Qué son los mercados secundarios de deuda privada y porqué están en máximos

Los mercados privados están en el punto de mira, ya que los inversores buscan diversificar más allá de los valores tradicionales. Recientemente, la atención se ha centrado en un segmento menos conocido de estos mercados: los mercados secundarios.

Según datos de PitchBook, el volumen global de transacciones en los mercados secundarios alcanzó un récord de 226 000 millones de dólares en 2025, lo que supone un aumento del 41 % con respecto a 2024.

“El mundo de los secundarios se ha expandido exponencialmente en los últimos tres años”, afirmó Montserrat Serra-Janer, directora global de Ventas de Mercados Privados (Servicios de Valores y Ventas de Prime Finance) en J.P. Morgan. “Hemos observado un enorme crecimiento y también estamos viendo un mayor interés en nuestras capacidades de intermediación en secundarios, tanto por parte de clientes actuales como potenciales”.

“Hemos observado un enorme crecimiento y también estamos viendo un mayor interés por nuestras capacidades de intermediación en el mercado secundario, tanto por parte de clientes actuales como de potenciales”, Montserrat Serra-Janer.

El volumen de financiación del Private Equity en España alcanzó en 2025 su nivel más alto desde 2019

Mercados secundarios de capital privado, parecidos a los de deuda pública. Imagen: Merca2
Mercados secundarios de capital privado, parecidos a los de deuda pública. Imagen: Merca2

¿Qué son los mercados secundarios de capital privado?

En resumen, los secundarios del mercado privado son operaciones en las que un inversor existente vende su participación en un fondo o empresa privada a otro inversor, en lugar de esperar a que el fondo o la empresa salga del mercado. “Esto puede compararse con una especie de mercado de reventa, en el que los activos privados cambian de manos mediante transferencias negociadas”, explicó Serra-Janer.

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Los secundarios se pueden clasificar, a grandes rasgos, en dos tipos:

Secundario liderado por el socio comanditario (LP): en este caso, un socio comanditario o LP (un inversor pasivo que aporta capital y recibe rendimientos) vende su participación en el activo privado a un nuevo comprador. El socio colectivo o GP (el gestor activo a cargo de las operaciones diarias) da su consentimiento, pero no reestructura el fondo.

Secundario liderado por el GP: en este caso, el GP inicia el proceso para trasladar uno o más activos privados a un nuevo vehículo, también conocido como fondo de continuación. Esto les permite conservar la propiedad de los activos —normalmente de alto rendimiento— más allá del plazo original del fondo. Los LP que han invertido en el activo pueden optar por vender su participación a cambio de efectivo o transferir su exposición al nuevo vehículo.

¿Por qué están ganando popularidad los mercados secundarios?

Los mercados privados están en pleno auge: se prevé que los activos bajo gestión (AUM) superen los 18 billones de dólares en 2027, frente a los 10,8 billones de 2022, según S&P Global. Los mercados secundarios han crecido como consecuencia natural de ello, permitiendo a los participantes en los mercados privados reequilibrar sus carteras y liberar liquidez en una clase de activos tradicionalmente ilíquida.

Esto es especialmente importante, ya que los socios comanditarios (Limited Partners ó LP) y los socios generales (General Partners – GP) buscan cada vez más recaudar capital y devolver efectivo a los inversores. “Por ejemplo, los fondos de dotación en EE. UU. buscan más liquidez, y una forma de lograrlo es vender las participaciones en los socios generales en las que invirtieron anteriormente”, explicó Serra-Janer. “Del mismo modo, las firmas de capital riesgo necesitan liquidar sus inversiones. Las valoraciones han subido y los inversores quieren recuperar su dinero”.

La escasa actividad de salidas a bolsa también es un factor que contribuye a ello. Imagen: Deutsche Boerse.
La escasa actividad de salidas a bolsa también es un factor que contribuye a ello. Imagen: Deutsche Boerse.

La escasa actividad de salidas a bolsa también es un factor que contribuye a ello. El aumento de los costes de financiación y el ensanchamiento de los diferenciales entre el precio de compra y el de venta están dificultando las salidas tradicionales, y el cuello de botella resultante está impulsando tanto a los inversores como a los gestores a crear liquidez en el mercado secundario.

Según Serra-Janer, actualmente hay unas 30.000 empresas de cartera en todo el mundo que están a la espera de una salida —una acumulación sin precedentes que, en conjunto, representa alrededor de 3,7 billones de dólares en valor no realizado—. “Incluso en un año excelente, podríamos ver un centenar de salidas a bolsa, pero estamos hablando de un total de 30.000 empresas”, afirmó. “La pregunta es: ¿qué está pasando con el resto? Algunas buenas empresas no podrán salir a bolsa, y por eso los mercados secundarios son tan importantes”.

¿Existen riesgos asociados a los mercados secundarios?

Como destacó Serra-Janer, las transacciones secundarias pueden ser muy complejas. Existe una falta de transparencia en los mercados privados, ya que la información clave de las empresas, incluidos los estados financieros, no suele hacerse pública. Además, el precio de las operaciones suele basarse en datos históricos, que pueden estar desfasados con respecto a las condiciones del mercado.

Esto hace que las valoraciones sean intrínsecamente difíciles. “Si quieres entrar en el mercado secundario, necesitas herramientas y técnicas de valoración muy buenas, ya que debes estar seguro del valor intrínseco de la empresa”, dijo Serra-Janer. “También es importante señalar que un descuento no significa que la empresa sea barata o que no tenga valor intrínseco. Hay que diferenciar entre vender con descuento y vender con pérdidas”.

Además, la protección de los inversores sigue siendo una zona gris. “Es necesario reforzar la regulación, sobre todo ahora que cada vez más inversores particulares se incorporan a este sector”, afirmó Serra-Janer. “La gente debe comprender que los mercados privados y los mercados secundarios son inversiones a largo plazo. Existe una gran necesidad no solo de regular, sino también de educar”.

¿Puede la sentencia contra Live Nation en Estados Unidos marcar Europa?

Finalmente ha ocurrido. A la espera de una decisión de Bruselas y a pesar de que el Departamento de Justicia norteamericano había abandonado la investigación, un tribunal de Nueva Jersey ha sentenciado que Live Nation operaba como un monopolio. Esto se debe a la forma en la que ha manejado el mercado de los conciertos tras su fusión con Ticketmaster; las denuncias sobre la presión contra artistas independientes y locales de música han marcado la estrategia de la plataforma.

Pero la duda es clara: ¿la situación puede marcar el futuro de la música en vivo en Europa? Lo cierto es que Ticketmaster y Live Nation no son marcas conocidas solo en territorio norteamericano. De hecho, en España son la promotora y la web de venta de entradas encargadas de las principales giras que pasan por el país este año, como las de Bad Bunny o Shakira. Así que puede tener un efecto directo, sobre todo porque en Bruselas ya se han puesto los ojos sobre su forma de operar, aunque de momento no hay una sentencia ni sanción en contra de la empresa.

Concierto de Springsteen en Barcelona producido por Live Nation. Fuente: Agencias
Concierto de Springsteen en Barcelona producido por Live Nation. Fuente: Agencias

En España, además, atraviesa otra crisis, acumulando una larga lista de denuncias apoyadas por FACUA o la OCU contra la empresa por el uso de los «gastos de gestión«. No son detalles menores; pueden acabar por cambiar cómo operan las otras promotoras y locales de música en vivo en España y el resto del Viejo Continente. Es cierto que el proceso acaba de empezar, y lo esperado es que Live Nation presente una apelación en el caso de Nueva Jersey, así que todavía hay mucho que decir.

UNA SENTENCIA Y UNA FILTRACIÓN QUE MARCAN EL 2026 DE LIVE NATION

En cualquier caso, la empresa está en una posición delicada de cara al público. Es cierto que los acuerdos con discográficas y artistas obligan a que los fanáticos de la música en vivo lidien con sus prácticas, incluso las más abusivas, pero se han puesto en una situación reputacional delicada, tanto por la sentencia en su contra en Nueva Jersey como por los mensajes filtrados dentro de la empresa en los que su directiva se burlaba de sus clientes.

Es un cóctel complicado, sobre todo en un momento en el que se multiplican las voces, tanto en la industria y entre los fanáticos como a nivel político, que piden tomar medidas para evitar que ir a conciertos sea inviable. Es cierto que el consejero delegado de la empresa ha defendido su modelo de precios, señalando que las entradas de los eventos deportivos son mucho más costosas, pero no ha conseguido grandes apoyos a nivel institucional.

¿PUEDE EUROPA TOMAR DECISIONES?

Lo cierto es que en Europa ya hace dos años que se sigue de cerca la situación de la empresa. La gira de reunión de Oasis fue la gota que colmó el vaso en el Viejo Continente, no solo por unos precios altos, sino por lo complicado que ha sido para algunos usuarios incluso acceder a las opciones de compra de las entradas, con colas virtuales que fallaban, asientos en los estadios que se desmarcaban y un mercado de reventas que, a pesar del intento de controlarlo, llegaba a triplicar los precios.

La investigación también hizo que algunos legisladores del Parlamento Europeo promovieran una nueva normativa para acabar con prácticas comunes de Live Nation y Ticketmaster, en particular el uso de las «tarifas dinámicas». De momento es una idea que ha quedado en el tintero, pero que puede retomarse dependiendo de cómo reaccione Europa a la nueva sentencia, y si realmente se toma la decisión de obligar a separar las dos empresas desde el territorio norteamericano.

LIVE NATION EN UN BUEN MOMENTO POR EL EMPUJE DE LA MÚSICA EN VIVO

Como buena parte de las empresas dedicadas al ocio y la cultura, Live Nation ha vivido varios años dulces antes de esta sentencia. La realidad es que la empresa ha podido celebrar varias giras internacionales que han roto récords de venta de entradas de artistas tan variados como Coldplay, AC/DC, Taylor Swift o Bad Bunny. En este panorama, la sentencia es el primer gran revés de los últimos años.

Imagen sobre la situación de Live Nation. Diseñada con IA
Imagen sobre la situación de Live Nation. Diseñada con IA

Es cierto que de momento no ha tenido un efecto inmediato, pues no solo se espera que se alargue el proceso legal, sino que los accionistas siguen contando con la empresa, que mantiene un dato positivo a pesar de una ligera caída alrededor de la sentencia. Es una situación interesante y hay que seguirla de cerca por el efecto que puede tener en una industria que se ha hecho clave en España.

La app thefaculty para la preparación gratuita para la PAU, llega a España de la mano de la Universidad Autónoma de Madrid

La app thefaculty ha iniciado su expansión internacional con su desembarco en España, un mercado clave por el volumen de estudiantes que cada año afrontan la Prueba de Acceso a la Universidad. La herramienta, desarrollada por una scale-up italiana especializada en orientación académica, combina tecnología avanzada y validación pedagógica para ofrecer una preparación gratuita y estructurada.

El lanzamiento en España se articula a través de un proyecto centrado en la aplicación de inteligencia artificial en la enseñanza, con el objetivo de transformar la forma en que los estudiantes repasan contenidos y consolidan conocimientos antes del examen.

Colaboración académica para validar el modelo

El despliegue de thefaculty en España se ha realizado en colaboración con el Instituto de Ciencias de la Educación, integrado en la Universidad Autónoma de Madrid, a través de un convenio con su fundación. Este acuerdo establece un reparto claro de funciones: la plataforma tecnológica se encarga de generar contenidos y dinámicas de aprendizaje, mientras que el equipo académico revisa y valida los materiales.

thefaculty es ya una de las apps más valoradas para este tipo de contenido.
thefaculty es ya una de las apps más valoradas para este tipo de contenido.

Un grupo de catorce expertos ha participado en la definición del marco metodológico y en la supervisión de miles de preguntas, garantizando que se ajusten al currículo español. Este proceso de validación científica es uno de los elementos diferenciales de thefaculty, que busca posicionarse como una alternativa fiable frente a otras herramientas de preparación.

Inteligencia artificial al servicio del aprendizaje

La propuesta de thefaculty se basa en el uso de inteligencia artificial generativa, pero dentro de un entorno pedagógico controlado. A diferencia de otros sistemas que se limitan a ofrecer respuestas, la plataforma estructura el aprendizaje de forma progresiva, fomentando la comprensión y el razonamiento.

Este enfoque permite a los estudiantes no solo memorizar contenidos, sino también desarrollar habilidades clave para su etapa universitaria. La herramienta adapta las preguntas en función del progreso del usuario, creando itinerarios personalizados que refuerzan las áreas donde existen más dificultades.

Además, el sistema integra técnicas de microaprendizaje y gamificación, dos tendencias en auge en el ámbito educativo. Estas dinámicas convierten el estudio en un proceso más interactivo y constante, reduciendo la sensación de saturación habitual en los meses previos a la PAU.

Primeros resultados en la Comunidad de Madrid

Antes de su lanzamiento oficial, thefaculty completó una fase piloto con más de 150 estudiantes, cuyos resultados han servido para ajustar la plataforma al contexto español. Tras esta prueba, la app ya está operativa en la Comunidad de Madrid desde abril.

El objetivo es ambicioso: captar al menos un tercio de los cerca de 35.000 alumnos que se presentarán a la PAU en esta región, según datos de la Comunidad de Madrid. Este primer despliegue servirá como base para una expansión progresiva al resto del país a partir de 2026.

La gratuidad del servicio es otro de los factores clave en su estrategia. En un mercado donde la preparación para el acceso a la universidad puede implicar un elevado coste en academias y clases particulares, la propuesta de thefaculty busca democratizar el acceso a recursos de calidad.

Un modelo consolidado en Italia

El crecimiento de thefaculty en España se apoya en su trayectoria previa en Italia, donde la plataforma ha alcanzado más de 300.000 usuarios activos en 2025. Su modelo ha sido adoptado por unas 40 universidades, entre ellas instituciones de referencia como Bocconi, Sapienza o San Raffaele.

En el último año, los usuarios han completado más de 19 millones de entrenamientos dentro de la aplicación, lo que refleja un alto nivel de engagement. Este volumen de uso ha permitido optimizar los algoritmos y mejorar la precisión de los contenidos ofrecidos.

La valoración media de la app, situada en 4,7 sobre 5, refuerza la percepción positiva entre los estudiantes. Este respaldo es uno de los argumentos que la compañía utiliza para justificar su apuesta por el mercado español.

Un paso estratégico en la expansión internacional

El desembarco de thefaculty en España representa su primer paso fuera de Italia, lo que convierte este proyecto en un hito dentro de su estrategia de crecimiento. La elección del mercado español responde tanto al volumen de estudiantes como a la similitud de los sistemas de acceso a la universidad en el entorno europeo.

Para thefaculty, España es un enclave estratégico porque supone abrir nuestras puertas a nivel internacional en un contexto académico en el que miles de estudiantes preparan sus pruebas de acceso a la universidad cada año”, explica Christian Drammis, CEO y fundador de la compañía. “Nuestra herramienta democratiza la preparación con una app gratuita y validada científicamente”.

La compañía confía en que la combinación de tecnología, validación académica y accesibilidad impulse su adopción entre estudiantes y centros educativos. A medio plazo, el reto será consolidar su presencia y adaptarse a las particularidades de cada comunidad autónoma.

Nike ante su gran reto: recuperar China y el canal digital tras ocho trimestres de caídas

La presentación de resultados del tercer trimestre de Nike (31 de marzo) refleja un progreso constante, con una mayor innovación en toda su cartera, con inventarios significativamente más limpios y un impulso creciente en Norteamérica y el sector mayorista, frente a la competencia.

En este sentido, Nike está actuando con urgencia para su regreso. Concretamente, no se han limitado a arreglar lo que solamente hay que arreglar. La firma deportiva está construyéndola marca por marca, deporte por deporte, país por país, socio por socio. Lo que realmente buscan es remodelar su mercado, reconfigurar su forma de operar e invertir en tecnología para conseguir servir mejor a más consumidores y gestionar el negocio de manera más eficaz.

«Obtuvimos resultados en el tercer trimestre en línea con nuestras expectativas y nuestros equipos continúan trabajando con disciplina. Las acciones de Win Now seguirán impactando los resultados durante el resto del año, y mantenemos la confianza en nuestra capacidad para posicionar a la compañía hacia un crecimiento rentable a largo plazo«, apunta el vicepresidente ejecutivo y director financiero de Nike, Matthe Friend.

Zapatillas Nike
Nike sufre en Bolsa por Irán pero encuentra oxígeno en el outdoor un mercado que ampliará su cuota del 14,6% al 15,8%
Fuente: Agencias.

NIKE ESTÁ DESPERTANDO

En este contexto, en el tercer trimestre de Nike se observó un impulso alentador a principios de año en sus canales propios, con una aceleración del flujo de clientes tras la debilidad general del sector en diciembre. Al mismo tiempo, los esfuerzos de la compañía por reestructurar el mercado y respaldar el regreso a la venta a precio completo en los canales mayoristas y digitales parecen estar dando frutos con repunte del tráfico.

Sin ir más lejos, el tráfico en las tiendas de fábrica mejoró de una caída del 5,4 % en diciembre a un crecimiento del 1,9% en enero y del 4,3% en febrero, en línea con las tendencias del sector. En el ámbito digital, Nike registró un crecimiento excepcional del tráfico web del 12,3% en enero, que se mantuvo positivo en el 2,5% en febrero, una señal constructiva que respalda un posible cambio en las ventas directas al consumidor de Nike en los próximos trimestres.

LA PLATAFORMA MIND, CON MÁS DE 150 PATENTES REGISTRADAS A NIVEL MUNDIAL, FUE LO MÁS DESTACADO DEL TRIMESTRE

Los ingresos del trimestre fueron de 11.300 mil millones de dólares con un EPS de 0,35 dólares y un margen bruto del 40,2%. Los ingresos de la marca Nike ascendieron a 11.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 1% en términos nominales y un descenso del 2% en términos de tipo de cambio constante, debido principalmente a la caída de las ventas en EMEA y la Gran China, compensada parcialmente por el crecimiento en Norteamérica.

«Las tendencias trimestrales mejoraron más en Jordan, incluso con comparaciones difíciles del 7,8% y el 5,1% en diciembre y enero del año pasado. Es importante destacar que la diferencia de consideración de Nike con respecto a Adidas se mantiene constante, y con el enfoque renovado de Nike en Sport y las iniciativas «Win Now», creemos que el interés se mantendrá elevado», añaden los expertos de Jefferies.

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Fuente: Agencias.

Sin embargo, no debemos olvidarnos de los aranceles, que han vuelto a impactar en el margen bruto, con una compresión interanual de aproximadamente 175 puntos básicos, aunque el mercado parece estar estable. Asimismo, en cuanto a los gastos generales y administrativos, Nike continúa reajustando los costes y reinvirtiendo para el crecimiento, incluyendo acciones organizativas incrementales que generan cargos de reestructuración únicos de aproximadamente 300 millones de dólares, principalmente en el tercer trimestre.

EL RUNNING Y EL FÚTBOL BRILLAN

El running dentro del negocio en Nike está funcionando, gracias a la línea de productos ‘Sport Offensive’ que está en auge. Sin ir más lejos, el running creció más del 20% y sigue siendo la prueba irrefutable de que el diseño de productos liderado por atletas, junto con una mejor narrativa en el punto de venta, puede impulsar la demanda.

«El fútbol americano es el siguiente, con el Tiempo ya lanzado y el Mercurial previsto para junio. La dirección destacó plataformas de innovación escalables como Nike Mind y Aero-FIT, que pueden aplicarse a diferentes deportes y rangos de precios. Este es el modelo que buscamos, y cada vez es más tangible tanto en el producto como en la narrativa», añaden los analistas.

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Fuente: Nike

No obstante, el fútbol mundial es el próximo deporte que se transformará por completo en el deporte ofensivo. Para el mundo, Cup26′ comienza en Nike con una construcción de calzado que lanzó con éxito en el tercer trimestre la marca deportiva, y presentarán el nuevo Mercurial en junio. En cuanto a la ropa, entregarán conjuntos Aero-Fit para sus federaciones competidoras, incluyendo un kit de visitante de Jordan para Brasil.

Por otro lado, donde también están invirtiendo y será una gran oportunidad de negocio es el Mundial de 2026, siendo una oportunidad para dinamizar el mercado del fútbol en los próximos trimestres. «Al finalizar el torneo, habremos elevado nuestra presentación en más de 5.000 puertas de fútbol en todo el mundo con socios mayoristas y Nike Direct. Porque ganar en el fútbol va más allá de ganar la Copa del Mundo», certifican desde la firma deportiva.

LA SIGUIENTE FASE DE NIKE

Sin ir más lejos, Nike ya se está moviendo en una nueva fase. La siguiente fase lleva a la compañía a centrarse en estabilizar la Gran China y continuar la reestructuración de Nike Digital. Asimismo, se espera que los ingresos en China sean inferiores a 6.000 millones de dólares, con márgenes ebit que se comprimen de más del 30% a un rango de entre el 10% y el 20%, lo que se considera un probable punto más bajo para este año.

«Con la recuperación en marcha y un claro catalizador global en el futuro, como lo demuestra la Copa Mundial, vemos una relación riesgo-recompensa favorable al alza»

Jefferies

Pasando a Nike Brand Digital, sigue enfrentando desafíos, con una caída durante ocho trimestres consecutivos, incluyendo un 21% en el segundo trimestre del año fiscal 2026, aunque el tráfico web repuntó en diciembre y se mantiene positivo en lo que va del año. Estas áreas aún están en desarrollo, pero cada vez cobran mayor relevancia a medida que otras iniciativas vuelven a encarrilarse.

NIKE TRAINING
NIKE TRAINING

«De cara al resto del cuarto trimestre fiscal, esperamos que los fundamentos comiencen a recuperarse, con un claro catalizador en la Copa Mundial. Por lo tanto, seguimos viendo una trayectoria de regreso a cerca de 3.00 dólares en el año fiscal 2027, dado que el negocio operará en un mercado limpio y superará los obstáculos residuales de los aranceles«, añaden los analistas de Jefferies.

Sin embargo, la situación sigue siendo atractiva. Se trata de una estrategia de ejecución planificada y secuenciada, con China y Nike Digital como próximos objetivos, en lugar de soluciones inmediatas. A los niveles actuales, los inversores pueden adquirir una de las marcas globales más omnipresentes, que cotiza a un múltiplo precio/ventas mínimo del ciclo (1,6 veces), incluso por debajo de los mínimos de abril provocados por los aranceles.

Por qué intervenir el mercado eléctrico puede generar más problemas que soluciones

El último informe encargado por la patronal del sector eléctrico europeo Euroelectric redactado por Neon, lo tiene muy claro: las nuevas medidas planteadas en el seno comunitario basados en intervenir en los precios mayoristas de la energía son problemáticas. 

En este sentido, aborda la ampliación del mecanismo ibérico (España y Portugal), que subsidia el gas utilizado para producir electricidad; y la división de mercado eléctrico en dos: uno para energías renovables y otro para fósiles. El informe apunta a que, la motivación, a pesar de ser noble, con la reducción del precio de la factura de la luz, causa más distorsión que beneficios reales para consumidores e inversores. 

Intervenir: ¿sí o no? 

El debate sobre la reforma del mercado eléctrico europeo se ha reactivado en los últimos meses, en parte por la preocupación de varios gobiernos ante el impacto de los precios de la energía en la competitividad industrial y el coste de vida de los hogares por la coyuntura de Irán. Sin embargo, el informe recuerda que la situación actual es muy diferente a la de la crisis energética de 2022 por la guerra de Ucrania.

En aquel entonces, los precios mayoristas de la electricidad llegaron a alcanzar picos superiores a los 1.000 euros por megavatio hora (€/MWh) y el promedio anual rondó los 270 €/MWh. Hoy, en cambio, los precios en la mayoría de los países europeos se sitúan entre los 50 y los 90 €/MWh, niveles considerablemente más moderados y cercanos a los registrados antes de la crisis. 

Aun así, el informe reconoce que persisten diferencias relevantes entre regiones. Mientras algunos países europeos con abundantes recursos hidroeléctricos o nucleares registran precios relativamente bajos, otros mercados siguen enfrentando costes más elevados. 

En Alemania, por ejemplo, los precios de la electricidad a futuro rondan actualmente los 80 €/MWh, frente a aproximadamente 45 €/MWh en el mercado eléctrico de Texas. Esta brecha, sin embargo, no se explica por el diseño del mercado eléctrico (ya que ambos utilizan sistemas de precios marginales) sino principalmente por dos factores estructurales: el mayor coste del gas natural en Europa y la existencia del sistema europeo de comercio de emisiones de carbono, que encarece la generación eléctrica con combustibles fósiles.

Por qué intervenir en el mercado eléctrico puede generar más problemas que soluciones

En este contexto, una de las propuestas más discutidas consiste en extender a nivel europeo el llamado mecanismo ibérico. Este sistema, aplicado en España y Portugal durante la crisis energética, consiste en subvencionar parcialmente el coste del gas utilizado por las centrales eléctricas. 

Al reducir el coste de producción de estas plantas, se pretende que puedan ofrecer electricidad a un precio más bajo en el mercado mayorista, lo que a su vez reduciría el precio final de la electricidad. Sin embargo, el mecanismo incluye también un segundo elemento clave: el coste de la subvención se recupera posteriormente mediante un recargo aplicado a los consumidores de electricidad.

El informe advierte de que este sistema sólo resulta efectivo en circunstancias muy concretas. Para que funcione, las centrales de gas deben ser las que fijen el precio del mercado durante muchas horas, pero al mismo tiempo deben representar una parte relativamente pequeña de la generación total de electricidad. 

Mercados Pexels bolsas Merca2
Mercados. Fuente: Merca2

Si el peso del gas en el sistema es mayor o si el precio del combustible ya no es excepcionalmente alto (como ocurrió en 2022) el efecto de la medida sobre la factura final puede ser limitado. Además, en un mercado altamente interconectado como el europeo existe el riesgo de que parte de la electricidad subvencionada termine exportándose a otros países, lo que reduciría el beneficio para los consumidores nacionales. 

Otro de los problemas señalados por el informe tiene que ver con el sistema de apoyo a las energías renovables existente en muchos países europeos; en este sentido, una gran parte de las instalaciones renovables opera bajo contratos que garantizan un precio mínimo de venta de la electricidad, conocidos como contratos por diferencia. Por lo que, si el precio mayorista cae debido a una intervención pública, el Estado debe aumentar automáticamente las subvenciones para compensar la diferencia entre el precio de mercado y el precio garantizado. En ese caso, el ahorro obtenido en el mercado mayorista podría terminar reapareciendo en forma de mayores impuestos o recargos en la factura eléctrica. 

La segunda propuesta analizada en el informe plantea dividir el mercado eléctrico en dos sistemas separados: uno para las energías renovables y otro para las tecnologías fósiles. El objetivo de esta reforma sería evitar que el precio de la electricidad producida por energías renovables (que tienen costes de producción muy bajos) quede determinado por el coste de las centrales de gas, que suelen ser las que fijan el precio final del mercado.

Paneles solares. Fuente: Merca2
Paneles solares. Fuente: Merca2

No obstante, el estudio subraya que esta idea presenta importantes dificultades tanto técnicas como económicas. El sistema eléctrico europeo funciona como una red altamente integrada que coordina millones de decisiones de generación, consumo, almacenamiento y comercio transfronterizo de electricidad cada quince minutos. Alterar el mecanismo de precios podría modificar esas señales económicas y generar ineficiencias en la operación del sistema. Además, el diseño práctico de un mercado dividido plantea numerosas incógnitas: cómo se repartiría la electricidad barata de las renovables cuando la demanda supere la oferta, qué consumidores tendrían acceso a ella o cómo se gestionarían los intercambios de electricidad entre países. 

Más allá de estas cuestiones operativas, el informe advierte también de los posibles efectos sobre las inversiones energéticas. El actual sistema de precios marginales permite que las centrales con costes más bajos (como las renovables o la nuclear) obtengan ingresos superiores a sus costes variables. Esa diferencia no se considera un beneficio extraordinario, sino un mecanismo necesario para recuperar los elevados costes de inversión y mantenimiento de estas instalaciones. Si los gobiernos reducen artificialmente los precios del mercado, esos ingresos podrían disminuir, lo que obligaría a aumentar las subvenciones públicas o elevar las primas exigidas por los inversores para financiar nuevos proyectos energéticos.

En definitiva, el informe concluye que, aunque las intervenciones en el mercado eléctrico puedan parecer una solución rápida para reducir la factura de la luz, en la práctica suelen trasladar los costes a otras partes del sistema energético.

Estas son las mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia en España

Si tienes una segunda residencia en España y estás pensando en tener fibra allí, no dejes de leer este artículo, pues te lo contamos todo sobre las mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia: precios, claves y ofertas.

Para empezar por el principio, debes saber que, para sacar partido a una oferta de fibra en una segunda residencia, la clave no es la velocidad, sino que evites permanencias largas que hagan poco rentable la instalación si la vas a utilizar en periodos cortos; que te permita pagar por ella sólo cuando la necesites o utilices; y por último, que la instalación sea gratuita o tenga un coste prácticamente cero.

De esta manera, las mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia en España dependen de tres aspectos: el precio, la permanencia y el hecho de que ya seas cliente de esa misma operadora.

Un último consejo: valora cuánto tiempo utilizas esa segunda residencia para poder elegir la oferta que mejor se ajuste a tus necesidades reales.

Mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia

La mejor tarifa para tener fibra en una segunda residencia es la de la operadora rumana Digi, que puedes contratar por entre 10 y 15 euros al mes. Su oferta es de fibra de 500 Mbps con una permanencia de sólo tres meses y te permite pausar el servicio hasta tres meses al año.

Digi: los bajos precios amenazan los niveles de ARPU de las operadoras más grandes

Por un lado, es la oferta más económica del mercado ahora mismo y, por otro lado, resulta muy adecuada si te vas a esta segunda residencia varios meses seguidos (verano, teletrabajo, etc.)  o si, simplemente, quieres pagar lo mínimo posible.

Mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia Imagen: Merca2
Mejores tarifas para tener fibra en una segunda residencia Imagen: Merca2

La segunda tarifa que te proponemos para tener fibra en una segunda residencia es la de O2 porque es la más flexible al no venir con permanencia de ningún tipo, ofrecer la instalación gratuita, y tener un coste de tan sólo 30 euros al mes.

Es una oferta comercial muy interesante por la estabilidad y la sencillez, pero se ajusta a un perfil de alguien que vaya a esa segunda residencia solo los fines de semana o en periodos irregulares por lo que se valora mucho también que te permita darte de baja cuando quieras sin líos.

Una tercera tarifa para tener fibra en una segunda residencia que debes valorar es la de Pepephone, que no tiene permanencia y su coste mensual es de sólo 15 euros. Algunos usuarios han destacado de la compañía que ofrece buena atención al cliente.

Orange es el operador con la mejor experiencia de fibra en España según el ranking MedUX 2025

En cualquier caso, se trata de una oferta adecuada si lo que buscas es un precio bajo no exento de flexibilidad y no quieres de ninguna manera esas sorpresas en la factura. Eso sí, lee la letra pequeña porque pueden cobrarte parte de la instalación si te vas muy pronto como cláusula de permanencia.

Y por completar, hay una doble oferta muy interesante para tener fibra en una segunda residencia que es la de Movistar / Orange. Son ofertas, las dos, adecuadas para quienes ya sean clientes (que tengan un contrato principal en una primera vivienda) porque se basan en descuentos sobre esa segunda línea de fibra.

Así, los precios pueden llegar tan abajo como a 15 euros al mes, incluso sin permanencia, pero te exigen que ya tengas fibra/móvil con las operadoras. La gran ventaja es que contratar con una de ellas tu segunda residencia permite que tengas ambos consumos en la misma factura.

Por lo tanto, la respuesta a la pregunta cuál es la mejor tarifa para tener fibra en una segunda residencia en España no es una única compañía: según el repaso que hemos realizados de las mejores ofertas, creemos que la más barata es la de DIGI, la más flexible es la de O2, la que ofrece mejor calidad/precio es la de Pepephone y la mejor, si ya eres cliente suyo, la de Movistar / Orange.

**Ofertas vigentes en el mes de abril**

Veolia podría sorprender en su primer trimestre del año gracias a su resiliencia a shocks externos como Irán

Veolia presentará los resultados de su ejercicio del primer trimestre de este año el 6 de mayo, hasta entonces bancos como RBC están realizando previsiones y en el caso de esta compañía son optimistas cara a su rendimiento en la primera parte de 2026. En este sentido, el último informe de los canadienses estima que Veolia va a alcanzar su objetivo de crecimiento orgánico en EBITDA de entre el 5% y 6% de 2026, a pesar del impacto que está provocando la coyuntura iraní. Por ello, el banco recomienda Sobre ponderar con un precio objetivo de 38,5 euros la acción.

Veolia: resistencia a la geopolítica

En este sentido, el informe de RBC firmado por el analista Joseph Pepper apunta a que el trimestre de Veolia será sólido, con un EBITDA estimado de 1.794 millones de euros, creciendo un 5,8% interanualmente; de la misma forma también experimentaría mejoras en su beneficio operativo (EBIT), aumentado en un 6% respecto al primer trimestre de 2025 alcanzando los 970 millones de euros. Un crecimiento que se apoyó en parte a una mejor climatología europea que ha repercutido en unos 10 millones de euros adicionales para la compañía, además de su capacidad estructural de aguantar situaciones externas adversas como el conflicto de Oriente Medio.

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Personal técnico de Veolia. Fuente: Veolia.

En este sentido, el informe apunta a que pese a que su acción haya tenido un comportamiento ligeramente inferior al de otras utilites, Veolia ha demostrado que tiene capacidad para superar sus objetivos anuales y seguir creciendo año tras año incluso bajo un ambiente complejo a nivel internacional. Según datos de RBC, Veolia en su ejercicio de 2025 logró crecer su EBITDA en un 6,3% pese a la volatilidad de los aranceles en Estados Unidos y la debilidad económica de Europa; y en el caso de Irán la compañía tampoco está muy expuesta al conflicto, con menos del 1% del capital empleado y el 2% de los ingresos.

A este contexto se suma un elemento relevante en el corto plazo: el impacto de las divisas. En este sentido,  RBC estima que la apreciación del dólar durante el mes de marzo, en pleno repunte de tensiones por el conflicto iraní, generará un efecto negativo en EBITDA de aproximadamente 30 millones de euros en el primer trimestre, situándose en la parte baja del rango previsto por la compañía que está entre  -30 y -40 millones de euros. 

No obstante, este fenómeno se vería parcialmente compensado por la propia estructura del negocio, con mecanismos de traspaso de costes,  que permiten amortiguar este tipo de shocks externos. Datos de RBC apuntan a que el impacto total de los costes energéticos en 2026 será limitado, en torno a 30 millones de euros, apenas un 0,5% del EBITDA.

Europa está más preparada ante crisis energéticas incluso con la volatilidad de Irán

Más allá del trimestre, el foco de los analistas se sitúa en la evolución estructural del grupo. RBC prevé que el EBITDA alcance los 7.474 millones de euros en 2026, lo que supondría un crecimiento del 5,4%, ligeramente inferior al 6,3% registrado en 2025. Esta moderación responde principalmente a un efecto de calendario, donde tras completarse la integración de Suez, los beneficios derivados de otras operaciones, como Water Technologies Solutions o Clean Earth, todavía no alcanzarían su plena contribución a los resultados totales. 

Aun así, el banco anticipa una aceleración del crecimiento hasta el 5,9% en 2027 y una tasa media anual cercana al 5,6% hasta 2028.

Este crecimiento se sustenta, en gran medida, en la aportación de sus distintas divisiones de negocio. Según las estimaciones de RBC, la mayor contribución al EBITDA procede de su negocio europeo fuera de Francia, con cerca de 2.946 millones de euros en 2026, seguida por el resto del mundo, que aportaría 2.146 millones. Por su parte, la división histórica de Francia y residuos especiales en Europa generaría en torno a 1.525 millones, mientras que el área de tecnologías del agua alcanzaría los 718 millones.

En términos de ingresos, las estimaciones apuntan a una cifra de 45.758 millones de euros en 2026, mientras que el beneficio neto alcanzaría los 1.758 millones de euros. En paralelo, el beneficio por acción se situaría en 2,40 euros, con una progresión sostenida hasta los 2,99 euros en 2028, lo que refuerza la visibilidad del crecimiento a medio plazo.

Por otro lado, en términos financieros, RBC estima que la deuda neta se situará en torno a 3,1 veces el  EBITDA en 2026, con una reducción progresiva hasta 2,9 veces en 2027. Un desapalancamiento fruto del crecimiento orgánico y de un programa de desinversiones de 2.000 millones de euros. Siendo este programa uno que se daría mayoritariamente a partir de 2027.

En definitiva, Veolia según las estimaciones va a tener un rendimiento sólido, demostrando que estructuralmente es resistente a las crisis internacionales.

Kering lanza su último intento para salvar Gucci mientras el mercado duda de su supervivencia

No es un secreto que la matriz de Gucci, Kering, lleva desde finales de 2024 encadenando malos trimestres a consecuencia de unos resultados desastrosos. La casa de lujo ahora ha decidido presentar ‘ReconKering’, que es el siguiente capítulo dentro de la transformación del Grupo. Un nuevo capítulo que busca restablecer la claridad, recuperar la disciplina en la ejecución y reorientar al Grupo hacia una trayectoria de liderazgo a largo plazo.

En este sentido, Kering ha presentado su estrategia hasta 2030. Un año en el que no se sabe a ciencia cierta si la casa de lujo habrá recuperado el liderazgo en el segmento de ‘lujo de nueva generación’ o si realmente se corresponde con el plazo previsto para su ambición de duplicar con creces el margen de la compañía y mejorar Gucci.

«ReconKering es nuestra forma de reconectar con lo que hace único a Kering, al tiempo que abrazamos la nueva era del lujo. El verdadero lujo es nuestra misión, y el nuevo lujo es nuestro horizonte. Este plan aúna ambos con la agilidad de un competidor, un enfoque renovado en la deseabilidad y un mayor compromiso con la ejecución», expresa el director ejecutivo de Kering, Luca de Meo.

Nuevo capítulo en la estrategia de Kering
Nuevo capítulo en la estrategia de Kering

Fuente: Kering

EL PLAN DE KERING PARA VOLVER A SER UNA GRAN POTENCIA DEL LUJO

En este contexto, durante los últimos meses, Kering ha reestructurado su organización, reforzado la disciplina financiera, mejorado la claridad de sus productos y precios, optimizado su red de tiendas, fortalecido la gobernanza operativa e impulsado una profunda aceleración en áreas estratégicas clave.

Asimismo, aprovechando dicho impulso, ‘ReconKering’ presenta una hoja de ruta clara para reposicionar al Grupo como el referente indiscutible del sector del lujo, diseñada para apoyar a las marcas, potenciar a los equipos y generar valor de forma constante a lo largo del tiempo. Un plan que sigue una secuencia coherente y orientada hacia el futuro.

RECONKERING: RECONSTRUIR FORTALEZA EN TODA LA ORGANIZACIÓN, ACELERAR LO QUE MÁS IMPORTA Y AVANZAR CON UNA MENTALIDAD DESAFIANTE PARA RECUPERAR EL LIDERAZGO

«La estrategia consiste en una transformación profunda del Grupo Kering hacia una sociedad ‘holding’ más centralizada, organizada y capaz. Esto supone un cambio significativo respecto al modelo operativo histórico y a la forma en que se organizan sus competidores como Louis Vuitton y Richemont«, apuntan desde RBC Capital Markets.

No obstante, la secuencia del nuevo plan de la matriz de Gucci es clara, y se divide en tres vértebras: reiniciar, reconstruir y recuperar. En primer lugar, con el reinicio con fecha fin a finales de 2026, Kering habrá completado una reestructuración, restableciendo la disciplina financiera, la eficiencia operativa y la claridad estratégica en todo el grupo.

Logo de Kering
Logo de Kering.
Fuente: Agencias.

Asimismo, las marcas dentro de Kering se centrarán en revitalizar su atractivo y fortalecer la relevancia creativa de sus productos, sentando así unas bases sólidas a largo plazo. La segunda parte del plan, que es ‘reconstruir’, con fecha final para últimos de 2028, deberá impulsar el dinamismo de toda la cartera de Kering, con mayor expresión en sus marcas, una mayor interacción con los clientes y una mejor ejecución.

«La reconstrucción se traducirá en mejoras estructurales en la rentabilidad y los retornos, gracias a una cartera más equilibrada, resiliente y de mayor calidad«, apuntan desde la directiva de la casa de lujo. Para finales de 2030 Kering habrá recuperado su liderazgo como actor referencia en el segmento del lujo de nueva generación.

«Basándonos en los indicadores de ingresos de Gucci, estimamos una expansión incremental del objetivo de 2.100 millones de euros en ingresos durante el plan quinquenal, lo que representa un aumento de aproximadamente el 14% con respecto al consenso en términos absolutos, es decir, antes de descuentos, algo que no se refleja en el precio actual de las acciones», añaden desde RBC.

KERING REPORTA UN IMPULSO MEJOR EN EL PRIMER TRIMESTRE

Sin ir más lejos, la casa de lujo reportó unos ingresos para el grupo en el primer trimestre de 3.568 millones de euros, frente a los 3.593 millones de euros previstos, para un crecimiento comparable plano, después del -6%/-3% observado en el tercer/cuarto trimestre de 2025. Las ventas comparables de Gucci se situaron en -8%, o 1.347 millones de euros.

La ambición para 2026 sigue siendo el crecimiento en todas las marcas, excepto McQueen

Yves Saint Laurent, Bottega Veneta y Balenciaga registraron un buen crecimiento en el primer trimestre y mejoraron secuencialmente con respecto al cuarto trimestre. En cuanto al impacto por el conflicto de Oriente Medio, se cuantificó en un -3% en marzo, lo que implica que Oriente Medio cayó un 60%. El Medio Oriente se vio afectado tanto en términos de turistas como de residentes locales.

Balenciaga, Gucci y H&M
Fuente: Balenciaga

El consenso de analistas de Jefferies asume un margen de aproximadamente el 20% para 2029, pero no está claro si esto puede interpretarse como un objetivo a medio plazo. Ese margen de Kering corresponde a un PER de aproximadamente 15 veces, lo que no resulta especialmente atractivo dado el valor temporal del dinero, los desafíos del sector y los riesgos de ejecución.

UGT pierde candidatos en el duelo sindical de Uber

Las denuncias de la sección sindical de UGT dentro de Uber no son una novedad. La plataforma sigue siendo una de las piezas claves dentro del mundo del transporte de pasajeros y Auro, la empresa que maneja la flota de la que sale la mayoría de sus conductores, es especialmente importante para su buen funcionamiento en España. Por eso, cada vez que hay una elección sindical o una discusión de convenio dentro de la empresa, las tensiones se disparan. Sin embargo, este año ha sido especialmente complicado.

En cualquier caso, este año UGT tiene un problema de cara a las elecciones: varios de sus candidatos han enviado cartas a la empresa no solo renunciando a su espacio en las listas electorales de la empresa, sino señalando que no habían sido informados de ser candidatos. «Cuando firmé, me dijeron que era para ayudarme con el carné de profesional a través del sindicato, no para meterme en ninguna candidatura», ha señalado uno de los conductores en su mensaje a la empresa.

«En ningún momento he dado mi consentimiento libre, informado y consciente para formar parte de ninguna candidatura en la que se haya podido incluir mi nombre sin mi consentimiento», ha sentenciado otro. Estos trabajadores han decidido no compartir su nombre para evitar represalias de ningún tipo o fricciones con sus compañeros de trabajo.

Imagen de los grafitis contra Auro. Fuente:Agencias
Imagen de los grafitis contra Auro. Fuente: Agencias

Por su lado, en UGT señalan que no les sorprenden estos mensajes. Para ellos, se trata del resultado de la presión de Uber, Auro y otras organizaciones sindicales contra sus posibles candidatos, algo que el resto de las organizaciones involucradas evidentemente rechaza. «La realidad es que en todas las empresas grandes hay varios sindicatos, los trabajadores eligen y unos sindicatos tienen más representación y otros menos. En cambio, en Auro presionan a los trabajadores para que SLT tenga candidaturas únicas, impidiendo así que haya otros sindicatos e impidiendo que los trabajadores elijan libremente», sentencian fuentes sindicales.

«Nos ha llegado información a través de los trabajadores de Uber-Auro de que supuestamente el sindicato amarillo impuesto por la empresa y la empresa forman la mafia que presiona a los trabajadores que quieren ser representantes sindicales de sus compañeros por otras formaciones que no sean el sindicato de la empresa. Con el único objetivo de tener candidaturas únicas para evitar que los trabajadores puedan elegir libremente con su voto por quién quieren ser representados», sentencian desde UGT en un comunicado interno.

LA HISTORIA DE TENSIÓN ENTRE UGT Y UBER

No debería ser una sorpresa que UGT y Uber sigan teniendo una relación complicada. La empresa siempre ha tenido una relación delicada con sus conductores en la mayoría de los países donde opera, y España no ha sido la excepción. Es cierto que la situación local es algo diferente, pues trabaja con conductores bajo contrato en lugar de autónomos, incluso si en la práctica estos contratos son firmados por las empresas externas que manejan las flotas, como es el caso de Auro.

De hecho, tanto UGT como CCOO han señalado a la empresa por supuestas preferencias a la hora de negociar con los sindicatos. Es un problema permanente para la empresa que ha marcado también los procesos de negociación, tanto internos de las empresas como Auro o Vecctor (encargada de los contratos de los conductores de Cabify), como a la hora de revisar convenios colectivos. Es clave señalar que la última negociación del convenio de Madrid incluyó amenazas de huelga en la comunidad y protestas en la puerta de las empresas y de la patronal Unauto VTC.

Vehículo de Uber en Atocha. Fuente: Agencias
Vehículo de Uber en Atocha. Fuente: Agencias

Es cierto que en este momento la situación es todavía más tensa de lo usual. En las oficinas de la empresa se han visto incluso grafitis señalando a Auro por atacar a los miembros de UGT. En cualquier caso, la realidad es que se ven en una situación complicada para conseguir su espacio en la representación sindical si pierden un alto número de candidatos en diferentes zonas de España. Merca2 tuvo acceso a 12 documentos donde alguno de sus posibles candidatos pedía la retirada de la lista, lo que complica la foto en el futuro inmediato.

LA SITUACIÓN SINDICAL DE UBER

En cualquier caso, desde el sector se sigue viendo con suspicacia al sindicato mayoritario, aún dentro de Auro. El Sindicato Libre de Transporte (SLT) ha sido señalado por sus rivales como «sindicato amarillo» y se le acusa de este tipo de situaciones. Por su lado, la organización defiende que, aunque no es una de las organizaciones sindicales más conocidas en España, conocen mejor este sector, y si han conseguido representación es porque han ganado las elecciones.

Es una situación compleja y, aunque la empresa no puede tomar medidas directas sobre las elecciones sindicales, sí pueden marcar procesos de negociación a futuro, que también pueden marcar precios y disponibilidad de los conductores. Es un problema delicado, pero que sin duda esperan resolver.

IberCHECK: la alianza ibérica que busca anticiparse a los bulos con IA

Los medios de comunicación españoles laSexta, Newtral y Onda Cero, junto con el diario portugués Público, han lanzado IberCHECK, una iniciativa conjunta destinada a reforzar la lucha contra la desinformación en la Península Ibérica.

Este proyecto, cofinanciado por la Unión Europea, pretende ampliar el alcance de los contenidos verificados y adaptar su distribución a los nuevos hábitos de consumo informativo. IberCHECK nace en un contexto marcado por la rápida propagación de bulos a través de redes sociales y plataformas digitales, donde la velocidad de difusión suele superar la capacidad de verificación.

Frente a este escenario, la alianza propone un enfoque innovador que combina el alcance de grandes medios con la experiencia en fact-checking y el desarrollo de herramientas tecnológicas avanzadas. Uno de los principales cambios que introduce el proyecto es el paso de un modelo reactivo a uno proactivo.

Tradicionalmente, la verificación de información ha consistido en desmentir afirmaciones falsas una vez que ya han circulado. IberCHECK busca anticiparse a este fenómeno mediante la integración de contenidos verificados directamente en los canales donde la ciudadanía se informa: televisión, radio, plataformas digitales y redes sociales.

De este modo, la información contrastada no solo corrige, sino que también previene la desinformación. El proyecto contempla la creación de formatos adaptados a cada medio y audiencia. Entre ellos se incluyen vídeos breves para redes sociales, piezas de audio para radio y pódcast, infografías explicativas y contenidos interactivos diseñados para facilitar la comprensión de temas complejos.

Estos materiales se distribuirán a través de los canales de laSexta, Onda Cero, Newtral y Público, maximizando su alcance y capacidad de impacto. Una de las innovaciones más destacadas de IberCHECK es la incorporación de inteligencia artificial para mejorar el acceso a información verificada. En este ámbito, la spin-off Inaria, especializada en innovación tecnológica y aplicaciones de IA, será la encargada de desarrollar herramientas clave.

Entre ellas figura un chatbot integrado en las páginas web de los medios participantes, que permitirá a los usuarios consultar en tiempo real datos verificados y resolver dudas informativas de forma inmediata.

Además del desarrollo tecnológico, IberCHECK impulsará investigaciones transfronterizas centradas en la desinformación. Estas investigaciones abordarán fenómenos que afectan tanto a España como a Portugal, permitiendo identificar patrones comunes, narrativas recurrentes y estrategias de propagación.

La colaboración entre redacciones de ambos países facilitará un enfoque más amplio y coordinado ante desafíos compartidos. El proyecto también contempla la creación de una red de al menos 25 aliados, que incluirá creadores de contenido, plataformas digitales y otras organizaciones.

Esta red tendrá como objetivo amplificar la difusión de los contenidos verificados y reforzar su presencia en distintos entornos informativos. La implicación de actores diversos responde a la necesidad de llegar a audiencias fragmentadas y de adaptarse a los múltiples canales por los que circula la información.

En términos de impacto, IberCHECK prevé alcanzar a más de dos millones de personas. Para ello, no solo se centrará en la producción y distribución de contenidos, sino también en la promoción de la alfabetización mediática. El proyecto incluirá talleres, recursos educativos y acciones formativas orientadas a mejorar la capacidad crítica de la ciudadanía frente a la desinformación.

Estas iniciativas buscan dotar a los usuarios de herramientas para identificar fuentes fiables, interpretar datos y reconocer contenidos engañosos. Entre los objetivos principales de IberCHECK destacan el aumento del acceso a información verificada, la reducción de la circulación de bulos y el refuerzo de la confianza en los medios de comunicación.

En un entorno donde la credibilidad informativa se ha visto erosionada, la colaboración entre medios y el uso de tecnología avanzada se presentan como elementos clave para reconstruir esa confianza. La iniciativa también refuerza la cooperación entre España y Portugal en el ámbito informativo, alineándose con las estrategias europeas destinadas a fortalecer la resiliencia democrática frente a la desinformación.

Autónomo: el descuido en la renta que puede hacerte perder dinero sin darte cuenta

Cada año, miles de autónomos presentan su declaración de la renta cometiendo el mismo error: no aprovechar todas las deducciones a las que tienen derecho. La campaña de renta tiene sus propias reglas para quienes trabajan por cuenta propia y conocerlas puede marcar una diferencia económica real. Guillermo Maravé, asesor fiscal, laboral y contable, explica paso a paso cómo hacerlo bien.

Para un autónomo la declaración no funciona igual que para un trabajador por cuenta ajena. Hay casillas específicas, gastos deducibles que muchos desconocen y una reducción por inicio de actividad que pasa desapercibida con demasiada frecuencia. Saber dónde mirar dentro del borrador puede ahorrar una cantidad considerable de dinero al final del ejercicio.

Ingresos y gastos: el orden correcto para no dejar nada fuera

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El primer paso es acceder al borrador de la renta desde la sede electrónica de la Agencia Tributaria. Una vez dentro, el autónomo debe dirigirse al apartado de rendimientos de actividades económicas en estimación directa, que es el régimen en el que trabaja la mayoría de los trabajadores por cuenta propia en España. Quien esté en módulos o estimación objetiva seguirá un proceso diferente, pero el principio es el mismo: declarar primero los ingresos y luego restar los gastos.

En el bloque de ingresos hay que consignar siempre las bases imponibles de las facturas, es decir, los importes sin IVA. Este es uno de los errores más frecuentes. Incluir el IVA en las casillas de ingresos supone rellenar mal la declaración y puede generar problemas ante una posible inspección. Si durante el año se recibió alguna subvención, como el kit digital, también debe informarse en el apartado correspondiente aunque ya se haya declarado en el modelo 130 de pagos a cuenta.

Una vez registrados los ingresos, comienza la parte más favorable para el autónomo: la deducción de gastos. El borrador permite segregarlos por categorías como compras de existencias, sueldos y salarios, arrendamientos, suministros, servicios profesionales independientes o primas de seguros. La cuota de autónomos también tiene su casilla propia y es importante no confundirla con la seguridad social de los trabajadores contratados, que va en un campo distinto.

Maravé insiste en un punto que muchos pasan por alto: lo más importante no es acertar la casilla exacta sino poder justificar cada gasto con su factura correspondiente. Un pequeño error de clasificación entre suministros y otros servicios exteriores no suele generar consecuencias siempre que la documentación esté en regla.

La casilla que los autónomos nuevos casi nunca marcan y que puede cambiar su declaración

La casilla que los autónomos nuevos casi nunca marcan y que puede cambiar su declaración
Fuente: agencias

Existe una reducción especialmente relevante para quienes acaban de comenzar su actividad y que, según Maravé, pasa desapercibida con una frecuencia llamativa. Se trata de la reducción por inicio de actividad económica, una casilla pequeña y discreta que aparece en el borrador sin ningún aviso especial ni indicación destacada.

Todo autónomo que se encuentre dentro de los dos primeros años en los que ha obtenido beneficio puede marcar esa casilla y tributar sobre un 20% menos de su rendimiento neto, hasta un límite de 100.000 euros. En términos prácticos, si el beneficio neto del año es de 23.300 euros, aplicar esta reducción permite tributar solo sobre 18.640 euros. El ahorro resultante es más que significativo.

El problema es que el programa no avisa. No hay ningún banner, ningún mensaje emergente ni ninguna llamada de atención que recuerde al autónomo que puede beneficiarse de esta ventaja. Si no se conoce su existencia o no se revisa el borrador con detenimiento, simplemente se pierde.

Este detalle resume bien la situación general de muchos trabajadores por cuenta propia frente a la declaración de la renta: la información está disponible pero no se presenta de forma visible. Contar con un asesor fiscal facilita enormemente el proceso ya que proporciona una ficha de actividad con todas las casillas ya organizadas. Para quienes la preparan de forma independiente, la clave es revisar cada apartado con calma y no dar por bueno el borrador sin haberlo examinado a fondo.

La renta de un autónomo no es especialmente compleja una vez se conocen sus particularidades. La dificultad real está en saber qué buscar y dónde encontrarlo.

Hay algo que haces al conocer a alguien… y tu cerebro ya ha decidido antes

Hay momentos muy concretos en los que conoces a alguien y, sin razón aparente, algo dentro de ti se posiciona. Bien o mal. Confianza… o rechazo. Y todo ocurre tan rápido que ni siquiera sabes explicarlo.

No es magia. Tampoco es intuición “porque sí”. Es tu cerebro haciendo su trabajo a toda velocidad. Según explica la psicóloga clínica Anna Sibel Anguila, ese juicio puede producirse en menos de 100 milisegundos. Sí, has leído bien: antes de que te dé tiempo a pensar “me cae bien” o “no me convence”, ya hay una respuesta en marcha.

Y detrás de todo eso está la amígdala. Una especie de “alarma emocional” que decide en décimas de segundo si alguien nos resulta cercano… o no.

Lo que ves no es lo único que cuenta

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El cerebro decide en milésimas si alguien nos genera confianza o rechazo. Fuente: IA

Cuando conoces a alguien, tu cerebro no se pone a analizar como si fuera una hoja de cálculo. No compara datos ni hace listas de pros y contras. Reacciona. Punto.

Y lo hace fijándose en detalles que muchas veces ni registramos de forma consciente.

Por ejemplo, la simetría del rostro. Nos guste o no, los rostros equilibrados nos transmiten cierta sensación de salud, de estabilidad. Es algo casi instintivo, como si nuestro cerebro dijera: “esto encaja”.

Luego está la voz. Ese tono que a veces te resulta agradable sin saber por qué. Más grave, más suave, más firme… todo eso envía señales que interpretamos sin darnos cuenta. No lo analizamos, pero influye.

Es curioso, porque creemos que elegimos… pero muchas veces ya hemos “decidido” sin saberlo.

El cuerpo habla… y no siempre le hacemos caso

Hay algo que haces al conocer a alguien2 Merca2
El lenguaje corporal influye más de lo que creemos en la primera impresión. Fuente: IA

Más allá de la cara o la voz, hay algo que pesa muchísimo: el lenguaje corporal.

Una postura abierta, una mirada que sostiene el contacto justo, esos pequeños gestos que muestran interés… todo eso genera una especie de “clic” en el otro. Hace que nos sintamos cómodos casi sin motivo aparente.

Ahora bien, lo contrario también ocurre. Una mirada esquiva, una postura cerrada o demasiado invasiva… y algo dentro de ti se retrae. Sin explicación clara. Pero pasa.

Y aquí viene algo que suele sorprender: el olor. Sí, el olor. Cada persona tiene una especie de “firma invisible” que nuestro cerebro detecta en segundos. No lo pensamos, pero influye. Y bastante.

También juega un papel la similitud. Nos sentimos más a gusto con personas que, de alguna forma, se parecen a nosotros. En gestos, en forma de hablar, en actitud… pequeños reflejos que generan cercanía.

Cuando algo no encaja

Hay algo que haces al conocer a alguien3 Merca2
Pequeños gestos pueden activar una conexión inmediata sin explicación consciente. Fuente: IA

Igual que aparece la conexión, también puede surgir el rechazo. Y lo más desconcertante es que, muchas veces, no sabes explicarlo.

Una microexpresión rara, una sonrisa que no termina de ser sincera, una incoherencia entre lo que alguien dice y cómo lo dice… y ya está, algo no te cuadra.

El cerebro, en esos casos, interpreta señales de alerta. Pequeñas, casi invisibles, pero suficientes para activar esa sensación de incomodidad.

Hay incluso detalles más curiosos. Por ejemplo, cuando alguien tiene un olor demasiado parecido al tuyo, puede generar rechazo. Tiene que ver con mecanismos muy antiguos, relacionados con la supervivencia y la genética.

Al final, lo quieras o no, tu cerebro está evaluando constantemente. Aunque tú no se lo pidas.

¿Se puede cambiar esa primera impresión?

Hay algo que haces al conocer a alguien5 Merca2
La atracción o rechazo pueden surgir antes incluso de pensar en ello. Fuente: IA

Aquí viene la parte interesante. Porque la respuesta no es tan simple.

No puedes evitar que ocurra. No puedes decirle a tu cerebro “espera, no juzgues todavía”. Ese proceso es automático. Forma parte de cómo estamos diseñados.

Pero sí puedes hacer algo: no quedarte solo con eso.

Entender que esa primera sensación tiene una base biológica ayuda mucho. Te permite tomar cierta distancia. No darlo por definitivo.

También puedes trabajar en cómo te presentas tú. Ser coherente entre lo que dices y cómo lo expresas, cuidar tu lenguaje corporal, gestionar tu estado emocional… porque no es lo mismo conocer a alguien con calma que en un día de estrés.

Al final, quizá la clave está en algo bastante sencillo: escuchar esa primera impresión… pero no dejar que tenga la última palabra.

Porque sí, el cerebro decide rápido. Pero las personas, por suerte, somos bastante más complejas que eso.

El Sol parece eterno… hasta que descubres lo que le espera

Hay noches en las que uno levanta la vista al cielo y piensa que todo eso ha estado ahí siempre. Como si las estrellas fueran eternas, inmutables. Pero no. Nacen, crecen, cambian… y también desaparecen. Nuestro Sol, aunque nos dé la sensación de ser algo fijo, está en mitad de su propio camino. Y justo ahora, curiosamente, en su etapa más tranquila.

Si lo piensas, tiene algo de suerte: estamos aquí justo cuando él está estable.

Todo empieza en el caos

Las estrellas nacen en lugares que, a primera vista, no tienen nada de especial. Nubes enormes de gas y polvo flotando en el espacio, sin forma clara, sin orden. Pero ahí dentro empieza todo.

Poco a poco, la gravedad hace su trabajo. Comprime ese material, lo aprieta, lo calienta… hasta que ocurre algo casi mágico: se enciende la fusión nuclear. Es como si la estrella “arrancara”. A partir de ahí, empieza a brillar.

Y ya está. Bueno… “ya está” entre comillas, porque en realidad ahí comienza una historia que puede durar miles de millones de años.

Nuestro Sol pasó por eso hace unos 4.600 millones de años. Y desde entonces, no ha dejado de hacerlo.

Una calma que engaña: el Sol tal y como lo conocemos

El Sol parece eterno3 Merca2
Las estrellas nacen en nubes de gas donde comienza todo su ciclo vital. Fuente: IA

Ahora mismo, el Sol está en lo que los científicos llaman secuencia principal. Pero, dicho de forma más sencilla, es su etapa de equilibrio.

Por un lado, la gravedad tira hacia dentro. Por otro, la energía que genera empuja hacia fuera. Y en ese pulso constante se mantiene estable, como si hubiera encontrado su punto justo.

Lleva así toda su vida… y seguirá durante otros 5.000 millones de años más. Que dicho así parece infinito, pero en el universo es casi un suspiro largo.

El momento en que todo cambia

Pero llega un punto en el que ese equilibrio se rompe. No de golpe, no con una explosión espectacular… sino poco a poco.

El hidrógeno del núcleo empieza a escasear. Y entonces el Sol cambia. Se encoge por dentro… y se expande hacia fuera. Sí, ambas cosas a la vez.

Se convertirá en una gigante roja. Mucho más grande, más inestable, con ese tono rojizo que ya vemos en otras estrellas.

Para imaginarlo, hay un ejemplo bastante conocido: Betelgeuse. Una estrella tan enorme que, si estuviera donde está el Sol, se extendería más allá de Marte.

Y entonces, ¿qué pasa con nosotros?

El Sol parece eterno1 Merca2
La transformación en gigante roja cambiará todo el sistema solar interior. Fuente: IA

Aquí viene la parte que siempre genera esa mezcla rara entre curiosidad y vértigo.

Cuando el Sol crezca, Mercurio y Venus desaparecerán sin remedio. Pero la Tierra… bueno, ahí hay dudas. Puede que acabe siendo engullida o que sobreviva un tiempo más.

Pero hay algo que sí está bastante claro: la vida en la Tierra se habrá terminado mucho antes.

A medida que el Sol se vuelva más luminoso, el planeta se irá calentando. Los océanos se evaporarán. La atmósfera cambiará. Poco a poco, sin drama aparente… pero sin vuelta atrás.

No será un final de película. Será algo lento. Tan lento que, si lo piensas en escala humana, casi ni se percibiría.

El final no es un final

El Sol parece eterno4 Merca2
El final del Sol dará lugar a una enana blanca tras expulsar sus capas. Fuente: IA

Cuando el Sol llegue al final de su etapa como gigante roja, todavía quedará una última transformación.

Expulsará sus capas externas, formando una especie de nube brillante en el espacio. Algo bonito, incluso. A eso se le llama nebulosa planetaria.

Y en el centro quedará lo que fue su núcleo: una enana blanca. Un resto pequeño, muy denso, que ya no genera energía… pero que sigue ahí, enfriándose poco a poco.

Con el paso de miles de millones de años, se apagará del todo. Se convertirá, en teoría, en una enana negra. Un cuerpo frío, sin luz.

El último eco de lo que un día fue una estrella.

Al final, toda esta historia tiene algo que engancha. Nada es permanente, ni siquiera algo tan enorme como el Sol. Y, al mismo tiempo, hay algo casi reconfortante en saber que estamos aquí, justo ahora, cuando todo funciona como tiene que funcionar.

Hay una ayuda para tu vivienda que muchos están pasando por alto… y puede llegar a 6.000 euros

Tu vivienda puede estar pidiendo un cambio… y ahora es más fácil darlo. Hay casas que guardan recuerdos… y otras que empiezan a pedir auxilio en silencio. Se nota en los detalles: esa ventana que deja pasar el frío, esa fachada que ya no luce igual, ese sistema de calefacción que parece de otra época. En España, casi la mitad de los edificios se construyeron antes de 1980, y claro, el tiempo no pasa en balde.

De hecho, se calcula que cerca de un millón de viviendas están en mal estado o directamente en condiciones ruinosas. Y aquí es donde entra algo que, sinceramente, puede marcar la diferencia: un programa de ayudas públicas que busca darles una segunda vida. Hasta 6.000 euros para reformar… y sin límite de edad para solicitarlas.

Una ayuda que va más allá del papel

Detrás de todo esto hay un nombre Real Decreto 853/2021, pero la idea es mucho más sencilla de lo que parece: hacer que nuestras casas consuman menos energía y funcionen mejor. Así de claro.

El programa se divide en dos caminos. Por un lado, el que está pensado para edificios completos, comunidades de vecinos que deciden dar el paso juntas. Ahí las ayudas pueden llegar a los 6.000 euros por vivienda. Por otro, está la opción individual, para quien quiere mejorar su casa o su piso, con un límite de 3.000 euros.

La ayuda no es fija, se adapta a lo que consigas mejorar. Puede cubrir entre un 40% y un 80% del coste total. Es decir, cuanto más eficiente dejes tu vivienda… menos te cuesta.

Quién puede pedirla

Hay una ayuda para tu vivienda2 Merca2
Las viviendas antiguas pueden mejorar su eficiencia gracias a nuevas ayudas públicas. Fuente: IA

Una de las cosas que más llaman la atención es que no hay un tope de ingresos. Nada de mirar si ganas más o menos. Aquí lo importante es la vivienda.

Pueden solicitarla propietarios, claro, siempre que sea su residencia habitual. Pero también inquilinos, siempre que el dueño dé el visto bueno. Y, por supuesto, las comunidades de vecinos, que muchas veces son las que más margen tienen para mejorar cosas importantes como el aislamiento o las zonas comunes.

En cuanto a la vivienda, el requisito principal es bastante lógico: que tenga al menos 15 años. Aunque luego cada comunidad autónoma puede poner sus propias condiciones. Por ejemplo, hay lugares donde si el edificio es muy antiguo, te pedirán un informe técnico adicional. Nada fuera de lo normal, pero conviene saberlo.

No es solo reformar… hay que demostrarlo

Hay una ayuda para tu vivienda3 Merca2
Las comunidades de vecinos tienen una gran oportunidad para renovar sus edificios. Fuente: IA

Aquí viene la parte menos “glamurosa”, pero necesaria. No basta con hacer la obra y listo. Hay que demostrar que realmente estás mejorando la eficiencia energética.

Por ejemplo, reducir el consumo en calefacción y aire acondicionado al menos un 7%. O bajar un 30% el uso de energía no renovable. Dicho de otra forma: la reforma tiene que notarse, no solo verse.

Además, toca papeleo. Certificados antes y después, facturas, justificantes de pago… y hasta fotos del antes y el después. Aquí no vale con decir “he mejorado”, hay que probarlo.

El detalle que hace que muchos se lo piensen en serio

Las ayudas las gestionan las comunidades autónomas, así que los plazos pueden variar. Pero hay una fecha clave: las obras deben estar terminadas antes del 30 de junio de 2026.

Y ahora viene lo que, para muchos, inclina la balanza. Estas ayudas se pueden combinar con deducciones en el IRPF. Dependiendo del caso, puedes recuperar entre un 20% y un 40% adicional.

Traducido: hay quien acaba pagando menos de la mitad de la reforma. Y eso, siendo realistas, cambia mucho la decisión.

Cuando reformar es más que arreglar

Hay una ayuda para tu vivienda4 Merca2
Mejorar una vivienda hoy puede suponer un gran ahorro en el futuro. Fuente: IA

En un momento en el que la energía no deja de subir, este tipo de ayudas no van solo de estética. Van de vivir mejor, de gastar menos… y de revalorizar lo que ya tienes.

Porque al final, no se trata solo de cambiar ventanas o aislar paredes. Se trata de adaptar nuestras casas al presente… y también un poco al futuro.

No todos los funcionarios viven igual… y el motivo sorprende

Hay números que, cuando los miras despacio, cuentan más de lo que parece. No son solo cifras frías. Hablan de vidas, de estabilidad, de lo que llega a fin de mes… y de lo que no. Y en el caso de los funcionarios en España, 2026 dibuja un panorama con matices. Bastantes.

Porque sí, hay subida. Pero también hay distancia. Y no pequeña.

El contexto, además, no ayuda a simplificar las cosas. La reciente sentencia europea sobre la interinidad ha puesto sobre la mesa algo que muchos ya sabían: la precariedad dentro del propio empleo público. Una especie de contradicción difícil de ignorar. Y claro, eso ha obligado a mover ficha.

El Gobierno ha planteado una revalorización del 1,5% para 2026, dentro de un plan más amplio que promete un 11% hasta 2028. Suena bien. Pero hay letra pequeña. Porque, si la inflación aprieta (y ya sabemos cómo se las gasta), ese aumento puede quedarse corto. Mientras tanto, hablamos de más de 3,5 millones de empleados públicos. No es una cifra menor.

Los que más cobran: cuando el puesto lo cambia todo

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Los sueldos de los funcionarios varían más de lo que parece según el grupo y el puesto. Fuente: IA

Si miramos arriba del todo, la diferencia se nota rápido. El Grupo A1 es, por decirlo claro, la élite. Perfiles muy formados, con responsabilidades grandes… y sueldos que lo reflejan.

Ahí están los Abogados del Estado, por ejemplo, con salarios que pueden irse fácilmente entre los 60.000 y los 80.000 euros al año. No es casualidad. Su trabajo pesa. Y se paga.

También los Técnicos Comerciales y Economistas del Estado, que rondan entre 55.000 y 75.000 euros. Son los que están detrás de muchas decisiones económicas importantes.

Luego vienen Inspectores de Hacienda o de Trabajo, con cifras entre 50.000 y 65.000 euros. Y aquí entra un factor clave: los complementos. Porque, dependiendo del puesto, pueden hacer que el sueldo suba bastante más de lo que parece sobre el papel.

En el ámbito judicial pasa algo parecido. Un juez puede superar los 50.000 euros anuales, aunque su base inicial sea bastante más baja. Lo que se añade después… marca la diferencia.

En el otro lado: cuando llegar a fin de mes cuesta más

No todos los funcionarios viven igual4 Merca2
La estructura salarial marca diferencias claras dentro del empleo público. Fuente: IA

Pero claro, no todo es eso. Ni de lejos.

Si bajamos a los grupos C2 y APF, la cosa cambia. Y mucho. Aquí los sueldos están prácticamente pegados al salario mínimo. Entre unos 17.600 y 18.700 euros al año. Muy justo.

Y no es solo lo que se cobra. Es lo que cuesta subir. Porque en estos puestos, los complementos son bajos y la mejora depende, sobre todo, del paso del tiempo. Los famosos trienios. Es decir, avanzar… pero despacio. Muy despacio.

El detalle que lo cambia todo: los complementos

No todos los funcionarios viven igual3 Merca2
En los niveles más bajos, los ingresos apenas superan el salario mínimo. Fuente: IA

Si hay algo que explica realmente las diferencias, es esto. Los complementos. Ese “extra” que no siempre se ve, pero que lo cambia todo.

Porque el sueldo base, en muchos casos, no cuenta la historia completa. En los puestos más altos, esos complementos pueden duplicar o incluso triplicar la cifra inicial. Y claro, ahí es donde se abre la brecha.

Es un sistema pensado para premiar responsabilidad y especialización. Tiene sentido. Pero también genera una sensación evidente: no todos juegan en la misma liga.

Al final, lo que queda es una imagen bastante realista. Hay avances, sí. Pero también desigualdades que siguen ahí.

Una subida salarial que intenta adaptarse.
Un sistema que funciona… pero con diferencias marcadas.
Y millones de personas dentro, cada una con su propia realidad.

BlackRock compra 1.300M$ en Bitcoin en 8 días: la crisis dispara su ETF

BlackRock ha acumulado 1.300 millones de dólares en bitcoin en apenas ocho días de operaciones. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) registra entradas netas que duplican las del mes anterior completo, según datos de flujos institucionales recogidos por Crypto Briefing. La escalada de tensiones en Oriente Medio parece estar detrás de este movimiento.

El iShares Bitcoin Trust lidera los flujos institucionales en abril

Las cifras no dejan lugar a interpretaciones ambiguas. 1.300 millones de dólares en ocho jornadas bursátiles representan una media diaria de más de 162 millones, un ritmo que el ETF de BlackRock no veía desde los primeros meses tras su aprobación en enero de 2024. El IBIT gestiona ya activos por valor de más de 54.000 millones de dólares, consolidándose como el vehículo de inversión institucional en cripto más grande del mercado estadounidense.

Lo llamativo no es solo el volumen. Es el contexto. Mientras los mercados de renta variable tradicional sufren jornadas de volatilidad elevada —el VIX ha repuntado un 23% en las últimas dos semanas—, el flujo hacia el ETF de bitcoin de BlackRock se acelera. Hay una correlación inversa que los analistas empiezan a documentar: cuando el riesgo geopolítico sube, parte del capital institucional busca exposición a activos descorrelacionados.

Oriente Medio y la tesis del refugio digital

La escalada de tensiones en la región ha reactivado una narrativa que parecía dormida desde 2023: bitcoin como reserva de valor en momentos de incertidumbre global. No es la primera vez que se plantea, pero sí es la primera vez que lo hace con un vehículo regulado de la envergadura del iShares Bitcoin Trust recibiendo flujos de esta magnitud.

Cabe matizar. Bitcoin sigue siendo un activo volátil. Su correlación con el oro físico es baja e inconsistente. Pero lo que sí parece claro es que una parte del capital institucional —la que opera a través de ETFs spot— está tratándolo como cobertura parcial ante escenarios de cola. No como sustituto del oro, sino como complemento en carteras diversificadas.

Los datos on-chain muestran además que las direcciones de custodia institucional han aumentado sus tenencias un 4,2% en lo que va de mes. No todo ese movimiento corresponde a BlackRock, pero el gestor representa más del 40% del volumen total de los ETFs spot de bitcoin en EE.UU.

Lo que estos flujos revelan sobre el ciclo actual

Creo que hay dos lecturas posibles de lo que está ocurriendo, y no son excluyentes. La primera es táctica: gestores de fondos y family offices están rotando temporalmente hacia bitcoin como respuesta a un entorno macro incierto. Si las tensiones se desescalan, parte de esos flujos podría revertirse. La segunda es estructural: el BlackRock Bitcoin ETF se está consolidando como el instrumento preferido para exposición institucional al activo, independientemente del ciclo.

Me inclino más por la segunda. Los flujos hacia IBIT han sido consistentemente positivos durante 14 de las últimas 16 semanas, según los registros públicos de la SEC. Eso no es comportamiento de cobertura oportunista. Es acumulación sostenida.

El riesgo, como siempre en cripto, está en la liquidez. Si las condiciones de mercado se deterioran bruscamente —un shock de crédito, un evento geopolítico mayor—, los ETFs spot pueden experimentar reembolsos masivos en ventanas cortas. BlackRock tiene la infraestructura para gestionar esos escenarios, pero el precio del activo subyacente no es inmune a la presión vendedora.

Hay además una pregunta que el mercado no termina de responder: ¿qué porcentaje de estos flujos representa demanda nueva versus rotación desde otros vehículos cripto? Los datos de Grayscale sugieren que parte del capital que antes estaba en GBTC ha migrado hacia IBIT por sus menores comisiones. Pero incluso descontando esa migración, el saldo neto sigue siendo positivo.

El próximo hito relevante para el mercado de ETFs de bitcoin será la decisión de la SEC sobre los ETFs spot de ether con staking, cuya resolución está prevista para junio de 2026. Si se aprueba, podría abrir una nueva fase de flujos institucionales hacia el ecosistema cripto más amplio. Por ahora, bitcoin —y específicamente el vehículo de BlackRock— concentra la atención.

Mil trescientos millones en ocho días. No es poco.

Un estudio desmonta una idea muy extendida sobre el crecimiento infantil… y sorprende


Este estudio lo cambia todo sobre cómo entendemos el crecimiento infantil. Hay ideas que se quedan con nosotros durante años. Sin hacer ruido. Como esas creencias que nadie cuestiona porque, bueno, “siempre se ha dicho así”. En medicina pasa más de lo que pensamos. Y cuando una de esas teorías cae… no es un pequeño ajuste, es como mover una pared entera.

Eso es justo lo que está ocurriendo con el famoso “rebote de adiposidad”. Durante más de cuatro décadas (desde 1984), se ha interpretado que ese aumento del Índice de Masa Corporal (IMC) en niños alrededor de los 6 años era una señal de alerta. Una especie de aviso temprano de obesidad futura.
Pero ahora llega un estudio, desde la Universidad del Este de Finlandia, que le da la vuelta a todo. Y lo que dice es tan sencillo como sorprendente: no es grasa… es músculo.

Cuando medir no es lo mismo que entender

Aquí es donde la cosa se pone interesante. Porque el problema no estaba tanto en lo que pasaba… sino en cómo lo estábamos midiendo.

El IMC, que todos conocemos más o menos, tiene una limitación clara: no distingue entre grasa y músculo. Y claro, eso cambia bastante el cuento.
Durante años, ese “repunte” en la infancia se interpretó como acumulación de grasa. Pero, ¿y si no lo era?

El estudio analizó a más de 2.400 niños utilizando otra medida más precisa: la relación cintura-estatura. Y ahí vino la sorpresa. Mientras el IMC subía, esta otra medición no mostraba ningún aumento de grasa. Ninguno.

Entonces, ¿qué estaba pasando realmente?
Pues algo bastante lógico, si lo piensas con calma: el cuerpo estaba desarrollando masa magra. Más músculo. Más estructura. Preparándose para crecer.

El cuerpo no se equivoca

estudio
El aumento del IMC en la infancia no siempre significa más grasa corporal. Fuente: IA

Este cambio de enfoque lo transforma todo. Lo que antes se veía como un problema, ahora se entiende como una fase natural del desarrollo. Un reajuste fisiológico, necesario, incluso diría que inteligente.

Y hay un dato que refuerza aún más esta idea: distintos ensayos clínicos han demostrado que ni dietas ni programas de educación nutricional logran modificar ese supuesto “rebote”.
¿La razón? Muy simple. No había nada que corregir.

El cuerpo estaba haciendo su trabajo. Sin más.

Esto es importante. Porque durante años se han impulsado intervenciones tempranas basadas en esa interpretación. Y claro, ahora toca replantearse muchas cosas. ¿Cuántas veces hemos intentado “arreglar” algo que, en realidad, no estaba roto?

El problema de mirar con la herramienta equivocada

1Un estudio desmonta una idea Merca2
Medir no siempre es entender: el IMC puede llevar a conclusiones erróneas. Fuente: IA

Aquí hay una reflexión que va más allá de este caso concreto. El IMC no es inútil, ni mucho menos. Pero sí es limitado. Y cuando usamos una herramienta limitada para entender algo complejo… las conclusiones pueden fallar.

Es un poco como intentar medir una habitación solo contando pasos. Te haces una idea, sí… pero no es exacto.

En adultos ya se ha hablado de la “paradoja de la obesidad”, donde un IMC alto puede corresponder a más músculo que grasa. Pues en niños, algo parecido estaba pasando sin que lo viéramos del todo claro.

Mirar mejor para decidir mejor

2Un estudio desmonta una idea Merca2
Nuevas herramientas permiten detectar con mayor precisión la grasa real. Fuente: IA

A partir de aquí, los expertos proponen un cambio de enfoque. Apostar por medidas más precisas, como la relación cintura-estatura, que puede identificar el exceso de grasa con mucha más fiabilidad.

Incluso han desarrollado herramientas prácticas, como calculadoras específicas, para facilitar su uso. Pero, sinceramente, lo más importante no es la herramienta… es la idea que hay detrás.

Dejar de ver este momento como un problema.
Dejar de intervenir por inercia.
Y, sobre todo, volver a confiar un poco más en cómo crece el cuerpo de un niño.

El propio profesor Andrew Agbaje lo resume de forma muy directa: “No hay un verdadero rebote en la masa grasa”.

Y cuando lo lees así, tan claro… cuesta no replantearse todo.

Al final, la conclusión del estudio es casi tan sencilla que desarma:
dejemos que los niños crezcan en paz.

“El frío no resfría”… y lo que hay detrás de los catarros cambia lo que siempre has creído

Hay frases que se nos quedan pegadas desde pequeños. De esas que salen solas, casi sin pensar. “Abrígate, que te vas a resfriar”. “No salgas con el pelo mojado”. Y lo curioso es que las repetimos con toda la buena intención del mundo… pero no son del todo ciertas. El frío, por sí solo, no provoca resfriados.
Suena raro, lo sé. Pero la explicación es bastante sencilla: para resfriarte necesitas un virus, sí o sí.

El verdadero culpable no es el frío

El frio no resfria2 Merca2
El frío no enferma, pero facilita que los virus permanezcan más tiempo en el aire. Fuente: IA

Aquí está la clave de todo. Los resfriados no aparecen porque baje la temperatura, sino porque entramos en contacto con virus, sobre todo los famosos rinovirus. Sin ellos, no hay catarro. Punto.

Entonces, ¿por qué lo asociamos tanto al frío? Pues porque suele coincidir. El contagio ocurre cuando alguien tose, estornuda o incluso cuando tocamos una superficie contaminada y, sin darnos cuenta, nos llevamos la mano a la cara. Y eso último… pasa más veces de las que creemos. ¿Cuántas veces te tocas la nariz o los ojos a lo largo del día sin darte cuenta?.

El invierno: el escenario perfecto para contagiarse

Ahora bien, que el frío no cause el resfriado no significa que no tenga nada que ver. Digamos que juega de “cómplice silencioso”. Crea el ambiente perfecto para que los virus se muevan a gusto.

Por ejemplo, en ambientes fríos y secos, esas diminutas gotitas que transportan virus duran más en el aire. Más tiempo flotando, más posibilidades de que alguien las inhale. Es como si el virus tuviera más margen para encontrar a su siguiente “víctima”.

Y luego está lo que hacemos nosotros. En invierno nos refugiamos en interiores: casa, trabajo, cafeterías… espacios cerrados, con poca ventilación, donde compartimos el mismo aire durante horas. Si alguien está resfriado, el virus no lo tiene difícil. No es tanto el frío de la calle… es el aire que no renovamos dentro.

Lo que pasa en tu cuerpo

El frio no resfria4 Merca2
Las mucosas nasales pierden eficacia con el frío y dejan pasar más patógenos. Fuente: IA

Aquí viene otra parte interesante. El frío también afecta a nuestras defensas, pero de forma más sutil de lo que pensamos.

Las mucosas de la nariz, esa primera barrera que tenemos contra los virus, pueden resecarse con el frío. Y cuando eso pasa, pierden parte de su eficacia.

Además, cuando hace frío, el cuerpo se centra en mantener el calor interno. Y en ese esfuerzo, algunas defensas locales se relajan ligeramente. Incluso los cambios bruscos de temperatura pueden hacer que llegue menos “ayuda” del sistema inmunitario a la nariz durante un rato. Nada alarmante… pero suficiente para que los virus encuentren un hueco.

Una costumbre que sorprende

Esto siempre llama la atención. En algunos países del norte de Europa, es bastante habitual que los bebés duerman al aire libre… incluso en invierno. Sí, con frío. Y no, no se ha visto que eso aumente los resfriados.

De hecho, lo viven con total normalidad. Allí el frío no se ve como un enemigo, sino como parte del entorno. Y eso, de alguna manera, rompe bastante el esquema que tenemos aquí.

No significa que ahora tengamos que salir sin abrigo, pero sí invita a replantearse esa idea tan metida en la cabeza de que el frío es el gran culpable.

Entonces, ¿qué funciona de verdad para no resfriarse?

El frio no resfria1 Merca2
Pequeños gestos como ventilar o lavarse las manos marcan la diferencia. Fuente: IA

Aquí viene lo importante, lo práctico. Porque entender está bien… pero prevenir, mejor.

Ventilar los espacios cerrados es clave, aunque entre aire frío. A veces da pereza, pero renovar el aire reduce muchísimo el riesgo.

También ayuda algo tan básico como lavarse las manos con frecuencia y evitar tocarse la cara. Parece una tontería, pero no lo es. Y luego están esos hábitos de siempre: comer bien, moverse un poco, taparse al toser o estornudar…

Pequeños gestos. Muy simples. Pero que, sumados, marcan la diferencia.

En Miss World España 2026 está pasando algo que rompe un prejuicio muy extendido

Hay ideas que envejecen sin hacer ruido. Se quedan ahí, como muebles antiguos que nadie se plantea mover. Durante años, los certámenes de belleza han cargado con esa etiqueta simplista: solo imagen, solo apariencia. Pero algo se está moviendo. La participación de tres candidatas en Miss World España 2026 vuelve a recordarnos que la belleza, hoy, también piensa, investiga… y tiene cosas que decir.

El certamen lleva tiempo girando hacia ese concepto de “belleza con propósito”. Y no es solo un eslogan bonito. Ahora importa lo que hay detrás: la cabeza, las ideas, el compromiso real. Ya no vale con posar bien en una foto, pero sobre todo se trata de aportar, de construir algo que deje huella. Y ahí aparecen nombres como Nuria Jiménez, Ana Paredes y Elisabet Cid Vasylenko. Tres perfiles distintos, tres caminos… y una misma sensación: esto ya no va de encajar, sino de romper moldes.

Nuria Jiménez: cuando la ciencia también cuenta historias

En Miss World Espana 2026 1 Merca2

Nuria no es el típico perfil que uno imaginaría hace unos años en un certamen así. Biotecnóloga, con máster en Genética, formación en inteligencia artificial y doctora en Ciencias de la Salud. Dicho rápido, impresiona. Pero lo interesante no es solo el currículum, es lo que hay detrás.

Su trabajo gira en torno a interpretar información genética para mejorar diagnósticos en enfermedades complejas. Suena técnico, pero en el fondo habla de algo muy humano: intentar que la gente tenga respuestas antes, mejores tratamientos… más oportunidades.

Y luego está su historia personal. Porque no todo ha sido fácil. Durante el colegio, sufrió acoso por destacar en los estudios y, a la vez, encajar en ciertos estándares físicos. Como si una cosa tuviera que anular a la otra.

Su objetivo en el certamen va justo por ahí: acercar la medicina preventiva a la gente y despertar vocaciones científicas. Porque, al final, lo que no ves, lo que no conoces… ni siquiera se te ocurre que puede ser para ti.

Ana Paredes: lo que empieza en casa cambia el mundo

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Ciencia, educación y comunicación unidas para transformar la sociedad. Fuente: IA

La historia de Ana tiene algo muy reconocible. Estudiante de Ingeniería Aeroespacial, sí, pero sobre todo alguien que decidió dar un paso por algo que vio de cerca. Su hermana pequeña llegó a dudar de sí misma por falta de apoyo educativo. Y eso duele más cuando ocurre dentro de casa.

De ahí nace “Star of Knowledge”, un proyecto que impulsa junto a Google y la Comunidad de Madrid. La idea es sencilla y poderosa: dar herramientas a niños con menos recursos y, sobre todo, ofrecer referentes reales a niñas que miran hacia la ciencia.

Porque, seamos sinceros, todos hemos necesitado alguna vez ver a alguien parecido a nosotros para creer que era posible. Ana lo resume así: una oportunidad a tiempo puede cambiar una vida entera.

Elisabet Cid Vasylenko: comunicar también es transformar

En Miss World Espana 2026 4 Merca2
Tres historias distintas con un objetivo común: inspirar y cambiar miradas. Fuente: IA

Elisabet llega desde otro ángulo, pero encaja igual de bien en este nuevo enfoque. Graduada en Lenguas Modernas y cursando un máster en Relaciones Internacionales, tiene claro que la comunicación no es solo hablar… es conectar.

Para ella, este tipo de certámenes son una plataforma exigente, donde hay que estar preparada de verdad. No basta con estar; hay que saber defender ideas, tener criterio, saber escuchar.

Su visión es bastante clara: hoy se buscan mujeres completas, con inquietudes, con voz propia. Y eso, bien llevado, puede tener mucho más impacto que cualquier discurso aprendido.

Un cambio que ya está aquí

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Romper estereotipos también es abrir camino a quienes vienen detrás. Fuente: IA

Al final, lo curioso es que vienen de mundos muy distintos: ciencia, ingeniería, relaciones internacionales… y, sin embargo, coinciden en lo esencial. 2026 no es un año cualquiera, es un momento para hacerse oír.

Para cuestionar lo que parecía fijo. Para inspirar, sí, pero también para remover un poco las cosas.

Porque quizá el cambio no está en el certamen en sí. Está en cómo lo miramos.

Crema de calabacín verde flúor: el truco del enfriado rápido para que no parezca puré de hospital

¿Por qué seguimos pensando que una crema de calabacín debe cocerse hasta que la verdura pierda su identidad y se torne de un color verde grisáceo poco apetecible? La realidad es que la mayoría de hogares españoles destruyen la clorofila mediante procesos térmicos excesivos, convirtiendo un plato saludable en una papilla de hospital carente de vida y matices.

El secreto para alcanzar ese tono verde flúor casi eléctrico no reside en colorantes artificiales, sino en una técnica de enfriado rápido que bloquea la oxidación de forma inmediata. Si sumerges la verdura en hielos tras apenas cinco minutos de hervor, consigues preservar la estructura molecular que mantiene el color original del vegetal intacto.

La ciencia detrás del choque térmico en la verdura

La ciencia detrás del choque térmico en la verdura
Para que la crema de calabacín luzca ese verde flúor, es imperativo no pelar la verdura por completo

Cuando sometemos la crema de calabacín a un calor prolongado, las paredes celulares se rompen y liberan ácidos que opacan los pigmentos naturales de la piel. Al limitar el fuego a un tiempo residual, permitimos que el calor ablande la fibra sin aniquilar los fitoquímicos responsables de esa viveza visual tan buscada.

El uso de un bol con agua y hielo actúa como un interruptor de seguridad que detiene la cocción interna del alimento de forma fulminante. Este paso, que muchos consideran innecesario en el día a día, es la diferencia entre un plato mediocre y una experiencia sensorial de restaurante con estrella.

Tiempos críticos para una crema de calabacín perfecta

La obsesión por las cocciones de veinte minutos es el principal enemigo de una buena crema de calabacín en las cocinas domésticas actuales. Un calabacín troceado de forma regular solo necesita cinco minutos en agua hirviendo con sal para estar listo para el proceso de triturado posterior.

Si superas este umbral de tiempo, la textura se vuelve excesivamente acuosa y el sabor dulce natural se transforma en algo plano y aburrido. Mantener el cronómetro bajo control asegura que el resultado final tenga el cuerpo necesario para sostenerse en el plato con elegancia.

El papel de la piel y la densidad del triturado

Para que la crema de calabacín luzca ese verde flúor, es imperativo no pelar la verdura por completo, aprovechando la concentración de pigmentos de la zona exterior. Es en la epidermis del fruto donde reside la mayor parte de la potencia visual que luego se dispersará homogéneamente al pasar por la batidora.

Una vez enfriada la verdura, el triturado debe realizarse con la mínima cantidad de líquido posible para evitar que la emulsión se separe. La potencia de las cuchillas a máxima velocidad permite que la fibra se rompa de tal manera que la crema parezca llevar nata sin contener una gota de lácteo.

Logística del frío y el orden de los factores

Logística del frío y el orden de los factores
Una crema de calabacín que brilla en el plato invita a ser degustada con calma, apreciando la frescura que el color flúor

Preparar un baño de maría inverso antes de encender el fuego es el paso logístico que separa a los aficionados de los expertos. No puedes esperar a que la verdura esté cocida para buscar los hielos, ya que cada segundo de calor residual cuenta en contra del color final.

Este método permite además que la crema de calabacín mantenga un perfil nutricional mucho más elevado al no degradar las vitaminas termosensibles. La eficiencia en la cocina moderna se mide por la capacidad de conservar los nutrientes mientras se potencia la estética del plato terminado.

Parámetro de CocciónMétodo TradicionalMétodo Verde Flúor
Tiempo de hervor20 – 25 minutos5 minutos exactos
Post-cocciónReposo en calienteBaño de hielo inmediato
Color resultanteVerde oliva opacoVerde flúor brillante
Textura en bocaGranulosa / LíquidaSedosa / Emulsionada

El impacto de la estética en la saciedad real

Un plato visualmente impactante genera una respuesta metabólica distinta, donde la satisfacción visual precede a la digestión y mejora la relación con la comida sana. Una crema de calabacín que brilla en el plato invita a ser degustada con calma, apreciando la frescura que el color flúor comunica al cerebro.

La cocina del futuro no trata de complicar las recetas, sino de aplicar lógica técnica a los ingredientes más humildes de nuestra despensa. Recuperar el color es, en definitiva, recuperar el sabor auténtico de la tierra que solemos perder por el camino del exceso de fuego.

Mario Alonso Puig (71), cirujano y escritor: “Buscamos la felicidad donde hay luz, no donde está”

La existencia humana suele transcurrir en una búsqueda incesante de metas externas, olvidando que la verdadera felicidad no se alcanza, sino que se descubre. El reconocido cirujano y escritor Mario Alonso Puig invita a reflexionar sobre cómo el estrés y la falta de quietud nos alejan de nuestra esencia más profunda y humana.

En un mundo marcado por la prisa y la tecnología, Puig propone un cambio de perspectiva radical. No se trata de acumular bienes o éxitos, sino de aprender a mirar la vida desde un ángulo que permita reconocer la felicidad que ya habita en nosotros, transformando nuestra realidad cotidiana.

¿Cómo alcanzar la felicidad? La trampa del futuro y el poder de la quietud

¿Cómo alcanzar la felicidad? La trampa del futuro y el poder de la quietud
Fuente: agencias

A menudo caemos en el error de hipotecar nuestro bienestar a condiciones futuras. Pensamos que la felicidad llegará con el coche nuevo, la casa soñada o el éxito profesional. Sin embargo, Mario Alonso Puig es tajante cuando afirma que si no somos capaces de experimentar esa plenitud hoy, difícilmente la encontraremos mañana. Esta trampa mental nos mantiene atrapados en el hemisferio izquierdo del cerebro, aquel que domina la línea del tiempo y nos arrastra constantemente hacia un pasado de quejas o un futuro de ansiedades.

Para romper este ciclo, el doctor destaca la importancia vital de la quietud. Al igual que cuidamos nuestra higiene diaria lavándonos los dientes o duchándonos, la mente requiere un espacio de calma para regenerarse. No se trata de un «no hacer» vacío, sino de una presencia absoluta en el ahora. Cuando entramos en ese estado de contemplación —similar al de un niño absorto en su juego—, nuestro cuerpo experimenta cambios biológicos asombrosos. La ciencia ha demostrado que estos momentos de silencio fortalecen el sistema inmune y alargan los telómeros, los marcadores de nuestra longevidad.

Por lo tanto, la felicidad no es un destino al que se llega tras una larga carrera de obstáculos, sino un estado de conexión con el presente. Al silenciar el ruido mental, permitimos que el hemisferio derecho tome el mando, fomentando la creatividad y la paz interior. Es en ese espacio de silencio donde dejamos de ser esclavos de nuestros pensamientos automáticos para convertirnos en los verdaderos directores de nuestra propia vida.

Del tener al ser: Dejar huella en lugar de legado

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En la sociedad actual, existe una confusión profunda entre lo que poseemos y lo que realmente somos. Puig explica que los «vacíos del ser» nunca podrán llenarse con el «tener». Aunque vivir en el mundo material requiere buscar el éxito y la prosperidad, el peligro radica en el apego. La verdadera felicidad surge cuando nuestras acciones están alineadas con la contribución y el impacto positivo en los demás. No es lo mismo el goce de los sentidos, que es efímero, que el gozo del corazón, que es permanente y profundo.

El carisma y el liderazgo auténtico proceden de la coherencia. Una persona que cumple su palabra se vuelve atractiva y fiable. En este sentido, el éxito no debería medirse por números o seguidores, sino por la capacidad de transformar vidas. La felicidad compartida tiene un valor incalculable; impactar positivamente en el corazón de un solo ser humano es más trascendente que cualquier cifra de audiencia. Es la diferencia entre dejar un legado material y dejar una huella emocional.

Para alcanzar este nivel de conciencia, es necesario transitar un camino de humildad y perdón. Debemos mirar al «yo» del pasado con gratitud por su resiliencia y al «yo» del futuro con ilusión, pero sin exigencias perfeccionistas. Al final, la felicidad es un descubrimiento interior que se manifiesta cuando soltamos las etiquetas y los papeles que representamos. Al despegarnos de la falsa identidad que nos dicta el ego, comenzamos nuestra transformación.

En definitiva, la propuesta de Mario Alonso Puig es una invitación a vivir con urgencia, pero sin prisa. En un entorno donde la inteligencia artificial y la polarización parecen ganar terreno, lo que nos salvará es nuestra capacidad de valorar lo profundamente humano.

La felicidad no se encuentra donde brilla la luz de la farola, en lo obvio y exterior, sino en la penumbra del autoconocimiento, allí donde el silencio nos permite escuchar los latidos de nuestro propio ser. Al cambiar nuestra mirada, la vida, inevitablemente, comienza a transformarse ante nuestros ojos. La felicidad no es algo que se gana con dinero, se cultiva con la intención de estar presentes.

El mejor atardecer de Toledo no está en el Alcázar: el castillo «salvaje» con vistas de 360 grados y entrada libre

¿Cuántas veces nos han vendido que el mirador del Valle es el único lugar donde captar la esencia de Toledo cuando en realidad estamos rodeados de turistas con palos de selfie? La verdadera magia no reside en la postal más repetida de las guías, sino en la altitud estratégica de una fortaleza olvidada que vigila la llanura desde hace casi mil años.

El castillo de Almonacid ofrece una experiencia que el casco urbano ha perdido por el éxito de su propio marketing. Aquí la luz del horizonte se proyecta sin obstáculos urbanos, revelando por qué esta zona de Toledo fue el escenario de batallas épicas contra las tropas de Napoleón en el siglo diecinueve.

La fortaleza que humilla a los miradores del centro de Toledo

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El ascenso al cerro donde se asienta esta estructura de piedra permite entender que el dominio visual era la mejor arma de defensa. Mientras que en los barrios de Toledo las sombras de los edificios acortan la hora dorada, en este enclave el sol permanece visible hasta el último segundo del día.

Es una estructura «salvaje» que carece de vallas, tornos o taquillas que interrumpan la conexión con el paisaje. Subir por sus laderas es retroceder en el tiempo, sintiendo el viento de la Meseta mientras la provincia entera se extiende bajo tus pies en un radio de kilómetros.

Cómo capturar el mejor atardecer sin pagar un solo euro

La logística para disfrutar de este espectáculo es insultantemente sencilla, pero requiere alejarse del ruido de la capital. Apenas veinte minutos separan el bullicio de Toledo de este silencio sepulcral donde solo se escucha el crujir de la piedra caliza bajo las botas.

No hay horarios de cierre ni vigilantes que te obliguen a marcharte cuando la luz se vuelve más interesante para la fotografía. Es el refugio perfecto para quienes buscan la autenticidad de un patrimonio que se resiste a ser musealizado o convertido en un parque temático para el consumo rápido.

La historia olvidada bajo la luz naranja de la Sisla

Almonacid no es solo un balcón privilegiado, sino un testigo mudo de la resistencia española. Durante la Guerra de la Independencia, miles de soldados combatieron en sus faldas, tiñendo de rojo una tierra que hoy se vuelve dorada cuando llega el atardecer sobre los olivares.

Caminar entre sus muros desmochados permite tocar la historia con las manos desnudas. A diferencia de los monumentos restaurados de Toledo, aquí las grietas cuentan la verdad del paso del tiempo y el abandono, creando una atmósfera melancólica difícil de replicar en entornos cuidados.

El secreto mejor guardado de los fotógrafos de paisaje

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Los profesionales de la imagen saben que la altitud del castillo proporciona un ángulo de picado único sobre la geografía manchega. La ausencia de contaminación lumínica inmediata hace que los colores del cielo sean mucho más puros y saturados que en las cercanías de la ciudad del Tajo.

Es el lugar donde las nubes parecen estar al alcance de la mano y donde la curvatura de la tierra se intuye en la lejanía. Visitarlo supone entender que Toledo es mucho más que una catedral y un río; es una frontera natural que se abre paso hacia el sur.

CaracterísticaMirador del Valle (Urbano)Castillo de Almonacid (Rural)
AccesoGratuito / Muy masificadoGratuito / Casi desierto
AltitudMedia (vista de la ciudad)Muy alta (vista de 360 grados)
EntornoCarretera y asfaltoNaturaleza y ruinas
ExperienciaTurística estándarAventura y fotografía

Previsión para el viajero y consejos de seguridad

El mercado del turismo de interior en España vira hacia el «slow travel», donde el viajero busca lugares poco masificados y con alma. Almonacid se posiciona como el destino emergente para quienes ya conocen el Toledo monumental y desean una desconexión total sin renunciar a la potencia visual del paisaje.

Mi consejo como experto es que realices el ascenso al menos cuarenta minutos antes de la puesta de sol. Aunque el acceso es libre, el terreno es pedregoso y requiere calzado adecuado; no es una visita para tacones o sandalias, sino para amantes de la exploración real que valoran el silencio.

Por qué este rincón cambiará tu forma de ver la provincia

Al final, el lujo en 2026 no es una mesa en un restaurante caro, sino la posibilidad de ver el final del día en una fortaleza medieval sin gente alrededor. Este lugar nos recuerda que la belleza más cruda de Toledo se encuentra a veces en lo que no ha sido pulido por la industria del turismo.

Llevarse una imagen de este castillo es llevarse un fragmento de la historia viva de Castilla. Cuando el sol desaparece y las luces de los pueblos lejanos empiezan a parpadear, comprendes que el atardecer más bello es aquel que te permite sentirte el único habitante de un reino que ya no existe.

Bitcoin en peligro: la computación cuántica podría robarlo en 9 minutos

Nueve minutos. Eso es lo que tardaría un ordenador cuántico suficientemente potente en romper la firma criptográfica que protege una transacción de Bitcoin y robar los fondos antes de que la red confirme el bloque. No hablamos de ciencia ficción ni de amenazas a décadas vista: un nuevo paper técnico publicado esta semana detalla el ataque con una precisión que debería inquietar a cualquiera con exposición significativa al ecosistema cripto.

El estudio, recogido por CoinDesk, describe un escenario en el que un atacante con acceso a hardware cuántico avanzado intercepta una transacción en la mempool —el limbo donde esperan las operaciones antes de ser minadas— y extrae la clave privada a partir de la firma pública. Con esa clave, el atacante emite una transacción competidora que redirige los fondos a su propia dirección, con comisiones más altas para asegurarse la prioridad.

El reloj corre contra la criptografía de Bitcoin

La ventana de ataque es brutalmente estrecha. Bitcoin confirma bloques cada diez minutos de media. El paper estima que un ordenador cuántico con 4.000 qubits lógicos estables podría factorizar la curva elíptica ECDSA —el algoritmo que firma las transacciones— en aproximadamente nueve minutos. Eso deja un margen de un minuto para que el atacante construya y propague su transacción fraudulenta. Ajustado, pero viable.

¿Existen hoy máquinas así? No. Los ordenadores cuánticos actuales operan con cientos de qubits físicos, muy lejos de los miles de qubits lógicos con corrección de errores que requiere este ataque. Pero el ritmo de avance es exponencial. Google, IBM y varias startups chinas compiten por alcanzar la supremacía cuántica práctica antes de 2030. Algunos investigadores sitúan el umbral de peligro real entre 2028 y 2032.

Cabe recordar que Bitcoin no es el único afectado. Ethereum, Solana y prácticamente todas las blockchains que usan criptografía de curva elíptica comparten la misma vulnerabilidad teórica. La diferencia está en los tiempos de bloque: Solana confirma en 400 milisegundos, lo que reduciría la ventana de ataque a algo inviable incluso con hardware cuántico. Ethereum, con bloques de 12 segundos tras The Merge, también sería más difícil de explotar. Bitcoin, con su cadencia pausada, es paradójicamente el más expuesto.

La defensa existe, pero nadie la ha implementado

Los criptógrafos llevan años desarrollando algoritmos resistentes a la computación cuántica. El Instituto Nacional de Estándares y Tecnología de Estados Unidos (NIST) publicó en 2024 sus primeros estándares post-cuánticos, incluyendo esquemas como CRYSTALS-Dilithium para firmas digitales. El problema es que migrar Bitcoin a una nueva criptografía requiere un hard fork coordinado, y la comunidad no se pone de acuerdo ni para subir el tamaño de bloque.

Hay propuestas sobre la mesa. El desarrollador Jeremy Rubin presentó en 2023 un esquema de transición gradual que permitiría a los usuarios mover fondos a direcciones post-cuánticas sin forzar una actualización inmediata de toda la red. Otros abogan por un enfoque más radical: un flag day que invalide las direcciones antiguas tras un periodo de gracia. Ninguna propuesta ha alcanzado consenso.

Mientras tanto, las direcciones más antiguas de Bitcoin —aquellas que nunca han movido fondos y cuya clave pública no está expuesta en la blockchain— permanecen teóricamente seguras incluso ante un ataque cuántico. El riesgo se materializa en el momento de gastar: cuando firmas una transacción, revelas tu clave pública, y ahí empieza el reloj de nueve minutos.

Lo que este paper cambia en la conversación sobre seguridad cripto

He visto demasiados análisis que descartan la amenaza cuántica como un problema para las próximas generaciones. Este paper debería enterrar esa complacencia. No porque el ataque sea inminente, sino porque la ventana de preparación es finita y la gobernanza de Bitcoin es lenta. Si la comunidad empieza a debatir la migración post-cuántica cuando Google anuncie un ordenador de 4.000 qubits, será tarde. Las actualizaciones de consenso en Bitcoin llevan años de discusión, desarrollo y activación.

El mercado, como es habitual, no ha reaccionado. Bitcoin cotiza en torno a 128.000 dólares mientras escribo esto, ajeno al paper. Es comprensible: los inversores institucionales que mueven el precio de los ETFs spot no leen arxiv.org. Pero los equipos de custodia de BlackRock y Fidelity sí deberían hacerlo. Una vulnerabilidad criptográfica estructural es exactamente el tipo de riesgo que los reguladores podrían usar para cuestionar la seguridad de los activos digitales como clase de inversión.

La pregunta incómoda es cuánto tiempo puede Bitcoin ignorar este problema antes de que alguien lo use como arma narrativa. La SEC ya ha mostrado hostilidad hacia el sector. Un informe del GAO o del Tesoro estadounidense que cite el riesgo cuántico como motivo para endurecer la regulación no es descabellado. El próximo informe anual de la SEC sobre estabilidad de mercados digitales, previsto para septiembre de 2026, podría incluir menciones explícitas a esta vulnerabilidad si el tema gana tracción mediática.

Mi lectura: el riesgo cuántico no va a hundir Bitcoin mañana, pero tampoco es un cuento para asustar a novatos. Es un problema de ingeniería con solución conocida que requiere coordinación política en una red diseñada para resistir la coordinación. Y ahí está la ironía. La misma descentralización que hace a Bitcoin resistente a la censura lo hace vulnerable a la parálisis ante amenazas existenciales. Nueve minutos no parece mucho tiempo, pero la comunidad de Bitcoin lleva nueve años sin ponerse de acuerdo en cómo escalar. Veremos si el reloj cuántico acelera la conversación.

José Elías Navarro (49), empresario: “El problema no es una burbuja; es la falta de vivienda, y eso dispara los precios”

El empresario José Elías Navarro analiza la crisis inmobiliaria española, desmitificando la existencia de una nueva burbuja especulativa. Según Navarro, el verdadero conflicto reside en un desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda, agravado por políticas que generan inseguridad jurídica. Para el experto, no estamos ante un fenómeno artificial, sino ante una escasez real de viviendas disponibles.

Más allá de los indicadores económicos, Navarro advierte sobre la pérdida de esperanza en una sociedad que no logra recuperarse del quiebre emocional de 2008. La falta de acceso a un hogar propio profundiza la desigualdad y expulsa a los jóvenes del mercado, creando un panorama crítico.

Una España que perdió la esperanza después de 2008

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José Elías Navarro no es de los que endulzan la realidad. Cuando habla de la situación actual del país lo hace desde la perspectiva de alguien que vivió el boom del 76, los convulsos años 80, los intensos 90 y el espejismo de los 2000. Para él existe una España de antes y otra de después del 2008 y la diferencia entre ambas no es solo económica sino emocional.

Antes de la crisis, afirma, había algo que considera fundamental en cualquier sociedad sana: esperanza. La sensación de que el esfuerzo valía la pena y de que trabajar más producía resultados mejores. Desde entonces esa ecuación se rompió y lo que quedó fue una narrativa de recuperación que él considera ficticia. Lo más preocupante para este empresario no es el dato macroeconómico sino el mensaje que esa ficción le manda a los más jóvenes: el de que esforzarse o no esforzarse da prácticamente lo mismo.

Ese desencanto silencioso le genera más preocupación que cualquier indicador del mercado. Porque una sociedad sin esperanza no solo pierde productividad sino que cambia de manera profunda su manera de pensar y de relacionarse con el futuro. Navarro cree que algo está empezando a moverse en esa dirección aunque todavía con timidez.

El verdadero problema de la vivienda no es especulación sino escasez

El verdadero problema de la vivienda no es especulación sino escasez
Fuente: agencias

Cuando se le pregunta por la posibilidad de que España esté viviendo una nueva burbuja inmobiliaria comparable a la de 2006 y 2007 José Elías Navarro lo descarta con rotundidad. Para él el diagnóstico es mucho más sencillo y más estructural que cualquier fenómeno especulativo. El problema es la falta de vivienda y eso es economía de primero de carrera: cuando la oferta no cubre la demanda el precio sube sin necesidad de que haya ningún mecanismo artificial detrás.

La diferencia con la burbuja anterior es importante y él la explica con precisión. En 2006 había personas con dos y tres viviendas vacías acumuladas por pura especulación. Ahora eso no ocurre de la misma manera. Lo que existe hoy es una brecha entre quienes han podido ahorrar y acumular algún inmueble a lo largo de los años y quienes directamente no tienen acceso a ninguno. No es especulación descontrolada sino desigualdad acumulada.

A eso se suma un factor que agrava la situación de forma directa: la política de vivienda. Navarro no tiene reparos en calificarla de nefasta. Muchos propietarios que podrían poner sus inmuebles en el mercado del alquiler han optado por retirarlos ante la inseguridad jurídica. El miedo a que un inquilino deje de pagar sin que el propietario pueda hacer nada o a que el piso sufra daños sin compensación posible está expulsando oferta del mercado. Y menos oferta de vivienda en alquiler significa precios más altos para todos.

El resultado es visible a pie de calle y no hace falta ningún informe para comprobarlo. Jóvenes con carreras universitarias que comparten habitación porque no pueden permitirse otra cosa. Personas mayores que llegan a la jubilación sin saber dónde van a vivir porque sus ahorros no alcanzaron para una vivienda propia. Pisos reconvertidos en apartamentos colmena donde se eliminan comedores y cocinas para multiplicar las habitaciones disponibles.

Para Navarro todo eso es el retrato de un país que no está pasando por sus mejores momentos. No lo dice con pesimismo sino con la franqueza de quien ha visto suficientes ciclos como para saber distinguir una crisis coyuntural de un problema estructural. Y este es claramente lo segundo.

Resolver la falta de vivienda requiere construir más y legislar mejor para que quienes tienen propiedades no tengan miedo de ponerlas en el mercado. Mientras eso no ocurra los precios seguirán subiendo y la brecha entre los que tienen y los que no seguirá ensanchándose.

XRP sube un 12% semanal y roza los $1.52: los 3 catalizadores del rally

XRP sube un 12% en siete días y alcanza los 1,52 dólares, su máximo mensual. El rally no responde a un único factor, sino a la confluencia de tres catalizadores que han reactivado el interés institucional y minorista por el token de Ripple en un momento en que buena parte del mercado cripto consolida sin dirección clara.

Demanda asiática dispara el volumen de XRP

El primer motor del repunte viene de Asia. Japón y Corea del Sur concentran el grueso de la demanda según datos de exchanges regionales citados por BeInCrypto. En Japón, donde Ripple mantiene alianzas históricas con bancos locales para pagos transfronterizos, el volumen spot de XRP en Bitbank y bitFlyer ha crecido un 34% en la última semana. Corea del Sur replica el patrón: Upbit, el mayor exchange del país, registró picos de actividad en el par XRP/KRW que no se veían desde el rally de finales de 2024.

¿Por qué Asia ahora? La narrativa de pagos rápidos y baratos que Ripple ha cultivado durante años resuena especialmente en mercados donde las remesas internacionales son un caso de uso real, no un whitepaper. Además, la regulación cripto en Japón —una de las más maduras del mundo— ofrece un marco de confianza que otros activos no tienen. Los inversores japoneses, tradicionalmente conservadores con altcoins experimentales, ven en XRP un activo con utilidad demostrada y respaldo corporativo.

wXRP llega a Solana: Ripple entra en DeFi

El segundo catalizador tiene nombre propio: wrapped XRP en Solana. La integración de wXRP en el ecosistema DeFi de Solana, anunciada hace dos semanas y ya operativa, abre un frente que Ripple había ignorado durante años. Hasta ahora, XRP vivía aislado en su propia cadena (XRP Ledger) con escasa composabilidad con el resto del universo DeFi. Eso cambia.

Con wXRP, los holders pueden ahora usar su XRP como colateral en protocolos de préstamo de Solana, aportar liquidez a pools en DEXs como Raydium u Orca, y participar en estrategias de yield farming que antes les estaban vedadas. Según datos de DefiLlama, el TVL asociado a wXRP en Solana ya supera los 180 millones de dólares apenas dos semanas después del lanzamiento. No es una cifra descomunal comparada con los 62.000 millones de TVL total en Solana, pero marca un precedente: Ripple por fin juega en el terreno de la composabilidad.

Este movimiento tiene implicaciones estratégicas. Ripple ha apostado históricamente por el segmento institucional y los pagos B2B. Entrar en DeFi a través de Solana —la cadena favorita del retail especulativo en 2025 y 2026— sugiere un giro, o al menos una ampliación del público objetivo. Los inversores han respondido.

Ripple hoy

Contexto técnico y señales on-chain

Más allá de los catalizadores fundamentales, el gráfico de XRP mostraba una configuración favorable. El precio había consolidado entre 1,28 y 1,38 dólares durante casi un mes, formando una base sólida tras la corrección de marzo. La ruptura de la resistencia en 1,40 dólares, acompañada de un aumento del 65% en el volumen spot respecto a la media de 20 días, activó órdenes de compra algorítmicas y desencadenó el movimiento hacia 1,52.

Las métricas on-chain acompañan. El número de direcciones activas en XRP Ledger ha crecido un 18% en abril según datos de Santiment, y las ballenas —direcciones con más de 10 millones de XRP— han incrementado sus tenencias en un 2,4% durante las últimas dos semanas. No es acumulación agresiva, pero sí distribución neta negativa: los grandes holders no están vendiendo en este rally. Eso da soporte.

¿Hasta dónde puede llegar el rally?

Aquí conviene ser cautos. XRP tiene un historial de movimientos explosivos seguidos de correcciones igual de bruscas. El funding rate en futuros perpetuos ha pasado de neutral a moderadamente positivo (0,012% en 8 horas según Coinglass), lo que indica apetito alcista pero no euforia descontrolada. El open interest en derivados de XRP crece, aunque sin los niveles de apalancamiento que precedieron a las liquidaciones masivas de ciclos anteriores.

El contexto macro tampoco es unívocamente favorable. Bitcoin cotiza en un rango lateral entre 118.000 y 122.000 dólares, sin definir dirección clara, y Ethereum ha perdido dominancia relativa frente a Solana y las cadenas emergentes. En este entorno, las altcoins con catalizadores propios —como XRP ahora— pueden brillar temporalmente, pero rara vez mantienen rallies sostenidos si BTC no acompaña.

Mi lectura: el movimiento de XRP tiene fundamento real (Asia + DeFi), pero su sostenibilidad depende de que los flujos hacia wXRP en Solana se mantengan y de que la demanda asiática no sea un pico puntual. La próxima resistencia técnica relevante está en 1,68 dólares, el máximo de diciembre de 2024. Si XRP la supera con volumen, el escenario cambia. Si rechaza, la consolidación entre 1,40 y 1,55 sería el resultado más probable.

Ripple hoy no es el mismo proyecto que luchaba contra la SEC en 2023. Con el litigio resuelto y la integración en DeFi en marcha, XRP tiene argumentos para competir por atención en un mercado saturado de narrativas. Que lo logre dependerá de la ejecución, no solo de los titulares.

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