BBVA dio un golpe de timón a finales de 2020. Así, la entidad bilbaína optó por salir de Estados Unidos con la venta de su filial, Compass. Una operación que se catalogó como un éxito, por el tiempo y el precio, y que deberá servir para configurar lo que debe ser el banco en un futuro. Ahora, con los más de 9.600 millones de euros ya en la caja, la transacción se completó finalmente a primeros de junio, el presidente, Carlos Torres ha procedido a gratificar a los directivos claves en el movimiento.

Así, la firma vasca ha retribuido, al menos, a dos de sus hombres claves en Estados Unidos con un bonus, pagado en acciones, que se acerca al millón de euros. En concreto, el pasado 24 de agosto entregó unos 133.454 títulos al que fuera director ejecutivo de BBVA en Estados Unidos, Francisco Javier Rodríguez Soler, y a uno de sus hombres de confianza, José Luis Elechiguerra, que a su vez desempeñaba el cargo de director de Desarrollo de Negocios en la filial. En total, la retribución que han recibido supera los 850.000 euros, dado que se ha contabilizado a un precio por acción de 6,37 euros, según se detalla en una notificación remitida a la CNMV.

Aunque los pagos no se han hecho de forma idéntica. El principal ganador en la operación, al menos económicamente, ha sido Rodríguez Soler, tras percibir más de 103.000 acciones por un valor cercano a los 660.000 euros. Un mayor pago que se explica principalmente por su papel más determinante, dado que era el principal responsable de la filial. Por su parte, Elechiguerra recibió hace una semana algo más de 30.134 títulos valorados en unos 190.000 euros.

RODRÍGUEZ SOLER SIGUE CON PASO FIRME EN BBVA

Tanto Rodríguez Soler como Elechiguerra forman parte del llamado, coloquialmente, como grupo duro de McKinsey de BBVA. Una camarilla a la que también pertenece, por ejemplo, Torres. Pero aunque comparten su origen en la consultora que se ha convertido en el Sancta Sanctorum de las cúpulas directivas de las firmas del Ibex su desempeño ha sido diferente. De hecho, la fulgurante carrera del primero eclipsa en cierta medida el buen desempeño del segundo.

Tras capitanear la venta del ladrillo de BBVA a Cerberus, Rodríguez Soler sonó con fuerza para convertirse en consejero delegado del grupo en 2018

Rodríguez Soler cumplirá a lo largo de este 2021 trece años en la entidad vasca. Antes había pasado por McKinsey, Endesa y de ahí dio el salto a BBVA de la mano de Manuel Pizarro. Tras un breve paso por el área de CIB del banco, la parte de servicios financieros, desarrolló gran parte de su carrera en el segmento de M&A. En 2015, se convirtió en el máximo responsable de la sección y bajo ese cargo capitaneo la otra gran operación que ha ejecutado la firma bilbaína en su historia: la venta de su negocio inmobiliario, que incluía todo el ladrillo, a Cerberus por 2.800 millones.

La impecable ejecución de esa primera operación propició que su nombre empezase a sonar con más fuerza. Hasta el punto de que fue uno de los hombres que el Torres barajó barajó para convertirlo en consejero delegado. Al final, se decidió por Onur Genç y envió a Rodríguez Soler a sustituirlo como director ejecutivo en la filial estadounidense del banco. Ahora, tras cosechar un éxito todavía mayor el ejecutivo ha vuelto a España como Global Head of Sustainability, aunque su nombre seguirá sonando con fuerza una vez que se busque un relevo de garantía para el turco.

ELECHIGUERRA PODRÍA SER CLAVE EN EL PRÓXIMO MOVIMIENTO DE BBVA

El hecho de que el fulgurante ascenso de Rodríguez Soler haya eclipsado a Elechiguerra no significa que el ejecutivo mexicano no se haya convertido en un hombre muy importante en el banco. Es más, uno y otro están muy ligados, tras su trabajo codo a codo en Compass. Su figura no está rodeada de otras grandes operaciones, pero si cuenta también con una holgada experiencia tras pasar más de una década ascendiendo sin parar en Estados Unidos. Una trayectoria que le valió en 2019 para convertirse en director de Desarrollo de Negocio en dicha filial sustituyendo a Pepe Olalla.

Desde ese nuevo cargo también capitaneó la exitosa venta de Compass a PNC. Un trabajo impecable que le valió para dar el salto para sustituir a uno de los hombres más importantes que había en la entidad, Ricardo Forcano. En concreto, a finales de diciembre el ejecutivo que era considerado la mano derecha de Torres abandonaba BBVA para dedicarse a la «actividad académica y a colaborar con proyectos de emprendimiento tecnológico». La comunicación remitida por el banco también señalaba que Elechiguerra se convertía en el nuevo director global de Engineering & Organization.

Un cargo clave a la hora de desarrollar operaciones estratégicas como fusiones. De hecho, más allá de actuar en unas posibles negociaciones para la adquisición de otras entidades, una operación que el banco ya está valorando, Elechiguerra sería el encargado de comandar, entre otros frentes, una posible integración tecnológica, la parte más sensible de cualquier fusión. En definitiva, ambos ejecutivos ya habían recibido un reconocimiento importante en forma de nuevos cargos de responsabilidad y ahora les ha tocado una parte de la retribución económica. Aun así, sus nombres seguirán sonando con fuerza.

En los últimos días ha aparecido una nueva invitada en el vocabulario mundano: la estanflación. El extraño, para muchos, término ha ido resonando cada vez con más fuerza a medida que aparece en los medios de comunicación. El último salto lo ha dado recientemente, cuando el célebre economista Noruiel Roubini citó con más fuerza que nunca que dicho efecto amenaza en primera instancia a la economía estadounidense para después saltar a Europa. El problema de fondo de todo ello es que el efecto ya parece real, por lo que su salto al estrellato parece inevitable en las próximas semanas.

Lo más importante que hay que entender antes de que el término estanflación lo pronuncie, como buenamente pueda, cualquiera en un bar es que no es nada nuevo. Así, los fenómenos de alta inflación y bajo (o nulo) crecimiento, que es su definición, se han sucedido a lo largo de muchos años y en muchas formas. Un razonamiento que nos lleva a otros más sencillos que conviene tener cerca. Primero, que no es un efecto económico raro, sino que suele ser característico de aquellos momentos en los que se está saliendo de una crisis. Segundo, que nunca se ha demostrado que sea perenne, por lo que las afirmaciones más agoreras a largo plazo se suelen magnificar.

Lo anterior, su efecto recurrente y temporal, no quita que deba ser tratado con precaución por su peligrosidad. Al fin y al cabo, reúne dos de los elementos más devastadores por los que puede transitar una economía. Un periodo de alta inflación que no solo drena el poder adquisitivo de los ahorros, y con ellos de la inversión, sino también retrasa la demanda de bienes. Ello, junto a un bajo (o nulo) crecimiento que implica principalmente destrucción de empleo.

LA INFLACIÓN ESCALA A MÁXIMOS NO VISTOS EN DÉCADAS

Así, en la actualidad se está produciendo un efecto parecido. Por un lado, tanto Estados Unidos como Europa está sufriendo un fuerte incremento de los precios. La tasa de inflación estadounidense ha alcanzado cotas que no se veían en más de 30 años, al superar al 5%. Un elevado nivel, además, que los expertos advierten de que podría mantenerse a lo largo de los próximos meses. Por su parte, la zona euro registró recientemente un nivel igualmente histórico. Sin ir más lejos, el IPC de España escaló al 3,3% en agosto, la cifra más alta en una década.

Mientras las economías no terminan de carburar, al menos como preveían los inversores. España, de nuevo, es un buen ejemplo de ello. El verano de 2021 debía ser sino el de la recuperación para el sector turístico, al menos, mucho mejor que el anterior y estar cerca de valores de 2019. Sin embargo, la recuperación no ha terminado de materializarse como se pensaba. Los extranjeros no han llegado como se esperaba y el turismo nacional da para lo que da. La conclusión es que, si bien la situación es mucho mejor que hace un año, es peor de lo que se estimaba hace seis meses.

EL EFECTO DE LA VARIANTE DELTA

Ese efecto de ‘desilusión’ se puede comprobar fácilmente con el nivel de las Bolsas. El Ibex, que recoge a las grandes firmas españolas, superaba alegremente los 9.200 puntos en junio, mientras que ahora no consigue rebasar los 9.000 puntos. Curiosamente, esa comparación trae a la palestra al gran culpable de todo este problema: la variante Delta. De hecho, el salto abrupto del número de contagios en España, Europa o Estados Unidos provocó que el índice retrocediese de rozar los 9.300 a sudar para no perder los 8.000 puntos.

Eso también es un hecho histórico. Por primera vez se asiste a una estanflación por el efecto real de una pandemia. Hasta ahora, los grandes sustos por este efecto, en especial en los años 70, se habían producido por un salto abrupto del precio de las materias primas. Ahora, esos sospechosos también están detrás, con la luz en máximo o el petróleo que ha doblado su precio en un año, pero el principal causante es el coronavirus.

Hace un año, el número de personas que comían en un restaurante fuera de casa era un 50% más que bajo que en 2019, ahora tan solo lo es un 10%

Así, la variante delta está dividiendo el mundo y a su vez la oferta y la demanda. En los países ricos la gente ha ido perdiendo el miedo al covid-19, lo que se traduce en un crecimiento de la demanda. Hace un año, el número de personas que comían en un restaurante fuera de casa era un 50% más que bajo que en 2019, ahora tan solo lo es un 10%. Y lo normal es que siga subiendo a medida que la vacunación avanza y las restricciones van desapareciendo y la población cuenta con dinero y planes de estímulos enormes.

GAP O NIKE PIDEN MÁS VACUNAS PARA VIETNAM

El problema de lo anterior es que los países ricos no son autosuficientes y necesitan de otros que son los productores. Una parte importante de la ropa que se vende se teje en Vietnam o los alimentos proceden (entre otros muchos ejemplos) de Argentina, la carne, o muchas partes de África, la fruta. Pero estos países no están tan bien como los occidentales, principalmente por la falta de vacunas. Al seguir habiendo contagios se producen parones que afectan a la oferta. De hecho, los minoristas estadounidenses, incluidos GAP y Nike, han presionado a la Casa Blanca para que done más vacunas a Vietnam.

Por último, habría que añadirle que delta también está paralizando las rutas de suministro. De hecho, no hace mucho uno de los mayores muelles del mundo, en China, tuvo que permanecer cerrado. Al final, a medida que ambos efectos sigan convergiendo la estanflación será todavía más visible. Pero hasta ahí. Las predicciones a largo plazo suelen pecar de sobrestimar lo actual y subestimar efectos positivos futuros. Es más, con la de episodios de estanflación que han aparecido en la historia, si fuera un efecto permanente no nos sorprendería volver a escuchar la palabra.

Desde los mínimos alcanzados por causa de la pandemia en niveles de 10,30 euros por acción, Aedas Homes ha creado una senda alcista con la cual ha subido más del 170% en un año y medio alcanzando los 27,8 euros. Pero lo más importante de cara a dicho comportamiento es que presenta un potencial de más del 40% adicional.

Si los resultados al cierre del año fiscal 2020/21 fueron excelentes para esta promotora inmobiliaria, los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2021/22 de abril a junio fueron realmente excepcionales. David Martínez, CEO de Aedas Homes, se encuentra complaciente por lograr batir sus propios récords de ventas trimestrales con 816 unidades elevando los ingresos de la firma hasta los 107,5 millones de euros, lo que corresponde a cuatro veces más que el mismo periodo del año anterior. De esta forma, asegura que cumplirá el objetivo anual con unos ingresos de 750 millones de euros.

Este tipo de empresas que, aunque tienen una gran capitalización en bolsa pero que no son tan grandes y reconocidas de cara al mercado mundial y que al mismo tiempo son muy bien manejadas cosa que se refleja en sus estados financieros, generan bastante confianza y son atractivas frente al sector inversor.

Aedas Homes, se da el lujo de asegurar una remuneración al accionista con un pay out ordinario del 50% de los beneficios netos que muy seguramente complementarán con dividendos extraordinarios de acuerdo con la última reunión de accionistas. Actualmente la empresa paga 1,40 euros por acción.

Técnicamente, el precio máximo histórico de Aedas se ubica en 32,85 euros. La empresa que profundizó sus caídas por causa de la pandemia retoma su senda alcista creando una directriz clara desde el 18 de mayo del año pasado confirmándola en 3 ocasiones generando secuencias alcistas, máximos y mínimos crecientes y apoyándose sobre los soportes que deja a su paso.

De esta forma, encontramos el precio en niveles de 27,8 euros los cuales representan una resistencia importante entre octubre de 2017 y febrero de 2018 por lo cual estimamos normal un retroceso al anterior soporte más cercano en 23,8 euros donde confluirá con la directriz alcista para continuar su movimiento en busca de esos máximos anteriores. El precio objetivo inicial está en 33 euros por acción. Este movimiento confluiría simétricamente con el índice de fuerza relativa de acuerdo con el comportamiento lógico que viene presentando desde marzo de 2018.

Si el precio para la próxima semana abre por encima de los 28,45 euros, significa que habría realizado la ruptura de la resistencia por lo cual podría generar el movimiento al alza directo a los máximos anteriores y para esto podríamos adherir a las compras. Sin embargo, como lo mencionamos anteriormente, el precio podría tener un retroceso de manera sana, el cual nos daría una oportunidad con mayor porcentaje de rentabilidad equivalente al 40% aproximado.

Las crisis son oportunidades, y si no que se lo digan a MioGroup, la consultora de marketing digital de los hermanos Arbeloa. La compañía, que debutó el pasado 14 de julio a 4,5 euros por acción, no ha dejado de crecer desde entonces. Gracias a los tres millones de euros que ha logrado registrar tras su estreno en el parqué, ha adquirido la agencia de marketing digital Dendary, especializada en Amazon.

La empresa, dirigida por la familia Arbeloa – Yago, su presidente, Raúl y Álvaro (exjugador del Real Madrid)-, salió al BME Growth con el propósito de lanzarse a realizar compras en España para consolidarse en el sector y poder crear una compañía independiente líder. Registró tres millones de euros por el 10% de capital, y ninguno de los hermanos vendió ni una sola acción. El importe de la transacción es confidencial,en la que ha participado como asesor de la compañía compradora Bodo Advisors.

OCTAVA ADQUISICIÓN

Dendary, la empresa que ha comprado la consultora de los Arbeloa, es una Agencia de Marketing Digital especializada en Amazon. Desde 2018, se encarga de gestionar la presencia de las marcas en la compañía de Jeff Bezos y ayuda a incrementar sus ventas. Actualmente, Dendary cuenta con Account Managers internacionales que operan los diferentes marketplaces e idiomas. De esta forma pueden ayudar a todos los clientes con los que cuentan, que venden en Reino Unidos, Alemania, Francia, Italia y España. 

“Con la adquisición, MioGroup incorpora al grupo competencias de marketing digital, ayudando a sus clientes a gestionar la presencia de sus marcas y aumentar sus ventas”, señala la empresa, que capitaliza ya más de 50 millones de euros. Esta adquisición se convierte en la octava del grupo, la primera como empresa cotizada, y forma parte de su plan estratégico de crecimiento inorgánico para escalar hasta el primer puesto del sector.

Dendary es la octava adquisión de MioGroup, y la primera como empresa cotizada

La empresa que dirige Yago Arbeloa ha acordado destinar los tres millones de euros que ha obtenido a adquisiciones de empresas que proporcionen servicios de marketing, análisis de datos o tecnologías vanguardistas que marquen la diferencia. “Dendary trabaja de manera integral en el proceso de gestión de cuentas para que todo sus clientes con espacio digital en Amazon puedan llegar a sus potenciales compradores”.

COMPLETAR EL SERVICIO

Desde su creación en 2012, MioGroup no ha dejado de crecer llegando a facturar más de 45 millones de euros en 2020, con un equipo formado por más de 165 personas. El Grupo está formado por diferentes compañías especializadas en distintos ámbitos del marketing y la publicidad: creatividad, compra de medios, analítica de datos, social media,…Actualmente, las principales marcas que forman parte del Grupo son: HMG, MIO Consulting, Zond y Artyco.

En la semana de su estreno en el BME Growth, la consultora destacó que se diferencia del resto del mercado por la “consolidación de servicios”. Además,indicó que el mercado está demostrando que tiene necesidad de encontrar activos de consultoría y tecnología, algo difícil en nuestro país.

Francisco Jiménez Alfaro, CEO de MioGroup, ha señalado que están “muy contentos de que Dendary pase a formar parte de MioGroup pocas semanas después de nuestro exitoso debut en la Bolsa. Las capacidades de Dendary especializadas en Amazon completan el servicio integrado que ofrecemos a nuestros clientes, lo que hace esa adquisición un hito muy relevante en nuestro camino de construir un líder nacional en el sector”, añade.

Klarna Bank, la fintech que ofrece préstamos a corto plazo, continúa con su plan de crecimiento internacional y ha abierto una nueva sucursal bancaria en España. La fintech sueca llegó a nuestro país durante el verano del pasado año con su solución “Paga en 3”, que permite a los clientes comprar online y dividir su compra en tres pagos iguales sin ningún tipo de interés.

Durante el mes de mayo, la compañía registró en Madrid la constitución de Klarna Spain SL e informó de la fundación de un “hub” tecnológico que tendría en cuenta a 500 ingenieros y profesionales del sector para poder desarrollar su plan de expansión territorial.

En junio de 2020 registró una ronda de inversión de 639 millones de dólares (540 millones de euros), para poder ayudar a dicho crecimiento de expansión y además sacar partido del incremento global del retail. La ronda fue llevada a cabo por el fondo Visionfund de SoftBank. En ella participaron también otros inversores ya existentes, como Adit Ventures, Honeycomb, Asset Management y WestCap Group.

«Klarna se compromete a ofrecer a sus usuarios una forma más sana, sencilla e inteligente de comprar, pagar y realizar operaciones bancarias. La creación de una sucursal de Klarna en España forma parte de nuestro plan de expansión global, lo que permite a Klarna seguir prestando servicios financieros en España y facilitar los pagos transfronterizos, mientras aseguramos los más altos estándares de cumplimiento, como hacemos en todos los lugares en los que operamos», dijeron a Europa Press fuentes de la compañía.

El pasado junio registró un ronda de inversión de 540 millones de dólares para continuar con sus planes de expansión

La valoración de la startup está actualmente en 45.600 millones de dólares (38.522 millones de euros), más de cuatro veces que el año pasado. Esto se traduce en que escala a la cabeza del ránking de las fintech privadas mejor valoradas de Europa y ocupa el segundo lugar en las mejor valoradas del mundo.

COMPRA AHORA, PAGA DESPUÉS

Es cada vez más probable que la fintech sueca, que crece a pasos agigantados, venda acciones en una oferta pública inicial. El director ejecutivo y cofundador, Sebastian Siemiatkowski, dijo hace poco en una entrevista que Klarna no está trabajando actualmente en una cotización. Sin embargo podría considerar una para 2022. 

El competidor de PayPal Holdings Inc. y Square Inc., así como de las compañías clásicas de tarjetas de crédito y de forma indirecta de los bancos, permite a los clientes “comprar ahora y pagar más tarde” en cuotas sin intereses, cuando compran en tiendas seleccionadas. “Queremos desafiar a los operadores tradicionales de la banca, eso se aplicaría a todo lo que hacemos en incluiría también una cotización. Es más plausible pensar que puede suceder una oferta pública inicial, pero no tenemos planes inmediatos y no estamos trabajando en esto en este momento”.

MÁS FÁCIL Y MÁS SEGURO

Los tres fundadores de Klarna querían proporcionar a los consumidores y comerciantes métodos de pago de compras en línea más seguros y sencillos. Fundaron la empresa en 2005 y comenzaron a operar en Suecia. La firma ofrece servicios financieros en línea, como soluciones de pago para escaparates en línea, cobro de deudas, pagos de crédito y más. Su principal servicio es asumir los reclamos de las tiendas por los pagos y gestionar los pagos de los clientes, eliminando así el riesgo para el vendedor y el comprador. Alrededor del 40% de todas las ventas de comercio electrónico en Suecia pasan por Klarna.

Actualmente, la compañía cuenta con más de 4.000 empleados y está presente en 17 mercados. Tiene más de 250.000 retailers alrededor del mundo y con su propia aplicación, que usan 18 millones de clientes. En España, trabaja con marcas como Michael Kors, H&M, Desigual, Diesel, Nokia, Singularu, Clarks, Carolina Herrera o Adidas, entre otras.

Iberdrola es noticia todos los días. José Ignacio Sánchez Galán, presidente de la compañía, acaba de arremeter contra el Gobierno de España exigiendo la eliminación de impuestos y cargos que encarecen la producción de energía la cual finalmente terminan pagando los consumidores.

Asegura que la reducción del IVA no es una solución ni definitiva ni de transición al encarecimiento del precio de la luz de cara al cliente final y que la veintena de impuestos actuales que la empresa está asumiendo y en cierta parte, trasladando al consumidor final, se debe replantear equiparándolas a impuestos de otras fuentes de energías que tengan fines medioambientales. El proceso de renovación de fuentes de energía renovables que Iberdrola viene haciendo, sea condicionado a impuestos sobre dichas energías y no sobre los impuestos que venía acarreando por la producción de energías fósiles, situación que de cara a un futuro disminuiría los costos en la factura a los consumidores.

El pasado 22 de julio, compartíamos un artículo sobre Iberdrola en el cual explicábamos a través de un gráfico de marco diario una estructura alcista que el precio de la acción de Iberdrola presentaba para buscar niveles máximos históricos alrededor de los 12,5 euros por acción. En aquel momento, el precio se encontraba en niveles de 10 euros, lo cual representa para Iberdrola un nivel psicológico de cara al mercado. Desde entonces, ha logrado subir casi un 8% en relación con el análisis presentado.

El precio de la acción ha realizado un retroceso importante a manera de pullback sobre la senda alcista trazada que visitó los 10,38 euros acorde al nivel 61,8 de retroceso de Fibonacci, desde ese nivel, el precio podría generar nuevos impactos al alza. Por lo tanto, si el precio hace la respectiva ruptura de la media móvil exponencial de 250 periodos, nos estaría dando una confirmación para adherir a las compras tal cual se señalaba en el artículo anterior y que podemos ver reflejado en la gráfica aquí presentada.

El precio ya tocó el primer objetivo ubicado en niveles de 10,8 euros por lo cual podría visitarlos nuevamente y quebrarlos para trabajar sobre la media móvil exponencial, generar el impacto inicial a los 11,6 euros por acción donde cumpliría el segundo objetivo el cual confluye con los máximos de 2007 y con el área denominada Sell Pívot donde el precio nuevamente podría realizar un pullback sustancial.

Esta operación de compra generaría cerca de un 10% de rentabilidad en el corto a mediano plazo. Sí, Iberdrola sigue trasladando los impuestos y costos al consumidor final, sus ingresos y sus beneficios netos seguramente seguirán creciendo. Situación que se verá reflejada en el movimiento alcista del precio de la acción y de seguro, cumplirá con el tercer objetivo en 12,5 euros dando un 20% de rentabilidad.