Las criptomonedas se han mostrado débiles recientemente, a pesar de la tendencia alcista de las acciones, explican los analistas de Citigroup.
Alex Saunder, el analista dedicado al mercado cripto explica que las liquidaciones del 10 de octubre pueden haber mermado el apetito por el riesgo entre los nativos de las criptomonedas y en los ETF al contado.
Por otro lado, señala los flujos de los ETF al contado en Estados Unidos se han ralentizado notablemente en las últimas semanas. Esto es importante, ya que el bitcoin (BTC) cotiza por encima de su ancla basada en la actividad de unos 80.000 dólares en el caso base; nuestras previsiones positivas se basan en la continuidad de la demanda de ETF.
Las métricas en cadena muestran que las ballenas de Bitcoin están disminuyendo gradualmente, mientras que las tenencias en carteras minoristas más pequeñas han aumentado. Las tasas de financiación también han disminuido, lo que refleja una falta de demanda de apalancamiento.
Desde un punto de vista técnico, la situación no es más halagüeña, ya que Bitcoin cotiza ahora por debajo de su media móvil de 200 días, lo que también es probable que reprima la demanda. Seguimos pensando que nos encontramos en una fase temprana del ciclo de adopción por parte de los asesores financieros y otros inversores, pero los flujos de los ETF al contado serán la clave para observar un cambio en la confianza.
Continúa la debilidad del mercado de criptomonedas
La nota de Citigroup desarrolla todos estos aspectos anteriores: los mercados de criptomonedas han tenido recientemente un rendimiento inferior al esperado, a pesar de las tendencias positivas en el mercado de valores. Este rendimiento inferior puede atribuirse a las liquidaciones del 10 de octubre, que podrían haber frenado el apetito por el riesgo entre los inversores nativos en criptomonedas y los inversores en ETF al contado.
“Nuestras previsiones positivas se basan en una demanda sostenida de ETF, especialmente con el BTC cotizando por encima de su ancla basada en la actividad de aproximadamente 80.000 dólares en el caso base”.
Apetito y flujos de ETF reducidos
Los flujos de ETF al contado en Estados Unidos se han ralentizado en las últimas semanas, contrariamente a las expectativas de que serían inmunes a las liquidaciones en los futuros y las bolsas descentralizadas. La ralentización de estos flujos es un factor clave a tener en cuenta, ya que la demanda continuada a través de los ETF por parte de asesores financieros y otros inversores para adoptar inversiones en Bitcoin es crucial para las previsiones alcistas. Los flujos de ETH (Ethereum) también se han ralentizado notablemente.
Métricas de observación de ballenas en la cadena
Los datos de la cadena indican un descenso gradual de las ballenas de Bitcoin (direcciones que poseen grandes cantidades de Bitcoin), mientras que las carteras minoristas más pequeñas han aumentado. Es posible que algunos grandes tenedores de larga duración se hayan convertido en vendedores. La disminución de las tasas de financiación también puede sugerir una reducción de la demanda de apalancamiento.
Citigroup advierte que la adopción institucional de las stablecoins se acelera
Parálisis técnica
Por último, la nota de Citigroup señala que el bitcoin cotiza actualmente por debajo de su media móvil de 200 días, lo que podría reducir aún más la demanda.
Los datos históricos sugieren que incluso las reglas simples de la media móvil han sido beneficiosas para gestionar la exposición al bitcoin durante la última década, lo que indica la importancia de los indicadores técnicos en las estrategias de inversión (Digital Asset Take – Decrypting Bitcoin Allocations).
Las criptomonedas también son muy sensibles a las condiciones de liquidez bancaria, que se han agotado a medida que se ha reconstruido la TGA, concluye Saunders.
