La inversión en Inteligencia Artificial está dando soporte a la renta variable global, según explicó ayer en una reunión con periodistas Benjardin Gärtner, responsable global de renta variable de DWS.
“La expansión de los centros de datos (AI factories) está dando soporte a la actividad económica y a los beneficios corporativos”, añadió.
Para Gärtner, el mercado se irá hacia arriba si la crisis en el Estrecho de Ormuz se soluciona, porque “el impacto en el crecimiento global por la crisis en Oriente Medio es manejable”. El analista reitera que es “muy optimista con el crecimiento” y percibe un “riesgo mínimo por el lado de los beneficios”.
A este respecto, recuerda que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, no quiere continuar con la guerra, y matiza que “sólo el 45% del repunte del precio del petróleo ha pasado de momento a los precios finales de los bienes y servicios”.
Por otro lado, señala que la OCDE considera que el impacto de la crisis en el Estrecho de Ormuz se limitará a 2026, pero que la inflación seguirá elevada en 2027 también”.
En cuanto a los mercados bursátiles, Gärtner apunta que vivimos un flujo de inversiones globales por la necesidad de los países de ser independientes desde un punto de vista energético, de la cadena de suministros o en defensa, pero no son las única grandes tendencias.
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La clave de la Inteligencia Artificial es la monetización
Pero para él, el verdadero motor de la economía global en estos momentos los libros de órdenes (order book) o compromisos de inversión de las cuatro grandes empresas proveedoras de cloud como son Google, Amazon, Microsoft y Oracle a través de Anthropic y OpenAI, y que superan los 45.000 millones de dólares, según estimaciones.
Su gran convicción es que “todavía no sabemos todo lo que la Inteligencia Artificial puedes hacer por nosotros”, pero pone énfasis en que la clave es la monetización de la Inteligencia Artificial, que “es en lo que hay que fijarse los próximos años”.
Sólo en 2026, la inversión en centros de datos de los cuatro hiper escaladores para la Inteligencia Artificial alcanzará los 800.000 millones de dólares, mientras que la cartera de pedidos o backlog en cloud rondará los 1,5 billones.
El impacto de la Inteligencia Artificial en los mercados a través de la inversión de los hiper escaladores es ya de tal calibre que el mercado iría por detrás sin ella. De hecho, Gärtner habla de un S&P 500 y de un S&P 500 sin Inteligencia Artificial, y eso que la IA impacta en apenas unas 50 empresas del índice.
En cualquier caso, para el analista, Estados Unidos es el mejor mercado para invertir en Inteligencia Artificial.
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Eso sí, sus datos muestran el cambo que ha habido en Europa los últimos años en los que el peso se ha girado hacia la nueva Europa: utilities, semiconductores, bancos y bienes de capital frente a los antiguos: automoción o farmacia, y que ya se percibe en las perspectivas de beneficios de las nuevas empresas.
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Más sobre Benjardin Gärtner y DWS
DWS fichó a Benjardin Gärtner en 2025 como nuevo responsable global de renta variable (“Global Head of Equities”). Llegó desde Union Investment, donde dirigía la gestión de fondos de bolsa desde 2015 y era director general desde 2023.
DWS es una de las mayores gestoras de activos de Europa y está controlada mayoritariamente por Deutsche Bank. Gestiona fondos de inversión, ETFs, pensiones y mandatos institucionales para clientes particulares e institucionales de todo el mundo.
