Ethereum se aferra a los 1.900 dólares. La criptomoneda, la segunda más grande del mercado, cotiza este jueves a 1.897,52 dólares, según los datos del mercado al cierre de la sesión asiática. Supone una subida del 2,19% respecto al precio de apertura, pero la imagen general sigue siendo sombría: desde su máximo histórico de 4.948,08 dólares, alcanzado el 24 de agosto de 2025, el ether acumula una pérdida del 61,65%. En lo que va de 2026, la caída ronda el 36%.

Para los nuevos en este mundo, Ethereum es la red sobre la que se ejecutan las aplicaciones descentralizadas (DeFi), los contratos inteligentes y los tokens no fungibles (NFT). Su cotización refleja tanto el uso de la red como la confianza del inversor. Por eso, cada vez que el precio coquetea con un soporte importante, el mercado contiene la respiración.

¿Por qué importan tanto los 1.900 dólares?

El nivel de 1.893 dólares se ha convertido en un campo de batalla para los operadores. Si el precio consigue mantenerse por encima de esa barrera, los analistas técnicos ven una oportunidad de rebote hacia los 1.915 o incluso hacia la media móvil de 200 sesiones, situada en 2.073 dólares. Sin embargo, el volumen de negociación no acompaña: hoy se han movido 7.760 millones de dólares, un 16% menos que la media de los últimos 30 días. “Un rebote sin volumen es como un coche sin gasolina”, suelen decir los operadores. Puede que avance unos metros, pero difícilmente llegue lejos.

De hecho, la tendencia de largo plazo sigue siendo bajista. A corto plazo, Ethereum ha conseguido superar la media de 50 sesiones, pero no ha logrado en en los 1.900 dólares de forma convincente. La verdadera prueba de fuego será la media de 200 días. Si no se supera, muchos inversores institucionales seguirán esperando.

El rebote tiene buena pinta, pero sin volumen que lo respalde es un espejismo.

La caída desde el máximo se produjo en un contexto de endurecimiento monetario y de rotación de capital hacia otros activos con rentabilidades más atractivas. La incertidumbre macroeconómica ha pesado y las expectativas de un nuevo recorte de tipos por parte de la Reserva Federal no han acabado de despejar las dudas sobre el crecimiento.

¿Hay fundamento más allá del gráfico?

Ethereum no es solo una criptomoneda; es una infraestructura. La red sigue siendo el hogar de la mayoría de las finanzas descentralizadas, con un valor total bloqueado que, aunque ha menguado, sigue superando los 30.000 millones de dólares. Además, la transición al Proof of Stake ha reducido la emisión de nuevos ethers y, en determinados periodos, el suministro neto se ha vuelto negativo gracias al mecanismo de quema de comisiones (EIP-1559). Es decir, cada vez hay menos monedas en circulación si la actividad de la red es alta.

Sin embargo, el precio no refleja esa escasez potencial. La mano de los grandes fondos sigue sin aparecer con fuerza. Los vehículos cotizados (ETF) de ether al contado, que debutaron en julio de 2024, no han atraído el mismo volumen de capital que sus homólogos de bitcoin. Y mientras tanto, redes competidoras como Solana o los rollups de capa 2 restan tráfico a la capa base. Es la paradoja del ecosistema: la tecnología avanza, pero el precio no termina de despegar.

Aun así, cada corrección tan profunda ha sido históricamente una oportunidad de acumulación para los inversores a largo plazo. Quienes compraron ether tras la caída de 2022, cuando cotizaba por debajo de los 1.000 dólares, vieron multiplicar su inversión en los dos años siguientes. Ahora, con un ether a menos de 1.900 dólares, la relación riesgo-beneficio para un horizonte de varios años empieza a ser atractiva para muchos. Pero, insisto, sin una confirmación técnica clara y sin un catalizador que devuelva la confianza, la prudencia sigue siendo la mejor consejera.

De momento, el mercado vigila los 1.893 dólares como un francotirador. Si el soporte aguanta, podríamos ver un intento de recuperación hacia los 2.000 dólares. Si se rompe, la siguiente parada serían los 1.786 dólares, donde se sitúa la media de 50 sesiones. Todo dependerá de si el dinero institucional decide que es el momento de volver a comprar.

BlackRock ha decidido aplicar un split inverso de 1 por 3 en su mayor ETF de ether, el iShares Ethereum Trust (ETHA). La operación, prevista para el 6 de octubre, disparará el precio de cada acción a un valor tres veces superior sin que varíe ni un euro la inversión total de los partícipes.

La gestora más grande del mundo busca con este movimiento reducir los costes de negociación del producto estrella del ether cotizado, que hasta ahora soportaba un diferencial de unos 7 puntos básicos (0,07%). Tras el canje, el spread bajará a aproximadamente 2 puntos básicos, según cálculos del analista de Bloomberg Eric Balchunas.

Qué cambia para el titular de ETHA

En un split inverso 1:3, cada tres participaciones existentes se convierten en una nueva acción. Quien hoy tenga 300 acciones de ETHA pasará a tener 100, pero el precio de cada título se multiplica por tres. El valor total de la cartera sigue siendo el mismo porque la reducción en número de acciones se compensa exactamente con el aumento del precio unitario.

La mecánica es idéntica a la de un canje de billetes: cambiar tres de 10 euros por uno de 30 no te hace ni más rico ni más pobre. BlackRock aclara que el patrimonio neto del fondo no se altera, y que la operación se ejecutará automáticamente en las cuentas de los inversores sin que estos tengan que hacer nada.

El verdadero beneficiado es el coste de transacción. Al subir el precio nominal, el diferencial entre compra y venta se expresa en una fracción menor del valor del título. Balchunas lo resumió con ironía: “Me encanta cómo las gestoras consideran un spread de 7 puntos básicos un problema y lo ajustan para dejarlo en en 2”. Ese ahorro, aunque parezca ínfimo, suma para inversores que mueven grandes volúmenes.

Cada punto básico cuenta. Para un fondo que maneja cientos de millones, una diferencia del 0,05% en el spread puede suponer decenas de miles de dólares al año. Por eso la gestora se toma en serio cada centésima.

Por qué BlackRock actúa ahora

ETHA ha perdido cerca de un 40% en lo que va de 2026, en línea con la corrección del propio ethereum. Eso ha llevado el precio de la acción hasta los 14 dólares, un nivel bajo que amplifica el efecto del spread en porcentaje. Cuando una acción cotiza a 14 dólares, un spread de, digamos, 0,01 dólares representa un coste relativo mayor que para un título de 50 dólares. Al triplicar el nominal, el spread se diluye en términos relativos.

Con acciones a 14 dólares, el spread de 7 puntos era en torno al 0,5% del valor nominal, una proporción que encarece las operaciones grandes. Tras el ajuste, pasará a ser de solo el 0,2%, una ventaja tangible para los ‘traders’ de alta frecuencia y los fondos que rebalancean posiciones con asiduidad.

El split inverso reduce el spread y mejora la liquidez, pero no cambia la exposición al ether ni el valor de la inversión.

Con más de 5.000 millones de dólares en activos, ETHA sigue siendo el mayor ETF de ether al contado del mundo, por delante del producto de Grayscale. Sin embargo, la caída del precio ha erosionado la liquidez y ha encarecido el trading para la clientela institucional, que maneja órdenes de siete cifras. El split inverso devuelve la acción a una franja de precios en la que los creadores de mercado trabajan más cómodos. Aunque el precio de la acción se ha desplomado, el patrimonio se mantiene robusto gracias a las entradas de capital acumuladas durante los primeros meses de 2026.

La apuesta de BlackRock por la liquidez en un entorno bajista

El gestor estadounidense ya demostró con sus ETF de bitcoin que el diferencial es una de las armas competitivas más potentes en la carrera por los activos bajo gestión. Un spread más ajustado puede suponer la diferencia entre que un fondo de pensiones elija ETHA o el producto de un rival. Por eso, aunque la rentabilidad del ether haya decepcionado en 2026, BlackRock invierte en refinar los detalles operativos.

El momento elegido no es casual. La aprobación de los ETF de ether al contado en 2024 trajo consigo productos diseñados para inversores que quieren exposición a criptoactivos sin lidiar con las complejidades de la autocustodia. Ese perfil exige eficiencia operativa casi bancaria; cualquier fricción en la negociación puede hacer que el dinero institucional se vaya a otro emisor o, peor aún, que se quede fuera del mercado.

No es la primera vez que un ETF de criptoactivos recurre a un split inverso en plena corrección. En los mercados tradicionales, ciertos fondos apalancados suelen recomponer sus acciones para evitar que el precio caiga por debajo de niveles en los que la negociación se resiente. Sin embargo, aquí no se trata de un producto apalancado, sino de uno de réplica física, que mantiene ether en custodia. Eso reduce el riesgo estructural pero no la volatilidad del subyacente. En el universo de los ETF de materias primas y divisas, los splits inversos son habituales cuando el precio nominal baja demasiado; la maniobra de BlackRock era esperable y no debería alarmar.

La decisión también llega pocos meses después de que BlackRock lanzase el iShares Staked Ethereum Trust, un ETF que incorpora el staking para generar rendimiento. La gestora está construyendo un ecosistema completo alrededor del ether, y los ajustes en ETHA confirman que piensa a largo plazo. Para el inversor particular, el mensaje es claro: BlackRock no abandona el ether pese a la corrección. Afina la herramienta.

Dicho esto, conviene recordar que un split inverso no protege de nuevas caídas. Si el mercado de criptoactivos sigue en retroceso, el precio de ETHA volverá a descender, aunque con un spread más amable. La operación del 6 de octubre es solo un cambio en el precio nominal y el número de acciones; la exposición al ether y sus riesgos permanece intacta.

Solana ha tocado este jueves los 72,5 dólares (unos 65,5 euros al cambio actual), su nivel más bajo en 14 meses. El token ha caído un 1,6% en las últimas 24 horas y acumula un retroceso del 75% desde su máximo histórico de 293,41 dólares, registrado en enero de 2025. El dato que más preocupa a los analistas no es la cifra absoluta, sino la pérdida del soporte de los 73 dólares: una barrera psicológica y técnica que, rota, deja al activo sin asideros claros para un rebote inmediato.

Los números dibujan un panorama de debilidad extendida. En el último mes, SOL ha restado un 7,5% y en los últimos tres meses, un 22%. Está por debajo de todas sus medias móviles relevantes, desde la de 7 días (73,46 dólares) hasta la de 200 días (84,62 dólares), el indicador que separa la tendencia bajista de una posible recuperación. Para el inversor que no maneja gráficos: imagina que el precio de un activo es un coche que circula por una autopista; las medias móviles son las líneas continuas que marcan los carriles. Ahora mismo, SOL va por el arcén y con el depósito de combustible (volumen) a medio gas.

El volumen de negociación diario asciende a 1.440 millones de dólares, un 12,34% menos que la media de los últimos 30 días. Esto tiene una lectura ambivalente: por un lado, los vendedores no están acelerando la presión; por otro, no hay compradores que salgan a absorber la oferta. La capitalización de mercado se ha reducido a 42.210 millones de dólares, una cifra que, aunque sigue siendo considerable, palidece frente a los picos que llegó a alcanzar el ecosistema en plena fiebre DePIN y memecoins.

La ruptura del soporte y la estructura técnica

El soporte de los 73 dólares no era un número cualquiera. Actuaba como la resistencia que había contenido las caídas en abril y mayo, y su pérdida confirma una serie de máximos y mínimos decrecientes que los analistas interpretan como una estructura bajista sólida. La media móvil de 50 días (SMA-50), situada en 75 dólares, ejerce ahora de primera resistencia inmediata, y la de 200 días (SMA-200), en 84,62 dólares, es el muro que SOL necesita superar para cambiar la tendencia.

El indicador de fuerza relativa (RSI) que sugieren los datos —no disponemos del valor exacto, pero la caída acumulada apunta a territorio de sobreventa— abre la puerta a un rebote técnico de corto plazo. Los operadores intradía observan el nivel de 72 dólares como posible suelo de consolidación. Sin embargo, la experiencia en Solana nos ha enseñado que los rebotes en sobreventa pueden ser trampas: en la corrección de 2022, tras la quiebra de FTX, SOL tocó mínimos de 8 dólares tras varias falsas recuperaciones.

Las zonas de soporte adicionales se sitúan en 72,00 dólares (nivel psicológico) y, si se pierde, los 65 dólares entran en el radar. Por arriba, cualquier cierre diario por encima de 73,44 dólares abriría espacio hasta los 75 dólares, pero la probabilidad de ese escenario se estima en torno al 40%.

El entorno macro y la huida del capital de las altcoins

La caída de SOL no es un fenómeno aislado: se enmarca en una aversión al riesgo que ha castigado a todo el universo de criptoactivos distintos de bitcoin. En los últimos 12 meses, Solana ha retrocedido un 58,5% y en dos años acumula una pérdida del 52,5%. Se está revalorizando a la baja por la falta de catalizadores específicos y por una competencia feroz de redes de capa 2 como Arbitrum, que han absorbido parte del volumen que antes fluía hacia Solana.

El dato de volumen/capitalización (3,42%) está por debajo del promedio de 3,90%, lo que indica que el interés especulativo ha menguado. Los mercados de perpetuos, según fuentes consultadas, no muestran liquidaciones masivas recientes, pero la presión bajista es persistente. No hay una noticia regulatoria concreta que explique este tramo de caída; es más bien un goteo de desinterés que nos recuerda que, en periodos de sequía de novedades, los altcoins suelen ser los primeros en sangrar.

Qué significa este momento para el ecosistema Solana

Aquí es donde separamos el ruido de los fundamentales. Solana lleva años demostrando una resistencia técnica envidiable: las paradas de red de 2021 y 2022 parecen cosa del pasado, Firedancer (el segundo cliente validador) está desplegando capacidad de cómputo en mainnet, y el ecosistema DePIN —con proyectos como Helium o Hivemapper— sigue sumando nodos. Sin embargo, el mercado de tokens no siempre refleja el progreso de la infraestructura, y en ciclos bajistas la desconexión entre adopción y precio puede durar meses.

La caída del 75% desde el máximo histórico no es una anomalía en el mundo cripto: ethereum vivió retrocesos similares en 2018 y 2020 antes de protagonizar rallies colosales. Pero el inversor debe vigilar dos riesgos estructurales: la dependencia de la Fundación Solana para la hoja de ruta técnica (Anza y Jump Crypto son pilares, pero ¿qué ocurre si uno falla?) y la concentración del staking en grandes validadores. Ambos asuntos no han estallado, pero son nubarrones que el precio descuenta en periodos de pánico.

La fortaleza de la red no garantiza el precio del token en el corto plazo; inversores de largo plazo deben mirar más allá de los gráficos y fijarse en los validadores activos y las integraciones reales.

En el lado positivo, Solana mantiene una comunidad de desarrolladores vibrante y una experiencia de usuario que sigue siendo la más rápida y barata entre las grandes blockchains. Si los ETFs al contado de SOL que han solicitado VanEck, 21Shares y otros terminan aprobándose en la SEC, veríamos un flujo institucional que podría cambiar la narrativa. Pero eso, hoy, es una esperanza, no un dato.