Eric Newcomer para Bloomberg

Un acuerdo multimillonario que hará que SoftBank Goup tenga una gran participación en Uber Technologies está a punto de aprobarse, según fuentes relacionadas con el asunto.

La transacción puede valer hasta 10.000 millones de dólares e incluir reformas en la dirección de Uber. Los términos han sido negociados por semanas y este domingo fueron firmaron, indicaron los informantes, que pidieron no ser identificados por el carácter privado de las deliberaciones.

El panel directivo de Uber recibió el sábado información sobre el acuerdo. Desde entonces los abogados trabajaron para terminar de redactarlo. Uber, por su parte, se negó a hacer comentarios a respecto.

SoftBank podría gastar hasta 10.000 millones de dólares

Como parte del trato, la firma de capital de riesgo Benchmark pondrá en espera su demanda contra el cofundador de Uber, Travis Kalanick, y aceptará abandonar el reclamo de fraude cuando la inversión de SoftBank y las reformas directivas entren en vigor.

Kalanick está dispuesto ceder los tres puestos mayoritarios que controla dentro del panel directivo. El inminente acuerdo es un gran obstáculo para Uber, ya que trata de superar una serie de escándalos, problemas de liderazgo y renuncias ejecutivas.

Si la transacción se lleva cabo, la empresa con sede en San Francisco obtendrá un inversor japonés bien conectado. Esto podría ayudar a Uber cerrar pactos con competidores en la India o en el Sudeste Asiático. SoftBank es un importante inversor en Ola y Grab, los rivales de Uber en esas regiones.

El directorio de Uber ya aprobó una serie de reformas directivas que restringen el rol de Kalanick en la compañía, incluida la igualación del poder de voto de diferentes clases de acciones y el aumento del tamaño del panel a 17 personas para permitir nuevos directores independientes. Estos cambios dependen del acuerdo de SoftBank.

Uber había estado negociando con SoftBank para la compra de acciones. Finalmente, SoftBank acordó adquirir los títulos a un precio único, siempre y cuando se prohibiera a los vendedores confabularse para obtener más dinero.

Cuando esto se concretó, Kalanick puso una traba más. Insistió en que Benchmark pusiera la demanda en su contra en espera. Finalmente, Benchmark cedió después de que la nueva directora ejecutiva de Uber, Dara Khosrowshahi, y otros miembros del panel se lo solicitaron.

SoftBank acordó adquirir los títulos a un precio único

Se espera que SoftBank, junto con Dragoneer Investment Group y General Atlantic, invierta al menos 1.000 millones de dólares (857 millones de euros) en Uber y compre hasta 9.000 millones de dólares (7.715 millones de euros) en acciones de inversores existentes. El precio inicial de la oferta pública no se establecerá sino hasta dentro de una semana, según una fuente.

Se espera que SoftBank compre títulos de Uber con la valoración actual de la compañía de casi 70.000 millones de dólares (60.000 millones de euros), pero se prevé que el precio de la venta de acciones secundarias, donde se venden los existentes, sea más bajo. Los inversores TPG, Tiger Global, DST Global y la compañía china Tencent Holdings Ltd. también pueden comprar acciones de Uber como parte del acuerdo.

La transacción puede convertir a Kalanick en un multimillonario si decide vender una porción lo suficientemente grande de su participación en la empresa. El acuerdo también podría ser la venta de acciones privadas más grande de la historia y creará una gran cantidad de nuevos millonarios en San Francisco a medida que los primeros empleados vendan títulos.

Uber planea publicar avisos en el periódico informando a los inversores sobre la compra de acciones. Entonces SoftBank propondrá un precio. Los accionistas de Uber tendrán que decidir si quieren vender y cuántas acciones ofrecerán. Si SoftBank no obtiene suficientes compradores, podría proponer un precio más alto o retirarse.

Gaspard Sebag para Bloomberg

Si el tiempo es dinero, las grandes fusiones y adquisiciones se hacen cada vez más costosas en la Unión Europea gracias a una táctica cada vez más desplegada por los reguladores antimonopolio del bloque en Bruselas.

La oferta de Bayer por Monsanto es sólo una de un creciente número de ofertas estancadas por los reguladores que detienen el reloj más de una vez durante sus exhaustivas investigaciones estrictamente programadas para exigir información clave que alegan que las compañías no suministran a tiempo.

Además de los retrasos, las empresas enfrentan costos astronómicos que satisfacen las solicitudes de la Unión Europea de cientos de miles de documentos internos, como correos electrónicos corporativos, según los abogados.

“Muchas de estas interrupciones implican solicitudes para grandes volúmenes de documentos que las empresas simplemente no pueden proporcionar, y mucho menos revisar, dentro de los plazos cortos que se otorgan durante las revisiones en profundidad”, indicó Chris Cook, abogado de Cleary Gottlieb Steen. Hamilton LLP en Bruselas, que también se enfrentó a dos de estos procesos mientras asesoraba la fusión entre Dow Chemical y DuPont, que fue aprobada por la UE en marzo.

Presionar pausa dos veces durante una fusión se ha convertido en algo común. La UE lo hizo en casi el 30% de las llamadas revisiones de fase II en los últimos dos años, frente al 5% en los dos anteriores, según datos de la UE compilados por Bloomberg. El año pasado, Halliburton y Baker Hughes tuvieron que hacer frente a dos paros de la UE  por un acuerdo que finalmente abandonaron en medio de una abrumadora oposición antimonopolio.

Broadcom dijo que podría perder su fecha objetivo de fin de año para cerrar su adquisición de NXP debido a demoras

La UE dice que sus estrictos plazos regulatorios “sirven a los intereses de las compañías que se fusionan” y afirma que analizar grandes cantidades de documentos corporativos internos “puede proporcionar información importante sobre el posible impacto de una fusión en la competencia”. Sin embargo, la comisión se compromete a refinar temas y términos de búsqueda tanto como sea posible, pero eso depende de la cooperación de los partidos que se fusionan, según el portavoz de la UE, Ricardo Cardoso en un correo electrónico.

En su caso Dow-DuPont, la comisión culpó rápidamente a las firmas de las demoras diciendo que hicieron su trabajo “significativamente más lento y difícil” al no cumplir los plazos de presentación, incluso para información sobre patentes y datos necesarios para calcular las cuotas de mercado. Los representantes de Dow-DuPont y Halliburton no respondieron de inmediato a solicitudes de comentarios.

Limbo en la UE

La oferta de Qualcomm por NXP Semiconductors es otro acuerdo actualmente en el limbo, pausado desde el 17 de agosto por una segunda pausa ordenada por la UE. Qualcomm, ahora sujeto a la mayor oferta de adquisición de tecnología de Broadcom dijo que podría perder su fecha objetivo de fin de año para cerrar su adquisición de NXP debido a demoras en la aprobación regulatoria. Esto ha contribuido a las preocupaciones sobre el crecimiento futuro de la empresa con sede en San Diego, ayudando a suprimir el precio de sus acciones y brindando a Broadcom una oportunidad.

Qualcomm se negó a comentar sobre los paros de la UE. El asesor general de la firma, Don Rosenberg, reconoció a principios de mes que el progreso con los reguladores fue “un poco más lento” de lo esperado, lo que se tradujo en más que cualquier otra cosa. “Nos sentimos bien con nuestro compromiso y que íbamos a llegar al final lo más rápido posible con ellos”, dijo a través de una llamada telefónica con los inversores.

Retrasado

En el caso de Bayer, los reguladores de la UE levantaron su segunda suspensión a principios de este mes y anunciaron que habían retrasado su plazo para revisar el acuerdo por seis semanas hasta el 5 de marzo. Las demoras fueron una molestia para Bayer, que se pasó meses insistiendo en que podría cerrar su acuerdo con Monsanto en 2017.

“Desde el principio, Bayer dedicó recursos sustanciales para responder a las consultas de los reguladores de una forma rápida y continuará haciéndolo”, señaló la firma alemana en un comunicado, y agregó que no realizó un seguimiento de los costos incurridos en la recolección de datos para la UE.

La comisión puede abrir una investigación en profundidad en la fase II si las compañías no han solucionado todos los problemas de competencia

Además de insistir en la información oportuna, los reguladores de fusiones de la UE están enviando un mensaje claro de que no tolerarán que se les dé información engañosa. Semanas después de que la UE multó a Facebook por 110 millones de euros, los reguladores acusaron a General Electric de engaño durante la revisión de su adquisición por 1.500 millones de euros de LM Wind Power.

“Sólo podemos hacer bien nuestro trabajo si podemos contar con la cooperación de las compañías: deben obtener nuestra aprobación antes de implementar sus transacciones y la información proporcionada debe ser correcta y completa”, dijo la comisaria de Competencia de la UE, Margrethe Vestager.

Primer obstáculo

Bajo el proceso de revisión de fusiones de la UE, la mayoría de los acuerdos se liquidan tras su primer obstáculo, conocido como una investigación de fase I que dura como máximo dos meses. La comisión puede abrir una investigación en profundidad en la fase II si las compañías no han solucionado todos los problemas de competencia. Esto prolonga el proceso por al menos 90 días hábiles o casi cuatro meses.

Si bien las investigaciones en profundidad pueden extenderse por 20 días hábiles a petición de las compañías y 15 adicionales para permitir el análisis de las concesiones antimonopolio hasta un máximo de 125 días hábiles, según el abogado Paul McGeown, quien dice que los asesores advierten a las empresas involucradas en transacciones complejas que el proceso es “claramente más largo con estas suspensiones”.

“A medida que las revisiones en la fase II se vuelven más intensivas, la comisión necesita más tiempo” para analizar la gran cantidad de datos que obtienen y redactar las declaraciones de objeciones, incluso si finalmente no se envían a las compañías, dijo McGeown, abogado de Wilson Sonsini Goodrich & Rosati en Bruselas, en referencia a documentos de la UE que enumeran todas las razones para vetar un acuerdo.

Además de ampliar el reverso de las principales revisiones, la UE las alarga incluso antes de que comiencen. En la actualidad, la UE y las compañías fusionadas a menudo participan en meses y meses de conversaciones previas a la notificaciones para preparar el terreno para una revisión formal.

Anurag Kotoky para Bloomberg

Emirates, que opera la flota de aviones de larga distancia más grande del mundo, apostó a favor del futuro de los viajes de primera clase al invertir millones de dólares en una actualización de la categoría de ultra lujo en su avión Boeing 777, incluso cuando otras aerolíneas prescinden de este servicio.

El presidente ejecutivo Tim Clark mostró el nuevo diseño del avión en el día inaugural del Salón Aeronáutico de Dubai, con adornos que incluyen pisos de madera dura, múltiples opciones de iluminación ambiental y los beneficios de una ventana incluso en la suite de la cabina central, que se crea a través de un conjunto de ventanas simuladas. Las suites, creadas en colaboración con la compañía Mercedes Benz, fueron construidas por Rockwell Collins, y según Clark le costó “muchos millones”.

“Existe la posibilidad de que muchos operadores aeronáuticos estén buscando una respuesta a la desaparición de la primera clase mediante la creación de un mejor producto de clase empresarial”, señaló Clark. “Tengo que decirles que la demanda de primera clase en Emirates sigue siendo muy fuerte”.

Muchas aerolíneas se han centrado en mejorar la sección de la cabina con precios más modestos

El nuevo avión se desplegará inicialmente en las rutas de Bruselas y Ginebra, y es probable que ciudades como Chicago o Perth sigan sus pasos.

Los viajes de primera clase se han convertido en lujos raros en el mundo aeronáutico de hoy en día, centrado más en conectar tantos pasajeros como sea posible dentro de un avión, y muchas aerolíneas han visto a sus clientes usarlos principalmente gracias a mejoras en millas que han acumulado.

Clark rechazó la idea de que los aviones más lujosos sean un vestigio moribundo de una edad de viaje más elegante, ya que a su juicio su avión está lleno en los asientos más caros, ya sea en rutas desde París o Londres hasta otras como China.

Los viajes en primera clase prácticamente han desaparecido en las rutas transcontinentales en los Estados Unidos, y muchas aerolíneas se han centrado en mejorar la sección de la cabina con precios más modestos, añadiendo opciones de economía premium para llevar a los pasajeros hacia opciones de asientos más caros.

Para pulir la colaboración con Mercedes Benz, Emirates usará los coches de la compañía alemana en todos sus servicios de chofer premium en el futuro. La aerolínea también reclutó al periodista automotriz Jeremy Clarkson, quien aparece en un nuevo anuncio haciendo alarde de los lujosos excesos de la nueva cabina vistiendo un esmoquin en una pista mientras el avión destaca en lo más alto.

El rediseño introducido en Dubai se centra inicialmente en el Boeing 777, y Emirates eventualmente armonizará el concepto en toda su flota, que incluye más de 140 Airbus A380, de los cuales 100 han sido entregados. Ese avión es más grande que el 777 y ahora cuenta con 14 suites de primera clase, que se reducirán a 11 a medida que la aerolínea aumente su huella.

Singapore Airlines fue la pionera en las suites incluidas en el A380 hace una década, y Etihad Airways llevó el concepto al siguiente nivel con su rediseño, que incluye un servicio de mayordomo y cuartos de estar. El nuevo diseño de Emirates está diseñado para viajeros individuales, según Clark, aunque hay suficiente espacio para dos personas. La cama, sin embargo, no es grande para dos, advirtiendo que las puertas se abren con facilidad y que los miembros de la tripulación pueden mirar en cualquier momento para verificar el estado del pasajero. “En general, las personas se comportan”, comentó Clark.

Nick Turner y Matt Townsend para Bloomberg

Mattel trepó hasta 24% en la Bolsa tras revelarse un informe que cuenta que Hasbro ha discutido sobre una adquisición, un acuerdo que uniría a los dos mayores fabricantes de juguetes en los Estados Unidos.

El Wall Street Journal informó el viernes que Hasbro hizo un enfoque de adquisición reciente, pero los términos de un posible acuerdo no estaban claros. El informe envió a las acciones de Mattel a 18,10 dólares en las últimas operaciones. Mattel había bajado 47% este año hasta el cierre del viernes.

La especulación de compra de Mattle aumentó el mes pasado después de que un analista sugirió que la compañía podría estar mejor como un objetivo de adquisición. La conversación sobre la fusión siguió a un descenso de ventas sorprendentemente agudo en Mattel el último trimestre. La compañía de juguetes, que fabrica Barbie y Fisher-Price, sorprendió con sus dividendos y habló de una iniciativa de reducción de costos para hacer frente a la crisis.

Mattel, con sede en California, también culpó a la quiebra de Toys “R” US por perjudicar las ventas, especialmente en América del Norte. Mattel y Hasbro se negaron a comentar sobre las posibles conversaciones de fusión.

Bloomberg informó el año pasado que Mattel y Hasbro sostuvieron discusiones sobre fusiones. Las compañías han mantenido las conversaciones de forma intermitentes, según fuentes familiarizadas con la situación en estos momentos.

Desde entonces, la condición de Mattel ha empeorado, por lo que es un objetivo posible más barato. Mattel tenía una valoración de mercado de alrededor de 5.000 millones de dólares (4.286 millones de euros) al cierre del viernes, en comparación con más de 11.000 millones de dólares (9.430 millones de euros) para Haswon, con sede en Rhode Island, Pawtucket.

Un acuerdo acumularía un tesoro de nombras familiares, combinando a los populares Hot Wheels y American Girl de la otra con Nerf y Monopolio de Hasbro.

La compañía tiene 250 millones de dólares en bonos con vencimiento en marzo

Mattel ha seguido un plan de regreso bajo la dirección de un nuevo director ejecutivo, Margo Georgiadis, que trabajó anteriormente en Google. La compañía todavía se está recuperando de la pérdida de su franquicia de princesas de Disney ante Hasbro en 2016. Y las ventas de las muñecas Barbie, el producto más grande de la compañía, han sido desiguales.

En busca de financiamiento

Mattel también ha hablado con sus socios bancarios sobre formas alternativas de financiación, incluido un préstamo respaldado por activos. La compañía tiene 250 millones de dólares en bonos con vencimiento en marzo. “2017, en mi opinión, es un año de reinicio”, comentó Geordiadis en una entrevista durante el mes pasado.

La bancarrota de Toys “R” Us en septiembre supuso un nuevo golpe para la industria, sopesando los prospectos de ventas en vacaciones. “Tuvimos un verdadero desafío en el momento de esa bancarrota”, comentó Geordiadis. “Toda la industria sintió la presión”.

Jeremy Hodges y Adam Satariano para Bloomberg

Uber Technologies perdió una apelación sobre si debería pagar horas extras y dar vacaciones a sus conductores, un fallo que aumenta aún más la presión sobre la compañía de transporte en uno de sus mercados más maduros.

La decisión original que otorgó a los conductores del Reino Unido el derecho a más beneficios “no fue inconsiste ni perversa”, defendió la jueza Jennifer Eady el viernes. La compañía con sede en San Francisco dijo que el fallo se basó en pruebas incorrectas y que apelará ante los tribunales superiores.

El caso puede tener implicaciones para la compañía, donde los trabajadores usan aplicaciones para realizar viajes pero no obtienen beneficios o seguridad laboral. Uber se ha enfrentado a quejas sobre las condiciones laborales en todo el mundo, y el Reino Unido, el mayor centro europeo de la compañía, lidera la lucha contra el servicio. El regulador de transporte de Londres propuso prohibirlo en la capital debido a problemas de seguridad, y una mujer de 44 años demandó por discriminación sexual, alegando que la compañía no protege a los trabajadores.

“La victoria de hoy es una prueba más, como si se necesitarán más, de que la ley es clara y estas compañías simplemente escogen privar a los trabajadores de sus derechos”, dijo Jason Moyer-Lee, secretario general del sindicato IWGB, que representaba a los conductores en la apelación.

El caso, presentado por dos conductores, fue el primero contra la compañía en Gran Bretaña y podría tener ramificaciones para miles de trabajadores. Los jueces en el Reino Unido han tendido a demostrar simpatía por el argumento de que los empleados deberían recibir más protección.

Deliveroo, una compañía de entrega de alimentos con sede en Londres valorada en más de 2.000 millones de dólares (1.715 millones de euros), también está siendo demandada por docenas de conductores por los mismos problemas de derechos de los trabajadores.

Al tratar a los trabajadores como contratistas puede mantener bajo los costos sin sacar los coches de la carretera

“La decisión no sólo afectará a Uber, sino que tendrá un gran impacto en otros modelos de economía compartida”, dijo Glen Hayes, un abogado de Irwin Mitchell que no participó en el caso. “Uber ha estado dispuesto a tratar este caso con discreción y ha intentado sugerir que no tiene relación con su plantilla cercana a 50.000 conductores en el Reino Unido. Eso es una tontería”.

La sentencia golpea a un elemento central del modelo de negocios de Uber. Al tratar a los trabajadores como contratistas, no como empleados, puede mantener bajo los costos sin sacar los coches de la carretera. Uber no está en la capacidad para pagar los salarios de los conductores. En algunos casos, como Dinamarca, Uber ha cerrado operaciones por las nuevas regulaciones.

El Tribunal Europeo de Justicia, la corte más alta de la región, también evalúa si Uber debería caer bajo regulación como un servicio de transporte, una medida que traería reglas más costosas para la compañía.

Trabajadores por cuenta propia

En un comunicado enviado por correo electrónico, Uber dijo que el tribunal utilizó una afirmación de que los conductores deben aceptar el 80% de los trabajos que les envían cuando inician sesión en la aplicación, que la compañía dice “nunca ha sido el caso en el Reino Unido”.

“Casi todos los conductores privados han trabajado por cuenta propia durante décadas, mucho antes de que existiera nuestra relación”, comentó Tom Elvidge, gerente general interno de Uber en el Reino Unido. “Durante el último año hemos realizado una serie de cambios en nuestra aplicación para dar a los conductores aún más control”.

Uber ha estado equilibrando sus intentos de defender su negocio a través de los tribunales, con su nuevo enfoque conciliatorio con los reguladores bajo el nuevo presidente ejecutivo, Dara Khosrowshahi.

En octubre, Khosrowshahi voló a Londres en un intento de suavizar las relaciones con los reguladores del transporte de la ciudad. La apelación de Uber contra la decisión de Transport for London de revocar su licencia está programada para el 11 de diciembre. La compañía también ha contratado a Laurel Powers-Freeling, una conocida veterana bancaria, en un intento por agregar gravedad a su negocio en el Reino Unido.

Christopher Palmeri para Bloomberg

Walt Disney sabrá cómo superar sus problemas.

La compañía de entretenimiento más grande del mundo, que reportó menos ganancias el jueves, ya trabaja en una nueva serie de películas de “Star Wars”, que pueden costar 250 millones de dólares (214,4 millones de euros) cada una.

La empresa gastará unos 1.000 millones de dólares (857,5 millones de euros) más en sus parques temáticos en el nuevo año fiscal y planea comenzar a hacer filmes y programas televisivos para su nuevo servicio de streaming que se lanzará en 2019.

Las acciones de Disney subieron hasta 3,5%, la mayor ganancia intradiaria desde noviembre de 2016, borrando las pérdidas de sus acciones durante el 2017.

Disney, con sede en California, está tratando de adaptarse a la agitación en las industrias del cine y la televisión desencadena por nuevas opciones de entretenimiento como el servicio de Netflix. Los espectadores pasan menos tiempo con los medios convencionales, ya sean deportes, DVD o largometrajes en la pantalla grande, y eso obliga a compañías como Disney a comunicarse con ellos directamente. Todos esos costos pesarán en sus ganancias.

“Le recordaron a los inversores que tienen estas grandes marcas y están poniendo sus recursos detrás de ellos, está abordando esta cuestión”, dijo Robin Diedrich, analista de Edward Jones. “El inversor a más largo plazo se sentirá cómodo con un par de años de inversión”.

Una temporada de huracanes, la caída de las ventas de publicidad y una película cancelada minaron las ganancias del cuarto trimestre fiscal de Disney, según la compañía, lo que llevó a su primera caída en los resultados anuales desde la crisis financiera hace casi una década.

La corriente descendente del mal tiempo, la menor venta de anuncios y un año difícil para las películas fue demasiado poderosa incluso para Disney, que cuenta con televisión, parques temáticos, productos de consumo y su famoso estudio para impulsar el crecimiento. El presidente ejecutivo Bob Iger advirtió hace un año que 2017 sería una “anomalía” y agregó que las ganancias estarían “más o menos en línea” con el año pasado. Su pronóstico era casi perfecto.

Aunque aumentaron las ganancias, el huracán Irma obligó a Disney a cerrar sus cuatro parques en Orlando

Las ganancias del cuarto trimestre en la unidad de televisión por cable de Disney, la mayor contribuyente de ganancias de la compañía, cayeron 1,2% a 1.240 millones de dólares (1.063 millones de euros), afectadas por débiles ventas de publicidad y mayores costes de programación para béisbol y fútbol en ESPN.

Las tarifas de los afiliados aumentaron incluso cuando los suscriptores declinaron. ESPN planea despedir a unos 100 empleados en una nueva ronda de recortes de empleos, de acuerdo con una fuente con conocimientos del asunto que pidió no ser identificada.

En los últimos trimestres, la división de parques temáticos de la compañía llegó al rescate con fuertes ganancias, impulsadas por los precios más altos de los boletos y el gasto de los turistas, junto con nuevas atracciones que aumentaron la asistencia. Aunque aumentaron las ganancias, el huracán Irma obligó a Disney a cerrar sus cuatro parques en Orlando durante dos días.

El gasto de capital en el presente año aumentará en alrededor de 1.000 millones de dólares (857,5 millones de euros), impulsado particularmente por parques y centros turísticos, según Iger. La compañía tiene terrenos de Star Wars en construcción en California y Florida, y Toy Story Lands en construcción en Orlando y Shanghai. El gasto de capital totalizó 3.630 millones de dólares (3.113 millones de euros) en el año que acaba de terminar.

“Ninguna otra compañía en entretenimiento hoy está mejor equipada para enfrentar los desafíos de un mundo cambiante o mejor posicionado para un crecimiento continuo gracias a nuestra colección de marcas”, según Iger en el reporte de ganancias.

Este año, Disney enfrentó otros obstáculos, incluido un calendario de lanzamiento de ocho películas, una caída en los últimos años, y el desafío actual de encontrar productos de consumo que coincidan con las bonanzas generadas por Frozen y Star Wars: El despertar de la Fuerza. La compañía el trimestre pasado canceló una película de animación inédita, Gigantic.

La compañía también planea crear una serie de Star Wars para su nuevo servicio de transmisión

Disney dijo que ya trabaja en una nueva trilogía de La guerra de las galaxias para seguir la serie que está programada para concluir en diciembre de 2019. Rian Johnson, director de la entrega de Los Últimos Jedi que se inaugurará el próximo mes, ya está trabajando en el proyecto. La compañía también planea crear una serie de Star Wars para su nuevo servicio de transmisión.

La primera película en el resurgimiento de Star Wars de Disney, El Despertar de la Fuerza, costó 245 millones de dólares (210 millones de euros) en producción y ganó 2.070 millones de dólares (1.775 millones de euros) en ventas de taquilla, según Box Office Mojo.

Para el trimestre que terminó el 30 de septiembre, Disney reportó ganancias de 1,07 dólares por acción, excluyendo algunos ítems, perdiéndose el promedio de 1,14 dólares de las estimaciones de analistas. Las ventas cayeron a 12.800 millones de dólares (10.977 millones de euros), en comparación con las proyecciones de 13.300 millones de dólares (11.405 millones de euros). Para el año, las ganancias y los ingresos cayeron 1%.

Para adaptarse a la reducción del público de televisión por cable, Iger presenta servicios de suscripción directa al consumidor basados en ESPN y la rica biblioteca de programación infantil de la compañía, pero los costos de puesta en marcha, junto con la posible pérdida de ventas a terceros, como Netflix, se han sumado a las preocupaciones de los inversores.

Eso explica el interés de Disney en adquirir partes grandes de 21st Century Fox, incluyendo su estudio cinematográfico, algunos canales de cable y participaciones en servicios de televisión para consumidores como Sky y Hulu. Iger se jubilará en julio de 2019, posiblemente haciendo un trato por el logro de 54.000 millones de dólares con Fox como coronación en su carrera exitosa.

En el reporte del jueves, los ejecutivos se negaron a comentar sobre los informes de Fox.

Emily Chasan para Bloomberg

La unidad de gestión patrimonial del Deutsche Bank construye un mapa detallado para determinar dónde los desastres naturales, provocados por el cambio climático, pueden representar los mayores riesgos para las carteras de inversión.

Deutsche Asset Management y Four Twenty Seven, una firma de asesoría climática de California, mapearon las locaciones de más de un millón de sitios corporativos, fabricas y minoristas a nivel mundial, para medir la exposición de las empresas a peligros como huracanes, olas de calor, inundaciones, sequía e incendios forestales.

Aunque estos modelos se usaron previamente para predecir los daños catastrófico a los activos asegurados, esta es la primera que se realiza para propósitos de inversión, comentó este miércoles el Deustche Bank en un informe.

“Sentíamos que (…) no estaban abordando los riesgos inmediatos para nosotros”

“Sentíamos que todos los activos y la energía no estaban abordando los riesgos inmediatos para nosotros”, explicó Michael Lewis, jefe de investigación temática en Deutsche Asset Management, que supervisa 711.000 millones de euros.

Cadenas de suministro

La firma planea usar esa información para los índices de inversión pasiva, con el objetivo debutar el próximo año, y como una herramienta para sus analistas y gestores de carteras, indicó Lewis. Los índices estarán basados en los puntajes de los activos de riesgo climático físico, generados por los mapas para las tenencias individuales.

Los mapas pueden mostrar cómo el calor, los incendios forestales y el aumento del nivel del mar pueden afectar las operaciones, cuantificar las demandas sobre los recursos naturales de las cadenas de suministro corporativas y predecir cómo los eventos climáticos pueden influenciar en el comportamiento del consumidor en países determinados.

Las olas de calor, por ejemplo, pueden incrementar los costos de energía, causar apagones y dañar la productividad porque los trabajadores están más estresados en altas temperaturas, según el informe.

El administrador de activos también evaluó en 2011 las inundaciones tailandesas y señaló el efecto que tendrían en la fabricación mundial de coches porque proveedores se concentraban en la región. En la investigación de la firma, los fabricantes coreanos, con la mayoría de sus cadenas de suministro en Tailandia, tuvieron un desempeño inferior al de sus pares después de las inundaciones.

Las olas de calor pueden incrementa los costos de energía

“Mientras más exposición geográfica se tenía hacia Tailandia, más problemas se tenían”, aseveró Lewis. Se espera que Bangkok y otras 12 ciudades experimenten el mayor crecimiento anual en inundaciones desde 2005 hasta 2050, de acuerdo al informe.

Más revelaciones

Inicialmente, el Deutsche Bank enfocó sus mapas en los riesgos en el este de Asia, debido que su investigación muestra que cinco de cada seis personas en las zonas de mayor riesgo climático del mundo viven en ese continente. La firma también evaluó las exposiciones en Francia, ya que las empresas occidentales pueden resultar significativamente afectadas por el riesgo climático dependiendo de la ubicación de sus proveedores.

Lewis espera que el banco pueda usar los mapas para incentivar una mayor revelación de las empresas sobre los riesgos en sus activos y cadenas de suministro ligados al cambio climático. A principios de año, la junta de estabilidad financiera sobre divulgación financiera relacionada con el clima instó a las firmas a comenzar a alertar de estos riesgos.

“Con todas las inundaciones y huracanes que hemos visto este año, se trata de llegar a ser mucho más conscientes de las exposiciones que enfrentamos”, el jefe de investigación del Deutsche Bank.

Eyk Henning, Ambereen Choudhury y Ruth David para Bloomberg

El Deutsche Bank espera recaudar cerca de 2.000 millones de euros de la venta de una cuarta parte de su negocio de gestión de activos en una oferta pública inicial, según fuentes familiarizadas con el tema.

La oferta parcial valoraría la unidad en alrededor de 8.000 millones de euros, lo que representaría sustancialmente todo el capital que el banco esperaba recaudar mediante la venta de activos, en virtud de un plan de restructuración presentado en marzo.

El banco más grande de Alemania será el único coordinador global y planea elegir a Barclays, Citigroup y Credit Suisse Group como corredores senior, de acuerdo a los informantes, que pidieron no ser identificados porque el proceso de venta no ha iniciado de manera oficial.

«Nuestro objetivo es completar una OPI parcial en 24 meses”

“Como anunciamos en marzo de este año, nuestro objetivo es completar una OPI parcial en 24 meses”, anunció el Deutsche Bank en un comunicado. “Planeamos confirmar el sindicato bancario en el momento en que lancemos formalmente el proceso de comercialización de la OPI”.

Funcionarios de Citigroup y de Credit Suisee ne negaron a hacer comentarios al respecto. Mientras que Barclays no respondió inmediatamente a las solicitudes de declaraciones.

El director ejecutivo del Deutsche Bank, John Cryan, anunció en marzo planes para llevar a la Bolsa una participación minoritaria del negocio de gestión de activos, como la pieza clave de una serie de disposiciones para recaudar unos 2.000 millones de euros en total, como complementeo a un aumento de capital de 8.000 millones de euros en abril.

Como parte del plan, el Deutsche Bank también quería vender su operación minorista en España, pero canceló el proceso después de que no pudo obtener el precio correcto, informó una fuente el mes pasado.

Aumento de las acciones

Las acciones del Deutsche Bank extendieron su crecimiento gracias a estas noticias. Aumentaron 3,1% hasta los 15,46 euros en Frankfurt, lo que borró las pérdidas del año.

El prestamista también planea nombrar a UBS Group, BNP Paribas, Morgan Stanley, UniCredit e ING Group como corredores junior, según los informantes. Los funcionarios de los bancos se negaron a hacer comentarios al respecto.

Nicolas Moreau, un francés de 52 años que asumió el control de Deutsche Asset Management el año pasado, ha sacudido el negocio con su gestión, tras una revisión de un año de un año para la preparar la oferta inicia pública. En octubre, nombró a Pierre Cherki, director de activos alternativos y Stefan Kreuzkamp, director de inversiones de productos activos, para encabezar el grupo de inversión.

James von Moltke, director financiero del Deutsche Bank, indicó el mes pasado que los planes de salida a la Bolsa se mantienen dentro de la línea original de tiempo, que exigía una cotización inicial para principios de 2019. Según las fuentes, la oferta podrá realizarse a partir de la primera mitad del próximo año.