraciones, la borrida de rajada envuelta en hoja de higuera o, para quienes eligen la versión superior, una brocheta de Kobe con wasabi fresco. La carta de cócteles de autor y los cafés de especialidad (Costa Rica, Kenia, Etiopía) alargan la sobremesa en una terraza con vistas al puerto.
El impacto sobre el mercado prime de Dalt Vila: cuando la mesa se convierte en la antesala de la inversión
No es ningún secreto que la presencia de una oferta gastronómica de este calibre actúa como un multiplicador de deseabilidad para los inmuebles colindantes. Dalt Vila ya era un enclave codiciado por los compradores de segunda residencia de alto poder adquisitivo, pero la llegada de Corsario añade un nuevo argumento cualitativo. Su terraza, que se asoma a la bahía de Ibiza y al casco antiguo, funciona como el escaparate de una comunidad de ultra-high-net-worth individuals que valora el acceso a experiencias exclusivas tanto como la piedra y la ubicación de sus propiedades.
El diseño del espacio, firmado por Lázaro Rosa-Violán, refuerza la percepción de valor. Materiales nobles, referencias náuticas y un punto bohemio se integran en un edificio histórico cuyos muros han sido testigos de varias etapas de la isla. Esta combinación de autenticidad patrimonial y lujo contemporáneo es precisamente lo que los family offices buscan al evaluar el potencial de revalorización a largo plazo de un inmueble en la zona. La experiencia Corsario no se limita a una cena: es una validación del entorno.
El verdadero activo no es el menú degustación, sino la capacidad del restaurante para atraer a un perfil de comensal que en última instancia decide dónde invierte su patrimonio.
Más allá del placer efímero: el restaurante como activo estratégico en un ecosistema de relaciones
En mi análisis de la evolución del lujo en Ibiza, detecto un patrón cada vez más claro: los grandes patrimonios ya no se conforman con comprar la villa. Buscan sumergirse en un tejido experiencial que genere contactos de alto nivel y oportunidades de negocio. Corsario, con su propuesta de cuatro actos que se prolonga durante varias horas, está diseñado para fomentar ese tipo de interacción. La velada se convierte en una suerte de club deal gastronómico donde el networking se produce de manera orgánica, sin forzarse.
Este fenómeno recuerda a lo que sucedió en su día en Capri o la Costa Azul, donde restaurantes como La Fontelina o Le Club 55 se transformaron en centros de gravedad para el capital privado. En Dalt Vila, el efecto se amplifica por la escasez de espacios con estas características. Hay pocas terrazas con ese encuadre, pocos edificios que permitan una reforma de este nivel y menos aún chefs con la capacidad de representar la identidad local con técnica contemporánea. Para un inversor, saber que su residencia está a un corto paseo de un lugar así añade un argumento de venta adicional que no se refleja en los metros cuadrados per se, pero sí en el precio final.
No obstante, conviene ser cauteloso. El retorno de este tipo de inversión es indirecto y depende de la consolidación del ecosistema. Ibiza sigue siendo un mercado estival con alta estacionalidad, y la permanencia de Corsario en el tiempo será el verdadero test. Si las próximas temporadas mantienen la calidad y la demanda, es razonable pensar que los inmuebles más próximos al recinto amurallado verán una prima de entre el 8% y el 12% frente a ubicaciones equivalentes sin un polo gastronómico de alto standing. Sin embargo, por ahora, el principal riesgo es la liquidez: el número de operaciones en Dalt Vila es reducido, y los compradores potenciales rara vez adquieren con urgencia.
💎 Veredicto Wealth
Corsario no es un vehículo de inversión directa, pero su aparición consolida a Dalt Vila como el núcleo del lujo experiencial ibicenco. Para quienes ya poseen patrimonio inmobiliario en la zona, la densidad de establecimientos como este es un factor de revalorización a medio plazo, mientras que para inversores externos, es un indicador adelantado para asignar capital al prime de la isla.
El duopolio televisivo formado por Mediaset y Atresmedia continúa dominando el mercado publicitario y las audiencias en España casi dos décadas después de su consolidación. Según el último Estudio InfoAdex, ambos grupos concentraron en 2025 el 69,3% de la inversión publicitaria en televisión, con un reparto prácticamente simétrico que deja escaso margen al resto de operadores.
El pastel publicitario: siete de cada diez euros
Las cifras del año pasado reflejan un ecosistema donde Atresmedia (34,8% del total) y Mediaset (34,5%) se reparten el grueso de los más de 1.784,4 millones de euros que la televisión movió en publicidad. En términos absolutos, el grupo de San Sebastián de los Reyes ingresó por esta vía 621,8 millones de euros y el de Fuencarral 615,8 millones. Los demás canales en abierto apenas sumaron 111,3 millones, una cuota conjunta del 6,2%.
Este reparto hunde sus raíces en la Ley de Financiación de RTVE de 2009, que eliminó la publicidad comercial de los canales públicos. A partir de ese momento, las privadas absorbieron casi todo el pastel que antes compartían con TVE, proceso que se aceleró con las fusiones que dieron lugar a los actuales grupos. El modelo de aportación de televisiones y telecos a la corporación pública, junto a las partidas presupuestarias, cerró la puerta a que un tercer actor en abierto pudiera disputar el liderazgo.
La retirada de los anuncios de TVE en 2009 abrió un vacío que las dos privadas aprovecharon para consolidar un reparto casi simétrico del mercado publicitario televisivo.
Audiencias: más de la mitad del share pese a la fragmentación
El dominio no se limita al negocio publicitario. En 2007, el primer año completo con las principales cadenas generalistas ya operativas, Atresmedia (entonces Antena 3 y laSexta, con un 17,4% y 4% respectivamente) y Mediaset (Telecinco y Cuatro, 20,3% y 7,7%) sumaban el 49,4% de la cuota de pantalla frente al 21,8% de RTVE. Las temáticas apenas arañaban un 3,1%.
Casi veinte años después, con un panorama televisivo mucho más fragmentado y más canales en la TDT, los dos grandes grupos concentran el 50,5% del share (26,1% Atresmedia y 24,4% Mediaset en 2025), mientras la oferta pública se quedó en el 16,6%. Aunque el consumo lineal haya menguado, la capacidad de ambas compañías para agregar audiencia sigue intacta y sin un rival en abierto que pueda hacerles sombra.
Un mercado blindado a nuevos actores en abierto
El mantenimiento de este duopolio responde, en buena medida, a la arquitectura normativa heredada de la ley de 2009. La prohibición de publicidad en TVE eliminó al único competidor que podía disputar espacios por volumen de audiencia y, al mismo tiempo, el modelo de financiación con aportaciones de operadores privados ha desincentivado la aparición de un tercer grupo comercial autóctono con vocación generalista.
El resultado es un tablero donde la inversión publicitaria en televisión ha quedado concentrada en dos manos, a pesar de la irrupción de plataformas digitales y del trasvase de parte del gasto hacia el entorno online. La televisión en abierto sigue siendo el medio con más peso en el reparto publicitario, y dentro de este segmento, los canales de Atresmedia y Mediaset acaparan tres de cada cuatro euros que llegan a la pequeña pantalla.
El principal reto para los grupos de medios no es ya la competencia entre ellos, sino la adaptación a un público joven que crece fuera del lineal y la necesidad de monetizar sus contenidos en el ecosistema digital. Sin embargo, el blindaje de la televisión en abierto les otorga un colchón de ingresos que ningún otro operador nacional puede igualar.
📡 El Radar del Sector
El vacío que llena: La salida de la publicidad de TVE dejó un hueco que las privadas ocuparon por completo; casi dos décadas después no ha surgido un tercer operador capaz de disputarlo.
El reto por delante: Mantener el atractivo para los anunciantes en un entorno donde los soportes digitales ganan cuota y las audiencias lineales siguen a la baja.
El tablero competitivo: Mediaset y Atresmedia mantienen un duopolio sólido en abierto, aunque la pugna real por la atención se libra ya contra plataformas globales y redes sociales.
