La banca española está en racha. Santander, BBVA, CaixaBank, Bankinter, Sabadell y Unicaja han encadenado nuevos máximos de todos los tiempos en esta semana, un hito que refleja la fortaleza del sector y su papel como motor del Ibex 35 en 2026.
Récords generalizados: ningún banco se queda atrás
El Santander se ha quedado a las puertas de superar a Inditex como la empresa más valiosa del índice, mientras sigue en subida libre absoluta. BBVA y CaixaBank han revalidado sus máximos, con la entidad catalana mostrando un empuje especialmente sólido. Bankinter y Sabadell también perforaron sus techos históricos, y Unicaja, que arrastraba un perfil más modesto, se ha sumado a la fiesta con fuerza.
El Ibex 35 Bancos, el índice sectorial, acompaña la escalada con una ruptura clara de resistencias. La banca española lidera con holgura las subidas del Ibex 35 en el año, que acumula un 12%, muy por encima del Euro Stoxx 50 (9%), del Dax 40 (3%) y del Cac 40 (4%).
Los bancos españoles no solo están rompiendo resistencias; están reescribiendo su valoración en el mercado.
El contexto europeo y estadounidense: un rally sincronizado
El optimismo no es exclusivo de España. El Euro Stoxx Banks (SX7E), que agrupa a las grandes entidades de la eurozona, pulverizaba el martes sus máximos anuales y se sitúa en niveles de precio no vistos desde el verano de 2008. BNP Paribas e ING, que cotizan en el Euro Stoxx 50 junto a BBVA y Santander, también han conseguido nuevos altos.
Al otro lado del Atlántico, el ETF Invesco KBW Bank (KBWB), que replica la evolución de los principales bancos estadounidenses, ha quebrado sus máximos históricos de febrero y se coloca en subida libre. El hecho de que la banca esté pulverizando récords al unísono en los dos continentes es una señal muy positiva, similar a lo que ocurrió el año pasado con el sector de Defensa.
Las aseguradoras se apuntan a la tendencia
El sector asegurador, aunque un escalón por detrás, también está atacando sus máximos. Mapfre y Allianz empiezan a asomar la cabeza por encima de los altos de enero, y AXA acaba de pulverizar sus récords de agosto de 2025. La aseguradora gala se mueve dentro de un canal alcista desde los mínimos de 2022, cuya parte superior apunta ahora hacia los 50 euros.
En Estados Unidos, Chubb Limited (CB) presiona la parte alta de un canal bajista que arrastra desde marzo; un cierre semanal por encima de los 335 dólares activaría una fuerte señal de fortaleza. The Travelers Companies (TRV) lucha con la resistencia de los 310-313 dólares, y MetLife ya llama a la puerta de sus propios récords.
¿Qué significa este rally para el inversor?
La sincronía de los máximos bancarios en Europa y Estados Unidos apunta a que estamos ante un movimiento de fondo, no un episodio puntual. Las entidades españolas han sabido aprovechar el entorno de tipos altos y la mejora de márgenes, pero este rally se apoya además en la expectativa de que la economía aguante sin sobresaltos.
No obstante, conviene no perder de vista los riesgos. El Stoxx Europe 600 y el Euro Stoxx 50 también están en récords, y la velocidad de las subidas invita a la prudencia. A corto plazo, cualquier recalentamiento macroeconómico o un giro inesperado en los mensajes del BCE podría poner a prueba estos niveles.
La gran pregunta es si la banca española tiene recorrido adicional o si ha tocado techo en valoración. Los múltiplos todavía no están en terreno peligroso, y la rentabilidad por dividendo sigue siendo atractiva. Sin embargo, con los índices en subida libre absoluta, la gestión del riesgo será clave en las próximas semanas.
En el recuerdo queda aquel verano de 2008, la última vez que el sector financiero europeo cotizaba a estos niveles. Entonces vino la gran crisis. Hoy la historia es distinta, pero la memoria debería impedir que nadie se duerma.
