Hyowon Holdings, un grupo empresarial surcoreano propietario de varias funerarias, ha comunicado pérdidas de 33 millones de dólares por haber invertido en un ETF apalancado de Ethereum, un producto que multiplica los movimientos diarios del activo. El batacazo, adelantado por CoinDesk, ha desatado el debate sobre los peligros de la adopción institucional poco sofisticada.
El vehículo escogido fue un ETF 3x de ether, pensado para traders y no para inversores a largo plazo. Su mecánica de rebalanceo diario hace que cualquier movimiento lateral castigue el valor del fondo, incluso si el precio de Ethereum permanece estable. La empresa no ha detallado el capital total comprometido, pero la cifra de 33 millones sugiere una fuerte corrección del mercado de criptomonedas o una apuesta desproporcionada. La inversión coincidió con un momento de euforia en el que Ethereum rozaba máximos recientes; una corrección bastó para desencadenar el desastre.
Qué es un ETF apalancado (y por qué no es para todos)
Un ETF apalancado sobre Ethereum no compra ether. Utiliza derivados para generar tres veces la rentabilidad diaria del activo subyacente. Si ETH sube un 1%, el ETF gana un 3%; si baja un 1%, la pérdida se triplica. Pero la trampa está en los períodos de volatilidad lateral: su mecánica de rebalanceo diario erosiona el valor de la inversión aunque el precio final apenas se mueva. Por eso la SEC estadounidense ya advirtió que «no son adecuados para inversores a largo plazo».
En Europa, algunos brokers limitan su venta a clientes profesionales conscientes del riesgo. Hyowon Holdings, sin experiencia financiera previa detectable, se ha encontrado justo en el lado oscuro de esa promesa de ganancias rápidas.
Adopción institucional de Ethereum: una cara amarga
El caso refleja las dos velocidades de la adopción institucional. Por un lado, que una empresa del sector funerario se fije en un ETF de Ethereum muestra que el activo ya no es terreno exclusivo de frikis tecnológicos. Pero por otro, evidencia que el dinero fresco a veces llega sin brújula y con un apetito de riesgo que ignora los manuales básicos.
Desde la aprobación de los ETF spot de Ethereum en julio de 2024, vehículos gestionados por BlackRock, Fidelity o VanEck replican el precio de ether sin artificios. Son productos transparentes, regulados y pensados para una exposición a largo plazo. La tentación de ir más allá con productos sintéticos es comprensible en un mercado alcista, pero el castigo puede ser feroz, como ha descubierto Hyowon.
No es la primera vez que una inversión empresarial en cripto acaba mal. Durante el criptoinvierno de 2022, varias compañías tecnológicas que habían recurrido al apalancamiento vieron cómo sus apuestas se evaporaban en en cuestión de meses. Con Ethereum, el riesgo es idéntico, pero ahora se canaliza a través de productos financieros opacos para muchos inversores tradicionales.
En Corea del Sur, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) ya había alertado de los peligros de los derivados cripto. Es posible que este episodio reactive las conversaciones para obligar a las cotizadas a informar con mayor detalle de sus inversiones en activos digitales. Mientras tanto, la lección es clara: antes de apostar con ETF apalancados, conviene saber que la multiplicación vale para las ganancias… y para las pérdidas. Para una funeraria, jugar con apalancamiento es como vender un servicio de entierro con ataúd de oro: si el cliente no paga, la pérdida es más grande que el féretro.
¿Qué ha pasado? El precio medio de la vivienda en Bilbao marcó 3.900 euros/m² en abril de 2026, un incremento interanual del 11% según Idealista.
¿Quién está detrás? Idealista, el portal inmobiliario, ha publicado sus datos mensuales de evolución de precios, confirmando la tendencia alcista de la capital vizcaína.
¿Qué impacto tiene? Un piso tipo de 80 m² cuesta ya 312.000 euros, lo que eleva la cuota hipotecaria mensual a unos 1.480 euros para una hipoteca estándar a 25 años.
El precio de la vivienda en Bilbao ha alcanzado en abril los 3.900 euros por metro cuadrado, un 11% más que hace un año, según los últimos datos del portal Idealista. La subida, la mayor entre las capitales de provincia, deja la media muy cerca de la barrera psicológica de los 4.000 euros.
El metro cuadrado se acerca a los 4.000 euros en plena presión de la demanda
El incremento interanual del 11% confirma la aceleración de los precios en la capital vizcaína, que ya sumaba un 9% en el conjunto de 2025. El dato de abril coloca a Bilbao como la tercera ciudad más cara de España tras San Sebastián y Barcelona, superando incluso a Madrid en el segmento de segunda mano.
Fuentes del sector apuntan a la escasez de obra nueva y el atractivo del centro urbano como motores del fenómeno. La rehabilitación de inmuebles en puntos como Abando o Indautxu apenas alivia una demanda que ha crecido un 14% en el último año, según notarios.
La estadística de los informes de precios de Idealista revela que, en en el distrito de Deusto, el precio medio se sitúa ya en 4.200 euros/m². En el centro, la cifra roza los 4.500 euros, niveles que no se registraban desde el boom de 2007.
Cuánto se encarece la hipoteca para un piso de 80 metros en Bilbao
Con un precio medio de 3.900 euros/m², un piso tipo de 80 metros cuadrados cuesta en torno a 312.000 euros. Para una hipoteca a 25 años con un tipo fijo del 3% TAE —escenario estándar en mayo de 2026—, la cuota mensual asciende a unos 1.480 euros.
Hace un año, con el precio en 3.513 euros/m² (el -11% correspondiente), el mismo piso costaba 281.000 euros y la cuota rondaba los 1.330 euros. La diferencia de 150 euros al mes equivale a 1.800 euros adicionales al año para las familias que pretendan comprar ahora.
En el mercado del alquiler, la tensión también es palpable. La renta media en Bilbao alcanza los 14,2 euros/m², un 7% más que en 2025, y sitúa el alquiler de un piso de 80 m² en 1.136 euros mensuales. La competencia entre inquilinos eleva los filtros de solvencia exigidos por los propietarios. Una factura difícil de digerir.
La subida del 11% en Bilbao esconde que el esfuerzo financiero para comprar ya supera el 35% de los ingresos medios del hogar en Vizcaya, según los umbrales de accesibilidad del Banco de España.
La Ficha del Inversor
La rentabilidad bruta del alquiler en Bilbao, según Idealista, se sitúa en el 4,2% en abril, por debajo de la media nacional del 6,4%. Esto refleja precios de compra elevados para una renta que, aunque estable, no ofrece grandes márgenes al inversor particular que busque cash flow inmediato.
A seis meses vista, la presión alcista se mantendrá. La falta de suelo finalista en el Bilbao metropolitano y la demanda atraída por la calidad de vida y el empleo industrial no dan señales de enfriamiento. Sin embargo, si el Euríbor repunta, la demanda solvente podría retraerse y moderar la escalada hacia finales de año.
El comprador que aspire a una vivienda en propiedad en Bilbao a día de hoy necesita altos ahorros previos —al menos 65.000 euros de entrada— o recurrir a avales. Los inversores más profesionales se fijan más en la revalorización a largo plazo que en el yield, apostando por un mercado que sigue al alza.
El precedente de la burbuja inmobiliaria de 2007, cuando Bilbao también alcanzó máximos, alimenta el debate. Entonces, la corrección posterior fue del 35%. Hoy, las condiciones de financiación son más estrictas, pero la demanda es genuina y el stock es muy inferior, lo que limita el riesgo de un desplome similar.
Un giro judicial abre la puerta a que miles de parados mayores de 52 años compatibilicen el subsidio por desempleo y la pensión de incapacidad permanente total usando las mismas cotizaciones. La sentencia, adelantada por El Correo, cambia el criterio de la Seguridad Social y permite sumar ambas prestaciones sin que una anule a la otra, como hasta ahora venía ocurriendo.
La clave de la sentencia: qué cambia respecto al criterio anterior
Hasta hace poco, la Tesorería General de la Seguridad Social entendía que quien percibía una pensión de incapacidad permanente total no podía estar en situación legal de desempleo y, por tanto, le suspendía el subsidio para mayores de 52 años. La razón: consideraban que la incapacidad impedía trabajar por cuenta ajena y, con ello, buscar empleo.
El fallo judicial desmonta ese argumento. La incapacidad permanente total inhabilita para la profesión habitual, pero no para cualquier otra actividad. Por eso, una persona con esa pensión puede seguir buscando trabajo en un sector distinto y, si es mayor de 52, mantener el subsidio del SEPE. Las cotizaciones generadas en el último empleo sirven para ambos derechos siempre que los requisitos se cumplan de forma independiente.
Cuándo se puede compatibilizar el subsidio con la pensión de incapacidad
Vamos por partes. El subsidio para mayores de 52 años es una ayuda mensual de 480 euros (75 % del IPREM) que se cobra hasta la edad de jubilación si se cumplen estos requisitos:
Haber agotado la prestación contributiva (el paro).
Estar inscrito como demandante de empleo y sellar la renovación.
Carecer de rentas propias por encima del 75 % del SMI (unos 810 euros al mes en 2026).
Tener cotizados al menos seis años a lo largo de la vida laboral, dos de ellos en los últimos quince.
La pensión de incapacidad permanente total, por su parte, requiere un grado de discapacidad reconocido que impida ejercer la profesión anterior. La sentencia aclara que no hay incompatibilidad porque cada prestación nace de causas distintas y la normativa no exige que el beneficiario del subsidio esté desempleado por la misma actividad que le generó la incapacidad.
Ojo con el error más frecuente: no comunicar al SEPE el reconocimiento de la pensión de incapacidad. Si lo omites, el organismo puede entender que hay una alteración de la situación laboral y reclamarte los pagos indebidos. Siempre hay que actualizar los datos en la sede electrónica del SEPE o en la oficina de empleo.
El precedente que explica el giro y lo que puede venir después
No es la primera vez que los tribunales corrigen a la Seguridad Social en materia de compatibilidad de prestaciones. Ya en 2022 el Tribunal Supremo reconoció el derecho a percibir el complemento por maternidad también a los padres, con un aluvión de reclamaciones posteriores. Ahora, la doctrina que parece abrirse es que la incapacidad total no debe penalizar a quien aún quiere cotizar en otra ocupación.
La medida beneficia sobre todo a parados de larga duración que arrastraban dolencias profesionales y veían cómo el INSS les daba la pensión pero, al mismo tiempo, el SEPE les retiraba el subsidio. Al dejarlos sin ingresos durante meses, muchos se veían abocados a un limbo económico. La sentencia corrige ese sinsentido y, de paso, alivia a unos bolsillos que no sobra nada.
Habrá que ver si la Tesorería recurre o si el cambio se incorpora a futuras instrucciones. Mientras tanto, cualquier persona mayor de 52 años que cumpla los requisitos y se encuentre en esa situación puede solicitar la compatibilidad. La propia sentencia anima a reclamar.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: Sin plazo. La compatibilidad se aplica desde que se acredita la incapacidad; el subsidio se mantiene sin interrupción si se comunica correctamente.
✅ Requisitos clave: Tener al menos 52 años, haber agotado la prestación contributiva, estar inscrito como demandante de empleo, no superar el límite de rentas y tener cotizados 6 años.
🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica del SEPE (con certificado digital o Cl@ve). También en la oficina de empleo. La pensión de incapacidad se gestiona en la Sede Electrónica de la Seguridad Social.
💰 Importe: Subsidio de 480 euros al mes (75 % IPREM) + cuantía de la pensión de incapacidad total, variable según el grado y base reguladora.
⚠️ Error a evitar: No comunicar al SEPE el cobro de la pensión. Provoca suspensión del subsidio y obligación de devolver los importes indebidos.
El mercado turístico global se encuentra en un proceso de reinvención absoluta. Lo que durante décadas se consideró una proyección de ciencia ficción o un cambio a largo plazo, hoy se ha consolidado como una realidad palpable en las principales agencias, destinos y plataformas. La inteligencia artificial generativa y la automatización de servicios están redefiniendo por completo el ecosistema del ocio y el alojamiento. El nuevo perfil del viajero internacional ya no se limita a consumir contenidos estáticos; ahora utiliza herramientas avanzadas para diseñar itinerarios hiperpersonalizados y gestionar sus expectativas de ocio en tiempo real.
Así lo contaron en el I Summit de Tecnología e IA 2026 organizado por el Grupo Merca2 que reunió en Madrid a directivos, expertos tecnológicos, representantes institucionales y compañías líderes del sector digital para analizar cómo la inteligencia artificial, la digitalización, la ciberseguridad, la movilidad inteligente y la soberanía tecnológica europea marcarán el futuro de las empresas y de la sociedad.
El summit también dedicó parte de sus sesiones a analizar el impacto de la tecnología en el sector turístico. Los expertos explicaron que la inteligencia artificial ya está modificando la forma en la que las personas planifican y disfrutan sus viajes. En esta ponencia estuvieron: como moderadora: Ruth Alejandre – Comunicadora especializada en viajes, gastronomía y hospitalidad; Abigail Sigüenza – Director Strategic Marketing at MADRID DESTINO y Bárbara Couto María – Subdirectora General de Marketing Exterior del Turismo de la Dirección General de Turespaña.
Esta evolución digital plantea un reto sin precedentes para las organizaciones encargadas de la promoción y gestión de destinos turísticos. La competencia ya no se centra únicamente en la calidad de las playas o en la riqueza monumental de una región, sino en la capacidad técnica para captar la atención del usuario en un entorno saturado de impactos visuales. El gran desafío actual consiste en aprovechar las ventajas competitivas de la tecnología avanzada sin desvincular el proceso de su esencia humana e inspiradora.
La revolución en la planificación y el nuevo comportamiento del viajero
La forma en que las personas imaginan, descubren y planifican sus próximas vacaciones ha experimentado una transformación radical debido a la proliferación de múltiples canales y fuentes de información digital. Tradicionalmente, las estrategias de promoción se estructuraban mediante un embudo de marketing clásico que guiaba de forma progresiva al usuario desde la fase de inspiración inicial hasta la reserva del alojamiento. Sin embargo, la irrupción de las nuevas tecnologías ha provocado un aplanamiento del embudo de conversión, acortando de manera drástica los tiempos de decisión y permitiendo que la compra se realice casi de forma simultánea al descubrimiento.
El viajero contemporáneo se caracteriza por ser profundamente multicanal y multifuente. Combina de forma natural el uso de modelos lingüísticos avanzados con la consulta en redes sociales y la interacción con comunidades locales dirigidas por comunicadores de nicho. Fenómenos emergentes como las búsquedas por descubrimiento fortuito o el rastreo continuo sin un destino predeterminado obligan a los profesionales a diversificar sus formatos. Las campañas de publicidad institucionales deben plantearse bajo un modelo dual, lo que significa que el mensaje debe ser atractivo para el ojo humano, pero también estar optimizado para los algoritmos de inteligencia artificial que criban la información global.
Nuevas herramientas digitales y el valor supremo de la confianza institucional
Ante este cambio de paradigma, entidades clave en la promoción de la marca España como Tour España y Madrid Destino han alineado sus recursos de vanguardia para dar respuesta a las demandas del mercado. La implementación de infraestructuras avanzadas como las plataformas de experiencia digital permite un análisis exhaustivo del comportamiento del usuario en múltiples entornos web compartimentados. Al identificar los intereses reales de navegación, los sistemas automatizados pueden modificar dinámicamente los contenidos ofrecidos en las visitas sucesivas, evitando la repetición de ofertas y sugiriendo alternativas personalizadas de gran valor temático.
La confianza se ha consolidado como el indicador clave de rendimiento más importante en la era de los datos masivos. Con el descenso generalizado de las visitas directas a los portales institucionales tradicionales, el nuevo objetivo prioritario del marketing de destinos es conseguir que los grandes modelos de lenguaje citen las fuentes oficiales en sus respuestas conversacionales. La creación de asistentes virtuales interactivos entrenados con información fidedigna y actualizada permite a los organismos ofrecer recomendaciones de alta calidad sobre restauración, agenda cultural y patrimonio histórico, garantizando que el usuario reciba datos veraces y seguros para su planificación.
Sostenibilidad integral y la redistribución eficiente de los flujos de visitantes
El desarrollo de soluciones tecnológicas avanzadas no se realiza de forma aislada, sino que se sitúa firmemente al servicio de los objetivos de la Estrategia de Turismo Sostenible 2030. Uno de los mayores problemas que afrontan las grandes capitales europeas y los destinos insulares es la masificación de los centros urbanos y la consecuente pérdida de habitabilidad para los residentes locales. La analítica de datos predictiva y los asistentes virtuales bien entrenados se revelan como herramientas esenciales para gestionar de manera eficiente la capacidad de carga de las ciudades y redistribuir los flujos de personas hacia zonas menos saturadas.
A través de la interacción fluida en lenguaje natural, los sistemas de recomendación pueden guiar de forma sutil a los usuarios hacia barrios periféricos emergentes, distritos artísticos alternativos y museos secundarios de gran interés arquitectónico. De igual modo, la tecnología facilita la desestacionalización de la demanda al incentivar los viajes durante la temporada baja, adaptando las sugerencias de precios y actividades a las épocas de menor afluencia. Esta integración de datos procedentes de comunidades autónomas y corporaciones locales permite proteger la identidad de los destinos y mejorar la convivencia entre los visitantes y la población nativa.
El factor humano irreemplazable frente a la llegada de la IA agéntica
Al proyectar el estado de la industria de la hospitalidad a mediano plazo, los expertos apuntan hacia la consolidación inminente de los asistentes automatizados con capacidad de ejecución autónoma. La evolución hacia sistemas inteligentes conectados a grandes agencias de viajes en línea permitirá que los dispositivos móviles analicen de manera independiente el presupuesto familiar, las preferencias grupales y las restricciones de calendario para confeccionar y contratar un paquete vacacional completo sin intervención humana directa. A pesar de esta innegable automatización de los procesos administrativos, existen elementos estructurales que permanecen completamente fuera del alcance de los algoritmos de aprendizaje profundo.
La autenticidad, la credibilidad y la capacidad para generar recuerdos memorables siguen dependiendo de forma exclusiva de la interacción social directa. El valor real de un viaje se fundamenta en las experiencias vividas en el propio destino, en la empatía de los profesionales de la hostelería, en las explicaciones apasionadas de un guía local y en los vínculos emocionales que se establecen durante la estancia. El humor en la comunicación comercial, la creatividad en el diseño de nuevas ofertas de ocio y la sensibilidad cultural constituyen capacidades puramente humanas. La tecnología debe concebirse como un canal de optimización operativa, pero la comunicación interpersonal y la hospitalidad tradicional seguirán siendo el motor fundamental que diferencie a la industria turística del mañana.
Los inversores utilizan cada vez más la Inteligencia Artificial, creen que transformará los mercados, pero al mismo tiempo desconfían profundamente de ella cuando se trata de dinero propio. Esta es la principal conclusión de la Encuesta a Inversores de 2026 de Janus Henderson Investors en la que se analiza la percepción de los inversores sobre la inteligencia artificial (IA).
El estudio —realizado entre 1.000 inversores estadounidenses con patrimonios de al menos 250.000 dólares— dibuja una sociedad financiera atrapada entre la fascinación tecnológica y el miedo a perder el control.
Un dato muy relevante que refleja la encuesta es que las principales barreras para aceptar consejos financieros generados por IA no son técnicas, sino emocionales y éticas. Un 75% de los que respondieron teme recomendaciones sesgadas, un 74% desconfía por cuestiones de privacidad y seguridad, un 73% prefiere métodos tradicionales y un 72% directamente no confía en las recomendaciones automáticas. Es decir: incluso entre inversores ricos y sofisticados, la IA todavía no ha ganado legitimidad como autoridad financiera.
“En Janus Henderson, consideramos que la inteligencia artificial es un potente motor de cambio, que hay que abordar con una perspectiva disciplinada y centrada en el cliente. Estamos realizando importantes inversiones para acelerar nuestra transformación hacia la IA en todos nuestros equipos, con el fin de mejorar nuestra forma de trabajar y de ofrecer resultados”, afirmó Ali Dibadj, CEO de Janus Henderson Investors.
Los encuestados aceptan que un asesor use IA para tareas administrativas, pero quieren comunicación humana. Imagen: IA
Cuanto más personal la tarea, menos Inteligencia Artificial quieren
La mayoría de los encuestados acepta que un asesor use IA para tareas administrativas o para generar contenido educativo, pero quieren comunicación humana. El 40% se enfadaría si su asesor respondiera automáticamente sus mensajes usando IA y un 33% rechazaría que la IA elaborara recomendaciones de inversión. Esto implica que, al menos en las finanzas, el valor diferencial sigue siendo profundamente humano: empatía, confianza y responsabilidad.
Otros aspectos que revela la encuesta son la obsesión por la transparencia y la división generacional. Por un lado, el informe detecta que casi ocho de cada diez clientes se molestarían si descubrieran que su asesor utiliza IA sin avisarlo previamente.
Por otro lado, los millennials aparecen como la generación claramente más optimista con la IA tanto en uso cotidiano como en inversión. El 72% la utiliza frecuentemente en su vida personal o profesional, frente a apenas el 16% de los boomers. Además, el 76% de los millennials cree que las empresas centradas en IA ofrecerán mejores retornos a largo plazo, mientras que entre los boomers esa cifra cae al 30%.
Otro contraste curioso es el que existe entre el corto y el largo plazo. El 67% teme una burbuja de IA en los próximos doce meses, pero el 61% cree que la IA mejorará los retornos del mercado en los próximos cinco años. Es decir, muchos inversores piensan que la IA está sobrevalorada hoy, pero que cambiará el mundo mañana.
Y no deja de resultar llamativo el hecho de que los inversores aceptan mejor las predicciones negativas hechas por IA que las optimistas. Cuando la IA pronostica caídas del mercado, la reacción de los inversores es prácticamente igual a la que tendrían frente a un experto humano. Pero cuando pronostica fuertes subidas, la gente confía más en el humano que en la máquina.
“El escepticismo hacia la IA es comprensible, pero los inversores corren el riesgo de no distinguir entre el ruido de las valoraciones y el cambio estructural a largo plazo”, afirmó Denny Fish, gestor de carteras del equipo de Tecnología e Innovación Global de Janus Henderson Investors.
“No habrá una tendencia estructural más importante que la IA en toda nuestra vida. Pero los inversores necesitan paciencia y disciplina, porque, aunque la IA generará grandes ganadores con el tiempo, también dejará al descubierto a perdedores significativos por el camino. Creemos que esta divergencia creará oportunidades para los gestores activos”, añade Fisch.
Por último, el informe deja una conclusión muy clara: la industria financiera parece encaminada hacia un modelo híbrido. La IA será aceptada como herramienta de apoyo, eficiencia y análisis, pero no como sustituto del vínculo humano. El estudio repite constantemente una idea: los clientes no solo compran información financiera; compran tranquilidad, responsabilidad y confianza. Y, de momento, esos atributos siguen teniendo rostro humano.
La presión de la crisis global y las sanciones norteamericanas siguen afectando a las empresas españolas que tienen algún tipo de negocio en Cuba. Como se publicó en Merca2, la mayoría de las aerolíneas que conectan la isla caribeña con el territorio europeo han ido eliminando o reduciendo sus vuelos, pero al menos una de ellas sigue resistiendo los embates de la geopolítica para cuidar su posición en el país: Air Europa.
La empresa es la única que mantiene su conexión con Madrid tras la decisión de Iberia, Cubana de Aviación y World2Fly de eliminar la ruta, al menos temporalmente. La decisión de sus competidores ha ocurrido por los problemas de abastecimiento de combustible, multiplicados tanto por el cambio de la relación política de Venezuela con el territorio como por la crisis en el estrecho de Ormuz. Se suma el aumento de la presión diplomática y económica sobre la dictadura por parte de Estados Unidos, que ha hecho más complicado hacer negocios con las empresas cubanas, situación que tiene en jaque también a la industria hotelera de La Habana.
Manifestación contra el embargo a Cuba en Madrid. Fuente: Agencias
Es cierto que desde la aerolínea de Globalia tampoco descartan la posibilidad de tomar decisiones drásticas. Según declaraciones que ha recogido Europa Press, la empresa «sigue monitorizando de forma continua la evolución de la ruta con el objetivo de adaptar la operativa a la demanda de forma eficiente. Aun así, de momento son la última opción disponible, y no hay un panorama que acerque la realidad a una solución real de la crisis, entre la terquedad de Donald Trump y la necesidad del régimen venezolano de mantener una buena relación con el magnate.
VIAJE CON ESCALAS
De momento, la única forma de abastecerse para las aerolíneas españolas que quieran llegar a Cuba, incluyendo a Air Europa, es hacer un aterrizaje para reabastecerse de combustible. Esto hace el viaje más largo y engorroso para los turistas, que pueden acabar por decantarse por otros destinos con tal de evitar un trayecto que ya de por sí es largo. Es cierto que, dado el abandono de sus rivales, los de Globalia pueden al menos captar a los viajeros que sigan interesados en el viaje, sea por turismo o bien por la posibilidad de visitar a sus familiares.
Por otro lado, es evidente que para las hoteleras es clave que siga habiendo al menos una aerolínea conectando la isla del Caribe con el territorio ibérico. Si se pierde esta conexión, las sanciones norteamericanas sobre Gaesa no serán necesarias para causar una crisis en estas empresas, por lo que están abrazadas a la posición de Air Europa y esperan que sigan viajando a pesar de las turbulencias de la geopolítica.
LAS CANCELACIONES DE LOS RIVALES DE AIR EUROPA
La apuesta de la empresa española ha sido una gran excepción dentro del panorama nacional. El resto de sus competidoras poco a poco han ido eliminando los viajes a la isla, dejando a Cuba sin opciones de un puente aéreo directo la mayoría de los días que la conecta con Europa. Es un momento especialmente delicado, pues la propia isla está atravesando una crisis económica y energética sin una solución clara.
Es el caso de Iberia, que anunció en abril la suspensión temporal de sus vuelos directos a Cuba a partir de junio, con la previsión de retomar la ruta en noviembre si las condiciones lo permiten. La filial de IAG operó tres frecuencias a la isla desde Madrid en abril y las redujo a dos en mayo. Mientras dure esta interrupción, sus clientes podrán volar al destino caribeño haciendo escala en Panamá, gracias a un acuerdo de código compartido con Copa Airlines.
Avión de Air Europa. Fuente: Agencias
Por su parte, Cubana de Aviación decidió cancelar su conexión entre España y la isla desde el pasado 12 de mayo, aludiendo a la suspensión del operador de la ruta, Plus Ultra. Al ser consultada, la compañía española especificó que su labor se limita exclusivamente a la operativa de los vuelos y no a la comercialización de los mismos. Asimismo, World2Fly —aerolínea del Grupo Iberostar— anunció ayer el aplazamiento temporal de sus operaciones con Cuba a partir del próximo 27 de mayo.
AIR EUROPA DEFIENDE SUS NEGOCIOS EN AMÉRICA LATINA
Lo cierto es que para Air Europa los destinos de América Latina, incluyendo Cuba, son una de las piezas clave de su negocio. Fue precisamente lo que hizo que IAG se interesara por ella y es lo que la hace especialmente atractiva para Turkish Airlines, que se hizo con parte de su accionariado. Por eso tiene sentido que, mientras sus rivales dejan de lado esta ruta, la empresa española haya decidido cuidar su presencia hasta las últimas consecuencias.
Pero si la crisis se alarga, es posible que se queden sin opciones. Lo cierto es que el país caribeño nunca había tenido tantas presiones como en la actualidad, ni siquiera en el «periodo especial» de los años 90, y es posible que para las empresas extranjeras que siguen teniendo alguna presencia en la isla sea directamente inviable esta apuesta.
La inversión en Inteligencia Artificial está dando soporte a la renta variable global, según explicó ayer en una reunión con periodistas Benjardin Gärtner, responsable global de renta variable de DWS.
“La expansión de los centros de datos (AI factories) está dando soporte a la actividad económica y a los beneficios corporativos”, añadió.
Para Gärtner, el mercado se irá hacia arriba si la crisis en el Estrecho de Ormuz se soluciona, porque “el impacto en el crecimiento global por la crisis en Oriente Medio es manejable”. El analista reitera que es “muy optimista con el crecimiento” y percibe un “riesgo mínimo por el lado de los beneficios”.
A este respecto, recuerda que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, no quiere continuar con la guerra, y matiza que “sólo el 45% del repunte del precio del petróleo ha pasado de momento a los precios finales de los bienes y servicios”.
Por otro lado, señala que la OCDE considera que el impacto de la crisis en el Estrecho de Ormuz se limitará a 2026, pero que la inflación seguirá elevada en 2027 también”.
En cuanto a los mercados bursátiles, Gärtner apunta que vivimos un flujo de inversiones globales por la necesidad de los países de ser independientes desde un punto de vista energético, de la cadena de suministros o en defensa, pero no son las única grandes tendencias.
“Todavía no sabemos todo lo que la Inteligencia Artificial puedes hacer por nosotros” Imagen: IA
La clave de la Inteligencia Artificial es la monetización
Pero para él, el verdadero motor de la economía global en estos momentos los libros de órdenes (order book) o compromisos de inversión de las cuatro grandes empresas proveedoras de cloud como son Google, Amazon, Microsoft y Oracle a través de Anthropic y OpenAI, y que superan los 45.000 millones de dólares, según estimaciones.
Su gran convicción es que “todavía no sabemos todo lo que la Inteligencia Artificial puedes hacer por nosotros”, pero pone énfasis en que la clave es la monetización de la Inteligencia Artificial, que “es en lo que hay que fijarse los próximos años”.
Sólo en 2026, la inversión en centros de datos de los cuatro hiper escaladores para la Inteligencia Artificial alcanzará los 800.000 millones de dólares, mientras que la cartera de pedidos o backlog en cloud rondará los 1,5 billones.
El impacto de la Inteligencia Artificial en los mercados a través de la inversión de los hiper escaladores es ya de tal calibre que el mercado iría por detrás sin ella. De hecho, Gärtner habla de un S&P 500 y de un S&P 500 sin Inteligencia Artificial, y eso que la IA impacta en apenas unas 50 empresas del índice.
En cualquier caso, para el analista, Estados Unidos es el mejor mercado para invertir en Inteligencia Artificial.
Eso sí, sus datos muestran el cambo que ha habido en Europa los últimos años en los que el peso se ha girado hacia la nueva Europa: utilities, semiconductores, bancos y bienes de capital frente a los antiguos: automoción o farmacia, y que ya se percibe en las perspectivas de beneficios de las nuevas empresas.
Por otro lado, para los inversores más conservadores, Gärtner ve bien una estrategia sobre dividendos
Más sobre Benjardin Gärtner y DWS
DWS fichó a Benjardin Gärtner en 2025 como nuevo responsable global de renta variable (“Global Head of Equities”). Llegó desde Union Investment, donde dirigía la gestión de fondos de bolsa desde 2015 y era director general desde 2023.
DWS es una de las mayores gestoras de activos de Europa y está controlada mayoritariamente por Deutsche Bank. Gestiona fondos de inversión, ETFs, pensiones y mandatos institucionales para clientes particulares e institucionales de todo el mundo.
La inteligencia artificial está devorando energía. Y quienes mejor preparados están para ofrecerla, paradójicamente, son los mineros de Bitcoin. Un informe del banco de inversión Bernstein, recogido por Decrypt, apunta que compañías como IREN, Riot Platforms y CleanSpark se están convirtiendo en actores clave de la infraestructura computacional necesaria para entrenar los grandes modelos de IA.
Bernstein mantiene una visión “optimista” sobre estas firmas, según el reporte, y no es para menos: la convergencia entre minería de criptomonedas e inteligencia artificial redefine el sector a pasos acelerados.
Por qué los mineros de Bitcoin se han vuelto imprescindibles para la IA
Los centros de datos que alimentan el aprendizaje automático requieren cantidades masivas de electricidad estable y barata. Los mineros de Bitcoin llevan años asegurándose justo eso: contratos de suministro energético a largo plazo, a menudo con fuentes renovables, y emplazamientos con sistemas de refrigeración ya dimensionados. La misma infraestructura que ayer validaba transacciones en la red Bitcoin hoy puede alojar servidores para entrenar modelos como GPT o Claude.
“La infraestructura energética de estos mineros es un activo escasísimo”, explica el informe de Bernstein. Empresas como CleanSpark, con varios centros de datos operativos en Estados Unidos, están viendo cómo los contratos de computación de alto rendimiento (HPC) complementan sus ingresos por minería. No es un simple “plan B”: para algunos, los ingresos por IA ya rivalizan con los de la minería de bitcoins.
De la prueba de trabajo a la computación de alto rendimiento
El cambio no es menor. Durante años, los mineros de Bitcoin fueron vistos como grandes consumidores de energía sin más propósito que resolver acertijos criptográficos. Ahora, esa misma capacidad se revaloriza en un contexto de escasez energética global. CleanSpark, por ejemplo, ha ido ampliando su flota de centros de datos modulares pensando ya en la demanda de IA. Riot Platforms e IREN siguen una estrategia similar, combinando máquinas de ASIC para minar Bitcoin con clústeres de GPU listos para alquilar.
Bernstein considera que esta diversificación mitiga el riesgo cíclico de la minería pura y abre una vía de negocio más predecible. “La demanda de cómputo para IA no entiende de halvings ni de mercados bajistas”, se lee en el informe, lo que da estabilidad a unas cuentas de resultados tradicionalmente muy expuestas al precio del bitcoin.
Un giro de guion que redefine los riesgos del sector
Esta alianza entre minería e IA no está exenta de peros. El primero, la dependencia de una burbuja tecnológica que aún no ha demostrado su rentabilidad masiva. Si la demanda de entrenamiento de modelos se enfría, los centros de datos se quedarían sin clientes. Además, la regulación medioambiental aprieta: el consumo eléctrico de la minería sigue siendo un foco de críticas y las autoridades no distinguirán si la energía se va para hashes o para redes neuronales.
Cabe recordar que la industria ya vivió una transformación similar cuando Ethereum migró a prueba de participación, liberando cantidades masivas de hardware que se redirigieron a otros usos. Ahora la escala es mayor y el capital institucional está prestando atención.
Sin embargo, la lectura del equipo de Bernstein es matizadamente optimista. Señalan que estamos ante un “punto de inflexión” en el que la infraestructura energética descentralizada —un subproducto de la fiebre del oro digital— encaja como anillo al dedo en la nueva fiebre de la inteligencia artificial. La vieja imagen del minero como mero consumidor de electricidad para resolver acertijos criptográficos empieza a desdibujarse.
Lo que está claro es que, si la IA continúa su ritmo de crecimiento, los gigantes tecnológicos necesitarán aliados con acceso inmediato a la energía. Y ahí los mineros de Bitcoin tienen las de ganar. No es una alianza tan inesperada: es la evolución lógica de un sector que se resiste a ser solo el guardián de un libro mayor digital.
SpaceX ha registrado su salida a Bolsa en el Nasdaq bajo el ticker SPCX. Aspira a la mayor OPV de la historia. La compañía aeroespacial SpaceX de Elon Musk presentó este martes la documentación pública ante la SEC y acelera un desembarco que los mercados llevaban meses anticipando. No hay aún precio ni número de acciones, pero el simple registro confirma lo que los inversores sospechaban: el debut de SpaceX puede superar en tamaño al de Saudi Aramco en 2019.
El movimiento llega en un momento dulce para las OPVs tecnológicas. El folleto ante la SEC no fija todavía el precio de la OPV, pero las primeras filtraciones de los bancos colocadores apuntan a una valoración que podría rebasar los 250.000 millones de dólares. La empresa deja atrás dos décadas de financiación privada para someterse al escrutinio trimestral de Wall Street.
Claves de la operación
SpaceX debutará en el Nasdaq con el ticker SPCX. La compañía ha elegido el mercado tecnológico por excelencia para una OPV que podría valorarla por encima de los 250.000 millones de dólares, según las primeras estimaciones de los bancos colocadores.
La operación llega tras invertir más de 15.000 millones en Starship. El cohete reutilizable es la gran apuesta de Musk para colonizar Marte, pero también el programa que más capital ha consumido en la historia de la empresa.
Starlink y la división de IA figuran como motores de ingresos recurrentes. La constelación de satélites suma más de cuatro millones de abonados en todo el mundo y aporta el flujo de caja que los lanzamientos, por sí solos, no garantizan.
Tres patas para un solo valor: cohetes, satélites y la carta de la IA
SpaceX no es una empresa de cohetes al uso: es un conglomerado aeroespacial con tres líneas de negocio que se retroalimentan. La división de lanzamientos factura unos 9.000 millones de dólares anuales entre contratos comerciales y encargos de la NASA y el Pentágono. La fiabilidad del Falcon 9 le ha dado un dominio del mercado que ningún competidor occidental ha logrado arañar.
La segunda pata, y la que explica buena parte de la valoración, es Starlink. Supera ya los cuatro millones de abonados en todo el mundo y genera ingresos recurrentes estimados en más de 6.000 millones de dólares anuales, según los datos de la propia compañía. Un negocio de suscripción que los inversores tradicionales entienden y valoran con múltiplos predecibles.
La tercera línea es la más opaca. Starship ha consumido más de 15.000 millones en desarrollo, de acuerdo con la documentación presentada ante la SEC. El cohete de 120 metros acumula cinco pruebas de vuelo con resultados desiguales. Su rentabilidad es, por ahora, una promesa a largo plazo.
Y luego está la inteligencia artificial. La división de IA de SpaceX es la gran incógnita para los inversores. La empresa ha estado contratando ingenieros de aprendizaje automático para aplicaciones de navegación autónoma y optimización de la red Starlink. No es un negocio independiente, pero en un mercado que valora la IA con primas estratosféricas, su mera existencia añade ceros a la valoración.
El mercado no compra una empresa de cohetes: compra un monopolio vertical de conectividad, defensa e inteligencia artificial.
Musk, el factor de gobernanza que ningún inversor puede ignorar
Los inversores institucionales llevan semanas debatiendo el principal riesgo de esta OPV. No es técnico, no es financiero. Es Elon Musk. Musk retendrá más del 60% de los derechos de voto tras la salida a Bolsa, según las estructuras de acciones descritas en el folleto preliminar. Una concentración de poder que los fondos de gobernanza observan con recelo.
El historial de Musk con los reguladores añade incertidumbre. La FCC ha multado a Starlink en dos ocasiones por incumplir compromisos de cobertura rural. La FAA mantiene abierta una investigación sobre los protocolos de seguridad de Starship. Y la propia SEC sancionó a Musk en 2018 por sus tuits sobre Tesla. Nada frena la OPV, pero sí lastra la prima que los inversores están dispuestos a pagar.
La competencia no se queda quieta. Blue Origin, de Jeff Bezos, United Launch Alliance, y la china CASC, compiten por contratos gubernamentales. Pero ninguna tiene la integración vertical de SpaceX: fabrica sus propios motores, satélites, estaciones terrestres y ahora su propia infraestructura de IA.
Lo que la OPV de SpaceX dice sobre el apetito tecnológico en 2026
El mercado de OPVs tecnológicas vive su mejor momento en tres años. En lo que va de 2026, las OPVs tecnológicas han captado más de 45.000 millones de dólares en Wall Street, según Dealogic. La de SpaceX, si se confirman las cifras, podría sumar otros 10.000 millones ella sola.
Observamos una diferencia fundamental con la anterior fiebre espacial. En 2021, una oleada de SPACs llevó a Bolsa a Virgin Galactic, Astra y Rocket Lab con valoraciones infladas y modelos sin probar. La mayoría cotizan hoy muy por debajo de su precio de salida. SpaceX llega con contratos firmados, satélites en órbita y una senda de ingresos tangible.
El sector espacial europeo observa la OPV con asombro y vértigo. En España, PLD Space prepara el primer vuelo del Miura 5 para 2027 con una inversión que no llega al 1% de lo que SpaceX ha destinado solo a Starship. La diferencia de escala es abismal. Pero la OPV legitima el espacio como categoría de inversión, y eso puede abrir la puerta a la financiación de proyectos más modestos en Europa.
La fecha definitiva de la salida a Bolsa no está cerrada. Los bancos colocadores —Goldman Sachs y Morgan Stanley encabezan el sindicato— manejan octubre de 2026 como ventana probable. Para entonces, Starship debería haber completado al menos dos vuelos orbitales con éxito. De esos resultados depende que la mayor OPV de la historia cumpla las expectativas o las decepcione. Seguimos de cerca la actualización del folleto.
TikTok Shop desembarcó en España en diciembre de 2024 y, en apenas un año, su modelo de negocio ha conseguido captar la atención tanto de las marcas como de los propios consumidores. Actualmente, la plataforma ya cuenta con una cartera de 21.000 tiendas españolas, frente a las 12.000 que tenía hace solo seis meses.
En este sentido, tal y como ha explicado Juan Núñez, responsable de e-commerce en NielsenIQ, TikTok Shop ha logrado una rápida adopción entre los consumidores, alcanzando un 19%. Esto significa que casi 1 de cada 5 consumidores compra online en la plataforma desde su lanzamiento, hace aproximadamente un año.
«La plataforma permite construir comunidades a través del entretenimiento, la autenticidad y la interacción en tiempo real. Formatos como el Live Shopping están creando experiencias más atractivas y dinámicas para los consumidores, al tiempo que ofrecen a las marcas una nueva y potente vía para conectar con las audiencias y formar parte de la conversación cultural», explica Irene Salido, directora de verticales estratégicos de TikTok Shop.
Irene Salido, directora de verticales estratégicos de TikTok Shop / Fuente: MERCA2
LA PERSONALIZACIÓN DE TIKTOK SHOP PONE CONTRA LAS CUERDAS A PRIMOR Y DRUNI
TikTok es la plataforma de referencia para que las marcas de belleza conecten e interactúen con sus comunidades. Esto se debe a que el sector belleza y sus productos gozan de un gran éxito entre los usuarios de TikTok, lo que se traduce en un mayor interés por adquirirlos. Dentro de la categoría belleza, lo que más triunfa en España son los perfumes, el ‘skincare’ y el maquillaje.
Siguiendo esta línea, el sorprendente despegue de TikTok Shop en el mercado español ha cambiado al sector, y está empezando a redistribuir las cuotas de poder en el sector de la perfumería y la belleza, abriendo una brecha competitiva, ya que afecta a los líderes tradicionales de la distribución.
TikTok Shop ha registrado un crecimiento a triple dígito en la categoría de belleza apoyado en un 65% en los formatos de Live Shopping y vídeos cortos
Grandes cadenas de distribución física y online, como Druni y como Primor, asisten a una fuga de clientes atraídos por un modelo de compra más impulsivo, directo y fuertemente respaldado por la recomendación de creadores de contenido. El punto que más atrae a los clientes es el poder tener, por ejemplo, una rutina de maquillaje de fiesta explicada paso a paso y que puedan preguntar todas las dudas que les surjan en el momento.
Sí es cierto que cada vez observamos más que, tanto en los establecimientos físicos de Druni como en los de Primor, los clientes no se sienten atendidos. Es decir, si visitamos una de estas dos tiendas, vemos muchas empleadas, pero la mayoría están reponiendo los lineales sin prestar la más mínima atención a lo que realmente busca y quiere el cliente, que es sentirse ayudado.
Fuente: Agencias
«Gracias a formatos como el ‘Live Shopping’ hemos podido crear una relación mucho más cercana con nuestra comunidad, resolver dudas en tiempo real y mostrar la eficacia de nuestros productos de una forma transparente y auténtica. Esa conexión directa con los usuarios es lo que realmente está marcando la diferencia en nuestro crecimiento», certifica la directora de marketing en Arganour, Raquel Guirado.
TikTok Shop se ha convertido en un ecosistema comercial clave en España, y en una oportunidad para que las compañías, tanto pequeñas como grandes, consigan alcanzar nuevas audiencias. La atención al cliente es uno de los aspectos más relevantes a día de hoy y que muchas compañías están olvidando, y eso provoca pérdida de clientes.
LA BELLEZA, LA CATEGORÍA LÍDER EN TIKTOK SHOP
La categoría de belleza, es la estrella dentro del modelo de negocio de TikTok Shop España. De media, los vendedores de belleza en España ya generan el 65% de sus ingresos a través de formatos basados en el contenido, como los vídeos cortos y las sesiones de Live Shopping, siendo así las opciones más relevantes de la plataforma
Tal y como han apuntado desde TikTok, «ocho de cada diez usuarios de TikTok son más propensos a comprar maquillaje o cosméticos frente a quienes no usan la plataforma, y más del 70% afirma haber descubierto nuevos productos en esta categoría que ni siquiera conocían hace tan solo un mes».
Venta Live de Arganour. Fuente: TikTok
Si bien la capacidad de TikTok Shop para conectar a creadores y marcas directamente con el consumidor, resolviendo dudas en tiempo real y ofreciendo una atención personalizada, ha abierto una brecha competitiva que pone en jaque a gigantes tradicionales como Primor o Druni, demostrando que en el ‘retail’ actual el entretenimiento, la inmediatez y el factor humano son tan cruciales para la conversión como el producto mismo.
Esta es la principal conclusión del último informe presentado por Motointegrator junto con DataPulse Research que plantea que los problemas de la implantación del coche eléctrico no se deben a factores tecnológicos, sino por cuestiones de coherencia entre las políticas públicas establecida por los diferentes estados europeos. Esta falta de coordinación da pie a que haya desbalances regulatorios que frenan la viabilidad de la electrificación del volante.
El problema del coche eléctrico ya no está en la tecnología
Lejos de ser un problema técnico o de madurez del producto, los datos reflejan que Europa atraviesa una fase de crecimiento acelerado en el vehículo eléctrico. En 2025, los coches eléctricos de batería (BEV) alcanzaron una cuota del 17,4% del mercado europeo, frente al 13,6% del año anterior, con cerca de 2,5 millones de unidades vendidas, lo que supone un crecimiento interanual del 30%. Sin embargo, esta media oculta una realidad profundamente fragmentada: mientras países como Noruega rozan el 96% de cuota, otros apenas superan el 2%, evidenciando una Europa a dos velocidades en la transición energética.
Batería de coche eléctrico. Fuente: Merca2
El elemento diferencial, según el análisis conjunto de Motointegrator y DataPulse Research basado en datos de organismos como ACEA (Asociación de Constructores Europeos de Automóviles), Eurostat o el Observatorio Europeo de Combustibles Alternativos, no reside ni en el nivel de riqueza ni en el despliegue tecnológico. De hecho, países con menor PIB per cápita como Portugal superan en penetración del vehículo eléctrico a economías más potentes como Alemania o Suiza. Tampoco la infraestructura de recarga explica por sí sola el fenómeno: Países Bajos, con la red más densa de Europa (más de 1.100 puntos por cada 100.000 habitantes) no lidera la adopción, por detrás de países con menor despliegue como Dinamarca o Noruega.
El informe introduce así el concepto de “arquitectura de políticas” como factor determinante. Es decir, el conjunto de incentivos fiscales, impuestos, costes de uso y regulaciones que configuran el coste total de propiedad del vehículo. Los casos más paradigmáticos son Noruega y Dinamarca, líderes europeos en adopción sin haber recurrido a subvenciones directas a la compra. En su lugar, han apostado por sistemas estructurales: exenciones fiscales, penalizaciones a los vehículos de combustión y ventajas operativas que hacen que el coche eléctrico sea más barato de usar de forma sostenida.
Bandera de la Unión Europea. Fuente: Merca2
En contraste, modelos basados en ayudas puntuales han demostrado ser más frágiles. Alemania, tras invertir cerca de 10.000 millones de euros en subsidios, experimentó una caída del 27,4% en ventas de eléctricos en 2024 al eliminar estas ayudas de forma abrupta, el mayor desplome registrado en Europa. Este comportamiento evidencia que la demanda no estaba estructuralmente consolidada, sino sostenida artificialmente por incentivos temporales.
A esta falta de coherencia regulatoria se suma un desafío adicional: la planificación desigual de la infraestructura futura. Aunque el informe señala que no es el principal motor de adopción actual, sí advierte de un riesgo a medio plazo. Europa cuenta hoy con unos 910.000 puntos de recarga, apenas el 26% del objetivo fijado para 2030; por lo que al ritmo actual, el continente alcanzaría solo 1,7 millones, muy lejos de los 3,5 millones necesarios, lo que implica un déficit del 74%.
En este contexto, el verdadero reto para Europa no es tecnológico, sino político y estratégico. La evidencia apunta a que los países que han logrado avances significativos no son necesariamente los más ricos ni los más avanzados en infraestructura, sino aquellos que han construido marcos regulatorios coherentes, estables y orientados a largo plazo. La electrificación del transporte, concluye el informe, depende menos de la innovación y más de la capacidad de los Estados para alinear incentivos, evitar contradicciones regulatorias y ofrecer certidumbre tanto a consumidores como a la industria.
El presidente Donald Trump ha cumplido su promesa: ayer, 19 de mayo, firmó una orden ejecutiva que obliga a seis reguladores federales a revisar todas las trabas que impiden a las empresas fintech y de criptomonedas competir en igualdad con los bancos tradicionales.
La directiva, la más ambiciosa en años en materia de integración financiera, fija plazos concretos: 90 y 180 días para que la SEC, la CFTC y otras agencias identifiquen y eliminen barreras regulatorias, y 120 días para que la Reserva Federal aclare si las criptoempresas pueden acceder directamente a sus sistemas de pago.
Qué dice exactamente la orden ejecutiva
La orden, firmada en la Casa Blanca, instruye a seis agencias —la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, la FDIC, la OCC y la Administración Nacional de Uniones de Crédito— a revisar sus normas, guías y procesos de supervisión. El objetivo es claro: identificar todo lo que bloquea la entrada de nuevos actores fintech al sistema financiero. Es una especie de auditoría a los reguladores para ver si están cumpliendo su función o protegiendo a los de siempre.
No es un cheque en blanco. La orden mantiene como prioridades la seguridad, la solidez y la protección al consumidor. Pero sí obliga a los reguladores a preguntarse si las reglas actuales benefician injustamente a la banca tradicional. Las criptomonedas han encontrado un aliado inesperado en la Casa Blanca. Y no es para menos: durante años, muchas startups cripto han visto cómo los bancos les cerraban la puerta sin dar explicaciones.
Cada agencia tiene hasta 180 días —seis meses— para actuar en función de sus hallazgos, coordinadas por el Asistente de Política Económica de la Casa Blanca. Se trata de una revisión integral que abarca desde la obtención de una licencia bancaria —algo casi imposible para una empresa nacida en el mundo cripto— hasta el seguro de depósitos, que da confianza a los clientes. El objetivo no es eliminar la regulación, sino nivelar el campo de juego.
Mientras tanto, la Reserva Federal recibe un encargo paralelo: analizar, en solo 120 días, si las empresas no bancarias, incluidas las de criptoactivos, pueden acceder a los servicios de pago de los Bancos de la Reserva.
El acceso a la Fed: la madre de todas las batallas
Para entender por qué esto importa, conviene explicar qué es una cuenta principal (master account). Tener una permite conectarse directamente a los sistemas de pagos de la Fed, como Fedwire, y liquidar operaciones sin necesidad de pasar por un banco intermediario. Hasta ahora, las criptoempresas que querían mover fondos en dólares a gran escala dependían de un banco amigo, y no siempre lo encontraban.
La orden pide a la Fed que publique procedimientos transparentes y que resuelva las solicitudes completas en un plazo máximo de 90 días. Esto recuerda inmediatamente al caso de Custodia Bank, un banco centrado en criptomonedas cuya solicitud de cuenta principal fue denegada en 2023. Caitlin Long, su fundadora, ha sido una voz constante contra lo que considera un bloqueo sistemático.
Este año, Kraken se convirtió en la primera empresa cripto en conectarse directamente con la Fed, y Ripple también está en proceso. Para los emisores de stablecoins o los exchanges que mueven miles de millones, una cuenta principal no es un lujo: es una necesidad operativa. La nueva orden podría acelerar estas autorizaciones y abrir la puerta a muchas más.
Más que una orden: ¿un giro definitivo o solo marketing político?
Desde esta redacción, creemos que la orden ejecutiva va en serio. No es la primera de la administración Trump sobre el sector: ya había impulsado directivas anteriores para frenar el «desbancarizado» de las empresas cripto. Sin embargo, esta pieza es distinta. No solo pide no discriminar, sino que obliga a crear un camino de acceso real.
Ahora bien, conviene ser prudente. La orden es un mandato político, no una ley. Si los reguladores se resisten o alargan los plazos, el efecto puede diluirse. El lobby bancario no se quedará de brazos cruzados. La verdadera prueba llegará cuando las agencias empiecen a publicar sus revisiones y la Fed tome decisiones concretas sobre las solicitudes de cuenta principal.
Aun así, el simple hecho de que la Casa Blanca ponga plazos y nombre a los responsables marca un antes y un después. Para las fintech y las criptoempresas, tener la posibilidad de acceder directamente al sistema de pagos federal equivale a salir de una mochila y subirse a un camión blindado. No es un cambio menor: puede alterar la estructura de costes, la velocidad de las transacciones y la confianza de los inversores institucionales. Además, envía una señal global: Europa, que está desplegando MiCA, podría verse presionada a agilizar integraciones similares.
Los próximos 90 a 180 días serán el termómetro real. Si en noviembre vemos a varias criptoempresas operando con cuentas principales, habrá que darle la razón a quien dice que esta orden ejecutiva lo cambia todo. De lo contrario, será otra promesa que se quedó en papel.
Tras levantarse parcialmente el secreto de sumario sobre la causa de Plus Ultra, lo que hemos descubierto no pinta nada bien para el expresidente socialista. El auto de imputación de la Audiencia Nacional contiene una contundente evidencia indiciaria de que José Luis Rodríguez Zapatero habría liderado una trama para captar comisiones ilegales vinculadas al rescate de la aerolínea. En su último análisis, Juan Ramón Rallo desgrana los mensajes y documentos que sustentan la sospecha judicial de una organización criminal.
Los mensajes que destapó el sumario
Rallo comienza con las comunicaciones extraídas del teléfono móvil de Rodolfo Reyes, accionista de Plus Ultra y uno de los principales impulsores del rescate. El 30 de marzo de 2020, Reyes preguntó a través de WhatsApps a un empresario venezolano, Ramón Gordi Montes, si podían pedir ayuda a Zapatero para hacer lobby político ante el Gobierno. La respuesta fue clara: ‘Vayan ustedes recorriendo la ruta formal, y yo busco cómo llegar a ZP’. Un mes después, el 28 de abril, Reyes comunicó a Julio Martínez, vicepresidente de la compañía y amigo íntimo de Zapatero, que ya se había ‘hecho el puente’ con el expresidente.
Dos días más tarde, el 30 de abril, Reyes informó de que el vicepresidente ya había hablado con Zapatero durante once minutos y le había explicado todo. ‘Luego cuando tú puedas le preguntas’, añadió. Sin embargo, la confirmación definitiva de que el expresidente estaba actuando llegó en julio. El día 22, en otro WhatsApp a otro empresario, Reyes sentenció: ‘nuestro pana Zapatero detrás‘. Para Rallo, ese mensaje entre accionistas demuestra que ya daban por hecha la intervención de Zapatero ante el Ejecutivo.
La ‘mordida’ y la carta al Santander
Pero la implicación económica se vuelve explícita en las conversaciones del director financiero de Plus Ultra, Roberto Rosselli. El 18 de mayo de 2020, Rosselli le dijo a Reyes, refiriéndose a las gestiones del vicepresidente, que ya le había indicado que ‘montaron su Finance Boutique, así que ahí vendrá la mordida‘. Según Rallo, la alusión a la ‘mordida’ y a la sociedad Análisis Relevante, vinculada al entorno de Zapatero, apunta directamente a un pago de comisiones ilegales.
Aún más grave es el documento oficial enviado al Banco Santander el 25 de mayo de 2020. La misiva, firmada por Rosselli, comenzaba diciendo: «Siguiendo instrucciones del presidente Don José Luis Rodríguez Zapatero, nos ponemos en contacto con usted solicitando su ayuda referente a la obtención de un crédito ICO para nuestra compañía Plus Ultra». Para Rallo, ya no se trata de conversaciones informales: la aerolínea se sentía tan amparada que usaba el nombre del expresidente ante una entidad con capacidad de verificar los hechos.
No es una charla de bar: el director financiero de Plus Ultra le escribió al Santander ‘siguiendo instrucciones de Zapatero’. Y en privado, hablaba de ‘mordidas’.
— Juan Ramón Rallo
Altas recomendaciones en la reunión de julio
El 22 de julio de 2020, la cúpula de Plus Ultra se reunió con el entonces secretario de Estado de Transportes, Pedro Saura. Según las actas y los mensajes recabados, la reunión fue ‘agradable’ y ‘distendida’, y los asistentes apreciaron que les habían recibido ‘por altas recomendaciones‘. Poco después, Reyes volvió a insistir: ‘Nuestro pana Zapatero detrás’. Para Rallo, la secuencia muestra que las gestiones del expresidente no solo facilitaron el contacto con el Ministerio, sino que probablemente fueron determinantes para desbloquear las ayudas.
Cabe recordar que Plus Ultra recibió 53 millones de euros del fondo de rescate de la SEPI en 2020, en plena pandemia, pese a que la aerolínea arrastraba pérdidas millonarias y a que la propia Intervención General del Estado alertó sobre las escasas garantías de devolución. La Audiencia Nacional investiga desde entonces si hubo delitos de malversación, blanqueo de capitales y tráfico de influencias. Con este auto, la imputación a Zapatero eleva la causa a la máxima categoría política.
Implicaciones y contexto
La difusión de estos mensajes no deja espacio para el equívoco: los accionistas y directivos de Plus Ultra estaban convencidos de que el rescate dependía de la influencia personal de Zapatero y que esa influencia tenía un precio. La mención explícita a ‘mordidas’ y a la sociedad interpuesta Análisis Relevante revela, según Rallo, un modus operandi que encaja con el blanqueo de capitales. Aunque el auto se basa en indicios, la contundencia de las conversaciones hace difícil imaginar una defensa basada en la inocente intermediación.
Para el ciudadano medio, el caso Plus Ultra es un síntoma más de un sistema de puertas giratorias que premia a los ex altos cargos con lucrativos encargos de lobby, a menudo en la frontera de la legalidad. Si la Audiencia Nacional consolida la imputación, España podría enfrentarse a un juicio histórico contra un expresidente, algo que no sucedía desde el ‘caso Gürtel’ contra el PP de Valencia. Mientras la justicia avanza, la pregunta queda en el aire: ¿hasta dónde llegó realmente la red de favores y comisiones que giró alrededor del rescate de Plus Ultra?
Puedes ver el análisis completo en el vídeo de Juan Ramón Rallo:
Menos de 25.000 euros. Esa es la cifra con la que Skoda quiere sacudir el mercado de los coches eléctricos. El nuevo Skoda Epiq, un SUV compacto que se fabricará en la planta de Volkswagen en Navarra, se convierte en el primer eléctrico realmente asequible del Grupo Volkswagen. Un movimiento estratégico que apunta directamente a la competencia china y que pone a España en el centro de la electrificación del automóvil.
La confirmación de la producción en Navarra no es una anécdota. La planta de Landaben, que ya ensambla el Polo y otros modelos, asumirá este encargo con una inversión adicional que, según fuentes del sector, roza los 300 millones de euros. El sindicato UGT en la factoría ha valorado positivamente la asignación del modelo, aunque pide garantías de empleo a largo plazo. Hablamos de una fábrica que da trabajo a más de 4.000 personas y que ha sufrido parones por la transición al coche eléctrico.
El Skoda Epiq llegó con una promesa: autonomía cercana a los 400 kilómetros, recarga rápida y un precio final inferior a 25.000 euros. Nada de concesiones.
Un eléctrico de 25.000 euros que se fabricará en Navarra
El anuncio oficial llegó la pasada semana, cuando Skoda desveló los primeros detalles del modelo. Se trata de un SUV de tamaño medio, pensado para uso urbano pero con capacidad para viajes interurbanos. Su plataforma MEB Entry, la misma que utilizarán los futuros ID.2 de Volkswagen y el Cupra Raval, permite abaratar los costes sin renunciar a una arquitectura eléctrica de última generación.
La decisión de fabricarlo en España no es casual. La planta de Volkswagen Navarra llevaba meses compitiendo con otras factorías del grupo en Europa del Este. Finalmente, el acuerdo entre la dirección y los representantes sindicales ha desbloqueado la inversión. “Es una victoria para la industria española”, me comentaba un analista del sector en privado. No le falta razón: cada coche eléctrico producido aquí suma empleo en un momento de incertidumbre para las cadenas de suministro tradicionales.
El Epiq se une así a la estrategia del Grupo Volkswagen de democratizar el coche eléctrico. Y lo hace con un precio de entrada que casi ningún fabricante europeo ha conseguido.
La apuesta contra los coches chinos y el coche eléctrico para todos
El contexto es claro: los fabricantes chinos, con MG y BYD a la cabeza, están copando el segmento de entrada con vehículos que rozan los 20.000 euros. La UE ha impuesto aranceles, pero la presión sigue. Skoda, con el respaldo industrial de Volkswagen, responde con un producto europeo, fabricado dentro del mercado único y con una red de posventa consolidada.
El precio inferior a 25.000 euros no es solo un reclamo comercial. Marca un punto de inflexión. Hasta ahora, los eléctricos accesibles han sido promesas incumplidas o modelos con prestaciones muy limitadas. El Epiq quiere romper ese techo de cristal. “Va a ser el coche eléctrico de muchas familias que hasta ahora no se lo habían planteado”, aseguraba un portavoz de la marca. Y no exagera.
La pregunta que flota en el aire es si Volkswagen podrá fabricarlo con margen suficiente. Los costes de las baterías han bajado, pero no tanto como para que un coche de 25.000 euros sea un negocio redondo. La respuesta la dará la factoría de Navarra: la productividad y la escala son las únicas balas.
España en el mapa del coche eléctrico barato: oportunidad y riesgos
Que el Grupo Volkswagen apueste por España para su primer eléctrico asequible dice mucho. No solo por la capacidad industrial, sino porque coloca a la planta de Navarra como un referente de la transición energética en el automóvil. Sin embargo, la euforia debe moderarse. La producción en serie no comenzará antes de mediados de 2027, y para entonces el mercado habrá cambiado. Los chinos ya ofrecen vehículos a 18.000 euros, y la inflación puede erosionar la ventaja competitiva de un coche que aún está en fase de diseño final.
A mi juicio, el verdadero acierto de la operación no es el precio, sino la integración en una plataforma compartida. Al usar la MEB Entry, Skoda, Volkswagen y Cupra diluyen los costes de desarrollo. Es la misma receta que utilizó el grupo con la plataforma MQB en los modelos de combustión. Si funciona, veremos una cascada de eléctricos por debajo de 30.000 euros fabricados en Europa.
El riesgo está en el timing. La competencia china no espera. Y el comprador español, acostumbrado a precios elevados, puede tardar en creer que un eléctrico nuevo y digno cueste menos que un utilitario medio. Cosas que pasan en 2026.
El Skoda Epiq es, en definitiva, una declaración de intenciones. Fabricarlo en España añade una capa de significado industrial y político. Ahora toca que la factoría de Navarra demuestre que puede competir en costes y calidad sin sacrificar empleo. De conseguirlo, el coche eléctrico barato será, por fin, tan común como el Polo de toda la vida. O casi.
José Luis Rodríguez Zapatero se ha situado en el centro del foco político y mediático tras su imputación en el denominado caso Plus Ultra. Entre los aspectos que más atención han generado en las últimas horas figura la trayectoria laboral de sus hijas, Laura y Alba Rodríguez Espinosa, cuyos nombres aparecen vinculados a la empresa Whathefav, actualmente bajo la lupa del juez de la Audiencia Nacional José Luis Calama.
La causa investiga presuntos delitos de organización criminal, falsedad documental y tráfico de influencias relacionados con el rescate público de 53 millones de euros concedido a la aerolínea Plus Ultra durante la pandemia.
Según el instructor, Zapatero y personas de su entorno habrían percibido presuntamente cerca de 1,95 millones de euros entre 2020 y 2025. Aunque la investigación sigue abierta y no existe ninguna condena, el procedimiento ha provocado que vuelvan a examinarse las conexiones empresariales y mediáticas del entorno del expresidente.
En ese contexto, las carreras profesionales de Laura y Alba Rodríguez Espinosa han regresado al debate público. Especialmente porque ambas desarrollaron parte de su actividad en sectores audiovisuales y mediáticos estrechamente relacionados con grupos de comunicación que crecieron durante los años de hegemonía socialista y de influencia política de Zapatero.
Laura y Alba dirigen la consultora What The Fav, que ha trabajado para varias empresas bajo sospecha y también con otras compañías como cinco medios de comunicación españoles: los progresistas elDiario.es, Público y El Plural, estos dos últimos nacidos al calor de La Moncloa durante los gobiernos de Rodríguez Zapatero, y los conservadores El Español y La Razón que editan dos amigos del expresidente, Pedro J. Ramírez y Mauricio Casals.
Otros medios deslizan la posibilidad de que las hijas deZapatero sean imputadas. Laura fundó la empresa en 2019 junto a un socio, y en 2023 se incorporó también la hija pequeña, Alba Rodríguez Espinosa, como administradora solidaria y CEO.
La empresa se presenta como una agencia creativa especializada en estrategias de marketing vinculadas a los deportes electrónicos y al entorno multimedia.
El pasado laboral de las hijas de Zapatero
El pasado laboral de las hijas de Zapatero ahora resulta de gran interés. La mayor de ellas, Laura Rodríguez Espinosa, orientó desde muy joven su formación hacia el ámbito audiovisual. Tras plantearse inicialmente estudiar Filosofía, terminó cursando un grado medio en la Escuela Superior de Comunicación, Imagen y Sonido, donde completó el ciclo de Técnico Superior en Realización de Proyectos Audiovisuales.
Aquella formación privada tenía un coste aproximado de 14.400 euros. Después de finalizar sus estudios, comenzó a abrirse camino en el sector. En 2014 trabajó como becaria en el grupo Kapital, elaborando contenidos audiovisuales para eventos y discotecas. Un año después se incorporó al área de producción de Real Madrid TV, gestionado por aquel entonces por Mediapro.
Posteriormente, en septiembre de 2016, pasó al departamento digital de la agencia Noho Comunicación. Laura acabaría volviendo al universo Mediapro, el conglomerado audiovisual que durante años mantuvo una estrecha relación empresarial con el ecosistema mediático expandido en tiempos de Zapatero.
Alba había desarrollado previamente una carrera más ligada al mundo artístico y audiovisual. Probó suerte como actriz y youtuber, trabajó como fotógrafa en eventos y participó en producciones cinematográficas.
Además, estudió un doble grado de Comunicación Audiovisual Digital y Artes Escénicas en la Universidad Europea de Madrid. Actualmente, la empresa de las hijas del expresidente factura cerca de medio millón de euros anuales con una plantilla reducida de empleados.
Zapatero y los medios
La etapa de Zapatero en La Moncloa estuvo marcada por una profunda transformación mediática en España. El entonces presidente cultivó una imagen de pluralidad y talante aperturista, especialmente en RTVE, y mantuvo una relación compleja con los principales grupos de comunicación.
Durante aquellos años también se produjo el nacimiento de La Sexta, cadena promovida en torno a Mediapro y otros socios empresariales afines al nuevo clima político. Además, una de las decisiones más controvertidas de aquel periodo fue la eliminación de la publicidad en RTVE, una medida que alteró el reparto del mercado audiovisual y fortaleció a las televisiones privadas. Aquella reforma benefició especialmente a grupos como Mediapro y el entorno de La Sexta.
En los últimos tiempos, Zapatero estaba desempeñando un papel de intermediación política y empresarial entre el Gobierno y grupos de comunicación como PRISA, que no ha salido en su auxilio. Ni siquiera medios tradicionalmente cercanos al espacio progresista han salido en tromba a defenderle tras la apertura de la investigación judicial.
De hecho, la mayoría de grandes grupos mediáticos mantienen una posición de cautela o distancia respecto al expresidente. Tampoco La Sexta. En términos mediáticos, únicamente RTVE, parte de elDiario.es, Público y ElPlural han mostrado dudas explícitas sobre la solidez de la investigación.
En Público, la periodista Ana Pardo de Vera defiende la necesidad de prudencia ante el avance del caso. «Todo en el que ya es el caso Zapatero está por demostrar, ya que en el auto de Calama, conocido íntegro a media tarde del martes 19 y tras publicarse un resumen previamente, no hay prueba o indicio alguno que impliquen al expresidente. Hay escuetas conversaciones de terceros relacionados directa o indirectamente con Plus Ultra que mencionan a Zapatero y hay, desde luego, un inquietante papel de quien el propio expresidente admitió que le había pagado por informes y asesoría, Julio Martínez Martínez«, escribió la periodista.
En una línea similar, ElPlural recogía opiniones de expertos jurídicos cuestionando el alcance de la imputación. Bajo el titular «Expertos analizan la imputación de Zapatero: ‘La judicatura quiere hacer caer al Gobierno'», el medio enmarca el caso dentro de una supuesta ofensiva política y judicial contra el Ejecutivo.
Alba Rodríguez Zapatero. Foto: Youtube.
También el profesor de Derecho Constitucional Joaquín Urías muestra cautela en elDiario.es. Según señalaba, «hay indicios de que se hubieran podido cometer delitos de tráfico de influencias o blanqueo de capitales, pero no son, ni muchísimo menos, concluyentes. Ni siquiera en términos de opinión pública puede decirse en este momento que sea claro que Rodríguez Zapatero ha cometido ningún delito. Al contrario de otros casos de corrupción en los que las pruebas eran muchos más claras (basta pensar en los de Ábalos o la trama Gürtel), por ahora es difícil incluso opinar».
¿Estamos cometiendo un error garrafal al separar el café de la mañana de nuestro suplemento deportivo líquido tras salir del gimnasio? La creencia de que un batido es solo para culturistas o que necesita una preparación compleja en coctelera se está desmoronando en los pasillos de la compra diaria.
Los consumidores españoles han descubierto que la combinación de cafeína y nutrientes lácteos en un formato listo para tomar optimiza el tiempo y mejora la fuerza. Este fenómeno comercial demuestra que la practicidad manda en la nutrición moderna, transformando un simple refrigerio en una herramienta estratégica de rendimiento.
Batido con proteínas de Mercadona: El secreto del éxito del producto estrella en el lineal de refrigerados
La locura desatada en Mercadona por conseguir este producto no es una casualidad de las redes sociales ni una moda pasajera de internet. Este batido destaca por una composición que elimina las grasas innecesarias y se concentra en lo que el músculo demanda tras el esfuerzo.
La clave de su rotación reside en la comodidad de destapar y consumir en cualquier lugar, evitando tener que transportar polvos químicos. La cadena de supermercados ha logrado democratizar el acceso a la suplementación funcional con un sabor que camufla la densidad típica de estas bebidas.
Por qué los entusiastas del gimnasio prefieren este formato líquido
El ritmo de vida actual exige soluciones que se adapten a horarios partidos donde cada minuto cuenta antes de entrar a entrenar. El batido se ha convertido en la opción predilecta porque aporta veinte gramos de proteína de alto valor biológico de manera limpia.
Al comparar esta alternativa con los preparados tradicionales, destaca la ausencia de azúcares añadidos, un factor crítico para quienes controlan su ingesta calórica de forma estricta. Los deportistas valoran enormemente que un producto de gran consumo respete las necesidades de una dieta orientada al tono muscular.
La combinación de cafeína y proteínas bajo la lupa nutricional
Asociar el estímulo del café con los bloques de construcción muscular genera una sinergia que la ciencia del deporte avala desde hace años. Tomar este batido antes de la actividad física aprovecha el efecto ergogénico de la cafeína, reduciendo notablemente la percepción del cansancio.
Por otro lado, el aporte de aminoácidos asegura que las fibras musculares dispongan de material de reparación inmediato durante el catabolismo del entrenamiento. Esta doble función convierte a la bebida en un recurso versátil tanto para el madrugador como para el que entrena tarde.
Nutriente por envase
Cantidad Media
Beneficio Principal
Proteína de Suero
20 g
Recuperación muscular estructural
Azúcares Totales
< 2 g
Control glucémico y menor grasa
Grasas Saturadas
0,2 g
Digestión ágil antes del esfuerzo
Cafeína Natural
Variable
Estimulación del sistema nervioso
El impacto de Mercadona en la cultura del bienestar cotidiano
La presencia de opciones saludables en la gran distribución ha modificado las pautas de compra de la población general en España. El gigante valenciano, con su marca propia, ha impulsado que este batido deje de ser un artículo exclusivo de tiendas de nutrición especializada.
Ahora, cualquier persona que busca cuidarse añade estos envases a su cesta junto a la fruta o la verdura sin pagar un sobreprecio excesivo. Esta accesibilidad redefine lo que entendemos por cuidarse, integrando la suplementación en la rutina de un público masivo y diverso.
Previsiones sobre la evolución de las bebidas funcionales
Los expertos del sector alimentario auguran que la demanda de lácteos enriquecidos seguirá creciendo a un ritmo de doble dígito en los próximos meses. El éxito de este batido obligará a la industria a desarrollar nuevas variedades con ingredientes como la creatina o vitaminas específicas.
Para el consumidor astuto, el consejo es vigilar las horas de ingesta, evitando estos productos con cafeína al final de la jornada para no alterar el sueño. El descanso es tan crucial para el músculo como el propio entrenamiento o la nutrición que compramos en el supermercado.
Reflexión sobre el futuro de la alimentación deportiva al alcance de todos
La fiebre por el último lanzamiento demuestra que la sociedad busca activamente mejorar su salud sin renunciar al placer del paladar cotidiano. Un batido ya no representa una excentricidad de gimnasio, sino una elección lógica para optimizar la ventana de oportunidad nutricional de nuestro cuerpo.
La próxima vez que recorras el pasillo de lácteos, comprenderás que esos huecos en la estantería son el reflejo de un cambio de hábitos imparable. La alimentación funcional ha llegado para quedarse, transformando la cesta de la compra en el verdadero motor de nuestro rendimiento diario.
¿Quién nos ha vendido la moto de que para huir del asfixiante calor de la capital en junio es obligatorio sufrir retenciones kilométricas hacia la costa levantina? Planificar una escapada de fin de semana completo resulta innecesario cuando las mejores piscinas naturales de la zona centro abren sus compuertas invisibles a poco más de setenta kilómetros de tu casa. El error común consiste en asociar el baño estival exclusivamente con la arena marina, olvidando que la altitud ofrece un alivio térmico inmediato sin necesidad de pisar una sola playa masificada.
El Valle del Lozoya esconde el secreto mejor guardado por los veteranos de la sierra, un complejo recreativo alimentado por corrientes de deshielo que garantizan temperaturas vigorizantes. Acudir durante las primeras horas del día no solo te asegura estacionamiento libre, sino la oportunidad de presenciar cómo la bruma matinal se levanta sobre las praderas que rodean el cauce. Las mañanas de junio ofrecen ese equilibrio perfecto entre una atmósfera radiante y un entorno vegetal que aún conserva el verde intenso de la primavera.
Piscinas naturales: El secreto del agua helada en el Valle del Lozoya
El origen de este oasis se encuentra en las cumbres altas de la Sierra de Guadarrama, donde la nieve invernal alimenta de forma constante los arroyos interiores. Las conocidas piscinas naturales de Las Presillas reciben este caudal puro y cristalino, regulado mediante tres presas consecutivas que calman la fuerza de la corriente del río Lozoya. Bañarse aquí supone un auténtico choque térmico que activa la circulación sanguínea y despeja la mente de forma instantánea tras semanas de rutina urbana.
La pureza del entorno ambiental se mantiene gracias a un estricto control de conservación que limita la alteración del ecosistema fluvial madrileño. Las tres amplias pozas están rodeadas por extensas praderas de césped natural, ideales para descansar sobre la toalla contemplando las imponentes vistas del pico Peñalara. Llegar antes de las diez de la mañana transforma la experiencia por completo, permitiendo disfrutar del sonido del agua en absoluta soledad antes del éxodo diario.
Cómo llegar a Rascafría en sesenta minutos desde Plaza Castilla
La optimización del trayecto es clave para que la escapada cumpla su promesa de desconexión rápida y sin complicaciones logísticas. El itinerario principal exige tomar la autovía del Norte A-1 hasta la salida 69, para luego enlazar con la carretera autonómica M-604 en dirección a Lozoyuela. El viaje cruza paisajes de transición espectaculares, ascendiendo de forma progresiva por el valle hasta alcanzar el casco urbano y las inmediaciones monásticas deRascafría.
Aquellos que prefieren el transporte colectivo cuentan con la alternativa de la línea interurbana de autobús 194, que parte regularmente desde el intercambiador subterráneo madrileño. Si optas por el vehículo privado, el gran aparcamiento de pago gestionado por el ayuntamiento local abre temprano, cobrando una tasa diaria destinada al mantenimiento ecológico del paraje. Viajar temprano neutraliza por completo los habituales atascos veraniegos que suelen formarse en los accesos de montaña al mediodía.
Rutas senderistas para complementar tu mañana de junio
Una jornada perfecta de turismo rural no debería limitarse al simple baño estático en las frías aguas serranas. El entorno natural que cobija las piscinas naturales ofrece senderos históricos perfectamente señalizados que conectan con el patrimonio monumental de la comarca. Una opción peatonal muy recomendable es el Camino Natural del Valle del Lozoya, un sendero llano que cruza el bellísimo Puente del Perdón y lleva directamente al Monasterio de El Paular.
Esta caminata entre robles centenarios y bosques de ribera permite entrar en calor antes de sumergirse en las pozas recreativas del complejo. La combinación de senderismo matutino y posterior refrigerio alpino constituye la fórmula idónea para exprimir el potencial terapéutico de la sierra madrileña. Los caminos son totalmente accesibles para cualquier condición física, presentando desniveles mínimos que invitan a pasear sin prisas fotografiando la rica biodiversidad del parque nacional.
Por qué las piscinas naturales vencen a las instalaciones municipales
El cloro industrial y las paredes de hormigón gris jamás podrán competir con la experiencia sensorial de nadar rodeado de naturaleza viva. Las piscinas naturales ofrecen un entorno oxigenado donde el agua se renueva de forma biológica y constante gracias al incansable fluir del cauce fluvial. No existen compuestos químicos que irriten los ojos ni superficies artificiales recalentadas por la radiación solar directa que estropeen el momento de descanso.
Además, el beneficio psicológico de contemplar un horizonte montañoso mientras nadas resulta incalculable para rebajar los niveles de estrés acumulados en la oficina. El espacio disponible en estas áreas recreativas duplica la superficie media de cualquier recinto urbano, garantizando una distancia social saludable entre los visitantes. La entrada peatonal al recinto de Las Presillas es totalmente gratuita, lo que convierte la experiencia en una alternativa sumamente económica.
Paraje Recreativo
Distancia desde Madrid
Tipo de Entorno
Servicios Disponibles
Las Presillas (Rascafría)
74 kilómetros
Pradera de alta montaña
Aparcamiento, quioscos, aseos
Pantano de San Juan
72 kilómetros
Playa de embalse y pinos
Clubes náuticos, restauración
Las Berceas (Cercedilla)
60 kilómetros
Pinar denso de Fuenfría
Vasos tratados, merenderos
El impacto positivo del turismo de proximidad en la Sierra Norte
Apostar por el ocio de cercanía en las piscinas naturales de la región no es solo una decisión de conveniencia climática personal. Cada visita matutina genera un impacto socioeconómico directo en los pequeños comercios, panaderías tradicionales y restaurantes serranos que vertebran la economía de la Sierra Norte. Consumir productos locales tras el baño ayuda a fijar población en estos municipios rurales que cuidan con esmero su valioso entorno forestal.
Regresar a casa a primera hora de la tarde, con el cuerpo fresco y la mente renovada, demuestra que no hacen falta grandes inversiones para romper la monotonía. Las mañanas de junio en la sierra madrileña poseen una luz única que transforma un simple baño en un recuerdo imborrable de tranquilidad. Planifica tu alarma, prepara la mochila y descubre cómo un pequeño viaje en carretera puede cambiar por completo el rumbo de tu semana laboral.
Los sólidos resultados del primer trimestre de PepsiCo dan credibilidad en un año de cambio. Si bien, encadenar mejores resultados en varios trimestres aliviará los temores de ejecución y demostrará que la estrategia correcta dentro de la asequibilidad, innovación y ejecución está en su lugar.
En este sentido, los volúmenes de ‘frito’ dentro de PepsiCo crecen un 2%, gracias a los beneficios de la innovación, los restablecimientos de precios y las ganancias de espacio en los lineales de supermercados. En cuanto a Pepsi Foods, está trayendo de vuelta a clientes perdidos más rápido, frente a la bajada de precios de sus competidores.
«Se está implementando con éxito una amplia estrategia comercial, que incluye la renovación de grandes marcas globales, actividades de innovación y ciertas iniciativas para reducir costes, y el desempeño del negocio ha mejorado«, expresa el presidente y director ejecutivo de PepsiCo, Ramón Laguarta.
Fuente: PepsiCo
PEPSICO SIGUE ENCONTRANDO SU CAMINO HACIA LAS CIFRAS POSITIVAS
En este contexto, los resultados del primer trimestre de PepsiCo han superado las expectativas del mercado, mostrando un crecimiento orgánico del 2,6% y un beneficio por acción (EPS) de 1,61 dólares, lo que representa un incremento del 9%. Este sólido comienzo de año, impulsado por una mejora secuencial en los segmentos de alimentos y bebidas en América, aporta credibilidad a la estrategia de cambio de la compañía basada en la innovación y la ejecución.
Siguiendo esta línea, la compañía ha logrado recuperar clientes perdidos de manera más acelerada de lo que se anticipaba, superando a otros competidores del sector que, a pesar de reducir precios, no han logrado el mismo retorno en volumen. Este éxito temprano en la división de alimentos de Pepsi sugiere que el impulso positivo se está materializando gracias a una oferta atractiva y a la capacidad de adaptarse a las demandas de asequibilidad del consumidor.
El crecimiento orgánico de los ingresos en PepsiCo refleja los beneficios asociados a una fijación de precios netos eficaz y una ligera contribución del crecimiento orgánico del volumen
Asimismo, el beneficio operativo aumentó un 24% y el margen operativo se expandió 210 puntos básicos. Esto refleja un aumento del beneficio operativo principal del 9%, con una expansión del margen operativo principal de 10 puntos básicos, un impacto favorable de las ganancias netas por valoración a precios de mercado en derivados de materias primas y un impacto neto favorable de los gastos relacionados con adquisiciones y desinversiones.
El desempeño del beneficio operativo principal se debió principalmente a los ahorros de productividad, el crecimiento de los ingresos netos y un beneficio de 4 puntos porcentuales por la conversión de divisas, parcialmente compensado por ciertos aumentos en los costos operativos.
Fuente: PepsiCo.
Por otro lado, los negocios internacionales tuvieron un buen desempeño, con cada segmento registrando una aceleración secuencial en el crecimiento de los ingresos netos. El crecimiento orgánico de los ingresos se vio favorecido por el buen desempeño de los segmentos de Alimentos en Asia Pacífico; Europa, Medio Oriente y África, y la Franquicia Internacional de Bebidas, mientras que el segmento de Alimentos en Latinoamérica se mantuvo sólido.
LOS PLANES DE PEPSICO PARA EL CIERRE FISCAL DE 2026
Para el año 2026, PepsiCo proyecta un crecimiento sólido basado en un aumento de los ingresos orgánicos de entre el 2% y el 4%, lo que se traducirá en un incremento del beneficio por acción básico de aproximadamente el 5% al 7%. Asimismo, la empresa mantendrá una disciplina financiera estricta, con un gasto de capital inferior al 5% de los ingresos netos y una tasa impositiva efectiva que rondará el 22%, asegurando un flujo de caja libre con un índice de conversión de al menos el 80%.
«De cara al futuro, nuestro objetivo es ejecutar con éxito nuestros planes comerciales y gestionar rigurosamente los costes para financiar las inversiones que impulsen el crecimiento. Por lo tanto, reafirmamos las previsiones financieras para el ejercicio fiscal de 2026, y la distribución de efectivo prevista para los accionistas, incluido el aumento del 4% en el dividendo anualizado por acción«, señala el presidente de PepsiCo, Laguarta.
Los analistas de Bankinter advierten: la demanda de PepsiCo flaquea y su política de precios podría pasar factura. Fuente: Agencias.
«Hacia el futuro, las perspectivas para los próximos 18 meses mantienen una inclinación positiva, con un precio objetivo de 164 dólares y una recomendación de mantener las acciones. Aunque existen riesgos potenciales relacionados con el aumento de los costos de entrada hacia finales de año y la necesidad de reinversión, la solidez de los dividendos (3,5%) y la fortaleza del mercado internacional limitan los riesgos a la baja», apuntan desde Jefferies.
No obstante, en última instancia, la visibilidad sobre la respuesta del consumidor está mejorando, y la consistencia en los próximos trimestres será clave para disipar cualquier duda sobre la ejecución de la estrategia a largo plazo de la embotelladora, PepsiCo.
Un reciente informe de Barclays sobre Fluidra concluye que la española sigue siendo una empresa sólida y bien posicionada a largo plazo, pero que el mercado estadounidense puede atravesar unos trimestres complicados por el ajuste de inventarios, lo que justificaría esperar un mejor punto de entrada en bolsa.
Por ese motivo, Rajesh Patki, el analista que firma el informe rebaja su recomendación sobre Fluidra de Sobre ponderar a Igual peso y reduce su precio objetivo de 30 a 20 euros por acción.
El principal temor de Barclays es el exceso de inventario en el canal de distribución estadounidense. Pool Corp, el mayor distribuidor del sector y responsable de cerca del 60% de las ventas de Fluidra en EE.UU., tiene niveles de inventario récord: la ratio inventario/ventas está en el 31%, frente a una media histórica del 21%, señalan.
Barclays considera que ese exceso de stock provocará un destocaje —menos pedidos nuevos para vaciar almacenes— durante los próximos dos o tres trimestres. Eso podría traducirse en caídas relevantes de ventas en Estados Unidos, aunque la demanda final del consumidor siga siendo razonable.
Barclays destaca la capacidad de Fluidra para mantener márgenes elevados incluso en contextos inflacionarios. Imagen: Fluidra
Fluidra tiene un modelo de negocio de alta calidad
Con eso y con todo, Barclays considera que Fluidra tiene un modelo de negocio de alta calidad gracias a su fuerte exposición al negocio de mantenimiento y reposición (“aftermarket”), que representa alrededor del 60% de las ventas del grupo. Ese negocio es más estable porque las piscinas ya instaladas necesitan mantenimiento constante.
Por otro lado, el informe destaca que la base instalada mundial de piscinas sigue creciendo y ya ronda los 20 millones de unidades. En Estados Unidos —el principal mercado de Fluidra y origen del 44% de sus ventas— hay unos 5,6 millones de piscinas residenciales, apunta.
No obstante, Barclays considera que el segmento de nueva construcción sigue deprimido por los altos tipos de interés y la incertidumbre macroeconómica. El número de nuevas piscinas construidas en los principales mercados está un 21% por debajo de la media histórica.
Patki cree que el deterioro adicional del mercado de nuevas piscinas podría ser limitado porque el sector ya está en niveles históricamente bajos.
El informe de la entidad británica también destaca como uno de los puntos positivos más importantes la capacidad de Fluidra para mantener márgenes elevados incluso en contextos inflacionarios. Barclays destaca su poder de fijación de precios y su resiliencia frente a shocks de costes como los de 2022-2023 o los aranceles estadounidenses de 2025.
El informe también valora favorablemente los planes de ahorro de costes. La empresa fabricante de piscinas ya ejecutó un programa de ahorro de 100 millones de euros entre 2023 y 2025 y prepara otro de 120 millones entre 2026 y 2030.
Barclays prevé un crecimiento moderado, pero sostenido: estima unas ventas creciendo alrededor del 4% anual y la mejora gradual de márgenes hasta superar el 25% EBITDA en 2030.
Por último, el banco considera que la valoración bursátil ya refleja parte de los riesgos. Fluidra cotiza con descuento frente a su media histórica: unas 9 veces EBITDA esperado para 2026 frente a una media histórica de 11 veces.
En conclusión, Fluidra sigue siendo una empresa sólida y bien posicionada a largo plazo, pero Barclays cree que el mercado estadounidense puede atravesar unos trimestres complicados por el ajuste de inventarios, lo que justificaría esperar un mejor punto de entrada en Bolsa.
Grenergy podría sorprender al mercado gracias a que está cambiando su modelo de negocio: ya no es solo una solar, sino una renovable con un importante enfoque en el negocio de baterías. Una división que según los analistas podría traducirse en el nuevo motor de la compañía, dado a la reducción de los costes por las baterías y a lo lucrativo de sus proyectos basados en el almacenamiento de energía por el día para luego venderla en las horas pico del día (por la noche).
Todo ello acompañado por la posibilidad de que Grenergy pueda elevar su plan de inversión en el CMD (Capital Markets Day) hasta al menos 4.100 millones de euros entre 2025 y 2027. Dando pie a que esta empresa pueda destacar entre los grandes del sector como Iberdrola o Endesa.
Grenergy podría crecer para 2028 hasta una horquilla de 600-650 millones
Según sostiene el último informe de RBC firmado por el analista Fernando García, el potencial de la compañía esta claro, tanto que desde la entidad financiera recomiendan Sobre ponderar con un precio objetivo de 115 euros la acción. En este sentido, los canadienses sostienen que de confirmarse una ampliación de su plan inversión, el EBITDA operativo de Grenergy para 2028 podría situarse entre los 600 y 650 millones, frente a los 450-500 millones estimados previamente. Los analistas sostienen que la principal razón de este crecimiento tan agresivo, reside en la expansión de su negocio de almacenamiento energético y la maduración de sus grandes plataformas en Chile y Europa (Central Oasis y Greenbox).
Además, RBC considera que el mercado todavía no está valorando completamente el potencial adicional de Grenergy más allá de 2028. En concreto, el banco pone el foco en la oportunidad que podrían representar los centros de datos vinculados a la inteligencia artificial en Chile, un negocio que todavía no estaría recogido en la valoración actual de la compañía. Según explica el informe, Grenergy ya dispone de terrenos estratégicos cerca de infraestructuras eléctricas y podría aprovechar una de las energías renovables más baratas del mundo gracias a la combinación de solar y baterías.
Parque solar de Grenergy. Fuente: Grenergy
De hecho, el propio consejero delegado de Grenergy aseguró recientemente que la compañía ya puede suministrar electricidad constantemente en Atacama a precios inferiores a los 50 dólares/MWh, una cifra especialmente competitiva para futuros desarrollos asociados a centros de datos. Aun así, RBC cree que la empresa mantendrá un tono conservador en su próximo CMD y no convertirá todavía esta línea de negocio en el eje principal de su discurso.
El informe también destaca que buena parte del crecimiento esperado de Grenergy podría llegar gracias a la rotación de activos. La compañía ya habría alcanzado más del 60% de su objetivo de rotación previsto para el periodo 2025-2027, logrando múltiplos superiores a los inicialmente contemplados por la empresa. Según RBC, este factor podría facilitar que Grenergy continúe financiando su expansión sin necesidad inmediata de acudir al mercado para realizar una ampliación de capital.
David Ruiz de Andrés, CEO de Grenergy. Imagen: Agencias
En paralelo, la firma canadiense destaca el fuerte avance operativo de algunos de los proyectos más relevantes de la compañía. Entre ellos sobresale Oviedo, en España, un proyecto de almacenamiento de 150 MW y 600 MWh que ya se encuentra en construcción tras firmar un contrato de tolling a diez años. También destacan los avances en Polonia, donde Grenergy logró contratos de capacidad para cinco proyectos de almacenamiento que suman 534 MW y 2,1 GWh.
Mientras tanto, Chile sigue siendo el gran laboratorio de crecimiento de la compañía. RBC recuerda que Grenergy ya ha cerrado cerca de 2.000 millones de dólares en financiación para proyectos asociados a sus plataformas Oasis de Atacama y Central Oasis, consideradas dos de las apuestas más ambiciosas de almacenamiento energético en Latinoamérica.
Pese al optimismo sobre el potencial de la empresa, RBC también advierte de varios riesgos que podrían afectar a la evolución futura de Grenergy. En este sentido, los canadienses señalan la volatilidad de los precios eléctricos, la evolución del coste de las baterías, la dependencia del diferencial entre precios diurnos y nocturnos o los riesgos regulatorios y políticos en algunos mercados latinoamericanos como Chile. Por lo que aún así, la entidad considera que la compañía continúa bien posicionada para consolidarse como uno de los actores más relevantes del negocio de eléctricas
Renfe no ha tenido demasiada suerte en los tribunales en las últimas semanas. La operadora ferroviaria pública acaba de recibir la confirmación de que la Audiencia Nacional rechaza la solicitud de medidas cautelares para no cumplir con la exigencia de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de ceder espacios en sus talleres a Ouigo e Iryo. Es una decisión que se suma a la de la Comisión Europea, que puede obligar a que las páginas web de los grandes operadores ferroviarios deban ofrecer los billetes de sus competidores locales, una medida que afectaría no solo a la española, sino también a la francesa SNCF y a la alemana Deutsche Bahn.
Son dos medidas que la obligan a seguir cediendo espacio a una competencia con la que ha tenido una relación complicada desde el inicio de la liberalización. Aunque de momento la empresa no se ha pronunciado sobre la recomendación de Bruselas, sobre la medida de la CNMC ha sido más vocal, señalando que puede acabar por afectar a sus operaciones y reparaciones, y puede hacerle perder más de un millón de asientos en los próximos meses.
LA CNMC OBLIGA A RENFE A CUMPLIR SU VIEJO ACUERDO
Es cierto que la decisión de la CNMC, que ahora confirma la Audiencia Nacional, no debería sorprender a Renfe. En el texto original, la Comisión recordaba que su función es «salvaguardar la pluralidad de la oferta en la prestación de los servicios sobre la Red Ferroviaria de Interés General y sus zonas de servicio ferroviario, así como velar por que estos sean prestados en condiciones objetivas, transparentes y no discriminatorias». Además, señalaba que si Renfe no permitía el mantenimiento pesado de la empresa italiana en su taller de La Sagra, podría afectar a la posición competitiva de la empresa y reducir las opciones de viaje para los usuarios.
AVE de Renfe en el lugar del accidente de Adamuz 3 meses después. Agencias
Según la Comisión, no recibir el mantenimiento de sus trenes en los talleres de Renfe generaría una «extensión de los plazos de mantenimiento de todos los trenes y el retraso en el inicio de las intervenciones provocará que numerosos trenes acumulen un elevado kilometraje, llegando a un punto, en 2027, en el que Iryo tendría que inmovilizar una parte relevante de su parque, lo que le impediría cumplir con sus compromisos de servicio en los corredores de alta velocidad Madrid-Barcelona, Madrid-Levante y Madrid-Sur, adquiridos con el gestor de las infraestructuras en un acuerdo marco.
Esto obliga a la empresa a cumplir con el acuerdo original y ceder su espacio. Si bien Renfe ha argumentado que la situación de principios de año, con el accidente en Adamuz, ha modificado el escenario lo suficiente para permitirle cambiar su posición, este no ha sido un argumento suficiente ni para la CNMC ni para la Audiencia Nacional.
LA APUESTA DE LA COMISIÓN EUROPEA PUEDE PRESIONAR A RENFE
Lo cierto es que la posición de la Comisión Europea puede ser todavía más radical. Con la idea de seguir facilitando el uso del tren en el Viejo Continente, el objetivo es que en las páginas web de las empresas dominantes del sector se puedan ver otras opciones de viaje, comparar precios e incluso pedir viajes combinados para aprovechar los mejores precios; por ejemplo, ir a Barcelona desde Madrid con Renfe y volver con Ouigo.
«La Comisión también introduce nuevas obligaciones para las plataformas y operadores de venta de billetes a fin de garantizar un acceso justo a la venta de billetes y la presentación neutral de las opciones de viaje. Se exigirá a las plataformas que muestren las ofertas de manera neutra, incluida la clasificación por emisiones de gases de efecto invernadero cuando sea posible. Las normas garantizarán que todos los operadores de transporte puedan celebrar acuerdos comerciales justos, razonables y no discriminatorios con las plataformas de expedición de billetes, y viceversa» ha sentenciado el órgano europeo.
El ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, clausura la gala de los Premios Fundación Caminos, en el Teatro Real, a 9 de mayo de 2025, en Madrid (España). Fuente: Agencias
Es un cambio radical sobre cómo funciona la competencia del sector, que transforma las páginas web de operadores como Renfe, la SNCF o Deutsche Bahn en plataformas cercanas a los agregadores de vuelos, como eDreams o Kayak. Seguramente no sería un cambio celebrado por la directiva de la empresa pública ni por el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible.
UNA MALA RACHA DE RENFE EN TRIBUNALES E INSTITUCIONES
Las nuevas sentencias y la publicación de la Comisión han sido especialmente dolorosas para la empresa pública. Además, la reciente suspensión de su licitación para crear una empresa mixta que le permita disponer de autobuses disponibles para las interrupciones en el servicio causadas por obras o problemas de Adif dibuja un panorama legal complejo para los planes de futuro del operador.
Tiene la ventaja de seguir siendo, a pesar de estas situaciones, el operador más popular de la alta velocidad en el país. En esta situación es más fácil encajar los golpes, pero también es cierto que se siguen acumulando y que sus problemas históricos de puntualidad o los problemas derivados de los límites de velocidad que Adif ha impuesto desde el accidente en Adamuz siguen distanciándolo de los usuarios.
El auge del emprendimiento digital ha transformado las dinámicas laborales y ha instalado en el debate público la viabilidad de los negocios en internet. A menudo, las redes sociales proyectan una imagen idealizada sobre la facilidad de generar ingresos estables mediante plataformas globales, omitiendo las complejidades operativas y financieras que enfrentan los principiantes.
Para el especialista en desarrollo comercial y marketing Fabio Serna, analizar el ecosistema digital con realismo es indispensable para evitar la frustración de quienes buscan reconvertirse profesionalmente. Examinar los pros y contras de las metodologías más populares revela que el éxito no depende de fórmulas mágicas, sino del capital inicial, la experiencia previa y el valor real que se aporta al mercado.
YouTube y Amazon: mucho atractivo para el marketing, pero muchos requisitos
Fuente: agencias
Ser youtuber es, sobre el papel, el modelo con menos barreras de entrada. No necesitas capital, solo una cámara y constancia. El problema es que llegar a cifras relevantes exige un camino largo, y la mayoría no llega a recorrerlo. Serna asegura que «ganarte la vida con patrocinios y con tus visitas en YouTube es muy difícil». Para quien sí lo consigue, la plataforma puede ser una herramienta demarketingextraordinaria, pero no como fuente principal de ingresos sino como canal que amplifica otras estrategias, como la afiliación o la venta de productos propios.
Amazon, en cambio, sí funciona como negocio, pero exige lo que muchos aspirantes no tienen: capital. Hay que comprar stock, esperar meses a que llegue desde el proveedor, volver a invertir cuando se agota y asumir que el dinero puede estar paralizado durante semanas. «Si no tienes dinero para invertir en stock no puedes empezar en Amazon, ese es el mayor freno», señala Serna. No es que el modelo sea malo; es que la barrera de entrada filtra a quien no llega con cierta solvencia. Para una marca ya consolidada que quiere abrir un canal de ventas más, tiene mucho sentido. Para alguien que empieza con 600 euros en el banco, casi ninguno.
El dropshippingcomparte el atractivo de no exigir que el vendedor toque el producto, pero arrastra un problema estructural que va más allá del marketing: «No tiene ningún tipo de branding ni ningún tipo de revisión de la calidad». El vendedor ni siquiera ha visto lo que pone a la venta. En 2016 podía funcionar con menor competencia y menor exigencia del consumidor. Hoy, quien lo intenta sin diferenciación real tiene pocas probabilidades de que le vaya bien.
Agencias, membresías y SaaS: modelos para quien ya tiene algo
El modelo que más expectativas ha generado en los últimos años, al menos a juzgar por la cantidad de contenido que hay sobre él en redes, es el de la agencia de marketing. Suena accesible: captas clientes, delegas el trabajo en profesionales y te quedas con el margen. La realidad, sin embargo, es mucho más compleja. «Para mí una agencia de marketing la tiene que montar el que es un experto con años de experiencia», dice Serna. Y añade que «ha hecho mucho daño a las comunicaciones en redes lo fácil que parece montar una agencia de marketing».
Gestionar clientes que exigen resultados, construir un equipo y sostener la calidad del servicio requiere experiencia previa, no solo haber completado un curso. La facturación inicial puede ser rápida, pero escalar el negocio es otra historia. Serna plantea una alternativa que sí puede funcionar para quienes ya tienen algo de rodaje: especializarse en un nicho muy concreto, como agencia exclusiva para clínicas privadas o despachos de abogados, donde la diferenciación justifica precios más altos y construye reputación de forma acumulativa.
Las membresías y el SaaS siguen una lógica parecida. Son modelos que, bien ejecutados, pueden generar ingresos recurrentes y escalables, pero presuponen que quien los lanza ya tiene algo detrás: una audiencia, una marca, un problema técnico identificado y la capacidad de resolverlo. Sin eso, la membresía no tiene contenido que ofrecer, y el SaaS no tiene un problema real que solucionar.
Lo que sí comparten todos estos caminos, según Serna, es la necesidad de acumular experiencia antes de cobrar por ella. Su consejo para quien empieza es contraintuitivo pero práctico: trabajar gratis primero, conseguir un caso de éxito real y usarlo como palanca. «Antes de ponerme a trabajar cobrando, hazlo gratis; no pierdes nada y tienes un campo de entrenamiento». Un principio que choca con lo que suelen vender muchos cursos de marketing, pero que encaja mejor con cómo funcionan de verdad los negocios.
La noticia ha estallado como un misil en la escena judicial española. José Luis Rodríguez Zapatero, expresidente del Gobierno, ha sido citado como imputado en la Audiencia Nacional para el próximo 2 de junio. Los cargos que pesan sobre él son de una gravedad inusual: organización criminal, tráfico de influencias y falsedad documental, todos enmarcados en el conocido ‘caso Plus Ultra’. Quien lleva meses advirtiéndolo es el analista económico Juan Ramón Rallo, que en su canal de YouTube ha desmenuzado los pormenores de una trama que, según él, apesta a corrupción.
El caso Plus Ultra: origen del escándalo
Rallo recuerda que la aerolínea Plus Ultra recibió en 2021 un rescate público de 53 millones de euros por parte de la SEPI, el holding público de empresas. La justificación oficial era proteger la conectividad aérea con América Latina, pero el economista ya denunció entonces que la compañía operaba con una cuota de mercado inferior al 0,1% y acumulaba pérdidas estructurales. Apenas unos meses antes del rescate, la aerolínea había sido rechazada como beneficiaria de ayudas europeas por falta de viabilidad. Rallo, en su canal, empezó a señalar que la operación no se entendía en términos económicos sino como un rescate político, especialmente después de que se filtrara la relación personal entre el presidente de Plus Ultra y el entorno del PSOE. Desde entonces, el caso ha estado en el punto de mira.
Los delitos que se investigan
Según la información que detalla Rallo en sus vídeos, la Audiencia Nacional no se limita a un mero desvío de fondos. La imputación por ‘organización criminal’ sugiere la existencia de una estructura estable que habría diseñado y ejecutado el plan para apoderarse del dinero público. El tráfico de influencias, por su parte, apunta al uso de contactos políticos de alto nivel para forzar la decisión de la SEPI, que en aquel momento dependía del Ministerio de Hacienda. Y la falsedad documental se relaciona con la supuesta manipulación de informes técnicos que justificaban la operación de rescate cuando en realidad la empresa no era viable. Rallo insiste en que estos tres delitos dibujan ‘un entramado delictivo que iba mucho más allá de un error político’ y que, de confirmarse, llevaría a un expresidente al banquillo por liderar una red corrupta.
Los registros y el entorno familiar
Las actuaciones de la UDEF refuerzan la tesis de Rallo. Los agentes han registrado la oficina personal de Zapatero, un despacho en la madrileña calle Velázquez, y las sedes de al menos tres empresas, entre las que destacan las compañías de sus hijas. Para el analista, este hecho confirma que la investigación apunta directamente al círculo familiar y no a una simple irregularidad administrativa. En su anterior vídeo, Rallo ya vinculó a las hijas de Zapatero con consultoras que habrían actuado como pantallas para recibir comisiones del rescate. La documentación que ahora busca la UDEF podría demostrar que los fondos públicos se movieron a través de un entramado de sociedades en Panamá y Miami, tal y como ha venido advirtiendo Rallo desde 2025.
La tesis de Juan Ramón Rallo
El analista económico no se ha limitado a narrar los hechos, sino que ha construido una interpretación del caso que ahora parece confirmarse. En sus vídeos, sostiene que Zapatero no fue un mero aficionado a los buenos contactos, sino el presunto cabecilla de una red que, a través de su bufete de abogados y de consultoras afines, intermedió para que se concediera el rescate y, posteriormente, se desviaran una parte importante de los fondos hacia destinos opacos. En aquel vídeo, titulado ‘Los indicios de corrupción de Zapatero’, ya detallaba las conexiones entre el despacho del expresidente y las empresas que recibieron el dinero, como la consultora que gestionaba la imagen de Plus Ultra y una firma de inversiones en Panamá. Rallo subraya que esta imputación no es una sorpresa, sino la culminación de una investigación con indicios tan groseros que, en su opinión, ‘resultaba imposible que la Justicia no actuara’. Para el economista, el caso Plus Ultra es un caso de corrupción de libro, donde el dinero público se usó para rescatar a una empresa inviable a cambio de comisiones para los implicados.
Con esta imputación, la Audiencia Nacional no apunta al PSOE, sino a una organización criminal que habría encabezado José Luis Rodríguez Zapatero.
— Juan Ramón Rallo
Implicaciones y contexto político
La citación del expresidente como imputado por organización criminal abre un escenario político sin precedentes. Si la causa prospera, Zapatero podría convertirse en el primer exjefe de Gobierno español sentado en el banquillo por delitos que trascienden la corrupción clásica y rozan la conspiración. Rallo anticipa que el proceso será largo, pero confía en que la documentación incautada en los registros acabe por desmontar la versión oficial, que hasta ahora había intentado presentar el rescate como una decisión técnica controvertida pero legal. Las reacciones políticas no se han hecho esperar: mientras el PSOE guarda un silencio incómodo, la oposición exige explicaciones y algunos barones socialistas se desmarcan de la estrategia de defensa cerrada. Para Rallo, la clave está en seguir el rastro del dinero, que conduce de forma inevitable hacia paraísos fiscales y sociedades pantalla. La pregunta, dice, no es si hubo irregularidades, sino cuánto dinero público se ha evaporado y quién lo tiene.
Más allá de la controversia política, el caso Plus Ultra se ha convertido en un test para la salud democrática de España. La imputación de un expresidente por organización criminal es un hecho que pone a prueba la independencia del poder judicial y la resistencia de una sociedad acostumbrada a que los escándalos acaben diluidos en los despachos. ‘La Justicia tiene capacidad para llegar hasta donde otros no se atreven’, repite Rallo en su canal. Mientras tanto, la ciudadanía espera respuestas concretas: ¿se recuperarán los 53 millones de fondos publicos? ¿Asumirán responsabilidades los que firmaron el rescate? A partir del 2 de junio, Zapatero tendrá que hablar. Y esta vez, no valdrán las evasivas.
La escena se repite en muchos hogares cada mañana: el rastro de humedad en las sábanas y la mirada de frustración en el rostro de un niño que no ha podido controlar su vejiga durante la noche. Esta situación, conocida técnicamente como enuresis nocturna, es la emisión involuntaria de orina cuando ya no debería ocurrir. Aunque para muchas familias representa un motivo de angustia silenciosa, los especialistas insisten en que es un trastorno común, tratable y con un pronóstico de curación muy elevado.
Se trata de un problema mucho más frecuente de lo que solemos pensar y que afecta a miles de niños -tres veces más a niños que niñas- en edad escolar, generando a veces situaciones de angustia, vergüenza y culpa en el menor. Por eso, no debe subestimarse o vivirse en soledad esperando que todo pase: «Detectar y tratar el problema cuanto antes reduce los años de esta alteración y ayuda al niño a realizar una vida social menos incómoda», es la recomendación clara del Dr. Enrique de la Peña, urólogo del Hospital Ruber Internacional y del Hospital Universitario Quirónsalud Madrid.
En realidad, mojar la cama antes de los cinco años no se considera anormal, aunque -como nos explica el Dr. Daniel Martín Fernández-Mayoralas, neurólogo del Hospital Universitario Ruber Juan Bravo, del Hospital Universitario Quironsalud Madrid y de Olympia Centro Médico Pozuelo- es muy frecuente que “los padres se preocupen y consulten antes. A partir de los seis o siete años el problema requiere tratamiento, pues es una condición que ofrece muy buenos resultados terapéuticos”. Según el especialista, la enuresis tiende a la curación espontánea con la edad, afectando entre en torno a un 20% de los niños de cinco años, pero reduciéndose a apenas un 4% cuando alcanzan el rango de los diez a doce años.
Las causas de la enuresis
A menudo, los padres se preguntan por qué su hijo no logra despertar a tiempo. El Dr. Fernández-Mayoralas aclara que en este proceso se ven implicados tres factores fundamentales: el cerebro y su dificultad para despertarse cuando se está dormido, una vejiga inmadura que no funciona aún del todo bien y alteraciones del ritmo circadiano. En los más pequeños, las conexiones entre el cerebro y la vejiga de la orina son inmaduras y el órgano simplemente se libera cuando está lleno. Con el tiempo, estas conexiones maduran y el niño aprende a controlar cuándo vaciar su vejiga, un hito que siempre se alcanza antes durante el día que por la noche.
Existe una predisposición hereditaria muy marcada en este trastorno, hasta el punto de que se registra una incidencia familiar de gran relevancia. Los datos clínicos muestran que, si uno de los progenitores sufrió enuresis en su infancia, el riesgo de que el niño la padezca es del 43%, una cifra que se dispara hasta el 77% en los casos en los que tanto el padre como la madre tuvieron este problema. Es muy habitual que, durante la consulta, los padres relaten historias similares vividas en su propia niñez o dentro de su entorno familiar cercano. No obstante, los especialistas aclaran que esto no implica una herencia directa e inevitable, ya que existen pacientes cuyos padres nunca tuvieron episodios de este tipo. Al final, se trata de una combinación de factores donde el componente genético influye en la maduración de las conexiones entre el cerebro y la vejiga, pero no es el único determinante
Más allá de las sábanas mojadas, el impacto psicológico se convierte a menudo en la faceta más difícil de gestionar, ya que la enuresis suele asociarse a un deterioro significativo de la calidad de vida, episodios de ansiedad y una baja autoestima que afecta al desarrollo del menor. Este problema genera sentimientos de vergüenza y un aislamiento social que se vuelve especialmente grave al alcanzar la preadolescencia, etapa en la que los pacientes experimentan mayores dificultades psicosociales. Como bien afirma el Dr. Fernández-Mayoralas, esta condición no debe ser subestimada, ya que puede generar angustia emocional tanto para el niño como para su familia, sumando estrés y frustración a unos padres que a menudo buscan desesperadamente una solución para el sufrimiento de sus hijos.
¿Qué podemos hacer?
A la hora de buscar soluciones, el enfoque debe ser integral. El Dr. de la Peña señala que «el tratamiento de la enuresis infantil se basa en enfoques multidisciplinarios que abordan los aspectos físicos y emocionales de esta condición». Entre las herramientas más eficaces destaca el sistema de alarma nocturna que consiste en un dispositivo que incorpora un sensor de humedad. El sensor se coloca en la ropa interior del niño y, en el momento exacto en que detecta la primera gota de orina, emite una señal sonora o vibratoria potente.
Sobre este método, el especialista explica que «el objetivo es que el niño asocie la sensación de una vejiga llena con despertarse y, con el tiempo, adquiera el control de la micción durante la noche».
Además de la tecnología de alarma, la medicina ofrece alternativas como la desmopresina, un fármaco que reduce la producción de orina nocturna. El Dr. de la Peña Zarzuelo comenta que «este fármaco ayuda a reducir la producción de orina durante la noche y aumenta la capacidad de la vejiga. Es importante destacar la buena tolerabilidad de la desmopresina y su eficacia en el control de los episodios de enuresis. Sin embargo, debe ser utilizado bajo supervisión médica».
Para prevenir y mejorar el pronóstico, los expertos recomiendan establecer rutinas claras, como evitar el estreñimiento y mantener una dieta adecuada. En última instancia, la paciencia es clave: nunca se debe regañar ni ridiculizar al niño, sino apoyarlo en un proceso que, con el asesoramiento médico adecuado, tiene una solución definitiva.
2.300 millones de euros. Ese es el agujero fiscal que, solo en 2026, habrían dejado las enmiendas de Vox y Junts si el Gobierno no hubiera ejercido su poder de veto constitucional sobre los derechos de emisión de CO2. La cifra, contenida en los escritos de disconformidad del Ejecutivo, pone en un brecha un debate que va mucho más allá del mercado de carbono: la tensión entre la disciplina presupuestaria del Estado y las aspiraciones de las comunidades autónomas sobre un recurso que, en esencia, es un pilar de la fiscalidad verde europea.
El Gobierno ha rechazado frontalmente la tramitación de dos propuestas que, por caminos distintos, perseguían el mismo efecto práctico: vaciar o transferir la potestad estatal sobre los derechos de emisión de dióxido de carbono. La primera, registrada por Vox, directamente derogaba la Ley 1/2005 que regula el régimen de comercio de emisiones. La segunda, de Junts, modificaba la normativa para que la asignación de esos derechos pasara a manos de las comunidades autónomas. En ambos casos, Moncloa activó el artículo 134.6 de la Constitución, ese que permite al Gobierno bloquear cualquier enmienda que reduzca los ingresos presupuestarios.
El debate es técnicamente árido pero políticamente explosivo. Quien no conozca el funcionamiento del mercado de carbono europeo puede perderse en la maraña de topes, subastas y derechos negociables. Pero la lógica es sencilla: la Unión Europea fija un techo máximo de emisiones para ciertas industrias y obliga a las empresas a adquirir, mediante subasta, un derecho por cada tonelada de CO2 que emiten. Ese dinero va al Estado miembro correspondiente. En 2026, la previsión de ingresos para el Tesoro español asciende a 2.300 millones de euros, una cantidad similar al presupuesto anual en políticas activas de empleo.
Veto exprés: cómo el Gobierno frenó la ofensiva parlamentaria
El procedimiento ha sido tan rápido como contundente. Apenas registradas las enmiendas en el trámite de la proposición de ley que actualiza la normativa de 2005, el Ministerio de Hacienda emitió sendos escritos de disconformidad. El argumento es idéntico en los dos casos: tanto la derogación que pedía Vox como la cesión competencial de Junts suponen una pérdida de ingresos presupuestarios. Y la Constitución, en su artículo 134.6, otorga al Gobierno la última palabra en estos casos. No hubo margen para la negociación.
Conviene detenerse en la enmienda de Junts, más sutil en su redacción pero igual de demoledora en sus consecuencias fiscales. La formación independentista proponía que la asignación de los derechos de emisión se hiciera conforme a criterios europeos pero aplicados por cada autonomía, de acuerdo con sus competencias. La justificación política es previsible: acercar la gestión a los territorios donde están las industrias contaminantes. Pero el resultado habría sido la dispersión de un ingreso que hoy es estatal por naturaleza jurídica. El Gobierno, lógicamente, no podía aceptar abrir esa brecha en plena consolidación fiscal.
Menos complejidad entraña la propuesta de Vox, que directamente derogaba la ley de 2005. En un contexto de precios del carbono por encima de los 80 euros por tonelada, renunciar voluntariamente a un sistema de subastas es algo que ningún Ejecutivo comunitario se plantea. De hecho, los Estados miembros están reforzando sus mecanismos de recaudación vinculados al comercio de derechos de emisión ante la inminente ampliación del sistema a sectores como el transporte o la edificación. España no es una excepción.
El sistema no es perfecto.
Pero funciona como instrumento de recaudación predecible, y los Presupuestos Generales del Estado ya lo tienen interiorizado como fuente de ingresos consolidada. Desmontarlo de un plumazo, sin alternativa fiscal que compensara el agujero, habría obligado a recortar partidas de gasto o a aumentar la presión impositiva por otra vía. El coste político de cualquiera de esas opciones es demasiado alto.
2300 millones en juego: la dimensión económica del veto
La cifra de 2.300 millones de euros no es un cálculo aproximado del Ministerio de Hacienda. Procede de las previsiones de ingresos para el ejercicio 2026, incorporadas ya en el proyecto de Presupuestos que el Gobierno defiende en las Cortes. Son ingresos ciertos: las subastas de derechos de emisión se celebran periódicamente, los precios son públicos y los volúmenes están determinados por la normativa comunitaria. La recaudación, por tanto, es fácil de proyectar.
Para poner el número en perspectiva, 2.300 millones equivalen al 0,2% del PIB español. O al presupuesto anual de todo el sistema de becas y ayudas al estudio. O a la inversión prevista en el Plan de Recuperación para el despliegue de energías renovables en 2026. La cifra no es marginal; es estructural. Y cederla a las comunidades autónomas, como pretendía Junts, habría significado renunciar a una herramienta de política fiscal y ambiental que el Estado utiliza para compensar los costes de la transición energética.
Aquí conviene recordar un dato que a menudo se olvida: España destina parte de los ingresos del mercado de carbono a financiar medidas de apoyo a los sectores más afectados por la descarbonización. La industria electrointensiva, el sector del automóvil y las pequeñas y medianas empresas reciben compensaciones directas e indirectas que salen, en buena medida, de esos fondos. Transferir la gestión a las autonomías sin un mecanismo de coordinación estatal habría creado un mosaico de 17 sistemas de ayudas diferentes. Lo que hoy es política común pasaría a ser un campo de batalla competencial.
El Gobierno, eso sí, ha evitado entrar en el fondo político de las enmiendas. Los escritos de disconformidad no discuten la oportunidad de derogar la ley o de transferir competencias; simplemente se ciñen al criterio presupuestario. Es una decisión deliberada. Al activar el artículo 134.6, Moncloa no tiene que argumentar si la propuesta le gusta o no: le basta con certificar que resta ingresos al Estado. Tácticamente impecable.
La batalla de fondo: mercado de carbono, soberanía fiscal y transición energética
Lo que subyace en este choque parlamentario es una pregunta incómoda que lleva años sobrevolando el debate autonómico: ¿hasta dónde puede llegar la descentralización fiscal sin romper la unidad de mercado y la solvencia del Estado? Los derechos de emisión de CO2 son, por diseño comunitario, un instrumento paneuropeo gestionado por cada Estado miembro. Fragmentar su asignación equivaldría a crear 17 mercados de carbono dentro de uno solo.
Bruselas no lo permitiría. Y el Gobierno lo sabe. Por eso, más allá de los 2.300 millones, el veto tiene una lectura institucional que trasciende lo presupuestario. España como Estado miembro es responsable ante la Comisión Europea del cumplimiento de los objetivos de reducción de emisiones. Ceder a las autonomías la gestión de los ingresos del mercado de carbono, pero no las obligaciones de reducción, habría sido un desequilibrio insostenible.
En el trasfondo también está la evolución del precio del CO2. En lo que va de 2026, el precio de la tonelada de carbono en el mercado europeo ha oscilado entre los 75 y los 85 euros, niveles que duplican los de hace apenas tres años. Esa tendencia alcista convierte a los derechos de emisión en una fuente de ingresos cada vez más relevante para los Estados miembros. Renunciar a ella voluntariamente o trocearla entre territorios es, sencillamente, una decisión que ningún responsable de Hacienda tomaría sin una cobertura política sólida.
El sistema del comercio de emisiones tiene defectos evidentes: genera costes que las industrias trasladan al consumidor, penaliza a los sectores más expuestos a la competencia internacional y su diseño original ha necesitado reformas constantes para evitar fugas de carbono. Pero es el mecanismo elegido por la UE para poner precio a las emisiones, y ha demostrado ser eficaz en la reducción progresiva del CO2 en los sectores regulados. Sustituirlo no es trivial.
A mi juicio, la posición del Gobierno es razonable desde la óptica de la disciplina fiscal, pero también revela una cierta rigidez en la gestión de los ingresos del carbono. La pregunta que nadie ha formulado en el Congreso es si una parte de esos 2.300 millones podría destinarse a las comunidades autónomas de manera finalista, para financiar proyectos de adaptación climática o transición justa en las zonas afectadas por el cierre de centrales térmicas e industrias contaminantes. El artículo 134.6 bloquea la enmienda, pero no impide un debate político de fondo sobre el reparto de los beneficios del mercado de carbono.
El episodio, en cualquier caso, deja varias certezas. La primera, que el mercado de carbono se ha convertido en un activo fiscal de primer orden para el Estado español. La segunda, que el Gobierno no está dispuesto, en absoluto, a ceder terreno en un ámbito que considera estratégico para la financiación de la transición energética. Y la tercera, que Vox y Junts seguirán utilizando esta bandera como símbolo de sus respectivas agendas: la primera, para denunciar lo que llama “impuestos verdes”; la segunda, para reclamar más competencias para Cataluña. El debate no ha hecho más que empezar.
Mientras tanto, Bruselas sigue avanzando en la ampliación del sistema de comercio de emisiones a nuevos sectores. La propuesta de revisión de la directiva europea, que debería estar aprobada antes de que acabe este 2026, extenderá el mercado de carbono al transporte por carretera y a la calefacción de edificios. Eso multiplicará los ingresos de los Estados miembros, pero también los costes para los ciudadanos. En ese contexto, el veto de Moncloa puede leerse como un aviso a navegantes: los ingresos del CO2 no se tocan.
