La compañía deportiva alemana Adidas vuelve a reabrir la batalla contra Nike para captar más clientes. A la espera de la publicación de resultados del cuarto trimestre de Nike, nos encontramos con que se verá precedida por un evento de innovación por parte de Adidas a finales de septiembre, en el que la compañía presentará las novedades de producto destinadas a impulsar el crecimiento a largo plazo.
La consolidación de la elevada inflación y los tipos de interés generados por Oriente Medio suponen un reto adicional para las perspectivas de crecimiento compuesto del consumo a medio plazo, especialmente en Europa. Si bien la rápida evolución de los productos de Adidas está animando a los inversores a reconsiderar su postura.
«La expansión global del modelo ‘Chinese Original’s y el arduo trabajo dedicado a fortalecer la oferta de ‘Running’ dentro de la compañía de moda deportiva Adidas sugieren que se trata de una inversión que merece la pena, considerando un PER de 12,5 veces para 2027«, certifican los analistas de Jefferies.
LOS CAMBIOS QUE IMPULSAN LA BATALLA DE ADIDAS FRENTE A NIKE
Varias semanas de marketing por parte de Adidas en Europa, Norteamérica y Asia han puesto de manifiesto el gran interés de los inversores por la tecnología, un hecho que desde la directiva de la compañía alemana han valorado. No obstante, se enfrentan a la apatía hacia las marcas de consumo que ha empeorado con el aumento repentino de los costes, que ha hecho que la demanda sea más incierta todavía.
En este contexto, los expertos de Jefferies creen que, ya sea por la excepcional resonancia del récord de maratón de menos de 2 horas, los optimistas resultados del primer trimestre de 2026 o la disminución de la vigencia de la tesis bajista, ven una creciente sensación de posibilidad en torno a Adidas.
EXISTE UNA DESCONEXIÓN ENTRE LOS COMPROMISOS DE CRECIMIENTO A MEDIO PLAZO DE ADIDAS
Si nos fijamos en la ropa, Adidas está optando por prendas más modernas. Concretamente, la compañía deportiva está realizando un gran trabajo para conseguir expandir globalmente el modelo chino de ropa de moda enmarcada en su categoría ‘Originals’. Esto supone una expansión en los tres continentes de la superficie comercial en cuentas multimarca y una estricta disciplina de precios.
No obstante, la estricta disciplina de precios representa una oferta bastante singular para los minoristas deportivos y requiere tanto una mentalidad como un enfoque en la cadena de suministro, muy diferente al asociado con las marcas deportivas como Nike, centradas principalmente en ropa de alto rendimiento.
Una de las grandes preocupaciones de los inversores sobre Adidas es la durabilidad del crecimiento de la categoría de ropa que deberá abordarse mediante el progreso en ‘Running. ‘AdiZero Adios Pro Evo 3’ puede estar haciendo ‘maravillas’ según los analistas para fortalecer la reputación de Adidas entre los corredores profesionales.
No obstante, la monetización será limitada dado el precio de 500 euros y su naturaleza de ‘un solo uso’. «Aquí llega Hyperboost. Lanzada a principios de marzo, tuvo su primer lanzamiento importante el 1 de mayo (principalmente a través de DTC online) en la primera iteración Edge (una zapatilla de 200 € para el corredor serio)», expresan desde Jefferies.
El plan es continuar con versiones más cómodas y de menor precio en el tercer y cuarto trimestre.
Los comentarios de los expertos y la propia narrativa de Adidas sugieren un crecimiento gradual hasta ahora. Ampliar la categoría de ‘running’ en 2027 es clave para que la compañía deportiva alemana pueda aprovechar el crecimiento impulsado por la Copa Mundial de 2026 y competir de tú a tú frente a Nike.
¿NIKE PUEDE AYUDAR A IMPULSAR EL SECTOR DEPORTIVO?
El sector deportivo se percibe cada vez más como un sector de consumo con escaso o nulo crecimiento, márgenes reducidos y una creciente fragmentación. Hemos oído hablar en numerosas ocasiones del auge y la reformación del mercado de las zapatillas deportivas, pero nos sorprende que las fluctuaciones de los ciclos del calzado de estilo de vida estén dictando la percepción del mercado sobre el crecimiento.
Reconocemos que el grado de fragmentación, tanto alcanzado como no alcanzado, seguirá generando opiniones encontradas y es un factor crucial para las marcas deportivas, entre las que destacamos a Nike y Adidas.
Asimismo, la presentación de resultados del cuarto trimestre de Nike podría influir significativamente en el debate. Esta se verá precedida por un evento de innovación de Adidas a finales de septiembre, en el que el grupo presentará las novedades de producto destinadas a impulsar el crecimiento a largo plazo.
La compañía deportiva alemana se ha mantenido más resistente últimamente, reflejando una mayor confianza de los inversores. Asimismo, esta estabilidad coincide con un aumento en la cuota de mercado de Adidas, lo que sugiere que las diversas estrategias de recuperación están dando resultados positivos y consolidando su posición en el competitivo sector de artículos deportivos.
