Marina Mammoliti (32), psicóloga: “Una de cada 10 personas desarrollará una adicción a lo largo de su vida”

Según estimaciones internacionales, al menos una de cada diez personas desarrollará algún tipo de adicción comportamental a lo largo de su vida. Las más comunes incluyen el juego compulsivo, el uso excesivo de redes sociales, las compras impulsivas y el consumo problemático de pornografía.

Marina Mammoliti, psicóloga especializada en consumo problemático, advierte que estas conductas pasan desapercibidas con frecuencia precisamente porque no involucran ninguna sustancia, aunque su impacto puede ser igual de profundo.

Cuando el placer se convierte en una trampa de adicción

Cuando el placer se convierte en una trampa de adicción
Fuente: agencias

La palabra adicción proviene del latín adictus, que en la Roma antigua designaba a quien, al no poder pagar sus deudas, era entregado como esclavo a su acreedor. Mammoliti rescata esa etimología para explicar algo que sigue siendo válido hoy: una adicción es, en esencia, una forma de esclavitud. No hacia una deuda económica, sino hacia un patrón de conducta del que la persona siente que no puede escapar.

Lo que hace tan complejo este fenómeno es que las conductas en cuestión son completamente cotidianas. Revisar el móvil, hacer compras online o pasar el rato en redes sociales son actividades que millones de personas realizan a diario sin ningún problema. El conflicto surge, señala la especialista, cuando esa conducta deja de ser una elección y se convierte en una necesidad.

«Lo importante no es la actividad en sí misma, sino la relación que la persona construye con ella», explica Mammoliti. Esta perspectiva desplaza el foco de la culpa hacia la comprensión: en lugar de preguntarse por qué alguien «no tiene voluntad», la pregunta que importa es qué está buscando esa persona en ese comportamiento.

El mecanismo detrás de este proceso tiene que ver con el sistema de recompensa cerebral. Cada vez que una conducta genera placer, el cerebro libera dopamina, una sustancia que actúa como mensajera de las buenas noticias y que impulsa a repetir la experiencia.

En condiciones normales, ese sistema funciona de manera equilibrada. Pero cuando una conducta activa ese circuito de forma repetida e intensa, el cerebro comienza a exigir cada vez más estimulación para producir la misma satisfacción. Ahí es cuando aparece el círculo vicioso propio de toda adicción: más conducta, menos alivio y mayor dificultad para detenerse.

Cómo saber cuándo cruzamos la línea

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Para determinar cuándo un hábito se convierte en adicción, la psicología clínica recurre al Manual Diagnóstico y Estadístico de los Trastornos Mentales, conocido como DSM-5, que establece nueve criterios. Entre ellos se encuentran el uso descontrolado de la conducta incluso en situaciones de riesgo, la aparición de ansiedad o irritabilidad cuando no se puede realizarla, la necesidad de aumentar su frecuencia para obtener el mismo efecto y la incapacidad de reducirla a pesar de haberlo intentado. Basta con que se cumplan al menos dos de estos criterios durante un período de doce meses para que la situación merezca atención profesional.

Los números globales son significativos. Entre 150 y 750 millones de personas presentan un uso problemático de internet y redes sociales, según la Sociedad Internacional para la Investigación sobre Adicción a Internet. Unos 624 millones tienen problemas con las compras compulsivas y más de 400 millones lidian con la adicción a la pornografía, de acuerdo con datos de la Asociación Americana de Psicología. La Organización Mundial de la Salud estima, por su parte, que entre 77 y 231 millones de personas sufren ludopatía.

Mammoliti es enfática respecto a un punto que suele pasarse por alto: detrás de toda adicción hay una necesidad no resuelta. El atracón de comida a medianoche no es hambre real, sino un intento de apagar la ansiedad. El scroll interminable en redes sociales no es solo entretenimiento, sino una búsqueda de conexión.

Comprender eso, sostiene, es el primer paso para salir. El segundo es no intentarlo solo. «Las adicciones no desaparecen por sí solas ni las cura el tiempo», advierte. Los tratamientos con mayor respaldo científico incluyen la terapia cognitivo-conductual, la terapia de aceptación y compromiso, los grupos de apoyo y técnicas de regulación emocional como el mindfulness.

Quien sospeche que enfrenta este problema puede consultar con un profesional de salud mental o acudir a los centros de tratamiento de adicciones disponibles en su localidad, donde la atención suele ser gratuita y confidencial.

MicroStrategy vuelve a ganancias con Bitcoin a $77.000 y lanza dividendos

MicroStrategy —ahora Strategy— ha vuelto a territorio de ganancias no realizadas con sus 762.000 BTC en cartera, justo cuando Bitcoin recupera los 77.000 dólares. Pero la noticia que sacude a los accionistas no es el balance contable: la compañía plantea pagar dividendos cada dos semanas en su acción preferente STRC.

El movimiento llega después de meses de volatilidad extrema en el precio de BTC y en la propia cotización de MSTR. Michael Saylor, presidente ejecutivo y arquitecto de la estrategia de tesorería en bitcoin, parece decidido a convertir la empresa en algo más que un proxy de exposición al activo digital.

Dividendos quincenales: qué propone Strategy para STRC

La propuesta, recogida por CoinDesk y DiarioBitcoin, contempla distribuir dividendos cada dos semanas a los tenedores de la acción preferente STRC. No es un detalle menor. La mayoría de empresas que reparten dividendos lo hacen trimestral o, como mucho, mensualmente. Strategy quiere acelerar el ritmo.

¿Por qué? La acción preferente STRC fue diseñada para atraer a inversores que buscan rendimiento estable, no la volatilidad salvaje de MSTR, que puede oscilar un 15% en una semana según se mueva bitcoin. Un dividendo quincenal refuerza esa promesa de flujo de caja predecible.

El problema es que Strategy no genera beneficios operativos de su negocio original de software de inteligencia empresarial. Todo el valor —y el riesgo— viene de su exposición a BTC. Si bitcoin cae por debajo del precio medio de compra de la compañía (que ronda los 30.000 dólares por moneda), los dividendos dependerían de emisiones de deuda o de nuevas colocaciones de acciones. Es un equilibrio frágil.

762.000 BTC y el regreso a ganancias no realizadas

Con bitcoin cotizando en torno a 77.000 dólares, el holding de Strategy vale aproximadamente 58.700 millones de dólares. Dado que la empresa ha ido acumulando a un coste medio muy inferior, la posición vuelve a estar en verde después de los sustos de 2025, cuando BTC llegó a perder los 50.000 dólares y la capitalización de MSTR se desplomó más de un 40% desde máximos.

Saylor ha insistido en que la estrategia es de largo plazo. Nunca han vendido un solo bitcoin, y no parece que vayan a hacerlo ahora. Lo que sí han hecho es emitir deuda convertible y acciones para seguir comprando. En el último año fiscal, Strategy añadió más de 120.000 BTC a su tesorería, según los informes trimestrales presentados ante la SEC.

Esa acumulación agresiva tiene un efecto secundario: la correlación entre MSTR y el precio de bitcoin se ha estrechado hasta niveles casi perfectos. Quien compra acciones de Strategy está comprando, en la práctica, un ETF de bitcoin apalancado con riesgo de crédito corporativo.

Implicaciones para el mercado y para los accionistas

La propuesta de dividendos quincenales en STRC plantea varias preguntas incómodas.

Primera: ¿de dónde sale el efectivo? Strategy no tiene un negocio que genere caja suficiente para sostener pagos tan frecuentes. La respuesta probable es que seguirán emitiendo deuda o diluyendo a los accionistas ordinarios de MSTR. Eso puede ser aceptable mientras bitcoin suba; si el activo entra en un mercado bajista prolongado, la estructura se tensiona.

Segunda: ¿qué señal envía al mercado? Por un lado, sugiere confianza en la apreciación futura de BTC. Saylor ha dicho repetidamente que espera que bitcoin alcance los 500.000 dólares antes de 2030. Por otro, puede leerse como un intento de atraer capital institucional que no quiere la volatilidad de MSTR pero sí exposición indirecta a cripto con rendimiento.

Tercera: ¿cómo afecta a la narrativa de bitcoin como reserva de valor? Strategy es, con diferencia, la empresa cotizada con mayor exposición a BTC. Si su experimento de dividendos funciona, podría abrir la puerta a que otras compañías repliquen el modelo. Si fracasa, el daño reputacional salpicará al ecosistema cripto institucional.

Creo que el movimiento tiene sentido dentro de la lógica de Saylor, aunque no está exento de riesgos. La acción STRC necesita diferenciarse de MSTR para justificar su existencia. Un dividendo quincenal es una forma agresiva de hacerlo. Pero la sostenibilidad depende de que bitcoin no vuelva a visitar los 30.000 dólares —algo que, en este mercado nadie puede descartar del todo.

El próximo informe trimestral de Strategy, previsto para mayo de 2026, debería aclarar si la propuesta de dividendos se formaliza y qué mecanismo de financiación la respalda. Hasta entonces, los inversores de STRC tienen una promesa atractiva y un signo de interrogación.

El «Escorial Negro» de la Sierra: cómo visitar este monasterio cartujo por menos de 5 euros

¿Sigues pensando que para ver arte de nivel mundial en Madrid tienes que hacer cola en el Triángulo del Arte y pagar entradas de dos dígitos? El monasterio de Santa María de El Paular rompe este mito con una oferta cultural que parece de otra época, ofreciendo paz y patrimonio por lo que cuesta un café en la Gran Vía.

Este gigante de piedra, conocido como el «Escorial Negro» por su sobriedad y relevancia, custodia un retablo de alabastro que deja sin respiración a los expertos internacionales. La revelación es simple: puedes plantarte frente a esta maravilla del siglo XV usando el transporte público y pagando una entrada simbólica.

El misterio del Escorial Negro y su monasterio

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Muchos visitantes ignoran que el monasterio cartujo de El Paular fue la primera piedra espiritual de Castilla, mucho antes de que Felipe II soñara con su gran obra en San Lorenzo. Su apodo no viene del color de su muro, sino de esa autoridad silenciosa que ejerce sobre los picos de la Sierra de Guadarrama desde hace siglos.

Caminar por sus naves es entender un ritmo de vida desaparecido, donde el silencio era la moneda de cambio y la arquitectura buscaba la conexión divina. Hoy, esa misma atmósfera se mantiene intacta para el viajero que busca algo más que una simple foto para sus redes sociales.

Cómo llegar a Rascafría de forma barata

El truco de los veteranos es olvidar el coche y subirse al autobús 194 en Plaza Castilla, transformando el trayecto en un mirador móvil hacia este monasterio único. Es la forma más inteligente de cruzar el puerto sin estrés, disfrutando de las cumbres nevadas mientras te aproximas al corazón de Rascafría.

Una vez en el pueblo, el paseo hasta el recinto es una lección de naturaleza que prepara el espíritu para el choque visual del claustro mayor. Aquí, la gestión del tiempo es clave, ya que las visitas guiadas por los propios monjes aportan un valor histórico que ningún folleto puede replicar.

El retablo de alabastro que desafía a Europa

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La joya de la corona dentro de este monasterio es, sin duda, su retablo mayor, una estructura de alabastro policromado que parece tejida por ángeles más que tallada por hombres. Es una de las piezas más valiosas de Europa, sobreviviendo a guerras y desamortizaciones con una entereza que asusta.

Cada detalle del retablo cuenta una historia sagrada, pero es la luz filtrada por los ventanales góticos la que le otorga una vibración especial. Verlo en persona es una experiencia sensorial que justifica cualquier viaje, especialmente cuando el coste de acceso sigue siendo tan popular en pleno 2026.

Planificar tu visita al monasterio en 2026

Para asegurar tu entrada de menos de 5 euros, es fundamental consultar los horarios de la zona monástica y las exposiciones temporales. El monasterio ha sabido adaptarse a los nuevos tiempos, ofreciendo pases reducidos que permiten a jubilados y jóvenes acceder a la cultura sin barreras económicas.

No olvides cruzar el Puente del Perdón justo enfrente del recinto, donde se dice que los reos pedían clemencia antes de su destino final. Es el lugar perfecto para contemplar la silueta de este gigante de Rascafría bajo la luz del atardecer, capturando la esencia pura de la sierra madrileña.

Tipo de EntradaPrecio 2026Incluye
General Claustro5,00 €Colección Carducho y Claustro
Reducida (Mayores 65)3,00 €Acceso completo guiado
General Completa7,00 €Iglesia, Sagrario y Claustro

El futuro del turismo rural en Rascafría

La tendencia para los próximos años apunta a un regreso a lo auténtico, donde lugares como este monasterio se convertirán en refugios contra la masificación urbana. La sostenibilidad del bus 194 y la conservación del patrimonio local sitúan a este enclave como un modelo de turismo consciente.

Mi consejo de experto es visitar este rincón durante los meses de primavera, cuando el deshielo del Lozoya añade una banda sonora natural al silencio del templo. El futuro de Rascafría está ligado a la protección de estas joyas que, por menos de cinco euros, nos regalan una lección de historia imperecedera.

Moody’s rebaja a Bélgica: su deuda es ya insostenible para la agencia

Moody’s rebaja Bélgica un escalón, desde Aa3 hasta A1, y coloca al país en el foco de los inversores en deuda soberana europea. La agencia señala sin rodeos que el déficit presupuestario belga —uno de los más abultados del continente— ha erosionado la confianza en su trayectoria fiscal.

No es una sorpresa absoluta. Bruselas llevaba meses bajo vigilancia. Pero el momento resulta incómodo: la rebaja llega cuando el Gobierno aún negocia los presupuestos de 2027 y el mercado de bonos europeo digiere las tensiones comerciales globales.

Un déficit que duplica la media de la eurozona

El problema de fondo es conocido. Bélgica cerró 2025 con un déficit del 4,7% del PIB, según los datos preliminares de Eurostat. La media de la eurozona se situó en torno al 2,3%. Es decir: el agujero fiscal belga casi dobla al de sus socios.

Moody’s subraya que el país no ha presentado un plan creíble de consolidación. Las proyecciones apuntan a que el déficit seguirá por encima del 4% hasta al menos 2028. Sin reformas estructurales —pensiones, sanidad, mercado laboral—, la deuda pública escalará desde el actual 105% del PIB hacia niveles que la agencia considera incompatibles con el rating anterior.

El Gobierno de coalición, fragmentado entre liberales, socialistas y ecologistas, no ha logrado consensuar recortes de calado. Cada propuesta de ajuste choca con vetos cruzados. Cabe recordar que Bélgica tardó 541 días en formar gobierno tras las elecciones de 2019. Esa fragilidad institucional sigue pesando.

Reacción del mercado y coste de financiación

Los bonos belgas a diez años ampliaron su diferencial con el bund alemán en 8 puntos básicos el día del anuncio. No es un derrumbe, pero sí una señal. El spread roza ya los 70 puntos básicos, máximos desde la crisis de deuda de 2012.

Para el Tesoro belga, cada punto básico adicional encarece la refinanciación de su deuda. Con vencimientos por valor de 42.000 millones de euros en los próximos dieciocho meses, el sobrecoste acumulado no es trivial. Algunas estimaciones apuntan a 300-400 millones de euros extra al año si el diferencial se estabiliza en estos niveles.

Eso sí, Bélgica sigue siendo grado de inversión alto. A1 no es territorio de bono basura ni de intervención de emergencia. Sin embargo, el mensaje de Moody’s apunta a una tendencia, no a un evento aislado. La perspectiva queda en negativa.

Qué implica la rebaja para la arquitectura fiscal europea

Aquí está, creo, el ángulo más relevante para los inversores que miran Europa en su conjunto. Bélgica no es una economía periférica. Es sede de las instituciones comunitarias, miembro fundador del euro y, hasta ahora, uno de los emisores considerados cuasi-core.

Si Moody’s castiga a Bruselas por incumplir de forma sostenida las reglas fiscales, la pregunta obvia es: ¿quién sigue? Francia cerró 2025 con un déficit del 5,1% y una deuda del 112% del PIB. Italia supera el 140%. España, aunque con mejor dinámica reciente se sitúa cerca del 4%.

La Comisión Europea ha endurecido el Pacto de Estabilidad reformado, pero la aplicación de sanciones sigue siendo políticamente inviable. Lo que sí hacen las agencias de rating es ejercer de jueces de facto. Y ese papel gana peso cuando los gobiernos no se disciplinan solos.

Dicho de otro modo: Moody’s rebaja Bélgica no solo por lo que Bélgica hace mal, sino también como advertencia al resto. El mercado de deuda soberana europea está recalibrando riesgos. Los diferenciales de Francia, que hasta hace un año apenas existían frente a Alemania, ya superan los 50 puntos básicos.

No estamos ante una crisis de deuda inminente. El BCE sigue respaldando la liquidez del sistema. Pero la complacencia de la última década —tipos cero, compras masivas— se ha terminado. Los países que no ajusten pagarán más, y algunos inversores institucionales tienen mandatos que les obligan a reducir exposición cuando el rating cae por debajo de ciertos umbrales.

Bélgica aún queda lejos de esos umbrales. Pero la trayectoria importa tanto como el nivel. Y la trayectoria, según Moody’s es negativa.

El próximo test será la presentación del borrador presupuestario ante la Comisión, prevista para octubre de 2026. Si el Gobierno belga no propone entonces un ajuste estructural creíble, el paso siguiente —otra rebaja o pérdida del rating A1— dejará de ser especulación para convertirse en escenario base.

El Ibex 35 roza los 18.500 puntos y apunta a máximos históricos

El Ibex 35 cerró este viernes en 18.473 puntos, apenas 27 enteros por debajo del máximo histórico que alcanzó en noviembre de 2007. Una distancia ridícula. Cuatro semanas consecutivas de subidas y un acumulado del 1,5% solo en esta han devuelto al selectivo español a cotas que parecían inalcanzables tras la crisis financiera, la pandemia y la guerra en Ucrania.

La reapertura del estrecho de Ormuz, confirmada el miércoles por las autoridades iraníes tras semanas de tensión con Estados Unidos, ha sido el catalizador inmediato. Pero hay algo más profundo: los inversores internacionales vuelven a mirar a España como destino de capital. Y eso no ocurría con esta intensidad desde hace casi dos décadas.

Cuatro semanas al alza y el petróleo como aliado inesperado

El desbloqueo del estrecho de Ormuz —por donde transita el 20% del petróleo mundial— ha relajado las primas de riesgo energético en toda Europa. El Brent cayó un 4,2% en la semana, según datos de Reuters, y eso beneficia especialmente a economías importadoras netas como la española. Las utilities del Ibex respiraron: Iberdrola subió un 2,8% en cinco sesiones, Endesa un 1,9%.

Pero el rally no se explica solo por el crudo. Los bancos españoles, que pesan más de un tercio del índice, han mantenido su tendencia alcista. BBVA acumula un 18% de revalorización en lo que va de año; Santander, un 14%. El mercado descuenta que el BCE mantendrá los tipos en el 3,25% al menos hasta septiembre, lo que prolonga el entorno de márgenes elevados para el sector.

Telefónica e Inditex completaron el cuadro de honor semanal. La operadora recuperó los 4,5 euros por acción —nivel que no veía desde 2022— tras los rumores de una posible venta de su filial de torres en Latinoamérica. Inditex, por su parte, encadenó su octava sesión consecutiva en positivo después de que Goldman Sachs elevara su precio objetivo a 52 euros.

Europa acompaña, pero el Ibex lidera

El Dax alemán subió un 0,9% en la semana; el CAC 40 francés, un 1,1%. Números respetables, pero por debajo del selectivo español. Según datos recopilados por XTB, el Ibex 35 es el índice europeo con mejor comportamiento en el segundo trimestre del año, con una rentabilidad acumulada del 8,7% desde abril.

¿Por qué España? La respuesta tiene varios componentes. El crecimiento del PIB español en 2025 —un 2,3% según el INE— superó con holgura a Alemania (0,4%) y Francia (0,8%). La tasa de paro, aunque todavía elevada, bajó al 10,8%, su menor nivel desde 2008. Y la inflación se moderó al 2,1% interanual en marzo, alineándose con el objetivo del BCE.

Los gestores de fondos extranjeros, que durante años infraponederaron la renta variable española, están revirtiendo posiciones. El último informe de Bank of America sobre flujos de capital muestra entradas netas de 2.400 millones de euros en fondos de bolsa española durante el primer trimestre. Es el mejor dato desde 2017.

bolsa española subida

El techo de 2007: ¿resistencia psicológica o punto de inflexión?

Aquí viene la pregunta incómoda. El Ibex marcó 18.500 puntos en noviembre de 2007, justo antes de que Lehman Brothers empezara a tambalear. Desde entonces, el índice no ha vuelto a tocar ese nivel. Diecinueve años sin superarlo. Para una generación entera de inversores españoles, ese techo es casi mitológico.

Creo que esta vez es diferente, aunque reconozco que esa frase suele anteceder a los mayores batacazos bursátiles. Las empresas del Ibex de 2026 no son las mismas que las de 2007. Entonces, el índice estaba dominado por constructoras apalancadas y bancos con balances opacos. Hoy, los bancos tienen ratios de capital que duplican los de aquella época, y el peso del sector inmobiliario en el índice es residual.

El PER del Ibex 35 ronda las 12 veces beneficios, frente a las 17 del S&P 500 y las 14 del Eurostoxx 50. Por valoración, el selectivo español sigue barato en términos relativos. Otra cosa es si el mercado quiere pagar más por él.

Un riesgo que no veo suficientemente discutido: la concentración. Cinco valores —Inditex, Santander, BBVA, Iberdrola y Telefónica— explican más del 60% de la capitalización del índice. Si alguno de ellos tropieza, el Ibex se resiente de forma desproporcionada. No es un índice diversificado; es un índice de cinco gigantes y treinta comparsa.

La próxima cita clave es el 23 de abril, cuando Santander publique sus resultados del primer trimestre. Si confirma las previsiones de beneficio récord que maneja el consenso, el asalto a los 18.500 puntos podría ser cuestión de días. Si decepciona, el mercado tendrá la excusa perfecta para tomar beneficios.

Mientras tanto, el Ibex 35 sigue ahí, a 27 puntos de hacer historia. O de repetirla.

El FMI alerta: Europa arriesga despilfarro con sus planes ante Irán

El Fondo Monetario Internacional ha lanzado una advertencia directa a los gobiernos europeos: los planes de alivio económico diseñados para mitigar el impacto de la crisis con Irán corren el riesgo de convertirse en gasto improductivo si no se ejecutan con rigor presupuestario. La alerta llega en un momento delicado para las cuentas públicas del continente.

No es la primera vez que el FMI pide contención fiscal a Europa. Pero esta vez el tono es más urgente. Los programas de ayuda aprobados en las últimas semanas —subsidios energéticos, transferencias a sectores afectados, escudos arancelarios— suman ya compromisos por valor de 180.000 millones de euros en el conjunto de la UE, según estimaciones del propio organismo. Una cifra que podría dispararse si la situación geopolítica se prolonga.

El riesgo del gasto sin retorno

El informe presentado esta semana en Washington señala un problema estructural: buena parte de las medidas anunciadas carecen de mecanismos de evaluación o de cláusulas de caducidad automática. En otras palabras, dinero que sale y no vuelve. El FMI calcula que hasta un 40% de los fondos comprometidos podrían no generar impacto económico medible si no se acompañan de reformas en la ejecución presupuestaria.

España aparece mencionada explícitamente en el documento. El organismo reconoce que el Gobierno ha actuado con rapidez para proteger a hogares vulnerables y sectores industriales dependientes del comercio con Oriente Medio. Eso sí, advierte de que la ausencia de un marco fiscal a medio plazo dificulta calibrar si estas medidas son sostenibles más allá de 2026.

La directora del departamento europeo del FMI, en declaraciones recogidas por la prensa internacional, fue clara: «La solidaridad fiscal es necesaria, pero no puede confundirse con la improvisación presupuestaria». Una frase que resume la tensión entre urgencia política y disciplina contable.

Déficit fiscal europeo: la herida que no cierra

El contexto no ayuda. La zona euro cerró 2025 con un déficit medio del 3,8% del PIB, por encima del límite del 3% que marca el Pacto de Estabilidad. Francia, Italia y España superaron ese umbral. Alemania se quedó justo en el borde. El margen para nuevos estímulos es, por tanto, limitado.

El FMI no pide recortes inmediatos. Lo que exige es planificación. Que cada euro gastado tenga un objetivo verificable y un calendario de revisión. Que los subsidios no se eternicen. Que las ayudas directas vayan acompañadas de incentivos para la transición energética, no solo de parches coyunturales.

Aquí es donde el análisis se vuelve incómodo. Porque muchos gobiernos europeos han optado por medidas populares —rebajas de IVA, cheques directos, bonificaciones al combustible— que funcionan bien en términos electorales pero mal en términos de eficiencia económica. El FMI lo dice con diplomacia, pero lo dice: hay gasto político disfrazado de respuesta a la crisis.

Lo que el FMI no menciona pero importa

Cabe preguntarse si el organismo está siendo del todo justo. Europa no actúa en el vacío. La crisis con Irán ha disparado los precios de la energía por tercera vez en cinco años. Las cadenas de suministro vuelven a tensarse. Y la presión social para que los gobiernos actúen es enorme.

Dicho esto, la advertencia del FMI tiene fundamento. He visto ciclos similares en la última década: crisis externa, respuesta fiscal apresurada, consolidación tardía y dolorosa. La pandemia dejó ese patrón grabado. Los planes de recuperación europeos de 2021-2023 prometían transformación estructural; buena parte del dinero acabó en transferencias sin contrapartida productiva.

El riesgo ahora es repetir el error. No porque los gobiernos sean irresponsables, sino porque la presión del corto plazo es difícil de resistir. El FMI, que no tiene que ganar elecciones, puede permitirse el lujo de señalarlo.

Lo que queda por ver es si Bruselas tomará nota. La Comisión Europea tiene previsto revisar las reglas fiscales antes de que acabe el año. Esa negociación será clave. Si los países con mayor déficit consiguen flexibilidad adicional sin compromisos de consolidación creíbles, el aviso del FMI habrá caído en saco roto.

El organismo ha dejado claro su diagnóstico. La respuesta, como siempre depende de los gobiernos nacionales y de su capacidad para mirar más allá del próximo trimestre.

Irán reabre Ormuz en la tregua con Líbano y el petróleo cae un 10%

El estrecho de Ormuz vuelve a estar operativo. Irán confirmó esta mañana que el corredor marítimo por donde transita el 20% del petróleo mundial está abierto sin restricciones durante los nueve días que dure la tregua con Líbano. El crudo Brent respondió con una caída del 10,3%, su mayor desplome intradía desde marzo de 2020.

La noticia llegó a las 6:47 hora española, según recoge Bloomberg. En menos de dos horas, los futuros del West Texas cedían un 9,8% y el Brent perforaba los 68 dólares por barril. Un nivel que no veíamos desde septiembre de 2024.

La tregua que nadie esperaba tan pronto

El alto el fuego entre Hezbolá e Israel, mediado por Qatar y respaldado por Teherán, entró en vigor a medianoche. Nueve días. No es mucho, pero los mercados de materias primas no necesitan certezas: les basta con cambios de probabilidad. Y la probabilidad de un conflicto regional que estrangule el suministro energético acaba de reducirse drásticamente.

Hay que recordar el contexto. Desde febrero, la tensión en el golfo Pérsico había empujado el crudo por encima de los 90 dólares. Los armadores evitaban la zona siempre que podían. Las primas de seguro marítimo se habían triplicado para rutas que cruzaran Ormuz. Financial Times documenta que al menos 14 petroleros desviaron su trayecto en las últimas tres semanas.

Hoy, con el anuncio iraní, ese riesgo se disipa. Temporalmente.

Armadores y traders mantienen la cautela

No todos celebran con la misma euforia. Según Bloomberg, varios operadores de grandes navieras consultados prefieren esperar confirmación sobre el terreno antes de reanudar rutas regulares por el estrecho. Nueve días son insuficientes para reprogramar flotas que llevan semanas circunnavegando África.

Un ejecutivo de una trading europea, que pidió anonimato, resumió el sentimiento del sector: ‘Esto es un alivio, no una solución. Hasta que no veamos estabilidad real en la región, nuestros barcos siguen por el Cabo’.

La cautela tiene fundamento. Treguas anteriores en el conflicto libanés-israelí se rompieron antes de lo pactado. En agosto de 2024, un alto el fuego similar duró exactamente 72 horas. Los mercados de petróleo lo recuerdan.

Qué significa la caída del crudo para la economía global

El desplome de hoy tiene implicaciones que van más allá del precio en gasolineras. Un crudo en torno a 68 dólares cambia las ecuaciones de inflación que manejaban los bancos centrales. La Reserva Federal y el BCE llevaban meses incorporando un petróleo persistentemente caro en sus proyecciones. Si Ormuz se mantiene abierto, esas proyecciones necesitan revisión.

Para España, importador neto de hidrocarburos, la noticia es doblemente positiva. El coste energético industrial baja y la balanza comercial mejora. Creo que el impacto en el IPC de mayo podría restar entre 0,2 y 0,4 puntos porcentuales, aunque dependerá de cuánto dure esta tregua y de si los precios del gas natural siguen el mismo camino.

Los grandes beneficiados inmediatos son las aerolíneas y el transporte por carretera. IAG subía un 6,2% en la apertura de Madrid. Repsol, en cambio, cedía un 3,8%: lo que es bueno para el consumidor no siempre lo es para el productor.

Hay una paradoja aquí que merece atención. El mercado celebra la caída del crudo como si el riesgo geopolítico hubiera desaparecido. Pero la tregua expira el 26 de abril. ¿Qué ocurre el día 27? Nadie lo sabe. Los futuros a tres meses apenas han corregido un 4%, lo que sugiere que los traders profesionales no comparten del todo el optimismo del contado.

Irán ha movido ficha. Queda por ver si este gesto de apertura es el preludio de una desescalada real o simplemente una pausa táctica. En cualquier caso, por primera vez en semanas, el petróleo deja de ser el principal dolor de cabeza de los mercados. Al menos hasta el próximo viernes.

El BCE congela los tipos en abril: la crisis de Ormuz frena su plan

El Banco Central Europeo ha decidido no mover ficha. En su reunión de abril, el Consejo de Gobierno ha optado por mantener los tipos de interés en el 2,5%, el nivel al que llevan anclados desde la última bajada de marzo. La decisión, anticipada por los mercados, confirma que la crisis en el estrecho de Ormuz ha alterado por completo la hoja de ruta de la política monetaria europea.

Varios miembros del consejo han trasladado a Reuters su posición: priorizar la prudencia ante una incertidumbre geopolítica que no da señales de remitir. No es un giro doctrinal. Es pragmatismo puro. Cuando los precios del petróleo pueden dispararse un 15% en una semana por un incidente naval, ningún banquero central quiere verse forzado a rectificar en cuestión de días.

La tensión en Ormuz dicta el calendario del BCE

El estrecho de Ormuz canaliza aproximadamente el 20% del petróleo que se consume en el mundo. Cualquier escalada en la zona —y ha habido varias en las últimas semanas— tiene un efecto inmediato sobre las expectativas de inflación en Europa. El BCE lo sabe. Y actúa en consecuencia.

Lo que hace apenas dos meses parecía un camino despejado hacia tipos en el entorno del 2% a finales de año se ha convertido en un sendero lleno de obstáculos. La inflación subyacente en la eurozona sigue contenida, es cierto, pero los componentes energéticos han vuelto a mostrar volatilidad. En marzo, el IPC armonizado repuntó tres décimas hasta el 2,4%, según Eurostat. No es dramático. Pero tampoco es la tendencia que Frankfurt quería ver.

Christine Lagarde ha evitado comprometerse con fechas. En la rueda de prensa posterior a la decisión insistió en que el BCE seguirá tomando decisiones reunión a reunión basándose en los datos. Es la fórmula habitual. Esta vez, sin embargo, sonó más a advertencia que a coletilla de protocolo.

El Euríbor respira, las hipotecas esperan

Para los hipotecados españoles, la pausa tiene un efecto ambivalente. El Euríbor a 12 meses cerró marzo en el 2,38%, su nivel más bajo desde enero de 2023. La tendencia descendente se mantiene, pero se ha frenado. Quienes esperaban revisiones a la baja más agresivas en sus cuotas tendrán que armarse de paciencia.

política monetaria BCE

Un ejemplo práctico: una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años referenciada al Euríbor más un diferencial del 0,9% vería una reducción de aproximadamente 45 euros mensuales si se revisara hoy frente a hace un año. No está mal. Pero hace tres meses los analistas proyectaban ahorros de 70-80 euros para estas fechas. La diferencia la explica, en buena medida, la geopolítica.

Los bancos españoles, por su parte, ya han ajustado sus ofertas de hipoteca fija. BBVA, Santander y CaixaBank mantienen tipos fijos en el entorno del 2,7%-2,9% TIN para los perfiles más solventes. Hace un año esas mismas ofertas rondaban el 3,5%. El recorrido a la baja existe, pero la competencia feroz por captar clientes ya ha incorporado gran parte de las expectativas de bajadas futuras.

Lo que este parón dice sobre la estrategia del BCE

Esta decisión de abril revela algo más profundo que una simple pausa táctica. El BCE ha asumido que su margen de maniobra está condicionado por factores que escapan completamente a su control. No es una novedad —la política monetaria siempre opera en un contexto global— pero la magnitud de la dependencia sí lo es.

Durante la crisis inflacionaria de 2022-2023, Frankfurt podía al menos argumentar que subir tipos agresivamente atacaba el problema de raíz, aunque con costes colaterales. Ahora la situación es distinta. Bajar tipos no resuelve una crisis de suministro energético. Mantenerlos altos no la empeora. La herramienta monetaria simplemente no es la adecuada para este shock.

Creo que el BCE está ganando tiempo. Espera que la situación en Ormuz se estabilice —o al menos que los mercados se acostumbren a convivir con ella— antes de retomar su senda de normalización. Es una apuesta razonable, aunque no exenta de riesgos. Si la tensión se prolonga hasta el verano, cada mes de pausa monetaria es un mes de mayor coste financiero para familias y empresas endeudadas.

La próxima reunión del Consejo de Gobierno está prevista para el 4 de junio de 2026. Para entonces, el BCE contará con dos lecturas adicionales de inflación y, previsiblemente, más claridad sobre si el conflicto en Ormuz escala o se enquista. También habrá nuevas proyecciones macro de los servicios técnicos del banco central.

Mientras tanto, el mensaje a los mercados es claro: no esperen un piloto automático hacia tipos más bajos. Cada bajada tendrá que ganarse con datos que la justifiquen. Y ahora mismo, esos datos no están sobre la mesa.

La UE activa un plan de emergencia ante la crisis de queroseno

Europa se prepara para racionar combustible de aviación. El comisario de Energía de la Unión Europea, Dan Jørgensen, ha reconocido que el continente avanza ‘muy rápidamente’ hacia una crisis de suministro de queroseno que podría obligar a cancelar vuelos masivamente antes de que termine el verano de 2026.

La advertencia no es retórica. Bruselas ya trabaja en mecanismos de reparto entre Estados miembros para evitar que aerolíneas de países con menor capacidad de refinado queden sin combustible mientras otras operan con normalidad. Es una medida que recuerda a los protocolos energéticos activados durante la crisis del gas ruso, pero aplicada ahora al transporte aéreo.

Las refinerías europeas no dan abasto con la demanda estival

El problema tiene raíces estructurales. Europa cerró varias refinerías en la última década —algunas reconvertidas a biocombustibles, otras simplemente clausuradas por falta de rentabilidad— y ahora depende en exceso de importaciones de queroseno refinado. Según datos del Financial Times, la capacidad de refino continental ha caído un 15% desde 2019, justo cuando el tráfico aéreo ha recuperado y superado los niveles prepandemia.

La demanda de combustible de aviación en Europa ronda los 1,2 millones de barriles diarios en temporada alta. Las refinerías europeas producen aproximadamente 900.000. El resto llega de Oriente Medio, India y Estados Unidos. Pero esas importaciones se han encarecido y, lo que es peor, se han vuelto menos fiables.

India ha restringido exportaciones de derivados del petróleo para proteger su mercado interno. Arabia Saudí prioriza compromisos con aerolíneas asiáticas. Y Estados Unidos tiene su propia temporada de viajes, con refinerías trabajando al límite para abastecer el mercado doméstico.

Un reparto de emergencia que nadie quería activar

El mecanismo que prepara la Comisión Europea permitiría redistribuir queroseno entre países miembros según criterios de necesidad y capacidad. No es un racionamiento en sentido estricto —al menos no todavía— sino un sistema de coordinación para evitar que aeropuertos de países sin refinerías propias queden desabastecidos mientras otros acumulan reservas.

España está en una posición relativamente cómoda. Repsol opera la mayor red de refinerías de Europa Occidental, con capacidad para producir queroseno por encima de la demanda doméstica. Pero eso no significa que las aerolíneas españolas estén a salvo: el precio del combustible ya ha subido un 23% desde enero, según datos de la IATA, y cualquier sistema de reparto europeo podría obligar a derivar producción española hacia otros mercados.

combustible aviones escasez

Iberia, Vueling y Air Europa han declinado comentar sobre planes de contingencia, aunque fuentes del sector confirman que las tres han aumentado sus coberturas de combustible —contratos a precio fijo— para blindarse ante subidas adicionales. El problema es que las coberturas protegen del precio, no del volumen. Si no hay queroseno disponible, da igual lo que hayas pagado por adelantado.

Lo que esta crisis revela sobre la transición energética en aviación

Hay algo paradójico en esta situación. Europa ha liderado la presión regulatoria para que la aviación adopte combustibles sostenibles —los llamados SAF, por sus siglas en inglés— pero la infraestructura de producción de SAF apenas cubre el 0,5% de la demanda actual. Mientras tanto, las inversiones en capacidad de refino convencional se han frenado porque nadie quiere construir activos que la regulación convertirá en obsoletos en dos décadas.

El resultado es un vacío. No hay suficiente queroseno fósil porque las refinerías cierran. No hay suficiente SAF porque las plantas de producción tardarán años en escalar. Y el tráfico aéreo sigue creciendo porque los europeos quieren viajar y las aerolíneas de bajo coste han democratizado el acceso al avión.

Creo que esta crisis va a acelerar decisiones que Bruselas había preferido posponer. La primera es si Europa está dispuesta a subvencionar directamente la producción de SAF para hacerla competitiva antes de lo previsto. La segunda, más incómoda, es si habrá que limitar de algún modo el crecimiento del tráfico aéreo para ajustarlo a la capacidad real de suministro de combustible —sostenible o no—.

Ninguna de las dos opciones es políticamente sencilla. Subvencionar SAF supone transferir dinero público a un sector que ya recibe críticas por su huella ambiental. Limitar vuelos enfadaría a millones de votantes que consideran viajar en avión un derecho adquirido, no un lujo.

El comisario Jørgensen ha evitado pronunciarse sobre cancelaciones concretas, pero su tono sugiere que el peor escenario —restricciones de vuelos en pleno agosto— ya no es descartable. Las próximas semanas serán decisivas: si las importaciones de queroseno no aumentan significativamente antes de junio, las aerolíneas tendrán que empezar a recortar frecuencias o asumir pérdidas operando con márgenes negativos.

Para el viajero español, la recomendación práctica es sencilla: quien tenga vuelos reservados para este verano, que los mantenga y vigile las comunicaciones de su aerolínea. Quien esté pensando en reservar, que considere flexibilidad en fechas y destinos. Y quien crea que esto es un problema pasajero, que recuerde que Europa lleva tres años encadenando crisis energéticas que nadie vio venir.

Kraken compra Bitnomial por $550M y entra en derivados regulados en EEUU

Kraken compra Bitnomial por 550 millones de dólares en efectivo y acciones, un movimiento que sitúa al exchange de San Francisco en el tablero de los derivados regulados en Estados Unidos. La operación, ejecutada a través de Payward —la matriz de Kraken—, marca un antes y un después en la estrategia del grupo para competir con Coinbase y los gigantes tradicionales de futuros cripto.

Payward desembolsa $550M por una licencia CFTC operativa

El acuerdo anunciado este 17 de abril de 2026 convierte a Kraken en propietario de un exchange de derivados con licencia plena de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bitnomial, con sede en Chicago, llevaba desde 2019 operando futuros de bitcoin liquidados físicamente bajo supervisión federal. Esa licencia es el verdadero activo que Payward paga.

La transacción combina efectivo y acciones de Payward, aunque las proporciones exactas no se han detallado públicamente. Fuentes cercanas a la operación citadas por CoinDesk apuntan a que el componente en acciones ronda el 40% del total. Una estructura que permite a los fundadores de Bitnomial mantener exposición al crecimiento futuro de Kraken.

¿Por qué 550 millones? Bitnomial no es un exchange grande en volumen —su media diaria de contratos negociados rondaba los 12.000 en el primer trimestre de 2026, según datos de su propia web—. El precio refleja la escasez de licencias CFTC operativas y el coste de obtener una desde cero, un proceso que puede llevar años y decenas de millones en abogados y compliance.

Derivados cripto: el campo de batalla que Kraken necesitaba

Kraken ha sido históricamente fuerte en spot. Sus pares BTC/USD y ETH/USD figuran entre los más líquidos del mercado estadounidense. Pero en derivados, donde los márgenes son mayores y el volumen institucional se concentra, el exchange llegaba tarde. Coinbase lanzó su plataforma de futuros en 2023; CME Group lleva años dominando los futuros de bitcoin con liquidación en efectivo; y FTX US, antes de su colapso, había empezado a arañar cuota.

Con Bitnomial, Kraken adquiere algo que no puede construir rápido: un historial regulatorio limpio ante la CFTC. La agencia estadounidense ha sido mucho más receptiva a los derivados cripto que la SEC con los productos spot. Eso convierte a la licencia de Bitnomial en una puerta de entrada a un mercado que movió más de 2,3 billones de dólares en nocional durante 2025, según datos de The Block Research.

kraken derivados cripto

Implicaciones para el mercado y la regulación cripto en EEUU

La adquisición llega en un momento de relativa calma regulatoria. La CFTC mantiene su postura favorable hacia los derivados cripto, mientras la SEC sigue enzarzada en batallas judiciales sobre qué activos son valores. Kraken, que arrastra una demanda de la SEC desde 2023 por presunta oferta de valores no registrados, diversifica así su exposición regulatoria: si el spot sigue bajo escrutinio, los derivados supervisados por la CFTC ofrecen un canal alternativo de ingresos.

Hay un riesgo que no conviene ignorar. La integración de Bitnomial requerirá que Kraken mantenga los estándares de compliance que la CFTC exige: auditorías de reservas, separación de fondos de clientes, informes periódicos. Cualquier desliz podría poner en peligro la licencia que acaba de comprar. El historial de Kraken en este frente es mixto: cumplidor en lo operativo, pero con roces ocasionales con reguladores estatales.

Desde una perspectiva de ciclo, la operación encaja en el patrón de consolidación que hemos visto en mercados alcistas maduros. Cuando el precio de bitcoin supera máximos históricos —cotiza hoy por encima de 130.000 dólares—, los exchanges con caja acumulada salen de compras. Kraken, que recaudó 400 millones en su última ronda privada de 2022, tenía munición.

Lo que me parece más relevante no es el precio pagado, sino lo que revela sobre el estado del mercado estadounidense. Las licencias federales para cripto siguen siendo escasas, y quienes las tienen pueden pedir una prima enorme. Bitnomial no era un unicornio en volumen, pero sí en permisos. Eso dice mucho sobre las barreras de entrada que la regulación ha creado, queriendo o sin querer.

Kraken ha declarado que planea mantener la marca Bitnomial y su equipo en Chicago, al menos durante la fase de transición. Los primeros productos integrados —futuros de bitcoin y ether con liquidación física— podrían estar disponibles para clientes de Kraken en el tercer trimestre de 2026, según indicó un portavoz de la compañía a Decrypt.

El mercado de derivados cripto regulados en Estados Unidos acaba de ganar un competidor con recursos. Si Kraken ejecuta bien la integración, tendrá acceso a un segmento institucional que hasta ahora le estaba vetado. Si no, habrá pagado 550 millones por una lección cara sobre el coste de la regulación en territorio americano.

Deshacerte de lo innecesario: en qué consiste y por qué deberías hacerlo

Consumir y acumular son costumbres que tienen muchas personas y de las que no se dan cuenta, porque una lleva a la otra. Así, es fácil llenar nuestra vida de cosas (materiales e inmateriales) que, en realidad no nos aportan valor. Sin embargo, si aprendes a deshacerte de lo innecesario, notarás que mejora tu salud mental.

Por eso es tan importante. No solo reorganiza y ordena el espacio en el que nos movemos, sino que, deshacernos de lo innecesario nos proporciona paz.

Simplificar es vivir con más comodidad

A pesar de lo que pueda parecer, cuando hablamos de simplificar no significa que tengamos que vivir con lo mínimo posible. La cuestión es rodearse de lo que de verdad nos es útil o tiene un significado valioso para nosotros. Esas cosas que guardamos “por si acaso” o porque, de algún modo u otro, estamos apegadas a ellas, son las que debemos dejar a un lado.

Deshacerte de lo innecesario consiste en mantener un orden, tanto en lo que se refiere a nuestro alrededor como a lo que sentimos y decidimos. Así, solo gastaremos tiempo y energía en lo que de verdad importa.

Identifica lo que no necesitas

Como ya hemos dicho, simplificar no consiste en arrasar con todo, sino en detectar lo que no necesitamos y deshacernos de ello. Esto aplica tanto para lo material como para las relaciones y las emociones. Deshacerte de lo innecesario es conocer lo que ya no nos hace falta, en ningún sentido.

Algunas personas utilizan la “regla del año”, que conlleva preguntarse si algo lo hemos usado en el último año. Dependiendo de la respuesta, sabremos si nos merece la pena conservarlo o no.

Algunas instituciones como el Ministerio para la Transición Ecológica proponen algunos recursos para deshacernos de lo que ya no necesitemos, de manera responsable. Conocerlas, nos vendrá bien a la hora de empezar este proceso.

Clasifica para deshacerte de lo innecesario

Clasificar lo que tenemos es una buena forma de determinar qué nos es de utilidad y qué no. Aplica tanto para los objetos como para las relaciones y sentimientos. Se trata de hacer un sistema que nos permita decidir rápido sin bloquearnos.

De este modo, si nos enfocamos en lo material, podemos clasificar por ropa, objetos de casa, documentos, complementos… y, si lo hacemos en lo inmaterial, podemos pensar en personas que aportan o tienen valor para nosotros y personas conocidas, pero que no suponen un cambio significativo en tu vida.

Deshacerte de lo innecesario no significa despreciar a nadie, simplemente, estás enfocando tu atención y energía en lo que de verdad valoras y te valora.

Supera el apego emocional

En muchos casos, no dejamos de acumular porque sentimos apego emocional. Ya sea por los recuerdos o su valor simbólico, no nos vemos capaces de deshacernos de ciertos objetos. Pero, a pesar de que esto es comprensible, debemos intentar superar ese apego.

Para ello, siempre puedes limitar la cantidad de recuerdos u objetos de valor que te permites tener. Así, te será más fácil darte cuenta de lo que no importa tanto y deshacerte de lo innecesario.

Evita almacenar en el futuro

Si consigues deshacerte de lo innecesario, debes procurar mantener este hábito en el tiempo para no volver a caer en la acumulación excesiva. Todo consiste en mantener un estilo de vida más sencillo, adoptando, por ejemplo, costumbres más sostenibles.

Preguntarte si realmente necesitas algo antes de comprarlo es una manera interesante de filtrar y evitar las compras compulsivas. También si te haces la pregunta de cuánto tiempo llevas sin utilizar una cosa en concreto. La clave es evitar volver a acumular sin que te des cuenta de ello.

Beneficios en la vida cotidiana de deshacerte de lo innecesario

Deshacerte de lo innecesario trae múltiples beneficios a tu vida cotidiana, en muchos aspectos, además. En primer lugar, te facilita la organización de tu entorno y la limpieza; y, en segundo lugar, promueve tu paz mental.

Asimismo, también tiene un impacto positivo en tu economía, ya que, si consumes menos (o lo haces de una forma más consciente), también gastarás menos y ahorrarás más.

Deshacerte de lo innecesario, en definitiva, es un método inteligente y práctico de mantener tu entorno en orden y tener un estilo de vida saludable.

BBVA dispara su recompra de acciones: otros 1.000 millones en plena guerra con Sabadell

Mil millones más. BBVA acaba de activar un nuevo tramo de su programa extraordinario de recompra de acciones, elevando la presión sobre el consejo de Banco Sabadell justo cuando la OPA hostil entra en su fase más delicada. El movimiento no es casual: cada euro destinado a recomprar títulos propios es un argumento más para convencer a los accionistas de que el banco vasco genera valor por sí solo, sin necesidad de fusiones forzadas.

La operación, comunicada a la CNMV esta semana, se ejecutará en los próximos meses y se suma a los 1.500 millones de euros ya recomprados desde el inicio del programa en 2024. En total, BBVA habrá destinado más de 2.500 millones a reducir el número de acciones en circulación, una cifra que supera el beneficio neto trimestral del banco en varios ejercicios recientes.

La retribución al accionista como arma estratégica

No es solo generosidad con el inversor. La recompra de acciones cumple una función táctica muy concreta en el contexto actual. Cada título que BBVA adquiere y amortiza reduce el denominador del beneficio por acción, mejorando automáticamente los ratios de rentabilidad sin necesidad de aumentar los ingresos. Para un banco que quiere demostrar que su plan en solitario es superior a cualquier integración, los números importan.

Cabe recordar que Sabadell rechazó la primera propuesta de fusión alegando precisamente esto: que su valor intrínseco no estaba reflejado en la ecuación de canje. BBVA respondió lanzando una OPA directa a los accionistas, saltándose al consejo. La guerra de cifras no ha cesado desde entonces.

El dividendo complementario aprobado en la última junta general —celebrada en marzo— añade otra capa a esta estrategia. Entre pagos en efectivo y recompras, BBVA distribuirá este año más del 60% de su beneficio neto entre los accionistas. Es una ratio agresiva para un banco europeo, aunque no inédita en el sector español. Santander y CaixaBank han seguido políticas similares en los últimos trimestres.

El IBEX 35 banca mira de reojo

El sector financiero español cotiza en máximos de varios años, impulsado por los tipos de interés y la mejora de márgenes. Sin embargo, la escalada de tensión entre BBVA y Sabadell introduce un factor de incertidumbre que los inversores institucionales siguen con atención. Una fusión fallida podría dejar a ambos bancos en posiciones debilitadas; una fusión forzada, por su parte, generaría sinergias pero también riesgos de integración que el mercado ya ha penalizado en operaciones anteriores.

dividendo BBVA

Los analistas consultados por varios medios especializados coinciden en un punto: la recompra de acciones es una señal de confianza del equipo gestor en su propia valoración. Si BBVA creyera que sus títulos están sobrevalorados no estaría comprándolos a estos precios. El razonamiento inverso también funciona: al recomprar, el banco transmite que considera su acción barata, lo que debería animar a otros inversores a mantener o ampliar posiciones.

Eso sí, hay matices. La teoría financiera clásica dice que las recompras son la mejor forma de devolver capital cuando no hay proyectos de inversión con retorno superior al coste del capital. En otras palabras: si BBVA tuviera mejores ideas para ese dinero —adquisiciones estratégicas, expansión en mercados emergentes, inversión tecnológica— quizá no lo estaría quemando en recompras. La pregunta incómoda es si este programa extraordinario refleja solidez o falta de alternativas de crecimiento orgánico.

Lo que está en juego más allá de la OPA

Creo que el verdadero test para BBVA llegará cuando la OPA sobre Sabadell se resuelva, sea cual sea el resultado. Si la operación prospera, el banco tendrá que demostrar que puede integrar dos culturas corporativas distintas sin destruir valor, algo que no siempre ha salido bien en el sector. Si fracasa, deberá justificar ante sus propios accionistas por qué ha gastado recursos —y capital reputacional— en una batalla perdida.

El programa de recompra, en ese sentido, funciona como un colchón. Pase lo que pase con Sabadell, los accionistas de BBVA habrán recibido un retorno tangible durante el proceso. No es un consuelo menor en un entorno donde las promesas de sinergias suelen materializarse más tarde y en menor cuantía de lo anunciado.

La próxima cita relevante será la publicación de resultados del segundo trimestre, prevista para julio. Allí veremos si el margen de intereses sigue resistiendo la presión competitiva y si los costes de riesgo se mantienen contenidos. Hasta entonces, 1.000 millones de euros adicionales fluirán del balance de BBVA hacia el mercado. Una apuesta clara por el corto plazo mientras se dilucida el futuro a medio.

La Fed alerta: petróleo caro y aranceles dispararán la inflación

Un barril de crudo por encima de 90 dólares combinado con aranceles generalizados es la receta perfecta para que la Fed inflación petróleo se convierta en el problema central de la política monetaria estadounidense durante los próximos trimestres. Christopher Waller, uno de los gobernadores más influyentes del banco central norteamericano, ha lanzado esta semana la primera advertencia directa desde dentro de la institución.

No es un aviso menor. Waller forma parte del núcleo duro de la Fed y sus palabras anticipan el tono que probablemente adopte Jerome Powell en las próximas comparecencias. El mensaje es claro: si el conflicto entre Estados Unidos e Irán escala y los precios energéticos se disparan, los recortes de tipos que el mercado descuenta para 2026 podrían evaporarse.

El doble golpe: energía cara y barreras comerciales

La preocupación de Waller no surge del vacío. El spread entre el Brent y el WTI se ha ampliado en las últimas semanas, reflejo de tensiones logísticas en el estrecho de Ormuz. Según datos del Departamento de Energía estadounidense, las importaciones de crudo iraní representaban antes de las sanciones cerca del 4% del consumo global. Cualquier interrupción adicional en esa oferta presiona al alza los precios internacionales.

Pero el petróleo es solo la mitad del problema. Los aranceles impuestos por la administración Trump a productos chinos, europeos y mexicanos encarecen directamente los bienes de consumo. Waller lo explicó con una metáfora que no deja lugar a dudas: es como intentar apagar un fuego mientras alguien echa gasolina desde el otro lado.

La combinación resulta especialmente peligrosa porque ambos factores se retroalimentan. El transporte de mercancías depende del diésel. Si el diésel sube, los costes logísticos suben. Y si además hay aranceles sobre esas mercancías, el consumidor final paga dos veces.

¿Qué puede hacer la Reserva Federal?

Aquí es donde el análisis se complica. La Fed tiene herramientas para enfriar una economía sobrecalentada por exceso de demanda. Lo que no puede hacer es abaratar el petróleo ni eliminar aranceles. Esos son instrumentos de política exterior y comercial, no monetaria.

Waller reconoció implícitamente esta limitación en sus declaraciones recogidas por el Financial Times. Si la inflación repunta por factores de oferta —energía y comercio—, subir tipos solo añadiría presión sobre familias y empresas sin resolver la causa subyacente. Pero tampoco puede quedarse de brazos cruzados mientras el IPC escala.

Christopher Waller

El escenario base que maneja la Fed contempla una inflación del 2,6% para finales de 2026, según las proyecciones de marzo. Ese número asume estabilidad geopolítica y aranceles contenidos. Si alguna de esas premisas falla, el 2,6% se queda corto. Muy corto.

Por qué esta advertencia es diferente

He visto muchos avisos de banqueros centrales a lo largo de los años. La mayoría son ejercicios de equilibrismo retórico: reconocer riesgos sin alarmar a los mercados. Lo que hace distinta la intervención de Waller es su concreción. No habló de ‘incertidumbres geopolíticas’ en abstracto. Mencionó Irán. Mencionó los aranceles de Trump por su nombre.

Eso es inusual. Los miembros de la Fed suelen evitar pronunciarse sobre decisiones de política exterior para no parecer que toman partido. Que Waller haya roto esa convención sugiere que el nivel de preocupación interna es alto. O que quiere preparar al mercado para un cambio de discurso.

Cabe recordar que la Fed lleva meses en modo de espera. Tras las subidas agresivas de 2023 y 2024, los tipos se mantienen en el rango del 4,75%-5% desde septiembre pasado. El mercado de futuros descuenta un primer recorte para el tercer trimestre de este año. Pero si Waller tiene razón, ese recorte podría no llegar nunca. O peor: podría haber nuevas subidas.

El riesgo de una inflación enquistada

Lo que más teme la Fed no es un pico puntual de inflación. Es que las expectativas se desanclen. Si empresas y trabajadores empiezan a asumir que los precios subirán un 4% o 5% cada año, ajustarán contratos y salarios en consecuencia. Y entonces la inflación se vuelve profecía autocumplida.

Los datos de expectativas a largo plazo todavía no muestran ese desanclaje. La encuesta de la Universidad de Michigan sitúa las expectativas a cinco años en el 3,1%, por encima del objetivo pero dentro de márgenes manejables. Sin embargo, ese indicador es un termómetro con retraso. Cuando se mueve, el problema ya está instalado.

Waller fue explícito: la ventana para actuar preventivamente es ahora. Si esperan a confirmar los datos, llegarán tarde.

Me parece que hay algo más detrás de esta advertencia. La Fed sabe que parte de la presión inflacionaria actual tiene origen político —los aranceles son una decisión de la Casa Blanca, no del mercado—. Al hacerlo público, Waller traslada parte de la responsabilidad. Si la inflación se dispara, el banco central podrá decir que avisó. Y que las herramientas para evitarlo no estaban en sus manos.

Eso no resuelve el problema del ciudadano que ve cómo su cesta de la compra se encarece. Pero en el juego de la credibilidad institucional, cada movimiento cuenta. La Fed necesita que el mercado confíe en su capacidad de controlar los precios. Si pierde esa confianza, pierde su principal activo.

El próximo dato de IPC, previsto para el 14 de mayo, será la primera prueba de fuego. Si la cifra supera el consenso, las palabras de Waller dejarán de ser advertencia para convertirse en diagnóstico.

La inversión inmobiliaria en España se dispara un 105% en solo 3 meses

La inversión inmobiliaria en España alcanzó los 4.200 millones de euros entre enero y marzo de 2026, según datos del Observatorio Inmobiliario. El salto es brutal: un 105% más que en el mismo periodo del año anterior. Mientras los fondos de renta variable y mixtos registran salidas netas en toda Europa, el ladrillo español se ha convertido en el refugio preferido del capital institucional.

Hay algo paradójico en este dato. Los tipos de interés siguen en niveles que hace tres años habrían paralizado cualquier operación de cierto tamaño. Y sin embargo, aquí estamos.

El origen del dinero: quién compra y por qué ahora

Los fondos inmobiliarios internacionales concentran el grueso de las operaciones. Según el informe trimestral del Observatorio Inmobiliario, el 62% del volumen invertido procede de vehículos con sede fuera de España, principalmente de Estados Unidos, Reino Unido y Alemania. El 38% restante corresponde a socimis españolas y family offices nacionales que han aprovechado la corrección de precios de 2025 para reposicionarse.

El perfil de los activos también ha cambiado. Las oficinas, que dominaron el mercado entre 2015 y 2019, apenas representan ya el 18% de las transacciones. El protagonismo se lo llevan ahora la logística —con un 34% del total— y el residencial en alquiler, que suma otro 28%. Hoteles y retail completan el reparto con porcentajes menores.

Me parece significativo que la logística siga tirando del carro pese a que el comercio electrónico ya no crece a los ritmos de la pandemia. La explicación está en el nearshoring: empresas que relocalizan almacenes desde Asia hacia el sur de Europa buscan naves cerca de puertos como Valencia, Algeciras o Barcelona. España, por geografía y costes laborales, sale ganando.

El contraste con otros activos financieros

La desinversión en fondos de renta variable y mixtos ha sido notable en el primer trimestre. Según datos de Inverco, los fondos españoles perdieron 2.100 millones de euros en salidas netas durante esos tres meses, la cifra más alta desde el tercer trimestre de 2022. El dinero no ha desaparecido: ha cambiado de destino.

mercado inmobiliario 2026

Parte de ese capital ha ido a deuda pública —los bonos españoles a diez años ofrecen rendimientos del 3,4%, atractivos para perfiles conservadores— y otra parte, la más significativa en términos cualitativos, ha buscado el mercado inmobiliario. Los inversores institucionales con horizontes largos prefieren activos tangibles cuando la volatilidad bursátil se dispara. Y en lo que va de año, el Ibex 35 ha oscilado más de 800 puntos entre máximos y mínimos.

Esto no significa que invertir en real estate sea ahora una apuesta segura. Los tipos altos encarecen la financiación de las operaciones apalancadas, lo que presiona los márgenes. Pero quien compra con equity propio —y los grandes fondos suelen hacerlo— encuentra oportunidades que hace dos años no existían.

Qué dice este dato sobre el ciclo inmobiliario español

Un salto del 105% interanual no es una tendencia. Es un estallido puntual que exige contexto. El primer trimestre de 2025 fue excepcionalmente débil: las subidas de tipos del Banco Central Europeo en la segunda mitad de 2024 habían congelado muchas operaciones en fase de negociación. La comparativa, por tanto, parte de una base deprimida.

Dicho esto, creo que el dato revela algo más profundo. El mercado inmobiliario español ha completado una digestión rápida de la subida de tipos. Los precios no han caído de forma generalizada —solo en segmentos muy concretos como las oficinas de clase B en zonas periféricas—, pero sí se han ajustado las expectativas de rentabilidad. Los compradores de hoy asumen yields más bajas que hace una década y aún así entran.

El riesgo principal ahora es la sobrevaloración en ciertos nichos. La logística de última milla en el corredor del Henares, por ejemplo, cotiza a precios que solo tienen sentido si el crecimiento del e-commerce se acelera de nuevo. Si eso no ocurre, algunos fondos van a tener activos ilíquidos en cartera durante años. No es un escenario dramático, pero sí una señal de que parte del dinero que está entrando podría haberse dejado llevar por el momentum.

El próximo hito relevante será la publicación de los resultados semestrales de las principales socimis —Merlin Properties, Colonial y Lar España presentan cuentas en julio— y la decisión del BCE sobre tipos prevista para junio. Si el banco central mantiene el tono restrictivo, el flujo de inversión podría moderarse en el segundo semestre. Si sorprende con un recorte, el ladrillo español tendrá combustible para otro trimestre fuerte.

Lo que no va a cambiar, pase lo que pase con los tipos, es el apetito estructural por España como destino de inversión inmobiliaria. El país combina demografía relativamente estable, turismo resiliente y un marco regulatorio que, con todos sus problemas, los inversores conocen y saben navegar. Ese 105% de crecimiento trimestral es excepcional. Pero que España siga atrayendo capital extranjero en real estate es, a estas alturas, lo normal.

Bitcoin dispara a $77.000 tras la reapertura del estrecho de Ormuz

Bitcoin ha superado los 77.000 dólares en las últimas horas, impulsado por un giro inesperado en la geopolítica del petróleo. El anuncio de Irán de reabrir el estrecho de Ormuz ha desplomado el crudo un 7% y ha disparado los activos de riesgo. BTC marca máximos de 2,5 meses.

La noticia llegó esta madrugada hora europea. Teherán confirmó la reapertura del paso marítimo más importante para el comercio global de petróleo, desactivando semanas de tensión que habían mantenido el Brent por encima de los 90 dólares. En cuestión de horas, el crudo se desplomó y bitcoin reaccionó al alza con una subida del 4% que lo llevó hasta los 77.943 dólares, según datos de CoinDesk.

El precio de bitcoin responde a Ormuz

No es la primera vez que BTC reacciona a eventos geopolíticos, pero esta correlación inversa con el petróleo resulta llamativa. Mientras el crudo caía, los flujos hacia activos de riesgo se aceleraron. Bitcoin lideró las subidas entre las criptos principales, aunque Ethereum y Solana también registraron ganancias superiores al 2%.

El contexto importa. Durante las últimas semanas, la incertidumbre sobre el estrecho de Ormuz —por donde transita el 20% del petróleo mundial— había presionado al alza los precios energéticos. Eso generó presión inflacionaria y reforzó las expectativas de tipos altos durante más tiempo. El anuncio iraní deshace parte de esa presión.

Los traders interpretaron la noticia como un alivio para los bancos centrales. Petróleo más barato implica menor inflación importada y, potencialmente, más margen para relajar la política monetaria. Bitcoin, sensible a las expectativas de liquidez, respondió al instante.

Máximos de febrero y la narrativa del refugio seguro

Con este movimiento, bitcoin recupera niveles que no veía desde principios de febrero. En aquel momento, BTC cotizaba en torno a los 78.000 dólares antes de corregir hacia los 68.000 durante marzo. La ruptura de los 77.000 es técnicamente relevante: ese nivel actuó como resistencia en tres ocasiones durante el último mes.

Hay quien ve aquí una confirmación de la tesis del refugio seguro. Yo soy más escéptico. Bitcoin no subió mientras Ormuz estaba cerrado; subió cuando se reabrió. Eso sugiere que BTC sigue comportándose como un activo de riesgo correlacionado con la liquidez global, no como oro digital. El oro, de hecho, cayó un 1,2% en la misma sesión.

Eso sí, la velocidad de la reacción llama la atención. Los mercados cripto procesaron la noticia antes que muchos índices bursátiles. Puede que no sea refugio, pero sí es termómetro.

Irán y la conexión cripto más allá del titular

Irán tiene una relación compleja con las criptodivisas. El país ha utilizado bitcoin para eludir sanciones internacionales y, según estimaciones de Chainalysis, ha sido uno de los principales orígenes de volumen minero durante los últimos años. La reapertura del estrecho no cambia eso, pero sí reduce la presión sobre el régimen.

Para el mercado cripto global, la implicación es indirecta. Menos tensión geopolítica significa menos flight to safety hacia el dólar y más apetito por activos denominados en otras divisas. Bitcoin, como activo sin jurisdicción, se beneficia.

También hay un efecto calendario. Abril suele ser un mes fuerte para BTC históricamente. Desde 2017, solo en dos ocasiones bitcoin cerró abril en negativo. Si la distensión en Oriente Medio se mantiene, podríamos ver continuidad alcista hacia los 80.000 dólares antes de mayo.

Análisis: correlaciones que cambian según el ciclo

Lo que hemos visto hoy es un recordatorio de que las correlaciones de bitcoin no son fijas. En ciclos anteriores, BTC subía cuando el oro subía. En 2024, se correlacionó estrechamente con el Nasdaq. Ahora responde al petróleo, pero en inverso.

Creo que esto refleja la maduración del mercado. Los traders institucionales que operan BTC también operan commodities y renta variable. Sus modelos de riesgo ajustan exposiciones en tiempo real. Cuando cae el petróleo y sube el apetito por riesgo, bitcoin entra en el flujo.

El riesgo aquí es doble. Primero, que la reapertura de Ormuz se revierta. Irán ha jugado esta carta antes. Segundo, que la caída del crudo no se traduzca en políticas monetarias más laxas tan rápido como el mercado espera. La Fed ha sido clara: necesita ver inflación controlada durante varios meses, no un solo dato favorable.

Para quien siga bitcoin como activo macro, el nivel a vigilar es 80.000 dólares. Una ruptura limpia por encima abriría camino hacia los máximos históricos de enero. Un rechazo podría devolver el precio a la zona de los 72.000-74.000, donde se acumula soporte técnico relevante.

La próxima referencia será la reunión de la Fed en mayo. Si Powell reconoce la mejora en el frente inflacionario, bitcoin tendrá combustible adicional. Si mantiene el discurso de prudencia, el rally de hoy podría quedarse en un movimiento aislado.

Charles Schwab abre Bitcoin y Ethereum a 35 millones de clientes

Charles Schwab abre la puerta de las criptomonedas a 35 millones de clientes con el lanzamiento de Schwab Crypto, una plataforma integrada para comprar Bitcoin y Ethereum de forma directa. El broker, que gestiona más de 11 billones de dólares en activos, confirma que el servicio estará operativo en el tercer trimestre de 2026.

La noticia llega en un momento de maduración del mercado cripto en Estados Unidos. Tras la aprobación de los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum, los grandes intermediarios financieros tradicionales ya no pueden ignorar la demanda de sus clientes.

Un gigante de Wall Street entra en el trading directo de criptomonedas

Schwab Crypto permitirá a los usuarios del broker comprar y vender BTC y ETH desde la misma cuenta que utilizan para acciones, bonos y fondos. Sin necesidad de abrir cuentas en exchanges externos. Sin transferencias a wallets de terceros.

El modelo es similar al que ya ofrecen competidores como Fidelity o Interactive Brokers, pero la escala de Schwab cambia el panorama. Estamos hablando de la mayor base de clientes minoristas de cualquier broker estadounidense que lance trading directo de criptomonedas.

Rick Wurster, CEO de Charles Schwab, ha indicado que la demanda de los clientes ha sido el principal motor de esta decisión. No es una sorpresa. Las encuestas internas del broker llevaban años mostrando interés creciente en activos digitales, pero la empresa había optado por esperar a un marco regulatorio más claro.

Ese marco llegó con la administración actual. La postura más favorable de la SEC hacia los productos cripto regulados, junto con la consolidación de los ETFs spot, han dado luz verde a Schwab para dar el paso.

Solo Bitcoin y Ethereum, de momento

La plataforma arrancará con los dos activos más consolidados del ecosistema. Es una decisión conservadora pero lógica. BTC y ETH representan aproximadamente el 65% de la capitalización total del mercado cripto, según datos de CoinGecko. Son los únicos que han superado el escrutinio regulatorio sin ser clasificados como valores por la SEC.

Schwab no ha confirmado si añadirá más activos en el futuro. Mi lectura es que lo hará, pero con extrema cautela. Un broker de este tamaño no puede permitirse listar un token que luego sea objeto de acciones legales.

La custodia de los activos será interna. Schwab desarrollará su propia infraestructura de almacenamiento en frío, aunque no ha detallado qué proveedor tecnológico utilizará como base. Este punto es relevante: la custodia institucional sigue siendo el cuello de botella de la adopción cripto entre grandes gestores.

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Implicaciones para la adopción institucional de Bitcoin

El movimiento de Schwab consolida una tendencia que arrancó con los ETFs pero que va más allá de ellos. Los inversores tradicionales ya no quieren solo exposición indirecta a Bitcoin a través de un fondo. Quieren poseer el activo.

Esto tiene consecuencias para el mercado. Cuando 35 millones de cuentas obtienen acceso directo a la compra de BTC con un par de clics, la liquidez potencial que entra al ecosistema es enorme. No toda esa base comprará, evidentemente. Pero incluso si un 5% asigna una pequeña porción de su cartera, hablamos de flujos significativos.

Cabe recordar que el perfil del cliente de Schwab tiende a ser conservador. No son traders de memecoins. Son jubilados con carteras diversificadas, profesionales con planes 401(k) y familias que invierten a largo plazo. Ese tipo de capital suele ser más estable que el de los exchanges nativos cripto.

La pregunta que me hago es si esto cambiará la dinámica de volatilidad de Bitcoin. En ciclos anteriores, las caídas del 30-40% en semanas eran habituales porque la base de holders era predominantemente especulativa. Con más capital paciente en el activo, esos movimientos extremos podrían suavizarse. O no. El mercado cripto tiene la costumbre de sorprender.

Un precedente que otros brokers seguirán

Schwab no es el primero, pero su entrada legitima el modelo. Fidelity lleva años ofreciendo cripto a clientes institucionales. Robinhood construyó parte de su crecimiento sobre el trading de Dogecoin y Bitcoin. Interactive Brokers amplió su oferta cripto en 2023.

Sin embargo, Schwab representa algo distinto. Es el broker de Main Street America. El que usan los asesores financieros independientes para gestionar el patrimonio de familias. Su decisión de integrar cripto envía un mensaje claro: los activos digitales ya no son un nicho.

El siguiente paso lógico sería que otros brokers tradicionales como Vanguard o Edward Jones anunciaran movimientos similares. Vanguard, hasta ahora, ha sido escéptico. Pero la presión competitiva puede cambiar eso. Si los clientes empiezan a migrar a Schwab o Fidelity por la oferta cripto, Vanguard tendrá que responder.

El lanzamiento previsto para el tercer trimestre de 2026 deja margen para que Schwab ajuste detalles técnicos y cumpla con los requisitos regulatorios estatales, que varían considerablemente en EE.UU. No es un proceso sencillo.

En paralelo, la compañía sigue ofreciendo ETFs de Bitcoin y Ethereum para quienes prefieran esa vía. La coexistencia de ambos productos será interesante de observar: ¿preferirán los inversores minoristas la simplicidad del ETF o la propiedad directa con sus implicaciones fiscales propias?

Lo que está claro es que la frontera entre finanzas tradicionales y cripto se difumina cada trimestre que pasa.

Goldman Sachs y Morgan Stanley disparan su apuesta en ETFs de Bitcoin

Los dos mayores bancos de inversión de Wall Street acaban de dar un golpe sobre la mesa. Goldman Sachs y Morgan Stanley han incrementado de forma sustancial sus posiciones en ETFs de Bitcoin spot durante el primer trimestre de 2026, según los últimos registros 13F presentados ante la SEC. No es un gesto simbólico: es capital institucional fluyendo hacia un activo que hace apenas tres años muchos de estos mismos bancos desaconsejaban a sus clientes.

La noticia llega en un momento en el que el mercado cripto atraviesa una fase de consolidación tras los máximos históricos de febrero. Y sin embargo, los gigantes de Wall Street no solo mantienen exposición, sino que la amplían. Algo ha cambiado en la ecuación riesgo-retorno que manejan internamente.

Goldman Sachs duplica su exposición mientras Morgan Stanley diversifica

Según los documentos regulatorios, Goldman Sachs ha elevado su posición en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock hasta los 1.800 millones de dólares, prácticamente el doble que el trimestre anterior. La entidad también ha añadido participaciones menores en el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) y en el ETF de Grayscale, aunque el grueso de la apuesta sigue concentrado en el producto de BlackRock.

Morgan Stanley, por su parte, ha optado por una estrategia más diversificada. El banco ha repartido su exposición entre cuatro ETFs distintos, con una posición agregada que ronda los 1.200 millones de dólares. La entidad ya había dado señales de interés creciente el año pasado, cuando autorizó a sus asesores financieros a recomendar estos productos a clientes de alto patrimonio. Ahora, el propio balance del banco refleja ese convencimiento.

No son cifras menores. Para ponerlas en contexto: la exposición combinada de ambos bancos supera los 3.000 millones de dólares solo en ETFs de Bitcoin. Es más de lo que muchos fondos cripto nativos gestionan en su totalidad.

Wall Street ha llegado oficialmente, pero ¿qué implica eso?

La frase que circula en redes sociales —’Wall Street ha llegado oficialmente’— tiene algo de lema tribal, pero también de verdad incómoda para quienes construyeron su tesis de inversión sobre la descentralización y la independencia del sistema financiero tradicional. Los mismos bancos que en 2017 calificaban a Bitcoin de ‘fraude’ ahora acumulan posiciones que influyen en el precio.

Desde una perspectiva de mercado, la entrada institucional aporta liquidez, reduce la volatilidad extrema y legitima el activo ante reguladores y gestores de fondos de pensiones. Pero también introduce dinámicas propias de Wall Street: estrategias de cobertura, arbitraje entre ETFs y futuros, y una concentración de la custodia que choca con el ethos original de Bitcoin.

Los flujos hacia ETFs spot de BTC acumulan más de 18.000 millones de dólares en entradas netas desde su aprobación en enero de 2024. El ritmo se ha moderado respecto al frenesí inicial, pero sigue siendo positivo trimestre tras trimestre. Y ahora, con Goldman y Morgan Stanley aumentando posiciones, el mensaje al resto del sector financiero es claro: quedarse fuera tiene coste de oportunidad.

Precedentes y riesgos que no conviene olvidar

Quienes llevamos tiempo siguiendo los ciclos cripto sabemos que la entrada de institucionales no es garantía de nada. En 2021, Tesla compró 1.500 millones de dólares en Bitcoin y el mercado celebró el hito como el inicio de una nueva era. Meses después, Elon Musk anunciaba que la compañía había vendido parte de su posición citando preocupaciones medioambientales. El precio se desplomó.

La diferencia ahora es que los ETFs spot ofrecen un vehículo regulado, auditado y con custodia institucional. Goldman Sachs no está comprando BTC en un exchange offshore; está adquiriendo participaciones de un fondo cotizado en el NYSE. Eso reduce ciertos riesgos operativos pero no elimina la exposición a la volatilidad del subyacente.

Además, la concentración de BTC en manos de unos pocos gestores de activos plantea preguntas sobre la descentralización real de la red. BlackRock, Fidelity y Grayscale controlan ya una porción significativa del supply circulante a través de sus ETFs. Si en algún momento estos actores decidieran liquidar posiciones de forma coordinada —por un cambio regulatorio, por ejemplo— el impacto en el mercado sería severo.

Creo que la noticia de hoy es positiva para la adopción a medio plazo, pero conviene no perder de vista el contexto. Wall Street no entra en Bitcoin por convicción ideológica. Entra porque hay demanda de sus clientes y porque el spread entre gestión de activos tradicionales y digitales se ha comprimido lo suficiente como para justificar el riesgo reputacional.

La pregunta que queda abierta es qué pasará cuando llegue la próxima corrección seria. ¿Mantendrán Goldman y Morgan Stanley sus posiciones o las reducirán al primer signo de turbulencia? Los registros 13F del tercer trimestre, que se publicarán en noviembre, darán la respuesta. Mientras tanto, el mercado asimila que los banqueros de traje gris ya no miran a Bitcoin desde la barrera. Están dentro.

Uso saludable del móvil: ¿cómo nos afecta?

En la actualidad, utilizamos el móvil para todo: comunicarnos, informarnos, trabajar, entretenernos… Esto ha llevado a situaciones en las que mucha gente no es consciente de su uso excesivo, con las consecuencias que esto conlleva. Por ello, es importante recordar que un uso saludable del móvil evita problemas de hoy en día, como el malestar anímico y el estrés.

Un uso saludable del móvil implica poner límites

Pocas herramientas son tan útiles como el teléfono móvil. La variedad de cosas que podemos hacer con él nos ha llevado a un descontrol sobre el tiempo que le dedicamos cada día, y esto es un problema.

Muchas personas miran la pantalla constantemente, aunque no reciban notificaciones ni en verdad lo necesiten. Un hábito que no es más que la demostración de una clara dependencia a este dispositivo.

Por tal razón, para empezar a hacer un uso saludable del móvil, es indispensable poner límites claros. Fijar horarios o momentos en los que no se usa el móvil y, sobre todo, silenciarlo o ponerlo en modo avión son algunas de las medidas que podemos tomar para limitar su uso.

¿Cómo afecta el uso excesivo del móvil en la salud mental?

Utilizar demasiado el móvil está relacionado con problemas de salud mental. Algunos son leves, como la dificultad para desconectar, pero otros son graves, como la ansiedad y la depresión. No solo el bombardeo de notificaciones nos afecta, sino también lo que vemos.

Se suele hablar de la necesidad de un uso saludable del móvil, sobre todo, cuando las redes sociales empiezan a absorbernos y nos obsesionamos con ellas. Las comparaciones sociales son habituales en este tipo de plataformas y pueden erosionar la autoestima y, por tanto, la salud mental.

Algunos hábitos como reducir el tiempo de exposición o desactivar las notificaciones representan buenas medidas para desintoxicarnos de las redes sociales, pero conseguirlo se vuelve complicado si no hacemos un buen uso del móvil.

¿Usar mucho el móvil afecta a la salud física?

Aunque no lo parezca, el uso prolongado del móvil también tiene efectos perjudiciales en nuestra salud física. La fatiga visual es un ejemplo, pero también hay otros como las alteraciones del sueño o el dolor cervical.

Hacer un uso saludable del móvil nos evitará todos estos problemas. De este modo, si no pasamos tiempo mirándolo cuando nos acostamos o no estamos mucho tiempo con él, nos será más fácil conciliar el sueño y tendremos menos dolores.

Utilizar mejor el móvil y buscar alternativas

El uso saludable del móvil no significa no volverlo a utilizar más, al contrario, significa utilizarlo mejor. En vez de mirarlo cada cierto tiempo de manera automática y sin saber realmente por qué, debemos intentar hacerlo solo cuando consideremos que es necesario.

Asimismo, una de las maneras para evitar su uso indiscriminado es buscar alternativas que te distraigan de él. La lista de lo que podemos hacer que no sea mirar el móvil es infinita, desde las típicas como leer o hacer ejercicio, hasta practicar cualquier hobby que nos apasione.

La idea es alejarnos de los estímulos digitales para reducir la ansiedad tecnológica, creando espacios libres de ella, para conectar con nosotros mismos y quienes nos rodean.

La educación digital: clave en el uso saludable del móvil

Por último, no debemos olvidar la importancia de la educación digital a la hora de hacer un uso saludable del móvil. Una buena educación digital, como la que nos puede proporcionar el Instituto Nacional de Ciberseguridad, asentará las bases para que empecemos a dejar de depender tanto del móvil.

Esta, incluso, se hace mucho más necesaria en los niños y adolescentes, quienes están cada vez más expuestos a los estímulos digitales, gran parte de las veces sin control. Por ello, si queremos darle un uso saludable al móvil, debemos lograr una educación digital integral desde los más pequeños, para beneficiarnos de todo lo que nos aporta la tecnología, evitando sus consecuencias perjudiciales.

La regla del 80/20: consigue más con menos esfuerzo

Quizá no te suene el principio de Pareto, pero es una idea que, aplicada con sabiduría, puede ayudarnos a enfocarnos en lo que importa y mejorar nuestra productividad. La regla del 80/20 afirma que el 80% de los resultados se deben al 20% de las causas.

A pesar de no ser una ley exacta, define un patrón que se ve repetido en muchas ocasiones y, por ello, se utiliza para centrar nuestros esfuerzos en decisiones que de verdad nos aporten beneficios.

¿En qué consiste la regla del 80/20?

El economista italiano Vilfredo Pareto fue quien dio origen a este concepto, al observar que una pequeña parte de la población era quien concentraba la riqueza. Después, con el tiempo, la idea se extendió a otros campos como los negocios, el estudio o incluso las relaciones personales.

De este modo, esta regla afirma que solo algunas acciones tienen un impacto mayor en los resultados finales, por lo que hay que identificarlas para optimizar tanto recursos como tiempo.

Su utilidad en la vida diaria

La regla del 80/20 tiene muchas aplicaciones en la vida cotidiana. Así pues, es común que nos llenemos de tareas y no seamos capaces de distinguir cuáles son las que de verdad importan. Por tanto, ante la sensación de falta de tiempo, este principio aboga por todo lo contrario: priorizar lo esencial.

Con ello, reduciremos la sobrecarga y aumentaremos nuestra productividad.

La regla del 80/20 en la productividad

Como decimos, la regla del 80/20 es especialmente efectiva cuando se trata de aumentar la productividad. Solo hay que analizar nuestras jornadas para comprobar que algunas de las tareas que llevamos a cabo nos ofrecen mejores resultados. O lo que es lo mismo, que el 20% de lo que hacemos aporte el 80% del valor de lo cumplido en todo el día.

Si identificamos estas tareas y las priorizamos, avanzaremos más rápido y con menos esfuerzo. Eso sí, no hablamos de ignorar nuestros otros quehaceres, simplemente no les dedicaremos tanto tiempo como a las tareas importantes.

Algunas aplicaciones en contextos cotidianos

La regla del 80/20 se puede aplicar a diferentes contextos cotidianos

Finanzas personales

Aplicada al dinero, la regla del 80/20 te puede ayudar a ahorrar con menos esfuerzos. Por ejemplo, si hay ciertos gastos que, aunque sean pocos, se llevan la mayor parte de tu presupuesto, deberías vigilarlos por si pudieras reducir alguno. De la misma manera, si algunas actividades te reportan más ingresos que otras, sería una buena idea priorizarlas.

No olvides que, si no tienes muy claro cómo empezar a aplicar este principio o cómo mejorar en la organización personal y la productividad, siempre puedes consultar recursos en sitios como el Instituto Nacional de Administración Pública.

Relaciones personales

Con las relaciones personales, la regla del 80/20 queda bastante clara. Consiste en priorizar las pocas personas que te aportan sobre las que no lo hacen. Un grupo reducido de amistades o familiares es el que suele brindar la mayor parte del apoyo emocional. Por tanto, dedicarles más tiempo a esas personas puede mejorar tu calidad de vida de manera significativa.

Limitaciones de la regla del 80/20

Como en todo, la regla del 80/20 tiene sus limitaciones, por lo que no hay que aplicarla de manera rígida. De hecho, los resultados no siempre se obtienen en esa proporción y hay tareas que, sin llamar tanto la atención también son necesarias.

Un buen consejo es darle prioridad a lo que nos hace bien, evitando, si no es importante, que consuma la mayor parte de nuestro tiempo. Por ejemplo, si ver una serie de televisión o jugar videojuegos mejora tu estado de ánimo, está bien que lo hagas, pero no le dediques más tiempo del necesario, ya que te puede llevar a procrastinar.

La regla del 80/20 no deja de ser, al fin y al cabo, otra forma para organizar nuestro tiempo y nuestros quehaceres. Ponerla en práctica y que dé resultado es cuestión de observación y de adaptarla bien a nuestro estilo de vida.

Ingka Group recorta 800 empleos para bajar precios y simplificar Ikea en plena transformación

Ingka Group, matriz de la famosa tienda de muebles y decoración Ikea, está acelerando su camino a largo plazo para ser más asequible, accesible y sostenible para las generaciones venideras. Asimismo, al fortalecer su enfoque en cuanto al negocio principal, la compañía está simplificando su organización, invirtiendo en tiendas Ikea nuevas y existentes, y mejorando sus capacidades digitales.

En este sentido, la asequibilidad sigue siendo fundamental para Ikea, y en los últimos años la compañía ha invertido más de 2.100 millones de euros para bajar los precios y apoyar a los consumidores en tiempos de incertidumbre económica, al tiempo que abre nuevas tiendas y optimiza las existentes mediante la automatización, la mejora de la logística y la puesta en marcha de proyectos piloto con minoristas externos. 

«Nos hemos vuelto demasiado complejos en un entorno minorista que exige rapidez y agilidad. La simplicidad es uno de nuestros valores fundamentales, y con este paso, la situamos en el centro de nuestra organización, nuestro trabajo y nuestra dirección«, explica el CEO de Ingka Group, Juvencio Maeztu.

Piso IKEA
Establecimiento de Ikea.
Fuente: Ingka.

LOS CAMBIOS DE INGKA PARA MEJORAR Y SIMPLIFICAR IKEA

En este contexto, para cumplir con sus objetivos a largo plazo, Ingka Group anunció recientemente una estructura organizativa simplificada que reforzará su enfoque en el comercio minorista de Ikea y a su vez situará las tiendas en el centro de su estrategia omnicanal. Concretamente, la nueva estructura organizativa se anunció a finales de 2025 y entró en vigor en enero de 2026 con varios cambios en la dirección de la matriz.

No obstante, como resultado de esta nueva decisión para buscar un Ikea más simple, podrían suprimirse 800 puestos de trabajo dentro de las funciones del grupo. Este cambio busca simplificar la organización, lo que permitirá tomar decisiones más rápidas, reducir costes y, en definitiva, ofrecer precios más bajos a los clientes.  

«Este cambio responde a nuestro propósito, no a la maximización de beneficios»

CEO de Ingka Group, Juvencio Maeztu

Siguiendo esta línea, el CEO de Ingka explica que con este cambio, «se trata de acercar nuestro enfoque y nuestras decisiones a nuestros clientes y a los empleados que los atienden a diario. Este paso creará las condiciones necesarias para crecer y bajar los precios, sin dejar de ser fieles a nuestra visión de crear una vida cotidiana mejor, más asequible y sostenible para la mayoría de las personas».

No obstante, Ingka Group se compromete a apoyar a los compañeros de trabajo afectados durante la transición con cuidado y respeto, involucrando a los interlocutores sociales cuando corresponda, siempre guiados por los valores de Ikea. «Decisiones como estas nunca son fáciles, y haremos todo lo posible por apoyar a nuestros compañeros de trabajo de la mejor manera posible en estos tiempos de cambio».

Ikea
Fuente: Ingka Group

Dentro de las ambiciones de la compañía, desarrollarán y expandirán mediante Ikea la apertura de nuevas tiendas piloto en ciudades más pequeñas y zonas suburbanas de Norteamérica y Europa. Sin ir más lejos, se prevé la apertura de hasta 20 establecimientos para septiembre de 2026, lo que generará 500 nuevos puestos de empleo.

Estas posibles 20 tiendas estarán diseñadas para ser más rentables; este nuevo formato permite una apertura mucho más rápida que las tiendas tradicionales o las de las grandes ciudades, combinando servicios de planificación, personal capacitado, una selección de productos alimenticios y un fácil acceso en ubicaciones donde la gente ya realiza sus compras diarias. 
  

IKEA SE ALIA POR PRIMERA VEZ CON CHUPA-CHUPS

Por primera vez, Ingka Group, la matriz de Ikea, se ha unido a la icónica marca de dulces Chupa Chups para crear una piruleta de edición limitada con sabor a albóndigas. «Este original dulce combina una divertida mezcla de sabores dulces y salados, inspirada en la clásica albóndiga sueca y el arándano rojo, prometiendo una experiencia gustativa sorprendente, inolvidable y muy sueca», apuntan desde la compañía.

Sin ir más lejos, la piruleta con forma de albóndiga es un guiño divertido a la pasión de Ikea por la innovación y otro ejemplo del compromiso de la empresa por escuchar las necesidades de sus clientes. Con su espíritu de «Diversión Eterna» y su experiencia en confitería, Chupa Chups le da un toque distintivo a esta colaboración, transformando un clásico sueco en un dulce verdaderamente único.

ikea lollipop Merca2
Fuente: Ikea

«Al reinventar la icónica albóndiga sueca de una forma divertida e inesperada, demostramos cómo la creatividad y el conocimiento del cliente impulsan todo lo que hacemos. Este original producto refleja nuestro constante esfuerzo por sorprender y deleitar, demostrando que incluso los platos más conocidos pueden reinventarse de nuevas maneras para enriquecer la experiencia cotidiana», afirmó Javier Quiñones, director comercial de Ingka Group.

La empresa cree que la piruleta de albóndigas reinventará la experiencia de compra. Los clientes podrán disfrutar del sabor de las icónicas albóndigas mientras compran, sin usar las manos. No obstante, la introducción de la piruleta de albóndigas llega en un momento donde Ikea ha realizado un estudio donde muestra que casi la mitad de la población, 46%, admite ser goloso.

El miedo aumenta: más de un tercio de los empleados españoles (37%) teme ser sustituido por la IA

El avance de la IA está cambiando la percepción del empleo en España. Un 37% de los trabajadores reconoce sentir preocupación ante la posibilidad de ser reemplazado por sistemas automatizados, en un contexto donde la digitalización se acelera y redefine funciones en múltiples sectores.

Según datos recientes, casi la mitad de los empleados europeos (48%) se plantea cambiar de trabajo en el próximo año, una cifra que refleja un clima de incertidumbre generalizado. En España, este escenario se ve agravado por factores estructurales como la carga administrativa y la falta de claridad en la adopción de nuevas tecnologías.

El peso de las tareas administrativas en el día a día

Uno de los elementos que más está influyendo en el malestar laboral es el exceso de trabajo burocrático. Solo el 41% de los empleados en España afirma dedicar la mayor parte de su jornada a tareas que aportan valor directo, mientras que un 29% reconoce que su tiempo está dominado por funciones administrativas ajenas a su rol principal.

Esta situación tiene un impacto tangible: los trabajadores estiman que pierden unas 16 horas semanales en este tipo de tareas, lo que equivale a dos jornadas completas. En paralelo, el 25% considera que esta carga limita su productividad, y un 24% admite que reduce su motivación.

Desde RICOH advierten del efecto acumulativo de esta dinámica. «Cuando las personas sienten que gran parte de su semana se ve absorbida por tareas administrativas repetitivas, esto afecta a la percepción de que su puesto es sostenible. Con el tiempo, eso puede minar la motivación, la creatividad y la sensación de que su tiempo se dedica a un trabajo que realmente importa”, explica Carolina Cabeza, responsable de Talento y Cultura en España y Portugal.

El miedo aumenta mas de un tercio de los empleados espanoles 37 teme ser sustituido por la IA Merca2
¿Miedo a que te echen por la IA? lógico. Cada vez ocurre más.

Tensiones internas y deterioro del clima laboral

El impacto de esta sobrecarga no se limita a la productividad. También está generando fricciones dentro de los equipos. Un 21% de los empleados reconoce que las tareas administrativas provocan conflictos, mientras que un 14% muestra resentimiento hacia compañeros con menor carga.

Solo uno de cada cuatro trabajadores considera que estas tareas se distribuyen de forma equitativa. Además, un 15% percibe tensiones generacionales, con la idea de que los perfiles más jóvenes tienden a rechazar este tipo de funciones.

A nivel emocional, el desgaste es evidente. Un 20% cree que estas tareas frenan su creatividad, y un 17% asegura haber pensado en abandonar su empleo únicamente por este motivo. En un mercado laboral marcado por la escasez de talento, estos datos reflejan un riesgo creciente para la retención.

Desconexión entre dirección y empleados

Otro factor clave es la brecha entre la percepción de los directivos y la realidad de los equipos. Solo el 24% de los empleados cree que su empresa es consciente del impacto de la carga administrativa, mientras que un 27% considera que los responsables subestiman el tiempo que consume.

Esta desconexión se agrava con la implementación de nuevas herramientas digitales. Muchas organizaciones asumen que la automatización y la IA han reducido el trabajo repetitivo, pero los empleados siguen enfrentándose a procesos ineficientes en su día a día.

“Lo que complica aún más la situación es la creencia de muchas organizaciones de que los nuevos procesos y la tecnología han aliviado la carga. Si los empleados siguen enfrentándose a problemas a diario, esa brecha en la percepción puede minar la confianza de forma silenciosa y rápida”, añade Cabeza.

La IA como oportunidad y amenaza al mismo tiempo

La expansión de la IA introduce una paradoja en el entorno laboral. Por un lado, se presenta como una herramienta capaz de eliminar tareas repetitivas y mejorar la eficiencia. Por otro, genera incertidumbre sobre el futuro del empleo.

En España, esta dualidad es especialmente visible. Mientras algunas empresas avanzan en la integración de sistemas automatizados, muchos trabajadores no tienen claro cómo afectará esta transformación a sus funciones. La falta de comunicación interna y de planes de formación contribuye a aumentar la inquietud.

“Muchos empleados también temen lo que la IA y la automatización pueden suponer para sus puestos. Cuando la tecnología se introduce de forma transparente, con una inversión clara en competencias y desarrollo, debería tranquilizar a las personas en lugar de inquietarlas”, subraya la responsable de talento.

Qué piden los trabajadores en este nuevo escenario

Los empleados tienen claro qué medidas podrían mejorar su situación. Un 28% afirma que disfrutaría más de su trabajo si pudiera centrarse en tareas creativas, mientras que un 26% aprovecharía ese tiempo para adquirir nuevas habilidades.

Además, un 24% destaca la importancia de disponer de espacios para desconectar y recuperar energía, lo que apunta a una necesidad creciente de equilibrio entre vida laboral y personal.

En este contexto, la IA podría jugar un papel clave si se implementa de forma estratégica. La automatización de tareas administrativas permitiría liberar tiempo y mejorar la experiencia del empleado, pero solo si se acompaña de una gestión adecuada del cambio.

El desafío para las empresas no es únicamente tecnológico, sino también cultural: integrar la IA sin generar rechazo, fomentar la confianza y garantizar que los trabajadores se sientan parte del proceso de transformación.

Qué son los fondos indexados y qué parte de la inversión mundial está indexada

Hoy te explicamos qué son los fondos indexados y respondemos a la pregunta qué parte de la inversión mundial está indexada. No te lo pierdas.

Los fondos indexados son un tipo de fondo de inversión que busca replicar el comportamiento de un índice bursátil en lugar de intentar batirlo como haría un fondo de inversión tradicional.

Puesto que un índice bursátil (por ejemplo, el Ibex 35 o el S&P 500) es una cesta que representa a muchas empresas ponderadas por su tamaño (valor de mercado) un fondo indexado invierte en las mismas empresas y en las mismas proporciones a ese índice de forma automática.

En el caso del índice Ibex 35, un fondo indexado invertiría hoy (abril de 2026) en Inditex un 13% de su capital, pues ese es el peso de la dueña de Zara en el índice, por ejemplo.

La idea de un fondo indexado es que replique la evolución de un índice bursátil. Es lo que se llama gestión pasiva, pues el inversor compra un índice con un instrumento financiero que repite el comportamiento de ‘su’ índice bursátil.

Ventajas y desventajas de un fondo indexado

Los beneficios de invertir a través de un fondo indexado es que se pagan comisiones muy bajas, pues sólo hay que ajustar la composición del fondo a la del índice -y esto se hace de forma automática- una diversificación procedente de esa cesta de valores que forma el indicador bursátil (inviertes en muchas empresas a la vez) y una rentabilidad estable a largo plazo: la misma que tenga el mercado.

De hecho, con un fondo indexado te beneficias de esa máxima que supone que, a largo plazo, el mercado (el índice que lo representa) siempre tiende a subir.

Las desventajas de invertir a través de un fondo indexado son que también baja cuando baja el índice y que ofrecen menos flexibilidad en momentos de volatilidad o crisis. No todos los valores de un índice caen igual: si sabes elegirlos, caerán menos en las bajadas o subirán más en las alzas.

Quizás la principal desventaja de un fondo indexado es que tiene como alternativa a los ETF o fondos cotizados. En ambos casos, el inversor compra un índice (su evolución) pero con el ETF hay más flexibilidad en la operativa que en un fondo indexado, pues se compran y venden como una acción.

¿Qué son los ETFs y por qué están en máximos históricos con el conflicto de Irán?

La principal desventaja de un fondo indexado es que tiene como alternativa a los ETF o fondos cotizados. Imagen: Merca2
La principal desventaja de un fondo indexado es que tiene como alternativa a los ETF o fondos cotizados. Imagen: Merca2

Qué parte de la inversión mundial está indexada

Aunque no existe una cifra única y exacta, las estimaciones sitúan la inversión indexada global en un rango aproximado de entre el 20% y el 30% del total de activos invertidos en renta variable a nivel mundial.

Lo cierto es que, en mercados como Estados Unidos, la indexación está mucho más avanzada. Allí más del 50% del patrimonio en fondos de renta variable ya está en gestión pasiva (indexada).

Sin embargo, a nivel global, el peso de los fondos indexados baja porque en Europa y Asia aún nos decantamos por fondos de inversión de gestión activa y porque parte del capital (hedge funds, private equity, etc.) no es indexado.

¿Qué es y cuánto paga un bono del Estado español en 2026?

Con todo y con eso, las cifran suponen que en fondos de inversión más fondos cotizados (ETF) hay en el mundo unos 100 billones de dólares, de los que serían fondos indexados la cuarta parte, unos 25–30 billones. No obstante, si se incluye todo el universo invertible, el peso relativo de la inversión indexada baja al rango 20–30%.

En el caso española, la inversión sigue siendo mayoritariamente activa, aunque la gestión indexada está creciendo rápido. Aproximadamente del 10% a 20% del patrimonio en fondos de inversión en España está en estrategias indexadas.

¿Por qué aún se invierte poco de forma indexada en España? Aparentemente, en nuestro país hay una cultura financiera más tradicional (fondos gestionados por bancos) y se ha producido una comercialización mayoritaria de fondos activos. Estos e explica por una menor adopción de ETFs hasta hace pocos años y porque ha habido ‘siempre’ un asesoramiento bancario con sesgo hacia productos propios.

¿Por qué se han popularizado los fondos indexados a nivel global? La inversión indexada ha crecido mucho los últimos años gracias a sus menores comisiones, pero también porque los fondos de inversión tradicionales no siempre consiguen batir al mercado a pesar de ser más caros.

Algunos expertos también apuntan como clave la popularidad de los ETFs de grandes gestoras como las estadounidenses BlackRock, Vanguard o State Street Global Advisors.

Y hasta aquí, qué son los fondos indexados y qué parte de la inversión mundial está indexada.

Las flotas corporativas podrían ser el impulso de la movilidad eléctrica en Europa

Las flotas corporativas -según el último informe de Eurelectrictienen un potencial innegable, pueden ser las grandes promotoras de la movilidad y el transporte sostenible en suelo europeo. No por nada, ya representan cerca del 60% de las nuevas ventas de coches de la Unión Europea, aunque sólo el 6% del parque total de flotas corporativas es totalmente eléctrico. Entre los principales retos a los que se enfrenta la electrificación de esta clase de empresas, según los analistas de Eurelectric, es la elevada inversión y los altos costes en el corto plazo; además de la evolución desigual. 

¿Un buen momento para la movilidad eléctrica en Europa? 

Eurelectric indica que 2025 se ha convertido en un año clave para la electrificación en el transporte; según cita el informe, 1 de cada 4 vehículos vendidos en el mundo han sido eléctricos. Además en diciembre del año pasado los vehículos eléctricos superaron por primera vez a la gasolina en matriculaciones dentro de la Unión Europea, e incluso la infraestructura pública de recarga clave para sostener este sistema, según señala Euroelectric, está en su mejor momento desde 2021, superando los 1,2 millones de puntos. Aún así, la realidad es evidente: China supera con creces en  transporte sostenible a Europa por escala y coste. 

La implementación plena de estos vehículos en las flotas podría tener un impacto económico de 246.000 millones en ahorro operativo acumulado hasta 2030, debido a que se sustituirá entre 85-95 millones de litros de diésel, con un ahorro total de entre 130-140 millones de euros. Según apunta el informe este ahorro operativo se debe a que el opex (coste operativo) de los vehículos eléctricos es menor que los de motor de combustión debido a menos necesidad de mantenimiento y mayores ventajas fiscales.

A esto se le suma su impacto climático, donde no hay debate de sus resultados favorables: hasta 1.000 millones de toneladas de CO2 que podrían evitarse hasta 2030, una cifra equivalente al 5% de las emisiones combinadas previstas de la Unión Europea y Reino Unido en el mismo periodo.

Cadena de montaje de baterias de iones de litio Merca2
Cadena de montaje de baterías de iones de litio. Fuente: Merca2

No obstante, para que esta realidad se dé Eurelectric apunta a que sería necesario en torno a 140 TWh de electricidad adicional en 2030. Un aumento de la demanda que lejos de ser considerado como una amenaza para la estabilidad del sistema, podría convertirse en un activo energético flexible.

En este sentido, la generalización de la carga inteligente permitiría desplazar el consumo hacia horas de menor demanda y mayor penetración renovable, reduciendo costes y presión sobre la red. A medio plazo, tecnologías como el vehicle-to-grid (V2G) podrían incluso permitir que los vehículos devuelvan energía al sistema en momentos de tensión, reforzando la estabilidad del suministro.

En paralelo, la infraestructura de recarga continúa creciendo. En este sentido el informe apunta a que Europa ya supera los 1,2 millones de puntos de carga públicos, triplicando la red existente en 2021. El despliegue de corredores de carga rápida en la red transeuropea de transporte avanza con objetivos vinculantes, y en el segmento pesado comienzan a desarrollarse hubs preparados para megavatios de potencia. Aun así, la cobertura sigue siendo desigual entre el norte y el sur, y entre Europa occidental y oriental.

Las cadenas de suministro: el nuevo talón de Aquiles de las energías limpias 

En el plano regulatorio, Eurelectric apunta a que el gran catalizador podría ser el futuro Reglamento europeo sobre vehículos corporativos limpios, actualmente en propuesta. La iniciativa plantea objetivos de adopción de vehículos cero y bajas emisiones a partir de 2030 para grandes empresas como las flotas corporativas. Según el informe, de aprobarse, podría generar la demanda adicional de hasta 2 millones de coches eléctricos, reforzando la senda de cumplimiento de los objetivos climáticos comunitarios.

Por qué se degrada antes la batería de tu coche eléctrico
Batería de vehículo eléctrico. Fuente: Merca2

El informe también recoge medidas complementarias que ya han demostrado eficacia: incentivos fiscales directos, penalizaciones por incumplimiento de cuotas, zonas de cero emisiones en entornos urbanos, beneficios en peajes y programas de apoyo específicos para pymes.

Los retos para las flotas corporativas

Con todo, los retos para las flotas siguen siendo relevantes. El principal es financiero: el coste inicial de adquisición, especialmente en camiones eléctricos, puede ser entre dos y tres veces superior al de sus equivalentes diésel. A ello se le suma la incertidumbre sobre el valor residual en el mercado de segunda mano y la necesidad de reforzar infraestructuras de red en determinados corredores logísticos. Además de que la fragmentación normativa entre estados miembros también introduce desigualdades en el ritmo de transición.

En definitiva, Europa, se encuentra ante una ventana estratégica. Las flotas corporativas ya son el principal comprador de vehículos nuevos y el mayor emisor dentro del transporte por carretera. Su electrificación no es todavía plena (apenas el 6% del parque es totalmente eléctrico), pero su capacidad de arrastre es incuestionable. Por lo que habrá que esperar si las previsiones de Eurelectric se cumplen y confiar en que las normativas europeas no caigan en saco roto por la alta burocracia propia del sistema comunitario.

Securitas Direct transforma su marca en España a Verisure

Securitas Direct cambia su nombre en España para sumarse a su denominación internacional, transformándose en Verisure. Es un cambio en el que no solo se considera la oportunidad de crear consistencia en su marca a nivel global, sino también un paso clave para consolidarse en varios mercados y para dar nuevos pasos a la hora de innovar y sumar nuevos servicios.

España es uno de los últimos países donde la marca ha iniciado el proceso de «rebranding». Verisure opera en 18 países y, con España, ya 17 de ellos tienen el mismo nombre; solo falta México, donde entraron hace poco y, por tanto, no han dado el paso.

Es un cambio después de 33 años usando la marca Securitas Direct en España. Pero, en el fondo, aseguran que ofrecen lo mismo de siempre: no solo las cámaras, alarmas y tecnologías, sino también la capa de servicios y desarrollo que ha estado siempre presente y que seguirá presente bajo el nombre de Verisure. Es una campaña para la que la empresa destinará más de 100 millones de euros a nivel global y que será una de sus principales inversiones en los próximos años.

Securitas Direct es ahora Verisure Merca2

El reto incluye también que los usuarios conozcan la nueva marca. El proyecto, pensado para varios años, no espera solo cambiar la marca en los espacios físicos de la compañía, sino también que los usuarios conozcan Verisure como marca en España tanto como Securitas Direct, y que sea reconocida como primera marca global en el mercado de la seguridad del hogar, no solo como una marca clave en el país, sino en todo el planeta.

Según explica la directora de Marketing de Verisure España, Nina Llordachs: «Mantenemos nuestro propósito y nuestro enfoque en las personas, nuestra excelencia en el servicio y nuestra innovación y tecnología propia patentada. En resumen, somos la misma compañía, pero bajo una marca global sólida que nos ayudará a impulsar nuestro crecimiento y a seguir reforzando el servicio y la seguridad que ofrecemos a nuestros clientes».

UNA CARRERA DE LARGA DISTANCIA

Desde la empresa dejan claro que no se trata de un proceso rápido. Securitas Direct tiene un gran valor y un alto nivel de reconocimiento, con un 90% de «awareness». España es uno de los mercados más relevantes para Verisure, siendo su buque insignia por sus tres décadas de crecimiento continuo, las más de 11.000 personas que forman parte de la compañía en el país, su posicionamiento como referente en la industria y por las oportunidades de un mercado consolidado, pero con todavía bajos niveles de penetración que se sitúan en el entorno del 11%.

Verisure
Verisure

Por eso ya anuncian que la transición hacia la nueva marca se hará tan rápido como sea posible sin generar grandes fricciones entre los usuarios. En todo el proceso, la empresa asegura que su prioridad será garantizar la continuidad del servicio, la experiencia del cliente y la confianza construida a lo largo del tiempo. La comunicación a los colaboradores y clientes de la compañía ha sido una prioridad y se ha llevado a cabo en la última semana, con antelación al lanzamiento externo de la marca.

VERISURE COMO EVOLUCIÓN NATURAL DE SECURITAS DIRECT

En cualquier caso, Verisure espera una continuidad tanto en los servicios como en la reputación tras años operando la marca Securitas Direct en España. En un mensaje dirigido a los medios, el presidente ejecutivo Antonio Anguita ha defendido que se dé un proceso natural.

«Se trata de una evolución natural de la compañía y de la marca, que refuerza nuestro liderazgo a nivel global y recoge y representa nuestros valores y fortaleza. Securitas Direct siempre ha formado parte de Verisure, líder mundial de servicios de seguridad con monitorización profesional, presente en 18 países de Europa y Latinoamérica. La marca Verisure refleja tanto nuestro liderazgo local como internacional; se apoya en una propuesta de valor que ha convertido a la compañía en la referencia del sector», ha sentenciado.

Las licencias de taxi se reducen y las de las VTC crecen al cierre del primer trimestre

Las licencias del taxi han tenido un principio de año complicado. Si bien en los últimos años el número ha seguido creciendo, la realidad es que las licencias de plataformas de VTC como Uber, Cabify y Bolt han subido mucho más rápido. Además, este inicio de año ha llegado de la mano de una caída total en el número máximo de licencias del sector, algo fuera de lo común, y que se ha confirmado en los últimos dos informes mensuales que ha presentado el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible.

En los primeros tres meses del año se ha reducido el total de licencias del taxi en unas 1.690 en comparación con el número del 1 de enero. Mientras tanto, en el mismo periodo, las licencias de VTC han aumentado en unas 284. Es un dato llamativo, sobre todo porque en el mes de marzo ambos números se redujeron, aunque es cierto que la caída es de 622 en el taxi y unas 221 en el transporte de particulares.

Es un dato marcado por lo complejo que se ha hecho mantener una licencia de taxi con el precio de los seguros y de los cambios de vehículos, complicando la realidad. Además, se avisa desde el sector de la complejidad de vender estas licencias cuando un conductor lo decide, pues hay quien señala que el precio de venta ya no es tan atractivo por el poder adquisitivo que genera en la actualidad, en comparación con el pasado del sector.

Como se reparten las licencias de taxi tras el primer trimestre de 2026 Merca2

Es cierto que el dato del Ministerio no necesariamente es exacto. En ocasiones se trata de vehículos con varios usuarios en los que uno decide dejar de lado las licencias, o incluso problemas en el registro de alguna licencia cuando el conductor regulariza su situación legal. En este panorama se pueden explicar pequeñas caídas, pero entre febrero y marzo la caída ha sido de 1.774, y el dato evita ser tan negativo solo gracias al aumento del mes de enero.

Como se reparten las licencias de VTC tras el primer trimestre de 2026 Merca2

Pero también señala una de las advertencias que se han hecho hace meses desde algunas empresas e instituciones del sector del transporte para particulares de que la demanda podría ser más pequeña de lo pensado. Es que ya son varios informes en los que se ve un crecimiento más pequeño de las VTC en las comunidades autónomas donde debería haber más demanda, como Madrid o Cataluña, por la gran cantidad de usuarios que apuestan por el transporte público.

MADRID Y BARCELONA PIERDEN MÁS TAXIS Y VTC

Es que el dato de Madrid y Barcelona es especialmente llamativo. No solo ha caído el total de licencias de ambos sectores, sino que son, con diferencia, las dos comunidades donde más se ha reducido el total de licencias. A pesar del argumento permanente de Uber, Cabify o Bolt de que eran necesarias más licencias de ambos modelos de transporte tanto en la capital como en la Ciudad Condal, los dos números se han reducido.

En Cataluña, desde principios del año, hay unas 794 licencias de taxi menos que en diciembre, mientras que el total de licencias de VTC se ha reducido en unas 143, esto a la sombra de la nueva «ley del taxi» que se discute en el Parlament. Se teme que el texto acabe por apartar a los conductores de plataformas como Uber, Cabify y Bolt de la Generalitat, lo que puede explicar la reducción en sus licencias, pero las exigencias de conocimiento del catalán para los taxistas también pueden marcar la caída en las licencias.

LAS VTC CRECEN MÁS EN ANDALUCÍA, EL PAÍS VASCO Y CASTILLA-LA MANCHA

La realidad es que las plataformas como Uber, Cabify y Bolt han puesto sus ojos más allá de las dos ciudades más conocidas del país. De hecho, a principios de este año, las comunidades donde más ha crecido el número de licencias de VTC han sido Andalucía, el País Vasco y Castilla-La Mancha, donde el número ha seguido aumentando a pesar de los problemas que han tenido con los taxistas al entrar.

En total, desde inicios de 2026, en Andalucía hay 111 licencias de VTC más, mientras que hay 249 licencias de taxi menos; en Castilla-La Mancha hay 147 licencias nuevas de la «nueva movilidad», mientras que hay 30 licencias menos del taxi; y en el País Vasco hay 209 licencias más de las plataformas y las del taxi han caído unas 39.

Es un número llamativo, sobre todo por lo que dice de los cambios en el mercado. Es que, mientras que las grandes ciudades parecen atendidas para estas plataformas, otras zonas se han convertido en objetivos clave dentro de la industria.

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