El sector minorista de alimentación, donde destacan Mercadona, Carrefour, Dia y Alcampo, entre otros supermercados, opera con niveles de costes estructuralmente más elevados que en el pasado, pero manteniendo una alta intensidad de capital. Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) siguen siendo altos, pero han comenzado a estabilizarse, mientras que los márgenes de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) continúan bajo presión.
En este sentido, pese al conflicto de Oriente Medio, es probable que los supermercados como Mercadona, Carrefour y Dia, entre otros, continúen fortaleciendo sus marcas propias, buscando selectivamente oportunidades de crecimiento más allá de su actividad principal, aumentando su escala y mejorando la implementación de la inteligencia artificial.
Tal y como señalan desde McKinsey, «a pesar de la continua presión sobre los márgenes y el crecimiento, en 2026 está surgiendo un nuevo impulso en el sector de la alimentación europea, con las marcas blancas, los sectores afines, las fusiones y adquisiciones y la inteligencia artificial abriendo nuevos nichos de oportunidad».
Fuente: MERCA2
MERCADONA, CARREFOUR, DIA Y ALCAMPO ANTE EL NUEVO RETO DE COMBATIR LOS COSTES ESTRUCTURALES PERSISTENTES
El sector minorista de alimentación, Mercadona, Carrefour, Dia y Alcampo, entre otras cadenas, opera con niveles de costes estructuralmente más elevados que en el pasado y mantiene una alta intensidad de capital. Si bien los gastos de venta, generales y administrativos siguen siendo altos, han comenzado a estabilizarse, mientras que los márgenes de beneficios antes de intereses e impuestos continúan bajo presión.
Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) alcanzaron sus niveles máximos en 2024 y se mantuvieron elevados en 2025. Tras un descenso al 19,0% de los ingresos en 2022 (el promedio de nueve grandes minoristas europeos), los SG&A llegaron al 19,7% en 2025, según el análisis de los expertos de McKinsey.
UN AUMENTO GENERALIZADO DE LOS GASTOS INDICA UNA INFLACIÓN ESTRUCTURAL DE LOS COSTES EN MERCADONA, CARREFOUR Y DIA, EN LUGAR DE INEFICIENCIAS AISLADAS
Asimismo, la presión sobre los costes en el sector de la alimentación en Europa se mantiene estructuralmente elevada, con márgenes EBIT estables en el 2,8% en 2024 y 2025. Siguiendo esta línea, los márgenes de los minoristas de alimentación se mantuvieron estables con respecto al año anterior.
Esta estabilización representa una pausa más que una recuperación, dado que los márgenes han disminuido continuamente en años anteriores, los costes se han mantenido altos y el volumen de ventas se ha mantenido estancado. No obstante, la presión sobre los costes y los márgenes en cadenas de distribución como Carrefour sigue siendo la principal preocupación de los CEO por quinto año consecutivo.
Por otro lado, el coste operativo se mantiene en un nivel alto; eso lleva a que el gasto de capital aumente. Además de las inversiones tradicionales en expansión y remodelación de establecimientos, el aumento de las inversiones en tecnología y la automatización, son herramientas que incrementan los requisitos de capex para los supermercados, donde destacamos a Mercadona, Carrefour y Alcampo.
EL PAPEL DE LAS PROMOCIONES Y LAS OFERTAS
En este contexto, la presión sobre los precios y las promociones está disminuyendo gradualmente desde 2023, marcando así el tercer año consecutivo de una leve mejoría. Concretamente, el porcentaje de compradores que buscan activamente formas de ahorrar dinero se redujo del 55% en 2023 al 46% en 2026, y la búsqueda de promociones del 44% al 37%.
No obstante, dichos cambios no son una regla en todos los grupos de clientes por ingresos. Es decir, los consumidores de ingresos medios y altos se han centrado cada vez menos en los precios y las promociones durante los últimos cuatro años. Entre los consumidores de bajos ingresos, la intención de ahorrar se mantuvo estable de 2025 a 2026, mientras que la intención de buscar promociones aumentó.
Fuente: Dia
La inteligencia artificial con agentes puede optimizar continuamente precios, promociones, surtidos y reabastecimiento. Para maximizar su valor, los minoristas podrían rediseñar los flujos de trabajo, integrar agentes en los sistemas centrales e implementar una medición rigurosa del retorno de la inversión (ROI) para que la IA incremente el margen y la productividad.
Concretamente, si Mercadona, Carrefour y Dia van aplicando la inteligencia artificial, tendrán más opciones de captar clientes. Externamente, el comercio a través de agentes influirá cada vez más en las decisiones de búsqueda, comparación y compra. Los minoristas necesitan datos de producto estructurados, información en tiempo real sobre precios y disponibilidad, y una lógica de sustitución sólida para seguir siendo competitivos cuando agentes externos comparan ofertas.
