Inditex se ha convertido en valor refugio entre los minoristas del sector retail. Los resultados presentados por la compañía reflejan unas cifras de crecimiento importantes, gracias en buena medida a la subida de precios orquestada por la compañía que dirige Marta Ortega en Zara, el buque insignia de la multinacional. El crecimiento del beneficio del 80% respecto al primer trimestre de 2021 ha sorprendido a los analistas, superando sus previsiones y mostrando optimismo en cuanto al valor de la compañía textil.

A pesar de las adversidades para la propietaria de Zara en los mercados ruso y chino, habiendo perdido hasta un 30% de su valor hasta marzo, las acciones de la empresa se van recuperando, tal y como pronosticaron los analistas. Como ya contamos en Inversión.es, el crecimiento en el mercado estadounidense ha servido para paliar los problemas en el resto de países, posicionándose como el segundo mayor mercado del grupo. Aunque la subida de precios también ha sido clave en su crecimiento.

La compañía gallega utilizó estrictos controles de costes y continuó atrayendo a los compradores, incluso con precios más altos, para hacer frente a la inflación. Y es que, según un reciente estudio de la financiera UBS, Zara subió los precios en abril un 18,5% de promedio, en base al análisis de prendas en la tienda online de la compañía de 12 mercados en los que opera.

Algo que contrasta con las medidas tomadas por otros players del sector como H&M y Zalando, que habrían aumentando un 4,2% los precios, cuatro veces menos. Esta subida, sumada a la decisión de cobrar a los clientes por las devoluciones online, son medidas que marcan el rumbo del sector textil que lidera Inditex.

INDITEX SE VALE DEL PODER DE FIJACIÓN DE PRECIOS DE ZARA

«Inditex está haciendo frente a la inflación de los precios de las prendas de vestir mejor que sus rivales, gracias a que se ha centrado en comprar más ropa a los proveedores cercanos de España, Marruecos y Turquía y menos a los mercados lejanos de Asia«, ha destacado en una nota la agencia de noticias Bloomberg. En este sentido, señala que Zara también tiene más poder de fijación de precios que sus rivales, debido a que sus ofertas suelen imitar la última moda de gama alta.

Es decir, que la marca principal de la compañía funciona a efectos prácticos como una firma de lujo, resistente a la situación macroeconómica por la que ha tenido que subir los precios de sus prendas sin necesidad de perder clientela. Aunque se trata de una medida para afrontar las tensiones inflacionistas, la empresa ha reconocido que no tiene previsto realizar más cambios significativos en los precios, tal y como ha señalado el consejero delegado Óscar García Maceiras en la conferencia con analistas para presentar los resultados trimestrales.

Se trata de una estrategia en la que también han incluido una decisión poco habitual, como es la de aumentar el inventario. En este caso, la compañía de la familia Ortega ha decidido aumentar en un 27% el inventario para protegerse de los problemas de la cadena de suministro, ya que los cuellos de botella por las dificultades en el transporte de mercancías pueden suponer un problema de abastecimiento.

VALOR REFUGIO ENTRE LOS MINORISTAS

En cualquier caso los resultados han sido sorprendentes para la mayor parte de los expertos, superando las estimaciones del consenso de mercado. Antonio Castelo, analista de iBroker, comenta para Inversión.es que Inditex deja una guía para los dos próximos ejercicios «muy positiva y creíble. Sabemos que seguirá habiendo muchas dudas respecto de la evolución del consumo y de los costes a futuro, pero Inditex, una vez más, ha podido salir airoso de una compleja situación, gracias a su modelo de negocio y a su capacidad de gestión».

Asimismo, añade que «a pesar de las dudas que se tenían en el mercado sobre la capacidad de gestión del nuevo equipo, y más en un momento tan complejo como el actual, se ha demostrado que la capacidad de Inditex para salir adelante en circunstancias adversas es digna de mención».

Las casas de análisis también acogen los resultados de la compañía con optimismo y ven a Inditex como un valor refugio dentro del sector. De esta manera, entidades como Bryan Garnier califican a la empresa de «opción segura» en el sector minorista, según recoge Bloomberg. La firma de inversión recomienda comprar acciones de la textil gallega y asegura que la expansión del margen bruto registrada pone de manifiesto la «relativamente baja sensibilidad» de la empresa al aumento de los costes de los insumos.

Desde RBC Capital creen que el ritmo de ventas del primer trimestre se vio favorecido por el sólido rendimiento en Estados Unidos. La firma considera que las ventas de Inditex seguirán siendo superiores, dado el «alto grado» de aprovisionamiento de proximidad del minorista, junto con su modelo de negocio centrado en la moda. «En un espacio minorista polarizado, creemos que la ventaja de abastecimiento y el modelo de negocio centrado en la moda de Inditex deberían permitirle seguir superando los resultados«, destaca la firma.

RESULTADOS TRANQUILIZADORES

Por su parte, desde Jefferies también aconsejan comprar títulos de Inditex y ven en las ventas un impulso considerable al negocio del grupo, así como unas cifras de margen bruto tranquilizadoras. La reiteración de un margen bruto estable para el año fiscal 2022 y la optimización de las operaciones actuales se suman a las buenas noticias para los accionistas, según Jefferies.

«Impresionante» y «sorprendente» son palabras con las que entidades más se han referido a las cifras presentadas por la multinacional, concretamente por el aumento en ventas orgánicas del 17% interanual frente al 1,4% que estimaba el consenso de mercado para todo el segundo trimestre.

La conclusión que sacamos es muy positiva y esperamos que su cotización mejore el pobre desempeño que había llevado (injustamente) en los primeros meses del año, como consecuencia de una injusta penalización por la remodelación del equipo directivo, por el impacto negativo estimado para su negocio en Rusia y Ucrania, y por el deterioro de las previsiones de crecimiento de la economía. Sus actuales múltiplos permiten pensar en una evolución más favorable que las de sus competidores», señala Castelo.

Banco Santander y CaixaBank son dos de los grandes exponentes del sector bancario en el mercado de valores. Ambas entidades tienen un peso relevante en el selectivo español. De hecho, la banca es el sector que más trascendencia tiene en el Ibex 35 en lo que a capitalización se refiere. Tanto la empresa cántabra como la catalana vienen de cerrar un mes de mayo positivo. Banco Santander es la entidad que más ha notado la mejora, ya que, antes de mayo y del presente mes, venía de cerrar sesiones muy por debajo de lo que se espera de este tipo de compañías. 

Por su parte, CaixaBank prosigue en su escalada alcista. Tal es su crecimiento bursátil que actualmente la entidad dirigida por Gonzalo Gortázar es el banco que mejor evolución bursátil muestra desde principios de año. CaixaBank está viviendo un momento dulce en el mercado de valores. Por el momento, la compañía con sede en Valencia marca una apreciación superior al 44% en los primeros seis meses de año. El banco catalán muestra una evolución creciente y los analistas insisten en que aún guarda potencial. 

CAIXABANK ES LA ENTIDAD BANCARIA MÁS APREACIADA EN EL IBEX 35 EN LO QUE VA DE AÑO

Banco Santander ha comenzado a emerger desde las profundidades bajistas. Mayo se ha convertido en el mejor mes de la entidad presidida por Ana Botín. El banco con sede en Boadilla del Monte se ha anotado una revalorización mensual superior al 9%. Se trata de una apreciación considerable teniendo en cuenta el actual contexto macroeconómico. La subida de tipos es uno de los eventos catedrales para los bancos de la eurozona. Pese a que el alza en la subida de tipos se antoja un factor favorable para todo el sector, la exposición internacional de Banco Santander puede rebajar esos beneficios.

CAIXABANK Y BANCO SANTANDER ENSALZAN AL IBEX 35

Los analistas sostienen que las entidades bancarias que desarrollan gran parte de su negocio en el mercado doméstico se verán más beneficiadas. En esas, CaixaBank es una de las que mejor evolución va a presentar tanto a nivel comercial como bursátil. Lejos de perspectivas, la realidad es que ambas entidades bancarias caminan con el farolillo en verde en el mercado de valores, algo que ha tenido una influencia mayoritaria y directa en el Ibex 35. 

EL IBEX 35 MANTIENE UNA LIGERA GANANCIA INFERIOR AL 1% EN LOS PRIMEROS SEIS MESES DE 2022

Los mercados de valores globales se han visto resentidos en los últimos meses, sobre todo a raíz del estallido de la guerra entre Ucrania y Rusia. Pese a que el conflicto sigue degradando a varios índices bursátiles, el Ibex 35 es, sino el mejor, uno de los que más resistencia muestra. Y dentro de esa solidez, Bloomberg detalla que Banco Santander y CaixaBank son dos de las entidades que han aupado al selectivo español durante mayo. 

EL IBEX 35 HACE GALA DE SU FORTALEZA

El Ibex 35 se mantiene en positivo desde principios de año. Pese a ello, el principal índice bursátil nacional no ha logrado salvar la volatilidad y la incertidumbre que azota al mercado. Por el momento, el selectivo español se mantiene por encima de los 8.821 puntos. En la misma línea, mayo le servido para mantenerse en la estela alcista. Durante el quinto mes del año, el Ibex 35 ha logrado crecer cerca de un 5%. En este crecimiento, tanto Banco Santander como CaixaBank han tenido una influencia superlativa. Tal y como explica Bloomberg, el selectivo español, fue uno de los mercados, junto al DAX alemán, que lideró la lista de rendimiento de mayo. 

SEGÚN BLOOMBERG, EL IBEX 35 ES EL ÍNDICE QUE HA REPORTADO MÁS GANACIAS EN MAYO SEGUIDO DEL DAX

Pese a que la inflación y la influencia de la guerra siguen agitando los mercados de valores globales, el Ibex 35 se ha mostrado fuerte ante estas adversidades. Los inversores, sobre todo los de la banca, deberán estar atentos la subida de tipos la cual está prevista para hoy mismo. Además de la influencia que pueda tener sobre las entidades del sector, el alza de los tipos de interés podría tener un efecto directo en el selectivo español. Pese a esto, a las empresas que más afecta (presumiblemente de forma positiva) es a los bancos, y estas compañías tienen una importancia capital en principal índice bursátil español. Tanto Banco Santander como CaixaBank cuentan con perspectivas de crecimiento, tanto en la parcela comercial como en la bursátil. 

CAIXABANK Y BANCO SANTANDER GUARDAN POTENCIAL

Aunque la entidad catalana muestre un crecimiento tan excelso, los analistas coinciden en que aún guarda potencial. Bloomberg detalla que le banco presidido por Gortázar tiene un potencial retorno al alza del 8%. En la misma línea y pese a que no muestre una evolución tan positiva como CaixaBank, Banco Santander es uno de los valores que más potencial guarda del selectivo español.

Pese a que aún dista de lo que los inversores esperan, Bloomberg detalla que la entidad presidida por Ana Botín guarda un potencial alcista superior al 34%. Atendiendo a ambas estimaciones, las que han sido las empresas revitalizadoras del Ibex 35 durante mayo, lo pueden seguir siendo durante los próximos meses. Por el momento, ambas entidades bancarias prosiguen en sus respectivas escaladas bursátiles. El selectivo español mantiene una ligera tendencia alcista anual del 0,60%. El Ibex sigue haciendo gala de su resistencia. 

Repsol logró realizar la ruptura sólida del canal bajista macro mensual que se venía formando desde junio de 2007 con presión bajista por la llegada de la crisis inmobiliaria; al mismo tiempo, quebró la resistencia más importante registrada desde febrero de 2009 y cinco veces más durante los últimos 13 años, en inmediaciones de 12,5 euros por acción.

Desde octubre del año pasado comenzó a desarrollar una estructura alcista que la ha llevado a una revalorización del 221% a precios actuales, marcando nuevos máximos anuales y superando los niveles máximos de 2019 previo a la pandemia.

Desde Inversión.es, teníamos identificado un patrón bajista que se ubicaba por debajo de la resistencia mensual, el cual eliminó con la llegada de la ruptura de los niveles mencionados y, al mismo tiempo, dio confirmación de continuación alcista apoyándose justamente sobre la directriz superior del canal, en inmediaciones de 13,3 euros después de la ruptura esperada.

La situación generada por Rusia contra Ucrania que, como resultado, impactó el precio del petróleo y la necesidad de energía a nivel mundial, puso a Repsol dentro del interés de los grandes fondos de inversión, disparando su acción en un 54,6% en lo corrido de este año y, acuerdo a declaraciones de los analistas de Bankinter, prevén un precio objetivo de 18,2 euros por acción, no solamente por la situación bélica de Rusia contra Ucrania, sino por la recuperación de la demanda de China una vez controlada la pandemia.

REPSOL 21 EUROS POR ACCIÓN

Al mismo tiempo, entidades como Bank of America, han puesto precio de 19,10 euros a las acciones de Repsol, niveles que, de seguro, llegará a visitar gracias al impulso de la oferta por el 25% de su negocio de petróleo y gas por parte del fondo americano EIG, operación que, de llegar a buen término, representaría un incremento en la capitalización bursátil de Repsol, superior al 18%.

La venta de esta importante participación le dará a Repsol el capital necesario para continuar con sus inversiones en producción de energía renovable, mientras, al mismo tiempo, cubre la demanda necesaria de petróleo con la bendición de Estados Unidos, quien autorizó a las empresas petroleras de Europa a comprar petróleo venezolano sin riesgo de tener sanciones comerciales y, de esta manera, cubrir el faltante que Rusia ha ocasionado.

Lo que viene técnicamente de cara a los siguientes meses es una probable toma de utilidades, que adicional a la ubicación del índice de fuerza relativa, genere retrocesos a niveles de regularidad en inmediaciones de 14 euros, desde donde comenzaremos a realizar compras en busca de los máximos de 2018 arriba de 17,5 euros. Un segundo objetivo estará establecido en los máximos de 2014 en inmediaciones de €21 por acción, lo que representa entre un 26% y 50% de beneficio estimado al mediano y largo plazo.