Bodegas Riojanas ha reexpresado las cuentas del segundo semestre de 2025, reflejando unas pérdidas netas de 8,6 millones de euros y una caída de ventas del 15,8 %. La acción, lejos de castigar el ajuste, rebota un 5,1 % hasta los 1,03 euros en la sesión del 7 de agosto de 2026, coincidiendo con la entrada de Vintae como accionista mayoritario.
Reexpresión de cuentas: el deterioro oculto sale a la luz
El nuevo consejo de administración, presidido por Richi Arambarri, CEO de Vintae, reformuló el pasado 31 de julio los estados financieros individuales y consolidados de la bodega y de su grupo correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025. La reexpresión ha destapado una “delicada situación” que ya había llevado a la compañía a presentar preconcurso de acreedores el 24 de febrero de 2026.
Las cifras ajustadas muestran un negocio muy deteriorado. Las ventas se situaron en 13,54 millones de euros, frente a los 16,09 millones de 2024, un recorte del 15,8 %. El resultado de explotación multiplicó por cuatro las pérdidas: pasó de –1,66 millones de euros en 2024 a –6,7 millones de euros en 2025, reflejando todos los ajustes materiales incluidos en los nuevos estados financieros.
| Magnitud | 2025 (reexpresado) | 2024 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 13,54 millones | 16,09 millones | -15,8 % |
| Resultado de explotación | -6,7 millones | -1,66 millones | Pérdidas x4 |
La corrección contable, forzada por los nuevos gestores, eleva el pasivo reconocido y subraya la fragilidad financiera previa. La empresa ya había anticipado el preconcurso, pero ahora las cuentas oficiales confirman que la situación era peor de lo que reflejaban las cifras anteriores.
Nueva etapa con Vintae al timón: inyección de 12 millones y consejo sin sueldo
Vintae, propietaria de marcas como Hacienda López de Haro, Matsu o Bardos, se convirtió hace semanas en accionista mayoritario de Bodegas Riojanas en una operación que busca preservar la bodega centenaria dentro del universo vitivinícola español. La entrada ha ido acompañada de una inyección de 12 millones de euros para cancelar la totalidad de la deuda financiera, lo que despeja el balance y permite centrarse en la recuperación operativa.
El nuevo máximo órgano de gobierno está formado por Richi Arambarri como presidente, Fernando Martínez Sampedro como consejero delegado, e Isabel García Castellanos y Raúl Acha Salazar como consejeros dominicales. Una de las primeras decisiones del consejo ha sido renunciar a cualquier retribución mientras los resultados sigan siendo negativos y hasta que la compañía sea financieramente sostenible por sí misma. Una medida que, según fuentes cercanas, pretende alinear los intereses de la gestión con los de los accionistas minoritarios.
En paralelo, el presidente Arambarri ha confirmado que están valorando reclamar responsabilidades a la anterior administración con el objetivo de defender los derechos de todos los accionistas. La bodega mantiene su condición de cotizada y la nueva dirección subraya su compromiso con poner al día todas las obligaciones formales y fiscales que la compañía tiene frente a reguladores y supervisores.
La inyección de 12 millones y la reexpresión contable resetean el balance, pero el mercado apostó por la recuperación incluso antes de ver el plan comercial.
¿Por qué sube la acción pese a las pérdidas?
El comportamiento del valor, que gana más de un 5 % hasta cotizar en 1,03 euros, contradice la intuición de un inversor no especializado. En realidad, el mercado ya había descontado una situación muy comprometida –la cotización se había desplomado en los meses previos al preconcurso– y ahora lee la reexpresión como un acto de transparencia que elimina incertidumbre contable. La llegada de un socio industrial solvente, la cancelación total de la deuda financiera y la renuncia a sueldos del consejo aportan una señal de confianza poco habitual en procesos de reestructuración.
Conviene recordar precedentes cercanos en el sector vitivinícola español donde la entrada de un nuevo accionariado con músculo financiero y conocimiento del negocio ha disparado la valoración en bolsa en plena fase de saneamiento. En Bodegas Riojanas, la combinación de una estructura de capital más limpia y un nuevo equipo gestor con incentivos alineados está pesando más que los números rojos del ejercicio 2025.
Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La ejecución del plan comercial que reactive las ventas de marcas como Monte Real y Viña Albina. Los próximos trimestres serán clave para ver si la inyección se traduce en crecimiento de ingresos.
- Reacción del valor: La subida del 5,1 % descuenta la limpieza del balance, pero no un cambio estructural del negocio. El mercado espera que la nueva dirección convierta la estabilidad financiera en rentabilidad recurrente.
- Precedente sectorial: Otras bodegas en dificultades han encontrado en la entrada de un grupo industrial una revalorización bursátil significativa, aunque el verdadero test llega cuando el socio debe demostrar capacidad comercial en los mercados internacionales.
