Amazon ha dado un golpe sobre la mesa. La compañía ha triplicado sus beneficios en el segundo trimestre de 2026, superando con creces las expectativas del mercado. El resultado, comunicado tras el cierre de Wall Street, refleja el empuje de los servicios en la nube de AWS y la creciente demanda de soluciones de inteligencia artificial. En un trimestre marcado por tensiones geopolíticas y repuntes inflacionistas, la firma de Seattle ha demostrado que su diversificación de negocio es una ventaja que sus rivales no tienen. Las acciones se dispararon en el after-hours más de un 8%.
Las cifras del segundo trimestre
Los ingresos netos alcanzaron los 152.300 millones de dólares, un 12% más que en el mismo periodo de 2025. Pero lo verdaderamente llamativo fue el beneficio neto: 40.500 millones de dólares, casi tres veces los 13.300 millones de hace un año. La diferencia la marcó el margen operativo, que pasó del 8,4% al 26,6%, gracias sobre todo a la escalada de rentabilidad de AWS y a una gestión de costes que ha adelgazado la estructura logística. Los analistas habían proyectado 35.000 millones de beneficio; el dato real pulverizó esa cifra.
El segmento de marketplace y ventas directas también dio señales de fortaleza. Las ventas en Norteamérica crecieron un 8%, y las internacionales un 11%, impulsadas por un repunte del consumo discrecional que en trimestres anteriores había estado renqueante. La publicidad digital, cada vez más incrustada en Prime Video y en los resultados de búsqueda, aportó 12.600 millones, un 20% más. Y, como guinda, Amazon Web Services facturó 27.500 millones, un 18% más que el año pasado, con un margen operativo del 38% que deja en evidencia a cualquier otra línea de negocio del grupo.
AWS y la inteligencia artificial, los motores del crecimiento
La nube sigue siendo el motor de los beneficios. AWS no solo es líder en infraestructura, sino que está capitalizando la ola de adopción de inteligencia artificial generativa. Los clientes corporativos están migrando cargas de trabajo hacia instancias optimizadas para IA, y Amazon ha sabido colocar sus chips Trainium e Inferentia como alternativa a los costosos GPU de Nvidia. Servicios como Bedrock o CodeWhisperer han multiplicado su uso en el trimestre, capturando presupuestos que antes iban a Microsoft Azure o Google Cloud.
El propio Andy Jassy, CEO de Amazon, lo resumió en la carta a accionistas: «La IA está redefiniendo la economía de la nube, y nosotros tenemos el catálogo más amplio de modelos y herramientas». No es una frase vacía: los contratos plurianuales de AWS crecieron un doble dígito, y la cartera de pedidos pendientes de ejecución alcanzó los 156.000 millones de dólares, un récord histórico que garantiza ingresos futuros y reduce la volatilidad del negocio. La inteligencia artificial ya no es un experimento: es la columna vertebral del margen de Amazon.
La inteligencia artificial ya no es un experimento para Amazon: es la columna vertebral de un margen operativo que ha saltado del 8% al 26% en un año.
Análisis: Amazon diversifica y apuntala su liderazgo
Los resultados del segundo trimestre de 2026 consolidan una tendencia que lleva años gestándose: Amazon ha dejado de ser una tienda que también vende tecnología para convertirse en una empresa tecnológica que también vende productos. La rentabilidad de AWS es tan alta que cualquier contratiempo en el comercio electrónico puede ser absorbido sin despeinarse. Eso explica por qué las acciones han subido un 55% en lo que va de año, después de un 2025 ya notable. El mercado ya no valora a Amazon por su cuota de paquetería, sino por su cuota de cómputo, y eso cambia las reglas del juego.
La diversificación no se queda en la nube. La publicidad digital amenaza el duopolio de Meta y Alphabet en presupuestos de performance, y la logística de terceros FBA roza ya los 40.000 millones de facturación anual. Es un ecosistema donde cada pata refuerza a la otra: cuantos más vendedores usan FBA, más datos tiene AWS para afinar sus algoritmos, y más anunciantes quieren aparecer en Prime. Ese círculo virtuoso es difícil de replicar, y de ahí que los múltiplos de valoración sigan expandiéndose.
Sin embargo, no todo es viento de cola. El gasto en infraestructura de IA es colosal y los ciclos de amortización se acortan. Competidores como Microsoft, con su alianza con OpenAI, no van a ceder cuota de nube sin pelear. Y la regulación antimonopolio en Europa y Estados Unidos podría limitar las integraciones cruzadas entre AWS, el marketplace y la publicidad. Pero, por ahora, los números hablan claro: Amazon ha sabido surfear la ola de la IA mejor que casi nadie, y ha convertido una amenaza existencial en su mayor palanca de crecimiento.
