Solana: $10B en acciones tokenizadas impulsan el rebote del SOL a $77

Luis Miguel Lozano
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Solana: $10B en acciones tokenizadas impulsan el rebote del SOL a $77

Solana ha dado una señal de fortaleza en las últimas horas: el token SOL rebotó hasta los 77 dólares (unos 70 euros al cambio actual) mientras el ecosistema celebraba la rotura de la barrera de los 10.000 millones de dólares en volumen acumulado de acciones tokenizadas sobre su red. La cifra, publicada por el equipo oficial de Solana en su resumen de junio de 2026, se complementa con otro dato notable: los activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) —bonos, créditos y ahora también acciones— superaron los 3.000 millones de dólares en ese mismo mes.

El movimiento no es casual. Por primera vez, una cadena de bloques está gestionando un volumen de activos tokenizados que empieza a competir con el negocio bursátil tradicional, aunque todavía le falta profundidad para que el salto sea definitivo. Es el tipo de narrativa que suele activar a los inversores minoristas y a las mesas de trading cuantitativo, y que explica en buena medida por qué SOL ha encontrado soporte en la parte alta de los 70 dólares tras semanas de lateralidad.

Qué son las acciones tokenizadas y por qué importan en Solana

Conviene aclarar el término. Una acción tokenizada es una representación digital de un título bursátil que se negocia en la cadena de bloques. En Solana, estas acciones pueden funcionar de dos maneras muy distintas. Por un lado, existen envoltorios regulados: empresas como Securitize —que el 2 de julio tokenizó cerca de 295 millones de dólares de sus propias acciones comunes en Solana y Avalanche— ofrecen tokens que sí incorporan derechos de accionista y cumplen con la legislación de valores. Por otro lado, las versiones sintéticas de los DEXs (exchanges descentralizados) replican el precio del activo mediante oráculos o cobertura de creadores de mercado, pero no otorgan derechos reales sobre la acción subyacente. Ambas modalidades están creciendo, pero con perfiles de riesgo muy diferentes.

Lo relevante para el poseedor de SOL es que esta actividad, sea regulada o sintética, empuja las transacciones en la red y, por tanto, las comisiones de prioridad (priority fees) que pagan los usuarios para que sus operaciones se ejecuten rápido. Y eso, a su vez, alimenta la economía del token.

Las cifras récord de junio: 10.000 millones en tokenizados y 3.000 millones en RWA

El informe oficial de Solana correspondiente a junio de 2026 no dejó lugar a dudas: el volumen acumulado de acciones tokenizadas cruzó los 10.000 millones de dólares, con un pico diario que alcanzó los 683 millones en una sola jornada. Los datos de DEXTools —la plataforma de análisis de mercados descentralizados que rastrea este tipo de operativa— completan la fotografía: en el segundo trimestre, el volumen al contado de acciones tokenizadas alcanzó aproximadamente 5.770 millones de dólares, más de 2.000 millones solo en junio. Y lo más llamativo: en una semana de mediados de ese mes, Solana acaparó cerca del 97% de toda la negociación de acciones tokenizadas on-chain, según la misma fuente.

rebote SOL

Sin embargo, la profundidad del mercado sigue siendo el talón de Aquiles. El pool más hondo de un tokenizado concreto —por ejemplo, NVDAx/USDC, un token que sigue el precio de las acciones de Nvidia— apenas rondaba los 2,8 millones de dólares. Volumen elevado con poca profundidad real: el clásico escenario de ilusión de liquidez que puede deshacerse cuando llegan órdenes más grandes.

La red está registrando volúmenes de tokenización que empiezan a competir con el negocio bursátil tradicional, pero la profundidad de los pools es todavía limitada.

Más allá de las acciones, el segmento de los RWA en Solana ya suma entre 3.000 y 3.620 millones de dólares, dependiendo de la metodología (el dato más conservador es el del propio equipo de Solana; el rango superior lo aportó DEXTools en un análisis posterior). La tendencia es clara: el capital tokenizado está encontrando en Solana velocidad y costes bajos que los servicios financieros tradicionales no pueden igualar.

El puente entre la actividad on-chain y el precio de SOL

La pregunta que se hacen los inversores es si todo este movimiento se traduce en una demanda real del token SOL. La respuesta, como casi siempre en mercados de cripto, es indirecta pero relevante. Cada compraventa de una acción tokenizada consume SOL como comisión de red y, en muchos casos, también como combustible para las comisiones de prioridad cuando la actividad es alta. Además, miles de nuevos usuarios que llegan atraídos por la posibilidad de operar acciones sintéticas acaban manteniendo una pequeña reserva de SOL en sus wallets para evitar fricciones futuras. Esa retención, aunque modesta, suma.

No obstante, el vínculo no es automático. Un protocolo que liste acciones tokenizadas puede pagar recompensas en su propio token o en USDC, sin tocar SOL. Si la mayor parte de la liquidez se mueve en stablecoins, el impacto sobre la demanda de SOL es débil. Para que el rebote sea sostenido, necesitamos ver más protocolos que direccionen una parte de sus ingresos o incentivos hacia SOL, ya sea mediante staking, recompras o pagos en especie. De momento, la señal es prometedora pero no definitiva.

Riesgos y lo que puede salir mal

Conviene poner los pies en el suelo. El mercado de acciones tokenizadas en Solana todavía presenta riesgos importantes. La profundidad de los pools es limitada, como ya hemos visto, lo que puede provocar deslizamientos bruscos en momentos de volatilidad. Los reguladores —la SEC estadounidense en particular— podrían cuestionar ciertos envoltorios sintéticos por considerarlos productos financieros no registrados, lo que reduciría la oferta disponible o forzaría cambios en la forma en que los tokens replican los precios. Además, algunos esquemas dependen de oráculos o custodios off-chain que introducen un riesgo de contraparte.

Otro factor a vigilar es el wash trading: el volumen puede estar inflado artificialmente por cuentas que compran y venden entre sí para simular actividad y captar recompensas de liquidez. Y, por supuesto, cualquier fallo técnico o vulnerabilidad en los contratos inteligentes podría provocar pérdidas millonarias.

En definitiva, la potente actividad de junio es un voto de confianza en la infraestructura de Solana, pero conviene recordar que el camino hacia una adopción institucional profunda es largo y está lleno de curvas regulatorias y técnicas. Los próximos meses dirán si los 10.000 millones de dólares en tokenizados son solo un pico o la antesala de un nuevo estándar de mercado.

El exit estratégico de Viterbit con InfoJobs: qué deben aprender los founders de HRTech

Inversión
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El exit estratégico de Viterbit con InfoJobs: qué deben aprender los founders de HRTech

Conseguir que una gran corporación ponga el ojo en tu startup y acabe comprándola no es cuestión de suerte. Es el resultado de un producto que encaja como un engranaje en la estrategia de un gigante. El movimiento de InfoJobs al adquirir el 100% de Viterbit, la startup española de software de reclutamiento con inteligencia artificial, es una lección práctica para cualquier founder que aspire a un exit estratégico en 2026.

La operación, anunciada este 22 de julio, no ha revelado el precio, pero el simple hecho de que una empresa del calibre de InfoJobs se haya fijado en una compañía fundada en 2021 y con apenas 40 profesionales ya dice mucho. Vamos a los números, al modelo de negocio y, sobre todo, a lo que puedes copiar para tu proyecto.

La operación: una compra estratégica con sello español

InfoJobs ha adquirido la totalidad de Viterbit para integrar su tecnología de IA en los procesos de selección de personal. Según el comunicado oficial, la startup mantendrá su marca, su producto y su equipo, con los cofundadores Dimitri Nicolau, Ariel Gutiérrez y Marcos Gómez al frente durante un plan a cinco años.

Este modelo de integración sin absorción es clave: el gigante se lleva la tecnología y el talento, pero no diluye la cultura que hizo valiosa a la startup. Para los founders, es el equivalente a vender pero conservar la capacidad de ejecución, algo que solo se consigue cuando el comprador confía en que el equipo puede seguir escalando.

La operación se produce en un momento de ebullición para el HRTech. Según los datos recogidos del ecosistema, la inversión global en soluciones de RRHH basadas en IA se ha triplicado desde 2023. Viterbit aterriza en ese terreno con un producto que automatiza la criba curricular y la programación de entrevistas, un dolor de cabeza para cualquier departamento de personal que maneje cientos de candidaturas.

La compra refuerza la apuesta de InfoJobs por dejar de ser un simple tablón de ofertas y convertirse en una plataforma integral de atracción, selección y contratación de talento. Como explicó su CEO, Román Campa, la tecnología de Viterbit es “diferencial” y con ella podrán ofrecer “soluciones cada vez más completas”. Eso, traducido a negocio, significa que el marketplace necesitaba un motor de IA y lo ha comprado ya construido.

La receta que hizo atractiva a Viterbit

📦 Caso de estudio: Viterbit

  • El reto: Digitalizar el primer filtro de selección para empresas que reciben miles de currículums.
  • La jugada: Construir un SaaS con IA entrenada en procesos reales de recruiting, sin depender de integraciones pesadas.
  • El resultado: Cerca de 40 empleados, presencia en España y México, y un plan para triplicar el negocio en 2026.
  • La lección: Una startup que resuelve un cuello de botella diario de una gran empresa se convierte en una pieza de compra natural.
adquisición startup hrtech

Viterbit nació en 2021 y en 2022 ya había cerrado una ronda de 1,6 millones de euros liderada por 4Founders Capital, uno de los fondos de capital riesgo más activos en etapas tempranas en España. Aquella inyección no fue para marketing vacío: se destinó a afinar el producto, entrenar los modelos de IA y dar los primeros pasos en México, país al que llegó a principios de 2026 con oficina propia.

El enfoque geográfico dual (España y Latinoamérica) es otro imán para el comprador. InfoJobs, propiedad del grupo Adevinta, opera en varios mercados de habla hispana. Una startup que ya ha probado su tecnología en ambos lados del Atlántico reduce el riesgo de implantación casi a la mitad. El mensaje es claro: si quieres que te compren, piensa en la escalabilidad de tu solución mucho antes de salir a vender.

Además, la startup mantuvo su independencia tecnológica: no se limitó a ser un complemento de terceros, sino que construyó un producto de extremo a extremo que cualquier empresa de selección podía enchufar. Eso la hizo atractiva tanto para seguir sola como para encajar en un paraguas mayor.

Construir un producto autónomo y escalable es la mejor carta de venta: el adquirente no quiere un parche, quiere un motor que ya funcione.

Análisis: qué significa este exit para el ecosistema HRTech español

No todas las startups de recursos humanos consiguen un final feliz. El precedente más reciente en España es el de Jobandtalent, que pivotó varias veces hasta encontrar su hueco como plataforma de empleo flexible. Viterbit ha recorrido la otra vía: en lugar de buscar un hueco nuevo, se ha especializado en un proceso existente que todas las empresas sufren: la criba inicial de candidatos.

La operación, aunque sin cifras confirmadas, refuerza una tendencia que ya veíamos en 2025: los grandes portales de empleo necesitan IA y están dispuestos a comprarla directamente antes que desarrollarla. Para los founders españoles de HRTech, la ventana de oportunidad está abierta, pero tiene un requisito imprescindible: ofrecer una tecnología que se integre rápido y que demuestre tracción con métricas claras (número de procesos, reducción de tiempos, satisfacción del reclutador).

Ojo, vender a un gigante no es sinónimo de éxito automático. La historia del ecosistema está llena de adquisiciones que se diluyeron. Aquí la diferencia la marca el plan a cinco años que mantiene al fundador al frente: es una apuesta por el equipo tanto como por la tecnología. Si estás en una fase temprana, pregúntate si tu startup seguiría teniendo sentido si la compra una gran empresa. Si la respuesta es afirmativa, tienes un camino.

Por último, la internacionalización temprana ha sido crucial. México es el trampolín natural para cualquier HRTech que quiera ser relevante en Latinoamérica y, de paso, añadir atractivo ante compradores que operan en toda la región. No esperes a levantar 10 millones para probar otro mercado: una ronda de 1,6 millones bien ejecutada puede servir para plantar bandera y disparar el interés corporativo.

🚀 Hoja de Ruta para Emprender

  • No construyas para integrarte, construye para ser autónomo: Si tu producto solo funciona como un complemento, el comprador no verá una joya, verá un accesorio.
  • Piensa en la escalabilidad desde la ronda seed: Viterbit usó sus 1,6 millones para validar en dos mercados. Esa diversificación geográfica duplica el interés del adquirente.
  • Mantén al equipo como activo de negociación: Un plan de permanencia para los founders es la señal de que el comprador apuesta por el largo plazo.
  • Busca el dolor diario de una gran empresa: Si tu solución automatiza una tarea que la corporación hace a mano cada día, tienes medio exit hecho.

El Gobierno refuerza la vigilancia de precios en gasolineras: la gasolina se acerca a los 2 euros

Alejandro Morales
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El Gobierno refuerza la vigilancia de precios en gasolineras: la gasolina se acerca a los 2 euros

El litro de gasolina 95 supera ya los 1,90 euros en numerosas estaciones de servicio europeas y el umbral de los dos euros se dibuja en el horizonte de agosto. El barril de Brent ha escalado hasta 93,4 dólares, un nivel que no se veía desde el verano de 2022, y España se prepara para la retirada parcial del descuento estatal a los carburantes. En este contexto, el Gobierno ha decidido reforzar la vigilancia sobre las gasolineras para detectar posibles subidas injustificadas.

El Brent y el fin del descuento, un cóctel explosivo para el precio del litro

La ayuda pública que llegó a ser de 20 céntimos por litro se ha ido recortando y ahora desaparecerá para la mayoría de los conductores a partir del 1 de agosto. Las cuentas de los operadores apuntan a que, en apenas diez días, el litro de gasolina sin plomo de 95 podría marcar precios cercanos a 1,98 euros en los surtidores más caros, sobre todo en zonas de menor competencia. La subida del crudo ha sido el detonante: el Brent cerró ayer a 93,4 dólares, empujado por los recortes de la OPEP+ y unas tensiones geopolíticas que no ceden.

Mientras, en Alemania, Dinamarca y los Países Bajos el litro supera ya los 2,05 euros. Llenar un depósito de 50 litros cuesta más de 100 euros, una barrera psicológica que no se franqueaba desde 2022. Aunque España mantiene una fiscalidad algo más contenida, la ventaja se desvanece con rapidez.

Así será la lista de control de gasolineras: transparencia y apercibimientos

El Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, en colaboración con la CNMC, lanzará una lista pública de estaciones de servicio bajo seguimiento reforzado. El sistema cruzará diariamente los precios que las gasolineras están obligadas a remitir con las cotizaciones internacionales y con los márgenes medios del sector. Si se identifica una gasolinera cuyo precio se desvía significativamente de lo que justificarían sus costes reales, la Administración enviará un apercibimiento. La reincidencia podría dar lugar a un expediente por prácticas abusivas.

La iniciativa no parte de cero. En 2022, con la bonificación de los 20 céntimos, el Ejecutivo ya publicó listados de estaciones que no trasladaban la ayuda al consumidor. Aquella experiencia tuvo luces y sombras: la mayoría de los operadores cumplió, pero varios pequeños distribuidores aprovecharon la confusión para ensanchar márgenes. Hoy, con un mercado más tensionado y los consumidores en guardia, la tolerancia será mínima.

La tentación de ensanchar márgenes a costa del fin del subsidio es real, pero la supervisión pública será milimétrica. El Ejecutivo no quiere otra polémica con los surtidores.

Las asociaciones de consumidores han recibido la medida con aprobación, pero reclaman que la información se publique en un formato de fácil consulta para que el automovilista pueda elegir la opción más barata. Fuentes del sector apuntan a que lo más probable es que los datos se integren en aplicaciones como Waze o Google Maps, aunque el Ministerio no ha dado detalles concretos.

subida gasolina agosto

Análisis: ¿freno real al alza de precios o gesto ante una opinión pública caliente?

El refuerzo de la vigilancia es tanto una herramienta técnica como un gesto político. Con una inflación subyacente que aún ronda el 3,2% en junio, la factura energética es el blanco más sensible para un Gobierno de coalición. Señalar a las gasolineras traslada la presión a los distribuidores y aleja, en parte, el foco de la política fiscal. Sin embargo, la opacidad de los márgenes del sector complica cualquier supervisión. Cada estación de servicio negocia contratos de suministro distintos y los costes logísticos varían con la ubicación. A menudo, la diferencia de hasta diez céntimos entre dos estaciones vecinas responde más a la estructura de cada empresa que a un comportamiento abusivo. El peligro es que un celo excesivo confunda la gestión empresarial legítima con una infracción.

A mi juicio, la lista es más una señal que una solución estructural. Ya he visto cómo en otros episodios de precios al alza la vigilancia acabó diluida en informes sin consecuencias sancionadoras palpables. Lo que de verdad funciona es la transparencia: que el usuario pueda comparar en tiempo real y que la competencia obligue a ajustar. La pregunta de fondo es si convendría revisar, como ya se plantea en Alemania, la fiscalidad de los carburantes en función de la coyuntura. Allí se estudia ajustar temporalmente el impuesto sobre el carbono cuando los precios del surtidor superan ciertos umbrales. En España, el debate ni siquiera se ha abierto.

El crudo seguirá su curso. Las decisiones de la OPEP+ y la evolución de la demanda asiática pesan mucho más que cualquier lista de control nacional. La vigilancia servirá para atajar abusos puntuales, pero no frenará la tendencia general. El mensaje, eso sí, es rotundo: el Gobierno estará mirando; otra cosa es que con eso baste.

La DGT aclara plazos ITV para autocaravanas: nueva instrucción evita multas de 200 euros por confusión

Luis Miguel Lozano
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La DGT aclara plazos ITV para autocaravanas: nueva instrucción evita multas de 200 euros por confusión

La Dirección General de Tráfico (DGT) ha actualizado la Instrucción PROT 2026/04 para aclarar los plazos de inspección técnica de autocaravanas y furgones camper, dos mundos distintos que hasta ahora generaban confusión entre los propietarios. Equivocarse de frecuencia no solo implica una multa de 200 euros, sino que puede acabar con el vehículo inmovilizado en un control de carretera.

La nueva instrucción, que traslada el criterio del Ministerio de Industria y del Real Decreto 920/2017, separa con nitidez las autocaravanas —categoría M— de los furgones vivienda —categoría N—. No es una discusión técnica menor: de esa letra depende cada cuándo hay que pedir cita en la estación de ITV.

Qué cambia y a quién afecta: autocaravana M frente a furgón vivienda N

Las autocaravanas, al estar catalogadas en la categoría M, disfrutan de un calendario más laxo. Quedan exentas durante los primeros cuatro años. Después, la inspección es bienal hasta los diez años y, a partir de esa década, se vuelve anual.

Los furgones vivienda encajan en la categoría N, y aquí el régimen se endurece de forma notable. La ITV hay que pasarla cada año desde el primer ejercicio y, cuando el vehículo cumple diez años, la periodicidad se acorta a una revisión semestral. La DGT subraya que estos plazos se aplican con independencia del uso real que se le dé al vehículo. No importa si solo se usa en vacaciones: la norma mira la clasificación técnica, no los kilómetros recorridos.

Cuándo entra en vigor y qué excepciones tiene

La instrucción ya está en vigor desde su publicación en 2026 y no contempla ningún periodo de adaptación. La DGT recuerda que el incumplimiento de los plazos de ITV es detectable en cualquier control de carretera porque las estaciones cruzan sus datos con el organismo de tráfico. No hay excepción para vehículos de uso ocasional ni para furgones camper adaptados por cuenta propia: si la ficha técnica los recoge como N, el calendario de inspección es el más estricto.

Un furgón camper con más de diez años debe pasar la ITV cada seis meses; una autocaravana de la misma edad solo la necesita una vez al año. La diferencia es tan grande como la multa por olvidarlo.

En paralelo, la DGT ha integrado en la instrucción la interpretación del Tribunal Supremo sobre el estacionamiento prolongado de estos vehículos. En ciudad, una autocaravana estacionada en la calle sigue siendo legal, pero acampar —sacar toldos, apoyos o sillas— solo está permitido en zonas habilitadas. La nueva señal S-128, un distintivo cuadrado azul, indicará los puntos de vaciado de aguas residuales, un servicio que varias comunidades autónomas ya están regulando dentro de sus áreas de acogida turística.

Cómo evitar la multa por ITV caducada en autocaravanas y furgones camper

  • Comprueba la ficha técnica del vehículo: la letra M o N decide el calendario. No te fíes del nombre comercial.
  • Programa las citas con antelación, sobre todo en el caso de los furgones N, que exigen dos inspecciones al año tras los diez años de antigüedad.
  • Si la ITV ya está caducada, pide cita de inmediato. Conducir con la inspección vencida es una infracción grave: 200 euros de sanción, reducidos a 100 euros por pronto pago en los primeros veinte días naturales.

La sanción no conlleva pérdida de puntos del carnet, pero el agente puede ordenar la inmovilización del vehículo hasta que se solvente la situación. Circular con una ITV desfavorable detectada en un control rutinario multiplica el riesgo de sanción y el trastorno logístico.

Conviene recordar que, según los datos de la DGT, uno de cada diez vehículos ligeros circula con la ITV caducada. Con los furgones camper, la tentación de estirar los plazos es mayor por el bajo uso, pero la nueva instrucción no deja espacio a la interpretación: la periodicidad es la que marca la categoría técnica.

Análisis: una instrucción que despeja dudas y equilibra la seguridad vial

La actualización de la Instrucción PROT 2026/04 es, ante todo, una medida de claridad. Durante años, propietarios de furgones camper se preguntaban si su vehículo debía seguir el calendario de un turismo o el de un vehículo de carga. La DGT zanja la cuestión con un criterio técnico inapelable: la clasificación de la ficha técnica. Eso sí, el endurecimiento para los furgones de categoría N resulta llamativo. Pasar la ITV cada seis meses a partir de los diez años convierte el mantenimiento en una cita fija que puede resultar costosa y farragosa para un vehículo que a menudo recorre pocos kilómetros al año. Sin embargo, la Administración prioriza la seguridad vial y la antigüedad del vehículo sobre el uso real, un enfoque que, en términos de seguridad, resulta razonable.

El conductor que quiere evitar la multa solo necesita dos gestos: mirar la ficha técnica y marcar en el calendario las fechas de inspección. La instrucción no deja margen para excusas. Y con la ITV en regla, se evita la temida inmovilización, un contratiempo que en pleno viaje puede arruinar las vacaciones.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Circular con la ITV caducada o no presentarse a una inspección desfavorable según los nuevos plazos de la instrucción DGT.
  • Sanción económica: 200 euros (100 euros con pronto pago en 20 días naturales).
  • Puntos del carnet: No aplica.
  • Entrada en vigor: Vigente desde 2026, sin periodo de adaptación.

3×2 en maquillaje de El Corte Inglés: los 10 básicos que no pueden faltar en tu neceser

Alejandro Morales
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3×2 en maquillaje de El Corte Inglés: los 10 básicos que no pueden faltar en tu neceser

Si estabas esperando el momento perfecto para renovar tus productos de maquillaje, no esperes más porque este momento ha llegado. Hasta el 31 de agosto puede aprovechar la promoción 3×2 en una gran selección de productos maquillaje, una oportunidad ideal para reponer tus imprescindibles, probar nuevos lanzamientos o adelantar compras para los próximos meses y ahorrarte algo de dinero.

En El Corte Inglés, la promoción es muy sencilla: eliges tres productos de maquillaje incluidos en la oferta y solo pagas los dos con mayor importe, el tercero te sale gratis. Para ayudarte a sacar el máximo partido a esta promoción, hemos hecho una selección de los 10 productos más interesantes que forman parte del 3×2 y que merecen un hueco en tu neceser.

Base Fluida Lumi Glotion de L’Oréal Paris

Si buscas ese acabado luminoso que ves por redes sociales y que hace que la piel parezca más sana y descansada, sin duda esta base Lumi Glotion de L’Oréal Paris es la mejor opción. Su fórmula con perlas iluminadoras aporta ese efecto glow natural a la cara, puede utilizarse mezclada con tu base diaria o como iluminador en las zonas estratégicas del rostro. Además, tiene un textura muy ligera que se funde directamente con la piel. Es uno de esos productos que no pueden faltar en tu neceser de maquillaje, y ahora con la promoción 3×2 de El Corte Inglés es el momento perfecto para hacerte con ella, su precio es de 14,35€.

Base Fluida Lumi Glotion de L'Oréal Paris
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Corrector Borrador Multiusos de Maybelline

Hay productos que son imprescindibles en una rutina de maquillaje y uno de ellos es el corrector de Maybelline. Su aplicador de esponja facilita una aplicación rápida y uniforme, mientras que su cobertura ayuda a tapar ojeras, bolsas, granitos y pequeñas imperfecciones. Además, está perfeccionado con bayas de goji y Haloxyl, ingredientes que ayudan a mantener la piel hidrata hasta 12 horas y conseguir un aspecto más fresco y menos pesado. Este producto está incluido en la promoción 3×2 y su precio es de 12,85€.

Corrector Borrador Multiusos de Maybelline
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Polvo Bronceador Makeup Buttermelt Bronzer Nyx Professional

Si quieres lucir algo de moreno en tu rostro este verano sin necesidad de pasar horas al sol, este polvo bronceador de Nyx se ha convertido en uno de los productos más deseados del momento. Su textura fina y sedosa se funde en la piel como si fuera crema, facilitando un resultado muy natural y evitando esos temidos cortes o machas. Además, está potenciado con mantecas de karité, mago y almendra, proporcionando un acabado que aguanta hasta 12 horas sin perder intensidad. Es un producto simple, pero que ayuda a potenciar el moreno y a conseguir ese efecto «besada por el sol». Este producto está disponible con la promoción 3×2 de El Corte Inglés y su valor es de 11,95€.

Polvo Bronceador Makeup Buttermelt Bronzer Nyx Professional
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Colorete Makeup Buttermelt Blush NYX Professional

El colorete de Nyx Professional se ha convertido en uno de los coloretes más populares del mercado gracias a su fórmula en polvo y con una textura cremoso efecto mantequilla. Está enriquecido con mantera de karité, mango y almendra, lo que facilita un acabado natural y un difuminado uniforme, sin sensación de sequedad. Además, ofrece una alta pigmentación que dura hasta 12 horas intacto, perfecto para los amantes del colorete. Este producto está incluido en la promoción 2×3 de El Corte Inglés y su precio es de 11,95€.

Colorete Makeup Buttermelt Blush NYX Professional
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Eyeliner Waterproof Epic Ink Liner NYX Professional Makeup

Conseguir un delineado preciso y rápido muchas veces no sucede. El Eyeliner de Nyx con su punta de pincel ultrafina y flexible, permite crear de manera fácil desde un simple delineado hasta un cat eye con total control. Su fórmula altamente pigmentada ofrece un intenso negro desde la primera pasada, y lo mejor es que es waterproof, por lo que resiste al agua, al sudor y la humedad durante 24 horas sin perder su intensidad. El producto tiene un precio de 10,55€ y está disponible con la promoción 2×3 de El Corte Inglés.

Eyeliner Waterproof Epic Ink Liner NYX Professional Makeup
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Sombra de Ojos Le Shadow L’Oréal Paris

Si buscas un maquillaje de ojos rápido, fácil y con un acabado profesional, la sombra de ojos de L’Oréal Paris es la mejor opción. Ofrece su formato en stick por lo que permite aplicar el color directamente sobre el párpado y difuminarlo en cuestión de segundos, sin necesidad de usar brochas. Además, su textura cremoso se desliza con suavidad, ofrece un color intenso desde la primera pasado y está disponible en una gran variedad de tonos para crear maquillajes más naturales o más sofisticados. Su fórmula de larga duración aguanta hasta 16 horas sin perder intensidad ni acumularse en los pliegues de los párpados. Se encuentra disponible en la promoción 3×2 de El Corte Inglés y su precio es de 11,99€.

Sombra de Ojos Le Shadow L'Oréal Paris
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Paleta Sombras de ojos Blushed Nudes Maybelline Blushed 

Si, por el contrario, eres más fan de las paletas de toda la vida y prefieres tener varios tonos, la Maybelline Blushed Nudes es una de las mejores opciones de esta promoción. Reúne 12 tipos de sombras en acabados mate y brillantes, con una cuidado selección de rosas, beige, bronces y marrones que permiten conseguir desde un maquillaje normal para el día a día a un maquillaje más elegante ahumado para la noche. Además, sus sombras ofrecen una buena pigmentación y fáciles de difuminar. Este disponible en la promoción 2×3 de El Corte Inglés y tiene un precio de 15,70€.

Paleta Sombras de ojos Blushed Nudes Maybelline Blushed 
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Máscara de pestañas Lash Sensational Sky High Waterproof Maybelline

Si hay una máscara de pestañas que ha conquistado TikTok y se ha convertido en un auténtico fenómeno de ventas, sin dudas es la Maybelline Lash Sensational Sky Hihg Waterproof. Su secreto está en el cepilla cónico y flexible que alcanza incluso las pestañas más cortas, separándolas una a una para conseguir una longitud y volumen definido sin grumos. Además, su fórmula con extracto de bambú aporta ligereza y flexibilidad, y su acabado waterproof resiste al agua, al sudor y la humedad para que las pestañas permanezcan increíbles durante horas. Está disponible en la promoción 2×3 de El Corte Inglés y su precio es de 14,79€.

Máscara de pestañas Lash Sensational Sky High Waterproof Maybelline
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Brillo de labios Lifter Gloss Maybelline

Si prefieres unos labios jugosos y con un acabado natural en lugar de las barras de labios tradicionales, la mejor opción es el brillo de labios de Maybelline. Su fórmula de ácido hialurónico ayuda a hidratar los labios en profundidad, suavizar y crear un efecto de mayor volumen en los labios sin sensación pegajosa. Además, con su aplicador XL permite extender el producto de manera uniforme con una sola pasada, consiguiendo un brillo intenso y favorecedor para el día a día. Está disponible dentro de la promoción de El Corte Inglés y su precio es de 11,10€.

Brillo de labios Lifter Gloss Maybelline
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Spray fijador Infaillible 36h de duración Water-proof y Oil-proof L’Oréal Paris

El último paso puede marcar la diferencia de un buen maquillaje, es por eso que el Spray fijador de L’Oréal Paris esta pensado para ello. Su bruma ultrafina fija en maquillaje en apenas 3 segundos y ayudando a que parezca intacto hasta 36 horas después de su aplicación. Además, es waterproof, por lo que es resistente al agua, al sudor y a la transferencia, así que es una gran opción para los días de calor, eventos especiales o jornadas largas en los que quieras que tu maquillaje luzca como recién aplicado. Este producto se encuentra dentro de la promoción 2×3 de El Corte Inglés y tiene un precio de 12,50€.

Spray fijador Infaillible 36h de duración Water-proof y Oil-proof L'Oréal Paris
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Gastos deducibles para autónomos: Hacienda exige facturas y justificantes para evitar sanciones

Jorge Sanz
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Gastos deducibles para autónomos: Hacienda exige facturas y justificantes para evitar sanciones

Hacienda recuerda que los gastos deducibles de los autónomos deben estar directamente vinculados con la actividad y acreditados con facturas y justificantes para evitar sanciones. En pleno verano, muchos profesionales mezclan trabajo y vacaciones y ahí es donde más se tropiezan.

Según las normas de la Agencia Tributaria, cualquier gasto que quieras deducirte en el IRPF necesita estar motivado por tu negocio. Durante julio y agosto, es habitual que un desplazamiento incluya alguna reunión de trabajo. El problema es que Hacienda va a exigirte que demuestres que el viaje fue principalmente profesional y no una excusa para unos días de playa.

Que gastos puedes deducir este verano (y siempre)

Los viajes, alojamientos y comidas de trabajo sí son deducibles, pero con condiciones. Debes poder demostrar que el desplazamiento tenía un motivo profesional, separando los importes exclusivamente laborales de los personales. Si invitas a un cliente a comer, conserva la factura y anota el motivo. Si te alojas en un hotel porque tienes una feria o una reunión, guarda la reserva y el justificante de pago.

También entran en la deducción los espacios de coworking que uses durante un viaje. Eso sí, te pedirán la factura y la vinculación con tu actividad habitual. Lo mismo ocurre con el vehículo: si lo usas solo para trabajar, puedes deducir el 100% de los gastos. Si compartes uso personal, tendrás que acreditar el porcentaje real de afectación a la actividad.

Y los servicios de internet y comunicaciones que contrates en desplazamientos profesionales también son deducibles si los justificas correctamente.

Lo que nunca te va a devolver Hacienda (y te puede costar una sanción)

Un error habitual es creer que se pueden deducir apartamentos vacacionales o los suministros de la segunda residencia durante las vacaciones. Hacienda solo permite la deducción parcial de suministros si la actividad se desarrolla en la vivienda habitual y está afecta a la actividad. Nada de alquilar un apartamento en la playa y desgravarlo.

La ropa de verano tampoco es deducible, salvo que sea específica de trabajo: uniformes, equipos de protección o vestimenta con logo obligatorio. Las camisetas de manga corta o los bañadores no entran en la lista. Y los campamentos o escuelas de verano para menores son un gasto personal a los ojos de Hacienda.

Si no guardas facturas, correos o el justificante de pago, Hacienda te rechazará la deducción sin contemplaciones.

Por eso, la recomendación de los asesores es siempre pagar con tarjeta, solicitar factura completa y conservar correos electrónicos, agendas o cualquier documento que acredite la finalidad profesional del gasto. El pago en efectivo es el peor aliado porque no deja trazabilidad.

La factura: el nuevo mejor amigo del autónomo

La Agencia Tributaria ha ido estrechando el cerco sobre la deducción de gastos en los últimos años. Atrás quedaron los tiempos en que un autónomo podía apuntar en un papel el gasto del combustible sin mayor problema. Ahora, cualquier inspección se basa en el cruce de datos y la falta de una factura completa puede tirar por tierra una deducción de cientos de euros.

Esta exigencia se alinea con la tendencia general de Hacienda de exigir facturación verificable (Verifactu) y de endurecer las sanciones por ocultación de gastos no justificados. El autónomo que no guarde los justificantes no solo pierde la deducción, sino que puede enfrentar recargos desde el 1% del importe si la Administración detecta la anomalía.

La clave, para este verano y para todo el año, es documentar cada gasto como si supieras que mañana te va a llamar Hacienda. Porque puede hacerlo. Y entonces, la diferencia entre pagar o no pagar será la factura que tengas guardada.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: No hay un plazo específico para la deducción: se aplica en la declaración del IRPF anual (modelo 100). Los justificantes deben conservarse al menos cuatro años.
  • ✅ Requisitos clave: El gasto debe estar vinculado a la actividad económica, no ser personal, y estar debidamente acreditado con factura completa y medio de pago trazable.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: No se solicita; se incluye en la declaración de IRPF. La Agencia Tributaria puede requerir los justificantes en un procedimiento de comprobación.
  • 💰 Importe o coste: Variable. Los gastos deducibles reducen el rendimiento neto y, por tanto, el IRPF a pagar. Un gasto de 1.000 euros puede reducir la cuota según el tipo marginal del autónomo.
  • ⚠️ Error a evitar: Mezclar gastos personales y profesionales sin separarlos o no tener factura. El pago en efectivo sin justificante es la vía más rápida para que Hacienda rechace la deducción.

Megayates: por qué el lujo se mueve de los hoteles a las embarcaciones de 100 metros

Sofía Madrid
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Megayates: por qué el lujo se mueve de los hoteles a las embarcaciones de 100 metros

Las reservas de chárter de superyates se dispararon un 32% en 2024 y la tendencia se acelera. No hablo de cruceros de lujo ni de barcos de 40 metros. Me refiero a megayates de más de 100 metros de eslora, con suites privadas, spa y un nivel de privacidad que ningún resort puede igualar. Ese es el nuevo refugio de los grandes patrimonios, y los números empiezan a contar una historia de inversión más que de simple ostentación.

Por qué los UHNWI se mudan al mar

El lujo ha virado del objeto al tiempo. Y el tiempo se mide mejor en una cubierta de teca en aguas turquesas que en la suite de un hotel, por muy cinco estrellas que sea. La privacidad absoluta es el motor principal, pero no el único. Las grandes fortunas buscan experiencias a medida, itinerarios flexibles y la posibilidad de llevar su propio entorno consigo. Amancio Ortega, Cristiano Ronaldo o Carlos Alcaraz ya han hecho pública su flota personal. El siguiente paso es convertir el yate en un activo que, además de usarse, genera ingresos.

La dinámica se confirma desde la industria. Ocean Independent, firma líder en gestión y alquiler de superyates, detectó ese incremento del 32% en sus reservas de chárter durante 2024, impulsado por la demanda de instalaciones de wellness, clubes de playa privados y programas personalizados. Lo que antes era un capricho estacional se está convirtiendo en una forma estructurada de disfrutar del patrimonio, con un mercado de chárter que ya factura cifras de nueve dígitos.

La privacidad total y la experiencia a medida son los nuevos divisores del lujo, y el megayate los concentra en 100 metros de eslora.

El efecto Four Seasons: cuando la hotelería de ultralujo se hace a la mar

Que una cadena como Four Seasons lance su propia división náutica es la señal más clara de que la tendencia ha alcanzado una masa crítica de capital. El Four Seasons I, con 207 metros de eslora y 95 suites, zarpó en marzo de 2026 desde Málaga en su viaje inaugural. No es un crucero: es un hotel-boutique flotante con terrazas privadas, ventanales de piso a techo y un circuito termal con hammam. Los precios parten de 18.000 euros por persona y semana, y en 2026 recorrerá 130 destinos en el Mediterráneo y el Caribe.

Este movimiento corporativo tiene una lectura financiera directa. Una plaza en el Four Seasons I cuesta más que la mejor suite de su hotel en Cap-Ferrat, pero ofrece una flexibilidad geográfica y un nivel de exclusividad superior. Para el propietario de un megayate, la entrada de cadenas hoteleras en el segmento valida la demanda de alojamiento náutico de altísimo nivel y abre la puerta a programas de alquiler corporativo que mejoran el retorno del activo.

Cuánto cuesta y cuánto puede rendir: cifras del chárter de megayates

El mercado de alquiler de megayates es profundamente estratificado. Una embarcación de gama estándar se alquila por unos 30.000 euros a la semana. Sin embargo, la verdadera inversión está en la cúspide. El Flying Fox, con sus 136 metros y capacidad para 22 personas, alcanza los 3,5 millones de euros por semana. Le siguen el Renaissance (2,8 millones) y el AHPO (2,4 millones), según datos de la agencia Goolets. Estas tarifas no incluyen gastos de provisiones, combustible ni tripulación, que pueden añadir otro 25-35% al coste total.

Para un propietario que cede su yate al chárter durante 10-12 semanas al año, los ingresos brutos anuales pueden oscilar entre 2 y 7 millones de euros, dependiendo del tamaño y la reputación de la embarcación. Deducidos los costes operativos (mantenimiento, tripulación, seguros, amarre), que suelen absorber entre el 10% y el 15% del valor del yate cada año, el rendimiento neto rara vez supera el 3-4%. Pero ese retorno no es el objetivo principal: el megayate se comporta como un activo de uso que, bien gestionado, reduce su coste neto de propiedad.

Ciclos, riesgos de liquidez y el verdadero perfil de inversión

He analizado el comportamiento de los activos tangibles de lujo en distintos ciclos macroeconómicos. El megayate comparte características con el real estate prime y con los automóviles de colección: su valor nominal es elevado, su depreciación es lenta si se mantiene en condiciones excepcionales, y su liquidez es muy baja. Vender un yate de 100 metros puede llevar de 12 a 24 meses, y el descuento frente al precio de construcción rara vez baja del 15-20% en los primeros cinco años.

Sin embargo, el auge del chárter ha cambiado el perfil de riesgo. La demanda de experiencias náuticas exclusivas crece un 32% interanual, y las listas de espera para los yates más grandes indican que el mercado no está saturado. Para un family office con un patrimonio superior a 500 millones de euros, destinar entre un 2% y un 4% a un megayate de uso mixto (personal y alquilable) puede ser una decisión de diversificación que aporta utilidad directa y cierta protección frente a la inflación de servicios de lujo.

Lo que observo en los últimos 18 meses es que la brecha entre el precio de construcción y el valor de reventa se está estrechando para los astilleros de alta reputación —Lürssen, Feadship, Oceanco—, cuyos yates de segunda mano apenas pierden un 10% tras dos años de uso intensivo en chárter. La clave está en la gestión profesional del activo, algo que los grandes patrimonios ya interiorizan.

💎 Veredicto Wealth

El megayate es un activo de preservación de capital y disfrute, adecuado para patrimonios que buscan diversificación no financiera con un horizonte de tenencia superior a los cinco años. El riesgo principal no es la depreciación sino la iliquidez y el elevado coste de mantenimiento anual, que solo se compensa con una estrategia activa de chárter a través de operadores especializados.

Del Mundial 2026 al de 2030: El sector inmobiliario español estudia el efecto que puede transformar las ciudades sede

Alvaro Valdemoro
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Del Mundial 2026 al de 2030: El sector inmobiliario español estudia el efecto que puede transformar las ciudades sede

La victoria de España en el Mundial de 2026 no solo ha desatado la euforia deportiva y un impulso temporal para la economía nacional, sino que también ha servido para que el sector inmobiliario ponga el foco en el siguiente gran reto: el Mundial de 2030, que España organizará junto a Portugal y Marruecos. Aunque todavía quedan cuatro años para el torneo, promotores, consultoras y expertos en urbanismo coinciden en que la experiencia vivida este verano en Estados Unidos, México y Canadá ofrece una valiosa hoja de ruta sobre el impacto que un acontecimiento de esta magnitud puede tener en el mercado residencial, hotelero y de oficinas.

El precedente es claro. Las ciudades que acogieron partidos del Mundial de 2026 experimentaron un incremento de la inversión en infraestructuras, una mayor actividad hotelera, un auge del alquiler de corta estancia y una revalorización de determinados activos inmobiliarios. Ahora, el sector español analiza si ese mismo efecto puede repetirse en ciudades como Madrid, Barcelona, Zaragoza, Sevilla, A Coruña, Las Palmas o San Sebastián, entre otras candidatas a albergar encuentros del campeonato.

Aunque todavía no se conocen todas las sedes definitivas ni el reparto de los partidos, la planificación ya ha comenzado. La FIFA exigirá importantes inversiones en estadios, movilidad, accesibilidad y servicios urbanos, actuaciones que históricamente han servido como catalizador para nuevos desarrollos inmobiliarios y para la regeneración de barrios próximos a las infraestructuras deportivas.

Las ciudades sede, ante una oportunidad para atraer inversión

Los grandes eventos deportivos suelen actuar como escaparate internacional. Durante varias semanas, millones de espectadores siguen las imágenes de las ciudades anfitrionas, un factor que incrementa su visibilidad turística y empresarial.

Para el mercado inmobiliario, esa exposición supone una oportunidad para atraer inversión extranjera, especialmente en activos hoteleros, edificios de oficinas, promociones residenciales y proyectos de uso mixto.

El ejemplo del Mundial de 2026 ha demostrado que las inversiones no se concentran únicamente en los estadios. Las actuaciones suelen extenderse a estaciones de transporte, zonas comerciales, espacios públicos y barrios que hasta ese momento habían permanecido fuera del radar inversor. Esa transformación urbana termina repercutiendo en el valor del suelo y de los inmuebles próximos.

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Fuente: Agencia. Gran Vía de Madrid.

En España, ciudades como Madrid o Barcelona ya cuentan con mercados inmobiliarios consolidados, por lo que el efecto podría ser más moderado. Sin embargo, otras sedes de tamaño medio podrían experimentar un mayor impulso gracias a las inversiones ligadas al torneo, tal y como apuntan diversos análisis sobre el impacto económico de los grandes eventos deportivos.

Hoteles, alquiler flexible y vivienda temporal, los segmentos que más pueden crecer

Uno de los aprendizajes que deja el Mundial de 2026 es el protagonismo que han adquirido los nuevos modelos de alojamiento. Durante el campeonato celebrado en Norteamérica aumentó significativamente la oferta de apartamentos turísticos, flex living, residencias temporales y hoteles, impulsados por la llegada de aficionados, patrocinadores, periodistas y trabajadores vinculados a la organización.

Los analistas consideran que esta tendencia podría repetirse en España conforme se acerque 2030.El país ya es uno de los principales destinos turísticos del mundo y dispone de un mercado hotelero muy desarrollado, pero el crecimiento del alojamiento flexible y del alquiler de media estancia puede convertirse en una de las grandes oportunidades para fondos y operadores especializados.

No es casualidad que en los últimos años el build to rent, el coliving y las residencias gestionadas profesionalmente hayan despertado el interés de grandes inversores internacionales. El Mundial podría acelerar aún más esta transformación en aquellas ciudades con mayor capacidad de atraer visitantes y talento internacional.

Infraestructuras que dejan huella más allá del torneo

El verdadero legado de un Mundial no suele medirse únicamente en el número de visitantes o en el impacto económico durante el campeonato. La mejora de infraestructuras de transporte, la modernización de espacios urbanos y la construcción de nuevos equipamientos terminan aumentando el atractivo de las ciudades para vivir, trabajar o invertir.

Ese fenómeno ya se observó en otros grandes acontecimientos internacionales y explica por qué numerosos promotores consideran que el Mundial de 2030 puede convertirse en un acelerador del desarrollo urbano español.

Las exigencias técnicas de la FIFA obligarán a ejecutar actuaciones que, en muchos casos, ya figuraban en la agenda de las administraciones. El campeonato puede servir para adelantar inversiones en movilidad, regeneración urbana y mejora de los entornos donde se ubican los estadios.

El reto será evitar una mayor presión sobre la vivienda

Sin embargo, el impacto inmobiliario también plantea desafíos.La experiencia internacional demuestra que los grandes eventos pueden contribuir al encarecimiento de la vivienda si el aumento de la demanda no va acompañado de un crecimiento suficiente de la oferta.

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Fuente: Hotel Majestic.

La expansión del alquiler turístico o la llegada de nuevos inversores suelen ejercer presión sobre determinados barrios, lo que obliga a las administraciones a buscar un equilibrio entre el desarrollo económico y el acceso a la vivienda.

España afronta este escenario en un momento especialmente delicado, marcado por la escasez de vivienda disponible, el incremento de los precios y la necesidad de impulsar nuevas promociones residenciales. En este contexto, el Mundial de 2030 puede representar tanto una oportunidad como un desafío para el sector.

Cuatro años para preparar el gran escaparate inmobiliario

Tras el éxito deportivo de la selección española en el Mundial de 2026, el país entra ahora en una nueva etapa. La atención ya no se centra únicamente en defender el título, sino también en organizar un campeonato capaz de dejar un legado económico y urbano duradero.

Las decisiones sobre las sedes definitivas, los proyectos de infraestructuras y las inversiones asociadas se irán conociendo entre 2027 y 2028, pero el sector inmobiliario ya ha comenzado a estudiar los movimientos que podrían transformar el mapa urbano español.

Si el Mundial de 2026 ha servido como laboratorio para comprobar el efecto que un gran evento deportivo tiene sobre el mercado inmobiliario, el de 2030 será la oportunidad de comprobar hasta qué punto España puede convertir el fútbol en un motor de inversión, regeneración urbana y desarrollo económico, sin perder de vista uno de los grandes retos del país: garantizar que ese crecimiento también contribuya a mejorar el acceso a la vivienda y no solo a elevar el valor de los activos.

Jeff Koons gana apelación por demanda de derechos autor: su obra ‘Made in Heaven’ se revaloriza como activo

Sofía Madrid
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Jeff Koons gana apelación por demanda de derechos autor: su obra ‘Made in Heaven’ se revaloriza como activo

Ayer, 21 de julio de 2026, el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de Estados Unidos ratificó la desestimación de la demanda por derechos de autor que el artista Michael Hayden interpuso contra Jeff Koons en 2021. La decisión, adoptada por un panel de tres jueces, despeja el horizonte legal de una de las series más controvertidas —y cotizadas— del estadounidense: Made in Heaven (1989). El fallo no entra en si hubo o no infracción, sino que confirma que Hayden esperó demasiado para reclamar: más de tres décadas desde que la obra salió a la luz.

La demanda se centraba en una escultura de espuma de poliestireno con forma de serpiente enroscada que Hayden creó para la actriz italiana Ilona Staller —conocida como Cicciolina, entonces colaboradora y más tarde esposa de Koons—. La pieza apareció en una fotografía de la serie Made in Heaven, un conjunto de imágenes, pinturas al óleo y una valla publicitaria que causó un enorme revuelo mediático en su momento.

El factor tiempo como argumento judicial definitivo

Hayden registró la escultura en la Oficina de Derechos de Autor de Estados Unidos en 2019 y presentó la demanda dos años después, alegando una violación de la Digital Millennium Copyright Act. Sin embargo, el tribunal de apelaciones consideró que el artista tuvo «amplia oportunidad» de descubrir la supuesta infracción mucho antes de que expirara el plazo de prescripción de tres años. La cobertura de la prensa italiana —Hayden residió en Italia durante décadas y habla el idioma— fue un factor determinante en la decisión.

«://www.moncloa.com/politica/internacional/» title=»internacional» data-wpil-keyword-link=»linked» data-wpil-monitor-id=»185541″>internacional de una obra de arte presuntamente infractora y luego demandar por una posible infracción unos treinta años después». La sentencia no exculpa a Koons de la apropiación; simplemente cierra la vía judicial por extemporánea.

Un mercado que descuenta el riesgo legal

Para el inversor en arte contemporáneo, la resolución supone un alivio. Las disputas de copyright han sido una constante en la carrera de Koons, cuyo método de trabajo se basa a menudo en la apropiación de imágenes ajenas. En 2021, el Tribunal Supremo francés confirmó que su escultura Fait d’hiver (1988) infringía los derechos de un fotógrafo y le condenó a pagar 170.000 dólares en daños, más costas adicionales. Aquel episodio generó incertidumbre sobre otras piezas del artista, pero la decisión de esta semana devuelve la certidumbre a Made in Heaven, una serie que define una etapa clave de su producción.

No hay datos públicos de transacciones recientes de obras de esta serie en el mercado secundario. Sin embargo, el precedente de Rabbit —adjudicado por 91 millones de dólares en Christie’s en 2019— recuerda la capacidad de las piezas icónicas de Koons para alcanzar precios de nueve dígitos cuando la procedencia es impecable y el riesgo legal está controlado.

Conviene recordar que el mercado de Koons ha mostrado una volatilidad moderada en la última década. Tras el pico de 2019, algunas obras de gran formato han visto ajustes de precio en subasta, pero la demanda institucional —museos y family offices con mandatos de preservación de capital— se mantiene firme en las series históricamente significativas.

La desestimación no exculpa a Koons de la apropiación, pero sí consolida un principio relevante para el inversor: el paso del tiempo puede ser el mejor aliado de un artista cotizado cuando el litigio llega tarde.

El riesgo legal como variable de inversión: análisis Wealth

Llevo años siguiendo los litigios de copyright en el mercado del arte y pocas veces he visto un fallo tan nítido sobre el principio de prescripción. La lección para el coleccionista es doble. Por un lado, la seguridad jurídica eleva el atractivo de una obra como activo de largo plazo; por otro, la existencia de un historial de demandas —incluso resueltas favorablemente— obliga a evaluar la exposición a futuras reclamaciones, sobre todo en jurisdicciones como la europea, donde los criterios de originalidad son más estrictos.

En mi lectura, Made in Heaven se beneficia de tres factores que mitigan ese riesgo: la notoriedad de la serie en el momento de su creación, la imposibilidad práctica de reclamar tras más de tres décadas y el respaldo de un circuito institucional que ya ha validado la obra en exposiciones y retrospectivas. La decisión del Segundo Circuito refuerza la posición de Koons como un artista cuyos trabajos de los años ochenta y noventa —su periodo más cotizado— gozan ahora de una capa adicional de protección legal en Estados Unidos.

El próximo hito a vigilar será la respuesta del mercado primario. Si alguna obra relevante de Made in Heaven sale a subasta en los próximos trimestres, la horquilla de estimación y el precio de martillo ofrecerán la primera medición real del impacto de este fallo en el valor de la serie.

💎 Veredicto Wealth

La serie Made in Heaven se consolida como un activo de preservación de capital para inversores con un horizonte superior a diez años y tolerancia a la iliquidez propia del arte contemporáneo de primer nivel. El riesgo residual a vigilar es la litigiosidad en Europa, donde los tribunales han sido menos favorables al artista.

J.P. Morgan AM: «el mercado descuenta demasiadas subidas en los tipos de interés»

José Julián Martín
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J.P. Morgan AM: «el mercado descuenta demasiadas subidas en los tipos de interés»

“El mercado está descontando demasiadas subidas en los tipos de interés. No hay motivos para que la Fed o el BCE suban, salvo por un repunte en el conflicto en Irán en el corto plazo”, explicó ayer ante los medios de comunicación Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia en España y Portugal de J.P. Morgan AM.

Para la analista, “el BCE podría haber esperado para realizar esa última subida. Sin embargo, no tendrá tanto impacto para el crecimiento”.

La tesis central de J.P. Morgan AM es que el ciclo económico mundial mantiene una base sólida pese a la incertidumbre geopolítica. La combinación de un petróleo más barato, un consumidor resiliente, el impulso del gasto público y la inversión masiva en inteligencia artificial debería sostener el crecimiento.

“Los precios del petróleo están bajando tan rápido como subieron”, recuerda Gutiérrez-Mellado, para quien esta caída “ayudará a reactivar el motor del crecimiento del consumo”.

JP Morgan AM ve un PIB del 0,9% en la UE y del 2,1% en EE.UU. en su escenario base

Estas son las claves principales que J.P. Morgan AM presentó ayer en Madrid:

  • El consumo mundial debería resistir mejor de lo esperado
  • Los bancos centrales tendrán menos necesidad de mantener tipos elevados
  • El gran apoyo de la economía sigue siendo el gasto público y la inversión
  • La inteligencia artificial sigue siendo el gran tema estructural de mercado
  • Comienza una nueva fase dentro del negocio de la IA
  • La tecnología domina cada vez más las bolsas mundiales
  • La renta fija vuelve a ofrecer valor como diversificador
  • Beneficios empresariales todavía sólidos
  • Las valoraciones siguen siendo muy exigentes en Estados Unidos

J.P. Morgan AM sostiene que el impacto económico del conflicto geopolítico será limitado porque la fuerte subida del petróleo ya se ha revertido. La caída del Brent aliviará la presión sobre los consumidores, favoreciendo una recuperación del consumo privado gracias a unos mayores ingresos reales y a la reducción de los costes energéticos.

Imagen: Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JP Morgan Asset Management
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JP Morgan AM

Por ese motivo, habrá menos presiones inflacionistas. Además, los indicadores adelantados muestran que las empresas ya no están trasladando aumentos significativos de costes y que el empleo sigue mostrando fortaleza, lo que permite pensar en un entorno más favorable para el consumidor.

Para la entidad estadounidense, dos motores continúan impulsando el crecimiento mundial: el fuerte gasto fiscal —especialmente el programa de defensa e infraestructuras de Alemania— y el enorme ciclo de inversión en inteligencia artificial por parte de los grandes hiper escaladores estadounidenses (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle).

JP Morgan se pregunta si la próxima gran novedad serán los ETF tokenizados

J.P. Morgan AM: la IA es el gran tema estructural de mercado

Para J.P. Morgan AM “lo importante es si hay demanda y el grado de adopción de la Inteligencia Artificial”. O, lo que es lo mismo, la adopción empresarial de la IA continúa acelerándose y cada vez más compañías la incorporan a sus procesos productivos, lo que mantiene un fuerte potencial de crecimiento para el sector tecnológico.

Sin embargo,Gutiérrez-Mellado señala que el mercado empieza a preguntarse cómo se repartirá el crecimiento entre los distintos segmentos tecnológicos. Tras el liderazgo inicial de los hiper escaladores y los fabricantes de semiconductores, la atención se desplaza hacia la evolución de sus beneficios y hacia qué empresas capturarán una mayor parte del valor generado por la IA.

“La gran pregunta ahora es cómo jugar la IA en las carteras”, indica la analista. Sobre todo, porque los índices bursátiles, especialmente el estadounidense, presentan una elevada exposición a empresas relacionadas con la inteligencia artificial, desde hiper escaladores hasta fabricantes de hardware, software y semiconductores, consolidando al sector tecnológico como el principal motor de la renta variable global.

Expectativas de tipos. Fuente: J.P. Morgan AM
Expectativas de tipos. Fuente: J.P. Morgan AM

Por otro lado, con los niveles actuales de rentabilidad de los bonos, J.P. Morgan AM considera que la deuda pública vuelve a aportar protección a las carteras incluso aunque las tires repunten moderadamente, recuperando parte de su papel tradicional como activo defensivo.

En cuanto a los beneficios corporativos, señala que “Estados Unidos lleva siete trimestres consecutivos positivos con los dos últimos de fuerte crecimiento, por lo que las empresas están capeando bien el temporal”.

Y recuerda que el consenso sigue anticipando crecimiento de los beneficios por acción en la mayoría de las regiones durante 2026 y 2027, con Estados Unidos manteniendo el liderazgo, aunque otras áreas también muestran expectativas positivas: la bolsa estadounidense continúa cotizando con múltiplos superiores a su media histórica, mientras que Europa, China y otros mercados internacionales presentan valoraciones relativamente más atractivas.

Y en lo que respecta al mercado español, Gutiérrez-Mellado apuntó que “los clientes nos están pidiendo renta variable. Y el fondo Income vuelve a tener interés porque el cupón o el dividendo en fondos de reparto hacen que el inversor se sienta más cómodo”.

En conclusión, la tesis de J.P. Morgan AM es que el ciclo económico mundial mantiene una base sólida pese a la incertidumbre geopolítica. La combinación de un petróleo más barato, un consumidor resiliente, el impulso del gasto público y la inversión masiva en inteligencia artificial debería sostener el crecimiento.

China prohibiría a Huawei y Alibaba fabricar chips en TSMC y Samsung para blindar su IA

Fatima Gomez
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China prohibiría a Huawei y Alibaba fabricar chips en TSMC y Samsung para blindar su IA

El Ministerio de Comercio chino estudia un paquete de restricciones que prohibiría a Huawei y Alibaba utilizar las fundiciones de TSMC o Samsung para fabricar sus chips de inteligencia artificial, según un borrador al que ha tenido acceso Financial Times. La medida, que también limitaría la exportación de modelos de IA y datos de entrenamiento, busca blindar la soberanía tecnológica de Pekín a costa de lastrar a sus propios campeones nacionales.

Claves de la operación

  • Soberanía tecnológica con coste competitivo. China quiere retener dentro de sus fronteras todo el hardware y el ‘software’ clave para la IA, pero al cortar el acceso a los nodos más avanzados de TSMC y Samsung ralentiza a sus propias empresas.
  • Dependencia de SMIC y límites de la fabricación local. La prohibición forzaría a los diseñadores chinos a depender de fundiciones como SMIC, aún rezagadas en litografías de vanguardia, lo que retrasaría el desarrollo de chips de IA durante años.
  • Restricciones también sobre modelos, datos y fusiones. El texto extiende los controles a la salida de grandes modelos de lenguaje y de los datos con los que se entrenan, y cierra la puerta a adquisiciones como la de la ‘startup’ Manus por Meta.

El cortocircuito de la IA china: ¿blindaje o autoaislamiento?

El Ministerio de Comercio ha trasladado un borrador a empresas como Huawei, Alibaba, ByteDance y Zhipu que, de aprobarse, les vedaría el uso de fábricas extranjeras de semiconductores. La consulta parte de la premisa de que la cadena de suministro de chips es demasiado vulnerable a los vaivenes geopolíticos y de que solo una fabricación íntegramente nacional puede garantizar la independencia tecnológica.

La parte más llamativa del paquete es la que afecta a la fabricación. Huawei, Alibaba o ByteDance diseñan sus propios circuitos integrados, pero la producción final sigue en manos de TSMC (Taiwán) o Samsung (Corea del Sur). Prohibir ese acceso dejaría a estas compañías atadas a la capacidad nacional, encabezada por SMIC, que aún no domina los nodos de última generación y tendría que absorber una demanda para la que no está preparada.

La dependencia actual de TSMC y Samsung coloca a estas compañías en una posición muy vulnerable. Sin una alternativa local madura, el recorte normativo podría traducirse en un frenazo competitivo frente a las empresas occidentales que sí seguirán accediendo a la litografía más avanzada.

De confirmarse, las restricciones se sumarían al catálogo chino de tecnologías prohibidas o controladas para la exportación, el mismo instrumento que ya regula las tierras raras y el litio. Por ahora, todas las propuestas están en fase de consulta y ni las empresas ni el Ministerio de Comercio han confirmado su alcance final.

China quiere blindar su IA, pero la receta tiene un efecto secundario inmediato: cortar el acceso a los chips más avanzados del mundo a sus propias empresas.

Modelos, datos y fusiones: la otra pinza regulatoria

Más allá de la fabricación, el borrador ataca también la vertiente del ‘software’. El Gobierno chino trasladó a Alibaba, ByteDance y Zhipu su intención de restringir la salida de datos de entrenamiento y la descarga de los pesos de sus modelos por usuarios extranjeros. Una maniobra que choca directamente con la estrategia seguida hasta ahora por DeepSeek, que ha basado parte de su ofensiva de bajo coste en publicar en abierto sus avances.

El caso de DeepSeek ilustra el giro que plantea Pekín. La firma apostó por modelos transparentes para ganar influencia en la comunidad investigadora global, pero las nuevas normas obligarían a replegar todo ese conocimiento dentro de las fronteras chinas. La decisión tiene implicaciones inmediatas: menos colaboración internacional y una mayor brecha entre la IA oriental y la occidental.

Otro foco del paquete es el endurecimiento de las normas sobre adquisiciones extranjeras de tecnología estratégica china, especialmente en el ámbito de la IA agéntica. La revisión busca tapar la laguna legal que permitió a Meta comprar la empresa emergente Manus por 2.000 millones de dólares antes de que las autoridades chinas ordenasen deshacer la operación. Con el nuevo texto, operaciones similares quedarían bloqueadas de raíz.

¿Quién gana y quién pierde en el tablero de la soberanía tecnológica?

Visto desde Europa, este movimiento recuerda al empeño comunitario por la autonomía estratégica en semiconductores, aunque con una diferencia crucial: mientras Bruselas intenta atraer inversión extranjera con la Chips Act, China impone restricciones a sus propias empresas. El resultado inmediato es que los gigantes chinos pierden competitividad, al menos a corto plazo.

Desde esta redacción observamos una paradoja difícil de ignorar. Por un lado, Pekín lleva años impulsando a sus campeones nacionales para que compitan con Nvidia, Apple o Google. Por otro, una medida como esta podría ralentizar el desarrollo de chips de IA durante años y ceder la ventaja a sus rivales estadounidenses. La industria local de semiconductores, con SMIC a la cabeza, necesitaría al menos un lustro para igualar los nodos que hoy ofrece Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

La decisión final llega cargada de riesgos para ambas partes. Si la prohibición se confirma, TSMC y Samsung perderán un volumen de negocio significativo —China representa un mercado clave para la fundición—, pero las más perjudicadas serán las propias empresas chinas, que verán cómo se estrecha su margen de innovación. En última instancia, la gran derrotada puede ser la ambición china de liderar la carrera mundial de la IA.

Sanciones: 11 exchanges señalados y MiCA endurece controles

Axel Fonseca
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Sanciones: 11 exchanges señalados y MiCA endurece controles

La Unión Europea ha aprobado este 23 de julio un nuevo paquete de sanciones contra Rusia que, por primera vez, pone la lupa sobre 11 plataformas de criptomonedas que operan fuera de territorio ruso. La medida, acordada por los gobiernos de los Veintisiete, refuerza el cerco financiero a Moscú y obliga a los exchanges que actúan bajo la normativa MiCA a extremar sus controles de identificación de clientes (KYC) y prevención de blanqueo (AML).

El objetivo es claro: cerrar las vías de escape que permiten a Rusia sortear las sanciones utilizando criptoactivos para financiar su economía de guerra. Pero la realidad es que cada vez que Bruselas bloquea un canal, surge otro. Y esa tensión es la que marca la nueva ronda de restricciones.

Qué incluye el nuevo paquete de sanciones

El vigésimo primer paquete de sanciones, el más amplio desde el inicio de la guerra, apunta a 11 exchanges de criptomonedas, 94 bancos rusos y la Bolsa de Moscú. Las autoridades no han revelado los nombres de las plataformas señaladas, pero la mayoría están radicadas fuera de Rusia, un detalle que amplía la jurisdicción de la UE y sienta un precedente: a partir de ahora, la Comisión Europea podrá prohibir servicios cripto en terceros países cuando considere que se usan para eludir las sanciones.

La decisión se produce apenas un año después de que la UE prohibiera de plano cualquier operación con criptoactivos originada en Rusia, en mayo de 2025. Aquella prohibición fue una respuesta directa a la capacidad de plataformas como Garantex para renacer bajo un nuevo nombre: tras ser desmantelada por las autoridades, en cuestión de días su equipo lanzó Grinex, una copia casi idéntica que sigue operando.

Por qué la UE sigue atacando al cripto ruso

Los datos revelan la magnitud del problema. Una stablecoin vinculada al rublo, A7A5, llegó a mover más de 100.000 millones de dólares en un solo año, según la firma de análisis Elliptic. Es un volumen equiparable al de muchos sistemas bancarios de países medianos, y pone de relieve que las criptomonedas no son un juguete de nicho: son una herramienta de sortear las sanciones de forma masiva.

Por eso el paquete aprobado hoy va un paso más allá. Kaja Kallas, Alta Representante de la UE para Asuntos Exteriores, lo resumió en redes sociales como un golpe directo al sistema financiero ruso. La UE, dijo, ataca donde más duele: cortando el flujo de recursos que mantiene la maquinaria bélica en marcha.

Bruselas sella una puerta y Moscú improvisa una ventana. El desafío es seguir el rastro antes de que el siguiente clon de Garantex vuelva a abrir otra.

Qué cambia para quien invierte en cripto desde España

Para el inversor medio que reside en la UE, la tenencia de bitcoin y otras monedas no está en riesgo. Tampoco el comercio en exchanges regulados bajo MiCA, siempre que no se tenga ningún vínculo con las entidades sancionadas. El problema surge si, por desconocimiento o por accidente, se intenta mover fondos desde una wallet que haya tenido contacto con activos rusos bloqueados.

Algunos usuarios ya han visto sus cuentas congeladas después de que sus depósitos estuvieran relacionados con A7A5, una señal de que los exchanges están aplicando la normativa con rigor. Las comisiones suben, las transferencias se ralentizan y la lista de activos vetados se alarga. Los exchanges europeos, bajo supervisión de la CNMV, están reforzando los controles en en los procesos de verificación de documentos, origen de fondos y geolocalización.

Rusia, mientras tanto, avanza en su propia dirección. Ha empezado a permitir el uso de cripto para el comercio exterior y está creando exchanges autorizados bajo una nueva ley nacional. Pero cuanto más se cierra su mercado, más se desconecta del circuito financiero global, y eso encarece cualquier operación.

Cumplir con MiCA en 2026: la guerra de la verificación

La pregunta que sobrevuela este paquete de sanciones es si la UE podrá hacerlo cumplir de verdad. MiCA, el reglamento europeo sobre criptoactivos en plena aplicación, ya obliga a los exchanges a identificar a los usuarios, vigilar transacciones sospechosas y bloquear aquellas que incumplan las sanciones. Pero en la práctica, la trazabilidad de los fondos en cadenas públicas es limitada: un usuario puede mover cripto entre wallets no custodiadas y saltarse los controles centralizados.

De ahí la escalada. Al penalizar a plataformas situadas en terceros países, la UE busca cortar el grifo en origen. Pero la experiencia con Garantex demuestra que el ecosistema cripto es mucho más elástico que el bancario. Se cierra un exchange y a las horas surge otro igual, con otra jurisdicción amable. La verdadera batalla no es contra once plataformas, sino contra una industria paralela que se adapta a la velocidad de un fork.

Para el usuario común, la consecuencia más tangible no será la falta de acceso, sino un aumento de la fricción: más pasos de verificación, más preguntas sobre el origen del dinero y, probablemente, una mayor presión fiscal cuando se intente repatriar ganancias. El euro digital, que la UE sigue desarrollando, pretende precisamente ofrecer un medio de pago trazable que reduzca la dependencia de las criptoestables no controladas.

La situación, en definitiva, no invita a la relajación. Quien opere en cripto dentro de la UE tendrá que acostumbrarse a convivir con controles cada vez más estrictos, porque la guerra de las sanciones, en el ámbito digital, no tiene visos de acabar pronto.

AMD invierte 5.000 millones en Anthropic y desafía a Nvidia en infraestructura IA

Fatima Gomez
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AMD invierte 5.000 millones en Anthropic y desafía a Nvidia en infraestructura IA

AMD dedicará 5.000 millones de dólares a Anthropic para desplegar 2 gigavatios de sus nuevas GPU Instinct MI450 y desafiar el dominio de Nvidia en la infraestructura de la inteligencia artificial.

El acuerdo, anunciado hoy, 22 de julio, supone la mayor apuesta de la compañía de chips por el entrenamiento de modelos a gran escala y la convierte en un actor central en la creciente batalla por la capacidad de cómputo que demandan los grandes laboratorios de IA.

Claves de la operación

  • AMD se convierte en el socio de infraestructura preferente de Anthropic. La inversión de hasta 5.000 millones permitirá a la startup utilizar los procesadores MI450 y el nuevo sistema de racks Helios durante los próximos años, con un primer tramo de 1 GW operativo en el primer semestre de 2027.
  • La jugada tensa la cuerda con Nvidia. Anthropic, que hasta ahora había trabajado con AWS, Google y Broadcom, apuesta por la arquitectura abierta de AMD para reducir su dependencia del ecosistema CUDA, en el que Nvidia mantiene un control cuasi monopolístico en el entrenamiento de modelos fundacionales.
  • El socio inesperado: SpaceX y el desafío energético. El despliegue se apoya en acuerdos previos con SpaceX y TeraWulf, lo que sitúa a Elon Musk como un actor transversal en la cadena de suministro de datos y energía que necesita la IA generativa.

El misil silencioso contra el castillo de Nvidia

La cifra de 2 GW eléctricos no es un tecnicismo. Equivale al consumo de una ciudad de más de un millón de habitantes o a la capacidad de varios centros de datos hiperscalares de última generación. AMD no se limita a vender chips: construye infraestructura.

Los Instinct MI450, diseñados para workloads de entrenamiento e inferencia a escala masiva, correrán sobre el nuevo sistema Helios, una arquitectura de rack que integra refrigeración, red y gestión energética. En la práctica, AMD se convierte en un competidor directo de las DGX SuperPOD de Nvidia.

Para Anthropic, la decisión tiene un cálculo económico: diversificar su stack de hardware le permite negociar mejor con los fabricantes y mitigar el riesgo de un cuello de botella ante la demanda exponencial de capacidad para modelos como Claude. Si Nvidia era la única opción viable, ahora el abanico se abre.

La batalla por la IA se libra hoy en megavatios, no en parámetros de modelo.

Un tablero con demasiados reyes: Google, Amazon y Broadcom

Anthropic no ha roto con sus aliados históricos. Sigue teniendo acuerdos de infraestructura con Google, Amazon y Broadcom. Pero la entrada de AMD como inversor directo añade una capa nueva: estamos ante una triangulación entre una empresa de semiconductores, una startup de IA y un proveedor de cohetes y satélites (SpaceX), lo que dibuja un ecosistema industrial de alta complejidad.

La pieza de SpaceX —a través de acuerdos de centros de datos— sugiere que la logística orbital y las comunicaciones de baja latencia pueden jugar un papel en la futura red de inferencia distribuida. No es ciencia ficción: es el siguiente paso en la batalla por la latencia del entrenamiento federado.

En paralelo, la operación eleva la presión sobre Broadcom, que ya colabora con Anthropic en el diseño de chips personalizados. La pregunta es cuánto resistirá esa relación si AMD se convierte en el principal suministrador de cómputo estándar.

Riesgos, regulación y el eco en España

Desde la redacción de Merca2, observamos que este tipo de movimientos refuerzan la concentración del poder computacional en manos de un número muy reducido de actores —la mayoría estadounidenses—, lo que plantea interrogantes sobre la dependencia de Europa y, en particular, de España. Aunque nuestro país cuenta con proyectos de envergadura como los centros de datos de AWS en Aragón o los planes de Azure en Madrid, la capa más estratégica —las GPU de vanguardia y las inversiones en I+D asociadas— sigue estando en Silicon Valley.

Cabe recordar que AMD ya había dado pasos en esa dirección: la compra de Xilinx en 2022 y las inversiones en sistemas de refrigeración líquida la perfilaban como un aspirante serio en el segmento de centros de datos. Ahora, el cheque de 5.000 millones de dólares en Anthropic supone, de facto, a comprar mercado: si la startup crece hasta rivalizar con OpenAI o Google DeepMind, sus chips llevarán la etiqueta de AMD en el centro del negocio.

No obstante, el riesgo no es menor. La ejecución de un despliegue de 2 GW exige una cadena de suministro impecable en un momento en que las tensiones geopolíticas sobre semiconductores no se han relajado. Además, la dependencia de SpaceX como proveedor de data centers añade incertidumbre regulatoria, sobre todo en Europa, donde la concentración de infraestructuras críticas bajo un mismo grupo empresarial despierta recelos en Bruselas.

La operación, si se materializa según el calendario previsto, impulsará sin duda la cotización de AMD a corto plazo, pero arroja una sombra alargada sobre el ecosistema español de IA: por ahora, los grandes contratos de infraestructura para los laboratorios de inteligencia artificial se firma lejos de la Península, y la barrera de entrada para las startups locales sigue subiendo.

El volumen DEX de Solana alcanza $10.29B semanales: supera NYSE American y Ethereum

Luis Miguel Lozano
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El volumen DEX de Solana alcanza $10.29B semanales: supera NYSE American y Ethereum

Solana ha vuelto a ajustar las comparativas. Los intercambios descentralizados (DEX) de la red movieron 10.290 millones de dólares en la última semana, un volumen que ya supera de forma consistente al del parqué neoyorquino NYSE American y al de la propia Ethereum. La cifra, recogida por los paneles de DeFi Llama, sitúa a Solana como el principal escaparate del comercio spot cripto, con una cuota cercana al 20 % de toda la actividad mundial en DEX.

No es un pico aislado. Durante todo 2026, los volúmenes semanales en la cadena han oscilado en ese rango alto, muy por encima de los 6.000 millones de dólares que maneja semanalmente NYSE American y de los 6.700 millones que registra Ethereum. BNB Chain, el otro gran competidor, se queda en torno a los 5.800 millones. El dato es más potente de lo que parece a simple vista: un ecosistema on-chain está compitiendo —y ganando— a mercados bursátiles regulados en volumen de negociación, y lo hace con una experiencia de usuario cada vez más sencilla.

Gran parte del mérito recae en dos protocolos que han sabido leer el momento. PumpSwap, evolución del antiguo lanzadero de tokens, se ha convertido en la principal fuente de nuevos activos, mientras que Meteora ha optimizado la provisión de liquidez y la ejecución de órdenes. A ellos se suma la infraestructura ya consolidada de Jupiter y la integración directa en monederos como Phantom, que permiten operar sin salir de la aplicación.

Cómo Solana ha superado a NYSE American y Ethereum en volumen spot

La comparación bursátil no es casual, ni un espejismo. Los DEX de Solana llevan meses moviendo más capital que el mercado de valores NYSE American, el hermano pequeño del NYSE que agrupa a compañías de pequeña y mediana capitalización. Hablamos de un parqué regulado, con décadas de historia, superado por aplicaciones descentralizadas que funcionan las 24 horas del día.

La diferencia no es anecdótica: los 10.290 millones de dólares semanales de Solana contrastan con los aproximadamente 6.000 millones de NYSE American. Y lo que es más relevante, ya son casi un 50 % superiores a los del ecosistema Ethereum, que durante años fue el referente indiscutible de las finanzas descentralizadas.

El motor de este crecimiento tiene dos cilindros. Por un lado, el comercio de stablecoins, con entradas constantes de liquidez en USDC —solo en el último día se inyectaron otros 300 millones de dólares—. Por otro, el despegue de los activos tokenizados, principalmente acciones de empresas que se negocian directamente en la cadena. En el segundo trimestre de 2026, estos instrumentos alcanzaron los 5.770 millones de dólares en valor, un 114 % más que el trimestre anterior, y ya representan el 84 % de todos los activos del mundo real (RWA) dentro de Solana.

MetaMask elimina la fricción del gas para los nuevos usuarios

Uno de los anuncios más llamativos ha llegado desde fuera del ecosistema nativo. MetaMask, el monedero más utilizado del mundo, comunicó el lunes que pagará las comisiones de red (gas fees) en las operaciones de intercambio superiores a 200 dólares que se realicen dentro de Solana. «¿Sin SOL? Te cubrimos las espaldas», rezaba el tuit oficial.

La medida elimina una de las barreras de entrada más molestas para el inversor minorista: la necesidad de tener SOL en la cuenta solo para pagar las tasas de la red. Con MetaMask asumiendo ese coste, cualquier persona puede empezar a operar sin preocuparse por adquirir el token nativo de antemano. Un detalle que, para un recién llegado, marca la diferencia entre completar la primera operación o abandonar el proceso a medias.

La decisión llega en un momento en el que Solana ya presumen de una tarifa media de apenas 0,19 dólares por transacción en sus DEX, y de una tasa de fallos controlada en torno al 23 %. Cifras que, sin ser perfectas, resultan predecibles y asumibles para quien viene de la banca tradicional.

Solana supera Ethereum DEX

Solana ya no compite solo contra otras cadenas; compite contra mercados regulados y les está ganando en volumen spot.

El giro hacia los activos tokenizados impulsa el cambio de narrativa

Hay un dato que explica mejor que ningún otro por qué el volumen ha dado este salto. Por primera vez, desde el 23 de junio, el comercio de activos tokenizados en Solana superó al de los memecoins como principal caso de uso de la red. No es un descanso pasajero: los instrumentos de renta variable tokenizada llevan seis trimestres consecutivos creciendo, y ya están entrando de lleno en los mercados de préstamo.

La semana pasada se registraron 51,9 millones de dólares en garantías aportadas con estos activos tokenizados. De ellos, 31 millones quedaron bloqueados en Kamino y otros 20 millones en la plataforma de préstamos de Jupiter. Es decir, las acciones tokenizadas no solo se compran y se venden: ya se utilizan como colateral para obtener liquidez, exactamente igual que ocurre en los mercados financieros tradicionales.

Este cambio de narrativa —de la especulación memética a la utilidad financiera más tangible— es relevante para cualquier inversor que mire a medio plazo. Porque si algo enseña la historia de los mercados es que el capital serio se queda donde encuentra infraestructura predecible, comisiones bajas y activos que no dependen de la viralidad de un perro con gorro.

La red sigue lejos de sus picos históricos de 2021, cuando la fiebre de los memes llevó los TPS a máximos insostenibles. Pero la estabilidad actual, con una cuota dominante del 20 % del comercio descentralizado mundial, sugiere que la base de usuarios y de liquidez está mucho más consolidada. El ruido da paso al volumen real.

AEMET activa la alerta roja por calor extremo en la Comunidad Valenciana: 44 °C y sensación de 50 °C

S. B.
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AEMET activa la alerta roja por calor extremo en la Comunidad Valenciana: 44 °C y sensación de 50 °C

La Agencia Estatal de Meteorología (AEMET) ha activado este jueves 23 de julio de 2026 la alerta roja por calor extremo en la Comunidad Valenciana. Los termómetros alcanzarán los 44 °C en amplias zonas de las provincias de Alicante y Valencia, con una sensación térmica que podría rozar los 50 °C debido a la humedad arrastrada por la masa de aire sahariano. El aviso, de nivel máximo, se extiende desde las 12:00 hasta las 20:00 horas y afecta a 130 municipios, donde las actividades al aire libre quedan suspendidas y se activan protocolos de emergencia para proteger a la población más vulnerable.

Detrás del episodio se encuentra una dorsal africana excepcionalmente cálida y persistente. El anticiclón, situado sobre el norte de África, inyecta aire tórrido desde el desierto hacia el Mediterráneo occidental, un patrón que los meteorólogos de AEMET llevan días monitorizando. La subsidencia atmosférica —el descenso del aire que se comprime y calienta— añade grados extra a un mercurio ya disparado. El resultado es una ola de calor que, a finales de julio, se convierte en uno de los picos térmicos más intensos que ha vivido la fachada mediterránea en los últimos veranos.

Elche, Valencia y Alicante bajo el aviso rojo: qué significa en la práctica

ola de calor

La localidad de Elche es uno de los sensores más vigilados. Su ayuntamiento ha comunicado la suspensión de todas las actividades al aire libre a partir del mediodía y la activación del protocolo de atención a personas sin hogar. La medida se replica en buena parte de los 130 municipios afectados, entre los que se cuentan también núcleos de las comarcas del interior de Valencia y del sur de Alicante, donde el calor suele ser aún más asfixiante. La franja roja abraza desde las zonas litorales hasta el prelitoral, con especial incidencia en las cuencas bajas del Vinalopó y del Turia.

Las indicaciones de AEMET y de los servicios de emergencia son claras: evitar la exposición al sol, reducir la actividad física, hidratarse con frecuencia aun sin sed y permanecer en espacios frescos o climatizados. Se insiste también en usar ropa ligera y de colores claros, proteger la cabeza con gorra y evitar el consumo de alcohol. La llamada al 112 es obligada si alguien presenta mareos, dolor de cabeza, fatiga o calambres, los primeros signos de un golpe de calor.

El peligro oculto: la humedad dispara la sensación térmica hasta los 50 °C

Los 44 °C del termómetro son solo una parte del riesgo. La presencia de humedad relativa elevada, típica en las masas de aire africanas que cruzan el mar, eleva el índice de calor. Cuando el cuerpo humano intenta refrigerarse sudando, la evaporación se vuelve mucho menos eficaz si el ambiente ya está cargado de vapor de agua. El resultado es una sensación térmica de 50 °C, un umbral en el que la sudoración pierde casi toda su capacidad de enfriamiento y el riesgo de hipertermia se dispara para cualquier persona que permanezca al aire libre sin protección.

Los servicios médicos recuerdan que a partir de los 40 °C de sensación térmica, las condiciones pueden volverse peligrosas en pocas horas, y a partir de 45 °C el estrés térmico es extremo incluso para adultos sanos. Los golpes de calor, con temperaturas corporales que superan los 40 °C reales, requieren atención hospitalaria urgente y pueden ser mortales sin tratamiento inmediato. De ahí que AEMET suba el aviso a rojo: no es una cuestión de incomodidad, sino de protección civil directa.

A 44 grados y con la humedad que arrastra la masa africana, el cuerpo pierde su sistema natural de refrigeración. La diferencia entre un calor soportable y un golpe de calor letal se mide en horas.

¿Estamos ante la ola de calor más intensa del verano? El patrón que se repite

El episodio del 23 de julio de 2026 no es un hecho aislado. La Comunidad Valenciana ha encadenado en los últimos años varios veranos con picos por encima de los 42 °C. En 2023 y 2024, los avisos rojos por calor se activaron en las mismas fechas, y el Observatorio de Elche ya registró entonces valores cercanos a los 45 °C. Los científicos del clima advierten de que el calentamiento del Mediterráneo —cuya temperatura superficial bate récords prácticamente cada temporada— retroalimenta estas dorsales africanas, haciéndolas más extensas y duraderas.

La AEMET no descarta que las máximas de este jueves puedan igualar o superar efemérides locales, aunque los récords oficiales quedarán para el análisis posterior. Lo cierto es que, tanto para los servicios de emergencias como para los miles de vecinos que viven en las zonas rojas, este jueves quedará marcado como uno de los días más duros del verano. Las noches tropicales que seguirán al episodio, con mínimas que apenas bajarán de 25 °C, prolongarán el estrés térmico y dificultarán la recuperación del organismo.

🔬 Ficha del Episodio Meteorológico

  • Qué ha sucedido: Activación de la alerta roja por calor extremo en la Comunidad Valenciana, con máximas previstas de 44 °C y sensación térmica de hasta 50 °C.
  • Dónde: 130 municipios de las provincias de Alicante y Valencia, especialmente las comarcas del sur y del prelitoral.
  • Institución responsable: Agencia Estatal de Meteorología (AEMET).
  • Cuándo: Jueves 23 de julio de 2026, desde las 12:00 hasta las 20:00 horas.
  • Impacto a futuro: El episodio refuerza la tendencia al alza de las olas de calor mediterráneas y la necesidad de protocolos de protección civil cada vez más tempranos en el verano.

El presidente del COAPI advierte: el precio de la vivienda no tiene techo a corto plazo

Jennifer Mendieta
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El presidente del COAPI advierte: el precio de la vivienda no tiene techo a corto plazo

El presidente del Consejo General de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria (COAPI), Ángel Martínez, ha lanzado una advertencia que resuena con fuerza en un mercado ya sobrecalentado: el precio de la vivienda en España no tiene techo a corto plazo. Con una subida media del 12,8% en 2025, hasta los 2.600 euros por metro cuadrado, y previsiones de nuevos incrementos de entre el 5% y el 10% durante 2026, el dirigente de los agentes inmobiliarios sitúa el desajuste estructural entre una demanda imparable y una oferta estrangulada como el principal detonante. La reflexión, recogida en una entrevista con Idealista, pone sobre la mesa los fallos de una política de vivienda que, en su opinión, no solo no ha corregido el problema, sino que lo ha agravado.

Un mercado sin techo: los datos que respaldan la advertencia

La radiografía que dibuja Martínez es inequívoca. El esfuerzo para comprar una vivienda media en España se sitúa ya en cerca de ocho años de salario íntegro, mientras los indicadores de accesibilidad siguen deteriorándose. “Con la oferta que tenemos, muy por debajo de la demanda estructural, no veo techo al precio”, sentencia. Las principales tasadoras, como Tinsa o Sociedad de Tasación, coinciden en ese pronóstico alcista para el actual ejercicio, con incrementos que podrían llevar el metro cuadrado a rozar los 2.800 euros en el conjunto del año.

Aunque el dato nacional revela una fotografía homogénea al alza, la realidad es aún más agresiva en las grandes capitales. Madrid y Barcelona, donde el precio medio supera con holgura la barrera de los 3.500 euros por metro cuadrado en barrios consolidados, alejan definitivamente la compra para los jóvenes con empleo estable pero ahorro insuficiente. El ahorro previo necesario para comprar una vivienda en estas ciudades supera ya los 100.000 euros, una cifra imposible para la mayoría de los hogares que alquilan.

Los avales ICO, la oferta estrangulada y el fracaso de los topes al alquiler

El presidente del COAPI censura con dureza la medida estrella del Gobierno: la línea de avales ICO para jóvenes. Dotada con 2.500 millones de euros, apenas ha arañado una pequeña parte de los fondos disponibles. El diagnóstico de Martínez es quirúrgico: el aval fija un precio máximo financiable de 325.000 euros, muy por debajo del mercado en las capitales, y no modifica el análisis de riesgo que realiza cada banco. “Ahí es donde se pierde la mayoría de los solicitantes: no porque incumplan las condiciones del aval, sino porque el banco considera que la operación no es viable”, explica.

El mismo empeoramiento de las reglas de juego se observa, según el COAPI, en los mercados de alquiler intervenidos. Cataluña, con su índice de referencia y la reciente ampliación de los límites a los contratos temporales y por habitaciones, ha visto cómo la oferta de alquiler de larga duración se contraía y se desplazaba hacia el alquiler de temporada o turístico. “La propia norma tuvo que perseguir su propia fuga”, ironiza. Los propietarios, ante la inseguridad jurídica y multas de hasta 90.000 euros, reaccionan exigiendo mayores garantías o trasladando sus inmuebles a segmentos menos regulados. Limitar el precio sin actuar sobre la oferta, resume Martínez, no baja los alquileres: los esconde.

La fragmentación normativa tampoco ayuda. Mientras el Estado sigue sin una regulación de la profesión de agente inmobiliario —España lleva más de 25 años sin ella—, las comunidades autónomas llenan el vacío una a una. El resultado es diecisiete regulaciones distintas, con requisitos diferentes en materia de formación y seguros, lo que el COAPI califica de “anomalía europea” que lastra la profesionalización del sector.

La Ficha del Inversor: métricas, ciclo y refugio patrimonial

Para el inversor particular o institucional, las palabras del presidente de los agentes inmobiliarios dibujan un escenario de persistencia alcista que obliga a recalibrar estrategias. La métrica clave es el diferencial entre el incremento de precios —del 12,8% anual en 2025— y la evolución de los salarios, que crece a un ritmo mucho menor. Esta brecha, unida a la escasez de suelo finalista y a los cuellos de botella urbanísticos, mantiene un suelo firme bajo los precios nominales a medio plazo. Incluso en un entorno de tipos a la baja, la capacidad de compra no se recupera al mismo ritmo que el coste de los activos.

La tendencia a seis meses es de nuevas subidas, con un rango probable del 4%-7% si se cumplen las previsiones de las tasadoras. La gran incógnita es si la demanda resistirá un nuevo tirón sin que el Euríbor se lo ponga más fácil: la hipoteca media a tipo variable ya descuenta ahorros moderados, pero el precio de entrada sigue expulsando a compradores. El riesgo inmediato es que se acentúe la dualidad de mercado —vivienda libre para patrimonios altos y una bolsa creciente de alquiler informal— mientras las políticas de contención no consiguen aflorar nueva oferta.

En cuanto al perfil recomendado, el momento actual premia al inversor patrimonialista que apuesta por la revalorización de largo plazo y una gestión activa del riesgo regulatorio. La vivienda habitual sigue siendo un refugio en ciudades medianas con precios aún por debajo de 1.500 euros el metro cuadrado, pero en las zonas tensionadas la compra exige un análisis minucioso del plan de vida. El capital internacional, mientras tanto, observa la rentabilidad por alquiler tradicional con cautela, a la espera de que la seguridad jurídica ofrezca un marco más estable. La lectura del COAPI es un aldabonazo: mientras el ladrillo siga siendo el activo de refugio por excelencia y la oferta no se multiplique, el precio encontrará pocos motivos para bajar.

La intervención de los precios sin actuar sobre la oferta no resuelve la crisis de la vivienda, simplemente traslada el problema a un mercado opaco.

El Gobierno lanza el Plan Auto+ con ayudas de 4.500 € para coches eléctricos

Alejandro Morales
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El Gobierno lanza el Plan Auto+ con ayudas de 4.500 € para coches eléctricos

El Consejo de Ministros ha aprobado este martes el Real Decreto del Plan Auto+, el programa de ayudas a la compra de vehículos eléctricos que movilizará 400 millones de euros en subvenciones directas de hasta 4.500 euros por coche. La medida, que entra en vigor con efecto retroactivo desde el 1 de enero, busca dinamizar un mercado que no termina de arrancar en España y alinear los incentivos con la exigencia europea de fabricación en la UE.

Detalles del Plan Auto+: cuantías, requisitos y retroactividad

El programa, dotado con un total de 400 millones de euros gestionados por el Ministerio de Industria, concede ayudas de hasta 4.500 euros para la adquisición de vehículos eléctricos puros e híbridos enchufables que hayan sido fabricados dentro de la Unión Europea. La cuantía máxima se aplica a los modelos de cero emisiones, mientras que los híbridos reciben una subvención menor, escalonada en función de la autonomía eléctrica homologada.

Una de las claves del plan es su carácter retroactivo: cubre las operaciones realizadas desde el 1 de enero de 2026, lo que permitirá a quienes compraron un eléctrico en los primeros meses del año acceder ahora a la ayuda. La fórmula que el Ejecutivo ha bautizado como “EEE” —Económico, Ecológico y Europeo— condensa la filosofía de unas ayudas que excluyen a los modelos importados de fuera de las fronteras comunitarias, un guiño a la industria local.

El sector celebra pero advierte: falta un marco fiscal estable

Fabricantes y asociaciones han recibido la noticia con alivio. SEAT, Renault y Stellantis —los tres productores con mayor volumen de ventas de eléctricos en España— valoran positivamente la medida, aunque coinciden en que el verdadero desafío no son los 4.500 euros puntuales, sino la ausencia de un marco fiscal predecible que reduzca de forma estructural la brecha de precio entre un coche de combustión y uno eléctrico.

Anfac, la patronal de los fabricantes, ha subrayado que el plan llega “con retraso” pero es un paso “en la buena dirección”. Fuentes del sector consultadas por esta redacción apuntan a que las ayudas, aunque necesarias, difícilmente bastarán para que España cumpla los objetivos de penetración del vehículo eléctrico fijados por Bruselas para 2030 si no se acompañan de una rebaja del IVA o de un esquema de deducciones en el IRPF.

El Plan Auto+ es un paso necesario, pero sin una fiscalidad favorable que mantenga el diferencial de precio, los 4.500 euros corren el riesgo de quedarse en un estímulo puntual.

Análisis: ¿Un impulso suficiente o un parche electoral?

La pregunta que sobrevuela la medida es si 400 millones de euros —equivalentes a aproximadamente 88.000 ayudas máximas— pueden descongelar un mercado donde los coches eléctricos apenas representan el 5% de las matriculaciones. Con un precio medio que duplica el de un vehículo de combustión equivalente, la subvención cubre solo una parte del sobrecoste, y la ausencia de una red de recarga densa sigue siendo el principal freno para el comprador particular.

Desde el Ministerio de Industria insisten en que el Plan Auto+ se complementará con inversiones en infraestructura de recarga procedentes de los fondos europeos Next Generation. Sin embargo, el historial de ejecución de esos fondos en España invita a la cautela: al cierre de 2025 apenas se había ejecutado un 40% de lo presupuestado para movilidad eléctrica.

Mi impresión es que el Plan Auto+ es un alivio para los concesionarios que acumulan stock sin vender desde hace meses, pero no cambiará las reglas del juego mientras un comprador medio no perciba un ahorro real desde el minuto uno. Eso pasa por bajar impuestos al eléctrico y no solo por engrasar la compra con una ayuda que tarda meses en cobrarse.

El verdadero test llegará en otoño, cuando se publiquen las primeras cifras de acogida del plan y se vea si la demanda responde. Mientras tanto, los fabricantes seguirán mirando de reojo a Portugal y Francia, donde los incentivos son más generosos y los plazos de tramitación mucho más ágiles.

La DGT permite obtener el carnet de conducir desde los 17 años: estos son los requisitos y cómo afecta a los jóvenes

Luis Miguel Lozano
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La DGT permite obtener el carnet de conducir desde los 17 años: estos son los requisitos y cómo afecta a los jóvenes

Los jóvenes de 17 años podrán sacarse el carnet de conducir y circular acompañados de un adulto, según ha confirmado la DGT. La medida procede de la Directiva Europea 2025/2205 y afectará exclusivamente al permiso de clase B, con un régimen de conducción tutelada que entrará en vigor antes de finales de 2028.

Qué cambia: carnet a los 17 años con acompañante adulto

La Directiva Europea 2025/2205, en su artículo 17, permite que los Estados miembros emitan un permiso de conducción a menores de edad a partir de los 17 años, siempre que el titular esté acompañado de un adulto que cumpla unos requisitos mínimos. La DGT ha creado un grupo de trabajo para transponer esta norma a la legislación española, con el objetivo de mejorar la seguridad vial juvenil y fomentar una conducción gradual.

La novedad se limita al permiso de conducción de clase B, es decir, a turismos y vehículos con una masa máxima autorizada de hasta 3.500 kilos. Quedan excluidos los permisos de clase C (camiones) y otros vehículos pesados, al no haber respaldo unánime entre los países de la UE para incluirlos.

Cuándo entra en vigor en España: el horizonte de 2028

La fecha límite para que todos los países de la Unión Europea incorporen la directiva es el 26 de noviembre de 2028. La DGT ya trabaja en la adaptación normativa y, aunque no ha adelantado un calendario concreto, lo previsible es que la medida llegue a tiempo para que los primeros jóvenes puedan obtener el carnet meses antes de su mayoría de edad legal. Hasta entonces, cualquier conducción de un menor de 18 años sin supervisión sigue siendo ilegal.

La trasposición podría incluir requisitos adicionales. La directiva deja margen a cada Estado para endurecer las condiciones, y la DGT no descarta imponer un curso extra de sensibilización o un número mínimo de horas de práctica supervisada antes de la obtención definitiva del permiso a los 18 años.

Requisitos para el conductor novel y su acompañante

El joven conductor deberá estar en posesión de un permiso de clase B en el que figurará el código 98.02, que indica que se trata de un régimen de conducción acompañada. Mientras circule bajo este régimen, el menor nunca podrá ir solo al volante.

El acompañante tiene que cumplir tres condiciones básicas según la directiva europea:

  • Edad mínima de 24 años en el momento de ejercer como tutor.
  • Antigüedad del permiso B: debe haberlo obtenido al menos cinco años antes.
  • Historial limpio: no puede haber sido privado del derecho a conducir en los últimos cinco años ni estar bajo los efectos del alcohol o las drogas cuando conduzca con el menor.

La DGT podrá endurecer estos mínimos cuando redacte la norma española. De hecho, ya ha adelantado que estudia exigir una experiencia de de al menos cinco años con el mismo permiso por parte del adulto, sin interrupciones.

El carnet a los 17 años no sustituye al de los 18: es un permiso tutelado que busca que los jóvenes sumen experiencia antes de circular solos.

Análisis: por qué es una buena noticia para la seguridad vial y la movilidad juvenil

La medida tiene un enfoque claramente preventivo. Los datos de siniestralidad en la franja de 18 a 24 años son preocupantes, en parte por la falta de experiencia al volante. Conducir acompañado durante un año antes de obtener la autonomía completa podría reducir los accidentes en los primeros meses de conducción en solitario, una etapa crítica. Países como Alemania o Austria ya aplican sistemas similares y han registrado descensos en la tasa de accidentes de noveles.

Sin embargo, el éxito de la norma dependerá de la vigilancia. Controlar que el menor no conduzca solo cuando aún esté bajo el régimen tutelado es difícil sin controles específicos. La DGT ha insinuado que los radares y agentes podrán verificar el código 98.02 en la documentación, pero será necesario un refuerzo de la inspección para que la medida no quede en papel mojado. Además, el hecho de que el acompañante deba estar sobrio en todo momento introduce una exigencia que en la práctica será difícil de fiscalizar.

La posibilidad de sumar experiencia real antes de cumplir los 18 años es un avance en materia de seguridad vial, siempre que se acompañe de campañas de concienciación y de un sistema de sanciones efectivo. Los jóvenes de 17 años y sus tutores tienen ahora un nuevo derecho, pero también una responsabilidad clara: preparar una conducción más madura y segura.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Se permite obtener el permiso de conducir clase B a los 17 años, siempre bajo régimen de conducción acompañada (código 98.02).
  • Sanción económica: No aplica (medida habilitante; las sanciones por incumplimiento de las condiciones se definirán en la norma de transposición).
  • Puntos del carnet: No aplica (no es una infracción).
  • Entrada en vigor: Fecha límite el 26 de noviembre de 2028, aunque podría adelantarse en función del trabajo de la DGT.

Corea del Sur registra un crecimiento moderado en el segundo trimestre mientras el boom de los chips de IA dispara las exportaciones y asegura la cadena de suministro global

Guillermo Montes
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Corea del Sur registra un crecimiento moderado en el segundo trimestre mientras el boom de los chips de IA dispara las exportaciones y asegura la cadena de suministro global

Esta mañana, mientras revisaba los datos preliminares del PIB del segundo trimestre que acaba de publicar el Banco de Corea, el titular que más ruido ha hecho es el crecimiento del 0,6% intertrimestral. Pero lo que realmente me ha llamado la atención es el motor que lo impulsa: los envíos de semiconductores han marcado un nuevo récord trimestral, alimentados por la insaciable demanda global de chips para inteligencia artificial.

El repunte no es homogéneo. Los datos desagregados muestran una economía partida en dos: un sector exterior que vuela y un consumo interno que apenas se mueve. El auge exportador se concentra en los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM, por sus siglas en inglés), esenciales para los aceleradores de IA. Samsung Electronics y SK hynix —que controlan casi el 70% del mercado mundial de DRAM— están produciendo al límite de su capacidad.

Los datos del PIB desglosados

El informe del Banco de Corea ofrece estas cifras clave para el segundo trimestre:

  • PIB intertrimestral: +0,6% (frente al +0,7% del primer trimestre).
  • Exportaciones de semiconductores: +18,2% interanual, alcanzando los 36.200 millones de dólares en el trimestre.
  • Consumo privado: +0,1%, estancado y sin visos de recuperación vigorosa.
  • Inversión en construcción: -0,4%, reflejo de un mercado inmobiliario que sigue lastrando la demanda doméstica.

Las ventas de chips no solo explican el 0,6% de crecimiento, sino que compensan la debilidad del resto de componentes. Sin el sector tecnológico, el PIB surcoreano habría retrocedido. La dependencia de un único motor vuelve a ser la gran vulnerabilidad de Seúl, aunque de momento los pedidos de los grandes centros de datos occidentales no dan señales de enfriamiento.

«El sector exportador, liderado por los semiconductores, sigue siendo el principal motor de crecimiento, pero la demanda interna aún no muestra signos de recuperación sólida.» — Rhee Chang-yong, gobernador del Banco de Corea, 23 de julio de 2026

De la producción de chips a la hegemonía global

Lo que los datos confirman es que Corea del Sur se ha convertido en el eslabón just-in-time de la inteligencia artificial. Sin la memoria HBM de Samsung o SK hynix, las GPU de Nvidia o los ASIC de Google simplemente no funcionan. El récord de exportaciones refuerza una posición geopolítica incómoda para Occidente. Por un lado, Seúl provee un insumo crítico que mantiene a raya los cuellos de botella. Por otro, concentrar más del 70% de la producción de DRAM en la península coreana —a apenas 40 kilómetros de la frontera con el Norte— es un riesgo sistémico que el G7 ya ha empezado a mitigar con planes de reshoring y nearshoring.

Las nuevas fábricas de TSMC en Arizona o de Samsung en Texas apuntan a esa descentralización. Pero los plazos de construcción son de tres a cinco años. Mientras tanto, Corea del Sur tiene la llave del interruptor. Esa realidad se refleja en la política monetaria: el Banco de Corea mantiene los tipos en el 3,5% y no tiene prisa por bajarlos, porque el sector exportador no necesita estímulos adicionales y un recorte prematuro podría alimentar burbujas inmobiliarias en Seúl.

🌐 El efecto dominó en Occidente

La estabilidad exportadora surcoreana es una buena noticia para las empresas europeas que dependen de semiconductores de memoria. Fabricantes de automóviles como Stellantis o Renault, y los proveedores tier-2 españoles, necesitan chips DRAM para sistemas de asistencia al conductor e infoentretenimiento. Un flujo constante de pedidos desde Corea reduce el riesgo de paradas de producción, algo que ya vivimos en 2021.

En España, el efecto más directo se nota en la factura de importaciones tecnológicas: los precios mundiales de las memorias DRAM se mantienen estables gracias al aumento de la oferta surcoreana. Eso contiene el coste de los dispositivos electrónicos de consumo y del equipamiento industrial. Además, el Banco Central Europeo puede respirar algo más tranquilo: un shock de oferta de chips habría presionado la inflación de bienes en la eurozona en un momento en que Fráncfort quiere consolidar los recortes de tipos. Corea del Sur, sin hacer ruido, está comprando tiempo a la política monetaria europea.

La ‘piedra en el zapato’ de Telefónica: por qué su salida de Latinoamérica tropieza en Venezuela

Ernesto Rodríguez Eiris
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La ‘piedra en el zapato’ de Telefónica: por qué su salida de Latinoamérica tropieza en Venezuela

La venta de sus filiales en América ha sido uno de los pasos clave para que Telefónica vuelva a su normalidad. Ha sido uno de los retos principales de la empresa española desde la llegada de Marc Murtra, y ha sido uno de sus primeros triunfos, pero queda una tarea pendiente en el Nuevo Continente sobre la que siguen atentos tanto los accionistas de la empresa española como el resto de las empresas del sector en la zona: la venta de sus activos en la siempre complicada Venezuela.

Es cierto que Telefónica es una de las empresas clave del sector de las telecomunicaciones en el país caribeño, donde compite en el podio con otra privada, Digitel, o la operadora pública, Movilnet. Al mismo tiempo, ninguna de las dos ha hecho el ademán de comprar las operaciones del gigante español, y las sanciones tanto de Estados Unidos como de la Unión Europea seguramente podrían generar dudas sobre una compra por parte de la empresa pública.

Se suma, por supuesto, la situación económica y política del país sudamericano. A pesar de la captura de Nicolás Maduro, el régimen chavista ha conseguido sobrevivir de la mano de Estados Unidos, pero esto también ha generado dudas entre posibles inversores, tanto en el mundo de la tecnología como en el mundo petrolero. Sin embargo, según reporta El Mundo, la empresa ha recibido 200 millones de euros de su filial latinoamericana, la última que queda, en medio de su crisis.

Delcy Rodríguez en Bruselas en 2023. Wikimedia Commons
Delcy Rodríguez en Bruselas en 2023. Wikimedia Commons

Aun así, se sigue buscando un comprador. Esto serviría para que se redujera la deuda que Telefónica Hispanoamérica tiene con su matriz española, pero la crisis local hace difícil la operación y, sin una prueba real de una posible solución de la crisis venezolana, los inversores tienen motivos para dudar; aun así, hay al menos un comprador en la mente de los accionistas y de los analistas, y es un viejo conocido de los de Murtra.

¿Es Millicom el posible comprador?

En cualquier caso, hay un posible comprador que era visto como la opción más real en el primer tramo del año: Millicom. La empresa tiene sede en Luxemburgo, pero realmente sus principales intereses se encuentran en América Latina, y ya ha negociado previamente para hacerse con el control de las filiales de Telefónica en Chile, Ecuador, Colombia y Uruguay. Por tanto, no se descarta su interés en Venezuela.

‘Siempre hemos hecho consolidaciones. En los mercados adyacentes a nuestro negocio, hemos hecho Uruguay, Ecuador y Chile. Los dos mercados que nos quedan por hacer son Venezuela y Perú’, explicó el director financiero de la empresa, Bart Vanhaeren, aunque recordó que se necesitaba que existieran las condiciones correctas.

Es cierto que la empresa de Luxemburgo ya ha dicho que no a algunas de las compras de la filial latinoamericana. La empresa no ha visto claras las compras en Brasil o México por ser ‘demasiado complejas’; esto, a pesar de que se trata de países con cierta normalidad institucional, a diferencia del caos venezolano, tanto por cómo la dictadura maneja las instituciones como por las sanciones internacionales.

El peso de Telefónica en Venezuela

Pero, como se ha dicho antes, Telefónica, y en particular Movistar, son piezas clave del mercado local. La empresa es la operadora privada clave del mundo de la telefonía móvil y sigue siendo importante para el país tanto en el plano económico como en la capacidad de comunicarse internamente. En esta circunstancia, el mercado local es especialmente llamativo.

Marc Murtra Merca2
El presidente de la compañía, Marc Murtra | Foto de Telefónica

A las dificultades locales se suman las dudas que en algún momento se han señalado por su relación con el gobierno local. De hecho, en 2021, El País publicó que había habido una orden del régimen de Maduro de que se interviniera el teléfono de varios líderes de oposición y en otros momentos se ha obligado al cierre de algunas páginas web, como X (la red antes conocida como Twitter), lo que suma presiones sobre la empresa en el país.

La salida de Latinoamérica de Telefónica

La decisión de despedirse de sus operaciones en Latinoamérica ha obligado a una operación acelerada en el Nuevo Continente. En total, con las ventas de sus activos en diferentes territorios, la empresa ha conseguido unos 3.500 millones de euros, además de reducir presiones y permitirle concentrarse en sus negocios en Europa y Brasil, donde de momento no hay señales de ventas.

En este panorama, Venezuela se ha convertido en una piedra en el zapato. Ciertamente sigue siendo un activo valioso, sobre todo si realmente llega a haber un cambio de sistema en el país sudamericano en los próximos meses, pero en la actualidad no va de la mano con la estrategia comercial de la empresa española.

Meliá mantiene el crecimiento, pero los extraordinarios frenan temporalmente sus márgenes

José Julián Martín
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Meliá mantiene el crecimiento, pero los extraordinarios frenan temporalmente sus márgenes

Los analistas consultados por Merca2 coinciden en señalar que los ingresos de la cadena hotelera española Meliá seguirán creciendo con fuerza, pero la rentabilidad del primer semestre estará penalizada por factores extraordinarios que deberían revertirse en la segunda mitad del año.

Para Andre Juillard, de Deutsche Bank, Meliá tiene una recomendación de Comprar en base a un precio objetivo de 12,50 euros, en tanto que Iván San Félix Carbajo, de Renta 4, recomienda Mantener con un precio objetivo de 10,5 euros.

Meliá Hoteles publica resultados del segundo trimestre de 2026 el jueves 30 de julio a cierre de mercado y celebrará la conferencia el viernes 31 a las 9:30 horas.

Según el cuadro de previsiones que adjunta de Renta 4, el consenso del mercado espera que Meliá alcance unos ingresos de 577 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, lo que supondría un crecimiento del 5% respecto al mismo periodo del año anterior. En cuanto al EBITDA, el consenso estima 156 millones, con un margen del 27,0%, ligeramente inferior al 27,9% registrado un año antes.

Por su parte, el beneficio neto se situaría en 51,7 millones de euros, un 25% menos que en el segundo trimestre de 2025, mientras que la deuda neta ascendería a 2.229 millones, aproximadamente un 1% por encima de la registrada un año antes.

Melia: la demanda sigue resiliente, incluso en un contexto geopolítico incierto

Imagen: Meliá Lloret de mar
Imagen: Meliá Lloret de mar

Puntos de consenso sobre Meliá

  • Buen comportamiento de los ingresos. Ambas firmas esperan que Meliá mantenga un crecimiento sólido de la facturación gracias al buen comportamiento del negocio hotelero, especialmente en España. Deutsche Bank prevé unos ingresos de 1.037 millones de euros en el primer semestre (+4,6%), mientras que Renta 4 estima 593 millones en el segundo trimestre (+8%).
  • España será el principal motor del crecimiento. Las dos casas destacan la fortaleza del mercado español. Renta 4 señala una mejora especialmente intensa desde marzo, impulsada por el desvío de turistas desde Oriente Medio y el buen comportamiento de los hoteles urbanos, con un crecimiento del RevPAR en España del 6,2%.
  • Presión temporal sobre los márgenes. Tanto Deutsche Bank como Renta 4 esperan un deterioro del margen EBITDA en el corto plazo. Juillard calcula una caída de 190 puntos básicos en el primer semestre, mientras que San Félix prevé un margen EBITDA del 27,1%, 0,8 puntos porcentuales inferior al del mismo periodo del año anterior.
  • Impacto de elementos extraordinarios. Ambos atribuyen la menor rentabilidad a factores no recurrentes. Coinciden en señalar la reapertura del Paradisus Cancún como uno de los elementos que afectan a las cuentas. Además, ambos mencionan la salida de Cuba como un factor relevante para el semestre.
  • Confianza en una recuperación durante el segundo semestre. Deutsche Bank considera que la mayor parte del impacto desaparecerá en la segunda mitad del ejercicio y que el margen anual solo retrocederá unos 50 puntos básicos. Renta 4 también centra la atención en las perspectivas para el tercer trimestre, esperando un mensaje positivo de la compañía sobre España y Europa.

Meliá acelera la firma de contratos y la implementación de renovaciones

Puntos de diferencia

  • Énfasis geográfico. Deutsche Bank destaca como principales motores España y República Dominicana, mientras que Renta 4 profundiza más en el detalle regional, subrayando la fortaleza de España frente a la debilidad de México, afectado por el cierre temporal del Paradisus Cancún y la depreciación del dólar.
  • Beneficio neto. Deutsche Bank espera un beneficio neto de 50 millones de euros en el primer semestre, frente a 75 millones un año antes. Renta 4 proyecta 46,9 millones en el segundo trimestre, un descenso del 32% interanual y ligeramente por debajo del consenso del mercado.

En la conferencia con analistas, San Félix apunta que estarán pendientes de:

  1. Comentarios sobre perspectivas de cara al ercer trimestre, especialmente en España y Europa, en donde es el trimestre más importante del año. Creemos que el tono será positivo
  2. Salida de Cuba. Creemos que Meliá tendrá que realizar una provisión. 

En conclusión, Meliá seguirá mostrando un sólido crecimiento operativo gracias a la fortaleza de la demanda turística, especialmente en España, aunque los resultados del segundo trimestre estarán penalizados por factores extraordinarios que reducirán temporalmente la rentabilidad y el beneficio.

Los analistas consideran que estos impactos son puntuales y esperan una mejora durante la segunda mitad del año, por lo que el mercado mantiene una visión constructiva sobre la evolución del grupo más allá del bache del primer semestre.

Colonial desafía la subida de tipos del BCE con más rentas, mayor ocupación y activos al alza

José Julián Martín
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Colonial desafía la subida de tipos del BCE con más rentas, mayor ocupación y activos al alza

Colonial afronta la presentación de sus resultados semestrales con un mensaje de fortaleza en un momento especialmente exigente para el sector inmobiliario.

Los analistas consultados por Merca2 prevén que la Socimi mantenga el crecimiento de las rentas, mejore su rentabilidad y conserve una valoración estable de sus activos pese al impacto de las últimas subidas de tipos del BCE, apoyada en la elevada ocupación de sus oficinas y en el buen comportamiento de su cartera en Madrid y París.

Colonial publicará sus resultados correspondientes al segundo trimestre el jueves 23 de julio tras el cierre de mercado y ofrecerá una conference call el mismo día a las 18:30h CET (que podrá seguirse a través de su web).

Javier Díaz, analista de Renta 4, considera que los resultados de Colonial podrían ser acogidos favorablemente por el mercado, mantiene su recomendación de Sobreponderar y fija un precio objetivo de 8,30 euros por acción, al considerar que la evolución operativa sigue siendo sólida.

Colonial, ArcelorMittal y Repsol son las firmas del Ibex 35 más baratas por ratio P/VC en 2026

Imagen: Inmobiliaria Colonial. SFL. Edificio Louvre Saint-Honoré en París
Imagen: Inmobiliaria Colonial. SFL. Edificio Louvre Saint-Honoré en París

Estas son las ideas principales del informe previo a los resultados:

1. Colonial encara otro trimestre de crecimiento operativo

Renta 4 espera unos resultados «sin sorpresas», pero con una evolución sólida del negocio. El crecimiento de las rentas, la elevada ocupación y la indexación de los contratos permitirán mantener la buena dinámica operativa pese al contexto de tipos de interés elevados.

2. El alquiler de oficinas sigue mostrando fortaleza

La Socimi continúa beneficiándose de la intensa actividad comercial registrada durante 2025 y comienzos de 2026. Los contratos firmados en los últimos meses, con incrementos de renta del 7%-8%, impulsarán el crecimiento de los ingresos y reflejan que las oficinas de mayor calidad mantienen una demanda sólida.

3. Madrid lidera el crecimiento de la cartera

El informe destaca que Madrid será el principal motor del semestre gracias a la entrada en explotación del edificio alquilado a Ericsson en Madnum y a nuevas contrataciones. Barcelona también mejora, mientras que París se mantiene estable tras el fuerte crecimiento registrado anteriormente.

4. La venta de activos no impedirá mejorar los resultados

La desinversión del edificio Marceau 83 tendrá un impacto negativo sobre los ingresos, pero Renta 4 considera que quedará compensado por el buen comportamiento del resto de la cartera y por las nuevas incorporaciones de activos alquilados.

5. Mejora de márgenes gracias al control de costes

Los analistas prevén que el EBITDA crezca por encima de los ingresos debido al apalancamiento operativo y a un mayor control de los costes de estructura, lo que permitirá incrementar ligeramente el margen operativo.

6. Los activos resisten el impacto de la subida de tipos

Pese al aumento de 25 puntos básicos aprobado por el BCE en junio, el informe espera una ligera revalorización de la cartera inmobiliaria gracias al avance de los proyectos en desarrollo y a la fortaleza del negocio, manteniendo la ratio de endeudamiento (LTV) en el entorno del 37%-38%.

Imagen: Inmobiliaria Colonial. Madrid. Castellana, 52
Imagen: Inmobiliaria Colonial. Madrid. Castellana, 52

Colonial reafirma su estrategia hasta 2028 con oficinas prime y reciclaje de capital, pese al impacto de los tipos

Nota previa de Renta 4 sobre Colonial

Como dijimos, Díaz, espera un trimestre sin sorpresas y manteniendo el buen tono desde el punto de vista operativo, en base a:

  1. la indexación de los contratos;
  2. la elevada contratación llevada a cabo a lo largo de 2025 (147.580 m2 equivalentes a 64 millones de euros de ingresos anualizados) con release spread del 8% para el conjunto de oficinas en 2025 (+16% en París), y la contratación realizada en el primer trimestre (37.135 m2 equivalentes 17 millones de rentas anualizadas) con reléase spread del 7%;
  3. el crecimiento like for like (aproximadamente 4/5% Renta 4) junto a la entrada en explotación del activo alquilado a Ericsson en Madrid Madnum a partir de enero 2026, así como mejoras de ocupación derivadas de nuevas firmas de espacio en Barcelona y París,
  4. un impacto negativo (de -2,3 millones Renta 4 en el segundo trimestre) derivado de la salida del perímetro de consolidación tras la venta del activo Marceau 83, cuya desinversión efectiva estimamos que se realizó a finales del primer trimestre y que se verá compensada por el buen rendimiento del resto de la cartera.

Con todo ello, en términos semestrales, estimamos unos ingresos por rentas brutas de 206 millones (4,9% frente al primer semestre de 2025), junto a una mejora del apalancamiento operativo derivado del mayor control de costes de estructura que lleve a un EBITDA de 167,3 millones (5,3% frente al primer semestre de 2025) y un BNA (sin incluir variación del valor razonable de los activos ni resultado fiscal) de 107,9 millones (frente a los 134,3 millones en el frente al primer semestre de 2025, aislando la variación del valor razonable de los activos, pero incluyendo un resultado fiscal de 32,9 millones).

Por su parte, en este trimestre contaremos con la revisión del valor de los activos, de la que cabe esperar una ligera revalorización, de modo que el mayor grado de avance de los proyectos junto a la positiva evolución operativa compensen el incremento de la tasa de descuento derivada de la subida de tipos por parte del BCE en junio (25 pbs). De este modo, estimamos el mantenimiento de la ratio LTV en el entorno del 37-38%.

El ‘pero’ del despegue de Talgo: la deuda escala a 500 millones en pleno auge de pedidos

Ernesto Rodríguez Eiris
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El ‘pero’ del despegue de Talgo: la deuda escala a 500 millones en pleno auge de pedidos

Talgo sigue mostrando sus fortalezas tras la entrada en el accionariado de Sidenor. La empresa está bien encaminada, como se ha vuelto a demostrar en la presentación de resultados de ayer, pero los datos siguen dejando dudas por superar, en particular por la deuda que arrastra y que continúa creciendo. En su más reciente rendición de cuentas, el pasivo financiero había crecido hasta los 496,9 millones de euros.

No todos los analistas muestran preocupación por este dato. La mayoría considera que este se irá reduciendo de aquí a final de año. ‘Prevemos que la deuda se reduzca para final de año, permitiendo cumplir con el guidance, gracias al acuerdo cerrado con Renfe relativo al contrato de los trenes Avril que permitirá la recepción de los pagos retenidos del proyecto, así como el resto de los cobros asociados al mismo y la devolución de cerca de 200 millones de euros en avales vigentes en los próximos meses’, explican, por ejemplo, desde Renta 4.

Será interesante ver de cerca ahora el resto de los movimientos de Talgo. Uno de los puntos principales a los que siguen atentos los operadores es la inversión de la empresa vasca para mejorar su capacidad de entrega de trenes. Desde la compañía se ha hecho lo posible para solucionar la crisis en las entregas y evitar los problemas que ha atravesado en el pasado, y que han generado situaciones como la sanción de Renfe que supera los 100 millones de euros.

Una cartera de pedidos que sigue creciendo

La empresa ha conseguido poco a poco estirar su cartera de pedidos para los próximos años. Los encargos en Alemania, con Deutsche Bahn y FlixTrain, han sido clave, y recuperar el gran contrato de mantenimiento de trenes de Renfe es suficiente para superar algunas de sus pequeñas crisis y evitar que se sigan inflando. Es el principal dato que demuestra la recuperación de la confianza en el fabricante por parte de las operadoras.

Tren de Talgo. Fuente: Agencias
Tren de Talgo. Fuente: Agencias

Por su parte, el presidente de Talgo, José Antonio Jainaga, ha subrayado que la empresa sigue dando ‘pasos firmes’ en su compromiso de cumplir los objetivos del ejercicio en esta nueva era de Talgo, centrados principalmente en la actividad industrial, las entregas de los pedidos y la búsqueda de nuevas oportunidades comerciales.

Sus declaraciones van de la mano con las previsiones que mantiene el fabricante. En cuanto a las perspectivas para este año, Talgo tiene como objetivo alcanzar unos ingresos de entre 700 y 800 millones de euros y unas adjudicaciones por valor de 1.500 a 2.000 millones, nivel que ya ha alcanzado durante el primer semestre.

El reto de sacar a Talgo de su crisis

La realidad es que la crisis de Talgo fue la que los obligó a buscar un comprador que sirviera como socio industrial. La capacidad de entregar los pedidos a tiempo es clave para poder reducir su deuda, que es la tarea que les queda pendiente a corto plazo. Además, aunque han retrasado hasta 2032 el pago de la deuda con Renfe, esta sigue presente como una sombra en los planes de la empresa para los próximos años.

Lo más llamativo es que se podía haber superado esta lista de problemas con un solo contrato. La licitación de Renfe para sus nuevos trenes de ‘muy alta velocidad’, que deben ser capaces de operar a 350 kilómetros por hora, era una oportunidad dorada, pero la propia Talgo se quedó fuera por entregar tarde los documentos necesarios para participar en la licitación, que representaba un contrato valorado en 1.362 millones de euros.

Tareas pendientes a pesar de los ingresos

En cualquier caso, desde Talgo siguen moviéndose para ir completando las tareas pendientes dentro de la empresa. La inmediata es la mejora de la capacidad industrial, para la cual ya se ha iniciado el millonario proceso de inversión en las fábricas de la empresa en España. De momento, han movilizado unos 90 millones de euros hasta el año que viene, con el objetivo de duplicar su capacidad productiva para finales de 2028.

Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias
Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias

A esto se suma que puede ser clave para Renfe incluso sin un contrato directo. Sigue siendo la principal opción en Francia de Le Train. Este es un acuerdo curioso, pues se trata de una vía para que sus trenes Avril puedan funcionar en territorio galo e incluso apuntar a París. Si el operador privado francés consigue homologar los trenes de la firma española, esto puede acabar por abrir algunas ventanas para la operadora pública española.

En este panorama, la empresa pública estará atenta a los procesos de homologación de un modelo con el que ya opera varias rutas en España. La capital del país galo ha sido uno de sus objetivos internacionales clave, no solo por lo que París significa para el turismo español, sino porque, además, sería una puerta de entrada para las conexiones con el resto del continente. Sin embargo, de momento se ha mostrado esquiva por lo que se ha considerado una política excesivamente proteccionista por parte del Estado francés.

Telefónica Alemania recorta 1.100 empleos y cierra el 8% de sus tiendas

Alejandro Morales
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Telefónica Alemania recorta 1.100 empleos y cierra el 8% de sus tiendas

Telefónica Deutschland prepara un ajuste de calado en su estructura. La filial alemana de la teleco española ha anunciado un plan de salidas voluntarias que afectará hasta a 1.100 empleados y contempla el cierre de 60 tiendas, lo que supone el 8% de su red comercial en el país. La compañía ha pactado con los sindicatos un recorte que busca aliviar la presión sobre los márgenes en uno de los mercados europeos más competitivos.

La provisión para financiar estas medidas asciende a 420 millones de euros, según ha confirmado la propia operadora. El grueso de las salidas se articulará mediante bajas voluntarias y prejubilaciones hasta el cierre del ejercicio, con el objetivo de minimizar el impacto social y mantener la paz laboral en un sector sindicalmente muy organizado.

El plan de salidas y la provisión millonaria

El ajuste de plantilla se ejecutará de forma progresiva durante el segundo semestre de 2026. Fuentes sindicales consultadas por esta redacción señalan que la cifra final de despidos podría ser inferior a los 1.100 inicialmente previstos si se alcanzan las adhesiones voluntarias esperadas. La dirección de Telefónica Deutschland confía en que la formula de salidas acordadas reduzca el coste político y económico del proceso.

Los 420 millones de euros provisionados cubrirán indemnizaciones, planes de recolocación y los costes asociados al cierre de las tiendas. Se trata de un importe significativo que refleja la determinación del grupo por acelerar la reestructuración de su filial, que opera bajo la marca O2 en Alemania y arrastra varios trimestres de presión sobre los ingresos.

Cierre de tiendas: menos capilaridad, más eficiencia

Telefónica Deutschland

El cierre de 60 establecimientos —un 8% del total— responde a la aceleración del canal digital y a la necesidad de recortar costes fijos. La compañía asegura que mantendrá la cobertura en zonas clave, pero concentrará su presencia física en ubicaciones de mayor rentabilidad. Este movimiento se alinea con la tendencia general de las telecos europeas, que han reducido un 25% su red de tiendas en la última década, según datos de la GSMA.

La reestructuración comercial afectará principalmente a puntos de venta propios que registraban bajos volúmenes de contratación. Telefónica Alemania no ha detallado el impacto geográfico, pero el foco se sitúa en ciudades medianas y zonas rurales donde la competencia de operadores locales es menos intensa.

Un mercado alemán bajo presión

El sector de las telecomunicaciones en Alemania es uno de los que más se ha resentido en los últimos años. La fuerte competencia entre Deutsche Telekom, Vodafone y la propia Telefónica Deutschland ha comprimido los precios de los datos móviles y ha ralentizado la generación de caja. En ese contexto, los ajustes de costes se han convertido en una herramienta recurrente para proteger la rentabilidad.

De hecho, la filial germana no es la única que ha recurrido a recortes. Vodafone Alemania también anunció hace meses un plan de reducción de plantilla, y Deutsche Telekom ha externalizado parte de su servicio de atención al cliente. La presión por reducir el peso de las tiendas físicas es común a todo el continente.

El plan de salidas voluntarias es un termómetro de la salud del negocio tradicional de las telecos: cuando las tarifas no suben, sobran empleados.

Lo que está en juego: empleo, digitalización y reputación

Desde el punto de vista de la gestión, la reestructuración de Telefónica Alemania es coherente con la estrategia global del grupo. Sin embargo, el riesgo de conflictividad laboral es real. Los sindicatos han aceptado el plan, pero vigilarán de cerca que las salidas sean efectivamente voluntarias y que no se recurra a despidos forzosos si no se alcanzan las cifras previstas.

Además, la compañía debe demostrar que el ahorro generado se traduce en una mejora de la competitividad y no solo en un recorte contable. La digitalización del servicio al cliente y la inversión en redes 5G son dos palancas que podrían justificar parte de la transformación, pero la narrativa ante el mercado y los empleados deberá ser clara.

Creo que los ajustes en Alemania son solo un capítulo más de una historia más amplia. Las telecos europeas llevan años buscando el santo grial de la eficiencia, pero a menudo los recortes de plantilla son el síntoma de un modelo que no termina de encontrar la fórmula para monetizar el dato más allá de la tarifa plana. La pregunta es si, después de este ajuste, Telefónica Deutschland será capaz de crecer sin tocar más el empleo o si volveremos a hablar de nuevos recortes en 2028.

Ostium detiene sus operaciones tras el hackeo de 18 millones de dólares por el robo de claves de oráculo en Ethereum

Miguel Díez del Corral
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Ostium detiene sus operaciones tras el hackeo de 18 millones de dólares por el robo de claves de oráculo en Ethereum

El exchange de futuros perpetuos Ostium, construido sobre la capa 2 Arbitrum, ha suspendido el comercio tras un exploit que le ha costado 18,4 millones de dólares. El ataque no se produjo por un fallo en sus contratos inteligentes, sino por la manipulación de los precios al comprometer la clave privada del oráculo externo.

Los oráculos son piezas clave en el ecosistema DeFi: traen información del mundo real —precios de activos, por ejemplo— a la blockchain para que los contratos inteligentes puedan ejecutarse automáticamente. Si esos datos son manipulados, un protocolo puede liquidar posiciones de forma incorrecta o permitir retiradas de fondos sin garantía real.

El incidente de Ostium es especialmente ilustrativo porque no apunta a un error de código, sino a un fallo en la gestión de claves. El atacante logró acceso a la clave privada del oráculo de la plataforma y, con ella, firmó informes de precios falsos que el sistema aceptó como válidos. Como resultado, pudo extraer fondos de los pools de liquidez sin necesidad de romper la seguridad de los contratos inteligentes.

Según la información publicada por Ostium en su comunicado en X y los datos de transacciones en Arbiscan, las pérdidas ascienden a 18,4 millones de dólares, aunque algunas fuentes apuntan a que el atacante podría haber accedido a hasta 23,75 millones.

La respuesta de la plataforma fue inmediata: se detuvo el comercio para contener el daño y comenzar una investigación. Mientras tanto, los usuarios se preguntan si sus fondos están a salvo y cuándo podrán operar de nuevo.

La seguridad en DeFi no termina con auditorías de contratos. La infraestructura que alimenta esos contratos es igual de vulnerable.

Qué falló: la clave del oráculo, no el contrato

A diferencia de otros exploits recientes, este ataque no se originó en una vulnerabilidad del código de los smart contracts de Ostium. El vector de ataque fue la infraestructura externa del oráculo, un sistema que se encarga de firmar y enviar los precios de mercado a la cadena. Cualquier protocolo que dependa de un oráculo centralizado o con claves mal protegidas corre el mismo riesgo.

Por qué un precio incorrecto puede vaciar un exchange de futuros

Los mercados de futuros perpetuos dependen de datos de precios precisos para calcular el colateral, las liquidaciones, las pérdidas y ganancias y las tasas de financiación. Si el precio reportado es falso, un atacante puede abrir posiciones en una dirección y luego manipular la liquidación a su favor, extrayendo fondos reales de los pools. Es una vía de ataque especialmente peligrosa porque el código del contrato puede funcionar exactamente como fue diseñado, pero con información incorrecta.

La seguridad DeFi en capa 2: una asignatura pendiente

Arbitrum sigue siendo uno de los ecosistemas DeFi más activos sobre Ethereum, y cada vez más capital migra a las capas 2 en busca de comisiones más bajas. Sin embargo, la velocidad y el menor coste no eliminan los riesgos operativos. El exploit de Ostium no es un problema de la red Arbitrum, sino un fallo de seguridad específico de la plataforma, pero recuerda a los inversores que las aplicaciones descentralizadas dependen de múltiples capas de infraestructura: claves de administración, nodos de oráculo, keepers, puentes, interfaces y procedimientos de emergencia.

La distinción entre riesgo de contrato y riesgo de oráculo es crucial. Usuarios y desarrolladores suelen preguntar si un protocolo ha sido auditado, pero una auditoría de código no cubre la gestión de claves ni la integridad de los flujos de datos externos. Si la clave privada de un oráculo es comprometida, el atacante no necesita romper el contrato: le basta con alimentarlo con información falsa y aprovechar la reacción del sistema.

El sector DeFi ha aprendido esta lección con episodios anteriores. Plataformas como Synthetix, dYdX o GMX han reforzado sus implementaciones de oráculos —muchas usando Chainlink o sistemas descentralizados— para reducir la dependencia de un único punto de fallo. Ostium, que operaba con un sistema de oráculo propio, se convierte ahora en un caso de estudio sobre la importancia de descentralizar también la capa de datos.

La lección es clara: las plataformas DeFi deben reforzar la seguridad de todos los componentes, no solo la del contrato. La gestión de claves, los circuitos de parada de emergencia y los sistemas de alerta temprana son tan importantes como una auditoría de código. Para los usuarios, la pregunta no es solo si un protocolo ha pasado una revisión de seguridad, sino qué mecanismos existen para detener las operaciones cuando algo falla.

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