Los problemas no cesan en torno a la figura de la que es una de las joyas de la corona de Ferrovial. El aeropuerto de Heathrow se antoja como uno de los activos estrella de la compañía liderada por Ignacio Madridejos. El que es uno de los aeropuertos con mayor afluencia en todo el mundo viene sumido en una espiral de problemas que han perjudicado de manera directa a Ferrovial. Pese a que las instalaciones no son únicamente propiedad de la constructora española, basta con el 25% que poseen para convertirse en uno de los lastres de la empresa. 

Dentro de que el negocio aeroportuario es una de las vías de negocio más potentes de Ferrovial, Heathrow no está resultando ser ese activo estrella del que tanto presumen en la empresa dirigida por Rafael del Pino. Bien es cierto que se trata de un activo estratégico. Y es que, en 2019, justo antes de la pandemia, el aeropuerto situado al oeste de Londres registró un tráfico de más de 80 millones de pasajeros, convirtiéndose en uno de los puntos aeroportuarios de mayor afluencia en todo el mundo. 

LA OLA DE CALOR AFECTA A HEATHROW

Habiendo pasado dos años, y poco a poco mirando de lejos la pandemia, Heathrow no ha conseguido retomar el buen ritmo comercial que marcaba antes de la Covid-19. Hoy por hoy, el aeropuerto de Londres cuenta con varios problemas no sólo lastran la economía de Reino Unido, sino también la de la constructora española. El último lastre: la ola de calor. Las condiciones meteorológicas se han sumado a una gran nómina de problemas en las que figuran las reducciones de tráfico o las huelgas por falta de personal terrestre. 

EL AEROPUERTO DE HEATHROW HA SIDO EL PRIMER PUNTO DE INGLATERRA EN SUPERAR LOS 40 GRADOS

El país británico viene registrando temperaturas históricas. Ha sido en el Aeropuerto de Heathrow el primer punto de Inglaterra en superar los 40 grados. El país expresidido por Boris Johnson está paralizado debido a las altas temperaturas. Así, la ola de calor que sacude a varios países europeos se ha convertido en el nuevo lastre de Heathrow y, por ende, de Ferrovial. 

EL COMBUSTIBLE, OTRO DE LOS LASTRES 

Pese a que esta situación es temporal, puesto que las temperaturas variarán en las próximas semanas, el que es uno de los puntos clave para varias aerolíneas internacionales sigue colmado de problemas, primordialmente por el tráfico. Además de ello, el aeropuerto del que Ferrovial posee el 25% está afrontando varios parones en la presente semana. Heathrow se ha visto perjudicada por los precios del combustible de los aviones. 

AFS SURTE DE COMBUSTOBLE A VARIAS COMPAÑÍAS COMO BRITISH AIRWAYS, DELTA O AMERICAN AIRLINES, ENTRE OTRAS

Otro de los últimos lastres que ha apuntillado al aeropuerto han sido los parones en los servicios de abastecimiento de combustible de la compañía Aviation Fuel Services. Esta compañía abastece a varias aerolíneas, como por ejemplo Delta, American Airlines, British Airways o Emirates, entre otras. 

FERROVIAL YA HA NOTADO EL EFECTO DE HEATHROW EN SUS CUENTAS

El aeropuerto de Londres está cargado de varios condicionantes que han penalizado a su posición como uno de los puntos donde más tráfico aéreo se genera. De hecho, el que era el aeropuerto más transitado de Europa viene reflejando pérdidas en los últimos ejercicios de manera consecutiva, algo que ha arrastrado a Ferrovial. De hecho, como ya contamos en Inverisón.es, Heathrow puede suponer un riesgo para la cotización de la firma cotizada del Ibex 35. 

FERROVIAL LOGRÓ HACERSE CON MÁS DE 1.100 MILLONES DE EUROS EL PASADO EJERCICIO

Por lo pronto, a nivel económico, el aeropuerto situado al oeste de Londres ya ha hecho mella en las cuentas de Ferrovial. Pese a que la compañía logró hacerse con más de 1.100 millones de euros en concepto de ingresos, Heathrow le asestó un golpe de 238 millones de euros por el mal rendimiento. La empresa liderada por Ignacio Madridejos entiende que es una situación temporal y que el aeropuerto volverá a ser ese activo rentable que si era hasta antes de la pandemia. Pese a esto, la realidad actual es que Heathrow sigue perdiendo viajeros. Desde 2019, el punto aeroportuario ha visto reducido tu tráfico en un 76%. Por el momento, en el primer trimestre de 2022, el aeropuerto registró un tránsito de 6 millones de pasajeros. 

FERROVIAL, ENTRE LAS SUBIDAS Y LAS VOCES DISCORDANTES 

A nivel bursátil, Ferrovial viene mostrando una clara tendencia alcista. La compañía de infraestructuras marca una revalorización cercana al 13% en el último mes. El precio actual de las acciones de la firma española es de 26,28 euros. La constructora nacional no ha notado el impacto de la multa de la CNMC a las constructoras nacionales. Lejos de lo que se podía atisbar, Ferrovial ha mantenido la tendencia alcista en los últimos seis meses. Pese a ello, la firma nacional mantiene la dinámica negativa desde principios de año. Ferrovial se deja un 5% en el conjunto anual.

Pese a que la compañía presidia por Rafael del Pino mantiene el paso en el selectivo nacional, los analistas tienen opiniones discordantes en cuanto al valor de la constructora. El consenso de mercado recogido por Bloomberg estima que Ferrovial cuenta con un potencial del 12% para lo que resta del año. Aún ello, teniendo en cuenta las actuales circunstancias del entorno financiero sumado a que la constructora se ha visto sacudida por la multa de la CNMC, haya analistas que recomiendan reducir posiciones en Ferrovial. La empresa acumula tres recomendaciones de ventas en julio, por seis de compra. 

Por el momento, la compañía con sede en Madrid no ha notado el impacto negativo de Heathrow. El aeropuerto británico sigue siendo uno de los activos más atractivos de Ferrovial, pese a que hoy por hoy esté en horas bajas. El negocio aeroportuario es uno de los gruesos de la empresa capitaneada por Madridejos, y Heathrow sigue siendo la guinda de su particular pastel. Aún ello, los analistas no descartan que este pueda tener un efecto a la baja en la cotización de Ferrovial.

 Con la entrega de los resultados financieros del primer semestre, las acciones de Vidrala se dejan cerca de un -7% al momento de escribir este artículo. La razón, Vidrala obtuvo un beneficio neto de 56,3 millones de euros lo que corresponde a una disminución de los beneficios en el -31% frente a los 81,6 millones alcanzados en el mismo periodo del año anterior.

Este resultado se da básicamente por el sobrecoste de producción industrial que la compañía ha tenido que asumir en medio de una situación inflacionaria de la economía mundial. Adicional a ello, los sobrecostos en el gas natural y la electricidad están deteriorando los márgenes sin una previsión clara de su estabilización.

VIDRALA HA REGISTRADO UN EBITDA DE 112 MILLONES DE EUROS

Por esta razón, no fue suficiente de cara al mercado el incremento en las ventas que creció un 22,9% o 21,8% en divisa constante alcanzando los 650,8 millones de euros. Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda) registró un margen sobre las ventas del 17,2% elevándose hasta 112 millones de euros. Al mismo tiempo, la deuda de Vidrala se ha incrementado un 24,2%, lo que equivale a 0,9 veces el ebitda de los últimos 12 meses.

Aunque no son los resultados óptimos que el mercado quisiera tener de cara a una posible inversión en las acciones de Vidrala, es entendible la situación coyuntural que la empresa tiene que afrontar y con la cual aún sigue dando resultados positivos de incremento en ventas y a su vez beneficios.

VIDRALA EN EL MERCADO CONTINUO

Por esta razón nos remitimos al artículo que compartimos con nuestros lectores el pasado 5 de junio en el cual detallamos la formación de una estructura de cambio de dirección alcista que se ha formado desde octubre de 2019 cuando ni siquiera había llegado la pandemia.

Sí detallamos el anterior artículo, podemos ver el lineamiento de la estructura que indicaba desde hace más de un mes, que el precio podría tener un retroceso importante hasta el área de regularidad en inmediaciones de 66,6 euros por acción los cuales, de visitar y respetar con el apoyo de un índice de fuerza relativa ubicado en niveles de sobreventa, podría darnos confirmación de entrada.

El precio ha llegado a nuestra área de compra y se encuentra trabajando justamente en el pívot de compra que corresponde a la regularidad del mercado macro por niveles de 63,8 y a la base del truco desde donde comienza toda la estructura como si se tratase de una formación de hombro, cabeza, hombro. Sin embargo, la ubicación del índice de fuerza relativa no apoya de momento la posibilidad de las compras, por lo cual es menester que el precio se ubique nuevamente sobre los 66,6 euros con cierre de vela semanal para estimar una oportunidad técnica al alza. Un claro primer objetivo en el alto del truco en inmediaciones de 90 euros por acción y un segundo objetivo en los máximos históricos sobre los 103 euros lo que representa más de un 50% de beneficio estimado a largo plazo.

Por otro lado, y dadas las condiciones fundamentales actuales, si el precio realiza una ruptura sólida de los 63,3 euros, estaría anulando la confirmación del patrón alcista y a su vez validaría un mayor desplome hasta el siguiente soporte que ubicamos en agosto de 2016 en inmediaciones de 48 euros por acción.

Elecnor presentará resultados del primer semestre de 2022 el próximo 28 de julio con estimaciones superiores a las del mismo periodo del año anterior. A su vez, Elecnor sigue adjudicándose proyectos como el caso de la línea de transmisión eléctrica en Panamá por más de 86,5 millones de dólares o la rehabilitación de la red eléctrica en el área metropolitana de Lusaka-Zambia por valor de 23 millones de euros.

Recordemos que en el trimestre anterior Elecnor mejoró sus beneficios en un 18% alcanzando 25,4 millones de euros e incrementando sus ventas hasta en un 28% en medio del impacto energético que se produjo por la incursión bélica de Rusia contra Ucrania. La mezcla entre la guerra y los buenos resultados financieros, le representaron en menos de 3 semanas, una revalorización de más del 17% a las acciones de Elecnor.

ELECNOR EN BOLSA

No obstante, preveíamos un potencial pullback el cual compartimos en el artículo del pasado 29 de junio y que ubicaría el precio de Elecnor en 11,20 euros por acción que corresponden a la confluencia entre el área regularidad de mercado en el 61,8 de retroceso de Fibonacci y el soporte macro semanal que viene trabajando y respetando desde enero de 2020 y en tres ocasiones adicionales posteriores.

Actualmente el precio ha visitado y respetado dicha área que se ubica al mismo tiempo sobre las medias móviles exponenciales de 50 y de 250 periodos dando una clara oportunidad de ingresar en adhesión de compra con la ubicación de un primer objetivo establecido en los máximos de diciembre de 2017 sobre los 13,8 euros por acción, operación que representa más de un 22% de beneficio estimado a un corto o mediano plazo y que al estar apoyado del índice de fuerza relativa que se encuentra en niveles extremos de sobreventa, se convierten en una mezcla potencial al alza que de seguro será impactada el próximo 29 de julio, un día posterior a la entrega de los resultados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores CNMV, mismo día que se hará la debida presentación de los resultados al mercado.