La baliza V-16, aquel dispositivo luminoso que desterró a los triángulos de emergencia el pasado 1 de enero, podría dejar de ser obligatorio si prospera la enmienda que Vox ha colado en el proyecto de ley del PSOE para endurecer las sanciones por aparcar en plazas de discapacidad. La propuesta, que busca hacer opcional el uso de la señal V-16 y recuperar la vigencia de los triángulos clásicos, llega cuando la obligatoriedad ya es total y las multas por no llevarlo ascienden a 80 euros.
La enmienda de Vox elimina la exigencia de conectividad
El texto registrado por la formación de Abascal establece que la baliza luminosa podrá usarse como alternativa a los triángulos, «sin que estos pierdan vigencia después del 1 de enero de 2026». Además, suprimiría la exigencia de conectividad con los sistemas de la Dirección General de Tráfico (DGT) y la geolocalización del dispositivo. En otras palabras, los triángulos reflectantes podrían seguir utilizándose sin límite de tiempo y la señal V-16 quedaría reducida a una opción voluntaria.
Vox justifica su enmienda apelando a la necesidad de «medidas contrastadas y de eficacia probada». El partido recuerda que la baliza V-16 solo es obligatoria en España, a diferencia de los países vecinos, y que su efectividad ha sido cuestionada por colectivos como la Asociación Unificada de Guardias Civiles (AUGC), que aboga por la complementariedad en lugar de la imposición.
La enmienda de Vox también carga contra la imposición de un coste adicional a las familias: «No se entiende por qué el Gobierno descarta que el conductor decida incorporar la baliza voluntariamente o continuar con los triángulos». El partido pide suspender la obligatoriedad mientras se investigan medidas más eficaces.
Multas vigentes y reacción de la DGT
Pese al debate político, la DGT mantiene el régimen sancionador. Circular sin la baliza V-16 homologada supone una infracción leve con multa de 80 euros (40 euros por pronto pago), y si la avería no se señaliza correctamente, la sanción puede escalar hasta los 200 euros. La obligatoriedad, total desde enero, ya está generando sanciones en las carreteras.
La obligación de un dispositivo con geolocalización, único en Europa, ha generado un debate sobre su coste y su aportación real a la seguridad vial.
El debate sobre la eficacia de la baliza V-16 y el mercado afectado
La propuesta de Vox reabre una herida que parecía cerrada. Bruselas ya se había pronunciado: la Comisión Europea descartó que la obligatoriedad española de la baliza V-16 conectada vulnerase el derecho comunitario, ya que no existe una legislación europea que regule estos dispositivos. España se amparó en el Convenio de Viena para definir un nuevo elemento de seguridad vial, pero la falta de armonización europea deja margen para cambios unilaterales.
El mercado de las balizas V-16, en el que actúan empresas como Neomotor –la misma que ha producido muchos de estos dispositivos–, se enfrenta a una posible pérdida de negocio si la obligatoriedad cae. Fabricantes y distribuidores habían ajustado sus líneas de producción para cubrir la demanda de un producto que, desde enero de 2026, todo vehículo debe llevar. Una vuelta a los triángulos abarataría el cumplimiento para el conductor, pero también dejaría en entredicho el argumento de que la geolocalización mejora la respuesta de los servicios de emergencia.
Desde la óptica de la seguridad vial, la discusión no es baladí. Los triángulos obligan al conductor a salir del vehículo y caminar por el arcén, lo que incrementa el riesgo de atropello. La baliza, colocada desde el interior, evita esa exposición, aunque no hay estudios concluyentes que demuestren que la geolocalización reduce los siniestros. La AUGC ha señalado que, en condiciones reales de visibilidad compleja o climatología adversa, la efectividad del dispositivo está por probar.
Lo que subyace es una tensión entre la innovación regulatoria forzada y la evidencia empírica. La DGT impulsó la V-16 con el argumento de modernizar la señalización, pero sin un cuerpo sólido de evaluaciones independientes. Ahora, con la obligatoriedad plena vigente, una modificación legislativa podría desandar el camino sin haber comprobado si el sistema realmente salva vidas. No es un debate técnico, es un debate sobre cómo se legisla la seguridad en la carretera.
El trabajo remoto, que se ha convertido en una comodidad para millones de profesionales veteranos, actúa como un obstáculo silencioso para quienes acaban de terminar la universidad. Un nuevo análisis de la Reserva Federal de Nueva York concluye que el teletrabajo explica el 64% del reciente incremento del desempleo entre jóvenes graduados, muy por delante del impacto que hoy se le atribuye a la inteligencia artificial.
El teletrabajo como barrera de entrada para los recién titulados
La cifra no es una anécdota estadounidense ajena a Europa. El estudio, reseñado por Yahoo Finance, muestra que la tasa de paro de los recién graduados universitarios en EE.UU. alcanzó el 5,6% en marzo, frente al 4,3% del conjunto de trabajadores. La brecha ha crecido sobre todo en profesiones que pueden ejercerse fácilmente desde casa, como la ingeniería de software, el análisis de datos o las finanzas. En esos mismos puestos, el desempleo de los empleados con más experiencia incluso se redujo ligeramente.
Los investigadores de la Fed apuntan a una transformación silenciosa de los incentivos empresariales. Cuando un equipo trabaja distribuido, las empresas se vuelven mucho más reticentes a contratar a personas con poca experiencia. La formación a distancia requiere más supervisión, cuesta más y los errores se corrigen peor que en un entorno presencial. El resultado es que los puestos junior, que históricamente han sido la puerta de entrada al mercado cualificado, pierden peso en las plantillas remotas.
Las empresas pueden ser más reacias a contratar trabajadores con menos experiencia en arreglos de trabajo distribuidos.
Esa dinámica, además, tiende a cronificarse: cuando las oportunidades escasean, los recién titulados tienen aún más difícil acumular la formación práctica que el mercado les exige. Los datos de la Fed muestran que en los trabajos no teletrabajables el desempleo juvenil apenas sufrió un repunte puntual en 2020 y luego volvió a sus niveles previos; en los empleos digitalizables, la brecha por edad se ha ensanchado año tras año.
Profesiones digitales, las más expuestas al efecto remoto
Ingeniería de software, fintech, blockchain y startups tecnológicas dependen de equipos que operan a distancia desde la pandemia. Para un profesional con bagaje, el modelo funciona bien. Para un recién graduado, la falta de interacción diaria y de mentoría informal reduce drásticamente la velocidad de aprendizaje. Sin conversaciones espontáneas ni la posibilidad de observar cómo resuelven problemas los compañeros sénior, la integración se ralentiza.
El análisis incluye datos de una gran empresa —no identificada— de la lista Fortune 500. Allí compararon a los empleados que coincidieron físicamente con sus colegas durante los primeros años con quienes trabajaron sobre todo a distancia. Los primeros recibieron bastante más feedback y progresaron más rápido. La empresa, al reconocer esa desventaja, había contratado menos perfiles júnior durante el cierre de oficinas y, después de la reapertura, siguió optando por candidatos ya formados.
Para los jóvenes que quieren hacerse un hueco en roles de alta productividad, estos hallazgos no suponen menospreciar las habilidades digitales. Al contrario, subrayan que junto al dominio técnico hace falta buscar entornos con planes de mentoría explícitos y cultura de aprendizaje compartido. El salario inicial de un puesto remoto puede ser atractivo, pero si no incluye acompañamiento, la carrera puede resentirse durante años.
Lecciones para el mercado laboral español
España arrastra una tasa de paro juvenil que triplica la media europea y una de las tasas de sobrecualificación más altas de la OCDE. El teletrabajo en nuestro país se ha consolidado en industrias como la banca, los servicios digitales y las ingenierías, pero no siempre ha ido acompañado de políticas específicas para integrar a los recién titulados. Lo que el estudio de la Fed describe para Estados Unidos puede repetirse aquí con mayor crudeza: el riesgo no es solo perder el primer empleo, sino que toda una cohorte entre al mercado por la puerta de atrás y lastre su progresión salarial durante más de una década.
La buena noticia es que las empresas que apuestan por el teletrabajo pueden corregir el sesgo si diseñan programas deliberados de acogida. La formación dual, la rotación presencial durante los primeros meses y los presupuestos de mentoría reducen la fricción. Para los graduados, la decisión clave no es rechazar el empleo remoto, sino preguntar durante la entrevista qué mecanismos de acompañamiento existen. Un contrato que no cuenta con ellos puede ser una trampa laboral silenciosa.
El informe de la Fed de Nueva York deja una enseñanza incómoda: los algoritmos no son el único villano. A veces, el obstáculo está en un espacio de trabajo vacío, en el feedback que nunca llega y en la experiencia que se adquiere, o no, durante los primeros meses de carrera.
📝 Cómo enviar el currículum
Si acabas de terminar la carrera y tu objetivo es un puesto cualificado en remoto, la preparación del currículum y de la solicitud importa el doble. No existe un portal único para superar la barrera que describe el estudio, pero estos pasos te ayudarán a hacer visible tu valía incluso en procesos de selección 100 % digitales.
Paso 1: Adapta el CV a cada oferta remota, mencionando expresamente herramientas de trabajo a distancia (Slack, Zoom, Notion) y experiencias académicas que hayas gestionado de forma autónoma.
Paso 2: Incluye un apartado breve de competencias digitales y transversales: autonomía, comunicación escrita y gestión del tiempo, que son las que más valora un responsable de equipo distribuido.
Paso 3: Prepara un portafolio (GitHub, Behance, Blog técnico) con ejemplos de trabajo real o de prácticas. En los procesos remotos, lo tangible pesa más que la titulación.
Paso 4: Durante la entrevista, pregunta explícitamente por la frecuencia de las reuniones uno a uno, la existencia de un plan de onboarding y si hay presupuesto para formación continua.
Paso 5: Si la empresa carece de esas herramientas, valora positivamente las ofertas que incluyan algún periodo presencial inicial o un mentor asignado, aunque el puesto sea remoto a largo plazo.
Plazo de inscripción: El mercado no tiene una convocatoria única; la recomendación es empezar a sondear el mercado al menos tres meses antes de finalizar los estudios. Requisito mínimo: Saber identificar si la cultura de la empresa apuesta de verdad por el desarrollo del talento júnior.
Castilla-La Mancha activará la próxima semana una de las mayores bolsas de empleo público del año. El Gobierno regional resolverá el Plan de Apoyo Activo al Empleo con 6.400 nuevos puestos de trabajo, destinados a desempleados con mayores dificultades de inserción laboral. Así lo ha anunciado el presidente Emiliano García-Page durante un acto en Tomelloso, en el que adelantó además que este martes se conocerá el mejor dato de paro de un mes de mayo en 18 años.
6.400 contratos para quienes más lo necesitan
El plan, desarrollado en colaboración con los ayuntamientos y entidades de la región, representa una oportunidad laboral para miles de personas que arrastran meses o años fuera del mercado. Según el Gobierno autonómico, la contratación de estos perfiles busca reforzar los servicios municipales y dinamizar pequeñas localidades.
Desde la Junta subrayan que los contratos se adaptarán a las necesidades de cada municipio y se priorizará a los colectivos con más barreras: parados de larga duración, mayores de 45 años, jóvenes sin titulación o personas con algún tipo de discapacidad reconocida. El modelo de colaboración con los consistorios ya ha funcionado en ejercicios anteriores, aunque en esta ocasión el volumen de vacantes casi duplica el de planes anteriores.
De hecho, el anuncio coincide con un momento de mejora general del mercado laboral en la comunidad, que mañana publicará su cifra más baja de paro para un mes de mayo desde 2008. Sin embargo, esa bonanza no alcanza por igual a todos los sectores de población, y el plan llega precisamente para cubrir ese hueco.
Perfiles que cubrirá el plan y condiciones de contratación
Aunque el detalle de cada puesto lo decidirá cada corporación local, las bolsas de empleo público de estas características suelen abarcar desde tareas de limpieza viaria hasta apoyo administrativo. Los perfiles más frecuentes en este tipo de convocatorias son:
Peones de limpieza y mantenimiento urbano.
Auxiliares administrativos para registro, atención al público y tareas de oficina.
Monitores de tiempo libre y apoyo a servicios sociales.
Personal de mantenimiento de zonas verdes y pequeñas reparaciones.
En todos los casos, no se exigirá titulación superior a la ESO ni experiencia previa obligatoria; de hecho, el espíritu del plan es llegar a quienes están más alejados del mercado. Los contratos tendrán una duración mínima de seis meses y máxima de un año, con posibilidad de prórroga en función de la disponibilidad presupuestaria.
Una bolsa de 6.400 empleos, repartidos por cientos de pueblos y ciudades, es un mecanismo de cohesión social que ningún programa de inserción privada podría igualar.
¿Son realmente 6.400 empleos estables? La letra pequeña del plan
Conviene poner las cifras en contexto. Los contratos que ofrecerá el Plan de Apoyo Activo son, por definición, de carácter temporal y están financiados con fondos públicos. El salario se situará en el entorno del salario mínimo interprofesional (SMI), que en 2026 se sitúa en 1.184 euros brutos mensuales en 14 pagas. No obstante, para muchos desempleados de larga duración supone volver a cotizar, reactivar su currículum y, en el mejor de los casos, abrir la puerta a un empleo más estable dentro de la propia administración local.
La letra pequeña que pocos mencionan es que estas contrataciones dependen de la agilidad de cada ayuntamiento. Convocar, seleccionar y formalizar 6.400 puestos no es inmediato, y la experiencia de años anteriores indica que el proceso puede dilatarse hasta bien entrado el verano. Además, la distribución geográfica de las plazas hará que en las grandes capitales de provincia la competencia sea mayor, mientras que en los pueblos más pequeños puede resultar difícil encontrar candidatos que encajen con el perfil.
Pese a estas limitaciones, el plan mantiene un enfoque de inserción social que tiene un valor incuestionable. Para el candidato, la recomendación es clara: acudir a la oficina de empleo cuanto antes, mantener actualizado el currículum online y consultar diariamente los tablones municipales. Los técnicos de orientación laboral también pueden ayudar a identificar las plazas más ajustadas al perfil de cada solicitante, y en en algunos casos los propios consistorios organizan sesiones informativas.
📝 Cómo enviar el currículum
La inscripción aún no está abierta, pero las personas interesadas pueden prepararse siguiendo estos pasos:
Paso 1: Inscríbete como demandante de empleo en tu oficina del SEPE de Castilla-La Mancha.
Paso 2: Consulta periódicamente el portal de empleo de la Junta (www.jccm.es/empleo) y los tablones de anuncios de tu ayuntamiento.
Paso 3: Ten preparado tu currículum actualizado y la documentación que acredite tu situación (DNI, vida laboral, certificado de discapacidad si aplica).
Paso 4: Cuando se publique la convocatoria, presenta la solicitud en el registro municipal o por vía telemática según indiquen las bases.
Paso 5: Espera la resolución y guarda el justificante de solicitud.
Plazo de inscripción: se abrirá una vez resuelto el plan, previsiblemente a mediados de junio de 2026. Requisito mínimo: estar empadronado en Castilla-La Mancha y en situación legal de desempleo.
La Federación de Asociaciones de la Prensa de España (FAPE) ha aprobado en su asamblea anual una moción de la Asociación Profesional de Periodistas Valencianos (APPV) para consolidar la defensa del periodismo local como una de sus líneas estratégicas de actuación, según ha comunicado la propia federación.
La asamblea anual de la FAPE sitúa la información de proximidad como eje prioritario
La iniciativa, presentada por la APPV y respaldada por la asamblea, insta a la federación a situar la información de proximidad en el centro de su actividad. La FAPE, que preside Carmen del Riego, reúne a 49 asociaciones federadas y 16 vinculadas en todo el territorio español.
Al frente de la APPV se encuentra Héctor González, director del grupo Aquí, quien ha defendido la necesidad de reforzar el periodismo de cercanía ante los desafíos estructurales que afronta el sector. La moción subraya que los medios locales cumplen una función insustituible para informar sobre la gestión municipal, las decisiones autonómicas y la actividad de colectivos sociales, elementos que afectan de forma directa a la vida cotidiana de los ciudadanos.
El texto aprobado vincula esta labor con la transparencia, la rendición de cuentas y el acceso a información veraz y cercana. La APPV advierte de una progresiva degradación de la prensa local en los últimos años, marcada por la reducción de redacciones, el cierre de delegaciones territoriales, la precarización laboral y una mayor dependencia de fuentes institucionales.
La reducción de redacciones y la dependencia institucional han mermado la pluralidad informativa en muchos territorios.
Según la moción, estos factores han contribuido a procesos de desertización informativa en distintos territorios y han limitado la pluralidad disponible para la ciudadanía. El documento también señala la presión que soportan los medios locales dentro de un ecosistema digital saturado, donde compiten con menos recursos, y con una exigencia creciente de inmediatez.
Un plan estratégico para revertir la desertización informativa
La moción pide a la FAPE que promueva una estrategia integral para defender, fortalecer y hacer sostenible el periodismo local y de proximidad. Entre las medidas planteadas figuran el impulso de modelos de financiación estables y diversificados, el refuerzo del compromiso de las administraciones públicas con el pluralismo informativo local y la aplicación de criterios de transparencia, equidad y objetividad en las políticas de apoyo público.
Asimismo, la propuesta reclama acciones para dignificar el ejercicio profesional en los medios locales, combatir la precariedad laboral y garantizar condiciones de trabajo adecuadas. También plantea iniciativas de formación y sensibilización ciudadana para fomentar un consumo crítico de la información de proximidad y proyectos de colaboración entre medios, instituciones educativas, organizaciones sociales y entidades tecnológicas.
El encaje del movimiento en el ecosistema de la prensa local
La decisión de la FAPE llega en un momento en que múltiples actores del sector insisten en la necesidad de proteger la información de proximidad. La aparición de tecnologías como la inteligencia artificial refuerza la importancia de contar con profesionales capaces de verificar, explicar y contextualizar los hechos a escala local, según la moción.
El respaldo de la asamblea anual —máximo órgano de gobierno de una federación que agrupa a la práctica totalidad de las asociaciones de prensa del país— confiere un peso institucional significativo a esta hoja de ruta. La APPV solicita finalmente que la FAPE lidere la elaboración de un plan específico para el periodismo local, con medidas concretas, evaluables y sostenibles en el tiempo, orientadas a revertir los procesos de desertización informativa y reforzar la calidad democrática en los territorios.
📡 El Radar del Sector
El vacío que llena: la moción institucionaliza la defensa del periodismo local dentro de la principal federación de prensa del país, un hueco que no estaba explícitamente priorizado.
El reto por delante: transformar el compromiso en un plan con medidas concretas, evaluables y con respaldo financiero real para los medios de proximidad.
El tablero competitivo: el movimiento de la FAPE puede ejercer presión sobre otras asociaciones y administraciones para que adopten políticas similares en favor de la prensa local.
Grupo Barceló cerró 2025 con un beneficio neto récord de 313,4 millones de euros, un 4% más que el año anterior, impulsado por la intensa recuperación del turismo internacional y una facturación que superó los 7.867 millones de euros. La hotelera mallorquina, uno de los mayores grupos familiares del sector en España, consiguió además llevar su deuda financiera neta hasta negativo, una situación de caja neta que pocas compañías hoteleras pueden exhibir.
Resultados récord: beneficio, facturación y EBITDA al alza
Las cuentas anuales del grupo reflejan la fortaleza de la demanda turística tanto en España como en los principales mercados internacionales. Con un alza del 4% en los ingresos, la cifra de negocio consolidada alcanzó los 7.867,2 millones de euros, mientras el beneficio neto subió en paralelo hasta los 313,4 millones. El crecimiento se apoyó en la mejora del RevPAR en la mayoría de destinos y en una ocupación elevada durante todo el ejercicio.
El EBITDA se situó en 676,3 millones de euros, un 2% por encima del año anterior, un incremento más moderado que el de la facturación por el mayor peso de los costes operativos en las nuevas aperturas. Aun así, el margen EBITDA sobre ingresos se mantuvo en un sólido 8,6%, muy cerca del nivel de 2024.
La principal novedad en el balance es la posición financiera: la deuda financiera neta cerró el año en negativo, lo que significa que la compañía dispone de más efectivo que deuda. Se trata de un colchón poco habitual en un sector intensivo en capital y ha sido posible gracias a la generación de caja operativa y a la política de contención de inversión en compra de activos durante los últimos trimestres.
Para poner las magnitudes en contexto, la tabla siguiente resume la evolución interanual de las principales partidas, estimando las cifras de 2024 a partir de los crecimientos facilitados por el grupo.
Magnitud
2025
2024
Variación
Cifra de negocios
7.867,2 millones
7.564,8 millones
+4,0%
Beneficio neto
313,4 millones
301,3 millones
+4,0%
EBITDA
676,3 millones
662,7 millones
+2,0%
El grupo, controlado por Simón Pedro Barceló y Simón Barceló Tous como copresidentes, ha conseguido esquivar las presiones inflacionarias de los dos últimos años mediante una gestión activa de tarifas y una eficiencia operativa que el sector dio por amortizada tras la pandemia.
Expansión: 33 aperturas en 2025 y 350 millones de inversión en 2026
El crecimiento no se limitó a la mejora orgánica. Durante 2025, Barceló realizó 33 aperturas y operaciones en mercados estratégicos, con adquisiciones de inmuebles en México, Italia, Francia y Marruecos, y el desembarco en destinos como Baréin y Francia. También reforzó su presencia en Portugal, Cabo Verde, Maldivas, Dubái y Marruecos, en línea con su apuesta por los segmentos vacacional y urbano de gama alta.
La hoja de ruta para 2026 mantiene el mismo pulso. La cadena prevé destinar cerca de 350 millones de euros a la compra, renovación y reposicionamiento de establecimientos hoteleros, con el objetivo de ampliar su cartera de activos y consolidar su presencia internacional mediante inversiones selectivas. Esta partida supera en casi un 5% la inversión ejecutada en 2025 y muestra la confianza del grupo en la prolongación del ciclo turístico.
Con la deuda neta en negativo y un beneficio récord, Barceló afronta 2026 con músculo financiero para multiplicar sus aperturas sin tensionar su balance.
La estrategia de crecimiento apuesta por mercados donde el grupo ya está presente y por nuevos enclaves que le permitan diversificar su dependencia de España, que todavía representa más del 40% de las pernoctaciones del grupo. Los focos prioritarios son el Caribe, el norte de África y Oriente Medio, regiones con alta rentabilidad y demanda creciente procedente de Europa y Estados Unidos.
Relevo generacional en la cúpula directiva
El ejercicio 2025 estuvo marcado también por cambios en la estructura directiva que refuerzan el peso de la tercera generación de la familia fundadora. Marta D. Barceló Fontirroig asumió la presidencia de Crestline Hotels & Resorts, la filial de gestión para el mercado norteamericano, mientras que Antonio Tovar Barceló fue nombrado CEO para Latinoamérica de la división hotelera.
Además, Simón Pedro Barceló fue designado consejero delegado de Barceló Corporación Empresarial, la cabecera del grupo, manteniendo la copresidencia junto a Simón Barceló Tous. Estos movimientos consolidan la transición hacia un modelo de gestión profesionalizado sin perder el control familiar, una fórmula que otras hoteleras como Meliá o NH Hotel Group también han aplicado con éxito en los últimos años.
Análisis: el turismo internacional como motor del récord
Más allá de las cifras absolutas, lo relevante es comprobar que el crecimiento de Barceló se ha producido sobre una base ya muy elevada. En 2024, la compañía ya había superado los niveles precovid, por lo que el empuje del 4% en facturación y beneficios en 2025 no es recuperación sino expansión real. El sector hotelero español en su conjunto avanzó un 5% en ingresos durante el mismo periodo, según los datos publicados por Exceltur, por lo que Barceló se mantiene en línea con el mercado, aunque con una posición financiera diferencial.
La clave para el inversor —incluso tratándose de una empresa no cotizada— es que la generación de caja está financiando la expansión sin necesidad de apalancamiento adicional, lo que reduce el riesgo en un negocio cíclico. Además, la previsión de “los mayores beneficios de su historia” para 2026, adelantada por la propia compañía, sugiere que la dirección espera repetir o superar este ejercicio, respaldada por las reservas anticipadas y la diversificación de destinos.
Si se compara con Meliá, que cerró 2025 con un beneficio neto de 217 millones y un EBITDA de 525 millones, Barceló gana en escala y rentabilidad, y se acerca cada vez más a los parámetros de las grandes cadenas internacionales que ya cotizan. La deuda neta negativa le otorga, además, una ventaja competitiva clara a la hora de cerrar adquisiciones en destinos premium.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: La ejecución del plan de inversión de 350 millones en 2026, especialmente las adquisiciones de activos en Oriente Medio y el Caribe, así como la evolución del RevPAR en sus hoteles vacacionales durante la temporada alta.
Reacción del valor: Al no cotizar, el impacto se mide en la capacidad de refinanciación y en el apetito de inversores institucionales. El balance limpio facilitaría una eventual emisión de deuda en condiciones muy favorables si el grupo lo requiriera.
Precedente sectorial: La senda de crecimiento de Barceló replica el modelo de otras hoteleras familiares que, tras alcanzar un tamaño crítico, han dado el salto a mercados internacionales y a la gestión de activos propios, como RIU o la propia Meliá en sus fases de expansión.
SAIC Motorha despejado la incógnita. El fabricante chino, dueño de marcas como MG, ha elegido Galicia para instalar su primera fábrica europea de vehículos eléctricos. La inversión inicial asciende a 200 millones de euros y el proyecto creará 2.300 empleos directos. La planta, ubicada entre Ferrol y As Pontes, comenzará a construirse en 2027 y entrará en operación a finales de 2028. Producirá 120.000 coches al año.
La noticia la ha confirmado el presidente de la Xunta, Alfonso Rueda, tras recibir la solicitud formal por parte del gigante asiático. María Jesús Lorenzana, conselleira de Economía e Industria, lo ha calificado como ‘el mayor proyecto industrial en las últimas décadas’ en Galicia. La apuesta china por la comunidad gallega descarta la alternativa húngara, que también competía por el proyecto.
200 millones y 2.300 empleos: las cifras del proyecto
SAIC Motor ha estructurado la inversión en fases. La primera, dotada con 200 millones de euros, contempla la construcción de una línea de ensamblaje para vehículos eléctricos con capacidad para 120.000 unidades al año. La previsión de empleo alcanza los 2.300 puestos directos a los que se sumarán los indirectos en la cadena de suministro local.
Las obras arrancarán en 2027 y la factoría estará operativa antes de que termine 2028. El emplazamiento, entre Ferrol y As Pontes, aprovecha suelo industrial disponible y una ubicación logística que conecta con el corredor atlántico. La Xunta ha subrayado que SAIC ha valorado la ‘amplia tradición puntera’ de Galicia en automoción y componentes, un ecosistema forjado durante décadas alrededor de la planta de Stellantis en Vigo.
El objetivo declarado de la compañía china es crear un ‘hub’ automovilístico semejante al de Vigo, con proveedores locales y una cadena de valor integrada en el territorio. Las negociaciones, según ha destacado Rueda, se han llevado con discreción y han contado con la implicación directa del Gobierno central, después de los viajes a China tanto del presidente Pedro Sánchez como del propio Rueda.
La jugada contra los aranceles: por qué SAIC planta bandera en Galicia
La decisión de SAIC no es solo industrial. Es, sobre todo, una respuesta a los aranceles que la Unión Europea aplica a los vehículos eléctricos chinos. Fabricar dentro del territorio comunitario permite a la compañía eludir las sobretasas arancelarias y competir en igualdad de condiciones con los fabricantes europeos.
MG, la marca más visible de SAIC en Europa, cerró 2025 con más de 300.000 matriculaciones en el continente. Su imagen británica, sus precios competitivos y una oferta cada vez más variada de modelos eléctricos la han convertido en el fabricante chino más vendido en la UE. Ahora, parte de esos vehículos llevarán el sello ‘Made in Spain’.
SAIC no elige Galicia por casualidad: necesita una base europea rentable para esquivar los aranceles que amenazan su expansión en el continente.
La pugna con Hungría también tiene su lectura. Budapest lleva años cortejando a los fabricantes asiáticos con incentivos fiscales y mano de obra más barata. BYD ya ha confirmado su planta en territorio magiar. SAIC, sin embargo, apuesta por España. La Xunta ha sabido mover las piezas: suelo, tradición industrial y conexión con el Gobierno central.
Un nuevo polo para la automoción española o un espejismo
El anuncio de SAIC llega en un momento delicado para la automoción española. La transición al vehículo eléctrico avanza más lento de lo previsto y los fabricantes tradicionales arrastran problemas de costes y competitividad frente a los productores asiáticos. La llegada de un gigante chino a Galicia puede leerse en dos claves contrapuestas.
Por un lado, supone un espaldarazo para un sector que necesita inversión fresca y empleo cualificado. Los 2.300 puestos de trabajo anunciados equivalen prácticamente a la plantilla de un proveedor Tier 1. La promesa de un ‘hub’ en torno a SAIC podría revitalizar la cadena de suministro gallega, que ya surte a Stellantis en Vigo pero que viene sufriendo la incertidumbre de la electrificación.
Por otro lado, la entrada de un competidor verticalmente integrado y con costes de producción asiáticos plantea interrogantes. Hasta qué punto SAIC trasladará su know-how a Galicia o se limitará a ensamblar kits importados desde China. La respuesta definirá el impacto real en la industria local.
El precedente de Hungría no es del todo tranquilizador. Allí, BYD y otros fabricantes han generado empleo, pero la transferencia tecnológica ha sido limitada. Galicia aspira a algo más ambicioso: un centro de producción y desarrollo que compita directamente con el polo de Vigo. La Xunta habla de un proyecto semejante al de Stellantis, no de un satélite industrial.
La incógnita de la financiación también está sobre la mesa. Los 200 millones de la primera fase son una cifra modesta comparada con las inversiones de Tesla en Berlín —más de 5.000 millones— o de Volkswagen en Sagunto —3.000 millones en la gigafactoría de baterías—. SAIC, sin embargo, ha demostrado con MG que sabe hacer las cosas con costes ajustados. La planta gallega seguirá esa filosofía.
El respaldo del Gobierno central es otro factor a vigilar. La implicación directa de Pedro Sánchez en las negociaciones con la cúpula de SAIC sugiere que el proyecto tendrá acceso a fondos europeos y a incentivos fiscales. La competencia entre comunidades autónomas por este tipo de inversiones se ha recrudecido en los últimos dos años, y Galicia se ha llevado una pieza codiciada.
La verdadera prueba no serán las obras ni los empleos prometidos, sino si la planta gallega se integra en el tejido industrial o se convierte en un simple centro de ensamblaje sin transferencia tecnológica.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: SAIC Motor cotiza en la Bolsa de Shanghái bajo el ticker 600104. En la sesión del 1 de junio, tras filtrarse el anuncio antes de la confirmación oficial, la acción apenas se movió un 0,3% al alza, en línea con el mercado. El valor acumula una caída del 12% en lo que va de 2026.
Clave técnica: La noticia tiene más recorrido para las cotizadas españolas de componentes de automoción que para la propia SAIC. Valores como CIE Automotive o Gestamp, con presencia en Galicia, pueden beneficiarse si SAIC integra proveedores locales. Gestamp subió un 1,2% en la sesión, aunque sin confirmación de contratos vinculados al proyecto.
Apunte macro: La inversión extranjera directa en España alcanzó los 36.000 millones de euros en 2025, un 8% más que el año anterior, según datos del Banco de España. El sector de automoción captó el 14% del total. La apuesta de SAIC refuerza la tendencia y sitúa a Galicia por primera vez en el mapa de la electromovilidad europea.
¿Qué ha pasado? Apartur exige la retirada inmediata de la campaña municipal de Barcelona que anuncia el fin de las licencias de pisos turísticos en 2028.
¿Quién está detrás? El Ayuntamiento de Barcelona, gobernado por Jaume Collboni, y la Asociación de Apartamentos Turísticos de Barcelona (Apartur), presidida por Enrique Alcántara.
¿Qué impacto tiene? La campaña genera inseguridad jurídica para 10.000 propietarios de pisos turísticos legales sin que exista una decisión municipal firme, mientras el sector denuncia que se ignoran 60.000 viviendas vacías y otros usos económicos de la ciudad.
Apartur ha exigido este lunes la retirada inmediata de la campaña institucional del Ayuntamiento de Barcelona sobre la extinción de las licencias de pisos turísticos en 2028, alegando un uso partidista de la publicidad y la ausencia de una decisión municipal firme que respalde la medida.
El alcalde Jaume Collboni anunció a mediados de 2024 su intención de eliminar todos los pisos turísticos de la ciudad en noviembre de 2028, una medida que afectaría a unas 10.000 viviendas, según los datos del consistorio. La campaña publicitaria puesta en marcha en los últimos días, que invita a los ciudadanos a denunciar apartamentos turísticos ilegales, ha encendido los ánimos de la patronal de los pisos turísticos.
Para Apartur, el Ayuntamiento está haciendo un uso partidista de la publicidad institucional y, sobre todo, actúa contra un vacío legal. «No existe a fecha actual ninguna decisión adoptada por los órganos competentes del consistorio» que avale la eliminación de los pisos turísticos, sostiene la asociación, que califica la campaña de «totalmente contraria a la legalidad y al ordenamiento jurídico aplicable».
La falta de una decisión firme es el núcleo del conflicto. Las licencias de los pisos turísticos, recuerda Apartur, fueron otorgadas con carácter indefinido hace más de una década y no pueden extinguirse mediante una campaña mediática. «Resulta muy grave que una administración pública destine recursos institucionales a señalar y desacreditar a un sector plenamente legal», lamentó el presidente de Apartur, Enrique Alcántara.
Alcántara fue más allá y vinculó la campaña con la crisis de la vivienda. «Resulta especialmente preocupante que el Ayuntamiento haya decidido situar a los pisos turísticos como principal foco de confrontación pública, en lugar de crear una hoja de ruta clara y capaz de dar solución a la actual crisis de la vivienda», enfatizó.
La asociación ha contraatacado con datos que apuntan a otras prioridades urbanísticas. Mientras la administración local carga contra un sector que representa apenas el 1% del parque inmobiliario de la ciudad, hay cerca de 30.000 viviendas destinadas a actividades profesionales —despachos, consultas, peluquerías o clínicas estéticas— y otras 60.000 que permanecen vacías, según la Agencia Tributaria. Frente a esos números, subraya Apartur, los pisos turísticos legales constituyen un «sector regulado, contributivo y fiscalizado» que genera empleo y descentraliza la actividad turística.
La inseguridad jurídica pesa más que la propia fecha de extinción: sin una decisión firme, el Ayuntamiento campaña contra un sector que opera con licencias válidas desde hace más de una década.
La Ficha del Inversor
La amenaza de extinción masiva de 10.000 licencias turísticas en Barcelona en 2028 se ha convertido en un lastre reputacional y de confianza para los propietarios e inversores del sector. El yield (la rentabilidad anual de un alquiler turístico antes de impuestos y gastos) en zonas tensionadas de la ciudad ronda entre el 5 y el 7%, una cifra que explica por qué el Ayuntamiento se enfrenta a un sector que no quiere ceder su negocio. Pero el dato clave que desvela Apartur es que la eliminación unilateral de los pisos turísticos no supondrá, según diversos estudios, un retorno masivo de esas viviendas al mercado residencial tradicional. Los propietarios decidirán libremente el uso futuro de sus inmuebles, y la experiencia de otros controles de alquiler en Europa sugiere que muchos elegirán la venta o el destino profesional en lugar de alquilar a precios asequibles.
En cuanto a la tendencia a seis meses, la batalla legal parece inevitable. Apartur ha dejado claro que la campaña carece de base jurídica, y la mesa de negociación entre el consistorio y la patronal está lejos de haberse abierto. Mientras tanto, la inseguridad jurídica frenará nuevas inversiones en apartamentos turísticos legales y empujará a parte de la oferta hacia el mercado negro, precisamente lo que el Ayuntamiento quiere combatir. El perfil más aconsejado para esta contienda es el del propietario con licencia que debe documentar minuciosamente su derecho y, en paralelo, preparar un plan B —alquiler temporal o uso profesional— para cuando el horizonte 2028 se aclare. Los inversores con vocación patrimonial en Barcelona harán bien en esperar señales firmes antes de comprar.
El pulso entre Apartur y el Ayuntamiento de Collboni ilustra cómo la regulación urbana puede divorciarse de la seguridad jurídica. De un lado, una administración que quiere recuperar vivienda para los vecinos; del otro, un sector que se siente estigmatizado injustamente y que recuerda que la ciudad cuenta con 60.000 pisos vacíos a los que nadie presta atención. Mientras la campaña siga activa y las licencias sigan vigentes, el verdadero perjudicado será la confianza del pequeño ahorrador que apostó por el alquiler vacacional como complemento de rentas. La próxima cita clave tendrá lugar cuando el consistorio tenga que pronunciarse oficialmente sobre la validez de sus propias campañas frente a las licencias que él mismo otorgó.
El mercado español de vehículos electrificados encara la segunda mitad del año con una meta ambiciosa: superar las 300.000 unidades matriculadas a cierre de 2026, lo que supondría un salto interanual cercano al 18%. Un ritmo que, según los datos de mayo, no parece descabellado.
Mayo acelera la electrificación con un récord de ventas
Las matriculaciones de turismos en España alcanzaron las 111.894 unidades en mayo, según datos de ANFAC. Esta cifra empuja el acumulado del año por encima del medio millón de vehículos antes de julio. El tirón tiene un claro protagonista: la movilidad electrificada.
Dos modelos de marcas chinas han irrumpido por primera vez en el top 10 de ventas mensuales. Un síntoma de que la competencia asiática está ganando terreno no solo en precio, sino también en cuota de mercado. El avance de los eléctricos puros y los híbridos enchufables explica buena parte de este vuelco.
Cosas que pasan en 2026: los coches chinos ya no son una anécdota, son un competidor real.
Proyecciones para el cierre de 2026: 300.000 unidades al alcance
El sector mantiene la expectativa de cerrar el ejercicio con más de 300.000 unidades electrificadas. De cumplirse, el incremento respecto a 2025 sería del 18%, según estimaciones recogidas por Energías Renovables. La horquilla es amplia: las ventas de los últimos meses muestran una aceleración que podría incluso superar esa cota si se mantiene el actual ritmo de entregas.
El comportamiento del canal particular está siendo decisivo. Tras meses de tanteo, el comprador privado comienza a ver en los eléctricos una opción viable, espoleado por una oferta cada vez más asequible y una red de recarga que, aunque con lagunas, mejora mes a mes.
El mercado español de electrificados apunta a 300.000 unidades en 2026. La irrupción china y la demanda del comprador particular están acelerando una transición que ni Bruselas esperaba tan rápido.
La batalla por el precio y la sombra de la regulación
Sin embargo, el horizonte no está exento de incertidumbre. La renovación del Plan MOVES III —la ayuda estatal a la compra de vehículos eléctricos— sigue en el aire. Mientras, los fabricantes europeos aprietan los dientes ante la ofensiva de precios de las marcas chinas, que han logrado colocar dos modelos en el top 10 de mayo.
Esta presión bajista sobre el precio medio beneficia al consumidor, pero erosiona los márgenes de los concesionarios tradicionales y de las marcas establecidas. Es la nueva realidad: competir contra un producto competitivo que llega con margen suficiente para rebajar tarifas sin perder rentabilidad.
La pregunta que sobrevuela el sector es si el ritmo de crecimiento se sostendrá cuando las ayudas públicas se replieguen. De momento, los números de mayo invitan a un prudente optimismo.
Albert Sáez asume la dirección general de Contenidos y Relaciones Institucionales de Prensa Ibérica, el grupo editor de 27 cabeceras presidido por Javier Moll. El directivo, uno de los más relevantes del holding, cede la dirección de El Periódico a Gemma Martínez, quien tomó posesión este 1 de junio, en un movimiento que consolida su posición en la cúpula de la compañía.
Según ha podido saber DIRCOMFIDENCIAL, el nuevo cargo confiere a Sáez la responsabilidad de reorganizar el área que lidera y reforzar la estructura institucional en la que se apoya. La vacante en Relaciones Institucionales se había producido tras la salida de Carmelo Calvo el pasado mes de enero, y ahora el directivo catalán se convierte en la referencia estratégica de la casa en la interlocución con el entorno corporativo y la gestión de los contenidos del grupo.
El movimiento se produce pocos días después de que se anunciara el relevo en la dirección de la cabecera más emblemática de la editora. Sáez deja la dirección de El Periódico, que ocupaba desde 2020, y pasa a encabezar un área de nuevo cuño que amalgama la supervisión editorial con la representación institucional del conglomerado.
Nuevo cargo con doble responsabilidad
La nueva posición sitúa a Albert Sáez en una órbita de máxima confianza del presidente del grupo, Javier Moll. La dirección general de Contenidos y Relaciones Institucionales supone un paso al frente que trasciende la gestión diaria de una cabecera para proyectar la voz corporativa de la compañía en foros, encuentros sectoriales y ante organismos públicos.
El movimiento consolida a Sáez como uno de los directivos de máxima confianza del presidente del grupo, Javier Moll.
El primer encargo de esta nueva etapa, según informa DIRCOMFIDENCIAL, es la reorganización del área que dirige. Se espera que el directivo refuerce la estructura institucional heredada y establezca, además, una coordinación más estrecha entre las ediciones digitales y en papel de las distintas cabeceras del grupo.
El relevo en El Periódico y el auge digital
La toma de posesión de Gemma Martínez como nueva directora de El Periódico se ha hecho efectiva hoy, 1 de junio. La periodista valenciana, que anteriormente ocupaba la dirección de otra de las publicaciones del grupo, hereda una cabecera en plena expansión digital. Según GfK DAM, el medidor oficial de audiencias digitales en España, El Periódico se ha situado como el cuarto medio digital por audiencia, récord histórico que no alcanzaba desde hace 15 años.
Prensa Ibérica ocupa actualmente la segunda posición en audiencia acumulada en España, según los datos del EGM y de GfK DAM, con una red de 27 cabeceras repartidas por toda la geografía nacional.
Una trayectoria ligada al grupo y a la comunicación
La trayectoria de Albert Sáez en la industria de la comunicación incluye los siguientes hitos:
Director de El Periódico (2020-2026): Lideró la redacción del diario catalán durante seis años, un período en el que la cabecera consolidó su oferta informativa y alcanzó hitos digitales históricos.
Presidente del comité editorial de El Periódico: Cargo que mantiene y desde el que seguirá rigiendo la línea estratégica de la publicación.
Periodista y profesor: Licenciado en Periodismo, ha compaginado el ejercicio profesional con la docencia como profesor de la Facultad de Comunicación Blanquerna-Universitat Ramon Llull.
El encaje estratégico del movimiento
La promoción de Sáez responde a una necesidad de recomponer la función institucional del grupo tras la marcha de Carmelo Calvo. Pero, además, aprovecha la fortaleza editorial del directivo para engrasar la coordinación de contenidos entre todas las cabeceras. Esto refuerza el modelo de red de medios de proximidad que caracteriza al grupo Moll y le prepara para competir en un mercado cada vez más digital y concentrado.
La operación, por tanto, no solo cubre una vacante; refuerza el control editorial desde un cargo de alcance mayor que el de una cabecera individual. La lectura competitiva es inmediata: en un momento de récord de audiencia de su buque insignia, el grupo invierte en su gobernanza corporativa y en la cohesión de su oferta informativa.
📡 El Radar del Sector
El vacío que llena: La salida de Carmelo Calvo en enero dejaba sin responsable al área institucional y la nueva dirección unifica esa función con la visión editorial de contenidos.
El reto por delante: Reorganizar el área sin pérdida de tracción en la estrategia digital del grupo, manteniendo el impulso de El Periódico y elevando la presencia institucional de la editora.
El tablero competitivo: Prensa Ibérica fortalece su núcleo directivo en pleno auge de audiencia, con un directivo con perfil 360º que afianza su posición frente a los grandes grupos editoriales.
La inteligencia artificial ha creado un cuello de botella en las redes que nadie esperaba hace solo tres años. DriveNets, la startup israelí de infraestructura de red, acaba de cerrar una ronda de 410 millones de dólares que la valora en 8.500 millones, una operación que demuestra hasta qué punto el hardware vuelve a cotizar al alza en plena fiebre de la IA. La lección para cualquier founder es clara: cuando el mundo entero necesita construir autopistas digitales, quien venda los peajes no tiene que buscar inversor; son los inversores los que tocan a su puerta.
La ronda que confirma el hambre inversora por la infraestructura de IA
DriveNets ha levantado 410 millones de dólares en su cuarta ronda de financiación, una Series C ampliada que incorpora por primera vez a Bessemer Venture Partners y Atreides Management como líderes. Se suman los ya accionistas Pitango y D1 Capital Partners, más el inversor estratégico AMD y la nueva entrada de Red Dot Capital Partners. Con esta inyección, el total levantado desde su fundación roza los 1.000 millones de dólares.
La cifra puede marear, pero lo relevante es el múltiplo implícito: la valoración de 8.500 millones supone cuadruplicar la referencia de su ronda anterior y, según fuentes del sector, la compañía ya genera flujo de caja positivo. No es una startup quemando runway a ciegas, sino un negocio con más de 1.000 millones de dólares en cartera de pedidos —el famoso backlog— que además tiene a AT&T como cliente ancla.
De qué vive DriveNets y por qué es cash-flow positive pese a levantar cifras récord
La propuesta de la israelí es engañosamente sencilla: software propietario sobre hardware estándar para desplegar redes de alto rendimiento a escala de centro de datos. Su solución Network Cloud permite a operadoras de telecomunicaciones y nubes públicas conectar clústeres masivos de computación para IA sin depender de costosos aparatos propietarios de los fabricantes tradicionales. Es el mismo patrón que llevó a VMware a dominar la virtualización, pero trasladado al mundo de las redes.
AT&T lleva años confiando en DriveNets para el núcleo de su red, y en julio de 2024 el gigante estadounidense compró acciones a empleados e inversores por 650 millones de dólares, una operación de liquidez que permitió a los founders, encabezados por Ido Susan (CEO) y Hillel Kobrinsky (director de estrategia), rentabilizar parte de su participación sin esperar a una salida a bolsa.
Precisamente Susan ya sabe lo que es construir de cero y vender: su anterior empresa, Intucell, fue adquirida por Cisco en 2013 por 475 millones de dólares tras haber levantado solo 6 millones. Aquella experiencia probablemente explica por qué DriveNets ha priorizado la sostenibilidad financiera por encima del hipercrecimiento que persiguen otras startups israelíes.
Levantar mucho dinero no es un éxito si no va acompañado de un modelo que genere caja. DriveNets ha esperado a tener un backlog de más de mil millones antes de recibir al gran venture capital.
📦 Caso de estudio: DriveNets
El reto: Las redes tradicionales no escalan para absorber el tráfico masivo que genera la inteligencia artificial sin disparar los costes operativos de los operadores.
La jugada: Crear una capa de software que se ejecuta sobre hardware genérico, permitiendo desplegar infraestructura de red como si fuera un servicio en la nube, con el respaldo comercial de AT&T como cliente fundador.
El resultado: Valoración de 8.500 millones de dólares, flujo de caja positivo y más de 1.000 millones en pedidos confirmados. La cuarta ronda de 410 millones, liderada por Bessemer y Atreides, llega cuando la empresa ya no la necesita para sobrevivir sino para acelerar.
La lección: No esperes a estar desesperado para levantar capital. El mejor momento para negociar una ronda es cuando tu negocio demuestra que puede vivir sin ella.
La lección para el founder español: infraestructura, hardware y redes vuelven a estar de moda
Durante años el venture capital miró hacia otro lado cuando se hablaba de hardware, redes o infraestructura. El mantra era software, SaaS, marketplace. Pero la explosión de la IA ha recolocado las prioridades. Sin una red que aguante el tráfico de inferencia entre chips, los modelos más potentes se quedan en anécdota. NVIDIA, Cisco y ahora DriveNets lo saben, y los fondos más astutos están trazando un nuevo mapa de inversión donde el valor ya no está solo en la aplicación sino en las tuberías por las que circula el dato.
Para un founder español, la operación tiene varias lecturas. La primera, que la especialización extrema en un problema muy concreto —la orquestación de red a escala de hiperescala— puede valer más que una plataforma horizontal sin foco. La segunda, que tener un cliente gigante (AT&T) como validador temprano es la mejor carta de presentación para levantar una ronda de 410 millones. Y la tercera, que incluso en mercados dominados por titanes como Cisco o Juniper cabe la disrupción cuando se ataca desde un modelo de consumo distinto.
El ecosistema español no es ajeno a la inversión en infraestructura de red, aunque las cifras están todavía a años luz de Israel. Lanzadera y Wayra han incubado proyectos de edge computing, y firmas como Cellnex muestran que el talento español sabe de conectividad. Pero falta el paso del venture capital local a este tipo de apuestas. La ronda de DriveNets es una llamada de atención: si un fondo español quiere jugar la partida de los múltiplos de verdad, igual toca volver a fijarse en el silicio y en el cable.
🚀 Hoja de Ruta para Emprender
Valora el hardware y las redes como vectores de inversión: Revisa si tu proyecto tiene un componente de infraestructura escalable que la IA está haciendo crítico. No huyas del silicio si tu ventaja competitiva está ahí.
Construye con un cliente ancla antes de salir a levantar capital: AT&T respaldó a DriveNets desde el minuto uno. Un gigante que valida tu producto te da poder de negociación cuando llegue la ronda.
Persigue la caja positiva antes de la gran ronda: Llegar a inversores con un backlog de más de mil millones y sin urgencia de caja es el sueño. Ajusta tu plan de crecimiento para no depender del venture capital para sobrevivir.
Estudia los modelos de negocio israelíes: El ecosistema de Startup Nation tiene una tasa de éxito en deep tech que España aún envidia. Analiza cómo combinan cliente final, I+D y escalado sin perder el foco.
He visto el último capítulo de El podcast de Value School y, confieso, no esperaba encontrarme con una tarta de queso. El canal, faro de la educación financiera en España, ha decidido cambiar los gráficos del IBEX 35 por un molde desmontable. Y el resultado es tan cremoso que merece un análisis tan minucioso como el de cualquier fondo de inversión.
De la inversión al disfrute: el giro sorpresa del episodio
Bajo el título «Morir con cero. Deja de ahorrar y empieza a disfrutar», el presentador de Value School abandona los números para compartir una receta que, según él mismo cuenta, triunfa en todas las reuniones familiares. No es una metáfora forzada: durante veinte minutos, el episodio se convierte en un tutorial de cocina tan detallado que parece pensado para estrenar el horno. Y en ese gesto, el canal recuerda que la filosofía de «morir con cero» también se aplica a los pequeños placeres.
El anfitrión explica que la idea surgió porque muchos seguidores le pedían que contara sus trucos culinarios, y ha aprovechado para grabar la tarta de queso cremosa que siempre prepara. Lejos de ser un pasatiempo ajeno a su labor divulgativa, la receta encarna la misma premisa que defiende al hablar de fondos indexados: paciencia, pocos ingredientes y resultados que se disfrutan a largo plazo.
Ingredientes sencillos para un resultado espectacular
Para la base, el presentador utiliza 200 gramos de galletas tipo Digestive y 100 gramos de mantequilla derretida. Las galletas se trituran hasta convertirlas en arena fina —con una picadora o incluso con un rodillo— y después se mezclan con la mantequilla para formar una pasta húmeda que se presiona en el molde. El método, insiste, es llevar el molde a la nevera mientras se prepara el relleno, igual que un inversor deja reposar su cartera después de un ajuste.
El relleno pide 500 gramos de queso crema tipo Philadelphia, 200 gramos de azúcar, tres huevos, 200 mililitros de nata para montar (con al menos un 35 % de materia grasa), y la ralladura y el zumo de medio limón. La clave está en la temperatura: «Es importante que el queso esté a temperatura ambiente para que sea más fácil de trabajar y no queden grumos», advierte.
El arte de mezclar sin grumos ni grietas
Con el queso y el azúcar integrados con suavidad, se añaden los huevos uno a uno, batiendo lo justo después de cada adición. Aquí Value School insiste en no sobrebatir, porque la paciencia es lo que garantiza una textura homogénea y evita que la tarta se agriete durante el horneado. Casi sin querer, el consejo funciona como un recordatorio para quienes tienden a hacer mil operaciones bursátiles por minuto.
Después incorpora la nata líquida y el toque cítrico, mezclando lo necesario para que todo se una. El resultado es una crema pálida y sedosa que se vierte sobre la base fría de galleta. Unos golpecitos al molde bastan para eliminar las burbujas de aire que luego podrían arruinar la presentación.
«Es importante no sobrebatir la mezcla en este punto para evitar que la tarta se agriete al hornearse».
— El podcast de Value School
Baño maría: el secreto que todo buen horneado necesita
El horno se precalienta a 180 grados Celsius y se coloca el molde dentro de una bandeja con agua caliente. El baño maría, según el presentador, es la técnica que asegura una cocción uniforme y una textura extra cremosa. El tiempo de horneado oscila entre los 45 y los 50 minutos, y la prueba de fuego es un centro que aún tiembla ligeramente mientras los bordes ya han cuajado.
Una vez fuera del horno, la tarta se deja enfriar con la puerta entreabierta durante una hora, un truco que previene los contrastes bruscos de temperatura y las consiguientes grietas. Después se deja reposar a temperatura ambiente y se refrigera al menos cuatro horas, aunque el presentador recomienda dejarla toda la noche para alcanzar la consistencia perfecta.
La espera que recompensa: lecciones de un horno a la cartera
El capítulo termina con la tarta ya fría, cremosa y lista para desmoldar. Value School propone decorarla con mermelada de frutos rojos o fruta fresca, aunque asegura que sola ya está «espectacular». Lo que empezó como una petición recurrente de la audiencia acaba siendo una muestra práctica de que el disfrute inmediato no está reñido con la planificación a medio plazo.
Ver a un canal de educación financiera enseñar a hacer una tarta de queso resulta, como mínimo, refrescante. En un ecosistema digital donde abundan los análisis sesudos y las alertas de mercado, El podcast de Value School recuerda que, a veces, la verdadera plusvalía está en compartir un postre casero.
Si tienes una hipoteca variable, el Euríbor arranca junio con un respiro que tu bolsillo notará en la próxima revisión: la tasa diaria ha caído al 2,761% y el alivio puede ser de unos 5 euros al mes. Yo he echado las cuentas y te traduzco lo que este movimiento significa de verdad para tu cuota.
El Euríbor da un primer paso a la baja en junio
El tipo interbancario a 12 meses —la referencia que marca la letra pequeña de la mayoría de las hipotecas variables en España— comenzó el mes en 2,761%, según el dato publicado por el Banco de España. Son 0,043 puntos menos que la última cotización de mayo (2,804%), y rompe una secuencia de tres meses consecutivos al alza.
Hasta ahora, la trayectoria del Euríbor en 2026 era viaje de ida: febrero cerró en 2,221%, marzo en 2,565%, abril en 2,747% y mayo en 2,804%. Este descenso matinal es el primer contrapunto a esa presión alcista. Para ponerlo en contexto: casi el 75% de las hipotecas españolas —más de 4 millones de hogares— están referenciadas a este indicador (más contexto en Wikipedia).
Cuánto se ahorra en la cuota real
La pregunta clave es: ¿cuántos euros menos me salen al mes? La respuesta depende del capital pendiente y del diferencial, pero podemos hacer una aproximación. Tomando una hipoteca de 100.000 euros a 25 años con un diferencial del 1%, la cuota mensual pasa de unos 522 euros (con el Euríbor de mayo) a aproximadamente 517 euros si el promedio de junio se consolida en el 2,761% actual.
Traducción: unos 5 euros menos cada mes,, aunque la cifra exacta varía según el capital. En un año, el ahorro acumulado ronda los 60 euros. Si tu préstamo es de 150.000 euros, el alivio asciende a 7-8 euros mensuales. No es una rebaja millonaria, pero cada décima cuenta cuando el presupuesto familiar aprieta.
Euríbor medio
Cuota mensual hipoteca 100.000 € (dif. 1%)
2,804% (mayo 2026)
522 € aprox.
2,761% (junio 2026*)
517 € aprox.
*Estimación si el promedio mensual se mantiene en el nivel actual.
Cuándo verás la rebaja: revisión semestral vs anual
El ahorro no es inmediato. Llega cuando tu banco aplica el nuevo índice en la fecha de revisión que pactaste. Si tu hipoteca se revisa cada año y te toca en julio, el banco tomará la media del Euríbor de junio y actualizará la cuota. La rebaja te llegaría en el recibo de agosto.
En cambio, si te revisó en mayo y ya se te aplicó la media de abril (2,747%), la bajada de junio no te afectaría hasta la próxima revisión anual, en mayo de 2027. Esa es la mecánica: el índice va dos meses por detrás, porque se usa el promedio del mes anterior a la revisión. Así que la suerte de ver el alivio depende del calendario.
Cinco euros menos al mes pueden parecer poco, pero si el Euríbor se estabiliza a la baja, el ahorro en doce meses supera los 60 euros. Cada euro cuenta cuando la hipoteca subió un 40% en los peores momentos.
Junio arranca bien, pero la tendencia del año sigue al alza
Conviene no echar las campanas al vuelo. Pese a esta caída puntual, el Euríbor acumula una subida de más de medio punto porcentual desde el mínimo de febrero (2,221% a 2,804% en mayo). La media interanual se sitúa ahora en torno al 2,6%, claramente por encima del 2,08% con que cerró 2025.
La razón de fondo es la política monetaria del BCE, que ha venido frenando la bajada de tipos por la resistencia de la inflación subyacente. El mercado descuenta que en la reunión del 15 de junio el banco central mantendrá el precio del dinero sin cambios, lo que deja al Euríbor sin un catalizador bajista sólido a corto plazo.
Hecha esta lectura, la estrategia de amortización o de cambio de hipoteca a tipo fijo se debe sopesar con cuidado. Si tu diferencial es bajo y la cuota es soportable, la bajada de hoy —y las que puedan venir— juegan a tu favor. Si estás pensando en subrogar, mira bien la TAE real y las vinculaciones, porque los bancos están endureciendo las condiciones.
💶 El Impacto en tu Bolsillo
Qué hacer hoy: Revisa la fecha de tu próxima actualización y simula la cuota con un Euríbor del 2,76%. Si te sale a pagar más o menos, calcula si amortizar te conviene.
Qué vigilar: La reunión del BCE del 15 de junio y los valores diarios del Euríbor. Si el índice se mantiene por debajo del 2,8% durante el mes, la media mensual será más baja y la rebaja se consolidará.
El error a evitar: Dejar el dinero parado en la cuenta corriente pensando que la cuota no cambiará. Con la inflación todavía cerca del 2,3%, cada euro que no trabaja pierde valor.
Entre 2022 y 2024, el número de camas de coliving en Madrid pasó de 2.000 a 10.000. En el primer trimestre de 2025 se invirtieron 750 millones de euros en flex living en España. Goldman Sachs compró Urban Campus. Greystar y Bain Capital se gastaron 300 millones en tres operaciones españolas. En Chamberí, la oferta de pisos completos ha caído un 40% mientras proliferan los edificios de habitaciones con baño privado y servicio de limpieza incluido. Ahora la pregunta que nadie del sector quiere responder: ¿cuándo pincha esto?
Hay una regla no escrita en el mundo de las inversiones que yo llevo años aplicando para filtrar el ruido del mercado: cuando Goldman Sachs entra en un activo alternativo que hace tres años nadie sabía pronunciar, estás ante una de dos cosas. O estás ante la consagración de una tendencia estructural real. O estás ante el último comprador institucional antes de que el ciclo se gire. A veces es lo primero. A veces es lo segundo. Y a veces, como en el caso del coliving español en 2026, es una mezcla incómoda de las dos.
El boom que nadie vio venir (aunque todos fingen que lo vieron)
El flex living —término paraguas bajo el que caben el coliving, el corporate living, el student housing y cualquier modelo de alquiler flexible con servicios integrados— era hace cinco años un nicho experimental frecuentado por startups sin beneficios y millennials que confundían vivir en comunidad con haber resuelto el problema del alquiler. Hoy es la clase de activo más caliente del sector inmobiliario español.
Los números son difíciles de ignorar. En 2024, la inversión en flex living en España superó los 1.400 millones de euros, con Madrid capturando entre el 78% y el 83% del total según la fuente consultada. En el primer semestre de ese año, el flex living representó el 47% de toda la inversión en el sector living español, desplazando al build-to-rent como producto estrella. En el primer trimestre de 2025, 750 millones de euros adicionales, equivalentes al 27% de toda la inversión residencial nacional. El sector living completo registró en 2024 una inversión de 2.700 millones de euros, el 30% de todo el capital destinado al Real Estate en España.
Detrás del dinero, los nombres no son de segunda fila. Goldman Sachs adquirió Urban Campus, el operador madrileño que gestiona 350 millones de euros en activos en Francia y España. Ares Management comprometió mil millones de euros para la expansión europea de Colonies. Cohabs captó 450 millones de inversores institucionales. Greystar y Bain Capital se repartieron tres operaciones españolas por 300 millones. Savills tiene identificados 2.600 millones de euros de capital institucional listos para desplegar en coliving europeo.
El stock de camas proyectado para 2027 en España supera las 26.000-28.000 unidades, más del doble de las 11.885 operativas en 2024. Solo en Madrid, de 2.000 camas en 2022 a 10.000 en 2024. Un crecimiento de cinco veces en dos años.
Eso es un boom. La pregunta es si también es una burbuja.
Los números que el sector no pone en el folleto
Permítanme un momento de honestidad sobre la aritmética del coliving, porque los folletos de inversión tienen una tendencia a presentar los datos con la misma generosidad con la que los menús de los restaurantes caros fotografían sus platos.
La rentabilidad bruta que se publicita para el coliving por habitaciones en Madrid ronda el 8-11% anual, frente al 4-6% del alquiler tradicional. El argumento es sólido en su lógica: dividir un piso de 90 metros cuadrados en cuatro habitaciones con servicios incluidos genera más ingresos totales que alquilarlo como vivienda completa. Hasta aquí todo correcto.
Lo que no aparece tan prominentemente en los folletos es el impacto de la gestión profesional —que consume entre el 18% y el 22% de los ingresos brutos—, los costes de suministros compartidos, el mantenimiento intensivo de zonas comunes, la reforma inicial necesaria para acondicionar el espacio —entre 70.000 y 85.000 euros para un piso de 80-90 metros cuadrados sin IVA— y una tasa de vacancia real que en operadores sin escala se sitúa significativamente por encima de los objetivos declarados. Descontados todos esos factores, la rentabilidad neta real de un coliving bien gestionado en Madrid oscila entre el 4% y el 6%. Razonable. No revolucionaria.
Y eso en los que funcionan bien. Porque la estadística que el sector prefiere no mencionar es esta: más del 60% de los operadores de coliving a nivel global fracasan en los primeros 24 meses de operación. No es un dato menor. Es la tasa de mortalidad del sector, documentada en el propio ecosistema por operadores que han visto colapsar a Quarters, HubHaus y una docena de proyectos europeos que llegaron con inversión, pitch deck y comunidad de Slack y salieron con los activos en liquidación.
El problema de Chamberí y el vecino que ya no puede alquilar un piso entero
El impacto sobre el tejido residencial de Madrid empieza a ser visible y está generando una tensión social que nadie en el sector quiere liderar políticamente. En distritos como Chamberí, la oferta de pisos completos ha caído un 40% según datos de portales inmobiliarios, mientras los edificios rehabilitados se fragmentan en habitaciones de diseño con baño privado y cocina compartida a 900-1.400 euros mensuales por cabeza.
El coliving de lujo —que es la variante que se está expandiendo en los barrios de renta alta madrileños— no da respuesta al problema de acceso a la vivienda. Da respuesta al problema de los operadores que necesitan justificar rentabilidades institucionales con un producto premium. El perfil del residente tipo no es el joven con dificultades para pagar un alquiler: es el profesional internacional entre 28 y 40 años con ingresos por encima de la media que valora la flexibilidad contractual y los servicios integrados por encima del espacio privado. Ese mercado existe y es solvente. Pero convertir el parque de vivienda residencial de Chamberí en infraestructura de ese mercado tiene consecuencias para todos los demás que no aparecen en ningún modelo financiero.
coliving
Juan Carlos Soldado, fundador de Muppy, lo enunció con precisión en el congreso de Grupo Vía de mayo de 2025: España tiene 4 millones de viviendas vacías y al mismo tiempo un déficit crónico de alquiler asequible. El flex living no resuelve ninguno de los dos problemas. Optimiza la rentabilidad del propietario que ya tiene el activo. Eso es legítimo y entendible. Pero confundirlo con una solución habitacional es una trampa narrativa que el sector repite con demasiada frecuencia.
La regulación que no existe y el riesgo que sí existe
El coliving opera en España en una zona gris regulatoria que es simultáneamente su mayor ventaja y su mayor riesgo a medio plazo. No hay un marco normativo específico que regule este modelo en la mayoría de las comunidades autónomas. Dependiendo de cómo se estructure el contrato —arrendamiento de temporada, arrendamiento por habitaciones, arrendamiento de servicios— la actividad tributa de formas diferentes, accede a distintas protecciones legales y está sujeta a distintos requisitos de licencia.
Esa ambigüedad ha permitido crecer rápido. Y es exactamente lo que puede hacer descarrilar a muchos operadores en los próximos tres años.
El Parlamento Europeo adoptó en febrero de 2026 propuestas legislativas para abordar la crisis de vivienda en el continente. La dirección regulatoria europea es clara: más protección al inquilino, más restricciones a los modelos que compiten con el alquiler residencial tradicional, más control sobre los operadores que gestionan activos habitacionales sin licencia específica. Cuando esa regulación aterrice en la normativa española —y llegará, aunque con retraso y negociación—, muchos proyectos que hoy operan en la zona gris tendrán que elegir entre legalizarse con costes añadidos o cerrar.
Los bancos ya están leyendo esa señal. Su reticencia a financiar proyectos de coliving sin historial probado y sin licencias de construcción consolidadas no es conservadurismo analfabeto. Es la lectura correcta de un riesgo regulatorio que los equity institucionales todavía están dispuestos a asumir porque sus horizontes de inversión son más largos y su capacidad de absorber pérdidas parciales, mayor.
Lo que viene: consolidación, no explosión
El dato más revelador del momento actual no es el volumen de inversión. Es la compresión del ticket medio. El ticket medio de inversión en flex living alcanzó en 2024 su máximo histórico en torno a los 40 millones de euros. A principios de 2025 había bajado a 30 millones. Y en la percepción de los propios inversores, el porcentaje que considera que las rentas del coliving son superiores a las del alquiler tradicional bajó del 50% en 2024 al 44% en 2025. El diferencial de rentabilidad se está comprimiendo.
Eso no significa que el coliving vaya a desaparecer. Significa que el ciclo de expansión de múltiplos generosos está llegando a su fin y lo que viene es lo que siempre viene después: consolidación, eliminación de los operadores con menos escala y menos eficiencia, y un mercado que se parece más a la hotelería profesional que al experimento comunitario de hace cinco años.
Los operadores que sobrevivirán son los que ya tienen más de 5.000 camas bajo gestión, sistema de reporte en tiempo real, contratos estandarizados y capacidad para atraer capital institucional en las condiciones que ese capital exige. Los que no sobrevivirán son los que convirtieron tres pisos en Lavapiés en un coliving con nombre en inglés, mesa de ping-pong en la terraza y plan de negocio en Excel.
La diferencia entre los dos perfiles define la diferencia entre una tendencia real y una burbuja local dentro de esa tendencia. Porque las dos cosas pueden ser verdad al mismo tiempo: el flex living como clase de activo tiene futuro en las grandes ciudades españolas. Y el 60% de los proyectos actuales no llegará a 2028.
El coliving no es una burbuja completa. Es una tendencia real con una capa de especulación encima del tamaño exacto para que los que lleguen tarde pierdan dinero mientras los que llegaron antes salen airosos.
Eso, en términos financieros, tiene un nombre más preciso que burbuja. Se llama ciclo. Y en los ciclos, el timing lo es todo.
Recurrent Energy ha inaugurado en Carmona (Sevilla) la planta fotovoltaica Rey Solar, un complejo de 426 megavatios que se coloca ya entre los más grandes de España. La instalación, compuesta por cuatro parques (Rey I, II, III y IV), generará aproximadamente 916.000 MWh de electricidad limpia al año, el equivalente al consumo de más de 275.000 hogares.
La puesta en marcha, que ha contado con la presencia del consejero de Industria, Energía y Minas en funciones de la Junta de Andalucía, Jorge Paradela, y el alcalde de Carmona, Juan Ávila, consolida a la provincia sevillana como un polo renovable de primer orden. El proyecto, desarrollado por la filial de Canadian Solar, ha supuesto una inversión de cientos de millones de euros y refuerza la apuesta de la compañía por el mercado español, donde ya gestiona varios activos en operación.
El proyecto Rey Solar: del papeleo a los 426 MW
La nueva planta se extiende sobre una superficie de varios cientos de hectáreas en el término municipal de Carmona y está formada por cuatro instalaciones independientes que optimizan la topografía del terreno. La potencia conjunta supera los 420 MWp y se traduce en una producción anual estimada de 916.000 MWh, suficiente para evitar la emisión de 184.000 toneladas de CO₂ cada año, el equivalente a retirar unos 25.000 vehículos de combustión de las carreteras.
Con esta capacidad, Rey Solar se sitúa en el podio de las mayores plantas fotovoltaicas de Andalucía y entre las cinco primeras de España, una lista que encabeza el complejo Francisco Pizarro (590 MW) en Cáceres y la planta Núñez de Balboa (500 MW) en Badajoz. La radiación de la campiña sevillana garantiza un factor de carga elevado, lo que hace especialmente competitivo el proyecto en el mercado mayorista.
La inauguración llega en un momento en que el parque solar español roza los 35 GW de potencia instalada y la tecnología fotovoltaica cubre ya más de un cuarto de la generación eléctrica nacional. En ese contexto, cada nuevo megavatio cuenta para alcanzar los objetivos del PNIEC y para seguir reduciendo la factura del sistema eléctrico.
Empleo, biodiversidad y compromiso con el territorio
Más allá de los números de generación, Rey Solar ha articulado un programa de inversión social que la empresa bautiza como Community Care. Gracias a un convenio con el Ayuntamiento de Carmona, Recurrent Energy ha financiado mejoras en catorce centros educativos del municipio, entre colegios, centros para personas con discapacidad y centros de educación de adultos, mediante la donación de equipamiento para enriquecer los entornos de aprendizaje.
El proyecto ha priorizado además la contratación local tanto en la fase de construcción como en la de operación actual, generando puestos de trabajo directos e indirectos y colaborando con centros de formación profesional de la zona. Esta estrategia refuerza la empleabilidad a largo plazo en una comarca tradicionalmente agrícola que ve ahora cómo la energía se convierte en motor de desarrollo.
La protección ambiental ha sido otro de los pilares. El plan de conservación de la biodiversidad incluye un programa específico para el cernícalo primilla —una pequeña rapaz diurna amenazada—, con la construcción de dos primillares que ya han facilitado el nacimiento de nueve polluelos. También se han instalado oteaderos para rapaces, bebederos para fauna silvestre, cajas nido para quirópteros y cúmulos de piedra refugio, además de crear islas de vegetación que favorecen la restauración ecológica del ecosistema forestal circundante.
Con 426 MW y un programa ambiental pionero, Rey Solar demuestra que una fotovoltaica a gran escala puede ser mucho más que una fábrica de kilovatios.
Análisis: lo que dice Rey Solar sobre la fiebre solar andaluza
La puesta en marcha de esta planta no es un hecho aislado. En los últimos tres años, Andalucía ha duplicado su capacidad fotovoltaica instalada y concentra ya alrededor del 20 % de toda la potencia solar nacional, según datos del operador del sistema. La disponibilidad de terreno, los altos niveles de radiación y una administración regional que —con sus luces y sombras— ha agilizado la tramitación ambiental, están convirtiendo a la comunidad autónoma en el destino preferido de los grandes desarrolladores internacionales, desde Iberdrola y Endesa hasta fondos especializados como Recurrent Energy.
Sin embargo, este aluvión de gigavatios plantea interrogantes que ningún inversor puede ignorar. El primero es la capacidad de evacuación: muchos nudos de la red de transporte en el sur ya están saturados, y Red Eléctrica tiene ante sí el reto de construir nuevas líneas y subestaciones a un ritmo que iguale al de las plantas. Sin esa red, proyectos como Rey Solar podrán inyectar electricidad solo cuando el sistema lo permita, lo que puede reducir sus horas de funcionamiento efectivo y, con ello, la rentabilidad esperada.
El segundo es el precio. La generación fotovoltaica masiva durante las horas centrales del día deprime los precios del mercado mayorista y recorta los ingresos de todas las plantas solares, incluidas las que acaban de inaugurarse. La solución pasa cada vez más por el almacenamiento con baterías, una tecnología que Recurrent Energy también está desarrollando, como demuestra su cartera de proyectos de BESS en España e Italia.
En lo que respecta a la percepción social, Rey Solar parece haber sorteado las resistencias que otras instalaciones han encontrado en el entorno rural. La firma del convenio con el ayuntamiento y la visibilidad de las mejoras en colegios y servicios municipales sirven de antídoto contra el «aquí no» que ha frenado varios proyectos en otros puntos del país.
Ahora la pelota está en el tejado de la administración: si la Junta de Andalucía quiere seguir atrayendo inversiones de este calibre, tendrá que garantizar, además de una tramitación eficiente, que toda esa electricidad limpia encuentra salida hacia los centros de consumo. Y Carmona, mientras tanto, puede presumir de albergar uno de los motores que empujan la descarbonización del mix español sin perder de vista el bienestar de sus vecinos.
Si eres autónomo y ya has presentado la declaración de la Renta, Hacienda podría haberte incluido entre los 50.000 contribuyentes que acaban de recibir un aviso por posible error. La Agencia Tributaria ha comenzado a enviar cartas preventivas para que corrijas la declaración antes de que derive en una comprobación con recargos.
Según ha confirmado el Ministerio de Hacienda, a lo largo de toda la campaña se enviarán hasta 130.000 misivas similares. Es un aviso amable: si tu declaración está bien, no tienes que hacer nada. Pero si detectas un fallo, la propia carta te da la opción de rectificar y evitar así futuras comprobaciones, intereses de demora y sanciones que pueden ir desde el 50% al 150% de la cuota no ingresada.
El año pasado, más de 45.000 personas ya corrigieron su renta tras recibir esta advertencia, esquivando el golpe de una liquidación complementaria con recargo. Este 2026, con los sistemas de cruce de datos cada vez más afinados, la Agencia Tributaria duplica el alcance de estos envíos. Y los autónomos estáis en el punto de mira porque vuestras declaraciones contienen más casillas y más posibilidades de error.
¿En qué consisten estas cartas y por qué te afectan como autónomo?
Hacienda conoce buena parte de tus datos: las retenciones que te han practicado, los inmuebles que posees, los rendimientos del trabajo… y, gracias al modelo 347 y a la información que recibe de otras administraciones, también conoce una parte de los ingresos de tu actividad. Cuando presentas la renta, la AEAT compara tu declaración con esa radiografía fiscal previa. Si detecta un cambio que no encaja, te manda un aviso sin abrir un expediente sancionador.
Para un autónomo, ese cambio suele estar en los rendimientos de actividades económicas: declarar un ingreso por debajo del que Hacienda estima, olvidar imputar una subvención o deducirte un gasto que no cumple los requisitos. La carta no significa que hayas cometido fraude; es una oportunidad para revisar los números y, si hay error, corregirlo a coste cero.
Corregir ahora la declaración no implica sanción alguna y detiene la generación de intereses de demora. Esperar a que Hacienda abra un procedimiento puede costarte cientos de euros.
Qué hacer si eres autónomo y te ha llegado el aviso
Lo primero es no entrar en pánico. Si estás seguro de que tu declaración es correcta, no hagas nada. La propia Agencia Tributaria aclara que el aviso no obliga a rectificar. Ahora bien, si tienes dudas o sospechas de un posible despiste, tienes que moverte.
Revisa con lupa estas tres casillas típicas del autónomo:
Rendimientos netos de actividades económicas: compara lo que declaraste en el IRPF con la suma de tus facturas emitidas y los gastos justificados. Un descuadre aquí es el error más común.
Retenciones e ingresos a cuenta: comprueba que todas las retenciones que te practicaron (de clientes empresariales, arrendamientos o incluso de la prestación por cese de actividad) estén correctamente reflejadas.
Deducciones autonómicas y estatales: algunas deducciones requieren cumplir requisitos muy concretos (límite de base imponible, tipo de actividad, etc.). Si te las aplicaste sin reunirlos, rectifica.
Si confirmas el error, presenta una declaración rectificativa desde la sede electrónica de la AEAT con certificado digital o Cl@ve. El trámite es casi idéntico a hacer una nueva declaración pero marcando la opción ‘rectificativa’. No tiene coste y, si sale una devolución, Hacienda te ingresará la diferencia.
El error que más recargos provoca en los autónomos y cómo evitar que Hacienda te ponga la lupa
De las 45.000 rectificaciones del año pasado, un buen número correspondió a autónomos que habían malinterpretado los límites de gastos deducibles en estimación directa simplificada. Otro clásico: no declarar ingresos que ya figuran en el modelo 347 porque el cliente los comunicó a Hacienda. La Agencia Tributaria ha enviado enviado ya más de 50.000 misivas en las dos primeras semanas de la campaña y la cifra irá en aumento.
La diferencia entre corregir voluntariamente y esperar a una comprobación puede ser abultada. Si Hacienda descubre el error por su cuenta, te aplicará un recargo del 5% al 20% sobre la cuota no ingresada, más intereses de demora que hoy rondan el 3,75% anual. Con una rectificación a tiempo, pagas solo la cuota que te falte, sin penalización.
Nuestro consejo: si recibes la carta, no la ignores ni dejes pasar el tiempo. Revisa la declaración con tu asesor o, si la hiciste por tu cuenta, vuelca los datos otra vez. Durante los próximos días Hacienda seguirá enviando avisos, así que consulta tu buzón y la sede electrónica con frecuencia. La tranquilidad fiscal de no tener un procedimiento abierto vale cada minuto de revisión.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: No hay una fecha límite concreta; puedes presentar la rectificativa en cualquier momento. Si actúas antes del 30 de junio (fin de campaña) el proceso es más ágil, pero después también es válida.
✅ Requisitos clave: Haber recibido el aviso (si no te ha llegado, también puedes rectificar). Justificar el error con la documentación que motivó el cambio.
🌐 Dónde solicitarlo: En la sede electrónica de la AEAT, con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve. También puedes pedir cita en una oficina de Hacienda si aún quedan disponibles.
💰 Importe o coste: El trámite es gratuito. Si de la rectificación resulta una cantidad a devolver, Hacienda te ingresará la diferencia sin recargo.
⚠️ Error a evitar: Modificar la declaración sin tener claro que el cambio está bien justificado. Si fuerzas una rectificación sin motivo, podrías activar una comprobación más exhaustiva que acabe en sanción.
El banco estadounidense Citigroup ha emitido un informe en el que revisa al sector acerero europeo. De él se extrae que sus aceraras europeas favoritas son ArcelorMittal, Thyssenkrupp, SSAB y Acerinox.
El documento recuerda que “el sector siderúrgico europeo ha estado en auge y ha generado una rentabilidad superior al 45% en lo que va de año, ponderada por capitalización bursátil (tras una rentabilidad de alrededor del 65% el año pasado). El volumen medio de negociación en el sector también se ha más que duplicado”.
“Las puntuaciones de «crowding» de nuestro equipo cuantitativo indican que el sector es una «posición larga de consenso» entre los inversores y, dentro del sector, 5 de las 8 acciones también son posiciones largas de consenso. Si bien, en nuestra opinión, la beta del sector es, con diferencia, el principal motor del rendimiento del sector, cada una de las acciones del sector siderúrgico tiene razones específicas por las que los inversores podrían querer poseerlas”, aclaran los analistas.
Argumentos de inversión en el sector siderúrgico europeo por valores:
ArcelorMittal: mejoras estructurales en todo el sector, ventajas en la asignación de capital, nuevos vectores de crecimiento
Thyssenkrupp: catalizadores y liberación del valor de la suma de las partes
SSAB: el gasto en inversión alcanzará su punto álgido en un par de años, con elevados flujos de caja libre a partir de entonces
Voestalpine: apalancamiento ante la recuperación de la demanda europea, asignación conservadora de capital mientras tanto
Salzgitter: Mantiene viva la esperanza del acero verde, aprovechando la exposición a los metales preciosos a través de su participación en Aurubis mientras tanto
Outokumpu: Apalancamiento operativo en el acero inoxidable, beneficios de una mayor integración hacia atrás
Acerinox: Posible revalorización impulsada por EE. UU.
Aperam: Mayor exposición a las aleaciones y al reciclaje
La tesis sobre ArcelorMittal se asienta en la exposición macroeconómica al ciclo mundial del acero Imagen: Merca2 con IA
ArcelorMittal, Thyssenkrup, SSAB y Acerinox, las favoritas
La tesis de inversión de Citigroup sobre ArcelorMittal se asienta en la exposición macroeconómica al ciclo mundial del acero, con una fuerte presencia en Europa e integración hacia atrás en el sector del carbón de coque.
Además, destacan la revalorización sostenida de su EBITDA/t a nivel de grupo, reflejada en un mínimo más alto que en el ciclo anterior, gracias a la optimización de la cartera (venta del negocio en Kazajistán), el potencial de crecimiento del volumen gracias a la expansión del acero en la India y a la aceleración de la expansión del mineral de hierro en Liberia. Y, por último, la rentabilidad en efectivo líder en el sector, con el 50% del flujo de caja libre anual destinado a la recompra de acciones y a un dividendo progresivo.
Sobre SSAB, la nota de Ephrem Ravi, el analista de Citigroup destaca la posible tranquilidad del mercado respecto a la trayectoria de la inversión en activos fijos ecológicos y sus revisiones, el máximo pesimismo en torno a la falta de flujo de caja libre, unos márgenes sostenidamente más altos en el negocio del acero especial. Y el hecho de que los precios de las chapas en EE. UU. se mantienen al alza frente a las expectativas actuales del mercado, que apuntan a 900-1.000 $/t a largo plazo.
Para el banco estadounidense, ThyssenKrupp es una historia de realización de la suma de las partes con el acero, los servicios de materiales, la automoción y el sector marítimo como negocios clave, junto con su participación en ascensores y su posición de efectivo neto.
En su nota destacan que la posible escisión de los servicios de materiales es un catalizador para la revalorización, tal y como se observó tras la escisión del sector marítimo, y que los fundamentos del negocio del acero han mejorado gracias a la revalorización de los márgenes del acero europeo y al potencial de aumento del volumen.
Por último, apuntan que el negocio del acero también podría experimentar una revalorización gracias a la optimización de la cartera mediante la venta de su participación en HKM, que ha registrado un EBITDA/t negativo o muy bajo.
El volumen medio de negociación en el sector también se ha más que duplicado. Imagen: Merca2 con IA
Y en lo que respecta a la otra acerera española, Acerinox, destacan su máxima exposición al acero inoxidable estadounidense, donde los aranceles del S232 han mejorado estructuralmente la estructura del mercado a favor de los productores nacionales, lo que ha dado lugar al mayor diferencial de precios frente al acero inoxidable europeo.
También señalan la reestructuración de la cartera mediante la venta del negocio malayo de productos transformados de acero inoxidable y la expansión de la presencia en el negocio de aleaciones durante los últimos cinco años.
Y afirman que la adquisición de Haynes Alloys en 2025 aumentará aún más su exposición a las aleaciones en el sector aeroespacial estadounidense, junto con las sinergias asociadas.
La última idea es que existe un compromiso de inversión para ampliar la base de producción en EE. UU., lo que permitirá materializar las sinergias entre las presencias en el mercado estadounidense del acero inoxidable y de las aleaciones.
El anteproyecto de ley para reformar la Ley de Prevención de Riesgos Laborales y el Reglamento de los Servicios de Prevención, impulsado por el Ministerio de Trabajo, está generando preocupación en amplios sectores empresariales y técnicos por su marcado carácter político y por el impacto económico y organizativo que puede tener, especialmente sobre pymes y compañías que externalizan la prevención.
El texto, presentado por el Ministerio de Trabajo el pasado 16 de marzo y que actualmente está en fase de tramitación, introduce una profunda modificación del modelo preventivo vigente desde 1995 y, según distintas fuentes del sector consultadas, parte de un planteamiento equivocado: priorizar la internalización de la prevención frente a la integración real y efectiva de la cultura preventiva en las empresas.
Más allá del contenido concreto de las medidas, numerosas voces del sector coinciden en que el anteproyecto supone una oportunidad perdida para actualizar de forma equilibrada la normativa preventiva y adaptarla a los desafíos reales del mercado laboral actual.
Los expertos recuerdan que la Ley de Prevención de Riesgos Laborales ha contribuido desde 1995 a una mejora sostenida de los índices de siniestralidad laboral y sostienen que la reforma debería haberse centrado en reforzar la eficacia práctica del sistema, simplificar su aplicación en pymes y adaptar la prevención a las nuevas formas de trabajo, la digitalización o el envejecimiento de las plantillas.
Sin embargo, consideran que el texto prioriza una reorganización del modelo preventivo en favor de estructuras internas y mayores mecanismos de control, sin aportar evidencias claras de que ello vaya a traducirse en una mejora real de la seguridad y salud laboral.
Internalización, no integración.
La filosofía de la Ley de Prevención de Riesgos Laborales vigente se basa en que la prevención forme parte de la gestión diaria de la empresa, independientemente de si las actividades preventivas se desarrollan con medios propios, ajenos o mixtos.
Sin embargo, según denuncian fuentes empresariales y técnicas, el anteproyecto desplaza el foco desde la integración hacia la internalización de recursos preventivos, imponiendo nuevas obligaciones internas incluso a empresas que ya tienen concertada su prevención con un servicio especializado externo.
La medida más criticada es el refuerzo obligatorio de la figura del trabajador designado. El nuevo texto fija requisitos concretos de dedicación, formación y presencia para estas figuras, incluso cuando la empresa tenga contratada toda la actividad preventiva con un SPA.
El sector interpreta esta medida como una penalización directa a la externalización preventiva. En la práctica, numerosas empresas tendrán que asumir nuevos costes laborales y organizativos únicamente para mantener el mismo modelo que ya utilizan. Algunas estimaciones internas sitúan ese sobrecoste entre 8.000 y 12.000 euros anuales para pequeñas empresas que actualmente tienen externalizada la prevención.
Además, el borrador introduce una posible responsabilidad compartida entre empresario y trabajador designado, cuya delimitación jurídica sigue sin estar clara.
Más servicios propios y más costes
Otra de las modificaciones estructurales más relevantes es la reducción de los umbrales a partir de los cuales será obligatorio constituir un Servicio de Prevención Propio (SPP). El anteproyecto rebaja de 500 a 300 trabajadores el límite general para empresas no incluidas en actividades de especial peligrosidad y de 250 a 150 trabajadores en las actividades del Anexo I, que engloba sectores y actividades con mayor riesgo laboral, como construcción, industria química, minería, trabajos con explosivos o actividades con exposición a agentes especialmente peligrosos. Además, amplía a tres el número mínimo de especialidades preventivas exigidas.
Fuentes del sector alertan de que esta modificación obligará a muchas empresas medianas a crear estructuras internas preventivas con un fuerte impacto económico. Solo el coste de personal especializado podría superar los 150.000 euros anuales en determinadas compañías.
A ello se añade un problema añadido: la escasez actual de técnicos superiores en prevención. El sector advierte de que no existe suficiente oferta profesional para cubrir la demanda que provocaría la reforma, especialmente en disciplinas como higiene industrial o psicosociología aplicada.
Más burocracia y más intervención
El texto amplía de forma significativa las obligaciones empresariales relacionadas con salud mental, riesgos psicosociales, violencia laboral, adaptación de puestos de trabajo, perspectiva de género y edad, riesgos climáticos y retorno tras bajas prolongadas.
Aunque el sector reconoce que estos ámbitos requieren actualización normativa, considera que el anteproyecto opta por un enfoque excesivamente intervencionista y burocrático, centrado en multiplicar obligaciones formales más que en mejorar la eficacia real del sistema preventivo.
Entre las novedades figuran nuevas obligaciones documentales, revisiones de evaluación de riesgos ante cambios organizativos, procedimientos específicos de reincorporación tras bajas largas, ampliación de la vigilancia de la salud física y mental y mayores exigencias formativas, incluida la formación práctica presencial en numerosos supuestos.
También genera preocupación la introducción de conceptos jurídicos indeterminados como violencia laboral algorítmica, riesgos emocionales o factores organizativos, que podrían aumentar la inseguridad jurídica y la litigiosidad.
Otro de los elementos que ha despertado críticas es la creación de agentes territoriales de prevención con acceso a pequeñas empresas sin representación sindical para realizar labores de seguimiento preventivo. Algunas organizaciones empresariales consideran que esta figura amplía indirectamente los mecanismos de control sindical sobre la actividad empresarial.
La decisión del Tribunal Supremo de tumbar la normativa que implantaba el Registro Único para viviendas de alquiler turístico ha dado la razón no solo a la Junta de Andalucía, sino a los propietarios que ofrecían sus pisos en plataformas como Airbnb o Booking.com. Ahora, la patronal que reúne a más propietarios del sector en tierras granadinas, Avitar, está pidiendo las indemnizaciones correspondientes a los ingresos que han perdido al no poder anunciar los pisos en las plataformas digitales.
Se trata de unas 1.664 viviendas en Granada afectadas por el movimiento. Según los cálculos de Avitar, se trata de entre 100 y 250 euros por vivienda, que, sumados a las pérdidas de aquellos que no llegaron a tiempo al registro o cuyo registro fue denegado, en total suman 33.000 euros de media por vivienda, lo que, según la patronal, alcanza los 54 millones en daños y perjuicios. Es cierto que incluso las que quedaron atrapadas en ese limbo podían seguir ofreciendo su vivienda a los turistas, pero solo podían hacerlo a través de las opciones tradicionales, es decir, el clásico cartel con el mensaje de «se alquila» en las ventanas; sin embargo, estar fuera de las aplicaciones las sacaba del mercado.
«Lo que no puede aceptarse es que las administraciones legislen primero, dañen después y solo rectifiquen cuando los tribunales los obligan. Cada norma anulada tiene consecuencias. Y esas consecuencias no pueden pagarlas siempre los ciudadanos», afirman desde Avitar, en declaraciones recogidas por el diario local Ideal.
Desde la Junta de Andalucía se ha apoyado a los propietarios afectados. El Gobierno de Juan Manuel Moreno Bonilla siempre ha estado en contra del registro, pues considera que las medidas de regulación de las viviendas de uso turístico (VUT) deben depender de las autonomías. Desde la Consejería de Turismo andaluza se ha insistido en que en la comunidad el 89% de los pisos ofertados en plataformas como Airbnb o Booking son de particulares, no de grandes tenedores. «En su mayoría son clase media andaluza que ha ahorrado para tener un ingreso extra con una segunda vivienda», sentencian.
Juan Manuel Moreno Bonilla
Por su parte, Avitar considera que las administraciones siguen una «estrategia de acoso, criminalización e improvisación normativa» contra la vivienda turística y reclama diálogo, seguridad jurídica y regulación. Además, anima a todos los afectados a acudir a esta asociación para recibir información y que sus servicios jurídicos estudien cada caso para ver lo que pueden reclamar.
AVITAR MANTIENE SU PROTESTA CONTRA EL AYUNTAMIENTO DE GRANADA
A pesar del espaldarazo del Supremo y de la Junta, la patronal mantiene su posición enfrentada con el Ayuntamiento de Granada. «Desde Avitar Granada tenemos que decir que la alcaldesa de Granada lleva 11 meses sin recibirnos. No ha podido conocer nuestro análisis de la realidad de las viviendas turísticas de Granada. Ni ella ni la empresa que contrató para hacer la radiografía del alquiler vacacional en Granada. Granada no es Nueva York ni Madrid ni Barcelona, ni en el problema ni en las soluciones, y se nos quiere asimilar a estas ciudades para perseguirnos e intentar erradicarlas», escriben en un comunicado.
«No compartimos que se presuma desde el Ayuntamiento de Granada de «mano tendida y de escuchar» en las tomas de posesión y luego se oponga a reunirse con los representantes del sector, que somos granadinos, vivimos aquí y que en un 90 %, según los datos de turismo de la Junta de Andalucía, tenemos una o dos viviendas en alquiler vacacional», sentencia la patronal.
Para ellos, el Gobierno de la ciudad está haciendo lo posible para erradicar las VUT, considerando que son una de las causas del problema de la vivienda. No entendemos cómo, en vez de recibirnos y escucharnos, nos enteramos por los medios de comunicación de las decisiones que se han tomado y se nos declara la guerra de manera injusta, promoviendo titulares en los medios de comunicación que nada tienen que ver con la realidad durante un año, en el que se nos criminaliza de manera permanente», sentencia la patronal en el texto dirigido a los medios.
AIRBNB Y SU OFERTA DE PISOS EN GRANADA
En medio de esta controversia, Granada acaba por vivir la misma problemática en cuanto a la oferta de VUT en aplicaciones que Madrid o Barcelona; es difícil saber la oferta real de la ciudad solo con los registros oficiales. Aun así, el dato granadino es uno de los más altos del país.
Edificio con tres aviso de VUT. Fuente: Agencias
La provincia de Granada tiene registradas 2.129 viviendas turísticas de alojamiento rural con una capacidad de alojamiento de 13.991 plazas y, por otro lado, hay 9.537 VUT con una capacidad de alojamiento de 50.705 plazas. Estos son datos de la Junta de Andalucía del año pasado; se trata de un dato muy por encima de las licencias oficiales de Madrid, tan solo 1.008, aunque la realidad de la capital es mucho más compleja por la cantidad de ofertas ilegales del municipio.
Los jóvenes son el sector más castigado por la pobreza energética, debido a una de las grandes paradojas del mercado inmobiliario español, donde los jóvenes a pesar de que suelen acceder (si pueden) a viviendas más baratas, acaban siendo mucho más caras energéticamente, debido a los altos costes de mantenimiento y reacondicionamiento de estas viviendas que están pobremente aisladas. En este sentido el recientemente publicado Atlas de Pobreza energética más allá de los resultados, muestra que la calidad del parque residencial, importa y mucho ya que condiciona la vulnerabilidad a las que están expuestas los hogares españoles.
¿Qué es la pobreza energética?
La pobreza energética consiste en una situación donde un hogar tiene dificultades para mantener una temperatura adecuada en su vivienda o debe dedicar una parte muy elevada de sus ingresos para pagar la energía necesaria para vivir una vida digna. Este fenómeno afecta a todos los grupos poblacionales de España, pero de los peor situados son los jóvenes, debido a su dificultad para emanciparse.
Según datos de la Encuesta de Condiciones de Vida del INE, el 48,7% de los jóvenes vive de alquiler a precio de mercado, frente a solo un 29% que reside en una vivienda en propiedad. La dificultad para comprar vivienda ha provocado además un desplome histórico del acceso a la propiedad: en 2025 los jóvenes de entre 18 y 30 años apenas representaron el 9,6% de los compradores de vivienda en España, frente al 22,5% que suponían en 2007.
Factura de la luz. Fuente: Agencias.
No obstante, el gran problema no solo reside en que el acceso a la vivienda es más complicado, sino el que está al alcance de los jóvenes es justo el que pertenece al parque más antiguo. De hecho, España tiene uno de los parques residenciales más envejecidos de Europa, donde alrededor de la mitad de las viviendas fueron construidas antes de 1980, fecha clave porque marca la llegada de las primeras exigencias obligatorias de aislamiento térmico. Eso significa que millones de viviendas actualmente en alquiler fueron diseñadas cuando la eficiencia energética prácticamente no formaba parte de los criterios constructivos.
De hecho, los datos históricos del INE muestran que las viviendas en alquiler concentran proporcionalmente una parte mayor del parque más antiguo, ya que cerca del 49% de las viviendas alquiladas fueron construidas antes de 1970, frente a porcentajes menores en otros regímenes de tenencia. Esto resulta especialmente relevante porque el alquiler es precisamente la principal puerta de entrada principal de los jóvenes al mercado residencial.
Por su parte, el atlas subraya que las diferencias energéticas entre secciones censales dependen, entre otros factores, de “las características del parque de viviendas”. Y ahí aparece uno de los grandes problemas generacionales actuales: ante el encarecimiento de la vivienda nueva y rehabilitada, muchos jóvenes solo pueden acceder a pisos antiguos, con peor aislamiento térmico y sistemas de climatización ineficientes.
El problema detrás de que la única vivienda accesible de los jóvenes es la antigua
Datos de IDAE apuntan a que las zonas con vivienda más antigua concentran también mayores riesgos de vulnerabilidad energética. En las áreas climáticas donde cerca del 70% de las viviendas fueron construidas antes de 1970 se observan mayores necesidades de rehabilitación, peor aislamiento y un impacto más fuerte de los costes energéticos sobre los hogares.
Por lo que, esta combinación de elementos da pie a una paradoja cada vez más común entre los jóvenes: logran acceder a viviendas más baratas porque son antiguas, pero después necesitan gastar más energía para habitarlas. En invierno, las pérdidas térmicas obligan a aumentar el uso de calefacción; mientras que en verano, especialmente con el aumento de las olas de calor, muchas de estas viviendas acumulan temperaturas extremas y requieren una refrigeración constante. Es decir, lo que podría suponer un ahorro en un principio por optar por vivienda antigua de alquiler, acaba cayendo en saco roto por unos costes energéticos superiores; por lo que al final acaban cayendo en la pobreza energética.
Mapa de las zonas con mayor pobreza energética. Fuente: OTEA.
El problema es todavía más relevante si se observa la distribución geográfica del parque envejecido. Según datos del INE, Andalucía, Cataluña, Castilla y León, Comunidad Valenciana y Madrid concentran alrededor del 64% de las viviendas construidas antes de 1980. Y justo, algunas de estas comunidades autónomas aparecen reflejadas en el Atlas como áreas donde los gastos energéticos domésticos son especialmente elevados, ya sea por necesidades de calefacción, o por el creciente peso de la refrigeración eléctrica durante los meses de calor.
En definitiva, la pobreza energética está claro que es un factor multisectorial, pero que debido a las dificultades de emancipación de los jóvenes, estos acaban forzados a adquirir un contrato de alquiler en una vivienda antigua que merma sus capacidades económicas por los altos costes energéticos. Por lo que, como cualquier factor de pobreza en nuestro país, quien más lo sufre acaba siendo quien menos oportunidades tiene para plantar cara a esta clase de problemas.
Los datos de la aviación comercial muestran un contraste interesante. Por un lado, los números de la demanda de billetes y las reservas de pasajeros empiezan a caer, marcados por los aumentos de precios y la reducción de destinos tras el inicio de la guerra en Irán, pero por otro, el transporte de mercancías sigue creciendo, marcado, como lo señala el más reciente informe de IATA, por los marketplaces asiáticos, como Shein o AliExpress.
Es un dato llamativo. El informe de la asociación global para el mes de abril, el dato más reciente que ha publicado, muestra que la demanda de transporte de mercancías ha seguido creciendo, con otro dato positivo del 4% en comparación con el mismo mes del año anterior. El dato preocupante es que, aunque tanto la demanda mensual como la interanual han crecido, la oferta se ha reducido, debido al cierre de algunas rutas comerciales y el aumento de los precios del combustible, marcados por el cierre del Estrecho de Ormuz.
«La demanda de carga aérea creció un 4% interanual en abril, impulsada por los fuertes flujos comerciales con Asia. Sin embargo, esta noticia positiva oculta un entorno operativo más complejo. Las graves interrupciones en los principales centros logísticos del Golfo Pérsico, a causa de la guerra en Oriente Medio, continuaron modificando las rutas comerciales y limitando la capacidad en los corredores clave», ha señalado Willie Walsh, director general de la IATA.
Gracias a que los aviones de carga dedicados transportan gran parte de este crecimiento, el transporte aéreo de mercancías vuelve a mantener en marcha las cadenas de suministro en medio de las interrupciones comerciales. Los próximos meses pondrán a prueba la capacidad del sector para absorber la continua incertidumbre geopolítica y los elevados costes operativos», Willie Walsh.
Es evidente, como señala Walsh, que hay riesgos claros para el sector en el corto y medio plazo. El aumento del precio del combustible y el cierre de otras rutas aéreas aumentan la incertidumbre geopolítica que puede acabar por marcar el sector, pero los datos también demuestran que el interés de Europa en la mercancía proveniente de Asia puede ser suficiente para que las empresas del sector surfeen la crisis actual sin demasiado dramatismo.
Aviones de carga de mercancias. IATA
También hay otros datos que permiten ser optimistas. La IATA defiende que el sentimiento del sector manufacturero mundial se mantuvo en territorio de crecimiento en abril, fortaleciéndose con respecto a marzo. El índice de gerentes de compras (PMI) subió 1,9 puntos hasta 53,4, mientras que el PMI de nuevos pedidos de exportación alcanzó 50,2. Con ambos indicadores por encima del umbral de expansión de 50 puntos, las condiciones siguen siendo favorables para la demanda de carga aérea.
¿DÓNDE CRECE MÁS EL TRANSPORTE DE MERCANCÍAS?
Según los datos del informe de la IATA, las aerolíneas de Asia-Pacífico registraron un crecimiento interanual del 10,5% en la demanda de carga aérea en abril, el mayor incremento de todas las regiones. La capacidad aumentó un 5,3% interanual. Las aerolíneas norteamericanas experimentaron un aumento interanual del 5,0% en la demanda de carga aérea en abril. La capacidad aumentó un 1,2% interanual. Mientras tanto, las aerolíneas europeas registraron un aumento interanual del 6,0% en la demanda de carga aérea en abril. La capacidad aumentó un 3,0% interanual.
El tercer trimestre de Airbus confirma la aceleración de las entregas de aviones. Airbus Cebu Airlines a321neo
Pero no todo ha sido crecimiento. Las aerolíneas de Oriente Medio registraron una disminución interanual del 18,2% en la demanda de carga aérea en abril, el peor desempeño de todas las regiones. La capacidad disminuyó un 22,9% interanual. Las aerolíneas de Latinoamérica y el Caribe registraron una disminución interanual del 2,8% en la demanda de carga aérea en abril. La capacidad aumentó un 1,2% interanual. Sorpresivamente, en este panorama, las aerolíneas africanas registraron un aumento interanual del 7,7% en la demanda de carga aérea en abril. La capacidad disminuyó un 9,4% interanual.
EUROPA ES LA QUE IMPORTA MÁS MERCANCÍAS DESDE ASIA A TRAVÉS DE SHEIN O ALIEXPRESS
Lo cierto es que el crecimiento de la demanda de materia prima y la importancia que han ganado tiendas digitales como Shein y AliExpress hacen que la conexión entre Asia y Europa sea el dato más positivo. No es un dato secundario, ya que dibuja el lugar donde deben invertir las aerolíneas para mantener el crecimiento.
Según el informe de la IATA, el corredor Europa-Asia mantuvo un crecimiento particularmente sólido, expandiéndose un 16,2% interanual y prolongando un ciclo de expansión plurianual. Dentro de Asia también se fortaleció considerablemente, registrando su primer aumento de dos dígitos en varios meses, gracias a la alta actividad de las cadenas de suministro regionales. La demanda transpacífica mejoró aún más, con volúmenes entre Asia y Norteamérica que extendieron su expansión por sexto mes consecutivo.
Por el contrario, los corredores directamente expuestos a Oriente Medio experimentaron una debilidad persistente, aunque la recesión perdió considerable impulso. El tráfico entre Europa y Oriente Medio, y entre Oriente Medio y Asia, se contrajo un 25,9% y un 22,4%, respectivamente; un notable retroceso con respecto a marzo, cuando las caídas superaron el 50%, a medida que las aerolíneas estabilizaron sus operaciones en torno al espacio aéreo restringido. Los volúmenes entre Europa y Norteamérica se mantuvieron ligeramente por debajo de los niveles del año anterior, aunque el ritmo de descenso se moderó en comparación con los meses anteriores.
Wolf von Rotberg, estratega de renta variable en J. Safra Sarasin Sustainable AM, revisa el posible impacto de las salidas a Bolsa de SpaceX, OpenAI y Anthropic.
Wolf von Rotberg, estratega de renta variable en J. Safra Sarasin Sustainable AM
El mundo está a punto de ser testigo de las tres mayores salidas a bolsa de la historia de aquí a finales de año, ya que SpaceX debutará en bolsa el próximo 12 de junio, mientras que es probable que OpenAI y Anthropic le sigan en el cuarto trimestre.
Con el objetivo de acelerar la inclusión de estas mega capitalizaciones en los índices, los proveedores de índices han reaccionado a los anuncios de salida a bolsa suavizando sus criterios de inclusión. Esto conlleva riesgos, dado que la ausencia de beneficios y la falta de un historial bursátil son factores que favorecen la volatilidad de las acciones.
Las nuevas normas de ponderación también obligarán a los fondos pasivos que replican índices a comprar las acciones a múltiplos de su capital en circulación, lo que podría generar un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda en el momento de la inclusión en el índice.
Esto podría acentuar el patrón habitual de rendimiento tras una salida a bolsa, caracterizado por fuertes ganancias durante el primer mes, pero con una moderación significativa a partir de entonces. Todos estos factores sugieren que conviene asumir riesgos con prudencia y mantener la calma ante una volatilidad que podría ser elevada.
Las tres mayores OPVs de la historia están preparadas para salir a mercado antes de que finalice el año, con SpaceX dando el primer paso. La compañía aspira a cotizar tan pronto como el 12 de junio, mientras que las otras dos, OpenAI y Anthropic, están previstas para el cuarto trimestre. Las tres superan ampliamente los volúmenes históricos de operaciones de salida a bolsa (Gráfico 1). Se estima que la emisión de SpaceX rondará los 75.000 millones de dólares, la de OpenAI los 70.000 millones y la de Anthropic los 60.000 millones.
Si bien los volúmenes finales pueden diferir de estas estimaciones, la emisión total de 2026 casi con total seguridad superará el récord de 2021, con más de 200.000 millones de dólares de nueva renta variable entrando en el mercado (Gráfico 2).
Gráfico 1:las tres OPVs destacan claramente frente a las salidas a bolsa anteriores
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
Gráfico 2: 2026 probablemente marcará un año récord de volumen de OPVs en Estados Unidos
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
A pesar de estos volúmenes de emisión récord, las tres compañías no habrían superado la barrera mínima de free float exigida por varios proveedores de índices. Nasdaq, por ejemplo, tenía un requisito mínimo del 10% de free float para poder ser incluido en el índice. Dado que SpaceX podría salir a mercado con una valoración de hasta 2 billones de dólares, un free float de 75.000 millones equivaldría a menos del 4% de su capitalización.
Para acelerar el proceso de inclusión, los proveedores de índices han ajustado sus criterios. A partir del 1 de mayo, Nasdaq actualizó sus reglas de inclusión para eliminar el requisito mínimo del 10% de free float. Además, un mecanismo de “Fast Entry” permite que las compañías cuya capitalización se sitúe entre las 40 mayores del Nasdaq 100 puedan ser añadidas solo 15 días de negociación después de su OPV. Anteriormente, el período de “maduración” era de 12 meses, considerado adecuado para el proceso de descubrimiento de precios.
Las reglas de inclusión del S&P 500 también están siendo revisadas. Entre los posibles cambios figura la eliminación del requisito de beneficios positivos, un obstáculo para las tres compañías, dado que todas siguen registrando pérdidas.
La situación puede llegar a generar un importante desajuste entre oferta y demanda debido a las compras forzadas por parte de los fondos pasivos que replican los índices en los que se incluya SpaceX. Según estimaciones de Bloomberg, los fondos indexados al Nasdaq 100 y al S&P 500 tendrían que adquirir cerca de 20.000 millones de DÓLARES de la OPV de 75.000 millones de SpaceX, es decir, aproximadamente el 26% del tamaño total de la oferta.
Estos fondos no comprarían en el mercado primario, sino solo después de la OPV, en el mercado secundario. Por tanto, las compras pasivas forzadas podrían tener un impacto significativo en el precio a corto plazo, un efecto que podría verse amplificado por el fuerte interés del inversor minorista, que históricamente ha sido uno de los compradores más activos de las compañías lideradas por Elon Musk.
Otras salidas a Bolsa (OPV) anteriores
Aunque no es seguro, existe un argumento para pensar que la evolución del precio podría replicar el patrón típico observado tras las OPVs en los últimos años. Analizando el comportamiento del mercado estadounidense desde 2010, se observa que las mayores ganancias suelen concentrarse en el primer mes tras la salida a bolsa.
La rentabilidad mediana de las 50 mayores OPVs estadounidenses fue del 12,3% en el primer mes, pero cayó al 10% en los tres primeros meses y se volvió negativa en el primer año tras la OPV (Gráfico 3). En la práctica, esto muestra que los precios tienden a alcanzar su máximo en el primer mes y retroceder posteriormente. El mismo patrón se observa en las 20 mayores OPVs, las top 10 y las top 5.
Además, los datos históricos sugieren que las OPVs de mayor tamaño suelen registrar ganancias iniciales más moderadas y una corrección más pronunciada en los meses siguientes. Dado que este patrón se ha producido bajo el marco normativo anterior, con inclusión en índices más lenta, las compras forzadas derivadas de las nuevas reglas podrían amplificar este comportamiento en esta ocasión. Sin embargo, esto implica riesgos significativos, ya que la volatilidad posterior a la OPV podría aumentar como consecuencia.
Gráfico 3: la rentabilidad suele ser mayor en el primer mes tras la OPV
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
El seguimiento del comportamiento de las OPVs en los últimos cuatro años muestra que no han tenido una rentabilidad inferior al del S&P 500, pero su evolución ha venido acompañada de niveles de volatilidad significativamente más elevados (Gráfico 4). Las acciones recién emitidas suelen tener dificultades para encontrar rápidamente su precio de equilibrio, y por ello han mostrado históricamente un comportamiento altamente cíclico (Gráfico 5). Una de las razones evidentes es la ausencia de un historial de beneficios sobre el que pueda basarse la valoración, o incluso la ausencia total de beneficios, como ocurre en el caso de SpaceX, OpenAI y Anthropic.
Gráfico 4: las OPVs han tenido una rentabilidad similar, pero con mayor volatilidad
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
Gráfico 5: el comportamiento de las OPVs es altamente cíclico
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
SpaceX ya ha publicado su prospecto Form S‑1, que ofrece información relevante sobre su estructura y perspectivas. La compañía opera tres líneas de negocio: Space (cohetes), Connectivity (Starlink) y AI (X, Grok). En 2025, Space generó ingresos por 4.100 millones, mientras que Connectivity alcanzó 11.400 millones y fue el único segmento con beneficio neto positivo. El área de AI ingresó 3.200 millones, aunque con pérdidas significativas. A pesar de que la IA representa solo el 17% de los ingresos totales, el prospecto asigna a este segmento el 93% del mercado total direccionable (TAM por sus siglas en inglés), frente al 1,3% asignado a Space y el 5,6% a Connectivity (Gráfico 6).
Gráfico 6: la IA aparece como el principal motor de crecimiento en el prospecto de SpaceX
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
SpaceX quiere dejar claro que quiere ser percibida como una compañía de inteligencia artificial, mucho más que como una compañía espacial, y eso también se refleja en el capex, donde la mayor parte se dirige al segmento de IA. Para cumplir las expectativas recogidas en el prospecto, la actividad de IA tendría que crecer de forma masiva en los próximos años. Por ahora, la adopción de xAI (Grok) va por detrás de otros modelos, lo que no significa que no pueda recortar distancias en el futuro (comparativa de adopción de modelos).
Sin embargo, la competencia probablemente seguirá siendo intensa y la capacidad de cómputo seguirá siendo limitada. Los centros de datos en el espacio podrían ser una solución, aunque esa posibilidad parece estar todavía a “años luz” de materializarse.
El impacto más inmediato de estas OPVs se producirá en las valoraciones de los índices, ya que las compañías entrarán situándose en la parte alta del rango de múltiplos. Dado que no generan beneficios, la comparación debe hacerse frente a las ratios precio‑ventas de los actuales componentes del Nasdaq 100. Aunque la capitalización exacta de salida aún no se conoce, SpaceX podría alcanzar una valoración de hasta 2 billones, mientras que OpenAI y Anthropic probablemente se situarán en el rango de 800.000 a 900.000 millones de DÓLARES. Suponiendo valoraciones en estos niveles, las tres figurarían entre las diez compañías con mayor ratio precio‑ventas del índice (comparativa de múltiplos) (Gráfico 7). Si SpaceX saliera a mercado en la parte alta de su rango estimado, incluso podría elevar la ratio precio‑ventas más alto del índice, que actualmente supera las 105 veces las ventas de los últimos 12 meses.
Gráfico 7: las tres OPVs figuran entre los 10 valores más caros del Nasdaq 100
Fuente: J. Safra Sarasin Sustainable AM
Las ratios precio‑ventas y precio‑beneficios de los índices están destinados a aumentar de forma notable tras la inclusión de estas OPVs. En el caso del Nasdaq 100, el PER podría incrementarse hasta en 4,7 puntos una vez que las tres compañías formen parte del índice (impacto en valoraciones). La ratio precio‑ventas podría elevarse hasta 8,1 veces las ventas de los últimos 12 meses. Para el S&P 500, el impacto sería menor, aunque aún significativo, dada la magnitud de las valoraciones de SpaceX, OpenAI y Anthropic.
En conclusión, las tres próximas OPVs no se parecen a nada visto hasta ahora: el tamaño de las compañías que llegarán al mercado es sin precedentes, pero el hecho de que sigan generando pérdidas y dependan de supuestos de crecimiento extraordinarios las hace igual de vulnerables a retrocesos que compañías mucho menos maduras. La inclusión acelerada mediante el mecanismo de “Fast Entry” en múltiples índices implica riesgos, ya que se han dejado de lado criterios como la estabilidad de beneficios, el descubrimiento de precios y los requisitos de free float para permitir una incorporación rápida. Esto diluye la calidad de los índices y podría traducirse en mayor volatilidad, tanto a nivel agregado como en las propias acciones.
Un patrón típico tras las OPVs no sería improbable: fuertes subidas iniciales seguidas de un prolongado periodo de consolidación, un comportamiento que podría verse amplificado por el hecho de que los fondos pasivos se verán obligados a comprar en un free float extremadamente limitado. Lo que sí parece claro es que estas acciones no son aptas para inversores con baja tolerancia al riesgo; la volatilidad potencialmente elevada sugiere que las exposiciones deberían mantenerse en niveles manejables (gestión de riesgo).
La Consejería de Educación de Canarias ha convocado catorce plazas para el Cuerpo de Inspectores de Educación, una de las figuras clave dentro del sistema público de enseñanza. El procedimiento selectivo, que garantiza plaza fija como funcionario docente, está abierto desde el 30 de mayo y permanecerá activo hasta el 18 de junio de 2026.
Por qué ahora: una oportunidad para docentes con vocación de estabilidad
El anuncio, publicado en el Boletín Oficial de Canarias el 29 de mayo y recogido por el BOE, responde a la necesidad de cubrir vacantes estructurales en el cuerpo de inspección educativa. Este perfil no suele acumular grandes bolsas de oferta pública: cada convocatoria moviliza a decenas de profesores que buscan un giro profesional dentro de la misma administración. De hecho, en los últimos tres años apenas se habían ofertado plazas de inspector en las islas, lo que convierte la presente convocatoria en una de las más esperadas por el colectivo.
Se trata de un acceso por oposición en turno libre, según la Orden n.º 636/2026, y la adjudicación de destino es definitiva dentro del ámbito autonómico de Canarias. La reserva del diez por ciento para personas con discapacidad física, sensorial o psíquica mantiene la línea de inclusión que ya es habitual en la oferta de empleo público canario.
Perfiles buscados y condiciones de la convocatoria
La oferta se concentra en un cuerpo muy especializado: los inspectores de educación supervisan centros, evalúan al profesorado y velan por el cumplimiento de la normativa en colegios e institutos. Por ese motivo, el acceso está reservado a quienes ya tienen una trayectoria sólida en la enseñanza pública. Estos son los principales datos que arroja la publicación oficial:
Número total de plazas: catorce.
Reserva para discapacidad: el diez por ciento de las vacantes (una o dos plazas, según redondeo de las bases).
Periodo de solicitud: del 30 de mayo al 18 de junio de 2026, ambos inclusive.
Ámbito: Comunidad Autónoma de Canarias.
Cuerpo: Inspectores de Educación.
Forma de provisión: concurso-oposición.
En cuanto a los requisitos específicos, la convocatoria remite a las bases aprobadas en la Orden de 27 de mayo de 2026. Sin perjuicio de consultarlas detalladamente, el perfil típico exige pertenecer a alguno de los cuerpos docentes de la Administración educativa, contar con titulación universitaria superior y acreditar un mínimo de años de servicio en centros sostenidos con fondos públicos. Es, en definitiva, una oposición pensada para quienes ya ejercen como profesores o maestros y quieren dar el salto a la función inspectora.
Obtener una plaza de inspector educativo en Canarias supone un cambio sustancial en la carrera docente: más autonomía, incidencia directa en las políticas escolares y un salario sensiblemente superior al de un profesor de secundaria.
Las pruebas se desarrollarán en varias fases y se ajustarán al reglamento general de ingreso del personal funcionario de la comunidad autónoma. Los aspirantes deberán superar una parte teórica, una resolución de caso práctico y, en algunos supuestos, una exposición oral ante tribunal. La nota final combinará la puntuación de la oposición con el baremo de méritos.
Análisis: ¿Por qué esta convocatoria interesa ahora al mercado laboral docente?
La inspección educativa no es solo una salida profesional; es una puerta a la estabilidad definitiva dentro de la función pública. El salario base de un inspector de educación en Canarias se sitúa en torno a los 40.000 euros brutos anuales, según las tablas retributivas del Gobierno autonómico, a lo que se suman complementos de destino y productividad que elevan la remuneración un quince por ciento por encima de la de un profesor de enseñanza secundaria con más de diez años de antigüedad.
Este diferencial económico, unido a la menor exposición a la carga lectiva diaria, hace que cada oposición al cuerpo de inspectores atraiga a un número elevado de candidatos. A modo de referencia, en convocatorias similares de otras comunidades —Madrid o Andalucía— la ratio de solicitantes por plaza ronda los veinte aspirantes, aunque en territorios insulares la cifra suele ser algo más contenida por la limitación geográfica.
No obstante, conviene tener presente la letra pequeña. Las bases exigen una disponibilidad para desplazamientos dentro de la comunidad autónoma, ya que la inspección se ejerce de forma itinerante por los centros educativos asignados. Además, el proceso selectivo completo puede demorar varios meses desde que se publica la lista de admitidos hasta que se producen los nombramientos definitivos, un periodo que históricamente ronda los diez meses en los procedimientos canarios.
Cabe recordar que la orden de convocatoria establece que los sucesivos anuncios se publicarán en la página web de la Consejería de Educación, Formación Profesional, Actividad Física y Deportes del Gobierno de Canarias. Mantenerse atento a esa dirección es fundamental para no perder ningún plazo intermedio.
📝 Cómo enviar la solicitud
La inscripción se realiza exclusivamente por vía electrónica a través de la Sede Electrónica del Gobierno de Canarias, utilizando certificado digital o sistema Cl@ve. Estos son los pasos prácticos:
Paso 1: Accede a la Sede Electrónica del Gobierno de Canarias y localiza el apartado ‘Oposiciones y concursos’ dentro de los servicios de la Consejería de Educación.
Paso 2: Identifícate con tu certificado digital (FNMT, DNIe) o con Cl@ve permanente. Si aún no tienes ninguno, tramítalo cuanto antes; sin identificación electrónica no podrás formalizar la solicitud.
Paso 3: Busca el procedimiento con código o título que haga referencia a ‘Cuerpo de Inspectores de Educación – Canarias 2026’ y cumplimenta el formulario de participación.
Paso 4: Adjunta la documentación acreditativa de titulación, servicios prestados y, en su caso, el certificado de discapacidad si optas por la reserva de plazas.
Paso 5: Revisa los datos, firma electrónicamente y presenta la solicitud. Recibirás un resguardo que te servirá como justificante de inscripción.
Plazo de inscripción: del 30 de mayo al 18 de junio de 2026 inclusive. Requisito mínimo: ser funcionario de carrera en situación de servicio activo en alguno de los cuerpos docentes de la Administración educativa.
La cartera modelo de GVC Gaesco cambia a Acerinox, que se ha revalorizado significativamente en mayo e introduce a Ebro Foods, en la que, por unos resultados del trimestre algo inferiores a lo estimado, se ha recuperado un potencial atractivo.
Por otro lado, en la lista europea excluyen a la cervecera AB InBev por la buena revalorización en el último mes e incluyen a la empresa de distribución portuguesa Jeronimo Martins. Mantienen a la farmacéutica Recordati, a pesar de la propuesta de OPA recibida, porque no descartan que el precio ofrecido tenga que mejorar.
GVC Gaesco cree que, pese a la incertidumbre geopolítica, la economía sigue resistiendo, los beneficios empresariales continúan creciendo y aún existen oportunidades atractivas en bolsa mediante una selección cuidadosa de valores.
Ideas principales de la tesis de GVC Gaesco para junio:
El riesgo geopolítico ha aumentado, pero el impacto económico y bursátil sigue siendo limitado.
Las bolsas continúan apoyadas por el crecimiento de los beneficios empresariales.
La estrategia de inversión se centra en seleccionar compañías con valoraciones atractivas y potencial de revalorización.
Los índices han seguido subiendo en mayo, priorizando la bonaza de resultados sobre el riesgo geopolítico. Imagen: EP
Para los analistas de GVC, los índices han seguido subiendo en el último mes priorizando la bonaza de resultados empresariales sobre el riesgo geopolítico. Las dudas que algunos analistas tienen sobre la futura rentabilidad de las inversiones de la IA, fue uno de los factores pre-guerra que se argumentaban para una corrección, pero si miramos a la evolución de las estimaciones de beneficios para los mercados americanos, ese temor no se ve refutado, ya que el crecimiento esperado para los beneficios de las empresas en 2025 y 2026 no para de crecer.
Para el Ibex 35 la revisión en el mes ha sido del 1% en la previsión de 2026 que alcanza ya el doble dígito. Detrás de la bonanza de los resultados están la subida de los beneficios de las energéticas, las empresas tecnológicas, los bancos por el retraso en la bajada de tipos y otros sectores industriales como materias primas. Por el contrario, empresas de consumo, discrecional y básico, tienen cierto impacto negativo por la subida de costes y la menor renta por el desvío a energía.
Explican también que los mercados siguen en positivo, con subidas mensuales del 7% en el Nasdaq, 9% en Japón, 3% en el Ibex y 3% en la media europea. Pero dado que el crecimiento del beneficio esperado para EEUU es mayor que en Europa, el PER de EEUU (sobre todo el del Nasdaq) se mantiene en la media de los últimos años (23 veces) y sin embargo el PER europeo está ligeramente por encima de esa media (13 veces). Aún así el diferencial de valoración es muy alto y pensamos que se tiene que estrechar en los próximos años.
Esto supone que a pesar de que el índice se mueve alrededor de los máximos históricos, vemos un potencial de alrededor del 10%. En Europa y EEUU la situación es similar, con potencial de revalorización de alrededor del 12-15% (según el índice de referencia) y del 15-16% en EEUU.
Y de cara al futuro, en GVC apunta que “ya hemos visto que, en plena escalada del riesgo, las bolsas no han sufrido mucho y el índice de volatilidad de la bolsa americana se ha mantenido por debajo de los máximos alcanzados con los aranceles de Trump o la guerra de Ucrania, pensamos que la finalización del conflicto puede abrir la puerta a un nuevo empuje a los índices, pero rápidamente los inversores volverán los ojos a los fundamentales. Si baja el petróleo los bancos centrales pueden volver a replantearse las bajadas de tipos”.
Acerinox ha agotado gran parte de su potencial tras la fuerte revalorización registrada en mayo. Imagen: Agencias
Ebro Foods por Acerinox
El gran cambio en la cartera de GVC es la entrada de Ebro Foods por Acerinox. Su tesis de inversión en la empresa de alimentación es que Ebro Foods es una compañía defensiva, con negocios líderes, alta visibilidad de beneficios y buena gestión, que atraviesa dificultades coyunturales, pero no estructurales. El mercado estaría penalizando excesivamente esos factores temporales, creando una oportunidad de inversión con riesgo relativamente bajo y un potencial de revalorización cercano al 20%.
Por todo ello, la cartera queda constituida por Gestamp, Melliá, Ebro Foods, Cellnex Telecom, Sabadell, Inditex, CAF, Naturgy, Global Dominion, Fluidra, Merlin Properties, FCC y Línea Directa.
Pocas figuras de la televisión española han demostrado una capacidad tan extraordinaria para conectar con la audiencia como Iker Jiménez. Lo consiguió en la radio con Milenio 3, lo trasladó a la televisión con Cuarto Milenio y ahora vuelve a hacerlo con Horizonte, un programa que se ha convertido en uno de los fenómenos mediáticos más relevantes de los últimos años. Incluso sus detractores reconocen una virtud difícil de encontrar en el panorama audiovisual actual: sabe interpretar las inquietudes de una parte importante de la sociedad antes que muchos de sus competidores.
Ha construido una relación de confianza con sus seguidores durante décadas y ha sabido adaptarse a los cambios tecnológicos y culturales sin perder una identidad reconocible. Sin embargo, resulta llamativo que quien denuncia constantemente la dinámica de «rojos contra azules» haya terminado construyendo un espacio donde la representación ideológica parece cada vez más desequilibrada.
Iker Jiménez critica la polarización, pero sus tertulias raramente incluyen voces que defiendan posiciones de izquierdas o que cuestionen con la misma intensidad a referentes de la derecha política. La consecuencia es que una parte de la ciudadanía puede sentirse excluida de un debate que formalmente se presenta como plural.
Iker Jiménez y Carmen Porter.
La evolución de Jiménez tampoco surge de la nada. Existen motivos comprensibles que ayudan a explicar su distanciamiento de determinados sectores progresistas. Uno de ellos es la relación histórica con el Grupo Prisa.
Durante años, buena parte de la élite cultural y mediática vinculada a ese entorno mantuvo una actitud de evidente superioridad hacia los contenidos de misterio que él representaba. Se ridiculizaban muchas de sus temáticas mientras, al mismo tiempo, se obtenían beneficios económicos gracias a la enorme audiencia que generaban sus programas. Esa contradicción dejó huella.
A ello se suma una mala digestión de una creciente preocupación por cuestiones relacionadas con la identidad nacional, la seguridad o la inmigración irregular. Son asuntos que en España han sido tradicionalmente capitalizados por la derecha y que han contribuido a acercar a Jiménez a discursos que encuentran más eco en ese espacio ideológico que en la izquierda tradicional.
La habilidad comunicativa de Iker reside precisamente en que rara vez se presenta como un actor político. A diferencia de otros comunicadores, evita habitualmente la presencia de políticos en activo y prefiere rodearse de periodistas, analistas o investigadores. Esa estrategia le permite proyectar una imagen de independencia. Sin embargo, muchos de esos colaboradores comparten una visión similar de la actualidad, lo que limita la diversidad real de perspectivas. Cuando se le pregunta por esta cuestión, suele argumentar que determinados perfiles simplemente no quieren acudir a sus programas. Es una explicación posible, pero insuficiente para justificar la ausencia sistemática de voces que contradigan la línea dominante de los debates.
Otro de los elementos centrales de su discurso actual es la denuncia de las campañas dirigidas contra su figura. En algunos casos, sus críticas tienen fundamento. Tras la tragedia de la DANA, Iker Jiménez fue objeto de una fuerte contestación pública por informaciones relacionadas con el aparcamiento de Bonaire. Él recuerda con razón que medios claramente identificados con la izquierda también difundieron datos incorrectos o especulaciones durante aquellas jornadas de enorme confusión. También ha señalado intentos de desacreditar su trabajo mediante la promoción de formatos alternativos que pretendían ocupar un espacio similar desde una perspectiva más alineada con los consensos mediáticos dominantes.
La aparición de programas progubernamentales diseñados contra él como Conspiranoicos fue interpretada por parte de su audiencia como una respuesta directa al fenómeno de Horizonte. Pero el problema de ese relato es que tiende a omitir las responsabilidades propias.
El victimismo resulta menos convincente cuando quien lo ejerce ha construido buena parte de su carrera profesional sobre el sensacionalismo. Durante décadas, Jiménez ha vivido de presentar historias extraordinarias, misterios sin resolver y fenómenos paranormales. Ese enfoque fue precisamente el que le convirtió en una figura popular. Además, las críticas que recibe no proceden únicamente de adversarios ideológicos.
Algunas nacen de errores periodísticos cometidos en su propio entorno profesional. Durante la crisis de Bonaire, Carmen Porter afirmó en antena que submarinistas de la Guardia Civil habían visto cadáveres en el aparcamiento inundado. Aquella información nunca fue confirmada.
Sin embargo, cuando Iker Jiménez recuerda aquellos acontecimientos suele insistir en que él no realizó determinadas afirmaciones en su programa y que sus comentarios se limitaron a las redes sociales. Esa defensa deja fuera un elemento importante: la información fue difundida por la persona que ocupa el puesto de subdirectora de sus espacios.
Carmen Porter, subdirectora y mujer de Iker Jiménez
La cuestión resulta relevante porque forma parte del debate sobre la responsabilidad editorial. No basta con analizar lo que dice el presentador principal si el programa funciona como una estructura colectiva.
El caso de la polémica Carmen Porter, mujer del comunicador, también ilustra otro fenómeno asociado al giro ideológico del universo mediático construido alrededor de Iker Jiménez. Algunas de sus intervenciones han sido interpretadas como ejemplos de una mirada poco sensible hacia determinados sectores sociales. Su comentario sobre la reforma laboral impulsada por Yolanda Díaz —«Dile al albañil que trabaja 12 horas, bueno, ahora serán 8 ó 7 con Yolandita»— fue percibido por muchos espectadores como una muestra de clasismo más que como una crítica política argumentada.
Resulta igualmente significativo que Porter apenas haya desarrollado proyectos de éxito alejados de la marca construida junto a Iker Jiménez. El único gran formato liderado directamente por ella, Al otro lado, fue retirado de la programación de Telecinco tras registrar audiencias insuficientes en sus dos entregas en 2013.
Ese dato ayuda a entender hasta qué punto el fenómeno mediático gira fundamentalmente alrededor de la figura de Jiménez. Otro aspecto menos conocido es la existencia de críticas procedentes de antiguos colaboradores. Antonio Moyano, que trabajó durante años junto a él, publicó el libro Iker, el mago del misterio, donde cuestionaba aspectos de su comportamiento profesional y personal. Entre otras cosas, lo describía como un compañero de escasa fidelidad profesional hacia terceros y excesivamente preocupado por el dinero, con sus mecanismos para evitar hasta el pago de un café.
Gran momento para Iker Jiménez
Todo ello coincide con un extraordinario momento de éxito profesional. Los datos de audiencia de Horizonte atraviesan una etapa histórica y han contribuido decisivamente al crecimiento de Cuatro. La cadena ha encontrado un nicho de mercado muy definido: una audiencia crítica con el Gobierno y cada vez más alejada de los medios tradicionales.
Jiménez ha sabido ocupar ese espacio mejor que nadie. Precisamente por eso, su evolución merece ser analizada con más profundidad que la habitual caricatura de héroe o villano. Iker Jiménez no es simplemente una víctima de la izquierda ni un propagandista de la derecha. Es un comunicador extremadamente inteligente que ha detectado una demanda concreta en el mercado audiovisual y la ha explotado con enorme eficacia.
¿Hasta qué punto estamos dispuestos a sacrificar el trato humano en la pescadería de toda la vida a cambio de salir del supermercado diez minutos antes? La respuesta a este dilema comercial ya es una realidad tangible en el centro de Madrid, donde Mercadona ha decidido poner a prueba la paciencia y las costumbres de sus clientes más fieles con un diseño que rompe con tres décadas de atención personalizada. La desaparición absoluta de los despachos de carne y pescado al corte marca el inicio de una transformación que busca redefinir por completo el concepto de compra diaria.
Este laboratorio comercial introduce un esquema de autoservicio radical que traslada todo el peso de la elección al cliente mediante murales de libre servicio refrigerados. Los primeros datos de afluencia confirman que la cadena valenciana busca maximizar la rotación horaria de los compradores, eliminando los cuellos de botella que se generaban tradicionalmente en las secciones de frescos durante las horas punta de la tarde.
El origen del modelo que revoluciona la capital
La estrategia implementada por Mercadona responde a un meticuloso plan de optimización logística testado previamente en la provincia de Valencia. Este concepto arquitectónico y funcional se enfoca en reducir los tiempos muertos del consumidor, transformando la compra en un proceso dinámico y automatizado. La delegación de asume así el rol de examinador principal para calibrar si el público del centro peninsular acepta la ausencia de carniceros y pescaderos presenciales.
Los trabajadores que antes ocupaban un puesto fijo detrás del mostrador ahora se integran en tareas de reposición continua y asesoramiento en los pasillos de Mercadona. La empresa defiende que esta reorganización interna no destruye empleo, sino que agiliza la disponibilidad de las existencias y garantiza una frescura idéntica en cada bandeja sellada.
La metamorfosis del espacio de frescos
Al cruzar las puertas de este nuevo establecimiento en Madrid, la ausencia de hielo picado a la vista y de ganchos con piezas de carne colgadas genera un impacto visual inmediato. Toda la mercancía se presenta fileteada, pesada y envasada en atmósferas protectoras que prolongan la vida útil del alimento sin necesidad de intervención humana en el punto de venta. Mercadonaha diseñado un recorrido perimetral donde el comprador avanza sin interrupciones ni números de turno.
Esta disposición arquitectónica altera el flujo habitual dentro de la tienda, obligando al usuario a interactuar exclusivamente con envases listos para llevar. La firma valenciana busca con esto estandarizar la calidad del producto y suprimir los errores de pesaje que ralentizaban la fluidez en la línea de cajas clásica de Mercadona.
Listo para Comer toma el control del negocio
La sección dedicada a los platos preparados gana un protagonismo absoluto en esta superficie de Madrid, duplicando los metros cuadrados asignados en los supermercados convencionales. Mercadona responde así a una demanda creciente de las oficinas circundantes, ofreciendo soluciones nutricionales calientes y frías diseñadas para un consumo inmediato o para calentar en el hogar de forma rápida.
El espacio incluye mostradores de autoservicio térmicos de donde el cliente retira directamente los envases listos, minimizando el contacto y la espera. Con este movimiento en Madrid, la compañía compite de manera directa con las cadenas de restauración rápida y los menús del día de la hostelería tradicional.
Sección Modificada
Formato Anterior en Madrid
Nuevo Formato Tienda T9
Impacto en Tiempo de Espera
Pescadería
Venta directa sobre hielo con turno
Bandejas preparadas en libre servicio
Reducción del 90% en espera
Carnicería
Corte personalizado por operario
Despiece previo y envasado en origen
Eliminación total de colas
Zona Platos Listos
Personal de servicio con bandejas
Murales térmicos de libre extracción
Flujo continuo sin paradas
Línea de Cajas
Cobro manual por cajero fijo
Terminales mixtos automáticos
Reducción del 45% en pago
Cajas automáticas y el fin del efectivo
La tecnología de pago experimenta una evolución drástica en este punto piloto de Madrid, donde las terminales de cobro automático triplican a las tradicionales. El sistema operativo implementado por Mercadona guía al usuario mediante pantallas táctiles de alta resolución y sensores de peso que validan cada artículo depositado en la zona de embolsado. La optimización del software permite procesar compras complejas en menos de dos minutos por cliente.
Aunque se mantienen puestos con personal de Mercadona para dar soporte a compras voluminosas o perfiles digitales vulnerables, la inercia del diseño empuja al uso de tarjetas y dispositivos móviles. La reducción del efectivo agiliza las transacciones y disminuye los costes operativos asociados al transporte de fondos en la comunidad de Madrid.
Previsiones sobre el despliegue comercial
Los analistas del sector retail apuntan que la expansión de este sistema de Mercadona dependerá del rendimiento financiero y la aceptación sociocultural durante los próximos doce meses. De consolidarse las métricas de eficiencia en Madrid, es altamente probable que el modelo de libre servicio absoluto se convierta en el estándar para las renovaciones urbanas de la marca. Las superficies más pequeñas de los barrios consolidados serán las primeras en experimentar esta transición tecnológica y espacial.
El consejo de los consultores independientes se centra en la necesidad de mantener un equilibrio pedagógico con el cliente tradicional de Mercadona durante los meses de adaptación. La pérdida de fidelidad por la frialdad del proceso automatizado en Madrid constituye el principal riesgo para una marca cimentada en la confianza diaria.
El futuro de la distribución alimentaria
La apuesta definitiva que presenciamos en Madrid dibuja un panorama irreversible para el comercio minorista nacional de media y gran escala. La transformación de Mercadona no es un hecho aislado, sino la respuesta definitiva a unos hábitos de consumo acelerados que priorizan la inmediatez sobre la personalización del servicio. El éxito de esta infraestructura determinará el ritmo al que sus competidores directos desmantelen sus propias zonas de atención al corte.
El cliente de Madrid asume un papel activo y autónomo dentro del supermercado, transformándose en el propio gestor de su tiempo y de su cesta. La evolución de Mercadona confirma que los mostradores tradicionales forman parte de la historia del comercio, abriendo paso a una era de eficiencia silenciosa y automatizada.
