El IBEX 35 cerró la sesión del martes con una subida del 0,48% hasta los 18.272 puntos, recuperando un nivel que se había escapado en la última semana. El gran protagonista del día fue Merlin Properties, que se disparó un 3,37% después de que JPMorgan elevara su recomendación a sobreponderar y fijara un precio objetivo de 19 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 28% desde los niveles actuales. La sesión, condicionada por la calma tensa en Oriente Medio y la espera de nuevos datos de inflación, dejó un balance mixto en el parqué madrileño.
Merlin Properties, en el foco de JPMorgan y con doble objetivo
El informe de JPMorgan no solo mejoró la recomendación, sino que destacó la sólida gestión del equipo directivo y la exposición a activos con tendencias favorables, especialmente los centros de datos. La firma considera que la elevada demanda de este segmento potencia las posibilidades del valor, una lectura que ha calado entre los inversores. No en vano, la socimi lleva meses reorientando su cartera hacia este negocio, con un pipeline de proyectos que podría acelerar los ingresos recurrentes más allá del alquiler de oficinas tradicional.
Desde un punto de vista técnico, los analistas de Ei reforzaron el mensaje alcista: «Mantendremos la actitud constructiva para las próximas sesiones en la búsqueda de un objetivo alcista en las inmediaciones de los 16,18 euros por acción», señalaron. Esta doble validación, fundamental y técnica, disparó el volumen de negociación y situó a Merlin al frente de las subidas del IBEX. La acción acumula una revalorización superior al 15% en lo que va de año, pero aún cotiza lejos del precio objetivo de JPMorgan, lo que deja un margen atractivo si los centros de datos continúan atrayendo inversión institucional.
Indra lidera las caídas, Sacyr aprueba dividendo e Iberdrola gana en Europa
En la otra cara de la moneda, Indra se dejó un 3,44% y encabezó las las caídas del selectivo. La tecnológica no presentó noticias relevantes, por lo que el movimiento se atribuye a una toma de beneficios tras las fuertes alzas acumuladas en mayo. La compañía que preside Marc Murtra había ganado un 22% desde principios de abril, apoyada por los contratos de defensa y la especulación sobre una posible desinversión, por lo que la recogida de beneficios era esperable. Le siguieron Amadeus, con una caída del 2,23%, y Grifols A, que perdió un 1,17%.
Sacyr también dio que hablar. La constructora celebrará este jueves 4 de junio su junta general de accionistas, en la que se espera la aprobación del reparto de un dividendo de 0,15 euros por acción, un 20% más que el año pasado. El pago se fraccionará en dos tramos: 0,10 euros en julio de este año y 0,05 euros en enero de 2027. Además, se votará la reelección de Demetrio Carceller Arce como consejero dominical y la de otros dos consejeros independientes.
Merlin Properties está demostrando que el nuevo inmobiliario —el de los centros de datos— ya cotiza con prima, y los inversores están dispuestos a pagar por ello.
Iberdrola, por su parte, ha resultado adjudicataria de ocho proyectos en la primera subasta europea de descarbonización del calor industrial, impulsada por el ‘Innovation Fund’ de la Comisión Europea. La eléctrica podrá acelerar así la sustitución de combustibles fósiles por energía renovable en sectores intensivos en consumo energético, un hito que refuerza su perfil verde y su acceso a financiación comunitaria.
Un rebote condicionado por el IPC: ¿suficiente para consolidar los 18.300?
La sesión del martes estuvo lejos de ser un paseo alcista. El IBEX 35 llegó a rozar los 18.400 puntos durante la mañana, pero la falta de un catalizador claro y el fantasma de la inflación frenaron las alzas. Aunque no se publicó ningún dato macro de relevancia, la publicación del IPC adelantado de mayo prevista para los próximos días mantiene a los inversores en modo cautela, sobre todo después de que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo hayan insistido en que cualquier recorte de tipos dependerá de la evolución de los precios.
En este contexto, la subida de Merlin Properties es una señal de que hay valores capaces de desmarcarse, pero también recuerda que el mercado sigue rotando por sectores. La tecnología y los viajes, representados por Indra y Amadeus, recogieron beneficios tras semanas muy positivas, mientras que el sector industrial y las utilities aguantaron el tipo. En el resto de Europa, los principales índices cerraron con signo mixto: el Eurostoxx 50 apenas varió un 0,1%, y el DAX alemán cedió un 0,3% lastrado por la debilidad de los valores industriales. La renta variable española se benefició de la rotación hacia sectores cíclicos y la relativa calma de la prima de riesgo.
Desde una perspectiva más amplia, el IBEX 35 acumula un +4,8% en lo que va de 2026, un comportamiento sólido aunque inferior al de otros índices europeos. La prima de riesgo española se mantiene anclada en los 77 puntos básicos, lo que refleja una percepción estable de la deuda soberana, pero sin grandes estrecheces de liquidez. A pesar de la subida de hoy, Merlin Properties todavía cotiza a un descuento del 30% respecto a su valor neto contable (NAV), según los últimos cálculos de analistas. Ese gap, combinado con el crecimiento esperado en los ingresos de centros de datos, es lo que ha llevado a JPMorgan a elevar el precio objetivo y recomendar sobreponderar. No obstante, cualquier desaceleración en la inversión en infraestructura digital o un repunte de los costes de financiación podría retrasar esa convergencia.
El gran interrogante es si la recuperación hasta los 18.272 puntos tiene fuelle. Los analistas consultados apuntan a que la clave estará en el IPC de mayo: una cifra por debajo del 2,8% que descuenta el consenso podría impulsar un nuevo asalto a los 18.400; en cambio, un repunte inesperado devolvería la presión vendedora y pondría en jaque el soporte de los 17.800 puntos. A corto plazo, el sesgo sigue siendo positivo, pero no exento de sobresaltos.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: El IBEX 35 cerró en 18.272 puntos con una subida del 0,48%, mientras que Merlin Properties se apuntó un 3,37% y cerró en torno a los 14,85 euros. Indra cayó un 3,44% hasta los 12,20 euros, en una jornada de volumen moderado.
Clave técnica: Merlin Properties rompió la resistencia de los 14,50 euros y el objetivo de Ei en 16,18 euros le otorga un recorrido adicional del 8,5% a corto plazo. Si supera ese nivel con volumen, el siguiente reto es el precio objetivo fundamental de JPMorgan en 19 euros.
Apunte macro: La prima de riesgo española se relajó levemente hasta los 77 puntos básicos, con la deuda a 10 años en el 3,15%. El mercado descuenta que el IPC de mayo, que se publica en los próximos días, podría mostrar una moderación adicional, lo que beneficiaría a los activos con beta alta como los del sector inmobiliario.
