Binance expone el 85% de los bitcoins que custodia a un riesgo que pocos inversores tienen en el radar: la computación cuántica. Así lo revela Glassnode, la firma de análisis on-chain, en un informe difundido a mediados de mayo de 2026. Mientras, Coinbase apenas roza el 5% de exposición y Bitfinex llega hasta el 100%. La diferencia es más que una anécdota: habla de cómo los grandes exchanges están —o no— preparándose para una amenaza que, aunque parezca de ciencia ficción, podría convertirse en el mayor quebradero de cabeza para el sector cripto.

¿Qué significa tener bitcoins expuestos al riesgo cuántico?

La computación cuántica, en esencia, utiliza las leyes de la física cuántica para procesar información de una forma radicalmente distinta a los ordenadores actuales. Para el bitcoin, el peligro reside en que un ordenador cuántico lo suficientemente potente podría resolver en minutos lo que a una máquina clásica le llevaría miles de años: extraer la clave privada a partir de la clave pública.

Las direcciones de bitcoin que exponen su clave pública en cada transacción son las que se consideran cuánticamente vulnerables. Es un poco como si mostraras la cerradura de tu caja fuerte cada vez que la usas: un ladrón con la herramienta adecuada podría fabricar la llave. La mayoría de las direcciones antiguas —las que empiezan por ‘1’ (P2PKH) o muchas de las que empiezan por ‘3’ (P2SH)— exponen la clave pública cuando se gastan monedas desde ellas. En cambio, los formatos más modernos como Bech32 (las que comienzan por ‘bc1’) mantienen la clave pública protegida en gran medida.

El informe de Glassnode mide, precisamente, qué porcentaje de los fondos de cada exchange reside en esas direcciones con la “cerradura a la vista”. El resultado es un mapa de vulnerabilidades.

El mapa de la exposición: de Coinbase a Bitfinex

Los datos no dejan lugar a matices. Coinbase se lleva la mejor nota: solo un 5% de sus BTC están almacenados en direcciones vulnerables. La empresa ha migrado durante años sus fondos hacia carteras más seguras, implementando buenas prácticas de custodia que ahora marcan la diferencia.

En el otro extremo, Bitfinex presenta una exposición del 100%. Y en el medio, Binance alcanza un 85%. La cifra es llamativa porque hablamos del mayor exchange del mundo por volumen. La mayoría de los expertos considera que la razón no es tanto la desidia como la inercia: Binance gestiona una base de usuarios enorme y una infraestructura compleja, donde cambiar la arquitectura de direcciones supone un coste operativo y de coordinación nada trivial.

Otros actores relevantes como Kraken o Bitstamp se sitúan en un rango intermedio, con un porcentaje de fondos vulnerables que oscila entre el 20% y el 50%. Visto en conjunto, el ecosistema presenta una dispersión considerable: hay quien ya se blinda y quien, simplemente, no ha movido ficha.

No obstante, el informe subraya que esta exposición masiva podría suponer un riesgo sistémico. Si un ordenador cuántico funcional cayera en las manos equivocadas, los fondos alojados en esas direcciones estarían en peligro inmediato. Y con ellos, la confianza en el ecosistema.

¿Debería preocuparnos la amenaza cuántica hoy?

La pregunta del millón. La respuesta corta: no, al menos de forma inminente. Los ordenadores cuánticos actuales todavía están lejos de contar con los cúbits estables necesarios para romper la criptografía de curva elíptica que protege a Bitcoin. Pero la respuesta larga es más incómoda. La mayoría de los expertos considera que el riesgo, aunque lejano, no es teórico: es una cuestión de tiempo.

En este sentido, la fotografía de Glassnode funciona como un aviso a navegantes. Que Binance, con su tamaño, esté tan expuesto indica que la industria no está tomando en serio una transición que llevará años. Y aquí hay un paralelismo con otros episodios tecnológicos: cuando SHA-1 empezó a mostrar sus costuras, muchas empresas tardaron demasiado en migrar a SHA-256, exponiendo sus sistemas a ataques que antes parecían ciencia ficción.

Lo prudente sería que los exchanges comenzaran ya a mover fondos hacia direcciones resistentes a la computación cuántica. De hecho, algunos proyectos de criptografía post-cuántica ya están sobre la mesa. Mientras tanto, este informe debería servir para que los usuarios, al menos, sepan en qué exchange están depositando sus ahorros. No es alarmismo: es transparencia.

Copper, una de las mayores firmas de custodia de criptoactivos del mundo, ha colgado el cartel de ‘se vende’. La compañía, conocida por gestionar la red de liquidación ClearLoop —una suerte de cámara de compensación descentralizada que permite a los grandes inversores mover miles de millones sin sacar los fondos de la custodia—, busca comprador con una valoración que ronda los 500 millones de dólares. Para pilotar la operación ha fichado a Cantor Fitzgerald, el banco de inversión que ya ha asesorado otras grandes transacciones en el sector de las infraestructuras financieras digitales.

La noticia, adelantada por CoinDesk, coloca a Copper en el escaparate de un sector que lleva meses reordenándose a golpe de fusiones y adquisiciones. La empresa no ha confirmado oficialmente los detalles, pero fuentes cercanas a las conversaciones aseguran que se han mantenido contactos preliminares con varios interesados, tanto compradores estratégicos como fondos de capital riesgo especializados en tecnología.

Qué es Copper y por qué su venta es relevante

Para quien no esté familiarizado con este tipo de compañías, la custodia de criptoactivos funciona de manera parecida a una caja fuerte digital para inversores institucionales: bancos, fondos de cobertura, tesorerías corporativas o ‘family offices’ que tienen grandes cantidades de bitcoin, ether u otros tokens y necesitan un lugar seguro donde guardarlos, con controles de acceso, seguros y, cada vez más, con la posibilidad de operar con esos activos sin moverlos de su sitio.

Copper ha construido su reputación sobre ClearLoop, una infraestructura que conecta directamente con los principales ‘exchanges’ y permite liquidar operaciones de forma casi instantánea, reduciendo el riesgo de contraparte. Esa red mueve volúmenes de negocio que se cuentan en miles de millones de dólares al año. De hecho, la firma custodia activos por valor de varias decenas de miles de millones, aunque las cifras exactas no se actualizan en tiempo real.

La venta de Copper no es un caso aislado. En los últimos dos años hemos visto cómo BitGo pasaba por varios intentos de compra y cómo Fireblocks alcanzaba valoraciones milmillonarias. La lectura es clara: la infraestructura que sostiene el mercado cripto interesa, y mucho, a los grandes actores financieros tradicionales, que prefieren comprar tecnología ya probada antes que construirla desde cero.

Los números de la operación: 500 millones y el rol de Cantor Fitzgerald

La cifra de 500 millones de dólares (unos 460 millones de euros al cambio actual) que se baraja como valoración no es una ocurrencia. Se apoya en los ingresos recurrentes que genera ClearLoop y en el valor estratégico de tener una plataforma de liquidación integrada con los principales centros de negociación del ecosistema cripto. Cantor Fitzgerald, que ya participó en la reestructuración de deuda de Tether y en la puesta en marcha de su propia división de financiación con bitcoin, conoce bien el terreno y aporta la red de contactos necesaria para encontrar al comprador adecuado.

Una fuente del sector, que prefiere no ser identificada, comentaba esta mañana que “Copper encaja tanto en la hoja de ruta de un gran banco custodio que quiera dar el salto a los activos digitales como en la de un conglomerado de exchanges que busque integrar la liquidación institucional bajo su paraguas”. Nombres como Coinbase, Binance o Kraken suenan en las quinielas oficiosas, aunque también podrían aparecer fondos soberanos asiáticos, muy activos en este tipo de rondas.

La operación se produce, además, en un momento en que Europa acaba de estrenar el reglamento MiCA y los grandes inversores exigen cada vez más controles de cumplimiento normativo. Una infraestructura como Copper, que ya tiene licencias y relaciones con reguladores, vale más en este contexto que hace solo tres años.

Qué significa esta venta para el sector cripto en 2026

Desde esta redacción creemos que la posible venta de Copper es un síntoma de madurez, pero también de la presión competitiva que sufren las firmas de servicios cripto. Hace cinco años, una empresa de custodia podía crecer de forma independiente captando clientes uno a uno. Hoy, los márgenes se estrechan y los grandes actores financieros prefieren comprar el ‘know-how’ antes que arriesgarse con desarrollos internos que tardarían años en estar a punto.

El precedente más parecido lo encontramos en la fallida compra de BitGo por parte de Galaxy Digital en 2022, que se frustró en el último minuto y acabó con la empresa buscando nuevos socios. Aquella experiencia enseña que los acuerdos en el mundo cripto pueden torcerse si las valoraciones no se ajustan al ciclo de mercado. No obstante, el entorno actual es muy distinto: la aprobación de los ETF al contado de bitcoin y ether en Estados Unidos ha legitimado la clase de activo y ha disparado la demanda de soluciones de custodia de grado institucional.

Lo que está en juego no es solo el precio de venta de Copper. Si la operación se cierra con éxito, mandará una señal potente a todo el ecosistema: la infraestructura cripto vale dinero real, en el sentido más tradicional de la palabra. Y si no sale adelante, tampoco será una tragedia: la empresa seguirá operando y el interés de los compradores habrá quedado patente. Lo que no parece discutible es que, en 2026, quien controla las tuberías por las que circula el dinero institucional tiene una posición privilegiada.

Eso sí, el camino hasta firmar un acuerdo definitivo puede alargarse meses. En operaciones de este calibre, la due diligence tecnológica es tan importante como la financiera. Habrá que revisar cada línea de código de ClearLoop, cada contrato con los ‘exchanges’ y cada procedimiento de seguridad. Cualquier fallo detectado durante ese escrutinio podría ajustar el precio a la baja o, en el peor de los casos, tumbar la venta.

Mientras tanto, los 500 millones de dólares sobre la mesa ya han conseguido algo: poner a Copper —y, por extensión, a la custodia cripto— en el centro del debate financiero de este año.

Bitcoin ha caído este miércoles hasta los 77.000 dólares, un descenso del 3% en apenas unas horas, después de que la Reserva Federal publicara las actas de su última reunión y el mercado interpretara un mensaje mucho más duro del esperado. las tasas de interés altas por más tiempo vuelven a ser el centro del debate y, como en otras ocasiones, la criptomoneda reina ha sido la primera en notarlo.

Las claves de unas actas que sorprendieron al mercado

El lunes, la Fed dio a conocer las minutas del encuentro del Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee, el organismo que decide los tipos en Estados Unidos) celebrado el 28 y 29 de abril. El documento dejó ver una división interna pocas veces vista: cuatro de sus miembros votaron en contra de mantener las tasas en el rango del 3,50%-3,75%. La última vez que se alcanzó un desacuerdo tan amplio fue en 1992.

La mayoría del comité, eso sí, dejó clara su postura: si la inflación no da tregua, no habrá recortes de tipos en el corto plazo. Y lo que es más significativo, algunos participantes llegaron a defender la posibilidad de nuevas subidas si los precios siguen enquistados. Entre los motivos de preocupación, las actas citan la energía, los aranceles, los costes de envío y la tensión geopolítica en Oriente Medio.

El dato de inflación subyacente PCE (el indicador favorito de la Fed) escaló hasta el 3,5% en marzo, muy lejos del 2,8% de febrero y, sobre todo, muy lejos del objetivo del 2% que persigue el banco central. Para los inversores, la ecuación es sencilla: menos liquidez en el sistema encarece el dinero y resta atractivo a los activos de más riesgo, como las criptomonedas.

Dónde duele: niveles técnicos y la opinión de los analistas

La reacción de los mercados fue instantánea. El índice dólar se fortaleció, los rendimientos del bono del Tesoro a diez años repuntaron y las bolsas cerraron en rojo. Bitcoin, que venía de un tímido rebote, se giró con fuerza y fue a buscar la zona de los 77.000 dólares. Según los gráficos de TradingView, el nivel de los 76.000 dólares se ha convertido ahora en el primer soporte a vigilar.

Daniela Hathorn, analista senior de Capital.com, explicaba a BeInCrypto antes de la publicación de las actas que “los mercados esperaban que las actas del FOMC confirmaran si la Fed está más preocupada por la persistencia de la inflación que por los riesgos al crecimiento”. Y añadió que un tono agresivo “podría llevar a una consolidación del bitcoin” y señalar como soporte clave la franja entre 76.000 y 74.800 dólares. Por arriba, los 82.000 dólares se mantienen como resistencia.

En esta ocasión, el lenguaje escogido por la Fed no dejó margen. Las actas mencionan el riesgo de que las expectativas de inflación se “desanclen”, un término que en la jerga del banco central es una señal de alarma. La Fed teme que los consumidores y las empresas interioricen precios altos para siempre, lo que haría mucho más difícil devolver la inflación al 2%.

Análisis: la nueva realidad macro de Bitcoin

Lo ocurrido en las últimas horas confirma una tendencia que ya vimos a finales de 2024 y durante todo 2025: bitcoin se comporta cada vez más como un activo macro de alta beta. Dicho de una forma más llana, cuando hay miedo a tipos altos, la criptomoneda sufre más que la renta variable, y cuando el mercado descuenta recortes, suele liderar las subidas.

Este patrón se ha acentuado desde la llegada de los grandes fondos institucionales a través de los ETF al contado. BlackRock, Fidelity y otros gigantes han traído un volumen y una correlación con el S&P 500 que antes no existían. Eso tiene ventajas —ha legitimado al activo— pero también ha hecho que bitcoin deje de ser ese refugio descorrelacionado con el que muchos soñaban en sus primeros años.

Que la Fed mantenga los tipos en el nivel actual durante más tiempo del previsto no es una buena noticia para el corto plazo. Sin embargo, conviene recordar que el precio del bitcoin ha sobrevivido a ciclos de tipos altos en el pasado, como ocurrió en 2018 y buena parte de 2022. La diferencia ahora es que hay más actores institucionales dentro del mercado, y eso puede amplificar tanto las subidas como las caídas.

De cara a las próximas semanas, los focos estarán puestos en los nuevos datos de inflación de mayo y, sobre todo, en la reunión del FOMC de junio. También se espera con atención la transición de Jerome Powell a Kevin Warsh al frente de la Fed. Los inversores se preguntan si el relevo supondrá una continuidad en la política restrictiva o si abrirá una pequeña ventana a la flexibilización. La pausa de hoy puede ser solo el preludio de un verano movido.

Bitcoin coquetea con los 80.000 dólares. La criptomoneda de referencia está a un paso de reventar los máximos que marcó en el ciclo anterior, y, como en cada mañana de subidas, la marea arrastra a las altcoins que orbitan a su alrededor. Entre ellas, Solana vuelve a destacar. El activo que representa la red homónima ha escalado más de un 8% en las últimas 24 horas hasta tocar los 234 dólares, y los analistas le atribuyen un recorrido desproporcionado si el rally se consolida. La pregunta, para el inversor que ya tiene SOL o se plantea entrar, es si esta estructura técnica y los fundamentales que la acompañan justifican el optimismo.

El espejo de Bitcoin: por qué Solana amplifica las subidas del mercado

La correlación entre Bitcoin y las altcoins no es ningún secreto. Históricamente, cuando el rey supera niveles psicológicos redondos —y 80.000 dólares es el más vigilado desde que el activo rompió los 20.000—, el capital que rota hacia el resto del ecosistema busca dos cosas: proyectos con un perfil de rentabilidad alto y activos que cuenten con un ecosistema lo bastante líquido como para absorber compras institucionales sin despeñarse en el slippage.

Solana cumple las dos condiciones. Su capitalización ronda los 115.000 millones de dólares, lo que la sitúa como la tercera criptomoneda por detrás de Ethereum, y los volúmenes en los intercambios descentralizados (DEX) construidos sobre su red —Jupiter, Raydium, Orca— superan de forma habitual los 300 millones de euros diarios. Dicho de otra manera, un fondo que quiera posicionarse en SOL puede hacerlo sin mover el precio un 10% en una sola operación.

Además, el interés abierto en los futuros perpetuos de SOL ha crecido un 18% en la última semana, según datos del panel de derivados de The Block, lo que apunta a que los operadores profesionales están elevando sus apuestas justo cuando Bitcoin aprieta la resistencia de los 80.000.

Las métricas on-chain que respaldan la estructura de precios

Más allá del ruido cortoplacista, en esta redacción nos gusta mirar lo que ocurre dentro de la cadena. Y los números que arroja Solana a mediados de mayo de 2026 dibujan una radiografía sólida. El valor total bloqueado (TVL) —el capital depositado en los contratos inteligentes de la red— alcanza los 8.200 millones de dólares, una cifra que ha crecido un 35% en lo que va de año y que ya supera los niveles previos a la explosión de FTX en 2022.

La tasa de staking, ese mecanismo por el que los holders delegan sus SOL a los validadores que mantienen la red a cambio de recompensas, se sitúa en el 69% del supply circulante, el porcentaje más alto desde finales de 2025. Eso significa que casi siete de cada diez SOL están inmovilizados y no se venderán a la primera sacudida, lo que reduce la oferta disponible en los exchanges y, por pura ley de oferta y demanda, puede acelerar las subidas cuando entra una orden de compra grande.

A lo anterior se suma la métrica que más nos ha llamado la atención: los ingresos diarios de los validadores —las comisiones que pagan los usuarios por ejecutar transacciones— han superado los 2,1 millones de dólares durante tres semanas consecutivas, el mejor dato desde que la red activó los local fee markets para evitar que un protocolo saturado encareciera las operaciones de todos los demás. Es decir, la red está generando actividad económica real, no solo especulativa.

Un rally con riesgos: lo que el inversor medio no debe olvidar

Con todo, no sería honesto limitarnos a entonar cánticos alcistas. Solana ha demostrado ser una red con una capacidad de recuperación extraordinaria —sobrevivió al colapso de FTX, que era su principal valedor financiero en 2022, y a dos paradas prolongadas entre 2021 y 2022—, pero conserva sombras que conviene no barrer debajo de la alfombra.

La concentración de poder de voto en el conjunto de validadores sigue siendo una asignatura pendiente. Aunque la activación del segundo cliente, Firedancer, ha reducido el riesgo de que un fallo en el software mayoritario (Agave) tumbe toda la red, alrededor del 16% del stake activo está controlado por cinco direcciones. Si una de ellas sufriera un problema de infraestructura, el uptime de la cadena podría resentirse. La propia Solana Foundation reconoce en su último informe de descentralización que el objetivo de que ningún operador supere el 4% del stake individual está todavía lejos.

Por otro lado, el ciclo de las memecoins sigue siendo el motor que infla el volumen transaccional. Protocolos como pump.fun han disparado las cifras de actividad, pero una parte significativa de esas transacciones son puramente especulativas y no generan valor a largo plazo. Si se produce una rotación brusca del apetito por el riesgo —y los inversores en en fase de euforia tienden a ignorar lo rápido que puede girar el mercado—, los proyectos sólidos de DeFi y DePIN que sí están construyendo sobre Solana tendrán que resistir la resaca.

Mi opinión, que como siempre comparto con toda la cautela del mundo, es que la inercia técnica y de flujos institucionales apoya el tramo final hacia los 300-350 dólares en SOL si Bitcoin no se da la vuelta antes de perforar con claridad los 80.000. Pero también creo que el inversor minorista que se suba ahora sin entender que los retrocesos del 25% en Solana han sido moneda común en ciclos pasados —incluso dentro de tendencias alcistas— puede llevarse un susto. La clave está en si las manos que acumulan SOL en esta subida son las mismas que trajeron los ETF spot en 2025 y que siguen apostando por la red como infraestructura para tokenizar activos y pagos, o si estamos ante una marea especulativa que se retirará en cuanto Wall Street se ponga nervioso. La respuesta, como casi siempre, la tendremos en las próximas semanas.

Lo que parecía un proyecto modesto ha dado un paso de gigante. Este martes, 20 de mayo de 2026, un consorcio de 37 bancos europeos ha anunciado el lanzamiento de una stablecoin paneuropea. La iniciativa —adelantada por CoinDesk— tiene un objetivo claro: crear una alternativa al dólar estadounidense en los pagos y liquidaciones internacionales, reforzando la autonomía financiera de la Unión Europea. ¿Significa esto que el billete verde perderá su trono? Probablemente no de la noche a la mañana, pero la jugada es de las que marcan tendencia.

La lista de entidades incluye pesos pesados de la banca alemana, francesa, italiana y, según ha podido saber esta redacción, al menos dos grandes bancos españoles. El consorcio ha ido engordando desde las conversaciones preliminares del año pasado, y ahora suma 37 prestamistas de todo el continente. Algunos bancos centrales nacionales podrían actuar como observadores, aunque el proyecto sigue siendo privado y se enmarca dentro de las nuevas reglas del reglamento MiCA, que da cobertura legal a las stablecoins respaldadas por euros.

Un consorcio de 37 bancos: adiós al dólar

El movimiento no es casual. Durante años, el sistema financiero internacional ha girado en torno al dólar: las materias primas se pagan en dólares, la deuda se emite en dólares y las reservas de los bancos centrales están mayoritariamente en dólares. Esto otorga a Estados Unidos un poder geopolítico enorme —poder que Europa ha intentado contrarrestar con iniciativas como el euro digital o, ahora, esta stablecoin paneuropea.

Una stablecoin es un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, normalmente atado a una moneda fiduciaria como el euro. La diferencia fundamental con otros criptoactivos volátiles es que cada unidad emitida está respaldada por reservas reales en euros, lo que la convierte en una especie de “euro digital” de uso práctico inmediato. Dicho de otro modo, es como si los bancos emitieran billetes electrónicos que se mueven en blockchain y que puedes cambiar por euros físicos en cualquier momento.

Cómo funciona la stablecoin paneuropea y por qué es diferente

El nuevo activo estará plenamente respaldado por euros en cuentas segregadas, siguiendo la normativa MiCA, la ley europea que regula los criptoactivos. Esto la diferencia de otras stablecoins privadas que han operado en una suerte de limbo legal. De hecho, el proyecto lleva meses cocinándose en despachos de Bruselas y ahora sale a la luz con el respaldo de casi cuatro decenas de bancos. La intención es que cualquier empresa o particular dentro de la UE pueda utilizarla para pagos transfronterizos instantáneos, sin pasar por el circuito del dólar.

En la práctica, si una empresa española quiere comprar mercancía a un proveedor alemán, hoy el proceso suele implicar convertir euros a dólares, pagar en dólares y luego volver a convertir. Esto no solo encarece la operación, sino que expone a ambas partes a la volatilidad del tipo de cambio del dólar. Con la stablecoin europea, la transacción se liquidaría directamente en un equivalente digital al euro, sin intermediarios estadounidenses. Es un ahorro de costes y un paso hacia la soberanía monetaria.

¿Es esto el principio del fin de la hegemonía del dólar?

Pongamos las cartas sobre la mesa. El dólar lleva décadas siendo la moneda de reserva global, y no va a desaparecer de un día para otro. Sin embargo, iniciativas como esta establecen un precedente. La guerra comercial de los últimos años, las sanciones unilaterales de Estados Unidos y la creciente multipolaridad económica han empujado a bloques como la UE, los BRICS o China a explorar alternativas al billete verde. La stablecoin paneuropea se suma a ese carro de una forma pragmática: usando la tecnología blockchain para resolver un problema real sin esperar a que los políticos se pongan de acuerdo en un euro digital público.

No obstante, la iniciativa no está exenta de riesgos. La concentración de 37 bancos en un solo proyecto podría generar problemas de competencia. Además, la supervisión recaerá en los reguladores europeos, que aún están afinando los detalles de MiCA. Y, por supuesto, si la stablecoin no logra una adopción masiva, se quedará en un bonito experimento. Pero el camino está trazado.

En el fondo, lo que hoy parece un tecnicismo puede ser recordado dentro de una década como el primer clavo en el ataúd del dominio absoluto del dólar. El tiempo dirá. Pero, desde luego, los bancos europeos han decidido no esperar sentados.

La noticia es simple: Tether ha comprado la participación que SoftBank tenía en Twenty One Capital, la firma que gestiona una de las mayores tesorerías corporativas de Bitcoin del mundo. La operación deja a Tether como dueño único de una reserva de 43.500 BTC. Para que nos hagamos una idea, al precio actual de bitcoin, esa cifra supera los 4.000 millones de euros. Es un movimiento silencioso pero de fuerza, de los que cambian el tablero cripto sin hacer ruido.

Qué es Twenty One Capital y por qué Tether la quiere en solitario

Twenty One Capital es lo que el sector llama una tesorería corporativa de Bitcoin: una empresa que acumula esta criptomoneda en su balance como reserva de valor, igual que otras compañías guardan efectivo o bonos. Fundada en su día por la propia Tether —el emisor de la stablecoin USDT, la más utilizada del mundo—, la firma se convirtió rápidamente en uno de los mayores tenedores institucionales de BTC. Ahora, con 43.500 monedas bajo su techo, solo la superan gigantes como MicroStrategy o Marathon Digital.

Tether ya tenía una participación mayoritaria en Twenty One Capital desde su creación. Pero con la compra del paquete que estaba en manos de SoftBank, el control pasa a ser total. ¿Qué gana con esto? Entre otras cosas, integrar por completo una bolsa de bitcoins que complementa sus propias reservas. Porque conviene aclararlo: Tether guarda parte de los fondos que respaldan su stablecoin USDT en bitcoin, y esta operación blinda aún más esa estrategia.

SoftBank se retira: contexto de la operación y cifras

El gigante japonés SoftBank invirtió cerca de 1.000 millones de dólares en la tesorería decidió vender su parte, según adelantó Decrypt. No se han revelado los detalles económicos del acuerdo, pero la salida de SoftBank convierte a Tether en el socio único. El movimiento no es menor: hablamos de la tercera mayor reserva corporativa de Bitcoin del planeta.

Al sumar los 43.500 BTC de Twenty One Capital a las tenencias propias que ya reporta Tether en sus informes trimestrales, la compañía supera las 80.000 monedas en total. Eso la sitúa como uno de los cinco mayores poseedores de bitcoin del mundo. Paolo Ardoino, CEO de Tether, ha insistido en los últimos años en que la firma quiere construir reservas sólidas y transparentes, y esta compra va en esa línea.

Análisis: Tether, el gigante silencioso que acumula Bitcoin sin hacer ruido

Pocas empresas cripto mueven tanto dinero y generan tanta discusión como Tether. Su stablecoin USDT mueve diariamente volúmenes de transacciones superiores a los de Bitcoin o Ethereum. Ahora, además de operar la mayor moneda estable, Tether se está consolidando como una ballena de Bitcoin casi inadvertida. Mientras los focos apuntan a las compras de MicroStrategy o los flujos de los ETF, Tether acumula monedas mes a mes.

Este movimiento recuerda, en cierto modo, a la estrategia de Strategy (antes MicroStrategy). Pero con una diferencia crucial: Tether no es una empresa tecnológica que apuesta sus beneficios, sino el emisor de un instrumento financiero utilizado por millones de personas a diario. Eso implica riesgos adicionales. Si en el futuro la regulación en mercados clave (como la Unión Europea con MiCA) endurece los requisitos de capital para las stablecoins, Tether podría verse obligada a vender parte de esos bitcoins para cuadrar sus reservas. La paradoja es que una venta forzosa de ese tamaño empujaría el precio a la baja, justo lo contrario de lo que busca como tesorería.

Además, no podemos ignorar el peso sistémico de Tether. USDT es la columna vertebral de buena parte del comercio cripto. Si por cualquier motivo Tether se viera en apuros, una venta masiva de Bitcoin para mantener la paridad del dólar sintético podría provocar un desplome en el precio de la criptomoneda. Algo así ya se temió en 2022, cuando el colapso de la stablecoin TerraUSD arrastró a todo el mercado. La diferencia es que Tether ha demostrado hasta ahora una resiliencia notable y cuenta con una tesorería diversificada.

Aun así, la compra tiene su lógica. Tether genera miles de millones de dólares al año en intereses por los activos que respaldan USDT. Dedicar una parte de ese colchón a un activo descorrelacionado del sistema financiero tradicional, como es Bitcoin, puede leerse como un seguro a largo plazo. No sabemos si funcionará, pero desde luego el mercado lo interpreta como un voto de confianza institucional.

Ahora la pregunta es qué hará Tether con los 43.500 BTC bajo su control absoluto. ¿Seguir acumulando? ¿Usarlos como colateral para nuevos productos? De momento, la operación deja claro que la firma va en serio con su identidad de tesorería cripto global. Lo demás, como suele ocurrir en este sector, habrá que verlo en los próximos trimestres.

Carolina del Sur ha promulgado una ley que blinda a los mineros de Bitcoin y prohíbe a las entidades estatales aceptar o usar monedas digitales de banco central (CBDC). Se trata de una de las legislaciones más amigables con el ecosistema cripto en Estados Unidos, en un momento en el que varios estados compiten por atraer a las empresas del sector.

La norma, firmada este martes por el gobernador, establece protecciones claras para tres actores clave: los mineros de Bitcoin, los desarrolladores de software y los usuarios particulares. En la práctica, impide que los gobiernos locales impongan restricciones desproporcionadas a la actividad minera, una decisión que busca atraer inversiones y empleo a un estado con una creciente infraestructura energética.

Qué protege exactamente la nueva ley

El texto legislativo, cuyo borrador puede consultarse en el portal de la Asamblea General de Carolina del Sur, blinda tres frentes concretos. En primer lugar, la minería de Bitcoin: la actividad queda protegida frente a ordenanzas locales que pudieran prohibir o limitar de forma arbitraria el uso de centros de datos dedicados al minado. La minería es el proceso por el que se validan transacciones y se emiten nuevos bitcoins, algo que consume mucha electricidad y que ha generado tensiones en otras regiones.

En segundo lugar, se protege a los desarrolladores y usuarios de criptomonedas, garantizando que el simple hecho de poseer, intercambiar o crear software relacionado con activos digitales no suponga una infracción. Por último, la ley incluye una prohibición explícita: ninguna entidad estatal —desde el gobierno hasta las agencias locales— podrá aceptar, usar o participar en ningún programa de moneda digital de banco central (CBDC).

Según los datos que maneja esta redacción, Carolina del Sur se suma así a otros estados como Texas o Wyoming, que ya habían aprobado legislaciones similares. Sin embargo, el texto de Carolina del Sur va un paso más allá al blindar por ley el rechazo a las CBDC, una posición que gana adeptos entre quienes temen una vigilancia financiera excesiva.

El veto a las CBDC: privacidad y control financiero

Las monedas digitales de banco central (CBDC) son versiones electrónicas del dinero emitido por un banco central. A diferencia de las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin, una CBDC estaría controlada por el Estado y permitiría, en teoría, rastrear cada movimiento. Por eso, sectores libertarios y defensores de la privacidad llevan años alertando sobre su posible uso como herramienta de control.

La ley de Carolina del Sur no solo prohíbe que el estado use CBDCs, sino que envía un mensaje político al gobierno federal. De momento, la Reserva Federal estudia la posibilidad de lanzar un dólar digital, pero no hay un proyecto firme sobre la mesa. Con esta ley, el estado se posiciona en contra antes de que Washington tome una decisión definitiva.

La norma puede atraer a nuevas empresas, especialmente a las mineras que buscan entornos regulatorios predecibles. Y es que la mayoría de los estados del sur tiene un coste energético competitivo y una regulación flexible, dos ingredientes clave para instalar grandes centros de minado.

Un movimiento con historia y posibles consecuencias

Desde que Texas aprobó su ley de protección a la minería en 2021, la competencia entre estados por convertirse en la capital cripto de EE.UU. no ha hecho más que crecer. En 2024, tras la aprobación de los ETFs al contado de Bitcoin, las inversiones institucionales se dispararon y, con ellas, la demanda de jurisdicciones que ofrezcan seguridad jurídica. Carolina del Sur se sube a ese tren.

No obstante, la ley tiene límites importantes. Las protecciones que ofrece no pueden contradecir la legislación federal; si Washington decide prohibir las CBDC o regular la minería de forma estricta, la norma estatal quedaría en papel mojado. Por otro lado, el consenso bipartidista en el estado no garantiza que otros territorios sigan el mismo camino, especialmente en la costa oeste, donde el debate energético y climático puede jugar en contra de la minería intensiva.

Aun así, el paso dado por Carolina del Sur es significativo. En un momento en el que el precio de Bitcoin ronda los 120.000 dólares y los flujos hacia los ETFs siguen siendo positivos, contar con un estado que dice abiertamente “aquí sois bienvenidos” puede inclinar la balanza para muchas empresas. Queda por ver si el movimiento se traduce en inversiones reales o si, por el contrario, se queda en una declaración de intenciones. La pelota está en el tejado de los empresarios.