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Telefónica arranca 2026 “por encima de expectativas” y consolida su recuperación operativa

Telefónica ha comenzado 2026 con unos resultados trimestrales que han sido valorados positivamente por importantes firmas internacionales de análisis, destacando que el grupo liderado por Marc Murtra ha iniciado el año “por encima de expectativas” y fortaleciendo su recuperación operativa.

Según informó la compañía, los ingresos alcanzaron los 8.127 millones de euros entre enero y marzo, lo que representa un incremento del 0,8 % en términos orgánicos. Además, el Ebitda ajustado avanzó un 1,8 %, superando las previsiones del consenso de mercado, mientras que el flujo de caja libre se situó en 333 millones de euros y la deuda neta disminuyó hasta los 25.300 millones, reduciendo el apalancamiento a 2,72 veces Ebitda tras las desinversiones en Latinoamérica.

UBS calificó las cuentas del primer trimestre como “un trimestre sólido y limpio”, mientras que Bernstein subrayó que la empresa “está claramente en línea para cumplir todos sus objetivos anuales”. Por su parte, Bestinver destacó que Telefónica “continúa reconstruyendo la confianza operativa” en torno a su plan estratégico a medio plazo.

Las operaciones en España y Brasil han sido señaladas por los analistas como los principales motores de crecimiento del grupo. En España, la teleco acumula diez trimestres consecutivos de crecimiento acelerado, con ingresos al alza del 2 %, una mejora en los clientes de banda ancha y televisión, y un mínimo histórico en la tasa de desconexión de clientes (churn rate), situada en el 0,7 %.

FORTALEZA EN BRASIL Y RECUPERACIÓN EN ALEMANIA

En Brasil, Vivo lideró el crecimiento orgánico del grupo, con un aumento del 7,4 % en ingresos y del 8,7 % en Ebitda, impulsado por un sólido crecimiento en la captación de clientes móviles y fibra. Los analistas resaltaron el rendimiento de este mercado como un pilar clave para la estrategia de expansión de Telefónica.

Por otro lado, el negocio en Alemania, afectado por la pérdida del contrato mayorista con 1&1, mostró señales de estabilización. Bernstein destacó que “el ajuste del negocio alemán se está produciendo bajo mejor control de márgenes”, mientras que Berenberg subrayó mejoras secuenciales en el ingreso promedio por usuario (ARPU) y eficiencias operativas superiores a lo previsto.

JB Capital, por su parte, puso énfasis en la mejora del balance financiero de la compañía y elevó su precio objetivo hasta los 3,9 euros por acción. “España acelera crecimiento, Alemania prueba el suelo y Brasil mantiene fortaleza”, señaló la firma.

FUTURO PROMETEDOR

Telefónica reiteró todas sus previsiones para 2026, manteniendo su hoja de ruta a medio plazo, que incluye un crecimiento orgánico de ingresos y Ebitda de entre el 1,5 % y el 2,5 %, así como un flujo de caja libre cercano a los 3.000 millones de euros. Estos objetivos reflejan la confianza de la compañía en su estrategia y en la consolidación de su recuperación.

A pesar de los buenos resultados, el mercado se mantiene atento a posibles movimientos de consolidación en Europa, especialmente en Alemania, aunque la compañía evitó realizar comentarios sobre futuras operaciones corporativas durante la presentación de los resultados.

Los analistas coinciden en que Telefónica ha dado pasos significativos para fortalecer su posición en un entorno competitivo. Según Bernstein, el grupo está logrando “una integración profunda entre innovación tecnológica e innovación industrial”, lo que le permite optimizar su estructura y adaptarse a los desafíos del sector.

Con el respaldo de firmas como UBS, Bernstein, Bestinver y JB Capital, Telefónica continúa consolidándose como uno de los principales actores del sector de las telecomunicaciones, con una estrategia clara orientada hacia el crecimiento sostenible y la mejora operativa en sus principales mercados.

BCE subida tipos: Stournaras defiende un incremento moderado para frenar inflación

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17 mayo, 2026 09:05

BCE subida tipos: Stournaras defiende un incremento moderado para frenar inflación

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Yannis Stournaras, ha puesto sobre la mesa una propuesta que busca el equilibrio: un aumento limitado de los tipos de interés para doblegar la inflación sin estrangular la actividad económica. La declaración, recogida por Bloomberg este viernes, llega en un momento de máxima tensión geopolítica, con la guerra de Irán encareciendo la energía y los mercados de bonos al borde del colapso.

La propuesta de Stournaras: un ajuste quirúrgico de los tipos

Stournaras, también gobernador del Banco de Grecia, ha defendido que un incremento de 25 puntos básicos sería suficiente para anclar las expectativas de inflación sin provocar un frenazo en seco. “Un movimiento pequeño enviaría la señal adecuada a los mercados y a los hogares sin poner en peligro la recuperación”, habría señalado en una entrevista que no ha dejado indiferente al seno del Eurobanco. La inflación de la zona euro se resiste a bajar del 3% en su componente subyacente, según los datos más recientes del BCE.

El contexto no ayuda. Desde que Irán cerró el estrecho de Ormuz, los precios del petróleo se han disparado un 18% en lo que va de año, filtrándose a la cesta de consumo de forma inevitable. Eso ha reavivado los temores a una segunda ola de inflación que obligaría al BCE a actuar con mayor contundencia de la que inicialmente se había previsto para este 2026.

En este tablero complejo, la figura de Stournaras emerge como un contrapeso a las tesis más duras. No es la primera vez que el griego se alinea con la prudencia; ya en 2022 advirtió del riesgo de retirar estímulos demasiado rápido. La guerra de Irán le da ahora nuevos argumentos, y por eso su mensaje ha calado entre los inversores que temen una recesión.

El trasfondo: la guerra de Irán y la turbulencia en los bonos

Los mercados de deuda llevan semanas descontando un escenario de tipos altos durante más tiempo. La rentabilidad del bono alemán a diez años ha escalado al 4,2%, niveles que no se veían desde la crisis de deuda de 2011. Esta tensión se retroalimenta: el encarecimiento de la financiación presiona a los Estados más endeudados, como Italia, donde la prima de riesgo ha superado los 260 puntos básicos. Stournaras, conocido por su talante pragmático, insiste en que el BCE no puede ignorar esos efectos colaterales.

“La política monetaria actúa con rezago”, recordó en su intervención. “Si subimos demasiado ahora, corremos el riesgo de pasarnos de frenada cuando los efectos de la guerra empiecen a disiparse”. Esa cautela contrasta con las posiciones más agresivas de otros miembros, que abogan por un ajuste de al menos 50 puntos básicos para demostrar determinación. La fractura interna es evidente.

Una subida de tipos que pisa terreno desconocido

A mi juicio, el BCE se enfrenta a un dilema que no tiene un manual claro. Las subidas de tipos en periodos de guerra energética tienen poco precedente histórico comparable. La última vez que el banco central lidió con una perturbación externa de oferta —la crisis del petróleo de los setenta— la respuesta fue muy distinta y acabó alimentando la estanflación durante años. Hoy, la institución cuenta con herramientas más afinadas, pero la credibilidad se juega en cada decisión.

Lo que Stournaras propone es, en el fondo, una apuesta por gestionar la expectativa más que la realidad inmediata. Si los agentes económicos interpretan que el BCE no va a dejar desbocarse la inflación, las demandas salariales se moderarán y los márgenes empresariales se comprimirán antes incluso de que la subida de tipos haga su efecto. Bajo esa lógica, la dosis importa más que el tamaño del martillo.

Sin embargo, el riesgo de que la inflación se enquiste es real. Los sindicatos alemanes ya han presentado reivindicaciones de aumentos salariales del 7% para el próximo convenio, y en Francia los precios de los alquileres siguen escalando. Un alza insuficiente podría ser interpretada como debilidad, lo que forzaría al BCE a rectificar con una vuelta de tuerca aún mayor más adelante. Ese es el temor que recorre los despachos de Fráncfort.

En mi opinión, la postura de Stournaras es sensata pero expuesta al ruido geopolítico. Basta con que un nuevo incidente en el Golfo Pérsico dispare el crudo otros diez dólares para que la inflación proyectada se quede corta y el debate se incline hacia un endurecimiento más severo. El gobernador griego confía en que la moderación triunfe, pero el calendario no da tregua: la próxima reunión del Consejo de Gobierno está fijada para el 12 de junio, y para entonces los datos de inflación de mayo serán inapelables. Habrá que ver si el BCE escucha la voz de Stournaras o se deja arrastrar por el instinto de halcón que domina estos tiempos de incertidumbre.

Swatch Royal Pop desata caos: colas, acampadas y cierres en tiendas de Barcelona y San Sebastián

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17 mayo, 2026 08:58

Swatch Royal Pop desata caos: colas, acampadas y cierres en tiendas de Barcelona y San Sebastián

El Swatch Royal Pop ha desatado el caos en las calles de Barcelona y San Sebastián. La madrugada del sábado 16 de mayo, cientos de aficionados acamparon para conseguir el reloj de 400 euros que fusiona el diseño del Audemars Piguet Royal Oak con el ADN de Swatch.

El dispositivo de seguridad previsto por la firma suiza se quedó corto. Centenares de personas hicieron cola durante horas, algunos desde el día anterior. La expectación era máxima: solo unos pocos afortunados podrían llevarse a casa uno de los relojes que imitan las líneas del icónico Royal Oak, cuyo precio en la alta relojería se dispara por encima de los 20.000 euros.

Los Mossos d’Esquadra se vieron obligados a intervenir para contener a la multitud y, ante el riesgo de avalanchas, ordenaron el cierre temporal de dos tiendas en el centro de Barcelona. En San Sebastián, la tienda de la calle Loiola también echó el cierre antes de la hora prevista tras la presión de los compradores.

Un caos perfectamente previsible.

Una noche de acampada y el estallido del caos

La estampa era insólita. Desde el viernes por la noche, grupos de jóvenes con sillas plegables y sacos de dormir tomaron las aceras frente a las tiendas Swatch. Las redes sociales se llenaron de imágenes de la acampada, que recordaban a los lanzamientos más locos de la década pasada. El objetivo era clara: hacerse con el Swatch Royal Pop.

La distribución de las unidades fue un misterio hasta el último momento. Swatch no facilitó el número exacto de piezas disponibles, lo que alimentó la incertidumbre y la presión. Cuando las puertas se abrieron, el empuje humano desbordó cualquier previsión.

La fiebre del ‘Royal Pop’: un capricho asequible que se convierte en inversión

¿Qué tiene un reloj de cuarzo de 400 euros para generar semejante revuelo? La respuesta está en la magia de la marca y en el brillo del mercado paralelo. La estética del Royal Oak, diseñada en su día por Gérald Genta, es uno de los iconos más reconocibles de la relojería de lujo. Llevarla en la muñeca por el precio de un dispositivo de gama media es un sueño para muchos jóvenes aficionados.

Cosas que pasan en 2026.

La fiebre no se limita a la pasión por los relojes. Según se ha podido comprobar en plataformas de segunda mano, los revendedores ya están ofreciendo el Swatch Royal Pop por encima de los 2.000 euros. Es decir, cinco veces su valor en tienda. Una rentabilidad instantánea que explica las acampadas y el descontrol.

La fiebre por un reloj de plástico.

La marca limitó las unidades disponibles a una por cliente, pero la estrategia no fue suficiente para disuadir a los grupos organizados de reventa, que se distribuyen en los primeros puestos de las colas contratando a personas para maximizar las compras.

La estrategia de colaboraciones: ¿éxito o riesgo para la relojería de lujo?

Swatch Group sabe bien que el hype vende. Ya lo demostró con la colección Bioceramic Moonswatch en 2022, que desató escenas similares en todo el mundo y revitalizó una marca que parecía anclada en los años 90. Entonces, el grupo tiró de su propia cartera de marcas: Omega. Ahora repite la fórmula con un socio externo, Audemars Piguet, una de las santísima trinidad de la alta relojería suiza.

La operación tiene una lógica financiera impecable: Swatch ingresa millones vendiendo relojes asequibles con el aura de la exclusividad, mientras que Audemars Piguet se beneficia de una campaña de marketing que llega a un público que jamás pisaría su boutique. Sin embargo, el precio a pagar puede ser la erosión del valor de marca. No pocos coleccionistas tradicionales consideran que este tipo de colaboraciones banalizan el diseño original y enfadan a quien pagó decenas de miles de euros por un Royal Oak de verdad.

Dejémoslo en un ‘ya veremos’.

Lo cierto es que la gestión logística de estos lanzamientos deja mucho que desear. Otras firmas de moda y deporte, como Supreme o Nike, migraron hace años a sistemas de sorteo online para evitar imágenes que dañan la imagen corporativa. Swatch, en cambio, parece empeñada en mantener el ritual de la cola física, con todos los riesgos que conlleva para la seguridad pública y su propia reputación.

El caos del Royal Pop no es un incidente aislado, sino un síntoma de una industria que sigue sin encontrar el equilibrio entre la escasez programada y la fiebre consumista. Mientras tanto, en las calles de Barcelona y San Sebastián, las tiendas de Swatch amanecieron el domingo con las persianas bajadas y un silencio que contrasta con el rugido del sábado. La pregunta que queda en el aire es si la firma está dispuesta a sacrificar el espectáculo callejero en favor de la experiencia del cliente o si, por el contrario, cuenta con que cada nuevo lanzamiento reavivará la misma llama.

Sabadell sube comisiones 2026: la estrategia para recuperar la confianza de los inversores

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17 mayo, 2026 08:58

Sabadell sube comisiones 2026: la estrategia para recuperar la confianza de los inversores

Banco Sabadell ha encendido las alarmas entre su base de clientes menos vinculados. La entidad ha comenzado a aplicar un nuevo esquema de comisiones que, a partir del 1 de junio de 2026, penalizará con mayor dureza a quienes mantengan una relación meramente transaccional. Un movimiento que busca inyectar alrededor de 150 millones de euros adicionales en la línea de ingresos por servicios y, sobre todo, demostrar que la hoja de ruta independiente que trazó tras la fallida opa hostil de BBVA no es una quimera.

El banco presidido por Josep Oliu y liderado por César González-Bueno afila su rentabilidad. Según los nuevos folletos de tarifas depositados en la CNMV por el banco, los clientes que no alcancen un umbral mínimo de cinco productos contratados —incluyendo nómina, recibos, seguros o fondos— verán cómo su cuenta corriente pasa a costar hasta 15 euros al mes, frente a los 8 euros anteriores. La exención total queda reservada para quienes perciban ingresos recurrentes superiores a 2.500 euros y mantengan un saldo medio de 10.000 euros.

Un esquema tarifario que prima la vinculación

El ajuste no es un hachazo uniforme. Sabadell ha diseñado una segmentación quirúrgica que distingue entre perfiles de riesgo. La política de comisiones se endurece con especial intensidad en las cuentas ‘online’ y en las libretas de ahorro clásicas que apenas registran movimiento. Un nicho que, según datos del sector, representa aproximadamente el 18% de los 4,8 millones de clientes particulares que el banco declara en España.

La entidad no ha ocultado sus cartas. En la última presentación de resultados trimestrales, González-Bueno ya advirtió de que la fuga de ingresos por tipos de interés, anticipada para el segundo semestre del ejercicio, debía compensarse con un repunte de las comisiones. La nueva hornada de tarifas es la constatación de aquel aviso. No obstante, fuentes internas insisten en que el objetivo no es expulsar clientes, sino redirigirlos hacia canales digitales y paquetes de productos más integrados.

Reacción de los inversores: ¿por fin una hoja de ruta autónoma?

El mercado ha recibido la noticia con una mezcla de escepticismo y alivio. Sabadell cotiza en torno a los 2,30 euros por acción, un 15% por debajo del precio que BBVA llegó a poner sobre la mesa durante su ofensiva de adquisición. Para muchos gestores, la sobreprima de la opa ya no es un soporte y la cotización refleja la credibilidad del proyecto en solitario. “No bastará con subir comisiones; necesitan demostrar que el volumen de negocio no se resiente”, apunta un reciente informe de Alantra.

El verdadero termómetro estará en los datos de abandono de clientes del tercer trimestre. Si la tasa de cancelaciones supera el 3% interanual, la jugada podría volverse en contra. Pero si la migración hacia paquetes vinculados se acelera, Sabadell habrá dado un primer paso sólido. Por ahora, la acción ha sumado un tímido 0,4% en la sesión posterior al anuncio, lo que sugiere una aprobación condicionada.

El riesgo de la huida y el espejo de la gran banca

La maniobra de Sabadell no es original. CaixaBank, Santander y BBVA endurecieron sus políticas de comisiones hace varios trimestres, aunque siempre amparadas en la inflación de costes y la digitalización. La diferencia radica en el contexto. Sabadell juega una partida en la que cualquier error de cálculo puede interpretarse como una pésula insuperable tras el fracaso de la fusión. El banco necesita demostrar que su modelo de banca mediana, con fuerte presencia en pymes y empresas, puede generar una rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) de al menos el 12% sin necesidad de un socio mayor.

Aquí reside el verdadero envite. El margen de intereses ya sufrió en el primer trimestre una contracción del 4,1%, y las comisiones netas representaron apenas el 22% de los ingresos totales, frente al 28% que muestran los dos grandes. La brecha es notable, pero también indica el potencial de recorrido si la estrategia sale bien. A mi juicio, el plan de subida de tarifas no es más que el prólogo de un ajuste más profundo que pasará por optimizar la red de oficinas —ya reducida a unas 1.200 sucursales— y redoblar la apuesta por la financiación al consumo, donde el banco aún tiene espacio.

Los inversores con memoria recuerdan que en 2020 Sabadell ya ensayó una política agresiva de comisiones que acabó provocando una hemorragia de clientes hacia los neobancos. Aquella herida tardó tres años en cicatrizar. Eso sí, en 2026 el arsenal digital ha cambiado. La aplicación móvil suma más de 3,2 millones de usuarios activos y los procesos de contratación de productos de vinculación se han simplificado hasta el punto de que un cliente puede pasar de ‘sin productos’ a ‘vinculado’ en menos de cuatro clics. El reto está en la comunicación y en evitar que el mensaje se perciba como un castigo.

Me inclino por pensar que Sabadell ha aprendido del pasado. La subida de comisiones a los menos vinculados era inevitable para defender un modelo de negocio que no puede sostenerse solo con el crédito. Pero la línea que separa la racionalidad comercial del riesgo reputacional es fina. Si la entidad es capaz de combinar esta política con un plan de fidelización convincente, habrá conseguido lo que busca: que los inversores dejen de mirar el espejo retrovisor de la opa y empiecen a creerse el nuevo capítulo de su libro de ruta. La primera prueba de fuego la tendremos en los resultados semestrales, previstos para finales de julio de 2026.

Milei: escándalos y caída de popularidad ponen en jaque la economía argentina

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17 mayo, 2026 08:57

Milei: escándalos y caída de popularidad ponen en jaque la economía argentina

Argentina hace efectiva su salida de la Organización Mundial de la Salud, un año después de notificarlo. La decisión, que aliena al país de uno de los pilares del multilateralismo sanitario, encaja en el discurso de soberanía de Javier Milei. Pero el gesto pasa casi desapercibido en Buenos Aires, donde la atención se la llevan los escándalos de corrupción que cercan al Gobierno y una economía que, pese a las buenas cifras macro, no da tregua a los hogares.

Los frentes abiertos: de Adorni a Libra, pasando por la OMS

El caso de Manuel Adorni, jefe de Gabinete y otrora escudo presidencial, es el más mediático. Compras de inmuebles por 120.000 dólares, pagos en efectivo de 240.000 a un arquitecto para remodelar una casa con cascada interior y viajes en jet privado a Punta del Este y Aruba han puesto su tren de vida bajo la lupa. Su sueldo rondaba los 2.500 dólares mensuales, pero los desembolsos declarados y las deudas suman cerca de 800.000 dólares. Adorni niega las acusaciones y Milei lo ha blindado con un “ni en pedo se va”.

Paralelamente, el escándalo de la criptomoneda Libra revive con fuerza. Un peritaje del teléfono de uno de los promotores revela que Milei habló hasta cinco veces con el empresario minutos antes de publicar el tuit promocional en enero de 2025. La estafa dejó a cientos de inversores con pérdidas. También afloran llamadas a Karina Milei, la hermana del presidente y secretaria general de la Presidencia, cuyo nombre ya apareció en la causa de los presuntos sobornos en la compra de medicamentos de la Agencia Nacional de Discapacidad.

Como telón de fondo, la salida de la OMS se hace efectiva hoy, en medio de críticas de la oposición que ven un aislamiento innecesario. Según la notificación oficial de Cancillería, Argentina cumplió el plazo de doce meses tras la comunicación al director general.

Una popularidad que se desploma: del 50% al 35% en meses

El desgaste es palpable. La aprobación del Gobierno cayó al 35%, el mismo núcleo duro que le votó en primera vuelta en 2023. En abril, la confianza se desplomó un 12%, encadenando cuatro meses de descensos, según datos de la consultora Doserre recogidos por esta redacción. El analista político Nicolás Cereijo, de la Universidad de Buenos Aires, explica que el caso Adorni “está generando una mutación de votos de sectores críticos, cercana al 10% de los votantes, que están muy molestos” porque sienten que el ajuste lo pagan ellos mientras la “casta” se mantiene privilegiada.

La paradoja es que Milei basó su campaña en combatir la corrupción sistémica. Ahora, los electores del centro radical y del macrismo que le dieron el beneficio de la duda en 2025 se están alejando. No ayuda que otros escándalos, como los gastos irregulares con tarjetas corporativas en la empresa nucleoeléctrica o la renuncia del secretario de Infraestructura por sociedades no declaradas en EE UU, alimenten la percepción de un Gobierno con poca moral para predicar.

El espejismo macro: el PIB crece, pero los argentinos no llegan a fin de mes

Los números gruesos de la economía argentina invitan a un optimismo cauteloso. El PIB creció un 4,4% en 2025 y se proyecta un 3,5% adicional en 2026, lo que serían tres años consecutivos de expansión por primera vez desde la salida del corralito, conforme a las previsiones del FMI. Milei ha logrado superávit fiscal y una estabilidad cambiaria que sorprende tras décadas de volatilidad.

Sin embargo, el crecimiento no se traduce en bienestar para la mayoría. El desempleo ronda el 8%, la cifra más alta desde la pandemia, según el INDEC. La apertura comercial ha inundado el mercado de importaciones baratas que han cerrado decenas de fábricas, sobre todo en el cinturón industrial. Además, la inflación, aunque lejos de los tres dígitos de 2023, se mantiene por encima del 30% interanual, mientras los salarios y el tipo de cambio permanecen planchados. El resultado es una pérdida de poder adquisitivo que golpea a los sectores urbanos, justo los que podrían inclinar la balanza electoral.

“El problema es la retroalimentación negativa: la gente ve los casos de corrupción todos los días y al mismo tiempo sufre el ajuste económico”, subraya el politólogo Augusto Reina. En esta redacción compartimos esa lectura. La economía no despega en los barrios, y Milei se arriesga a que su relato de la “motosierra” se convierta en un bumerán si la recuperación llega solo para los exportadores de soja y los inversores de Vaca Muerta.

Las empresas españolas con intereses en Argentina —bancos, energéticas, telecomunicaciones— siguen de reojo la evolución política. Un deterioro de la gobernabilidad podría frenar nuevas inversiones. La pregunta que queda abierta es si el presidente será capaz de recomponer la confianza antes de que el malestar se condense en una crisis de gobernanza. Por ahora, el margen se estrecha.

Marca china de SUV eléctrico aterriza en Europa con más de 700 km de autonomía

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17 mayo, 2026 08:57

Marca china de SUV eléctrico aterriza en Europa con más de 700 km de autonomía

El goteo de marcas chinas de coches eléctricos en Europa no se detiene. La próxima en aterrizar no es BYD, ni MG, ni Geely, ni Chery. Es una firma completamente nueva, con un SUV eléctrico premium de más de 5 metros de largo y una autonomía que supera los 700 kilómetros. La identidad de la compañía sigue bajo un discreto velo de misterio.

La quinta ola china ya está aquí

Hace apenas cinco años, la presencia de marcas chinas en el mercado automovilístico europeo era testimonial. Hoy el panorama es radicalmente distinto. BYD ha irrumpido con una agresividad comercial que inquieta a los fabricantes alemanes; MG, bajo el paraguas de SAIC, se ha convertido en un actor habitual en el segmento de los compactos eléctricos; Geely controla Volvo y Polestar; y Chery ha empezado a colocar sus modelos en concesionarios del sur de Europa con precios de derribo.

Pero esta nueva protagonista no parece querer jugar en la liga del volumen y el precio bajo. Apostar por un SUV de más de cinco metros con más de 700 kilómetros de autonomía certificada significa mirar directamente a los ojos de Tesla, Mercedes-Benz y BMW en el corazón del segmento premium.

Lo que se sabe (y lo que no) de la nueva marca

La información disponible es tan escueta como sugerente. No hay nombre confirmado, ni logotipo, ni fecha exacta de lanzamiento. Solo se conocen tres coordenadas técnicas: el vehículo será un SUV eléctrico, medirá más de cinco metros de largo y homologará más de 700 kilómetros de autonomía bajo el ciclo WLTP, el estándar europeo que mide el consumo real de los coches eléctricos.

Para ponerlo en contexto: el Tesla Model Y, el coche más vendido del mundo en 2025, declara una autonomía máxima de 600 kilómetros en su versión Gran Autonomía. Superar esa cifra en más de 100 kilómetros con un vehículo de dimensiones superiores sugiere una batería de última generación, probablemente con química LFP avanzada o con ánodos de silicio, tecnologías en las que los fabricantes chinos llevan ventaja.

El hermetismo sobre la identidad de la firma responde, según fuentes del sector, a una estrategia calculada. En un momento en que la Unión Europea mantiene activos aranceles adicionales a los vehículos eléctricos procedentes de China —la investigación de la Comisión Europea sobre subsidios indebidos ha derivado en tasas que pueden superar el 30%—, conviene afinar el mensaje antes de pisar suelo comunitario.

Europa como campo de batalla premium

Conviene entender el desembarco dentro de un movimiento más amplio. Los fabricantes chinos han comprendido que competir en Europa exclusivamente por precio es una estrategia con fecha de caducidad. Los aranceles y la fidelidad de marca de los compradores europeos hacen que la vía del low cost sea un camino cada vez más estrecho. De ahí que marcas como NIO o XPeng hayan virado hacia el lujo tecnológico, y que este nuevo contendiente venga directamente a la arena premium.

El movimiento tiene lógica industrial. China produce baterías a un coste que Europa no puede igualar hoy. Si a eso se añade un diseño cuidado, una autonomía de récord y un precio que, incluso con aranceles, se sitúe por debajo de los competidores alemanes, la propuesta se vuelve difícil de ignorar. El verdadero reto para la marca no será técnico, sino comercial: construir una red de distribución, generar confianza y gestionar la percepción del comprador europeo, tradicionalmente escéptico ante las marcas chinas de automoción.

Hay un factor adicional que puede acelerar las cosas. La normativa europea de emisiones Euro 7, prevista para endurecerse a partir de 2027, obliga a los fabricantes a reducir drásticamente las emisiones medias de sus flotas. Los SUV de gran tamaño con motor de combustión tendrán cada vez más difícil cumplir sin incurrir en multas millonarias. En ese contexto, un SUV eléctrico de más de 700 kilómetros de autonomía deja de ser una extravagancia y se convierte en una necesidad estratégica para muchos compradores.

La pregunta que flota en el aire es si esta nueva marca logrará lo que otras chinas no han conseguido todavía: cruzar la frontera de la percepción. Hacer un buen coche es solo la mitad del trabajo. La otra mitad es convencer al conductor europeo de que el producto chino no es una alternativa barata, sino una opción de calidad comparable a las marcas que lleva décadas viendo en su calle. La respuesta, en unos meses, estará en los concesionarios.

Mubadala dispara un 16% su inversión en el ETF de bitcoin de BlackRock: ya son 566M

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17 mayo, 2026 08:56

Mubadala dispara un 16% su inversión en el ETF de bitcoin de BlackRock: ya son 566M

El fondo soberano de los Emiratos Árabes Unidos Mubadala ha aumentado su participación en el principal ETF de bitcoin al contado de Wall Street.

La posición en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) creció un 16% durante el primer trimestre de 2026, hasta alcanzar los 566 millones de dólares. Los datos proceden de las declaraciones trimestrales (formulario 13F) que todo gestor con más de 100 millones en activos estadounidenses debe presentar ante la SEC.

La cifra puede leerse como una señal de confianza a fuego lento. Mubadala ya había entrado en el ETF de BlackRock en trimestres anteriores; ahora, el incremento confirma que la apuesta no fue un gesto puntual.

Lo relevante es quién firma el movimiento. Mubadala gestiona uno de los mayores patrimonios soberanos del mundo, con una cartera que supera los 280.000 millones de dólares. No hablamos de un trader de criptomonedas, sino de un inversor con vocación de permanencia.

El efecto dominó en el capital institucional

El gesto de Abu Dabi no ocurre en el vacío. Los ETF de bitcoin al contado aprobados en enero de 2024 han ido normalizando el acceso de grandes carteras a la criptomoneda. Desde fondos de pensiones hasta family offices, muchos están añadiendo pequeñas exposiciones que antes eran impensables.

BlackRock, la mayor gestora del planeta, ha sido clave en esa transición. Su ETF IBIT acumula ya más de 30.000 millones de dólares en activos y ofrece una vía regulada y líquida para apostar por bitcoin sin tener que custodiarlo directamente.

Que un fondo soberano del Golfo refuerce su posición dice algo más: significa que los inversores con horizontes de diez o veinte años empiezan a ver el bitcoin como un componente estructural de sus carteras. No como una moda, sino como una clase de activo complementaria al oro, los bonos o el capital riesgo.

Análisis: por qué esta vez la señal es diferente

El mercado ya ha visto episodios de euforia institucional. Recordemos 2021, cuando los anuncios de grandes empresas que compraban bitcoin disparaban los precios para luego corregir con fuerza. La diferencia ahora está en el perfil del comprador.

Mubadala no necesita vender en dos trimestres para cubrir pérdidas. Su tesorería aguanta ciclos completos. Este tipo de capital es mucho más pegajoso que el de los hedge funds o los inversores apalancados. Por eso, aunque el aumento del 16% pueda parecer modesto, su impacto en la dinámica de oferta y demanda puede ser profundo.

Con todo, sería un error pensar que la entrada de un fondo soberano blinda al bitcoin. La volatilidad sigue ahí, y la regulación en Estados Unidos y Europa puede cambiar el tablero. Pero cada vez que un gigante como Mubadala refuerza su posición, la narrativa de «activo refugio digital» gana cuerpo.

La gran pregunta ahora es cuántos otros fondos soberanos seguirán la estela. Si Noruega, Singapur o Corea del Sur dieran pasos similares, el suelo del mercado se apoyaría en manos que no tiemblan con cada corrección del 10%. Esa posibilidad, más que el dato puntual de los 566 millones, es lo que de verdad importa.

Harvard vende ETF de ether y Abu Dhabi compra bitcoin: 13F Q1 revela el giro institucional

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17 mayo, 2026 08:54

Harvard vende ETF de ether y Abu Dhabi compra bitcoin: 13F Q1 revela el giro institucional

Harvard lo ha vendido todo. Abu Dabi, en cambio, ha seguido comprando. Los informes trimestrales de los grandes inversores institucionales —los famosos 13F— acaban de publicarse y revelan un giro que está dando que hablar: la Universidad de Harvard se ha desprendido por completo de su ETF de ether, mientras que el fondo soberano de los Emiratos Árabes Unidos ha reforzado su apuesta por el bitcoin. Un contraste que, en solo unos días, ha reavivado el debate entre las dos principales criptomonedas del mundo.

Los datos proceden de los formularios 13F presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (la SEC), cuyos registros públicos pueden consultarse en la página de la SEC. Allí aparecen, negro sobre blanco, los movimientos de la Harvard Management Company —la gestora del mayor endowment universitario del mundo— y de Mubadala Investment Company, el brazo inversor del gobierno de Abu Dabi. Y el mensaje no puede ser más dispar.

El desmarque de Harvard: adiós al ether

Según el informe correspondiente al primer trimestre de 2026, Harvard Management Company ha liquidado íntegramente su participación en el iShares Ethereum Trust (ETHA), el ETF de ether al contado gestionado por BlackRock. Se trata del mismo vehículo de inversión que, desde su aprobación en 2024, había ido ganando tracción entre las gestoras tradicionales que buscaban una vía regulada para exponerse a la segunda criptomoneda por capitalización.

La Universidad de Harvard no ha ofrecido explicaciones públicas sobre la venta de de Harvard, pero los analistas apuntan a una posible recogida de beneficios. El ether acumulaba una revalorización cercana al 30% en los doce meses previos al cierre del trimestre, y la gestora podría haber decidido materializar esas plusvalías mientras el sentimiento del mercado seguía siendo positivo. Otra lectura, más inquietante, sugiere que algunas instituciones están reevaluando el atractivo del ether frente a activos con narrativas más consolidadas.

Abu Dabi compra más bitcoin, y ya es una tendencia

En la otra cara de la moneda, el fondo soberano Mubadala ha elevado otra vez su exposición al bitcoin. Los documentos mostrados a la SEC confirman que, durante el primer trimestre, la institución árabe incrementó significativamente su tenencia en el ETF de bitcoin al contado (IBIT) de BlackRock, continuando así una secuencia de compras que se remonta a varios trimestres atrás.

Aunque no se han hecho públicos los importes exactos, fuentes del sector estiman que Mubadala ha podido añadir más de 50 millones de dólares en nuevas participaciones, elevando su inversión total en el ETF a un valor que ronda los 400 millones de dólares. De confirmarse, sería la mayor asignación a un ETF de cripto por parte de un fondo soberano —y una señal inequívoca de que el bitcoin sigue ganando terreno como reserva de valor entre los inversores más pacientes del planeta.

El 13F que divide al inversor institucional

Más allá del caso concreto de Harvard y Abu Dabi, los informes 13F del primer trimestre han dejado un mapa muy heterogéneo. De un lado, gestoras como la de Wisconsin o el estado de Michigan han mantenido o incluso aumentado ligeramente sus posiciones en ether. Del otro, firmas como Jane Street o Citadel han ajustado a la baja su exposición al mismo ETF que Harvard ha liquidado. Entre medias, los fondos de pensiones canadienses —siempre observados con lupa— han preferido quedarse quietos.

El resultado es un puzzle difícil de interpretar. Mientras el bitcoin se beneficia de un relato cada vez más afianzado como «oro digital» y de su adopción por parte de grandes empresas y gobiernos, el ether parece estar atrapado en una encrucijada: sigue siendo la red sobre la que se construye la mayor parte de las finanzas descentralizadas (DeFi), pero su demanda institucional es menos uniforme y, a veces, contradictoria. En este trimestre, Harvard ha tirado la toalla; Abu Dabi, no.

Análisis: ¿una foto o una película?

Conviene no precipitarse. Un solo trimestre no define una estrategia, y menos aún la de una gestora como Harvard, que mueve su cartera con plazos de varios años. La venta del ETHA podría obedecer a razones puramente tácticas o incluso a cambios internos en la composición del portfolio. Pero el contraste con Mubadala sirve para recordar algo que el sector a menudo olvida: el interés institucional por las criptomonedas no es un bloque monolítico, sino un baile de gestores, mandatos y visiones a menudo contrapuestas.

La experiencia de los últimos ciclos ya mostró cómo la fiebre del ether llegó a rozar la euforia en 2021, impulsada por el boom de las NFT y la explosión de la DeFi, para luego desinflarse en el invierno cripto de 2022. Desde entonces, los inversores se han vuelto más selectivos. Bitcoin ha conseguido erigirse como el activo refugio del ecosistema, mientras que ether compite también con otras blockchains más rápidas o baratas —como Solana o Avalanche— y debe demostrar que su papel como capa de liquidación y colateral sigue siendo insustituible.

Dicho de otro modo, el movimiento de Harvard no es un desplante, pero sí un síntoma. Refleja las dudas que aún persisten sobre si las criptos más allá del bitcoin pueden captar capital institucional masivo y sostenido. Y, mientras tanto, Abu Dabi —con la paciencia propia de un fondo que piensa en décadas— continúa acumulando bitcoins. Algo tendrá el agua cuando la bendicen.

La próxima cita con los 13F, dentro de tres meses, promete nuevas pistas.

Marc Vidal: La prohibición de chips H20 revela la dependencia semiconductores de EE.UU.

Alvaro Villalobos Mora

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17 mayo, 2026 08:54

Marc Vidal: La prohibición de chips H20 revela la dependencia semiconductores de EE.UU.

Si algo confirmó la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping este mayo de 2026 es que la hegemonía tecnológica estadounidense ya no se impone por decreto. Según el analista Marc Vidal, lo ocurrido en Pekín esta semana no es una simple negociación diplomática, sino el síntoma de un desplazamiento de poder que tiene nombre propio: la dependencia de semiconductores y la escasez de tierras raras. Cuando el presidente de Estados Unidos necesita subir al CEO de Nvidia, Jensen Huang, a un avión en mitad de una escala en Alaska para no llegar con las manos vacías, la fotografía habla más que cualquier comunicado oficial.

Una cronología de prohibiciones y retrocesos

El relato que propone Marc Vidal arranca en abril de 2025, cuando Washington prohibió a Nvidia vender el chip H20 al mercado chino. Aquel semiconductor ya era una versión descafeinada, diseñada expresamente para cumplir los controles de exportación previos; sin embargo, Estados Unidos lo vetó igualmente, infligiendo a Nvidia un cargo de 5.500 millones de dólares en inventario. Como respuesta calibrada al milímetro, Pekín impuso restricciones a la exportación de tierras raras ese mismo mes.

La firmeza estratégica duró apenas tres meses. En julio de 2025, la Administración Trump revirtió la prohibición y autorizó de nuevo las ventas del H20. Según Vidal, el Council on Foreign Relations describió aquella marcha atrás como una cesión en lugar de una escalada creíble. En octubre, China volvió a amenazar con cortar el flujo de tierras raras y la Casa Blanca anunció que Pekín había aceptado eliminar sus controles a cambio de rebajas arancelarias. El problema es que los datos aduaneros chinos de mayo de 2026 muestran que las exportaciones reales de tierras raras siguen un 50 % por debajo de los niveles previos a abril de 2025. El acuerdo que Trump vendió como victoria nunca se materializó.

Vidal subraya la dependencia estructural que nadie quiere nombrar: China procesa el 85 % de las tierras raras del planeta y fabrica más del 90 % de los imanes permanentes. Ninguna planta de separación de tierras raras pesadas opera actualmente en territorio estadounidense. Esta asimetría no es coyuntural: es el resultado de cuatro décadas en las que Occidente externalizó minería, refinado y química mientras se quedaba con el diseño y el logo.

‘Cuando una potencia hegemónica tiene que pedir favores a un fabricante privado para no llegar desnuda, esa potencia ya no es lo que dice ser’.
— Marc Vidal

La guerra silenciosa que dispara la urgencia

El analista añade un factor que casi ningún observador pone sobre la mesa: Estados Unidos libra desde hace más de dos meses una guerra contra Irán que sus propios planificadores calcularon que no duraría más de cuatro o seis semanas. Cada interceptor disparado sobre el Golfo Pérsico, cada munición guiada y cada sistema electrónico embarcado depende de imanes de neodimio, disprosio y terbio, materiales procesados casi en su totalidad en China. Cuanto más se alarga el conflicto, más se vacían los arsenales y más urgente resulta reponerlos, lo que refuerza la posición negociadora de Pekín.

La asimetría —aclara Vidal— no se mide por el tamaño de los ejércitos, sino por quién controla la materia prima que permite que las armas funcionen. En ese tablero, China llega a la cumbre con todas las cartas. Trump lo sabe y Xi Jinping sabe que él lo sabe. Lo que Vidal califica como una capitulación logística disfrazada de improvisación es que Jensen Huang volase a Anchorage y se subiera al Air Force One porque sin Nvidia no había con qué negociar.

El Suez americano: una lección de 1956

Para dar perspectiva, Marc Vidal traza un paralelismo con el Canal de Suez en 1956. Reino Unido y Francia lanzaron una operación militar exitosa para recuperar el control del canal, pero Estados Unidos retiró su apoyo financiero, la libra se desplomó y Londres tuvo que retirarse. Aquella no fue una derrota militar, sino una factura que reveló que la moneda británica ya no era soberana y que la potencia había dejado de mandar. Para Vidal, Pekín 2026 es el Suez de Estados Unidos: Trump subió al CEO de Nvidia a un avión en Anchorage porque sin él no tenía con qué negociar el flujo de materiales que necesita para reponer las armas con las que está librando una guerra que le cuesta sostener.

El analista sostiene que lo que muere esta semana no es una cumbre, sino la premisa silenciosa de que Washington fijaba los términos de intercambio. Durante 80 años, el orden internacional giró alrededor del dólar, la OTAN y los chips como frontera tecnológica. Ahora, la urgencia convierte a Pekín en el actor que puede marcar el ritmo.

Taiwán, la llave que cierra el tablero

La factura final, según el análisis de Marc Vidal, podría no pagarse con tierras raras ni con semiconductores, sino con Taiwán. En la cumbre, Xi Jinping le dijo a Trump que Taiwán es el asunto más importante y que, si no se maneja bien, la relación irá a un lugar peligroso. La traducción al castellano clásico es clara: o ajustas tu política sobre la isla o las tierras raras dejarán de fluir y los chips no podrán comprarse.

Trump ya ha mostrado poco apego a la defensa tradicional de Taiwán: declaró que la isla robó la industria de semiconductores estadounidense, negó un tránsito al presidente Lai Ching-te, retrasó ventas de armas y ha repetido que no cree en una competencia estratégica de largo plazo con China. La pregunta incómoda que plantea Vidal es: ¿cuánto vale Taiwán para un administración que necesita imanes de neodimio para sus interceptores, chips H200 para sostener el S&P 500 y, quizá, una compra de soja antes de las elecciones de medio mandato?

Nadie lo responderá en una rueda de prensa, pero las decisiones se tomarán en función de esa respuesta y no de los comunicados oficiales.

En definitiva, el vuelo de Jensen Huang a Anchorage encapsula un desplazamiento de poder que no necesita tratados. Como señala Marc Vidal, la cumbre de Pekín marca el momento exacto en que el viejo orden empieza a ser otro, sin acto de rendición, solo con la certeza de que quien fija los términos ya no es el mismo. ¿Estamos ante el nuevo Bretton Woods de las materias primas? Quizá dentro de unos años miremos esta semana como el día en que la geopolítica de los chips cambió de dueño de forma silenciosa.

A continuación, el vídeo completo del análisis de Marc Vidal:

Grayscale y VanEck intensifican gestiones para lanzar el ETF de BNB en EE.UU.

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17 mayo, 2026 08:29

Grayscale y VanEck intensifican gestiones para lanzar el ETF de BNB en EE.UU.

Dos de las gestoras más conocidas en el universo de los ETF cripto acaban de mover ficha. Grayscale y VanEck han presentado nuevas enmiendas ante la SEC para lanzar un ETF spot de BNB, la criptomoneda nativa del ecosistema Binance. No es una aprobación, pero sí un indicio sólido: el regulador y las firmas están dialogando. Y en este sector, eso ya es noticia.

Las enmiendas que mantienen viva la carrera

El camino hacia un fondo cotizado en bolsa empieza con un formulario S-1. En ese documento, la gestora explica cómo funcionará el producto, sus riesgos y su estructura operativa. A partir de ahí, la SEC puede pedir aclaraciones o cambios, y las empresas presentan versiones corregidas: las enmiendas. Cada nueva entrega suele interpretarse como una señal de que el expediente no está muerto, sino que sigue revisándose.

En este caso, Grayscale acaba de enviar su segunda enmienda para un ETF vinculado a BNB. VanEck, por su parte, ya acumula la quinta modificación. El analista de Bloomberg James Seyffart, muy seguido por los inversores en ETF cripto, lo resumió en su cuenta de X: “Hay movimiento en la SEC”. La coincidencia temporal de ambas actualizaciones refuerza la percepción de que el regulador está examinando con atención esta propuesta y de que las gestoras están afinando los detalles para cumplir con los requisitos.

Sin embargo, conviene ser prudentes: las enmiendas no garantizan una aprobación. Son solo pasos obligados en un proceso que puede durar meses o incluso años. Pero el hecho de que dos firmas de este tamaño sigan dedicando tiempo y recursos a los trámites confirma que el interés institucional por BNB no se ha disipado.

¿Por qué un ETF de BNB marcaría un antes y un después?

Un ETF al contado permite a cualquier inversor —desde un ahorrador particular hasta un fondo de pensiones— exponerse al precio de un activo sin necesidad de comprarlo directamente ni preocuparse por su custodia. En lugar de abrir una cuenta en un exchange de criptomonedas y gestionar claves privadas, basta con comprar una participación del fondo a través de un bróker tradicional. Para BNB, el impacto sería doble: validaría al token ante Wall Street y abriría una puerta de entrada a miles de millones de euros que hoy no pueden o no quieren operar en plataformas cripto.

Imagínelo así: en vez de comprar y almacenar lingotes de oro, adquiere un título que replica su cotización en su banco de toda la vida. Esa misma lógica se aplicaría con BNB. No obstante, la criptomoneda de Binance no es bitcoin ni ether. Su estrecho vínculo con el mayor exchange del mundo, que ha tenido roces legales con la propia SEC, añade una capa extra de complejidad. Cualquier ETF de BNB tendría que demostrar que el precio del token no puede ser manipulado y que existe una separación clara entre la criptomoneda y la empresa. Ese es, según varios analistas, el principal escollo.

¿Optimismo real o simple ruido documental?

Aquí conviene poner los pies en el suelo. Las enmiendas, por muchas que se acumulen, no son una luz verde. Los ETF de bitcoin y ether tardaron casi una década en ver la luz desde las primeras solicitudes, y sus procesos estuvieron llenos de rechazos y apelaciones. BNB podría enfrentar desafíos similares, especialmente si la SEC no está convencida de que existe suficiente vigilancia contra el fraude o de que los mercados subyacentes son transparentes.

En todo caso, la mayoría de los analistas coincide en que la actividad actual es una señal positiva, aunque insuficiente para lanzar campanas al vuelo. Mientras Grayscale y VanEck sigan presentando enmiendas, significa que el regulador está haciendo preguntas y que las gestoras están respondiendo. Es un baile burocrático que, con suerte, puede desembocar en un producto regulado. Pero también podría terminar sin aprobación si las exigencias no se satisfacen a tiempo.

Por ahora, la única certeza es que la maquinaria administrativa sigue funcionando y que BNB está hoy más cerca que ayer de los mercados tradicionales, aunque todavía a una distancia prudente. Las próximas semanas traerán, con toda probabilidad, nuevas pistas sobre la dirección que tomará el expediente.

300.000 viajeros varados: la huelga Long Island Rail Road paraliza Nueva York

Alvaro Villalobos Mora

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17 mayo, 2026 08:26

300.000 viajeros varados: la huelga Long Island Rail Road paraliza Nueva York

Corren malos tiempos para el transporte público en Estados Unidos. Apenas una semana antes del Memorial Day, 300.000 pasajeros diarios del Long Island Rail Road se encuentran sin tren. El conflicto salarial entre el sindicato y la MTA paraliza la principal arteria de cercanías de Nueva York, en un pulso que refleja tensiones mucho más amplias. Bloomberg Television ha seguido minuto a minuto una negociación que anoche se prolongó hasta la medianoche sin avances.

La raíz del conflicto: salarios frente a inflación

Los trabajadores del ferrocarril reclaman un aumento salarial cercano al 5%, una cifra que ya han rebajado respecto a sus exigencias iniciales. El motivo, según explicaron los analistas de Bloomberg Television, es simple: los precios en el supermercado y en la gasolinera se han disparado, pero sus sueldos no se han movido en casi cuatro años. Las largas negociaciones para renovar el convenio colectivo han dejado a los empleados sin una sola mejora salarial durante todo ese periodo, mientras la inflación acumulada erosiona su poder adquisitivo.

La Autoridad Metropolitana de Transporte (MTA), que gestiona el Long Island Rail Road, rechaza ceder sin contrapartidas. Según los expertos de Bloomberg, la agencia advierte de que aceptar esa subida la obligaría a aumentar las tarifas de los billetes, recortar frecuencias o reducir plantilla. El argumento que esgrimen es que los ingresos por venta de billetes nunca bastan para cubrir los costes operativos y que un incremento salarial de ese calibre exigiría, además, recurrir a subidas de impuestos que los contribuyentes neoyorquinos tendrían que asumir.

Un pulso que trasciende Nueva York

El enfrentamiento no es exclusivo de la Gran Manzana. Los corresponsales del canal financiero subrayan que esta misma disputa se repite en ciudades como Washington D.C., San Francisco o Boston. En todos esos sistemas, el transporte público afronta el eterno dilema: servicios costosos de mantener, una demanda que aún no ha recuperado los niveles prepandemia y una dependencia crónica de las ayudas públicas. La inflación ha actuado como detonante de tensiones laborales largamente contenidas.

Consecuencias económicas: 61 millones al día y el turismo en riesgo

El impacto económico de la huelga es demoledor. Tom, el interventor citado por Bloomberg Television, estima unas pérdidas de 60 o 61 millones de dólares diarios para la economía regional. Pequeños negocios, desde cafeterías hasta tiendas de alquiler de bicicletas, se quedan sin clientes. Y el calendario no podía ser peor: a solo siete días del fin de semana del Memorial Day, arranque oficioso del verano y momento en que miles de neoyorquinos toman el tren hacia las playas de Long Island, los Hamptons y otros destinos turísticos. Si la huelga se prolonga, la temporada estival de la isla —de la que dependen tantas economías locales— podría descarrilar antes de empezar.

No sabemos cuánto durará esta huelga y eso es precisamente lo que hace tan inquietante su impacto en los 300.000 viajeros que dependen cada día del Long Island Rail Road.
— Kevin Sex, vicepresidente nacional de la Hermandad de Ingenieros de Locomotoras y Ferroviarios, en declaraciones a Bloomberg Television

Lunes de caos: alternativas de transporte y recomendaciones

La mañana del lunes promete ser un quebradero de cabeza. La MTA ha anunciado un servicio limitado de autobuses lanzadera desde seis puntos de Long Island hasta estaciones de metro en Queens durante las horas punta. La agencia recomienda teletrabajar a todos los que puedan, pero para médicos, personal de emergencias y otros trabajadores esenciales no hay escapatoria: tendrán que salir a la carretera. Como alguien que ha vivido los transbordos de autobús a metro en la Costa Este, puedo asegurar que la experiencia no mejora el humor de nadie. Además, el trasvase masivo al coche amenaza con colapsar unas autopistas ya de por sí congestionadas.

Los analistas de Bloomberg Television advierten de que la situación es muy volátil. «Anoche la reunión fue muy tensa, se prolongó hasta la medianoche y es posible que hoy necesiten un respiro para volver a la mesa», explicaban desde la redacción. La esperanza es que las partes retomen el diálogo en las próximas horas y eviten un lunes de pesadilla laboral.

Negociaciones al límite: ¿intervención federal a la vista?

La historia reciente ofrece pocos consuelos. El año pasado, una huelga similar en New Jersey Transit duró tres días sin que el Congreso o el Gobierno federal intervinieran. Sin embargo, si el pulso del Long Island Rail Road se enquista, los expertos del canal consideran probable que Washington acabe presionando para forzar un acuerdo. La magnitud del daño económico y el carácter estratégico del corredor neoyorquino son argumentos de peso.

De fondo, el conflicto revela la fragilidad crónica del transporte público estadounidense. Como recordó el equipo de Bloomberg, Estados Unidos sigue anclado en una cultura del automóvil que dificulta que los trenes de cercanías reciban la inversión necesaria. La pandemia de COVID-19 asestó un golpe durísimo a la afluencia y a la confianza de los usuarios, y aunque las cifras han mejorado, el modelo de financiación sigue sin estar resuelto.

Mientras sindicato y dirección miden sus fuerzas, 300.000 neoyorquinos miran el calendario con aprensión. La huelga del Long Island Rail Road es mucho más que una disputa salarial: es el síntoma de un sistema que se tambalea justo cuando más se necesita. Y el reloj corre en contra de todos.

El plan para convertir los locales del Barrio de Salamanca en pisos de lujo: el nuevo mapa de Madrid

Diego Servente

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17 mayo, 2026 08:15

El plan para convertir los locales del Barrio de Salamanca en pisos de lujo: el nuevo mapa de Madrid

¿Cuántos locales cerrados llevan años con el cartel de «Se alquila» en plena calle Serrano o en Velázquez sin que nadie los ocupe? El Barrio de Salamanca ya no es solo el epicentro del comercio de lujo en Madrid: está a punto de convertirse también en el mayor laboratorio de reconversión inmobiliaria de la capital.

Una normativa urbanística —aprobada por el Ayuntamiento de Madrid y ampliada por la Comunidad en 2025— permite ahora transformar legalmente esos locales vacíos en pisos de alto standing. El proceso ya está en marcha, y las consecuencias para el mercado residencial de Salamanca son mayores de lo que parece.

El Barrio de Salamanca, ante su mayor transformación urbana

La modificación puntual del Plan General de Ordenación Urbana de Madrid (PGOUM), aprobada en noviembre de 2023, abrió la puerta a que los locales en planta baja de edificios residenciales puedan cambiar su uso a vivienda. En Salamanca, donde la tasa de locales vacíos ha crecido en los últimos años por el auge del comercio online y la salida de grandes marcas, esta normativa llega en el momento más oportuno.

El impacto no es menor: el distrito acumula decenas de bajos desocupados en sus calles más prime, desde Ortega y Gasset hasta Jorge Juan. Promotores e inversores privados ya han comenzado a estudiar viabilidades, y las primeras licencias de cambio de uso empiezan a tramitarse.

Cómo funciona el cambio de uso en Salamanca: requisitos clave

Para que un local en Salamanca pueda convertirse en vivienda, debe cumplir una serie de condiciones técnicas precisas. La superficie mínima habitable es de 40 metros cuadrados útiles, la altura libre no puede ser inferior a 2,50 metros, y el espacio debe contar con ventilación e iluminación natural equivalente al 12% de su superficie. Los sótanos quedan excluidos, y el edificio debe tener uso residencial reconocido en su norma zonal.

En zonas como Recoletos, donde el precio medio supera los 11.174 euros por metro cuadrado, los propietarios de locales tienen ahora un incentivo económico sin precedentes para acometer estas transformaciones. El coste de tramitación de la licencia de cambio de uso oscila entre los 1.800 y los 2.750 euros según la superficie, una inversión mínima frente a la revalorización potencial del inmueble resultante.

¿Qué tipo de pisos de lujo nacerán de estos locales?

El perfil de los nuevos inmuebles que emergerán de esta reconversión en Salamanca apunta directamente al segmento premium. Los compradores que operan en este distrito —con precios medios que superan los 9.800 euros por metro cuadrado— no buscan estudios funcionales, sino viviendas amplias, con techos altos, materiales nobles y domótica integrada. La reconversión arquitectónica de un local de 120 o 150 metros cuadrados en planta baja puede dar lugar a una vivienda singular de tipología loft o piso diseño con características difícilmente replicables en planta alta.

El sector promotor ya ha identificado el Barrio de Salamanca como uno de los entornos con mayor potencial de este proceso a nivel nacional. La combinación de suelo escaso, demanda internacional sostenida y ahora también la flexibilización normativa crea una ventana de oportunidad que el capital inversor no está dispuesto a dejar pasar.

El negocio detrás de la reconversión en el distrito de Salamanca

Detrás de estas operaciones no suelen estar pequeños propietarios de locales, sino fondos de inversión, family offices y promotoras boutique especializadas en el segmento residencial de lujo. En Salamanca, donde las operaciones de más de 2 millones de euros son habituales, la reconversión de un local en un piso de alto standing puede multiplicar por tres o cuatro el valor del activo original. La ecuación es atractiva: adquirir un bajo comercial vacío a precio de local y venderlo transformado a precio de vivienda de lujo.

La Ley 3/2024 de Medidas Urbanísticas de la Comunidad de Madrid, ampliada hasta 2027, refuerza el marco legal de estas operaciones. Aunque la norma nació para generar vivienda asequible en zonas periféricas, en el mercado libre del distrito de Salamanca el mismo mecanismo opera a una escala económica completamente diferente.

Indicador	Dato	Fuente/Año
Precio medio €/m² en Salamanca	9.818 €	Unica Inmobiliaria, 2025
Precio medio en Recoletos	11.174 €/m²	Unica Inmobiliaria, jun. 2025
Superficie mínima para cambio de uso	40 m² útiles	PGOUM Madrid, 2023-2026
Coste licencia cambio de uso	1.800 – 2.750 €	Ayuntamiento de Madrid
Viviendas previstas en Madrid vía cambios de uso	Hasta 20.000	Comunidad de Madrid, 2025

Salamanca y el futuro del lujo residencial en Madrid

Todo apunta a que el Barrio de Salamanca está entrando en una nueva fase de su historia urbana. El stock de locales vacíos seguirá siendo el combustible de esta transformación durante los próximos años, y la normativa vigente —con vigencia mínima hasta 2027— garantiza el marco legal necesario para que las operaciones se multipliquen. Los analistas del sector inmobiliario prevén que, a medio plazo, la oferta de pisos singulares derivados de estas reconversiones en Salamanca pueda tensionar aún más los precios al alza, dado que cada nuevo inmueble resultante es, por definición, una unidad única.

El consejo de los expertos es claro para quienes evalúen este tipo de activos: el momento óptimo para identificar locales con potencial de reconversión en Recoletos, Castellana o Jorge Juan es ahora, antes de que el mercado haya incorporado completamente esta nueva tipología de oferta. En Salamanca, como en casi todo el mercado del lujo en Madrid, quien llega primero, gana.

Bonos globales se hunden: el Treasury a 30 años en máximos de 2007 por miedo inflacionista por Irán

Felipe Ortiz

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17 mayo, 2026 07:59

Bonos globales se hunden: el Treasury a 30 años en máximos de 2007 por miedo inflacionista por Irán

Los bonos globales se desploman con una violencia que recuerda a las peores sacudidas de las últimas dos décadas. El rendimiento del Treasury a 30 años cerró la semana en el nivel más alto desde 2007, según recoge el Financial Times, superando el 5,2% en varios momentos de la sesión del viernes. Una cota que no se veía desde los días previos a la gran crisis financiera y que ha arrastrado a toda la renta fija soberana.

El Treasury a 30 años, en zona de máximos históricos

La referencia a largo plazo del mercado de deuda más líquido del mundo se ha convertido en el termómetro de un miedo concreto: que la escalada bélica en Oriente Medio dispare la inflación y fuerce a la Reserva Federal a mantener los tipos altos mucho más tiempo del previsto. El movimiento no es aislado. El bund alemán a 30 años ha repuntado más de 40 puntos básicos en mayo, y el gilt británico coquetea con niveles de 1998.

Los datos oficiales del Tesoro estadounidense confirman la tendencia: la curva de rendimientos se empina, castigando con especial dureza los plazos más largos. La pendiente entre el 2 y el 30 años se ha ampliado hasta rozar los 220 puntos básicos, algo que no sucedía desde 2014. El mercado descuenta un escenario de estanflación —crecimiento débil con precios al alza— que devuelve el riesgo de duración al centro del tablero.

El detonante: Irán y la amenaza inflacionista

El detonante inmediato es la espiral de tensión en el golfo Pérsico. Los ataques a infraestructura petrolera y el bloqueo intermitente del estrecho de Ormuz han llevado el crudo Brent a superar los 125 dólares por barril. Cada incremento de 10 dólares en el petróleo añade entre tres y cuatro décimas a la inflación subyacente de las economías importadoras, según cálculos del Banco de Pagos Internacionales. El temor a una inflación importada ha provocado una huida masiva de los bonos de larga duración.

No es un simple repunte puntual. Los analistas consultados por esta redacción señalan que el mercado empieza a poner en precio una prima geopolítica permanente, similar a la que castigó a la deuda en los años setenta del siglo pasado. La diferencia es que ahora los bancos centrales no tienen margen para bajar tipos sin arriesgar la credibilidad de sus mandatos antiinflacionistas.

Renta fija: un cambio de paradigma para los inversores

Me parece que estamos ante un punto de inflexión comparable a 1994, cuando la Reserva Federal sorprendió con un ciclo de subidas que pulverizó las carteras de renta fija. Los bonos globales han entrado en en una espiral bajista que pocos modelos de riesgo habían contemplado con seriedad. La mayoría de los gestores con los que hablo reconoce haber infraponderado duración, pero muy pocos anticipaban un movimiento de esta magnitud en el tramo largo.

La correlación entre acciones y bonos, que durante años fue negativa —protegiendo las carteras mixtas—, ha virado a positiva en los últimos compases. Ambos activos caen a la vez, erosionando los colchones tradicionales. Eso obliga a repensar la asignación de activos. Fondos de pensiones y aseguradoras, grandes tenedores de deuda a largo plazo, se enfrentan a minusvalías latentes que ya alcanzan los dos billones de dólares a nivel global, de acuerdo con estimaciones de JP Morgan.

El inversor particular tampoco está a salvo. La caída del precio de los bonos soberanos de máxima calidad golpea a los fondos de inversión conservadores, que este mes pierden de media un 3,4%. Si el conflicto con Irán se enquista, el siguiente paso lógico sería una revisión al alza de las proyecciones de inflación del BCE y de la propia Fed, lo que cerraría la puerta a cualquier recorte de tipos este año.

Solo una desescalada rápida en Oriente Medio o un deterioro brusco del mercado laboral estadounidense podría frenar la sangría. Pero con un Brent por encima de 120 dólares, ninguna de las dos opciones parece inminente. El mercado de bonos ha dejado de ser el puerto seguro que aprendimos a querer.

¿Repsol denuncia gasolineras? La guerra de los descuentos llega a la CNMC

Ana Quesada

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17 mayo, 2026 07:45

¿Repsol denuncia gasolineras? La guerra de los descuentos llega a la CNMC

La guerra de los descuentos en el combustible ha dado un giro que pocos esperaban. Las gasolineras automáticas —esas mismas a las que los grandes operadores llevan años señalando como competencia desleal por sus precios bajos— han denunciado a Repsol ante la CNMC. El motivo: los agresivos descuentos con los que la petrolera española está arañando cuota de mercado. La pregunta del titular tiene respuesta rápida: no, Repsol no denuncia a nadie. Es la petrolera la que se sienta en el banquillo de los acusados.

La denuncia, presentada por varias asociaciones que agrupan a estaciones de servicio automáticas y de bajo coste, acusa a Repsol de prácticas anticompetitivas. El argumento central es sencillo pero explosivo: los descuentos que la compañía aplica a través de su aplicación Waylet y de sus programas de fidelización estarían operando, en la práctica, como precios predatorios que ninguna gasolinera independiente puede igualar sin entrar en pérdidas. Hablamos de reducciones que, en algunos momentos, han llegado a 20 céntimos por litro.

Los denunciantes sostienen que Repsol utiliza sus márgenes en otras áreas del negocio —el upstream, sobre todo— para subvencionar una política comercial que estrangula a los competidores en el surtidor. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia tiene ahora sobre la mesa un expediente que puede marcar un antes y un después en la regulación del sector de los combustibles en España.

Los descuentos que escuecen en el margen

Para entender la dimensión del conflicto conviene poner algunas cifras sobre la mesa. Una gasolinera automática típica opera con márgenes brutos de entre 4 y 6 céntimos por litro. Son negocios de volumen, que compensan la rentabilidad baja con una estructura de costes mínima: sin personal en pista, sin tienda y, en muchos casos, con terrenos en ubicaciones secundarias. Cada céntimo cuenta.

Cuando Repsol lanza una promoción que descuenta 10, 15 o 20 céntimos durante semanas, el cálculo para una estación independiente es demoledor. Si iguala el descuento, vende por debajo de coste. Si no lo hace, el cliente se va al competidor con la app instalada. No hay término medio. De hecho, varios operadores independientes aseguran que han registrado caídas de ventas de hasta el 30% en los periodos promocionales más agresivos de la petrolera.

Repsol, por su parte, defiende que sus descuentos forman parte de una estrategia legítima de fidelización. La compañía invierte en digitalización, en mejorar la experiencia del cliente y en integrar servicios que van más allá del repostaje. Los céntimos descontados, argumentan, son la recompensa por la fidelidad del consumidor, no una herramienta para expulsar competidores del mercado. Pero la línea entre fidelización y práctica predatoria es, precisamente, lo que la CNMC debe ahora delimitar.

El consumidor atrapado en el fuego cruzado

En el corto plazo, el cliente de a pie solo ve ventajas. Llenar el depósito con un descuento de 15 céntimos supone un ahorro de entre 7 y 9 euros por repostaje, una cantidad nada despreciable en un contexto de inflación persistente. El problema, advierten los denunciantes, es lo que ocurre después.

El patrón es conocido en otros sectores: una empresa con músculo financiero aplica precios artificialmente bajos durante el tiempo suficiente para debilitar a sus competidores. Cuando estos cierran o reducen su presencia, la compañía dominante recupera el margen con subidas que ya no encuentran resistencia. Las gasolineras automáticas temen que eso sea exactamente lo que está en marcha. Y no les falta razón para preocuparse.

En los últimos tres años, más de 200 estaciones de servicio independientes han echado el cierre en España, según datos que manejan las asociaciones del sector. No todas las bajas pueden atribuirse a la política de descuentos de las grandes petroleras —la transición energética y la caída estructural de la demanda también pesan—, pero la correlación entre las campañas promocionales agresivas y el cierre de gasolineras pequeñas es difícil de ignorar por completo.

Un mercado en ebullición: lo que está realmente en juego

Creo que esta denuncia trasciende el caso concreto de Repsol. El sector de los combustibles en España arrastra una tensión estructural que tiene que ver con la propia configuración del mercado. Durante décadas, los tres grandes operadores —Repsol, Cepsa y BP— han controlado no solo la venta al por menor, sino también la logística, el almacenamiento y buena parte de la producción. Las gasolineras independientes, muchas de ellas abanderadas bajo marcas blancas, han ido ganando terreno a base de precio, pero su dependencia de las infraestructuras de los grandes sigue siendo notable.

La cuestión de fondo que la CNMC deberá resolver es si los descuentos que aplica Repsol constituyen una práctica de estrechamiento de márgenes. Es decir, si una empresa verticalmente integrada puede utilizar sus beneficios en la parte alta de la cadena de valor para vender por debajo de coste en el eslabón minorista y expulsar a los rivales que no tienen esa misma estructura. El precedente más cercano está en el sector de las telecomunicaciones, donde la CNMC ya ha intervenido en varias ocasiones para evitar que los operadores con red propia apliquen precios que hagan inviable la competencia de los operadores móviles virtuales.

En el caso de los combustibles, la variable adicional es la transición energética. Todas las petroleras saben que el negocio del surtidor tiene fecha de caducidad —más o menos lejana, según el ritmo de electrificación del parque móvil—, y la tentación de arañar toda la cuota posible antes del declive es comprensible desde una lógica empresarial. Pero una cosa es competir y otra muy distinta es utilizar la posición de dominio para acelerar la concentración del mercado.

Lo que está por ver es si la CNMC actuará con la misma contundencia que ha mostrado en otros expedientes recientes. El regulador no suele tener miedo a la hora de imponer sanciones —basta recordar las multas a las constructoras o a las eléctricas—, pero los casos de precios predatorios son notoriamente difíciles de probar. Hace falta demostrar no solo que los precios están por debajo de coste, sino que existe una estrategia deliberada para eliminar competencia y recuperar después las pérdidas. La carga de la prueba es alta.

Mientras tanto, el conductor que reposta hoy seguirá disfrutando de descuentos que, probablemente, no deberían existir en un mercado perfectamente competitivo. La ironía es evidente: las mismas gasolineras automáticas que durante años fueron acusadas de hundir los precios con prácticas agresivas son ahora las que piden al regulador que ponga coto a quien, según ellas, ha llevado esa misma estrategia demasiado lejos. El círculo se cierra de una forma casi poética.

Habrá que esperar a que la CNMC se pronuncie para saber si la denuncia prospera o queda en un intento desesperado por frenar una tendencia que, quizás, es ya imparable. Lo que es seguro es que el diésel y la gasolina seguirán siendo, por bastante tiempo, un campo de batalla donde los gigantes del sector y los pequeños operadores se disputan cada céntimo. Y en esa pelea, el consumidor gana hoy pero podría perder mañana.

Chainlink lidera rankings RWA con $7.680M y apunta a $24,87

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17 mayo, 2026 07:25

Chainlink lidera rankings RWA con $7.680M y apunta a $24,87

El mundo real —o, mejor dicho, su representación digital— está de enhorabuena. Chainlink, la red que conecta contratos inteligentes con datos externos, acaba de auparse al primer puesto en los rankings de activos del mundo real (Real World Assets, RWA) con una capitalización de mercado de 7.680 millones de dólares. Supera así a pesos pesados como Stellar y Avalanche, y lo hace en un momento en el que la tokenización de viviendas, bonos o créditos supera los 12 billones de dólares. ¿La guinda? Los analistas ven potencial para que el precio de LINK, su token nativo, se dispare un 170 % hasta los 24,87 dólares.

Chainlink domina las listas de capitalización de RWA

Según los datos de la firma de análisis on-chain Santiment, Chainlink ocupa el número uno entre los criptoactivos etiquetados como RWA, con un volumen diario de casi 681 millones de dólares. Stellar queda en segunda posición con 5.480 millones, y Avalanche completa el podio con 4.320 millones. Hedera, el oro tokenizado de Tether (XAUt) y Ondo cierran el grupo de cabeza.

La clasificación de CoinGecko cuenta una historia algo distinta. El primer puesto es para Figure Heloc, un activo que representa líneas de crédito hipotecario emitidas por Figure Markets, con una capitalización de 18.360 millones. Chainlink aparece en segundo lugar con 7.710 millones, seguido de Stellar. Ambos rankings confirman que Chainlink es el actor principal cuando hablamos de infraestructura para la tokenización de activos reales, no solo un token más. Su red de oráculos —los canales que llevan información del mundo exterior a las blockchains— es la columna vertebral sobre la que se están construyendo muchos de estos productos financieros digitales.

Esa posición privilegiada se ha reforzado con hechos concretos. La gestora Fidelity International acaba de lanzar su fondo tokenizado FILQ apoyándose en la infraestructura de datos de Chainlink, y la DTCC (una cámara de compensación que procesa billones de dólares en operaciones) ha empezado a adoptar los estándares de Chainlink en su plataforma Collateral AppChain. No son anuncios vacíos: son dos gigantes financieros utilizando la red en producción.

La fiebre de la tokenización no se detiene

Mientras Chainlink consolida su liderazgo, el conjunto del sector RWA sigue creciendo. El número de titulares de tokens de activos reales se ha disparado en lo que va de año. Los datos de RR2capital muestran que BNB Chain lidera ese crecimiento con un aumento del 567,4 % en 2026. Le siguen Base (84,5 %), Solana (73 %) y Stellar (66,7 %). Ethereum y Arbitrum también suman más del 35 %. La tokenización ya no es un coto exclusivo de una sola red; se está expandiendo con fuerza por todo el ecosistema.

El mercado total de activos tokenizados ya ha rebasado los 12 billones de dólares, según los datos recogidos en marzo de este año. Para ponerlo en contexto: es un volumen comparable al PIB de países como Australia o España. El usuario de X Richard Seiler resumía así el sentimiento del sector: “La narrativa que actualmente supera a todas las demás es RWA y solo va a continuar. Hemos hablado sobre el mercado total accesible para el sector y no hay limitación, porque casi todo se puede tokenizar”.

Dicho de otro modo, cualquier activo que hoy existe en papel —desde una escritura de propiedad hasta un bono del Estado— puede convertirse en un token digital que se negocie globalmente. Y Chainlink, al ser el pegamento que une esos tokens con los datos del mundo real (precios, tipos de interés, identidades), se convierte en una pieza difícil de sustituir.

Análisis: ¿qué significa esto para el inversor de a pie?

La pregunta que muchos se hacen es si este liderazgo tecnológico se traducirá en una revalorización sostenida del token LINK. Sobre el gráfico diario, el trader WhaleFactor señala una ruptura de manual: una línea de tendencia bajista que estuvo frenando el precio durante meses se ha roto y ahora LINK está formando una nueva prueba sobre los 9 dólares. Su objetivo técnico está en los 24,87 dólares, lo que equivale a una subida potencial del 174 % desde el nivel actual, que ronda los 10,16 dólares.

Ahora bien, conviene no dejarse llevar por la euforia. El ancla de todo el escenario alcista es que el soporte horizontal de 9 dólares aguante. Si ese nivel se perfora, el precio podría ir a buscar la zona de 7,20 dólares y la estructura alcista quedaría invalidada, al menos a corto plazo. En el mundo cripto, los niveles técnicos son solo una referencia; el verdadero impulso vendrá de que el flujo institucional hacia la tokenización siga creciendo.

Aquí es donde merece la pena separar el grano de la paja. Muchos proyectos cripto prometen revolucionar industrias sin tener un solo cliente real. Chainlink, sin embargo, ya trabaja con Fidelity, la DTCC y decenas de protocolos DeFi. La infraestructura de Chainlink no es una apuesta especulativa; es un servicio que se está usando hoy. Eso no significa que LINK vaya a subir un 170 % mañana —las criptomonedas son expertas en dar sustos—, pero sí que el proyecto tiene un respaldo tangible que otras narrativas del sector simplemente no poseen.

Dicho esto, el camino hasta los 24,87 dólares no será un paseo en línea recta. La regulación de los activos tokenizados, especialmente en Estados Unidos y Europa, avanza más lento de lo que desearían los entusiastas. Además, la competencia de redes como Avalanche o Solana también aspira a captar parte del pastel de la tokenización. Pero la ventaja de Chainlink, hoy por hoy, es clara: cuando una institución quiere tokenizar un activo, lo más probable es que termine necesitando los oráculos de Chainlink para darle vida.

Dejémoslo en un “ya veremos”.

20 valores IA en España: Merlin, ACS y Solaria lideran la carrera del Nasdaq

Felipe Ortiz

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17 mayo, 2026 06:55

20 valores IA en España: Merlin, ACS y Solaria lideran la carrera del Nasdaq

El Nasdaq marca máximos históricos y, como en otras ocasiones, el impulso viene de la inteligencia artificial. Pero esta vez la historia tiene un acento español poco común. Merlin Properties, ACS y Solaria lideran un grupo de 20 cotizadas nacionales que se han colado en la gran fiesta tecnológica del otro lado del Atlántico, con subidas que superan a las de muchos valores americanos.

La primera lectura es casi una boutade: en 2026, el inversor español que quiera exposición a la IA no necesita mirar solo a Nvidia. Tiene nombres propios en casa. Y eso, más que una anécdota, revela un cambio de fondo en la arquitectura del mercado.

Los protagonistas españoles del auge de la IA

Merlin Properties es, probablemente, el caso más elocuente. La compañía ha girado en los últimos dos años hacia los centros de datos, y ese movimiento ha sido recibido con entusiasmo por los analistas. Su plan estratégico —que contempla inversiones de más de 2.000 millones de euros hasta 2028— la sitúa en el mapa europeo de la infraestructura que sostendrá la nube y los grandes modelos de lenguaje. ACS, por su parte, no se ha quedado atrás: su división de construcción industrial y energética se ha adjudicado contratos clave para la edificación de parques de servidores en Estados Unidos y Europa, con un enfoque en la propia conectividad de los chips de alto rendimiento. Solaria y Grenergy, dos renovables puras, son la otra cara del mismo fenómeno: sin energía verde abundante y barata, la inteligencia artificial no escala. Y Elecnor, con su brazo de infraestructuras eléctricas, cierra el círculo logístico que va del centro de datos al transformador.

Todos estos valores están hoy en el Nasdaq. Y todos, en mayor o menor medida, se han subido a la ola del índice que, según los últimos datos del mercado, ha superado ya la cota de los 22.000 puntos.

El espejo americano y las valoraciones pendientes

La comparación con Nvidia y Alphabet es obligada pero engañosa. Las grandes tecnológicas estadounidenses concentran el capital y el relato. Los 10 valores americanos que lideran el rally —entre ellos el gigante de los semiconductores y la matriz de Google— siguen teniendo múltiplos que ponen nervioso a más de un gestor. En cambio, las españolas cotizan a ratios mucho más terrenales: el PER medio del grupo ronda las 15 veces beneficios, frente a las más de 30 de los Nasdaq-100. De hecho, algunas de ellas aún están en niveles de 2024, descontando un crecimiento que, para varios analistas, no está del todo recogido en los precios.

Dicho de otro modo: el tirón no es solo especulación. Hay ingresos reales y pedidos en cartera. Eso sí, no todo el monte es orégano.

El riesgo silencioso de una burbuja selectiva

La historia de los ciclos tecnológicos enseña que cuando el entusiasmo se generaliza, los inversores tienden a comprar el cuento completo sin hilar fino. Aquí hay un riesgo que conviene no maquillar: la dependencia de la inversión en infraestructura de IA es muy sensible a los tipos de interés. Si los bancos centrales no ejecutan las bajadas que descuenta el mercado, el coste de capital para proyectos de centros de datos y renovables se encarece de golpe. Y entonces, ni Merlin, ni ACS, ni Solaria serán inmunes.

Por otro lado, la concentración en pocos valores es alta. De los 20 mencionados, solo cinco concentran el 70% de la capitalización del grupo. Eso implica que el diversificador no lo es tanto. También significa que una corrección en uno de ellos arrastra al conjunto, como ya se vio en 2022 con el sector de las telecos.

Creo que el inversor español está ante una oportunidad genuina, pero no exenta de trampas. El marketing de la IA es potentísimo y puede hacer olvidar que, al final, los números mandan. Y los números, en mayo de 2026, dicen que estas empresas aún tienen que demostrar que sus márgenes crecen al ritmo que prometen sus carteras de pedidos. La próxima presentación de resultados semestrales —en julio— será el primer test serio. Si defraudan, la corrección podría ser rápida. Si baten expectativas, el grupo español del Nasdaq podría dejar de ser una curiosidad para convertirse en una categoría de inversión propia. Veremos.

El precio de la luz del domingo 17 de mayo se dispara: tres franjas superan los 100 euros/MWh

Ana Quesada

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17 mayo, 2026 06:50

El precio de la luz del domingo 17 de mayo se dispara: tres franjas superan los 100 euros/MWh

El precio de la luz de este domingo 17 de mayo ha pegado un salto que pocos esperaban. El megavatio hora (MWh) en el mercado mayorista, referencia para el PVPC, ha roto la barrera de los 100 euros en tres franjas horarias. Una cifra que no se veía desde el último episodio de altas temperaturas de finales de abril.

Las tres franjas que disparan el coste eléctrico del domingo

Según los últimos datos publicados por OMIE para la jornada de hoy, el megavatio hora se ha llegado a cotizar a 122 euros entre las 21:00 y las 22:00, el pico más alto de la jornada. No es el único tramo prohibitivo: de 20:00 a 21:00 el precio se sitúa en 115 euros/MWh y de 22:00 a 23:00 todavía se mantiene en 108 euros/MWh. Son tres horas consecutivas en las que poner una lavadora o encender el horno saldrá especialmente caro.

El resto del día presenta una horquilla mucho más asequible. Las horas centrales de la tarde, entre las 14:00 y las 17:00, caen por debajo de los 10 euros/MWh gracias al empuje de la generación solar. La madrugada también ofrece precios moderados, con mínimos en torno a los 40 euros entre las 4:00 y las 6:00. La diferencia entre el tramo más barato y el más caro supera los 110 euros, un diferencial extremo incluso para los estándares del mercado ibérico.

Así golpea al bolsillo de los hogares con PVPC

Para los más de 8 millones de consumidores acogidos al Precio Voluntario para el Pequeño Consumidor, este domingo exige cierta planificación. El coste de la energía en las horas punta nocturnas puede multiplicarse por diez respecto a la tarde. Poner un ciclo de lavado de una hora a las 21:00 supone cerca de 0,36 euros solo en término de energía, frente a los 0,03 euros que costaría a las 15:00. Programar los electrodomésticos para las horas valle se convierte en una decisión con un retorno inmediato.

Esta volatilidad intradiaria es cada vez más frecuente en los fines de semana. La demanda baja, sí, pero la generación renovable también fluctúa de forma más brusca. El resultado son picos de precios que sorprenden a quien no consulta la curva horaria con antelación. El Ministerio para la Transición Ecológica ha insistido en que la nueva factura con señales horarias ya cumple su función informativa, pero la realidad es que muchos hogares aún no adaptan sus rutinas.

Análisis: el patrón de los domingos caros que ya no es anécdota

He seguido la evolución del mercado eléctrico durante años y este tipo de repuntes en fin de semana me resultan familiares. En mayo de 2026, la generación eólica en la península ha estado por debajo de su media histórica durante varios días, y la demanda de aire acondicionado empieza a despertar con las primeras olas de calor. El gas natural, que sigue marcando el precio marginal en muchas horas, cotiza en el entorno de los 45 euros/MWh en el TTF holandés, un nivel que, sin ser alarmante, deja poco margen cuando las renovables no cubren la demanda esperada.

Lo que sí cambia respecto a hace dos o tres años es la velocidad con la que el precio salta de cero a cien. La penetración masiva de solar fotovoltaica hunde el pool en las horas centrales, pero al caer la tarde el sistema necesita recurrir a ciclos combinados y a la hidráulica de precio más elevado. El resultado es una curva que se asemeja cada vez más a la del pato californiano, solo que los picos de la noche alcanzan cotas que duelen en el recibo de la luz.

Creo que esta dinámica refleja la necesidad de acelerar el almacenamiento energético. Las baterías a gran escala y el bombeo hidroeléctrico aún no tienen la capacidad suficiente para absorber la energía solar del mediodía y liberarla justo cuando el consumo repunta al anochecer. Mientras ese despliegue no se complete, los consumidores con PVPC seguirán expuestos a domingos con sustos como el de hoy.

Habrá que ver si el próximo fin de semana repite el patrón. Las previsiones meteorológicas apuntan a un refuerzo del viento a partir del martes, lo que podría aliviar la presión sobre el gas. Pero si la eólica vuelve a fallar y la demanda de refrigeración sigue al alza, no sería extraño que volvamos a hablar de tres cifras en las horas nocturnas. El mercado eléctrico español ha dejado de ser aburrido; ahora cada domingo cuenta una historia distinta.

Declarar el alquiler cuando el inquilino no paga: lo que aclara Hacienda

Jorge Sanz

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17 mayo, 2026 06:48

Declarar el alquiler cuando el inquilino no paga: lo que aclara Hacienda

El propietario de una vivienda alquilada tiene que incluir en su declaración de la Renta todas las mensualidades pactadas, incluso si el inquilino no le ha pagado ni un euro. Hacienda acaba de zanjar una de las dudas más repetidas en la campaña del IRPF: debes declarar el alquiler aunque el dinero no haya entrado en tu cuenta.

La razón es sencilla: los ingresos del arrendamiento se consideran devengados en el momento en que son exigibles según el contrato, no cuando efectivamente se cobran. Este criterio, que aplica tanto a propietarios que son autónomos como a trabajadores por cuenta ajena con propiedades en alquiler, se recuerda ahora ante el goteo constante de consultas en la Agencia Tributaria.

¿Estás obligado a declarar el alquiler aunque no cobres?

Sí. La regla general es que todos los rendimientos del capital inmobiliario deben imputarse en el IRPF por el importe pactado, no por el percibido. Así lo establece la normativa del IRPF y la doctrina de la Dirección General de Tributos. Si tu inquilino te debe tres meses de renta, en tu declaración figurarán esos tres meses como ingresos. Luego, si procede, podrás aplicar una deducción por impago (te la explico más adelante).

Según la respuesta de la AEAT, el criterio se basa en que el arrendador ya ha prestado el bien y ha generado el derecho a percibir la renta. Es decir, basta con que el contrato esté vigente y los plazos se hayan vencido. Por tanto, ni el silencio del inquilino ni el hecho de que hayas enviado un burofax sirven para evitar declarar el ingreso.

La única excepción: procedimiento judicial de desahucio o impago constatable

Hacienda puntualiza que solo puedes dejar de declarar el alquiler si has iniciado un procedimiento judicial de desahucio o de reclamación de cantidades debidas. Lo mismo ocurre si el impago está constatado fehacientemente, por ejemplo, mediante una sentencia que declare la insolvencia del inquilino. En esos casos, el ingreso se considerará no exigible hasta que se resuelva el litigio, y entonces se declarará en el ejercicio en que se cobre o se condone la deuda.

El simple hecho de tener una demanda presentada no basta si no va acompañada de un procedimiento formal. La aclaración de la Agencia Tributaria recuerda que el arrendador debe conservar la documentación que acredite el impago y la reclamación judicial. De lo contrario, Hacienda entenderá que los ingresos estaban a tu disposición y los incluirá de oficio en la paralela.

Cómo deducir los impagos en el IRPF

Una cosa es declarar los ingresos y otra es minimizar su impacto. El IRPF permite deducir los saldos de dudoso cobro siempre que se cumplan una serie de requisitos. Para empezar, deben haber transcurrido más de seis meses desde el vencimiento de la primera factura impagada, y además tienes que haber dejado constancia de haber reclamado el pago. La deducción se aplica en el apartado de gastos del capital inmobiliario, pero solo se materializa cuando el impago se declara como definitivo —tras una sentencia o porque no hay posibilidad real de cobro—.

Si no puedes esperar a la sentencia, otra opción es provisionar el impago anotándolo en el libro registro de bienes inmuebles, si estás en estimación directa. En cualquier caso, la clave es que la renta siga declarándose como ingreso y luego se compute el gasto. Nunca dejes de incluirla; el error más habitual es creer que la no cobranza equivale a la no obligación.

Análisis: ¿Por qué Hacienda insiste con este recordatorio ahora?

No es una novedad legislativa, pero sí una insistencia que llega en plena campaña de la Renta 2025 (la de este año). Las consultas sobre este tema se han disparado después de que varios Juzgados de lo Contencioso-Administrativo hayan confirmado sanciones a contribuyentes que omitieron rentas impagadas. La propia AEAT, en sus criterios administrativos de 2024, ya reiteró que el rendimiento se entiende devengado cuando el arrendador ha cumplido su prestación.

Desde Moncloa.com, vemos que esta aclaración es útil, pero también refleja una laguna: la ley no contempla un mecanismo ágil para que el propietario particular pueda suspender la tributación de esos ingresos sin acudir a los tribunales. Con el calendario de la justicia colapsado, muchos optan por declarar y luego reclamar la devolución cuando se resuelve el impago. Es una solución parche que genera tensiones financieras.

Lo cierto es que, si no lo haces, Hacienda puede detectar el arrendamiento por otras vías —como los datos del Catastro, el suministro energético o la propia declaración del inquilino que se deduce el alquiler— y te puede abrir un procedimiento de comprobación limitada. La multa mínima por no declarar esas rentas empieza en el 50% del importe dejado de ingresar, más intereses de demora.

La recomendación: siempre declara los ingresos pactados y, si el inquilino no paga, inicia las acciones judiciales si quieres tener cobertura. Mientras tanto, anota el impago en tu contabilidad y valora la deducción.

Guía rápida del trámite

📅 Plazos: La imputación de estas rentas se hace en la declaración anual del IRPF, cuyo periodo de presentación suele ser de abril a junio del año siguiente. Para impagos que se materializan durante el año, hay que tener en cuenta los plazos de la deducción (seis meses desde el vencimiento, por ejemplo).
✅ Requisitos clave: Ser titular del bien inmueble en alquiler y haber suscrito un contrato de arrendamiento. Para la excepción, es indispensable haber interpuesto demanda judicial o acreditar el impago de forma fehaciente.
🌐 Dónde solicitarlo: La declaración se presenta en la sede electrónica de la AEAT, con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve. También puedes acudir a una oficina de la Agencia Tributaria con cita previa.
💰 Importe o coste: El impuesto se calculará según el tramo de IRPF del contribuyente. La deducción por impago, cuando se aplica, reduce el rendimiento neto y, por tanto, el impuesto a pagar.
⚠️ Error a evitar: Creer que un burofax o una denuncia extrajudicial basta para no declarar. Solo un procedimiento judicial en curso te permite excluir esas rentas.

¿Qué es y por qué se está disparando la tokenización de la deuda de EE.UU.?

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17 mayo, 2026 06:35

La tokenización es una mejora evolutiva, pero no una solución transformadora del sistema

¿Qué es y por qué se está disparando la tokenización de la deuda de EE.UU.?

El término tokenizar está ganando impulso antes la fuerte tokenización de los activos de deuda de Estados Unidos, pero qué es eso y por qué se hace. Te lo contamos.

Tokenizar un activo financiero es convertir la propiedad de un activo, sea un bono, acción, inmueble, fondo, etc., en un token digital registrado en blockchain. El objetivo de esta operación es el de facilitar transferencias rápidas y globales, permitir fraccionamiento más sencillo, reducir costes e intermediarios y poder usar esos activos dentro del ecosistema blockchain/DeFi.

¿Por qué se está disparando la tokenización de la deuda del Tesoro de EE. UU. (bonos y letras a corto plazo) y por qué es importante? La conversión en token de la deuda estadounidense se ve impulsada por una combinación muy concreta de factores financieros y tecnológicos: los tipos de interés y la liquidez global.

Dicho de otra manera, la tokenización de la deuda estadounidense crece porque es el activo más seguro del mundo, ahora ofrece una buena rentabilidad y esta nueva infraestructura digital permite usarlo de forma más eficiente. Los tokens no son tanto una revolución del propio activo, sino una optimización del acceso, la liquidez y el uso como colateral dentro de un sistema financiero cada vez más híbrido (tradicional y digital/blockchain).

Como referencia, el mercado de Treasuries tokenizados ya mueve unos 15.000 millones de dólares, ofrece cerca de un 3% de rentabilidad, y está distribuido en decenas de productos con decenas de miles de inversores, según datos de mercado.

El mercado de Treasuries tokenizados ya mueve unos 15.000 millones de dólares. Imagen: Pexels

La clave del boom de la deuda tokenizada

Con unos tipos de interés elevados y pocas posibilidades de recortes a corto y medio plazo, los bonos del Tesoro a corto plazo ofrecen rentabilidades competitivas, lo que los convierte en el activo sin riesgo más interesante del sistema financiero. Por ese motivo, se disparan el apetito institucional y la demanda en cripto.

Para este ecosistema cripto, la deuda estadounidense encaja porque existe una necesidad estructural de activos que sean estables (sin volatilidad) pero que generen rendimiento, como si fueran una cuenta remunerada en bockchain para la liquidez.

Así, los Treasuries tokenizados funcionan bien porque sirven como colateral en protocolos DeFi, sustituyen a stablecoins que ya no rinden y permiten estrategias de yield más seguras.

Un aspecto técnico que apoya la tokenización de la deuda pública es la eficiencia operativa porque tener deuda tokenizada permite una liquidación casi inmediata, una operativa 24/7 (frente a mercados tradicionales), el fraccionamiento de las participaciones y una menor fricción en las transferencias.

Tokenizar un bono del Tesoro vs. comprar un ETF

La diferencia principal entre tokenizar deuda o comprar deuda a través de un fondo de inversión o fondo cotizado (ETF) está en qué activo posees realmente, cómo se registra y cómo puedes usarlo.

Un inversor que se decante por un bono tokenizado tiene una participación directa o económicamente vinculada a bonos concretos, pero en un activo on-chain (en blockchain).

Las ventajas de este bono son que permite una operativa 24/7, transferencias rápidas globales, la posibilidad de usarlo en ecosistemas cripto/DeFi como colateral, un fraccionamiento muy sencillo y una liquidación inmediata o casi inmediata.

Los puntos a favor son la regulación, la liquidez, una custodia tradicional, fácil acceso desde cualquier bróker y costes generalmente bajos. Imagen: Merca2

¿Qué es el déficit público y por qué es un problema en Estados Unidos?

Por el lado de las desventajas frente a un fondo de inversión o ETF es el riesgo tecnológico y regulatorio, la dependencia del emisor del token y del custodio, una menor protección legal que en mercados tradicionales, una liquidez todavía inferior a la de los ETFs más grandes y el riesgo de los smart contracts.

Por otro lado, un inversor que se decante por un ETF o por un fondo de inversión tradicional, comprará una participación en un fondo tradicional regulado que tiene Treasuries a corto plazo o que invierte en deuda pública de muy corto plazo y activos ultra líquidos. La gran diferencia es que así no se posee directamente ese bono, sino participaciones en bonos de un fondo regulado.

Los puntos a favor de esta opción son la regulación, la liquidez, una custodia tradicional, fácil acceso desde cualquier bróker y costes generalmente bajos. Eso sí, las desventajas son un horario de mercado tradicional, una liquidación más lenta, imposibilidad para utilizarlo para DeFi o blockchain y menos programabilidad.

En resumen, el ahorrador tiene que decidirse entre las finanzas tradicionales digitalizadas de un ETF o Fondo de Inversión y unos activos financieros integrados en una infraestructura blockchain.

Y hasta aquí qué es tokenizar la deuda y por qué se está disparando la tokenización de la deuda de EE.UU.

El gran engaño de Shein y Temu: falsas ofertas, prisas y descuentos que no siempre son reales

Mireia Martinez

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17 mayo, 2026 06:30

El gran engaño de Shein y Temu: falsas ofertas, prisas y descuentos que no siempre son reales

Hoy, domingo 17 de mayo, es el Día Mundial del Internet, y desde MERCA2 hemos querido analizar los riesgos a los que se enfrentan los clientes de Shein y Temu, dos de las grandes plataformas con mayor gasto por parte de los consumidores, y a su vez cómo optimizar cada compra en estos e-commerce.

En este sentido, comprar por Internet se ha convertido en un gesto cotidiano para millones de españoles, pero no siempre en una decisión eficiente. En España, más del 75% de los internautas realiza compras online y una gran parte reconoce que lo hace de forma frecuente, según el último estudio de ecommerce de IAB Spain.

«Internet ha democratizado el acceso a la información y ha puesto en manos del consumidor herramientas muy potentes para ahorrar, como la comparación de precios en tiempo real o el acceso a opiniones de otros usuarios. La diferencia entre una compra eficiente y una innecesariamente cara no suele depender del producto, sino de cómo y cuándo se compra«, afirma el cofundador de Chollometro, Manuel Zabala.

SHEIN Y TEMU AUMENTAN LOS ERRORES DE LOS CONSUMIDORES

En este contexto, en un entorno en el que los precios cambian constantemente y las promociones se multiplican gracias a plataformas como Shein y Temu, hay pequeños errores en el proceso de compra por parte de los clientes que pueden marcar una diferencia significativa en el gasto final de la compra.

Sin ir más lejos, con motivo del Día de Internet, Chollometro, la plataforma líder de ofertas y descuentos en España, pone el foco en los hábitos que siguen encareciendo las compras online y que, en muchos casos, pasan desapercibidos para los consumidores. A pesar del acceso a más información que nunca, la inmediatez y la sobreexposición a ofertas continúan jugando en contra del ahorro.

CADA VEZ MÁS EL CONSUMIDOR NO SOLO BUSCA GASTAR MENOS, SINO COMPRAR MEJOR

El primero de estos errores es dar por bueno el primer precio que aparece en las plataformas como Shein y Temu. Concretamente, algunos usuarios confían en que están ante una oferta competitiva sin llegar a comprobar si existen mejores opciones en otros canales o incluso dentro del mismo e-commerce. Por ejemplo, Shein aprieta al cliente diciendo que es una gran oferta con tiempo limitado, pero luego la prenda, cuando termina el tiempo limitado, sigue estando en oferta.

La facilidad de acceso ha reducido el esfuerzo de búsqueda, pero también ha fomentado decisiones más rápidas y menos comparadas. No obstante, dedicar unos minutos a esta comprobación puede marcar una diferencia significativa en el coste final, especialmente en productos de mayor valor.

IMG 2433 e1695211444903 Merca2 — Sorteo de Shein /Fuente: MERCA2

Siguiendo esta línea, el segundo error que cometen los consumidores en Shein y Temu son las prisas; comprar en el momento en el que surge la necesidad, sin esperar, puede implicar pagar más por el mismo producto. La clara solución está en planificar la compra y evitar decisiones impulsivas; se convierte así en una de las estrategias más efectivas para optimizar el gasto.

LA CONFIANZA Y LAS VALORACIONES: UNA NECESIDAD DENTRO DE SHEIN Y TEMU

Asimismo, hay tres errores más que provocan riesgos para el bolsillo de los clientes una vez entran y deciden comprar en las plataformas chinas como Shein y Temu. En un entorno saturado de promociones, identificar un descuento real se ha vuelto más complejo; las rebajas llamativas o porcentajes elevados no siempre se traducen en el mejor precio disponible.

Comparar entre distintas fuentes o revisar la evolución del precio permite detectar cuándo una oferta es realmente competitiva y cuándo responde a una estrategia comercial. El consumidor informado es el que consigue diferenciar así en los e-commerce entre un reclamo y una oportunidad real de ahorro.

Otro error frecuente es tomar decisiones sin contrastar información. Las valoraciones de otros usuarios y las comunidades digitales se han convertido en una herramienta clave para entender tanto la calidad del producto como la veracidad de la oferta. Si bien, apoyarse en estas referencias no solo mejora la experiencia, sino que también reduce el riesgo de pagar más por productos que no cumplen las expectativas.

Shein y Temu, la batalla silenciosa que ya marca tendencia en logística y sostenibilidad

Por último, el momento y el canal de compra son factores decisivos. Los precios online fluctúan constantemente en función de campañas, stock o demanda, y comprar sin tener esto en cuenta puede implicar que el cliente pague más de lo necesario. Estar atento a promociones en Shein y Temu, y comparar entre distintas plataformas, permite detectar mejores oportunidades y acceder a descuentos que no siempre son visibles a simple vista.

La crisis de Deliveroo en Londres avisa a Glovo y Uber Eats en España

Ernesto Rodríguez Eiris

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17 mayo, 2026 06:25

La crisis de Deliveroo en Londres avisa a Glovo y Uber Eats en España

En una reciente entrevista en el diario The Times de Londres, el consejero delegado de Deliveroo, Miki Kuusi, ha dejado claro que la empresa —que abandonó España al verse obligada a contratar riders— pasa por un momento complicado, aunque en la practica sufre de éxito. Según el directivo, la aplicación en la capital británica ha tenido problemas, pues se ha pedido una medida similar que no les permite seguir trabajando con repartidores autónomos.

Esto ha generado un problema para conseguir repartidores dispuestos a trabajar en el sector. El problema es que las condiciones de contratación, con horarios y exigencias fijos, no son tan cómodas para un alto porcentaje de los trabajadores como lo eran cuando funcionaban como autónomos. Esto ha dejado a la plataforma en una situación complicada, sobre todo porque la demanda de locales y usuarios no ha dejado de crecer.

Y es que, según el consejero delegado, este año ha sido el de mayor crecimiento en los pedidos desde la fundación de estas plataformas, apartando, por supuesto, los meses de confinamiento en 2020 y 2021. «Crecimos más rápido en el primer trimestre que en cualquier otro momento de los últimos cuatro años desde el primer trimestre de 2022… el negocio no había crecido tan rápido desde la pandemia de covid-19», ha sentenciado, señalando, sin embargo, que conseguir riders para cubrir esta demanda ha sido un reto, pues además deben competir con las otras dos empresas del delivery en territorio británico: DoorDash y Wolt.

Repartidor de Glovo en Madrid. Fuente: Agencias

En España ocurre una situación similar. La obligación de contratar a los riders ha complicado la situación laboral de los repartidores de Uber Eats y Glovo, pues han sentido que desde entonces su situación laboral ha empeorado. Lo cierto es que las obligaciones de cumplir horarios en lugar de elegir el suyo, las estrategias de sanciones y controles de las empresas involucradas y la falta de un convenio laboral real que marque condiciones mínimas de todo el sector han hecho de su situación algo profundamente delicado. Una realidad de la que en España solo escapa Just Eat, que ya contrataba a sus repartidores hace años.

Pero, claro, esto ocurre sin que la demanda de este servicio caiga. Lo cierto es que la popularidad de Just Eat, Uber Eats y Glovo en España se mantiene a pesar de la situación actual. Al mismo tiempo, desde el inicio del proceso de contratación, hay varias señales de preocupación en el funcionamiento del sistema, con algunos horarios de menos movimiento, en particular en las madrugadas, y cada vez un mayor número de repartidores negándose a subir escaleras o el ascensor a entregar pedidos.

EL ESPEJO BRITÁNICO PARA UBER EATS Y GLOVO

En cualquier caso, la situación obliga a ambas plataformas a tomar medidas para mejorar la situación y evitar que los problemas de sus riders sigan llegando a los usuarios. En particular, Uber Eats ha señalado que este será un año marcado por la «ofensiva» europea para evitar que algunos de sus competidores, que han conseguido espacios en el Viejo Continente, sigan creciendo, en particular su rival norteamericano, DoorDash, que sigue ganando espacios en algunos países.

De todos modos, el reto de resolver la situación de los riders es una carrera contra el tiempo. Si el servicio empeora en las dos empresas que han asumido el proceso de contratación en los últimos meses, su popularidad puede verse afectada y, eventualmente, impactar en sus ingresos. Además, lo cierto es que esto ha igualado sus servicios con el de Just Eat, que ya tiene la experiencia de funcionar con contratos.

Además, la presencia sindical en Glovo está presionando para un nuevo convenio de la empresa y un nuevo convenio colectivo del sector. Son cambios que también pueden facilitar la contratación a futuro y acelerar la llegada de nuevos riders a las plataformas antes de que sus problemas empeoren más aún la calidad del servicio y acaben por espantar a los usuarios.

MIENTRAS TANTO, GLOVO REDUCE SU ERE

Es cierto que, mientras tanto, Glovo ha llegado a un primer acuerdo con el que ahora es su sindicato mayoritario, CCOO, para reducir el ERE que aplicarán sobre sus riders. Específicamente, el número de despidos pasará de 750 a «solo» unos 436. Eso sí, se mantiene la idea de realizar estos despidos en las zonas de menos población dentro del territorio nacional, donde también tienen una menor demanda por parte de los locales y los restaurantes.

«CCOO valora este acuerdo unánime como una demostración clara del valor de la organización sindical. La fuerza colectiva de las personas trabajadoras y la contundencia de este sindicato en la mesa han conseguido salvaguardar cientos de empleos», dice el sindicato en un comunicado.

La economía española depende de la inmigración: Gobierno alerta que sin ella cerrarían bares y servicios

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17 mayo, 2026 06:20

La economía española depende de la inmigración: Gobierno alerta que sin ella cerrarían bares y servicios

La dependencia extrema de la hostelería y los servicios

Tres de cada diez camareros en España han nacido fuera del país. El Gobierno de Pedro Sánchez ha puesto una cifra demoledora sobre la mesa: sin la inmigración, la hostelería y los servicios colapsarían. El Ejecutivo socialista eleva así el tono de su batalla contra los partidos de la oposición que buscan recortar las políticas migratorias. Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística, las personas de nacionalidad extranjera representan el 15% de la población activa en España. En sectores como el servicio de comidas y bebidas, sin embargo, la proporción se dispara hasta superar el 30% en muchas comunidades autónomas. La alerta del Ejecutivo, recogida por Bloomberg, apunta directamente a la hostelería: sin brazos migrantes, los bares cierran.

No es una hipérbole. Los propios empresarios llevan tiempo señalando que hay puestos de cocina, sala y limpieza que simplemente no se cubren con trabajadores nacionales. En la práctica, más de 1,2 millones de ocupados extranjeros sostienen cada día el pulso de los restaurantes, los hoteles y los servicios de proximidad. Echar el freno a la inmigración no solo reduciría plantillas: eliminaría negocios enteros. Cifras que hablan por sí solas.

El choque político y el ultimátum del Gobierno

El mensaje del Ejecutivo, según adelantó Bloomberg, es un contraataque directo al programa de la derecha. Partidos como Vox y el ala más dura del PP llevan meses pidiendo un endurecimiento de las condiciones para el reagrupamiento familiar, el cierre de la frontera a la inmigración irregular o incluso la expulsión de extranjeros en situación administrativa irregular. Para el Gobierno de Sánchez, esa agenda pondría en riesgo el funcionamiento diario de las ciudades españolas. “Las fuerzas que intentan cerrar nuestras políticas de acogida ponen en peligro pilares de la vida española”, señalan fuentes del Ejecutivo citadas por la agencia.

Basta con darse una vuelta por cualquier calle de Madrid o Barcelona para verlo. La patronal hostelera ya ha advertido en privado que la aplicación de medidas restrictivas supondría el cierre de miles de locales y la pérdida de decenas de miles de empleos, no solo entre los extranjeros sino también entre los nacionales que dependen de esa cadena de valor. La inmigración se ha convertido en el eje de una batalla electoral que mezcla identidad, seguridad y economía de una forma especialmente volátil.

Más allá del discurso: el mercado laboral no entiende de ideología

El debate sobre la inmigración suele quedarse en los titulares, pero los datos de fondo son tozudos. España, con una de las tasas de fecundidad más bajas de Europa, necesita incorporar unos 250.000 trabajadores netos al año para mantener su ratio de cotizantes por pensionista, según proyecciones de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF). La inmigración ha sido durante la última década el único motor de crecimiento de la población activa. Si se corta ese flujo, la presión sobre las cuentas públicas será insoportable. No se trata solo de bares: sin nuevos cotizantes, el sistema público de pensiones se vuelve inviable y la recaudación fiscal se resiente.

Reducir la discusión a un dilema entre cierre de fronteras o colapso de la hostelería es simplista, pero el núcleo del mensaje gubernamental tiene un anclaje irrefutable: la economía española no puede prescindir de los trabajadores extranjeros. El mercado laboral ya no entiende de ideologías. La propia Comisión Europea, en su último informe de envejecimiento, sitúa a España entre los países que más necesitarán atraer talento exterior en los próximos veinte años.

Este redactor opina que el debate debería centrarse en cómo gestionar de forma ordenada esta realidad, en lugar de negarla. La alternativa a una inmigración regulada no es una economía sin inmigrantes —eso no es realista— sino una economía sumergida, con más precariedad y menos capacidad recaudatoria. El partido que ignore este mapa de riesgos se encontrará, más pronto que tarde, con los fogones apagados y las persianas bajadas. Punto.

La biomasa ya representa el 50% del calor renovable en Europa y se consolida como energía puente

Alejandro Hernandez

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17 mayo, 2026 06:20

La biomasa ya representa el 50% del calor renovable en Europa y se consolida como energía puente

La biomasa consiste en materia orgánica de origen vegetal o animal que se utiliza como fuente de energía. De entre sus principales formas de aplicación destaca su contribución a la calefacción doméstica y abarca desde la típica leña que se calienta en la chimenea, hasta los pellets (pequeños cilindros hechos de serrín prensado). En este sentido, la última nota informativa de Bosch apunta a que la biomasa se ha convertido en una tecnología ya madura, llagando a representar hasta el 50% del calor renovable en Europa.

La biomasa se aprovecha de una transición energética tardía

Tras el fuerte repunte experimentado durante la crisis energética entre 2021 y 2023, el sector ha entrado en una etapa de estabilización marcada por una demanda más racional y sostenida. Lejos de interpretarse como un retroceso, esta corrección responde a la saturación del mercado tras años de crecimiento acelerado, en un contexto en el que los altos precios del gas y la incertidumbre geopolítica impulsaron la búsqueda de alternativas más seguras y accesibles.

En paralelo, el proceso de electrificación impulsado por las instituciones europeas avanza, aunque a un ritmo desigual. Según sostiene el informe, la implantación masiva de bombas de calor, uno de los pilares de la transición energética, se enfrenta todavía a barreras como el elevado coste inicial, las limitaciones de potencia en muchas viviendas y la falta de aislamiento en buena parte del parque inmobiliario. Este escenario dibuja una transición más prolongada de lo previsto, que podría extenderse durante las próximas décadas.

transición energética — Transición energética. Fuente: Agencias.

Es en este contexto donde la biomasa refuerza su papel como solución intermedia. Su carácter local, su capacidad de almacenamiento y su menor exposición a las tensiones del mercado internacional la convierten en una opción especialmente relevante en entornos rurales, viviendas unifamiliares y regiones con climas más fríos. Además, permite aprovechar infraestructuras existentes, como los sistemas de radiadores, reduciendo la necesidad de grandes inversiones.

El sector, por su parte, continúa evolucionando con el desarrollo de tecnologías más eficientes y versátiles, donde entre las principales tendencias destacan las estufas híbridas, que combinan leña y pellet para optimizar costes y comodidad; los sistemas de pellet hidro, diseñados para sustituir calderas tradicionales sin grandes reformas; y los equipos capaces de funcionar sin electricidad, una característica cada vez más valorada por los consumidores en términos de autonomía y seguridad energética.

La transición energética disparará la demanda de litio superando las 13 millones de toneladas

Las previsiones apuntan a que el mercado europeo del pellet mantendrá una senda de crecimiento sostenido en torno al 6% anual en la próxima década. Todo ello en un escenario en el que la biomasa se consolida como un elemento clave en el mix energético, actuando como puente entre los combustibles fósiles en retirada y un futuro dominado por soluciones plenamente electrificadas.

La redención de BP es posible gracias a su directiva centrada en el balance y un crudo más caro

Alejandro Hernandez

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17 mayo, 2026 05:50