El precio de bitcoin hoy ha vuelto a recordar a los inversores que esto no es un viaje en línea recta. La criptomoneda más conocida ha perdido la cota de los 76.000 dólares, con una caída superior al 3% en las últimas 24 horas, justo cuando el mercado afronta una semana cargada de citas que pueden mover el dinero a uno u otro lado.
La caída no llega sola. Coincide con la salida de Emiratos Árabes Unidos de la OPEP, un movimiento geopolítico que ha sacudido también al petróleo, y con la cuenta atrás para la reunión de la Reserva Federal estadounidense. Por el camino, los traders más agresivos se han llevado un buen golpe: alrededor de 130 millones de dólares en posiciones largas (apuestas a que el precio iba a subir) han sido liquidadas en pocas horas, según los datos recogidos por la firma de análisis Coinglass.
Qué ha pasado con el precio de bitcoin
El detonante inmediato ha sido la noticia procedente de Oriente Medio. La salida anunciada por Emiratos Árabes Unidos de la OPEP, el cártel que agrupa a los grandes productores de petróleo, ha generado nerviosismo en los mercados de materias primas y, por extensión, en los activos considerados de riesgo. Bitcoin, pese al relato de oro digital que repiten sus defensores, sigue comportándose en el corto plazo como un activo sensible al apetito por el riesgo global.
El movimiento ha empujado a la cotización por debajo de los 76.000 dólares, niveles que no se veían desde principios de mes. Y ha activado un mecanismo conocido en el sector: las liquidaciones, es decir, los cierres forzados de posiciones apalancadas cuando el precio se mueve en contra del operador. De los 130 millones liquidados, la inmensa mayoría correspondía a posiciones largas, lo que confirma que el mercado venía sobreoptimista.
Por ponerlo en contexto, una liquidación masiva de este tipo suele acentuar la caída inicial: cada posición que se cierra a la fuerza implica una venta automática que presiona aún más el precio a la baja. Es un efecto dominó que muchos pequeños inversores no acaban de ver hasta que ya están dentro.
Por qué importa la brecha CME y la decisión de la Fed
Aquí entra en juego un concepto que conviene explicar. La brecha CME (CME gap, en la jerga) es el hueco que deja el precio de los futuros de bitcoin negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago cuando el mercado tradicional cierra el viernes y reabre el lunes. Bitcoin cotiza 24/7, pero los futuros del CME no. Si durante el fin de semana el precio se mueve mucho, al lunes siguiente aparece un salto en el gráfico, una zona sin operaciones. Históricamente, esos huecos tienden a llenarse, y los operadores los siguen como referencia.
La brecha relevante ahora está en torno a los 82.000 dólares. Es decir, hay analistas técnicos que defienden que bitcoin podría rebotar e intentar cerrar ese hueco antes de tomar una dirección más definida. No es una ley física, es una pauta observada que a veces se cumple y otras no. Conviene tomarla como una pista, no como una certeza.
El otro gran factor de la semana es la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano de la Reserva Federal que decide sobre los tipos de interés en Estados Unidos. Cualquier señal sobre el calendario de bajadas de tipos suele tener impacto directo en bitcoin: tipos más bajos abaratan el dinero, animan a buscar rentabilidad en activos de riesgo y, en general, han sido viento a favor para el cripto en ciclos anteriores. A eso se suma una temporada de resultados empresariales en Wall Street que también marcará el clima de mercado.
Una corrección esperada en un ciclo agotado
Esta caída no debería sorprender a quien lleve un tiempo siguiendo al sector. Bitcoin viene de un tramo alcista que arrancó tras el halving de abril de 2024 (la reducción a la mitad de las nuevas monedas que reciben los mineros, un evento que ocurre cada cuatro años y que históricamente ha precedido subidas) y que se reforzó con la entrada masiva de dinero institucional a través de los ETFs al contado aprobados ese mismo año. Dos años después, el ciclo muestra señales de agotamiento.
La última vez que vimos una dinámica parecida —subida fuerte, entrada de minoristas, exceso de apalancamiento, corrección violenta— fue a finales de 2021, cuando bitcoin tocó techo cerca de los 69.000 dólares antes de hundirse a lo largo de 2022. La situación actual no es idéntica, claro: hoy hay un soporte institucional mucho mayor a través de los ETFs y una infraestructura más madura. Pero el patrón emocional del mercado se repite con incómoda regularidad.
Hay dos riesgos a vigilar. El primero, la dependencia de unos pocos actores enormes (BlackRock, Fidelity, MicroStrategy) cuyos movimientos mueven el mercado de forma desproporcionada. El segundo, la sensibilidad creciente de bitcoin a variables macro como las decisiones de la Fed o los conflictos geopolíticos, lo que aleja al activo de aquella narrativa original de refugio descorrelacionado. La cita con el FOMC esta semana será una buena prueba: si el discurso de Jerome Powell suena agresivo, la caída actual podría profundizarse; si sugiere recortes próximos, el rebote hacia esa brecha de los 82.000 dólares cobraría más sentido. Para el inversor medio, la lectura es sencilla: la volatilidad sigue siendo la norma, no la excepción.
La caída en bolsa de Spotify supera el 10% y marca su peor sesión en cuatro años, lastrada por una previsión operativa que decepciona al consenso. La compañía sueca, que había sostenido un rally notable durante 2025, vuelve a poner sobre la mesa la pregunta incómoda del sector: ¿hasta dónde aguanta el modelo del streaming musical sin nuevas subidas de precio?
Claves de la operación
Castigo bursátil del orden del 10%. Es el mayor desplome diario de la acción desde 2022, según los datos de mercado recogidos por Bloomberg, y borra buena parte de las ganancias acumuladas en el primer trimestre.
La guía operativa del segundo trimestre queda por debajo del consenso. Pese a que la base de suscriptores sigue creciendo incluso tras las recientes subidas de precio, la previsión de beneficio operativo no convence a los analistas.
Mensaje incómodo para el sector europeo del entretenimiento digital. Spotify es el referente cotizado de música en streaming, y su tropiezo enfría el ánimo en una industria que vive de la promesa de márgenes crecientes.
El mercado castiga la promesa de márgenes incumplida
La fotografía del trimestre publicada este martes tiene dos caras. Por un lado, la compañía dirigida por Daniel Ek confirma que las subidas de tarifas aplicadas el pasado año no han frenado la captación de suscriptores premium, una métrica que el propio mercado vigila como termómetro de elasticidad de la demanda. Por otro, la guía de beneficio operativo para el segundo trimestre se queda corta frente a las estimaciones recogidas por Bloomberg.
Y el inversor reacciona como suele reaccionar cuando la narrativa de rentabilidad se tambalea: vendiendo. La acción se deja porcentajes de doble dígito en la sesión, lo que se traduce en varios miles de millones de dólares de capitalización evaporados en pocas horas. El castigo es más severo porque venía precedido de un consenso muy alcista, con casas de análisis que llevaban meses elevando precios objetivo bajo la tesis de que Spotify había entrado por fin en una fase de expansión sostenida de márgenes.
La cifra asusta. Conviene mirarla despacio.
Lo relevante no es solo el dato puntual, sino el cambio de relato. Durante 2024 y buena parte de 2025, la compañía vendió al mercado una historia clara: optimización de costes, reducción de plantilla, racionalización del gasto en pódcast y subidas de precio que el usuario aceptaba sin desuscribirse en masa. Esa combinación elevó las acciones a máximos históricos. Ahora, esa misma historia tiene una grieta.
¿Hasta dónde aguanta el modelo sin otra subida de precio?
Aquí entra la pregunta de fondo. Spotify subió tarifas en varios mercados clave a lo largo de 2024 y 2025 y, según los datos publicados por la propia compañía en su área de inversor, la base de suscriptores ha seguido creciendo. Eso es una señal positiva de poder de marca. Pero también significa que el siguiente salto de margen depende, otra vez, de repetir la jugada.
Los analistas que hoy recortan recomendación apuntan a un problema estructural: el coste de los derechos musicales sigue creciendo en paralelo a los ingresos, y los acuerdos con las grandes discográficas, Universal entre ellas, dejan poco margen para que el operador retenga la mayor parte del incremento. La consecuencia es que cada euro adicional de facturación no se traduce automáticamente en un euro adicional de beneficio operativo. La promesa de apalancamiento, en suma, tiene techo.
El mercado no se lo ha creído.
Observamos que el modelo de Spotify funciona mientras el usuario acepte pagar más, pero cada subida acerca al sector al límite donde la elasticidad deja de ser amiga.
Lo que esta caída dice del ecosistema digital europeo
La sacudida no es solo un episodio bursátil. Spotify es, junto a un puñado de nombres como ASML, Adyen o SAP, una de las pocas tecnológicas europeas con escala global y narrativa propia frente a los gigantes estadounidenses. Cuando una de ellas tropieza, la lectura sobre la capacidad europea de generar campeones digitales se resiente.
En el caso español, no hay un comparable directo cotizado en el IBEX 35. La música en streaming no tiene representación bursátil nacional, y los actores del entretenimiento digital con presencia en el índice operan en otros perímetros: Telefónica integra contenidos a través de Movistar Plus+ pero no compite en el mismo terreno, y Amadeus pertenece a otra industria. El paralelismo más útil es indirecto. Cabe recordar que cuando Telefónica intentó construir su propio servicio musical, primero con Rockola y después con acuerdos con terceros, la conclusión fue siempre la misma: los márgenes están donde están los derechos, y los derechos los controlan tres grandes sellos globales.
Esa es la lección incómoda que la sesión de hoy refresca. Spotify ha demostrado que puede crecer y subir precios a la vez, pero no que pueda hacerlo indefinidamente sin que el inversor pida cuentas. La caída de hoy es, en el fondo, una llamada de atención a la disciplina financiera: el mercado quiere ver márgenes operativos creciendo trimestre a trimestre, no solo suscriptores.
Quedan dos hitos por seguir. El primero, la próxima publicación de resultados del segundo trimestre, donde la compañía tendrá que demostrar si la guía conservadora era prudencia o aviso. El segundo, la evolución del churn —la cancelación de suscripciones— en los mercados donde se aplicaron las últimas subidas. Si ambos indicadores acompañan, la corrección de hoy quedará como un episodio. Si no, el relato de Spotify como ejemplo de tecnológica europea rentable necesitará reescribirse.
¿Cuántos inquilinos en España firman un nuevo contrato de alquiler con condiciones peores porque simplemente no saben que la ley les protege automáticamente? La respuesta, según los abogados especializados, es desalentadora: la mayoría. El desconocimiento no es casualidad.
El sistema legal español contempla mecanismos de prórroga que se activan solos si el propietario no cumple sus obligaciones de notificación. Conocerlos puede marcar la diferencia entre aceptar una subida del 15% o quedarte en tu casa con la renta congelada durante años. El artículo 10 de la Ley de Arrendamientos Urbanos es tu escudo, y casi nadie te lo enseña.
El reloj del alquiler: cuándo y cómo se activa la prórroga automática
Cuando un contrato de alquiler de vivienda habitual llega a los cinco años —o siete si el propietario es persona jurídica—, entra en juego el artículo 10 de la LAU. Si el propietario no ha comunicado su voluntad de no renovar con al menos cuatro meses de antelación, el contrato se prorroga automáticamente por un año. Y eso puede repetirse hasta tres veces consecutivas.
El inquilino, en cambio, solo necesita avisar con dos meses. Esta asimetría legal existe deliberadamente para proteger la estabilidad del arrendatario. Si tu casero se ha despistado o ha calculado mal los plazos, tienes derecho a exigir la prórroga aunque él ya haya encontrado otro inquilino.
Qué dice la LAU sobre el alquiler en prórroga y por qué te interesa
El alquiler en periodo de prórroga no es un limbo legal: está regulado al milímetro. La prórroga obliga a mantener exactamente las mismas condiciones del contrato original, lo que significa que el propietario no puede subir la renta más allá del índice de actualización pactado o, en su defecto, el que fije el Gobierno.
En 2026, con el Real Decreto-ley 8/2026 en vigor, ese límite está fijado en el 2% anual. Esto quiere decir que si tu alquiler mensual son 900 euros, el máximo que puede subir en una anualidad de prórroga son 18 euros. No 150, no 200. Dieciocho.
La prórroga extraordinaria: el as en la manga que pocos conocen
Además de la prórroga ordinaria del artículo 10, existe una herramienta aún más potente para los inquilinos que viven en zonas de mercado tensionado: la prórroga extraordinaria del artículo 10.3 de la LAU. Este mecanismo permite al arrendatario solicitar hasta tres años adicionales en la vivienda con las mismas condiciones económicas del contrato original.
Para activarla, basta con acreditar que la vivienda se encuentra en una zona declarada como tensionada y comunicarlo al propietario por escrito. El alquiler no puede modificarse durante ese periodo, y el propietario está legalmente obligado a aceptar la solicitud salvo excepciones muy tasadas. Es la herramienta más potente del ordenamiento jurídico para un arrendatario.
Cómo notificar correctamente para que la prórroga sea inexpugnable
Conocer el derecho no sirve de nada si no se ejercita correctamente. La prórroga debe solicitarse o invocarse de forma fehaciente: mediante burofax con acuse de recibo, carta certificada o cualquier medio que deje constancia de la fecha y el contenido. Un mensaje de WhatsApp, aunque quedara guardado, tiene mucho menos peso probatorio en un eventual proceso judicial.
El momento ideal para actuar es cuando falten entre dos y tres meses para el vencimiento del alquiler. Si el propietario ya ha enviado un preaviso tardío, es decir, con menos de cuatro meses de antelación, ese preaviso no surte efecto legal y puedes ignorarlo. La ley es clara: la notificación fuera de plazo no interrumpe la prórroga automática.
Tipo de prórroga
Base legal
Duración máxima
Límite de subida de renta
Prórroga ordinaria (art. 10.1)
LAU
Hasta 3 años adicionales
Índice pactado o 2% (RDL 8/2026)
Prórroga extraordinaria (art. 10.3)
LAU + Ley de Vivienda
Hasta 3 años adicionales
Sin subida (mismas condiciones)
Prórroga tácita (art. 10.2)
LAU
Anual renovable
Sin subida si no hay acuerdo
Prórroga RDL 8/2026
Real Decreto-ley 8/2026
Hasta 2 años (venc. antes dic. 2027)
Máximo 2%
Situación sin prórroga
—
Ninguna
Libre negociación
El alquiler en 2026 y 2027: hacia dónde apuntan los expertos
El mercado del alquiler en España vive un momento de máxima tensión normativa. Con el RDL 8/2026 en vigor y el debate parlamentario abierto, los próximos meses van a definir si la protección al inquilino se consolida o se debilita. La prórroga como instrumento de defensa cobra más valor que nunca en este contexto de incertidumbre.
El consejo más práctico es actuar con anticipación y documentación: revisa la fecha exacta de vencimiento de tu contrato, identifica si tu municipio está en zona tensionada y prepara la comunicación formal antes de que el propietario tome la iniciativa. En el alquiler, quien actúa primero y correctamente tiene casi siempre la ley de su lado.
El relevo en la cúpula de Endesa ya tiene nombre: Gianni Vittorio Armani sustituirá a José Bogas como consejero delegado de la eléctrica española. La decisión, impulsada desde la matriz italiana Enel, pone fin a más de una década de mandato de Bogas y abre un capítulo distinto para la mayor utility cotizada en España, justo cuando el sector encara la digestión del nuevo ciclo de tipos y la integración masiva de renovables.
El movimiento no es una sorpresa absoluta. En los círculos de inversión institucional llevaba meses descontándose un cambio en el primer ejecutivo de la filial española, una vez que Enel completó su giro estratégico bajo Flavio Cattaneo. Lo relevante es el perfil del elegido y el momento.
Gianni Vittorio Armani aterriza en Endesa con sello Enel
Armani es un nombre conocido dentro del perímetro Enel. Su trayectoria en el grupo italiano ha pasado por responsabilidades en infraestructuras, redes y desarrollo de renovables, áreas que constituyen precisamente el núcleo de la estrategia que Enel quiere acelerar en su filial ibérica. Su llegada se enmarca en la lógica de homogeneizar la gestión entre Roma y Madrid, después de años en los que la autonomía operativa de Endesa fue uno de los activos más defendidos por José Bogas.
El cambio se produce en un momento delicado para la compañía. Endesa cerró el último ejercicio con un beneficio neto ordinario por debajo de las cifras de 2022, lastrada por la normalización de los precios mayoristas y por una factura fiscal que la dirección saliente calificó de extraordinaria en sucesivas presentaciones a analistas. La acción acumula un comportamiento desigual frente a Iberdrola y Naturgy en los últimos doce meses, según los datos de cierre que recoge Bolsas y Mercados Españoles.
Bogas, por su parte, deja la primera línea ejecutiva tras dirigir la utility desde 2014. Su mandato coincidió con la consolidación del control de Enel sobre la española, con la integración del negocio renovable a través de Enel Green Power España y con tres crisis sucesivas: la guerra de Ucrania, el shock energético de 2022 y la posterior caída de los precios mayoristas en 2024 y 2025.
Qué espera Enel del nuevo consejero delegado
La hoja de ruta que recibe Armani está marcada por la matriz. Cattaneo, desde su llegada a Enel en 2023, ha priorizado la disciplina financiera sobre el crecimiento bruto en capacidad instalada. Eso significa, en la práctica, menos inversión gruesa en megavatios nuevos y más foco en redes, almacenamiento, márgenes comerciales y rotación de activos.
¿Tiene sentido ese giro para la filial española? Creo que sí, aunque con matices. El parque renovable ibérico está saturado de proyectos en cola, los precios capturados por la fotovoltaica han caído de forma significativa en horas centrales y el negocio regulado de redes ofrece una rentabilidad más predecible bajo el nuevo marco que la CNMC está terminando de perfilar para el periodo 2026-2031. Armani conoce bien ese terreno.
Hay, eso sí, un riesgo evidente. La narrativa de menor capex puede chocar con las expectativas de algunos accionistas minoritarios españoles, que llevan años esperando que Endesa monetice su posición en renovables a un ritmo más rápido. La política de dividendos será, casi con seguridad, el primer test público del nuevo CEO.
Un relevo que mide el pulso del sector eléctrico español
El nombramiento de Armani no es solo una noticia corporativa. Es también un termómetro del momento que vive el sector eléctrico español, y por extensión europeo. Llevamos dos años escuchando que la transición energética se aceleraba; los números de las grandes utilities cotizadas cuentan otra historia más prudente, con planes de inversión revisados a la baja y una rotación clara hacia activos regulados.
Endesa no es una excepción. La compañía afronta la próxima junta de accionistas, prevista para el segundo trimestre, con la presión de explicar a sus accionistas por qué el negocio liberalizado pesa cada vez menos en la cuenta de resultados y por qué el dividendo se sostiene gracias a la solidez del negocio de distribución. Esa conversación, que en la era Bogas se gestionó con un perfil bajo característico, tendrá ahora un interlocutor distinto y, presumiblemente, más alineado con el discurso de la matriz.
El precedente histórico no es menor. La última vez que Enel impuso un cambio de CEO con un perfil tan claramente italiano fue en 2014, justamente con la salida de Borja Prado del primer plano operativo y la llegada del propio Bogas. Doce años después, el péndulo gira de nuevo. Habrá que ver cómo encaja el equipo directivo español a un ejecutivo que, hasta ahora, no ha tenido responsabilidades públicas en el mercado ibérico, y si la transición se hace con la suavidad que la propia compañía necesita para no perder músculo de gestión local. La primera presentación de resultados con Armani al frente, prevista para el otoño, marcará el tono.
El Brent roza los 120 dólares tras ocho sesiones al alza y un bloqueo naval que nadie sabe cuándo termina. El barril europeo cerró ayer en 118,4 dólares, según datos de ICE, después de que Donald Trump confirmara desde la Casa Blanca que la flota estadounidense desplegada en el estrecho de Ormuz mantendrá su posición «hasta que Teherán acepte las condiciones». Es la mayor racha alcista del crudo desde la invasión de Ucrania en 2022.
Y el mercado, por primera vez en años, ha dejado de mirar a la OPEP.
El precio del petróleo Brent acelera con Ormuz cerrado
La subida de las últimas dos semanas ronda el 22%, un movimiento que en términos absolutos suma más de 21 dólares por barril. La referencia europea no tocaba estos niveles desde marzo de 2022, en pleno shock energético tras la invasión rusa. El West Texas Intermediate, su equivalente estadounidense, cotiza en torno a 113 dólares, con un diferencial inusualmente estrecho que refleja la severidad del estrangulamiento logístico en el Golfo Pérsico.
Por Ormuz pasaba hasta marzo cerca del 20% del petróleo mundial transportado por vía marítima, según las estimaciones que maneja la Energy Information Administration de Estados Unidos. El bloqueo no es total —la marina estadounidense permite el tránsito de buques que no enarbolen pabellón iraní ni transporten crudo de origen iraní—, pero la combinación de inspecciones, primas de seguro disparadas y desvíos voluntarios ha reducido el flujo efectivo en torno a un tercio. Las aseguradoras del mercado de Londres han elevado las primas de guerra para tránsitos por la zona hasta el 0,75% del valor del casco, frente al 0,15% de hace seis semanas.
Bloomberg adelantó esta misma semana que las exportaciones de crudo estadounidense alcanzaron un récord histórico al superar los 6 millones de barriles diarios, casi un millón más que el promedio del trimestre anterior. Los compradores asiáticos, particularmente refinerías de Corea del Sur, India y Japón, están redirigiendo pedidos hacia los terminales del Golfo de México para sustituir los barriles de Oriente Medio que ya no llegan en plazo.
Trump endurece el pulso con Teherán y los analistas hablan de prima geopolítica permanente
La declaración de Trump del lunes —«no levantaremos el bloqueo hasta que Irán abandone el programa de enriquecimiento»— ha eliminado lo que quedaba de prima de optimismo en el mercado. Los analistas de Goldman Sachs, citados en notas de cliente que circulan en la City, han revisado al alza su escenario base de fin de año hasta 125 dólares, con un techo táctico en 140 si el bloqueo se prolonga más allá de junio. JP Morgan, más prudente, sitúa el rango en 110-118.
¿Estamos ante un nuevo régimen de precios o ante un pico que se desinflará en cuanto haya un gesto diplomático? Mi lectura es que la respuesta no es tan binaria. La crisis de Ormuz ha puesto sobre la mesa una vulnerabilidad estructural que el mercado había decidido ignorar durante años: el 84% de la capacidad ociosa de la OPEP+ está concentrada en países cuyas exportaciones dependen de ese mismo estrecho. Aunque mañana se firmara un acuerdo, los importadores europeos y asiáticos van a exigir diversificación geográfica con primas asociadas. Esa prima no desaparece con un titular.
Una crisis que reordena el mapa energético global
Conviene recordar lo que ocurrió en los choques anteriores. La crisis del canal de Suez de 1956 aceleró la construcción de superpetroleros capaces de rodear el cabo de Buena Esperanza y reconfiguró el comercio marítimo durante dos décadas. El embargo árabe de 1973 disparó la creación de las reservas estratégicas y nacionalizó buena parte del upstream en países productores. La crisis de Ormuz de 2026, si se prolonga más allá del verano, dejará huellas similares: previsiblemente acelerará la inversión en oleoductos terrestres alternativos como el que conecta Abu Dabi con Fujaira, reforzará la posición de Estados Unidos como exportador marginal de referencia y obligará a Bruselas a replantear el calendario de descarbonización con un realismo que hasta ahora ha rehuido.
Hay un dato que casi nadie está mirando y que a mí me parece revelador. Las posiciones largas netas de los fondos especulativos en futuros del Brent han subido un 38% en abril, según los reportes semanales de la ICE, pero el volumen total de contratos abiertos apenas ha crecido un 6%. Traducción: hay convicción direccional, pero no euforia. El mercado está apostando al alza con cierta cautela, consciente de que un comunicado de la Casa Blanca puede revertir buena parte del movimiento en horas.
El consumidor europeo, que aún no ha visto el impacto pleno en el surtidor por el desfase logístico de tres a cuatro semanas, lo notará a partir de mediados de mayo. Las refinerías de Cartagena, Tarragona y Bilbao están operando con inventarios que se compraron antes del salto. Cuando se agoten, el precio en la gasolinera reflejará el Brent actual, no el de marzo. La pregunta para los próximos meses no es tanto cuánto sube el barril sino qué Gobiernos europeos están preparados para gestionar políticamente una factura energética que volverá a parecerse a la del invierno de 2022. La cumbre energética extraordinaria del Consejo Europeo está convocada para el 18 de mayo. Allí veremos quién llega con propuestas y quién con excusas.
El mercado laboral español acaba de firmar su peor arranque de año desde 2014. La EPA del primer trimestre de 2026 arroja una destrucción de 170.300 empleos y un repunte de la tasa de paro hasta el 10,8%, nueve décimas por encima del cierre de 2025. Una cifra que rompe la narrativa oficial sobre la resistencia del empleo y obliga a revisar el guion de la legislatura.
Los datos publicados este martes por el INE confirman lo que algunos servicios de estudios venían anticipando desde febrero: la creación de empleo se ha frenado en seco. El primer trimestre suele ser estacionalmente débil, pero la magnitud de la caída sorprende incluso a quienes esperaban un dato flojo.
La peor EPA desde 2014: qué dicen las cifras del primer trimestre 2026
Los 170.300 ocupados perdidos entre enero y marzo contrastan con la dinámica de los dos años anteriores, cuando el primer trimestre apenas restaba unas decenas de miles de empleos. Para encontrar un retroceso de esta magnitud hay que remontarse a los coletazos finales de la crisis financiera, allá por 2014, cuando España todavía intentaba salir del agujero del rescate bancario.
La tasa de paro escala hasta el 10,8%, frente al 9,9% del cierre de 2025. Son nueve décimas en un solo trimestre. El número total de parados, según los microdatos publicados por el INE, vuelve a acercarse al umbral psicológico de los 2,6 millones de personas, una cifra que el Gobierno daba prácticamente por enterrada en sus últimas previsiones macroeconómicas.
El detalle sectorial es revelador. El golpe se concentra en servicios y en construcción, mientras que la industria aguanta razonablemente bien el tipo. La hostelería, motor habitual del empleo en España, registra un comportamiento más débil de lo esperado pese a la cercanía de Semana Santa, que este año cayó precisamente dentro del trimestre.
Desaceleración del mercado laboral: del optimismo oficial a la realidad de los datos
El contraste entre el discurso del Ejecutivo y las cifras reales empieza a ser incómodo. Durante todo 2025, el Gobierno apuntaló su relato económico sobre dos pilares: crecimiento del PIB por encima de la media europea y resistencia del empleo. El primero todavía se mantiene, aunque con menos brillo. El segundo se acaba de resquebrajar.
¿Es esto un bache puntual o el inicio de algo más profundo? Los economistas consultados por distintos servicios de estudios privados se dividen. Funcas viene avisando desde finales del año pasado de que el modelo de creación de empleo basado en sector público y servicios de bajo valor añadido tenía recorrido limitado. El Banco de España, en sus últimas proyecciones, ya recortó la previsión de creación de empleo para 2026 antes incluso de conocer este dato.
La afiliación a la Seguridad Social, que mide cosas distintas a la EPA pero suele moverse en la misma dirección, también ha mostrado señales de fatiga en el primer trimestre. La fotografía completa apunta a una desaceleración real del mercado laboral, no a una anomalía estadística.
Análisis: qué significa este dato para la economía española
La lectura honesta de la EPA exige separar tres planos. El primero es estacional: el arranque de año siempre destruye empleo en España y conviene no dramatizar comparaciones intertrimestrales. El segundo es estructural: la economía española sigue creando ocupación neta en términos interanuales, aunque a un ritmo claramente inferior al de hace doce meses. El tercero, y aquí está el verdadero problema, es político.
Creo que el dato de hoy marca un punto de inflexión en la conversación económica. Hasta ahora, el empleo era el último argumento al que podía agarrarse el Ejecutivo cuando se le preguntaba por inflación, vivienda o productividad. Ese escudo se ha agrietado. Y se ha agrietado en un momento delicado, con los Presupuestos todavía sin aprobar y con el debate europeo sobre las nuevas reglas fiscales encima de la mesa.
Cabe recordar que España arrastra un problema de productividad que ningún ciclo expansivo ha conseguido corregir. Cuando el viento de cola del turismo o del consumo público pierde fuerza, el mercado laboral lo acusa antes que el PIB. Es un patrón repetido desde 2008, y este trimestre vuelve a confirmarlo.
El riesgo ahora es doble: que la desaceleración se traslade al consumo de las familias —el ahorro acumulado tras la pandemia ya está prácticamente agotado, según los datos de la Contabilidad Nacional— y que el debate sobre la reforma laboral de 2021 vuelva al primer plano con argumentos renovados. La próxima EPA, correspondiente al segundo trimestre, se publicará en julio. Si la cifra no corrige al alza con el tirón habitual de Semana Santa y los contratos turísticos, la conversación cambiará de tono. Y si lo hace, será difícil sostener el relato actual sin retoques.
Por ahora, lo que tenemos es un dato malo, peor de lo previsto, y un Gobierno que tendrá que explicar por qué la EPA del primer trimestre se parece más a la de hace doce años que a la de hace doce meses.
La campaña de la Renta arranca con la duda de siempre entre los inversores particulares: dónde van los dividendos, qué se hace con las retenciones extranjeras y cómo se compensan las pérdidas arrastradas. El divulgador Gregorio Hernández Jiménez, referencia veterana en la inversión por dividendos en España, ha publicado una guía en vídeo para rellenar el IRPF del ejercicio 2025, el que se presenta entre abril y junio de 2026, con un mensaje de fondo: el trámite no es complicado, lo verdaderamente difícil es pagar menos.
Dividendos e intereses: las casillas que abren la declaración
En su último tutorial, Hernández repasa el bloque de rendimientos del capital mobiliario, que es donde aterrizan los dividendos cobrados, los intereses de cuentas remuneradas, los depósitos y los bonos. Según explica el creador del canal Gregorio Hernández-IF y Dividendos, los intereses de cuentas, depósitos y bonos se consignan en la casilla 027, y ahí también entran las bonificaciones en metálico que ofrecen los bancos al contratar nóminas o abrir cuentas.
Los dividendos propiamente dichos van a la casilla 029, junto con los derechos vendidos a precio fijo en los llamados scrip dividends. Para ilustrarlo, plantea un ejemplo recurrente: 500 euros brutos cobrados de empresas españolas, 500 de estadounidenses y 500 de alemanas. En España la retención asciende, según los datos que maneja en pantalla, a 246,05 euros, que es la cifra que se traslada al apartado de retenciones de esa misma casilla.
Comisiones y gastos: dónde encajan realmente
Uno de los matices que más insiste el divulgador es la diferencia entre los gastos de administración y custodia del bróker, que sí se reflejan en la casilla 029, y las comisiones de compraventa de acciones, que viajan a otro apartado distinto. En el ejemplo del vídeo, los 10 euros de gastos anuales del bróker se incorporan junto a los dividendos, mientras que las comisiones por operar se imputan al calcular la ganancia o pérdida patrimonial.
Las ventas de letras del Tesoro tienen su propia casilla, la 030, mientras que el resto de renta fija (bonos y similares) se declara en la 031. Los seguros de vida van a la 032 y las rentas a la 033.
Fondos, acciones y derivados: el bloque de ganancias y pérdidas
Para los fondos de inversión, la casilla de referencia es la 311. Hernández recuerda que si se ha vendido un fondo con pérdidas y se ha incumplido la regla de los dos meses (recompra de valores homogéneos), hay que marcar la casilla específica que bloquea esas pérdidas hasta que se pueda compensar correctamente.
Las ventas de acciones y de ETF se declaran en la casilla 328, donde sí se restan las comisiones de compra y de venta. El presentador propone agrupar todas las operaciones bajo una misma entrada cuando hay muchas ventas en el año, para no volver loco al contribuyente. Las ventas de derechos al mercado en ampliaciones de capital o scrip dividends se imputan a la casilla 343, y los derivados, opciones, futuros, CFD y divisas se canalizan por la 1626, eligiendo el tipo 4. Las ventas de inmuebles, por su parte, ocupan la 1817.
Rellenar la declaración con acciones, fondos, inmuebles y cuentas es fácil; otra cosa muy distinta es conseguir pagar menos impuestos.
— Gregorio Hernández Jiménez
Compensar pérdidas de años anteriores
El bloque de compensaciones es uno de los que más confunde al pequeño inversor. Hernández indica que las pérdidas pendientes de los ejercicios 2021 a 2024 se trasladan a las casillas 439 a 442 para cruzarlas con las ganancias patrimoniales de 2025. Si el saldo aún queda negativo, las casillas 449 a 452 permiten compensar esas pérdidas con los rendimientos del capital mobiliario, es decir, con los dividendos e intereses cobrados durante el ejercicio.
Hay un caso especial: las pérdidas que en su día quedaron bloqueadas por incumplir la regla de los dos meses. Si en 2025 ya se ha vendido la posición respetando ese plazo, la compensación se canaliza por la casilla 395, sin límite temporal para desbloquear ese saldo.
Doble imposición internacional y la directiva FASTER
El punto más delicado para los inversores con cartera global es la doble imposición internacional. En el ejemplo del vídeo, Estados Unidos retiene el 15% (75 euros sobre 500 cobrados) y Alemania el 26% (130 euros). En la casilla 588 se consigna el dividendo bruto extranjero y la retención con el límite del 15%, así que de los 130 euros alemanes solo se reflejan 75. Los 55 euros restantes hay que reclamarlos directamente a la Hacienda alemana.
El divulgador apunta que esta situación, históricamente engorrosa para el accionista español, podría aliviarse a finales de 2026 o principios de 2027 con la entrada en vigor de la directiva europea FASTER, que busca agilizar la devolución de retenciones excesivas. Su lectura es que, una vez operativa, debería poderse reclamar lo retenido en los cuatro años anteriores, aunque matiza que la mecánica concreta aún no está cerrada.
Lo que de verdad importa: las casillas 570 y 571
Más allá del trámite, Hernández lanza un mensaje editorial claro a su audiencia. La casilla que concentra todas las miradas, la 695, solo indica si hay que pagar un poco más o cobrar una pequeña devolución de ajuste. Pero lo relevante, sostiene, son las casillas 570 y 571, que reflejan lo que el contribuyente paga realmente por su IRPF en el conjunto del año.
De ahí su insistencia en que el verdadero trabajo del inversor no termina en junio de 2026 al presentar la declaración, sino que empieza antes del 31 de diciembre de ese mismo año, cuando todavía hay margen para tomar decisiones —ventas con pérdidas, ajustes de cartera, aprovechamiento de compensaciones— que rebajen la factura fiscal de la próxima campaña.
Una guía útil, pero no un sustituto del asesoramiento
El vídeo funciona como repaso ordenado de las casillas más habituales para un inversor por dividendos, pero conviene leerlo en clave divulgativa. Hernández no entra en supuestos como aportaciones a planes de pensiones, rentas inmobiliarias complejas o residentes con obligaciones especiales, y él mismo remite a su club y a sus libros para profundizar en la planificación fiscal previa, que es donde, según defiende, se juega de verdad el dinero del inversor a largo plazo.
Para el accionista particular que cobra dividendos nacionales y extranjeros, opera en bolsa con cierta frecuencia y arrastra alguna pérdida pendiente, el repaso del divulgador ofrece un mapa razonablemente completo de por dónde transita la declaración. La pregunta de fondo, eso sí, sigue abierta: ¿está el sistema fiscal español facilitando que el pequeño inversor a largo plazo invierta con tranquilidad, o sigue penalizando la doble imposición y la operativa internacional más de lo razonable?
Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Gregorio Hernández-IF y Dividendos en YouTube.
Cada vez son más las personas que se animan a viajar solas. La experiencia, al principio, puede resultar intimidante, pero una vez que se prueba engancha y por eso no es extraño ver a viajeros solos. De hecho, viajar solo se ha convertido en una tendencia porque ofrece una oportunidad única de crecimiento personal.
Algunos incluso, como los nómadas digitales, trabajan mientras viajan, por lo que se ha convertido en todo un estilo de vida. Eso sí, antes de animarse a hacerlo, siempre viene bien conocer lo que nos aporta esta modalidad de viaje y consejos para que la experiencia sea lo más positiva posible.
¿Por qué viajar solo?
Por qué viajar solo es la pregunta que todo el mundo se hace cuando empieza a planteárselo, y no es de extrañar. Viajar sin nadie que nos acompañe es una manera de salir de nuestra zona de confort, y eso siempre cuesta. No obstante, su valor reside precisamente ahí, pues enfrentarse a nuevas situaciones y conocer otros lugares nos enriquecen personalmente.
Viajar solo nos enseña a adaptarnos, a confiar en nosotros. Además, podemos hacerlo a nuestra medida, diseñando nuestro propio itinerario y sin depender de otros. Las actividades o sitios que visitemos solo nos conciernen a nosotros.
Muchas son las ventajas de viajar solo, pero se pueden resumir en las más importantes.
Libertad plena
Una de las mayores ventajas de viajar solo es la libertad plena para hacer lo que deseemos. Cambiar de planes, improvisar… todo está permitido. Viajar sin compañía es viajar de una manera más flexible y sin presiones.
Autoconocimiento
Cuando viajamos solos tenemos una oportunidad magnífica de conocernos mejor. Pasaremos mucho tiempo con nosotros mismos, así que será el momento de observarnos y reflexionar sobre lo que nos gusta y queremos lograr. Asimismo, también fortaleceremos nuestra autoestima, ya que descubriremos que somos capaces de desenvolvernos por nosotros mismos.
Conocer a otras personas y culturas
Viajar solo nos facilitará conocer a otras personas. El hecho de no tener compañía, de un modo u otro, nos hará interactuar con otros viajeros o gente local. Este tipo de relaciones, además, son las más espontáneas y podemos conectar con los demás de manera muy especial.
Desarrollo de nuestras habilidades
Durante el viaje, lo más seguro es que nos surja algún imprevisto. No tiene por qué ser grave, pero sea como sea, deberemos resolverlo. Por ejemplo, si no encontramos un sitio, deberemos aprender a orientarnos o comunicarnos. Estas habilidades que tendremos que usar durante el viaje también nos servirán en nuestra vida cotidiana.
Retos de viajar solo
Como en casi todos los ámbitos de la vida, viajar solo también supone retos que debemos superar.
Sensación de soledad
Viajar sin compañía, sobre todo, si se trata de viajes largos, puede hacernos sentir solos. No obstante, es una sensación normal y suele ser pasajera.
De todos modos, para aliviarla, se pueden planificar actividades sociales.
Mayor responsabilidad y gestión de imprevistos
Una de las mayores desventajas de viajar solo es que debemos ser más responsables. Nosotros somos los que nos encargamos de todo, desde organizar el viaje hasta no perder detalle de las cuestiones de seguridad.
En este sentido, debemos tener en cuenta que tendremos que gestionar los imprevistos sin apoyo inmediato. Algo que puede suponer un desafío, pero que nos ayudará a ganar confianza en nosotros mismos.
Consejos para viajar con seguridad
Para que la experiencia de viajar solo sea totalmente positiva, debemos tener en cuenta algunos consejos de seguridad como, por ejemplo, planificar bien el viaje, pero dejar margen también a la improvisación.
También es importante que nos informemos del destino al que vamos a ir. Ver si necesitamos vacunarnos, cómo son las costumbres de allí, si hay normas que debemos tener presentes, zonas que no se recomiendan visitar… todo ello manteniendo contacto siempre con alguien de confianza.
Informar a nuestros amigos y familiares de nuestra ubicación y nuestros planes es crucial para viajar seguro. Además, si en algún momento no nos sentimos cómodos con una situación, es mejor evitarla y, ante todo, debemos cuidar de nuestras pertenencias. Por ejemplo, podemos mantener el dinero en diferentes lugares para reducir riesgos.
Con todo, y siguiendo unas normas de seguridad básicas, tenemos que procurar disfrutar del viaje. Admirar lo que se nos muestra, descubrir, experimentar, relacionarnos con otras gentes y culturas… No olvidemos que viajar solo es una experiencia única que impacta directamente en el alma.
Durante décadas, el litoral oeste de Málaga capital fue una cicatriz urbana. La antigua central térmica —una planta eléctrica que dejó de funcionar y cuyo solar quedó varado entre el paseo marítimo y el mar, incapaz de encontrar desarrollo— representaba el capítulo pendiente de la ciudad en su relación con el Mediterráneo. Un terreno de más de once hectáreas a pie de playa, en el Paseo Marítimo Antonio Banderas, en la que hoy se llama ya la nueva Milla de Oro de Málaga.
Las obras de urbanización comenzaron en agosto de 2024. La primera licencia de obras llegó en octubre de 2025. Las primeras viviendas se entregarán en 2027. El presupuesto de ejecución material de la primera fase supera los 36,5 millones de euros, con un plazo de 30 meses de obra.
A mí lo que me parece relevante no es solo lo que se va a construir. Es lo que se está demostrando con cada operación que se cierra antes de que haya nada en pie.
Los números de ventas: lo que ocurre cuando el producto es escaso de verdad
El mercado inmobiliario premium de España tiene una regla no escrita: si el producto es realmente bueno y realmente escaso, se vende antes de que exista. No es mercadotecnia: es oferta y demanda operando en su forma más pura.
El ritmo de ventas antes de iniciar la construcción no tiene parangón reciente en la Costa del Sol para un proyecto de esta escala.
¿Por qué? Porque en Málaga capital —no en Marbella, no en Benalmádena, no en Torremolinos, sino en la ciudad, en el Paseo Marítimo, a pie de la Playa de la Misericordia— no había ni hay otra oportunidad comparable. Este es, en palabras de los propios promotores, «el último gran desarrollo urbanístico de la costa andaluza». Y la chimenea de la antigua central térmica que han decidido conservar como elemento patrimonial —un vestigio industrial integrado en el diseño arquitectónico— va a convertirse en el icono visual de un barrio que todavía no existe.
Me consta que hay compradores que llevan esperando este momento más de una década.
Los precios: el abanico que va de lo posible a lo estratosférico
El argumento de ventas dice que la entrada mínima en Térmica Beach arranca en los 500.000 euros más IVA. Los datos de lo efectivamente vendido dicen otra cosa.
Para contextualizar: en el mercado madrileño más caro —Salamanca, Chamberí— el metro cuadrado está entre 7.000 y 8.000 euros. En primera línea de playa en Málaga capital, con estas calidades y esta ubicación, estamos hablando de tickets que para cierto perfil de comprador madrileño resultan directamente competitivos con lo que pagarían por un piso equivalente en el barrio de Salamanca. Con la diferencia de que desde el salón ven el mar.
La anomalía: ¿por qué compran españoles donde compran extranjeros?
Este es el dato que más me interesa y al que menos atención se le ha prestado en la cobertura del proyecto.
La primera es la ubicación específica. Térmica Beach no está en la Costa del Sol de los resorts y los campos de golf que dominan el imaginario europeo de Málaga. Está en Málaga capital. En la misma ciudad donde están el Museo Picasso, el Pompidou, el CAC, el Teatro Cervantes, la Alcazaba, el Puerto y la María Zambrano. El comprador internacional que busca sol y playa para un apartamento de temporada suele mirar hacia Marbella, Nerja o Fuengirola. El comprador que quiere vivir o veranear en una ciudad española real —con movimiento, oferta cultural, gastronomía de altura, vida nocturna, aeropuerto internacional a quince minutos— descubre que Málaga no tiene competidor. Y ese comprador es, mayoritariamente, español.
La segunda capa es Madrid. Málaga es la segunda residencia natural del madrileño de clase media-alta. El AVE resuelve la distancia en algo menos de tres horas —con Iryo, Ouigo y Renfe compitiendo en precio y frecuencia— y convierte Málaga en un destino de finde, de vacaciones escolares y de retiro estival que ningún otro enclave mediterráneo puede igualar en accesibilidad ferroviaria desde la capital. Un apartamento en Térmica Beach es, para un comprador de Pozuelo, La Moraleja o Chamartín, lo más parecido a tener playa en casa que existe dentro de España.
Y la tercera capa es la escasez real. Los españoles de alto poder adquisitivo que llevan años buscando playa en una gran ciudad española —no en una urbanización, no en un complejo turístico, sino en una ciudad— han esperado décadas por esta oportunidad. Porque en la Playa de la Malagueta no hay solar. Porque Pedregalejo está consolidado y no tiene nuevos desarrollos. Porque la costa entre La Malagueta y el extremo oeste del paseo marítimo es litoral urbano sin posibilidad de nueva construcción de escala.
Térmica Beach es literalmente el último solar disponible en una zona que lo cambia todo. Pero además de la oportunidad de AEDAS hay otras opciones en la misma zona.
Málaga Towers / Picasso Towers: Metrovacesa y el skyline que ya existe
Si Térmica Beach es el proyecto que más titulares ha generado, la realidad es que Metrovacesa llegó antes al litoral oeste de Málaga y ya tiene dos de sus tres torres entregadas.
El complejo —que se comercializó primero como Torre del Río, luego como Picasso Towers y ha terminado siendo conocido como Málaga Towers— es obra del Estudio Lamela, el mismo arquitecto que diseñó la T4 de Barajas, y ocupa una parcela en la Calle Pacífico, a escasos metros del Paseo Marítimo Antonio Banderas. Tres torres de 21 plantas cada una, 213 viviendas en total con superficies desde los 131 m² hasta los 381 m², todas con terrazas orientadas al Mediterráneo. La inversión total declarada por Metrovacesa en el complejo supera los 80 millones de euros solo en la tercera torre —Vision—, lo que da una idea de la escala del conjunto. El proyecto tiene además un componente de imagen que ningún otro desarrollo del litoral malagueño ha tenido: Antonio Banderas, malagueño y residente habitual en la ciudad, firmó un contrato como embajador del complejo para presentarlo internacionalmente.
No es un detalle menor: en el mercado del lujo, la imagen lo es todo, y asociar el proyecto al actor más internacional de la ciudad tiene un valor de marketing que ninguna cifra puede cuantificar del todo. A cierre de septiembre de 2025, Vision —la tercera y última torre— tenía el 93% de sus 71 viviendas ya vendidas, lo que confirma que el interés en la zona no es una construcción de los promotores sino una realidad de mercado. El conjunto Málaga Towers ha sido, en la práctica, el proyecto que validó la hipótesis de que había demanda real y solvente para el lujo en primera línea en Málaga capital, antes de que llegara Térmica Beach a confirmarlo a mayor escala.
Habitat TorreMare: el tercer jugador con 98 viviendas en obras
Quien quiera entender el litoral oeste de Málaga como ecosistema y no como un solo proyecto necesita conocer también a Habitat Inmobiliaria, que tiene en marcha TorreMare: 98 viviendas de uno, dos y tres dormitorios en la Calle Pacífico, en el mismo ámbito de La Térmica-Sacaba Beach, con obras ya iniciadas. La propuesta de TorreMare es diferente a la de Térmica Beach o Málaga Towers en un aspecto relevante: su precio de entrada es más accesible dentro de un mercado que, como hemos visto, tiene el ticket medio en el millón de euros.
Con las obras en marcha y una ubicación que los propios materiales comerciales describen como «zona en constante expansión, de alta demanda y gran proyección futura», TorreMare está captando a un comprador que quiere el litoral oeste pero cuyo presupuesto no llega a los niveles de las grandes torres. El proyecto incluye punto de carga para vehículos eléctricos, certificación energética y acceso directo al transporte público —metro L2 a pocos minutos—, lo que lo convierte en una opción pensada tanto para residencia habitual como para segunda residencia.
Un detalle que me parece relevante para el lector que compara promociones: mientras Térmica Beach y Málaga Towers apuntan claramente al comprador de alta renta que busca el activo como inversión o como segunda residencia premium, TorreMare amplía el embudo hacia un perfil profesional de clase media-alta que quiere vivir en el litoral sin pagar los precios del segmento ultralujo. En el mercado de obra nueva de Madrid, ese perfil es el que compra en el ensanche de Valdebebas o en el nuevo desarrollo de Tres Cantos. En Málaga, lo hace aquí.
Sedalis: la oferta de segunda línea que abre el mercado
A doscientos metros de la Playa de Sacaba, en la Calle Pacífico —literalmente en el mismo eje que el resto de promociones de la zona—, Sedalis Residencial es la propuesta más cercana a lo que en el sector se llama un producto «de transición»: viviendas de uno, dos y tres dormitorios con amplias terrazas y piscina, con un precio de salida desde los 497.000 euros en algunas configuraciones hasta los 1.030.000 euros en las tipologías de tres dormitorios con las mejores orientaciones según datos del comercializador CBRE Residencial.
No es primera línea estricta —está a doscientos metros de la playa, no pegado al paseo—, pero su posición en el conjunto del barrio lo sitúa en lo que los analistas inmobiliarios llaman «segunda línea de valor»: activos que se revalorizan en paralelo a los de primera línea porque el comprador que no puede acceder a los tickets más altos busca la siguiente mejor opción en el mismo radio geográfico. La promoción se sitúa en el Camino de la Térmica, dirección que ya lo dice todo: es literalmente el camino que lleva al gran desarrollo. Sedalis está en construcción con la cimentación y estructura avanzadas, y su existencia en el mercado es un síntoma claro de que el interés por la zona ha dejado de ser exclusividad del comprador millonario y ha empezado a contaminar —en el buen sentido— los segmentos adyacentes. Cuando una zona de transformación urbana arrastra precios al alza en los proyectos de segunda línea, la señal de consolidación del mercado es más fiable que cualquier dato de ventas de los proyectos estrella.
Tanto Sedalis como ToreMare son proyectos para vivir y posicionarse en la zona con un precio más ajustado y no de ultralujo. Sedalis es un edificio más boutique y TorreMare más torre, con servicios, pero 3 veces más vecinos.
Sierra Blanca Tower: el lujo de Marbella aterriza en Málaga capital
Sierra Blanca Estates lleva desde 1986 siendo la referencia del segmento más exclusivo de la Costa del Sol, con proyectos como las Karl Lagerfeld Villas en Marbella o la colaboración con Fendi Casa en Epic Marbella. Su aterrizaje en Málaga capital con Sierra Blanca Tower no es un movimiento menor: es el reconocimiento explícito de que el litoral oeste de la ciudad ha alcanzado un nivel de demanda y de precio que justifica llevar al mercado malagueño el mismo estándar de producto que hasta ahora se reservaba para la Milla de Oro de Marbella.
La torre ocupa una parcela de más de 50.000 metros cuadrados en el Paseo Marítimo Antonio Banderas, con 21 plantas de altura y 73 viviendas de uno a cuatro dormitorios en superlujo de primera línea de playa. El arquitecto que firma el proyecto es el mismo Carlos Lamela que diseñó Málaga Towers: hay una continuidad estética deliberada en el perfil del skyline que se está construyendo en este litoral. La lista de amenities de Sierra Blanca Tower no tiene nada que envidiar a un hotel de cinco estrellas: spa, gimnasio con última tecnología, ludoteca, zona de coworking, pool bar con piscina infinity en el ático y una app exclusiva para residentes.
El precio no ha sido comunicado oficialmente —Sierra Blanca no publica listas de precios abiertos, trabaja por contacto directo con compradores cualificados—, pero los agentes especializados que comercializan unidades de la torre sitúan los tickets en la franja más alta del mercado malagueño, por encima de los niveles de Térmica Beach en muchas tipologías. Lo relevante aquí no es el precio concreto sino el posicionamiento: cuando Sierra Blanca, que podría haberse quedado cómodamente en Marbella, decide entrar en Málaga capital, está haciendo un juicio de mercado sobre el futuro de la ciudad que vale más que cualquier informe de consultoría.
Lo que rodea a la zona: la apuesta de infraestructuras que lo cambia todo
Un piso en primera línea de playa vale lo que vale por sí solo. Pero también vale lo que le rodea. Y en el caso del litoral oeste de Málaga, lo que está previsto en los próximos años transforma completamente el análisis de inversión.
El nuevo puerto deportivo de San Andrés. En la parte más urbana de la ciudad, junto a la desembocadura del Guadalmedina y pegado al Centro Histórico, la Autoridad Portuaria de Málaga ha concedido la concesión del nuevo puerto deportivo a Marina Málaga San SL. El proyecto suma 115.000 metros cuadrados de superficie total —más de 65.000 en lámina de agua—, 566 amarres para embarcaciones de todos los tamaños, una zona comercial de alta gama con siete edificios, una escuela de vela y el polémico Auditorio de la Música. El diseño replica la filosofía del Muelle Uno —el puerto comercial reconvertido que hoy es el centro de ocio más visitado de la ciudad— pero en el extremo oeste, flanqueando precisamente el nuevo desarrollo residencial. Una marina de 566 amarres a diez minutos andando de tu piso.
El Plan Málaga Litoral. La mayor operación de regeneración urbana que ha emprendido la ciudad. Un túnel de 2,3 kilómetros y 283 millones de euros para soterrar el tráfico del Paseo Marítimo central y recuperar el espacio en superficie para el peatón. El presupuesto completo del plan roza los 473 millones de euros, incluyendo un intercambiador de transporte subterráneo bajo la Plaza de la Marina con 29 dársenas de autobuses y conexión con metro y Cercanías. Cuando esto esté terminado, Málaga habrá reconciliado definitivamente su centro con el mar. Y las propiedades del litoral oeste, que ya son las más demandadas, tendrán aún más argumento.
El hub tecnológico. Google tiene una oficina en Málaga. Vodafone tiene su sede de ciberseguridad. Más de 600 startups y empresas tecnológicas operan desde la ciudad, atrayendo talento de alto poder adquisitivo que llega de Madrid, de Londres y de toda Europa. Ese talento necesita vivienda de calidad. Y la vivienda de calidad en el litoral es, por definición, escasa.
Confieso que cuando hace años empecé a seguir el proyecto de La Térmica —que lleva gestándose desde hace décadas, con falsos arranques y planes que nunca se materializaron— siempre me pareció una de esas oportunidades que existen en papel pero no en la realidad. La dificultad de articular un solar de esa dimensión, con ese número de actores institucionales implicados, en una ciudad que lleva años con el urbanismo en el centro del debate político, hacía razonable el escepticismo.
Lo que ha ocurrido desde el otoño de 2024 ha disipado esa duda. Las obras empiezan. Las licencias están concedidas. El ritmo de ventas en un proyecto que no se entregará hasta 2027 indica que hay compradores con dinero real que han hecho el análisis y han apostado. Y la composición de ese comprador —español, con poder adquisitivo, conocedor del mercado nacional, que elige Málaga capital sobre Marbella o sobre el barrio de Salamanca— dice algo sobre el valor percibido de la ubicación que ningún folleto de marketing puede fabricar.
El último solar en primera línea de playa en una ciudad española de primer nivel. Ya construido en un 45%. Con una ciudad transformándose a su alrededor a golpe de cientos de millones de inversión pública y privada.
La pregunta no es si esto tiene valor. La pregunta es cuánto más va a tener dentro de cinco años, cuando el paseo esté completo, el puerto deportivo esté operativo, el auditorio en pie y el Plan Litoral haya devuelto el centro de Málaga al mar.
Cualquiera que trabaje con el ordenador ha sufrido los inconvenientes de que este se vuelva lento. Con el tiempo, es normal que los PC empiecen a perder velocidad de procesamiento, debido a la cantidad de archivos que acumulan y la falta de mantenimiento y de ahí que se suela aconsejar la optimización diaria de tu PC.
No obstante, ya sea por pereza o desconocimiento, muchos usuarios no lo hacen, cuando la realidad es que mantener un PC ágily eficiente no es complicado. Optimizar tu ordenador con regularidad, aparte de mejorar su velocidad, prolongará su vida útil, así que, si es tu medio de trabajo, debes prestarle atención.
¿Por qué se vuelve lento tu ordenador?
Un ordenador se vuelve lento cuando baja su rendimiento. ¿Por qué ocurre esto? Por múltiples factores. Uno de los más habituales es la acumulación de archivos temporales y los programas que se ejecutan en segundo plano. Asimismo, no actualizar los drivers también puede afectar a la memoria RAM y ocasionar tiempos de respuesta más lentos.
En este sentido, no hay que olvidar que instituciones como el Instituto Nacional de Ciberseguridad recomienda mantener los dispositivos actualizados. No ya solo por las amenazas, también para mantener un buen rendimiento.
Optimización diaria de tu PC paso a paso
Hacer una buena optimización diaria de tu PC no es complicado, tan solo hay que seguir unos pasos.
Primer paso: limpiar archivos
El primer paso y más fundamental a la hora de hacer la optimización diaria de tu PC es eliminar archivos innecesarios.
Esto es algo que debes hacer con regularidad, pues de otro modo los archivos se irán acumulando hasta ocupar espacio y ralentizar el ordenador. Algunos de estos archivos son los datos temporales, las descargas y los documentos duplicados, aunque también puedes tener archivos multimedia que ya no te hagan falta.
Limpiar de forma periódica liberará espacio y es una de las formas más rápidas de optimización diaria de tu PC. Lo puedes hacer de manera manual o usando alguna herramienta para ello, pero lo más importante es que no te olvides de hacerlo.
Paso 2: actualiza el software
El siguiente paso en la optimización diaria de tu PC es comprobar que tu sistema operativo y tus aplicaciones están actualizados. Recuerda que las actualizaciones, aparte de corregir errores, optimizan el funcionamiento.
Si no mantenemos el sistema actualizado, puede fallar o volverse lento, por tanto, para evitar males mayores es aconsejable o bien activar las actualizaciones automáticas o bien revisarlas de forma regular.
Paso 3: gestiona la RAM
La memoria RAM es una de las responsables de la velocidad de tu PC. Por eso, dentro de la optimización diaria de tu PC debes gestionarla para ver qué aplicaciones la saturan más y provocan que el equipo se ralentice.
Cuando las hayas localizado, ciérralas si no las estás utilizando, y liberarás recursos. Por su puesto, antes de hacerlo, consulta qué aplicaciones son y si cerrarlas no comprometerán la estabilidad del equipo.
Además, si las monitorizas, pronto te darás cuenta de que algunas se inician solas junto con tu ordenador, por lo que puedes revisar las que tienen inicio automático y, si no las necesitas, también desactivarlas.
Paso 4: libera espacio de almacenamiento
Otra cuestión importante en la optimización diaria de tu PC (y cualquier otro dispositivo) es su almacenamiento. Dependiendo del tipo que sea y la cantidad de archivos que tenga, así de rápido o lento irá el equipo.
Para que te hagas una idea, el espacio ocupado en un disco de almacenamiento no debe superar el 80-85% de su capacidad, por norma general. Además, los discos HDD (los tradicionales) son más lentos que los SSD.
Asimismo, si eres gamer o te gusta jugar o te dedicas al diseño, siempre es recomendable tener un almacenamiento externo para guardar los archivos de juegos o multimedia y que no se coman el espacio de tu disco principal.
Paso 5: pon en práctica algunos trucos para que tu PC vaya más rápido
Una vez realizadas las tareas básicas en optimización diaria de tu PC, puedes poner en práctica algunos trucos que harán que vaya mucho más rápido.
Por ejemplo, puedes desactivar efectos visuales, como animaciones, que no necesitas y solo consumen recursos. También puedes reiniciar el ordenador con regularidad para cerrar procesos y liberar memoria; limpiar el navegador, eliminando caché y extensiones; organizar tus archivos para localizar duplicados y, lo más importante, mantener tu antivirus actualizado para que ningún malware afecte al rendimiento.
Al igual que das importancia a tener un setup de escritorio organizado, la optimización diaria de tu PC es fundamental para evitar que se vuelva lento y trabajar mejor. Como en todo, al final, un buen mantenimiento es lo que te evita de problemas graves en el futuro.
El asalariado con sueldo medio ha pagado 820 euros más de IRPF desde 2022 por no haberse deflactado el impuesto, según los cálculos publicados este miércoles por Expansión a partir del comportamiento de la inflación acumulada. Los tramos bajos y medios son los que más sufren: hasta 1.300 euros perdidos en cuatro años por culpa de un IRPF que no se ha movido al ritmo del IPC.
Vamos al grano. Cuando los precios suben pero los tramos del IRPF se quedan quietos, tu sueldo nominal puede subir lo justo para compensar la inflación, pero salta a un tramo más alto y acabas pagando un porcentaje mayor sobre cada euro. Es lo que los técnicos llaman progresividad en frío. Y es lo que llevas pagando, sin enterarte, desde 2022.
Qué significa deflactar el IRPF y por qué te afecta
Deflactar el IRPF es, traduciendo, actualizar los tramos y el mínimo personal según la inflación cada año. Si los precios suben un 4% y tu sueldo sube otro 4%, tu poder adquisitivo se mantiene; pero si Hacienda no ajusta los tramos en ese mismo 4%, una parte mayor de tu salario tributa al tipo siguiente y, en cristiano, te quedan menos euros netos.
El mínimo personal y familiar (la cantidad que se considera intocable porque cubre necesidades básicas) lleva sin actualizarse desde 2014. La tarifa estatal del IRPF tampoco se ha movido al ritmo del IPC entre 2022 y 2026. Resultado: la inflación acumulada ronda el 17% en ese periodo y el impuesto sigue calculado sobre umbrales antiguos.
Para entendernos con un ejemplo. Un asalariado que en 2021 cobraba 25.000 euros y hoy cobra 28.000 por la simple actualización de convenio no es más rico: compra lo mismo o menos. Pero Hacienda lo trata como si hubiera mejorado su nivel de vida y le aplica un tipo medio más alto. Ese sobrecoste silencioso suma 820 euros para el sueldo medio en cuatro años, según los cálculos de Expansión.
Quién pierde más: sueldos bajos y medios, los grandes perjudicados
Aquí está el detalle que cambia todo. La progresividad en frío no afecta por igual a toda la pirámide salarial. Los tramos bajos y medios pierden hasta 1.300 euros acumulados entre 2022 y 2026, mientras que las rentas altas, que ya están en el tipo marginal máximo, apenas notan diferencia: para ellos un euro más siempre tributa al 45% o 47%, deflacten o no los tramos.
El colectivo más castigado es el de quienes están justo en la frontera entre tramos. Si tu sueldo te sitúa cerca de los 20.200 euros, donde salta el tipo del 24% al 30%, una pequeña subida nominal puede empujarte al tramo siguiente sin haber ganado poder adquisitivo real. Lo mismo ocurre en los 35.200 euros (del 30% al 37%) y en los 60.000 euros (del 37% al 45%).
Ojo con un matiz importante: algunas comunidades autónomas sí han deflactado su tramo autonómico (Madrid, Galicia, Andalucía, Aragón, La Rioja y Comunidad Valenciana, total o parcialmente), por lo que el sobrecoste real depende de dónde tributes. Pero el tramo estatal, el que nos afecta a todos, sigue congelado.
El error más común al hacer la Renta es asumir que, como te ha subido el sueldo, te toca pagar más y punto. No siempre es así: revisa el manual práctico de Renta de la AEAT antes de presentar y comprueba si te aplican deducciones autonómicas que compensen parte del impacto.
Por qué no se deflacta y qué precedentes hay
La discusión no es nueva. En 2008 el Gobierno de Zapatero deflactó la tarifa estatal un 2% como medida de alivio a las familias en plena crisis. En 2022, con la inflación disparada por encima del 8%, el Ejecutivo descartó hacerlo a nivel estatal, alegando que beneficiaría más a las rentas altas que a las bajas. La realidad cuatro años después matiza esa tesis: el sobrecoste acumulado golpea con más fuerza a los sueldos bajos y medios, no a los altos, porque son los que más cambian de tramo cuando suben nominalmente sus salarios.
El argumento de Hacienda es presupuestario: deflactar cuesta entre 2.500 y 4.000 millones de euros al año en recaudación, según las estimaciones del propio Ministerio. Y ese dinero, dicen, financia servicios públicos. El argumento del contribuyente es más simple: pagar más impuesto sobre un sueldo que compra menos no es justicia fiscal, es un impuesto a la inflación. La pregunta que cabe hacerse de cara a la próxima Renta es si los Presupuestos contemplarán por fin una deflactación parcial; hasta entonces, el lector tiene poco margen, salvo aprovechar al máximo deducciones autonómicas y planes de pensiones para reducir base imponible.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: La Renta 2025 se presenta entre el 2 de abril y el 30 de junio de 2026. Domiciliación del pago hasta el 25 de junio.
✅ Requisitos clave: Obligados a declarar quienes superen 22.000 euros de un solo pagador o 15.876 euros con dos o más pagadores (segundo y siguientes por encima de 1.500 euros).
🌐 Dónde solicitarlo: Renta Web en la sede electrónica de la AEAT con Cl@ve, certificado o número de referencia. Teléfono 91 553 00 71 para cita previa y atención presencial en oficinas.
💰 Importe o coste: Sobrecoste medio de 820 euros acumulado desde 2022 para el sueldo medio; hasta 1.300 euros en tramos bajos y medios.
⚠️ Error a evitar: No revisar las casillas de mínimo personal y deducciones autonómicas que vienen marcadas por defecto del año pasado; si tu situación familiar ha cambiado, debes corregirlas.
Ser creativo no significa necesariamente ser un artista. La creatividad en la vida cotidiana no solo se encuentra en quienes practican alguna disciplina artística o trabajan de ello, también está en quienes buscan soluciones a sus problemas y son capaces de adaptarse a los cambios.
Solemos tener la idea de que la creatividad es una cualidad con la que algunos nacen. No obstante, todos podemos ser creativos de diferentes maneras.
¿A qué llamamos creatividad?
Cuando hablamos de creatividad nos referimos a la capacidad que todos tenemos de crear nuevas ideas y que estas nos resulten útiles o sean originales. No quiere decir que debamos inventar algo, por ejemplo, la creatividad en la vida cotidiana consiste en encontrar soluciones alternativas a los problemas, pero también en reorganizar nuestra casa de otra forma que nos resulte más funcional hasta incluso innovar en una receta.
De hecho, las habilidades creativas se desarrollan y forman parte del crecimiento personal y terminan formando parte de la cultura.
Creatividad en la vida cotidiana
La creatividad en la vida cotidiana está presente de diversas maneras. Al fin y al cabo, no deja de ser una herramienta que nos ayuda día a día. Algunas de sus utilidades se pueden resumir en las siguientes.
Resolver los problemas de otra manera
Muchas veces, para resolver problemas necesitamos ser creativos. En ocasiones, aplicar la misma solución no sirve, por lo que debemos idear otras alternativas para resolver lo que nos ocurre.
La creatividad en la vida cotidiana se encuentra, por ejemplo, en cómo organizamos nuestro tiempo o cómo gestionamos los imprevistos. Cuanto más creativos seamos, mejores serán las soluciones.
Adaptarse a los cambios
Durante nuestra vida viviremos multitud de cambios y una mente creativa nos ayudará a sobrellevarlos de la mejor manera posible. Ser creativos nos permite pensar con flexibilidad y valorar diferentes opciones con una actitud más abierta.
Explorar las diferentes posibilidades es otra demostración de la creatividad en la vida cotidiana.
Tu manera de expresarte
La creatividad en la vida cotidiana se puede ver en las acciones que ejercemos cada día. Cómo nos movemos, cómo hablamos, cómo trabajamos, cómo decoramos un lugar o cómo cocinamos… todo eso muestra nuestra creatividad y define cómo somos.
La creatividad cotidiana se puede fomentar
Aunque no lo parezca, es posible fomentar la creatividad cotidiana. Para ello, podemos poner en práctica algunos de los siguientes consejos.
Cambiar nuestras rutinas
Repetir lo mismo una y otra vez nos da seguridad, pero inhibe a su vez la creatividad. Por eso, de vez en cuando, si queremos fomentar la creatividad en la vida cotidiana, podemos cambiar pequeñas cosas de la rutina, como por ejemplo, cambiar la ruta si salimos a caminar.
Hacerse preguntas
Hacerse preguntas es otra forma de fomentar la creatividad cotidiana, ya que nos invita a investigar y explorar para hallar las respuestas.
Aceptar los errores
Muchas personas no se permiten ser creativas porque temen equivocarse. No obstante, el error forma parte del aprendizaje y es clave a la hora de ser creativos. Entender esto nos ayudará a experimentar y descubrir.
Dedicar tiempo a la reflexión
Reflexionar, sin nada que nos distraiga, nos puede ayudar a pensar en nuevas ideas. Es, de hecho, una de las formas clásicas de fomentar la creatividad en la vida cotidiana y siempre funciona.
Actividades que potencian la creatividad
Existen actividades llamadas “actividades creativas” cuya práctica nos ayuda a potenciar la creatividad. Lo mejor es que muchas de ellas son cotidianas y la mayoría, aparte de fomentar la creatividad en la vida cotidiana, también estimulan nuestra mente.
Algunas de las más destacadas son escribir, dibujar, cocinar, leer, escuchar música y realizar manualidades, aunque hay muchas más. De este modo, lo aconsejable es investigar y descubrir cuál te llena más y convertirla en un hobbie que mejore tu vida.
El apoyo de la creatividad a la salud mental
Por último, es importante recalcar que la creatividad en la vida cotidiana no solo determina cómo nos enfrentamos a los problemas. La creatividad, en sí, es un apoyo a la salud mental, porque representa un vehículo por el cual podemos canalizar nuestras emociones.
Ser capaces de adaptarnos a diferentes situaciones nos hace resilientes, elimina los bloqueos. Las personas creativas buscan alternativas y alimentan su autoestima cuando encuentran soluciones. Por todo ello, vale la pena invertir tiempo en fomentar la creatividad en nuestro día a día.
El BOE publicó esta mañana el Real Decreto-ley 10/2026 con un paquete de ayudas fiscales para los afectados por la DANA, los incendios de 2025 y otras emergencias declaradas zona catastrófica. La norma incluye exenciones del IRPF para las ayudas recibidas, aplazamientos sin intereses en pagos a Hacienda y bonificaciones en el IBI y el IAE de los municipios afectados.
El texto entra en vigor hoy mismo, 29 de abril de 2026, y se aplica con efectos retroactivos a los daños sufridos desde el 28 de octubre de 2024. Los afectados tienen seis meses para acreditar los daños ante la AEAT, contados desde la publicación de la norma. Vamos por partes, porque hay letra pequeña que conviene leer antes de presentar nada.
Qué exenciones y aplazamientos contempla el RDL 10/2026
El bloque fiscal es el que más interesa al bolsillo. Las ayudas públicas recibidas por daños personales o materiales quedan exentas del IRPF, lo que significa que no tributan en la Renta de 2025 ni en la de 2026. Esto incluye las indemnizaciones del Consorcio de Compensación de Seguros, las ayudas autonómicas y las del propio Estado.
Los autónomos y pymes con domicilio fiscal en municipio afectado pueden aplazar el pago de los modelos 130, 303, 111 y 115 hasta seis meses sin intereses de demora. La solicitud se hace en la sede electrónica de la AEAT con certificado digital o Cl@ve, marcando la casilla específica de zona catastrófica.
En materia local, el real decreto exonera del IBI 2026 a los inmuebles que hayan sufrido daños estructurales y bonifica el 50% del IAE a los autónomos y empresas que hayan tenido que cesar actividad temporalmente. El ayuntamiento devuelve de oficio lo ya pagado en el primer trimestre, sin necesidad de presentar solicitud, siempre que el inmueble esté en el listado oficial de afectados.
Quién puede pedir las ayudas y qué errores cuestan la denegación
Pueden solicitar las ayudas las personas físicas y jurídicas con residencia o domicilio fiscal en alguno de los municipios incluidos en el anexo del RDL. La lista cubre 78 municipios de Valencia, Albacete, Cuenca y Málaga, además de los afectados por los incendios de Tenerife y Asturias del verano pasado.
Aquí viene el detalle que cambia todo. El error más común es no acreditar los daños con tasación oficial o informe técnico: la AEAT está rechazando solicitudes que solo aportan facturas o fotografías. Hace falta un informe del Consorcio, del seguro privado o del ayuntamiento que cuantifique el daño en euros.
Ojo también con los plazos solapados. Si ya presentaste la Renta 2024 incluyendo una ayuda como ingreso, tienes que pedir rectificación de autoliquidación con el modelo de solicitud para recuperar lo ingresado de más. No es automático: si no lo pides, Hacienda se queda con el dinero.
Otro despiste habitual: los autónomos en módulos pueden reducir el rendimiento neto por las pérdidas extraordinarias, pero la reducción se aplica en la declaración de 2026, no en los pagos fraccionados trimestrales. Si pides el aplazamiento del modelo 131 esperando una rebaja inmediata, te lo van a denegar.
Una respuesta tardía pero más amplia que la del RDL 6/2024
Comparado con el RDL 6/2024 que se aprobó tras la DANA de octubre, este nuevo paquete amplía considerablemente el perímetro. Aquel decreto se quedó en exenciones puntuales y un aplazamiento de tres meses; ahora se duplica el plazo y se añaden las bonificaciones locales, que es lo que más estaban reclamando los ayuntamientos valencianos desde diciembre.
Dicho esto, llega tarde. Hablamos de daños sufridos hace 18 meses en muchos casos, con familias que ya han pagado reparaciones, autónomos que han cerrado y pequeñas empresas que no han llegado a 2026. Las exenciones fiscales no devuelven la actividad perdida, y las ayudas directas siguen tramitándose con cuentagotas en las comunidades autónomas, donde el embudo administrativo es real.
El siguiente hito a vigilar es la convocatoria autonómica que la Generalitat Valenciana tiene previsto publicar en mayo, con las ayudas complementarias para vivienda habitual y vehículos. Si encajas en el RDL estatal, encajarás también en la autonómica, pero son dos solicitudes distintas.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: Seis meses desde el 29/04/2026 para acreditar daños y solicitar exenciones. Aplazamientos fiscales hasta el 29/10/2026.
✅ Requisitos clave: Domicilio fiscal o inmueble afectado en municipio del anexo del RDL 10/2026, daños acreditados con informe oficial y estar al corriente con Hacienda y Seguridad Social.
🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica de la AEAT con certificado digital o Cl@ve, teléfono 901 200 345 para información o cita previa en oficina de Hacienda. Bonificaciones del IBI y IAE, en el ayuntamiento.
💰 Importe o coste: Exención total del IRPF sobre las ayudas recibidas, aplazamiento de hasta 6 meses sin intereses, exoneración del IBI 2026 y bonificación del 50% en el IAE.
⚠️ Error a evitar: Solicitar la exención sin tasación oficial del daño: facturas y fotos no bastan, hace falta informe del Consorcio, del seguro o del ayuntamiento.
El debate clave para Cellnex sigue siendo la solidez de los acuerdos de servicios de red (MSA) en medio de la consolidación del sector de las telecomunicaciones en la zona euro.
Aunque hemos visto cómo se cerraban acuerdos en España y el Reino Unido, cada vez que se anuncia o se propone un nuevo acuerdo, el mercado se muestra más cauteloso con respecto a las empresas de torres de telecomunicaciones, señala Roshan Ranjit, analista de Deutsche Bank.
Para él, con los resultados del cuarto trimestre, Cellnex registró la impresionante cifra de 400 colocaciones (1) brutas en España durante el trimestre, en gran parte como resultado de la reconfiguración de la red de MasOrange tras la racionalización. Esto implicó que hubo un desfase de unos 18 meses entre el cierre de un acuerdo y la densificación de la red, aunque esto depende del tamaño de la red.
Por todo ello, en Deutsche Bank mantienen su recomendación de Comprar Cellnex con un precio objetivo de 42,50 euros.
Cellnex presentará sus cifras del primer trimestre de 2026 el miércoles 29 de abril tras el cierre de mercado. La conference call se llevará a cabo a las 18.30 h
Estaremos pendientes principalmente de comentarios respecto a la desinversión en Suiza. Imagen: Cellnex
Cellnex: mejora prevista de las cifras por crecimiento orgánico
Por otra parte, Ángel Pérez Llamazares, CIIA – Equity Research Analyst en Renta 4, espera que los ingresos reflejen un crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del 5% frente al primer trimestre de 2025. La contención del gasto podría permitir elevar ligeramente el margen EBITDA. La mejora en EBIT responde principalmente a que no tenemos en cuenta efectos no recurrente que sí se registraron en el primer trimestre de 2025. Esta evolución esperamos que permita situarse en la senda para alcanzar los objetivos de cara a final de año.
La generación de caja recurrente apalancada esperamos que pueda mostrar una importante mejora frente al primer trimestre de 2025 por menores alquileres e intereses. Esta evolución esperamos que permita al FCF situarse en niveles de 76 millones de euros (frente a los -66 millones en el primer trimestre de 2025).
La deuda neta a su vez esperamos que recoja el cobro de los centros de datos vendidos en Francia y la venta anunciada en diciembre de una participación en el vehículo (DIV II) que tiene una participación minoritaria en los activos de Holanda.
En cuanto a la conferencia estaremos pendientes principalmente de comentarios respecto a la desinversión en Suiza tras las últimas informaciones aparecidas en prensa que apuntan a conversaciones con la canadiense Manulife.
Las torres seguirán siendo el principal motor de estabilidad, mientras que el negocio de fibra y conectividad aportará crecimiento. Imagen: Agencias
Previsiones de Renta 4 para el primer trimestre de Cellnex
En el primer trimestre, Cellnex mostrará una evolución ligeramente positiva en términos operativos frente al mismo periodo de 2025, con un crecimiento moderado en ingresos y EBITDA. Los ingresos avanzarán de forma contenida, apoyados en la estabilidad del negocio de torres y en la mejora de las actividades de fibra, conectividad y servicios de alojamiento, mientras que las pequeñas celdas y el RAN registran un comportamiento más débil.
El EBITDA se incrementaría de manera moderada, reflejando una ligera mejora de la rentabilidad operativa, con un margen que se mantiene prácticamente estable en niveles muy elevados, lo que indica una buena capacidad de resistencia del modelo de negocio. En términos de resultado neto, se observará una caída significativa, lo que sugiere un impacto negativo de elementos financieros o no operativos que contrarrestan la mejora operativa.
Por segmentos, las torres seguirán siendo el principal motor de estabilidad, mientras que el negocio de fibra y conectividad aportará crecimiento, compensando parcialmente la debilidad en otras áreas más cíclicas o menos maduras.
En conjunto, el primer trimestre de Cellnex reflejará un perfil de crecimiento moderado, con estabilidad operativa, ligera mejora en márgenes y una evolución financiera algo más saludable, aunque con presión en la parte baja de la cuenta de resultados.
(1) Un colo/colocación es cuando varios operadores de telecomunicaciones comparten la misma torre o infraestructura física.
El mercado tecnológico ha reaccionado con nerviosismo tras conocerse que OpenAI no habría cumplido con sus propias previsiones internas de crecimiento. El impacto no se ha limitado a la compañía, sino que ha arrastrado a buena parte del ecosistema ligado a la inteligencia artificial, especialmente a empresas vinculadas a infraestructuras, centros de datos y fabricación de chips.
Un informe que sacude al sector
Las dudas sobre la evolución de OpenAI han surgido a raíz de informaciones que apuntan a un desajuste entre las expectativas de ingresos y la realidad del negocio. La compañía, considerada uno de los motores del actual auge de la inteligencia artificial, se enfrenta ahora a interrogantes sobre la sostenibilidad de su ritmo de crecimiento.
Este escenario ha generado inquietud entre inversores, especialmente por el elevado nivel de inversión necesario para mantener la expansión. OpenAI ha protagonizado algunos de los mayores acuerdos de financiación del sector, con compromisos destinados a reforzar su capacidad de cálculo y desarrollo de modelos avanzados.
La reacción del mercado ha sido inmediata. Los inversores han comenzado a cuestionar si el gasto masivo en infraestructura puede mantenerse si los ingresos no evolucionan al mismo ritmo.
Caídas en cadena en el ecosistema tecnológico
El efecto dominó se ha dejado notar en compañías estrechamente vinculadas a OpenAI. Oracle, que mantiene un acuerdo a gran escala para suministrar potencia de cálculo durante los próximos años, registró descensos superiores al 6% en bolsa.
El retroceso también ha afectado a fabricantes de chips clave en el desarrollo de inteligencia artificial. Empresas como NVIDIA, Broadcom y Advanced Micro Devices han sufrido caídas que oscilan entre el 3% y el 5%, reflejando la dependencia del sector respecto a la demanda generada por proyectos como los de OpenAI.
Qualcomm tampoco ha escapado a la tendencia bajista, con una caída cercana al 3,5%, pese a los recientes rumores sobre su colaboración con OpenAI en el desarrollo de chips para dispositivos móviles.
En paralelo, compañías especializadas en servicios de computación intensiva, como CoreWeave, han registrado descensos aún más acusados, superando el 5%. En Asia, SoftBank, uno de los grandes inversores en OpenAI, llegó a perder alrededor de un 10% en una sola sesión.
El desafío de sostener el crecimiento
El modelo de negocio de OpenAI está profundamente ligado a la inversión en infraestructuras de alto rendimiento. El desarrollo de modelos avanzados exige centros de datos de gran escala y acceso continuo a recursos computacionales, lo que implica compromisos financieros de enorme magnitud.
Según las informaciones que circulan en el mercado, la dirección financiera de OpenAI habría advertido internamente sobre la necesidad de acelerar los ingresos para poder sostener estos acuerdos a largo plazo. La presión no solo proviene del gasto, sino también de la creciente competencia en el sector.
A pesar de estas dudas, la compañía ha rechazado públicamente las informaciones que apuntan a problemas de crecimiento. «Esto es ridículo. Estamos totalmente alineados en comprar toda la computación posible y trabajar juntos en ello cada día«, ha señalado OpenAI en respuesta a las especulaciones.
Inversión récord y expectativas elevadas
El contexto es especialmente sensible si se tiene en cuenta el nivel de expectativas que rodea a OpenAI. La empresa cerró recientemente una ronda de financiación histórica, con una valoración que supera los 800.000 millones de dólares tras captar más de 120.000 millones en capital.
Este tipo de cifras sitúan a OpenAI en el centro del ecosistema tecnológico global, pero también elevan el listón de crecimiento esperado. Los inversores no solo buscan innovación, sino también una monetización clara y sostenida en el tiempo.
Algunos analistas en declaraciones a la CNBC han mostrado escepticismo ante la reacción del mercado. Consideran que cualquier posible desaceleración ya debería estar descontada en las valoraciones recientes. «Supondrías que los inversores sabían que cualquier ralentización era conocida, ¿verdad? Si no, qué vergüenza para la OAI«, ha señalado un especialista del sector en una nota reciente.
Competencia creciente en inteligencia artificial
Mientras tanto, el panorama competitivo se intensifica. Empresas como Anthropic han ganado terreno en el ámbito corporativo, mientras que los desarrollos de Google continúan ampliando su presencia en soluciones empresariales.
Este aumento de la competencia obliga a OpenAI a mantener un ritmo constante de innovación, al tiempo que intenta consolidar su base de clientes y diversificar sus fuentes de ingresos. La adopción de soluciones de inteligencia artificial por parte de empresas de todos los sectores ha abierto nuevas oportunidades, pero también ha fragmentado el mercado.
OpenAI se enfrenta al reto de equilibrar inversión, crecimiento y rentabilidad. La evolución de los próximos trimestres será clave para determinar si la compañía logra mantener su posición dominante o si el mercado comienza a redistribuir el liderazgo en el sector.
La guerra en Irán se ha alargado más de lo esperado, lo que ha afectado sobre todo a las empresas e industrias que dependen de los combustibles fósiles. Esto marca, sobre todo, la situación del mundo del transporte, tanto terrestre como aéreo, y de momento no hay grandes soluciones para parte de estas plataformas. Esto ha hecho que primero los taxistas y ahora la patronal del autobús hayan pedido ayuda al Gobierno para enfrentar el aumento del precio de la gasolina en el país.
Dos meses después del inicio de la guerra con Irán, los analistas políticos coinciden en que es difícil vislumbrar su final. Ante ello, y con el conflicto como causa de una fuerte escalada de los precios energéticos, CONFEBUS, la Confederación Española de Transporte en Autobús, solicita al Gobierno la implantación de medidas adicionales a las acometidas, que ya no son suficientes ante el agravamiento de la crisis energética.
Tal como recuerdan desde la Confederación, desde el 28 de febrero, fecha del inicio del conflicto, el precio del crudo ha superado los 100 dólares por barril (Brent) en reiteradas ocasiones, mientras que el gasóleo ha aumentado en España en torno a 40 céntimos por litro, situándose en más de 1,80 €/l de media. Por su parte, el precio del gas natural, que actualmente ronda los 44 €/MWh, se ha encarecido en más de un 30%.
Además, el IPC de marzo reflejó una subida generalizada de los precios, influenciada sobre todo por la energía. Un grave episodio inflacionario que condiciona el día a día de las familias, pero también de las empresas de transporte, cuya estructura de costes se está viendo muy afectada. En condiciones normales, el combustible representa entre el 25 y el 35% de los costes de las empresas del sector del transporte en autobús, pero en este contexto escala hasta el 40%, a lo que hay que añadir el incremento de otras partidas como los lubricantes o los neumáticos.
LOS RETOS DEL PRECIO DEL COMBUSTIBLE PARA EL SECTOR
Si bien el problema no ha sido tan complicado como podía haber sido en los últimos años, gracias a los esfuerzos de las grandes ciudades de España de electrificar el taxi, las VTC y los autobuses, todavía hay una presencia importante de vehículos de combustión tradicional, que se ven especialmente afectados por esta situación, aunque, tal como recuerda el comunicado de CONFEBUS, la realidad es que otro tipo de gastos también se han multiplicado por la crisis actual.
De momento están pidiendo que tengan el mismo apoyo que se ha ofrecido desde la Comisión Europea. «Esta semana, la Comisión Europea ha lanzado un paquete de medidas, «Accelerate EU», para reforzar la resiliencia energética de la UE y proteger a los europeos de la crisis energética. Así, la Comisión adoptará un Marco Temporal de Ayudas Estatales, que proporciona flexibilidad adicional a los gobiernos nacionales, incluidas medidas de emergencia para apoyar a los sectores económicos más expuestos y también insta a movilizar fondos europeos y nacionales para descarbonizar las flotas, por lo que recomiendan a los Estados miembros que haya más apoyo directo a autobuses más eficientes medioambientalmente mediante ayudas», recuerdan en CONFEBUS.
«Por otro lado, entre las recomendaciones, plantea bajadas en el precio del transporte público para promover su uso o incluso su gratuidad para determinados grupos de personas (por ejemplo, las más vulnerables), en línea con su política de paliar el impacto de la crisis energética en millones de hogares. Como defensores del transporte público como un derecho, CONFEBUS apoya estas propuestas, que en todo caso deben ir acompañadas de medidas para las compañías del sector, como la revisión de los contratos públicos», sentencia el comunicado.
EL RIESGO DEL COMBUSTIBLE A LARGO PLAZO
Para la Confederación, como para el resto del sector, la principal preocupación es que, incluso si no llega a haber una reducción de los servicios, los problemas de combustible pueden acabar afectando a los precios de los billetes y reduciendo la cantidad de usuarios que pueden usar el autobús en los viajes largos. Por otro lado, esto ocurre en un momento en el que CONFEBUS se mantiene en pie de guerra al no estar de acuerdo con el proyecto de Renfe de crear su propia empresa de autobuses que cubra los problemas de la empresa.
La situación sigue siendo delicada en este panorama. Para CONFEBUS, los contratos públicos son una de las claves de su negocio a largo plazo y, precisamente, cubrir algunos de los espacios que deja Renfe es uno de los negocios más comunes en el sector. Es un dato clave a tener en cuenta al pensar en los próximos años del sector y cómo operan las empresas involucradas.
Cada año, miles de accidentes de tráfico tienen una causa silenciosa, difícil de detectar y, a menudo, subestimada: la somnolencia al volante. Frente a otros riesgos más visibles como el alcohol o el uso del móvil, conducir con sueño sigue siendo una conducta normalizada, pese a que la evidencia científica la sitúa entre los factores más peligrosos en carretera.
Con el objetivo de visibilizar esta problemática, la Fundación Abertis ha presentado su nueva campaña de seguridad vial “Hola, soy Juan y te invito a un café”, para concienciar sobre los riesgos de la somnolencia al volante.
La historia relata la historia de Juan y cómo las consecuencias se vuelven irreversibles en su vida e impactan también en terceros, ya sean ocupantes de otros vehículos o trabajadores en el mantenimiento de la carretera y autopista.
Permanecer despierto durante 17 horas reduce los reflejos hasta niveles comparables a una tasa de alcoholemia de 0,5 g/l. Imagen: Abertis
Un deterioro comparable al alcohol
Uno de los hallazgos más contundentes de la investigación científica es el efecto que tiene la falta de sueño sobre las capacidades cognitivas. Permanecer despierto durante 17 horas reduce los reflejos de un conductor hasta niveles comparables a una tasa de alcoholemia de 0,5 g/l. Es decir, una persona que no ha dormido lo suficiente puede estar conduciendo con un nivel de deterioro similar al de alguien que ha consumido alcohol.
La somnolencia afecta directamente a tres pilares esenciales para la conducción segura:
Tiempo de reacción: se vuelve más lento, lo que impide responder a tiempo ante un imprevisto.
Atención: disminuye la capacidad de concentrarse y de procesar estímulos como señales, luces o movimientos de otros vehículos.
Toma de decisiones: se altera el juicio, aumentando los errores y conductas de riesgo.
A esto se suma un fenómeno especialmente peligroso: los micro sueños, breves episodios de pérdida de consciencia de apenas segundos. Durante ese tiempo, el conductor deja literalmente de estar al mando del vehículo. A velocidad de autopista, una “cabezadita” de solo tres segundos puede suponer recorrer cerca de 100 metros sin control.
“La somnolencia es un enemigo silencioso que puede aparecer en cualquier desplazamiento. Con esta campaña, la Fundación Abertis quiere recordar la importancia de parar, descansar y escuchar al cuerpo para prevenir siniestros en carretera”, destacó Elena Salgado, presidenta de la Fundación Abertis.
“Desde la Fundación, llevamos años impulsando campañas y proyectos de concienciación y prevención para contribuir a reducir la siniestralidad. Y lo hacemos contando con instituciones y empresas del sector, con los que seguiremos trabajando para construir una cultura de seguridad vial compartida”.
A diferencia de otros factores de riesgo, la somnolencia tiene un componente engañoso Imagen: Abertis
Un enemigo difícil de percibir
A diferencia de otros factores de riesgo, la somnolencia tiene un componente engañoso: el conductor suele subestimar su propio estado. De hecho, más del 70% de los conductores reconoce haber sentido sueño al volante y cerca del 60% admite haber experimentado micro sueños alguna vez.
El problema es que estos episodios suelen pasar desapercibidos. El conductor puede no ser consciente de haber perdido la atención durante segundos críticos, lo que multiplica el riesgo de accidentes graves, especialmente salidas de vía o colisiones por alcance.
Además, la fatiga no solo implica quedarse dormido. Incluso antes de eso, ya se producen alteraciones perceptivas —como ver peor las señales o calcular mal distancias— y cambios en el comportamiento, desde mayor agresividad hasta decisiones impulsivas.
Pere Navarro, director general de Tráfico destacó que “en España se vive bien y se duerme mal. La somnolencia es un problema de salud pública que afecta de forma muy directa a la seguridad vial y que está muy relacionado con nuestros horarios”.
Un riesgo transversal: particulares y profesionales
Aunque cualquier conductor puede verse afectado, el riesgo se intensifica en determinados perfiles: jóvenes, trabajadores a turnos y conductores profesionales, especialmente en trayectos largos o nocturnos. En estos casos, la combinación de fatiga acumulada, monotonía y presión laboral convierte la somnolencia en una amenaza constante.
No es casual que muchos accidentes graves en autopistas estén relacionados con este factor. Los micro sueños, que pueden durar apenas unos segundos, están implicados en una proporción significativa de siniestros mortales en vías rápidas.
Diálogo construcción de una cultura en seguridad vial. Imagen: Abertis
Una cuestión de salud pública
Los expertos coinciden en que la somnolencia al volante no es solo un problema de tráfico, sino de salud pública. Dormir menos de lo necesario —por debajo de seis o siete horas— incrementa de forma notable el riesgo de accidente, hasta niveles comparables con otras conductas sancionadas socialmente.
Sin embargo, a diferencia del alcohol o la velocidad, el cansancio sigue sin generar la misma percepción de peligro. Esta falta de conciencia es, precisamente, lo que lo convierte en uno de los factores más invisibles y peligrosos en carretera.
Conducir descansado: una responsabilidad vital
La evidencia científica es clara: conducir sin haber descansado lo suficiente deteriora la atención, ralentiza los reflejos y altera la capacidad de decisión. En otras palabras, compromete todas las habilidades necesarias para una conducción segura.
Frente a ello, la medida más eficaz es también la más sencilla: dormir adecuadamente antes de ponerse al volante y detenerse ante los primeros signos de fatiga. Porque, en carretera, el sueño no avisa… y cuando lo hace, puede ser demasiado tarde.
Galp ha presentado resultados de su primer trimestre de 2026 y estos han sido positivos ya que no solo han cumplido las expectativas del consenso; sino que las han superado. En este sentido, datos de RBC apuntan a que la compañía portuguesa se ha beneficiado por un entorno más favorable en los precios del petróleo que se han complementado con un aumento en el negocio de upstream (producción y exploración de petróleo). Por ello, el banco canadiense recomienda Sobre ponderar con un precio objetivo de 22 euros la acción.
Galp supera expectativas
En este sentido, Galp ha tenido un primer trimestre que ha sobrepasado las previsiones. Datos de la compañía apuntan a que a nivel operativo se ha posicionado en los 943 millones de euros, superando al EBITDA previsto tanto para el consenso del mercado como para las estimaciones de RBC, con valores de 830 millones y 894 millones de euros respectivamente. Mientras que, siguiendo esta línea, el EBIT de Galp ha llegado a los 773 millones, superando con creces a los 700 millones estimados por el consenso.
Edificio de Galp. Fuente: Agencias
No obstante, el beneficio neto ajustado no tendría tanta suerte ya que se quedaría en 272 millones de euros, en línea con el consenso pero por debajo de las estimaciones de RBC. Según apuntan los canadienses este beneficio neto no ha crecido tanto debido a la presencia de unos impuestos más altos de lo esperado, ya que estos han tenido un peso de 385 millones y no de 299 como prevenía el banco de inversión. Es decir, el negocio funciona mejor de lo esperado pero la fiscalidad reduce su impacto en el resultado final.
Analizando los negocios principales de Galp, el upstream es el que explica gran parte del crecimiento de la compañía durante este ejercicio. En este sentido, el EBIT de esta división ha alcanzado los 598 millones de euros, superando a lo 482 millones del consejo. Datos de RBC apuntan a que este rendimiento se debe a la combinación de dos factores: los precios de realización del petróleo más elevados de lo previsto con un valor de 76,1$ por barril y el aumento de la producción del proyecto de Bacalhau (Brasil), que ha empezado a entrar en operación (ramp-up) en el momento de la subida de los precios.
De hecho, la entrada de proyectos como el brasileño ha tenido un gran impacto en la la producción total del trimestre, que muestra un crecimiento del 14% intertrimestral y del 24% interanual, llegando a una cifra de 129.000 barriles diarios.
A modo de contraste, el negocio de industrial y midstream (refino) ha sido más débil, con un EBIT de 167 millones de euros, por debajo de los 188 millones esperados por los analistas. Aún así esta caída estaba prevista por RBC debido a efectos contables y de inventario ya anticipados con un impacto negativo de 130 millones de euros.
Gasolinera de Galp. Fuente: Agencias
Por otro lado, el flujo de caja también ha reportado resultados positivos de 713 millones, gracias a que la compañía ha tenido que pagar menos impuestos en caja. Sumado a que Galp ha conseguido mantener estable el radio de deuda neta/EBITDA, traduciéndose en que la empresa portuguesa mantiene disciplina financiera.
El futuro de Galp
Cara a los siguientes ejercicios Galp no ha modificado su guideance, ya que está a la espera de tener una mayor visibilidad de resultados cara al segundo trimestre del ejercicio. Aún así, las previsiones de RBC estiman que el mercado sigue siendo favorable para la compañía con unos márgenes de refino situados en abril de unos 10-12 dólares el barril. Es decir, Galp no solo ha tenido un buen trimestre gracias a un buen negocio de upstream, sino que además las previsiones para trimestres posteriores presentan un buen augurio para la compañía. Por ello RBC sitúa su recomendación en Sobre ponderar con un precio objetivo de 22 euros la acción.
Mónica García era anestesista en el Hospital 12 de Octubre. Lo de dormirte y que no notes el dolor lo conoce desde dentro. Confieso que cuando en noviembre de 2023 dejó su escaño en la Asamblea de Madrid para asumir el Ministerio de Sanidad, sentí algo parecido a la esperanza. No esperanza política: esperanza técnica. Por fin, pensamos muchos, alguien que ha tocado un paciente de verdad, que ha puesto una vía, que sabe lo que es una guardia de 24 horas porque las ha hecho. Hoy, dos años y pico después, lo de dormirte y que no notes el dolor lo conocen sus votantes y todo el sistema sanitario. La realidad es sencilla y cruel.
Los médicos españoles llevan convocando huelgas nacionales desde junio de 2025 sin parar. El 13 de junio de 2025, primera gran jornada, calificada por los propios sindicatos como histórica. El 3 de octubre, segunda. El 9-12 de diciembre, tercera. Y en 2026, el modelo se ha endurecido: ya no es una jornada suelta. Son semanas enteras de paro, una al mes, de febrero a junio: del 16 al 20 de febrero, del 16 al 20 de marzo, del 27 al 30 de abril, del 18 al 22 de mayo y del 15 al 19 de junio. Una huelga indefinida estructurada por tramos. Un cronograma de protesta que no tiene precedentes en la historia reciente de la sanidad española.
Y lo más revelador no es la duración. Es quién la convoca. La Confederación Española de Sindicatos Médicos, el Sindicato Médico Andaluz, Metges de Catalunya, AMYTS, el Sindicato Médico de Euskadi y O’MEGA han hecho frente común. Por primera vez desde que empezaron a existir estos sindicatos, toda la profesión médica se ha unido. Eso sí: en contra de la ministra. Como señaló con puntería el artículo de Crónica Global que da origen a esta columna, García ha logrado el único consenso sanitario de su mandato — y ha sido el sector entero poniéndose de acuerdo para irle en contra.
A mí me mosquea especialmente un detalle. Cuando en enero de 2026 el ministerio anunció en rueda de prensa que había alcanzado un acuerdo con CCOO, UGT, SATSE y CSIF, los cuatro sindicatos mayoritarios del sistema pero no los médicos, los convocantes de la huelga respondieron con lo que había que responder: más huelga. Porque CCOO y UGT son sindicatos de empleados públicos. Los médicos tienen los suyos propios. Y a esos, nadie les había preguntado suficientemente bien.
Eso tiene un nombre en cualquier empresa: negociación con los que dicen que sí y exclusión de los que dicen que no. En el mundo privado lo llaman mala praxis; en el sector público lo llaman gestión. Juzguen ustedes.
La guinda la puso la propia García cuando, ante la envergadura de la huelga, intentó politizarla atribuyéndola a la influencia de Ayuso sobre los médicos madrileños. Los sindicatos médicos —de toda España, recuerden, de Andalucía a Euskadi pasando por Galicia y Castilla-La Mancha— respondieron con lo que hay que responder a ese argumento: más convocatorias y una carta de los consejeros del PP en bloque exigiendo a Pedro Sánchez su sustitución inmediata si no hay acuerdo. El consejero de Castilla y León, Alejandro Vázquez, portavoz del bloque, fijó el plazo para el 27 de abril. Hoy es 26.
Permítanme un momento de honestidad sobre lo que de verdad falló aquí, porque creo que va más allá de un texto mal redactado.
Cuando Mónica García llegó al ministerio, muchos esperábamos que gestionara con criterio técnico. Lo que encontramos fue gestión con criterio de partido. La diferencia entre las dos cosas es la siguiente: el criterio técnico dice «los médicos necesitan un estatuto propio porque su jornada es distinta a la de cualquier otro funcionario y hay que regularlo así»; el criterio de partido dice «si lo hacemos así, debilitamos el discurso sobre la igualdad en el empleo público y damos argumentos a la patronal sanitaria privada». La segunda lógica tiene coherencia ideológica. Pero produce huelgas.
Lo vi también en el episodio de la ley sobre colaboración público-privada, que en Cataluña levantó una tormenta considerable: el Cercle de Salut —el lobby más influyente del sector sanitario catalán, nada sospechoso de ser de derechas— puso el grito en el cielo porque una norma que pretendía defender la sanidad pública amenazaba con dinamitar el modelo de consorcios que hace funcionar la sanidad catalana. Cuando los defensores históricos de la sanidad pública te dicen que tu ley de defensa de la sanidad pública va a colapsar la sanidad pública, algo ha fallado.
Me consta que incluso dentro del sector sanitario, gente que había votado con entusiasmo a Más Madrid y que aplaudió su nombramiento, terminó decepcionada. No por su ideología. Sino porque esperaban a una médica gestionando la sanidad y encontraron a una política gestionando un ministerio de sanidad. Son cosas parecidas pero no son lo mismo.
¿Y ahora qué?
El sábado 25 de abril de 2026, en el auditorio del parque Paraíso del distrito de San Blas-Canillejas, Mónica García anunció ante los suyos que quiere ser candidata de Más Madrid a la Comunidad de Madrid en 2027. Sería su tercer pulso con Ayuso, tras 2021 y 2023. Y sin duda sería su tercera derrota. En 2023, al frente de Más Madrid, consiguió ser segunda fuerza por delante del PSOE — logro real, que nadie le quita. Pero el PP revalidó su mayoría absoluta entonces, y desde 2023 la situación no ha mejorado para la izquierda madrileña: la coalición llega fragmentada, el PSOE-M sin liderazgo claro y Sumar, como siempre, intentando articularse.
Díaz Ayuso, que tiene instinto político para estas cosas, se congratuló ya en el último pleno de la Asamblea de tener que dejar de debatir con lo que llamó un holograma. Con esa gracia suya para el remate, pone el dedo en algo real: García lleva meses con un pie en el ministerio y otro en la Asamblea, sin estar del todo en ninguno de los dos sitios. Y eso, en política, se paga.
Lo que me fastidia del anuncio no es la candidatura. Tiene todo el derecho del mundo a presentarse. Lo que me fastidia es el timing. Cuando una ministra anuncia que se va a presentar a unas elecciones regionales en plena crisis abierta de su ministerio, con cuatro rondas de huelga ya convocadas y dos más en el calendario, con 767.000 actos asistenciales perdidos y los consejeros autonómicos pidiéndole la cabeza, uno no puede evitar hacerse la pregunta incómoda: ¿está buscando Madrid porque quiere cambiar la Comunidad, o está buscando Madrid porque necesita sobrevivir a un ministerio que ya no puede sostener, y donde apenas se la cree nadie?
Cuatro años de salario autonómico y el título de «presidenta o candidata» es una salida muy digna para alguien que necesita urgentemente eso, una salida.
La realidad es que Mónica García va a pasar por la historia como la ministra de Sanidad que consiguió unir a toda la profesión médica. Que no es poco. Pero curiosamente fue en su contra.
Y mientras los médicos hacen huelga, ella corre hacia Madrid.
La cadena de distribución Target ha decidido meter más presión a sus competidores, Costco y Walmart, apostando por una serie de reducciones de precios que refuerzan una estrategia de valor más amplia y continua que se basa en inversiones previas, pero a su vez se alinea con el marco de gestión para 2027.
En este sentido, dado que la percepción del valor está mejorando en Target y se correlaciona históricamente con el tráfico y el rendimiento de las acciones, la disciplina de precios continua, junto con las inversiones en comercialización y experiencia, debería respaldar una recuperación comparable más duradera, impulsada por el tráfico, en lugar de un impulso promocional puntual.
«Esta nueva etapa de crecimiento en Target se define por decisiones claras y se basa en una comprensión más profunda de nuestro nicho único en el sector minorista, de los clientes a los que servimos y de las áreas donde estamos claramente posicionados para triunfar», expresa el director ejecutivo de Target, Michael Fiddelke.
Establecimiento Target.
LAS REBAJAS DE TARGET OBLIGAN A UN MOVIMIENTO POR PARTE DE COSTCO Y WALMART
En este contexto, Target ha realizado una rebaja de precios en más de 3.000 artículos de moda, en ropa, artículos para el hogar, productos para bebés, alimento y bebidas. Una iniciativa que ha coincidido con la llegada de la primavera, como motivo ‘escondido’ de estas promociones que confrontan más a Target con Costco y Walmart.
Siguiendo esta línea, la mayoría de las rebajas oscilan entre el 5% y el 20% y comienzan en marzo, extendiéndose durante toda la primavera. Las inversiones en precios se concentran en ropa para mujer y niños, artículos para el hogar, calzado y productos básicos de uso diario. Unas inversiones que señalaron que forman parte de su estrategia.
TARGET SIGUE BAJANDO PRECIOS
«La bajada de precios sigue a una serie de inversiones en precios que Target ya ha implementado. Si bien las iniciativas anteriores se han centrado en categorías esenciales de uso diario, sentando las bases para una competitividad de precios sostenida mientras la cadena mira hacia el ejercicio fiscal de 2027«, añaden desde Jefferies.
Asimismo, desde Target quieren asegurarse de que están aportando el mayor valor posible con cada decisión de precios que toman, incluso teniendo en cuenta el contexto arancelario del año pasado. Dicho esto, desde la cadena son conscientes de que el precio es importante para los consumidores con presupuesto limitado. «En cualquier lugar donde podamos aportar más valor a través de un precio más bajo, nos esforzaremos y lo haremos».
Interior local Target. Fuente: Jefferies
«Desde Target han dejado claro que los precios competitivos, la novedad y la mejora de la disponibilidad de productos son fundamentales para recuperar las visitas, particularmente en ropa, hogar y artículos esenciales, mientras que las inversiones más amplias en tiendas y experiencia están destinadas a mantener ese impulso», añaden los expertos.
De cara al futuro, las continuas inversiones en precios deben considerarse como un facilitador de la demanda y la mejora de las ventas comparables, reforzando una estructura más sólida para Target.
LAS 4 PRIORIDADES PARA EL CRECIMIENTO EN 2026
Sin ir más lejos, Target ha propuesto en su hoja de ruta cuatro prioridades de crecimiento que guiarán las decisiones e inversiones de Target en 2026, y en adelante. En primer lugar, liderar con autoridad en el sector de la comercialización, marcando tendencias con surtidos diferenciados y culturalmente relevantes que triunfen en estilo, diseño y relación calidad-precio.
En segundo lugar, desde Target quieren mejorar la experiencia del cliente invirtiendo en el descubrimiento digital y la experiencia en tienda, al tiempo que fortalecen la fidelización y el compromiso. Siguiendo con la estrategia, quieren acelerar la tecnología para ayudar a los equipos a trabajar con mayor rapidez y crear experiencias más personalizadas y gratificantes para los huéspedes. Y, por último, fortalecer los equipos y las comunidades, invirtiendo en la formación y el desarrollo profesional de los equipos, y aprovechando el compromiso de larga data de Target con las comunidades.
Fuente: Agencias
No obstante, la cadena de distribución también planea aumentar sus planes de inversión de capital en más de 1.000 millones de dólares en 2026, para un total aproximado de 5.000 millones de dólares, con los que respaldar nuevas tiendas y remodelaciones en curso, así como inversiones en tecnología y cadena de suministro.
La cadena minorista espera abrir más de 30 nuevas tiendas este año como parte de su plan para alcanzar las 300 nuevas tiendas para 2035, mientras invierte en más de 130 remodelaciones completas de tiendas planificadas.
La evolución de la inteligencia artificial ha abierto un nuevo escenario en el ámbito de la ciberseguridad. Lo que hasta hace poco requería la intervención directa de un experto, hoy puede ejecutarse de forma automatizada. Los últimos análisis del sector apuntan a que los sistemas basados en modelos avanzados ya son capaces de encadenar diferentes fases de un ataque en la nube sin supervisión constante.
Este cambio no implica necesariamente la aparición de técnicas inéditas, sino una aceleración radical de procesos ya conocidos. La automatización permite detectar fallos de configuración, explotar vulnerabilidades y avanzar en la infraestructura a una velocidad muy superior a la de un atacante humano, reduciendo el tiempo de reacción de las organizaciones.
Un experimento que confirma el cambio de paradigma
El experimento partía de una premisa clara: comprobar si la inteligencia artificial podía actuar como operador autónomo en un entorno cloud. Para ello, los investigadores desarrollaron un sistema capaz de coordinar distintas fases ofensivas sin instrucciones detalladas en cada paso.
Durante la prueba, el sistema logró identificar la infraestructura, localizar puntos débiles y avanzar progresivamente en el entorno. Todo ello sin intervención humana directa, lo que marca un punto de inflexión en la forma en que se conciben las amenazas digitales.
Reconocimiento, explotación y escalado sin intervención
A continuación, fue capaz de explotar una vulnerabilidad conocida, acceder a credenciales sensibles y ampliar su nivel de privilegios dentro del sistema. Este tipo de escalado es especialmente crítico en entornos cloud, donde los permisos mal configurados pueden abrir la puerta a un acceso más amplio.
Finalmente, la inteligencia artificial consiguió extraer información desde servicios de almacenamiento y bases de datos, completando así el ciclo completo del ataque en la nube.
“Los hallazgos de esta prueba de concepto revelan que, aunque la IA no crea necesariamente nuevas superficies de ataque, sí actúa como un multiplicador, acelerando rápidamente la explotación de vulnerabilidades”, señalan desde Unit 42. “Los errores de configuración que parecían de baja prioridad en ataques al ritmo humano pasan a ser críticos cuando un agente de IA puede descubrirlas y encadenarlas en segundos”.
De herramienta de apoyo a actor principal
Uno de los aspectos más relevantes de este avance es el cambio de rol de la inteligencia artificial. Hasta ahora, su uso en ciberseguridad se centraba principalmente en asistir a analistas o automatizar tareas concretas. Sin embargo, el nuevo enfoque permite que actúe como elemento central en la ejecución de ataques en la nube.
La inteligencia artificial ya es capaz de lanzar ataques en la nube sin intervención humana
El sistema utilizado en la investigación se basaba en una arquitectura jerárquica, con un agente principal encargado de coordinar diferentes módulos especializados. Esta organización permitió optimizar la toma de decisiones y adaptar la estrategia en tiempo real, mejorando la eficacia global del ataque.
Este tipo de estructuras también facilita la comunicación entre fases, evitando duplicidades y permitiendo una progresión más fluida dentro del entorno comprometido.
Por qué la nube es un objetivo prioritario
Los entornos cloud reúnen características que los convierten en un terreno especialmente atractivo para este tipo de automatización. Su dependencia de APIs, la complejidad de las arquitecturas y la gestión de identidades basada en permisos crean un escenario propicio para encadenar fallos.
En la nube, el problema no suele estar en una única vulnerabilidad crítica, sino en la acumulación de pequeñas debilidades. La inteligencia artificial es especialmente eficaz detectando estas combinaciones y explotándolas de forma secuencial.
Además, la disponibilidad de servicios como metadatos o mecanismos de introspección facilita el acceso a información clave. Cuando estos elementos no están correctamente protegidos, el riesgo de escalado aumenta considerablemente.
Reducción de tiempos y aumento del impacto
Uno de los cambios más preocupantes es la reducción del tiempo necesario para ejecutar un ataque completo. Lo que antes podía llevar horas o incluso días, ahora puede producirse en cuestión de minutos en la nube.
Esta aceleración dificulta la capacidad de respuesta de las organizaciones, que necesitan detectar y neutralizar amenazas en plazos cada vez más reducidos. La ventana entre el acceso inicial y la exfiltración de datos se acorta, aumentando el impacto potencial.
Además, la automatización permite repetir el proceso a gran escala, multiplicando el número de objetivos potenciales sin incrementar los recursos necesarios.
Reforzar la defensa en un entorno cambiante
Ante este escenario, las empresas están obligadas a replantear sus estrategias de seguridad en la nube. La revisión de permisos, la aplicación estricta del principio de mínimo privilegio y la monitorización continua son elementos clave para reducir la exposición.
También resulta fundamental limitar el acceso a servicios críticos y detectar comportamientos anómalos que puedan indicar movimientos laterales dentro de la infraestructura. La automatización defensiva, apoyada también en inteligencia artificial, se perfila como una herramienta imprescindible.
Palo Alto Networks advierte de que el equilibrio entre ataque y defensa está cambiando rápidamente. En un entorno donde la inteligencia artificial puede operar de forma autónoma en la nube, la anticipación y la capacidad de respuesta serán determinantes para evitar incidentes de gran impacto.
La narrativa del Banco Central Europeo (BCE) se agota y el mercado exige hechos. El gastado discurso sobre dependencia de datos empieza a perder impacto en un mercado que ya no escucha y sólo quiere hechos.
Dicho de otra manera, el Banco Central Europeono lidera el ciclo económico, sino que reacciona a los eventos pues la inflación viene marcada por la energía y shocks externos, el crédito ya está endureciéndose por sí mismo y los mercados anticipan movimientos antes que el BCE. Parece que la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, sigue siendo una gestora de expectativas (pasiva) más que una gestora activa.
Estas son algunas de las opiniones que hemos recogido en Merca2:
Claudia Fontanive-Wyss, Gestora de Carteras en Vontobel señala que el enfoque prudente y basado en los datos del BCE, respaldado por una comunicación cuidadosa y una mayor coordinación fiscal, es adecuado para el entorno actual. La flexibilidad y la disposición para responder a los riesgos cambiantes serán fundamentales mientras los responsables políticos trabajan para mantener la estabilidad y apoyar la recuperación europea a lo largo de 2026.
Por su parte, François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel AM, indica que es probable que el BCE mantenga una postura de espera, monitorizando los efectos indirectos del conflicto en Oriente Medio más allá de abril, al tiempo que reitera su compromiso con el objetivo de inflación.
Martin Wolburg, economista sénior de Generali AM (parte de Generali Investments), puntualiza que las lecciones de 2022 justifican una subida de los tipos de interés: “Consideramos ligeramente más probable que el BCE suba su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,25% en junio, el límite superior del rango de política neutral, y consideramos exageradas las expectativas del mercado de una subida de unos 50 pb en 2026. Reconocemos que los riesgos se inclinan hacia más subidas si la situación en Irán des escala”.
Consideramos más probable que el BCE suba su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,25% en junio. Imagen: Merca2
¿Que el BCE baje tipos? Nos vamos a junio
Nadia Gharbi economista para Europa en Pictet WM, destaca: no esperamos cambios de política monetaria en la reunión del BCE, siendo su postura basada en los datos, con monitorización de cerca de las expectativas de inflación, por si comienzan a desanclarse.
De hecho, en las declaraciones recientes los miembros del Consejo de Gobierno del BCE han mostrado una alineación inusual respecto al valor de esperar hasta junio para tener mayor claridad sobre efectos indirectos del conflicto en Oriente Medio en la inflación y en el crecimiento. Este enfoque cauto se debe a la significativa incertidumbre respecto a la duración y evolución del conflicto con Irán y una limitada evidencia por ahora de posibles efectos de segunda ronda. Va a prestar atención a la encuesta de expectativas del consumidor del BCE que se va a conocer antes de la reunión.
Ulrike Kastens, Economista Senior de DWS, afirma: seguimos esperando que no haya cambios en los tipos de interés clave en la reunión de este jueves. Simplemente es que, en este momento, hay demasiado pocos datos fiables para evaluar adecuadamente los riesgos de un aumento de la inflación a medio plazo.
Dado el alto nivel de incertidumbre geopolítica, es probable que el enfoque del BCE siga dependiendo de los datos, con decisiones que se adopten reunión por reunión.
Niall Scanlon, gestor de Carteras de Renta Fija en Mediolanum International Funds (MIFL), espera que el BCE mantenga los tipos sin cambios, en línea con las expectativas del mercado. Los recientes comentarios de los responsables del BCE sugieren que necesitan más datos sobre el impacto de la guerra en Oriente Medio antes de decidir si se justifica algún ajuste de la política monetaria.
Por último, Germán García Mellado, gestor de fondos de A&G Global Investors, concluye: «El BCE se encamina hacia una nueva pausa, en línea con los mensajes recientes de varios miembros del Consejo de Gobierno, incluida la presidenta Lagarde. La moderación de las tensiones geopolíticas tras el alto el fuego entre EE. UU. e Irán del pasado 8 de abril refuerza este escenario.
Aunque persisten episodios de volatilidad, el entorno geopolítico ha evolucionado hacia una menor tensión, tanto en el plano retórico como en el militar. Sin embargo, el repunte del crudo Brent por encima de los 100 dólares por barril pone de manifiesto que la incertidumbre sigue siendo elevada.
En este contexto, mantener los tipos en abril se perfila como la opción más prudente, permitiendo al BCE preservar flexibilidad de cara a la reunión de junio, cuando actualizará sus previsiones macroeconómicas. Esta cita será clave para evaluar con mayor precisión los posibles efectos de segunda ronda derivados del encarecimiento energético.
Uno de los grandes tabús de nuestra sociedad es hablar de dinero. Por eso, en VibeX Global, el ecosistema integral de gestión patrimonial, recuerdan que “hay que hablar de dinero de manera amable para darlo y recibirlo bien”.
Para ello, Diego Moya, fundador y CEO de VibeX Global, ha creado una nueva categoría de empresa donde el networking es importante, pero no el objetivo. Y es que VibeX no es una escuela de negocios, sino un modelo basado en el crecimiento interior de cada inversor.
Allí se les acompaña, forma y conecta con otros miembros para eliminar esas limitaciones (tabús) y encontrar personas que apoyen las ideas de los demás con un objetivo común como es el de construir 5.000 viviendas en España.
El ecosistema suma talentos, aúna propósitos y logra proyectos nuevos con impacto social.
De VibeX Global, vehículo de inversión, se derivan también VibeX Academy, que a través del Real Estate Growth Program (REGP) y otros programas más específicos, tiene el propósito de ofrecer herramientas, conocimiento y experiencias educativas que permitan a los participantes tomar mejores decisiones construyendo una sólida arquitectura patrimonial. VibeX Wealth Club, que funciona como una comunidad para inversores en la que incluso ofrecen experiencias comunitarias totalmente inmersivas; y, VibeX Homes, como vertical operativa inmobiliaria.
Vibex Academy ofrece herramientas, conocimiento y experiencias educativas que permiten a los participantes tomar mejores decisiones. Imagen: Vibex
VibeX Academy: la academia más cara de España
En el ecosistema se definen como la academia más cara de España, aunque no son una escuela de negocios y no se dedican a crear riqueza. Ni siquiera hacen asesoramiento financiero.
Eso sí, ayudan a sus socios a desbloquear palancas como el talento para ayudar a otros, o ese dinero que tienen bloqueado en su patrimonio. Porque es ese dinero que los socios tienen y no necesitan, el que les ha ayudado a ganar la comunidad, es con el que VibeX consigue el impacto social.
La Academy ofrece un acompañamiento continuo en el desarrollo del Plan de Vida, incluyendo hitos como las graduaciones. A su vez, el Wealth Club brinda acceso integral a todos los verticales del ecosistema, eventos y oportunidades, donde no sólo puedes participar, sino también implicarte activamente creando tus propios proyectos junto al ecosistema. Organizando viajes, encuentros y otros tipos de planes en la comunidad.
Además, el club ofrece acceso exclusivo y prioritario a contactos directos, 12 sesiones individuales con coaches, la Capital Growth Experience (con entrada premium incluida), meetups oficiales, ceremonias de graduación, eventos de bienvenida a nuevos miembros, webinars de VibeX Homes y acceso preferente a trips, masterminds y experiencias completas.
El ecosistema VibeX se dedica a crear riqueza, pero para eso hay que tener riqueza. Hacen suyo eso de dinero llama a dinero, por lo que ser socio es sólo para patrimonios de un millón de euros, pues cuesta 1.000 euros al mes. Además, para ser socio hay que hacer un curso de tres meses que tiene un coste de 10.000 euros y en el que se realiza un diagnóstico patrimonial y se obtiene una quía de vida.
VibeX agrupa a 150 miembros con un patrimonio conjunto superior a 500 millones de euros. VibeX Homes, ha recuperado 200 viviendas del desuso y las ha puesto en alquiler.
En noviembre de 2025 organizó un evento en Madrid que reunió a 1.000 inversores y a figuras como Mario Conde, José Elías, Carlos Aso (director general de Andbank), Nuria Rocamora (CEO de MyInvestor), Eric Sánchez (CEO y cofundador de Rentaal), Alberto Álvarez o Tomás Gracia (mentor estratégico y de negocios), entre otros. Evento que se repetirá en una nueva edición el próximo mes de noviembre, coincidiendo con el aniversario de fundación de VibeX, con diferentes ponentes del mundo empresarial.
Actualmente, representa más de 2.000 millones de euros en patrimonio. Opera entre Valencia, Madrid, Dubái, Miami y Medellín. Tiene más de 118.000 seguidores en Instagram donde publica las rentabilidades reales de muchas de sus operaciones inmobiliarias. También está presente en otras plataformas como LinkedIn, TikTok y su propio blog en la página web de VibeX Global.
VibeX reúne a 150 miembros con un patrimonio conjunto superior a 500 millones de euros. La red de coinversión y colaboración asociada al ecosistema representa más de 2.000 millones de euros en patrimonio.
La Reserva Federal estadounidense quiere recortar tipos, pero la economía no le da permiso porque la inflación no termina de bajar, el mercado laboral sigue fuerte y el crecimiento aguanta. Ese es el escenario que afronta hoy el marcado ante la reunión de política monetaria de la Fed.
Por lo demás, hoy contamos con la inflación española y alemanas de abril y los resultados de Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon, Santander, Mercedes, Iberdrola o Deutsche Bank.
¿Qué hará hoy la Reserva Federal y mañana el BCE?
Roger Rüegg, responsable de Multi-Asset Solutions en Zürcher Kantonalbank, gestora delegada de los fondos Swisscanto, señala que las decisiones que adopten los bancos centrales esta semana tendrán menos relevancia que las perspectivas para los próximos meses. En línea con el consenso del mercado, no esperamos cambios en los tipos de interés el miércoles ni por parte de la Reserva Federal (3,75%, -1,75% desde el máximo alcanzado en septiembre de 2024), ni por parte del Banco Central Europeo el jueves (2,15%, -2,35% desde junio de 2024).
Por su parte, Michael Krautzberger, CIO Global de Renta Fija de Allianz Global Investors, aclara tres puntos:
Con un crecimiento que sigue mostrando resiliencia y unos efectos inflacionarios derivados del shock en Oriente Medio, por ahora contenidos, la Fed debería optar por la cautela y evitar reaccionar de forma prematura a las tensiones geopolíticas.
El umbral para recortar tipos se ha elevado, pero también el coste de endurecer la política monetaria; en este entorno, mantener la actual postura se perfila como la estrategia de menor riesgo para 2026.
Y Erik Weisman, economista jefe,y Kish Pathak, analista de renta fija, de MFS Investment Management, añaden: “es prácticamente seguro que el FOMC mantendrá sin cambios el rango objetivo de los fondos federales en la reunión del 29 de abril. El mensaje general será que la política monetaria se encuentra en una buena posición para «esperar y observar» cómo evolucionan las perspectivas de crecimiento e inflación.
El 18 de marzo, el presidente Powell restó importancia a las Proyecciones Económicas, dada la incertidumbre relacionada con el conflicto. Es probable que reitere que «las perspectivas dependen del conflicto». Aunque la incertidumbre asociada a la guerra de Irán ha disminuido desde entonces, sigue siendo muy elevada. No obstante, el mercado estará muy atento a cualquier cambio de tono en las perspectivas de crecimiento e inflación.
Las actas de la reunión de marzo indicaban que está surgiendo una opinión minoritaria según la cual podrían ser necesarias subidas de tipos para proteger el aspecto de la inflación del mandato. El presidente Powell podría tener que responder a preguntas que busquen aclarar qué acontecimientos podrían inclinar al FOMC en esa dirección. Probablemente afirmará que es demasiado pronto para emitir ese juicio y que la política monetaria se encuentra en una buena posición para equilibrar los riesgos en ambos frentes del mandato. Esto estaría en línea con la mayoría de las comunicaciones de la Fed desde la reunión de marzo.
Está surgiendo una opinión minoritaria según la cual podrían ser necesarias subidas de tipos para proteger el aspecto de la inflación del mandato. Imagen: Agencias
Fed, Bank of Canada, Banco Central do Brasil, inflación y resultados
La agenda macro del miércoles llega cargada y con un hilo conductor claro: inflación, confianza y bancos centrales. La jornada arranca en Asia con referencias de precios en Australia y actividad inmobiliaria en Japón, en un contexto de menor liquidez por festivo. Pero el foco real se traslada rápidamente a Europa.
Durante la mañana, la atención estará en los datos de inflación de España y Alemania, junto con múltiples indicadores de confianza en la eurozona, Italia y Portugal. El mercado buscará señales sobre si la desaceleración económica empieza a consolidarse y si las presiones de precios siguen moderándose. A esto se suman datos de crédito y masa monetaria, clave para evaluar el impacto de la política del Banco Central Europeo.
En paralelo, varias subastas de deuda soberana servirán como termómetro de la percepción de riesgo en la región.
Por la tarde, el protagonismo pasa a Estados Unidos con un bloque muy completo de datos de actividad, vivienda e industria, además de inventarios energéticos. Sin embargo, todo queda en segundo plano ante la decisión de tipos de la Reserva Federal y la rueda de prensa de Jerome Powell, que marcarán el tono global.
El día se cierra con decisiones de política monetaria en Canadá y Brasil, reforzando la sensación de una jornada dominada por bancos centrales.
A pesar de los problemas esperados en la industria aeroportuaria, y de que su manejo de la crisis con Ryanair ha apartado a la «low cost» de algunos aeropuertos clave del país, los analistas siguen confiando en que Aena está bien posicionada para tener un buen año. La empresa aeroportuaria española se encuentra entre las favoritas de los analistas para superar la crisis generada por la guerra en Irán.
Según el más reciente análisis del sector transporte de Morgan Stanley, el Grupo ADP —que maneja los aeropuertos de París— y Aena son las dos empresas mejor preparadas para superar esta crisis. Según el informe de la firma de inversión, ambas empresas tienen la mejor posición para generar dividendos de cara al fin de año a pesar de la crisis actual, aunque asumen que la incertidumbre actual puede acabar por complicar sus predicciones a medio plazo, tanto por la posibilidad de una solución rápida como si se alarga en el tiempo.
El presidente de Aena Maurici Lucena. Fuente: Agencias
Entre los motivos que permiten ser optimistas en cuanto a Aena está, precisamente, que la empresa se encuentra en pleno proceso de revisión de las modificaciones de cara al Tercer Documento de Regulación Aeroportuaria («DORA III»). Si bien ya hay controversias alrededor del texto, como la posibilidad de un nuevo aumento de las tarifas aeroportuarias que ya han espantado a parte de las aerolíneas, preocupa también el lenguaje con el que se han referido a las compañías que no han compartido la necesidad de esta medida.
Pero no es la única característica que da oxígeno a la empresa española; según los analistas, sus aeropuertos fuera del territorio español —que incluyen su red en Brasil y las dos adquisiciones recientes en el Reino Unido— sirven también para complementar su futuro y darle todavía más peso a la empresa dentro del sistema. Esto abre más espacios para mantener un número positivo en sus ingresos comerciales, por lo que es de esperar que los resultados aguanten, a pesar de una crisis que aumente el precio del combustible y reduzca los pasajeros en los próximos meses.
LAS VENTAJAS DE ESPAÑA COMO DESTINO
Entre las mejores noticias para Aena está que España se ha vuelto un destino clave precisamente como opción de «refugio» cuando otros se hacen menos viables. Esto da una ventaja clave para la empresa aeroportuaria local con varias rutas en Oriente Próximo cerradas. Es cierto que algunas aerolíneas locales temen por la escasez de combustible, pero la cancelación de otros destinos es también una oportunidad para atraer viajeros europeos a España; algo que se ha evidenciado con aerolíneas como Iberia Express, que han mejorado sus conexiones con Málaga o Ibiza de cara al verano incluso más que en años anteriores.
Se suma que, al menos de momento, Aena es el único gran operador aeroportuario europeo que ha registrado incrementos de capacidad para la temporada de verano de 2026, con un crecimiento del 6% interanual en asientos ofrecidos entre abril y septiembre. Sumado a las expectativas optimistas alrededor del DORA III —incluso si estas generan un choque con las aerolíneas— y sus planes de inversión a medio plazo, la operadora española está bien posicionada para los próximos años.
Además, España es de los países del entorno mejor preparados para una crisis del combustible. Cuando la Asociación de Líneas Aéreas (ALA) presentó sus previsiones de cara al verano, recordaba que las empresas españolas tenían combustible almacenado para atravesar la temporada estival, y de momento Iberia, Ryanair y Vueling han confirmado que no cancelarán vuelos para el verano.
EL OPTIMISMO POR AENA EN PLENA CRISIS EN TERRITORIO ESPAÑOL
Lo cierto es que el caso de Aena es de lo más particular. La empresa se encuentra en una posición favorable, pero ha empeorado su relación con algunas de las líneas aéreas más populares del país. Entre ellas, el caso más evidente es la «low cost» irlandesa, Ryanair. Es un caso que tiene ya años expandiéndose sin una solución clara para la relación de las dos partes, sobre todo porque la empresa española ha confirmado su deseo de aumentar, todavía más, los cánones operativos; un movimiento que hace que algunos espacios sean poco competitivos según la aerolínea, que siempre ha trabajado midiendo márgenes.
Un avión de Ryanair y carritos transportadores en el Aeropuerto Internacional de la Región de Murcia. Fuente: Agencias
En esta situación, la empresa ya ha confirmado que reducirá, todavía más, su presencia en el aeropuerto de Santiago de cara al verano. Además, ya se espera que el año que viene se reduzcan las opciones de viaje todavía más, pues es el primer año desde su llegada a España —apartando la pandemia— en el que Ryanair asume que no crecerá en territorio ibérico.
