Tesla ha sido el fabricante de automóviles más castigado tras el recrudecimiento de la guerra comercial en Estados Unidos y China. Tanto es así que las acciones de la compañía fundada por Elon Musk ha caído a mínimos de enero de 2017.

Tesla se hundió hasta un 6,3% en el parqué de Wall Street, con las acciones de la compañía en 244,50 dólares (algo más de 217 euros). Se trata de un rango intradía que no tocaba desde el inicio de hace dos años. Por otro lado, la acción de la marca norteamericana lideró las caídas entre los 27 miembros del Índice Mundial de Fabricantes de Automóviles que elabora Bloomberg.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, avisó este lunes a Pekín de que no respondiera a la subida de aranceles del 10% al 25% sobre 200.000 millones de dólares de productos chinos importados que se aprobó el viernes. Sin embargo, el Gobierno de Xi Jinping desoyó esa advertencia y aprobó ese mismo día una subida de aranceles sobre 60.000 millones de dólares (53.423 millones de euros) de productos estadounidenses importados a China que previamente ya habían sido gravados.

Aunque los vehículos terminados no se incluyeron en la lista de productos estadounidenses, China anunció que impactará con aranceles de hasta 25%. “Los impuestos reducen la probabilidad de un alivio duradero para los autos de fabricación estadounidense que entró en vigencia a principios de este año”, han destacado los analistas de Bloomberg.

Este año ya se perfilaba como el peor de todos para Tesla. El único año en que las acciones registraron una caída anual fue 2016, cuando cayeron un 11%. El director ejecutivo, Elon Musk, ha luchado para tranquilizar a los inversionistas sobre la caída récord en las entregas trimestrales de vehículos que Tesla registró en el primer trimestre. La compañía inició la construcción de una fábrica de baterías y vehículos en las afueras de Shanghái en enero, y Musk dijo que la producción podría alcanzar una tasa de hasta 2.000 autos a la semana para finales de este año.

Por comparar con sus grandes rivales europeos que exportan vehículos a China desde Estados Unidos, Daimler y BMW cerraron la sesión con retrocesos del 3,35 y 1,2%, respectivamente, en el parqué de Fráncfort.

La semana pasada, la compañía anunciaba que había registrado unas pérdidas netas atribuidas de 702,1 millones de dólares (626 millones de euros al cambio actual) hasta el pasado mes de marzo, lo que suponía recortar en un 1% los ‘números rojos’ contabilizados en dicho período del año previo, a lo que contribuyó el aumento del 110% de sus ventas mundiales.

El Market Analyst de IG, Sergio Ávila, ha hecho especial hincapié en los resultados negativos de la compañía. «Las pérdidas en el primer trimestre de este año están por debajo de lo esperado por el consenso de analistas». Además, ha insistido a MERCA2, Tesla «ha disminuido su efectivo en un 40% respecto a finales de 2018 después de acometer un gasto de 640 millones durante el trimestre».

Según informó la empresa, se anotó un impacto extraordinario negativo de 188 millones de dólares (167 millones de euros), en relación con la política de precios aplicada con sus modelos Model S y Model X (108 millones de euros) y con gastos de reestructuración (60 millones de euros).

Los nubarrones parece que no van a disiparse a corto medio plazo. «Las acciones perdieron el soporte de los 244,62 dólares en gráfico semanal; esto amplía las probabilidades de mayores caídas a medio plazo, que podría llevarle hacia la zona de soporte de los 180 euros, niveles de noviembre de 2016″, ha indicado Sergio Ávila.

En líneas general, ha pronosticado el analista de IG, «las acciones están siendo presionadas a la baja y todo hacer apuntar a que seguirá siendo así (lo más probable), ya que los indicadores técnicos a corto y medio plazo siguen siendo negativos para el valor».

TESLA AMPLÍA CAPITAL

Tesla ha anunciado una ampliación de capital de unos 2.300 millones de dólares brutos (2.056,4 millones de euros) recientemente para reforzar el balance y para operaciones corporativas.

En concreto, Tesla realizará esta ampliación mediante la emisión de nuevas acciones por un importe de 650 millones de dólares (581,1 millones de euros) y mediante el lanzamiento de deuda convertible por un importe de 1.350 millones de dólares (1.207 millones de euros).

El fabricante estadounidense ha otorgado a los suscriptores una opción de 30 días para comprar hasta un 15% adicional de cada oferta. Además, el consejero delegado de la compañía, Elon Musk, participará comprando acciones por un valor de 10 millones de dólares (8,9 millones de euros).

La firma internacional de capital privado Berkeley Assets ha desembarcado en España recientemente con la apertura de una oficina en Marbella. Hemos tenido la oportunidad de entrevistar a uno de sus socios, Omar Jackson, para conocer sus planes en España y las oportunidades de negocio que ofrece este país.

– ¿Por qué la primera oficina en Marbella antes que Madrid o Barcelona?

Elegimos Marbella porque queremos estar en destinos prestigiosos que son únicos y no necesariamente los puntos de interés financiero obvios.

Puerto Banús es un área hermosa, que es muy popular entre los expatriados, y creemos que este es el momento adecuado para desarrollar una presencia física aquí, ya que el mercado se recupera nuevamente con una gran cantidad de negocios potenciales a la vista.

La oficina cubrirá toda España, con especial énfasis en Madrid, Barcelona y Málaga a través de su red de distribución activa.

– Hablaron de oficinas en Madrid y Barcelona antes de terminar el año. ¿Tienen ya los locales y la plantilla? ¿Dónde estarán ubicados?

Las oficinas y el personal de Madrid y Barcelona aún no se han seleccionado, pero estamos supervisando de cerca el éxito de la primera oficina española en Marbella. Elegiremos el cuándo y dónde de ambas ciudades en el momento oportuno.

– ¿Cuáles son las mayores oportunidades de inversión inmobiliaria en España?

España es una gran nación con muchas ciudades desarrolladas que ofrecen algo diferente. Algunas de esas oportunidades son excelentes para la revalorización del capital, mientras que otras generan más rendimiento.

Por ahora, estamos buscando hoteles boutique en España. Hay muchos que se encuentran en lugares hermosos, tienen un potencial tremendo y tienen mucho carácter e historia.

Estamos trabajando con bancos para comprar y/o reestructurar deuda debido a problemas financieros que muchos caseros y propietarios han experimentado durante el período en que la economía ha tenido dificultades en España.

También estamos contentos por poder desempeñar un papel, por pequeño que sea, para reactivar la economía en España. Creemos en el mercado y nuestras intenciones realmente lo indican. Estamos muy emocionados por hacer negocios en España.

– ¿Qué valores ofrece Berkeley a sus clientes?

Berkeley Assets es una firma de capital privado multiactivo con una cartera sólida y diversificada de inversiones en los sectores inmobiliario, hotelero, logístico y tecnológico. Durante más de una década, nuestros fundadores han estado utilizando capital privado e institucional para invertir y gestionar una cartera innovadora de proyectos y empresas con el objetivo de ofrecer rendimientos sólidos y sostenibles.

Los valores de la compañía hoy en día siguen siendo los mismos que cuando comenzó: un enfoque firme en la preservación del capital, que se logra invirtiendo en proyectos inmobiliarios y negocios respaldados por activos con una fuerte demanda del mercado.

Uno de nuestros principales principios comerciales en nuestro enfoque hacia los clientes es ofrecer una gestión activa sin sorpresas. Nos aseguramos de que nuestros clientes entiendan la inversión, en qué están invirtiendo, así como las características, los riesgos y los beneficios. Comunicamos a nuestro cliente previamente acerca lo que pretendemos hacer, les decimos cuándo lo estamos haciendo y les decimos cuándo lo hemos hecho.

Para nosotros, se trata de cuidar el dinero del cliente y asegurar que las inversiones para sus ahorros se ajusten a sus circunstancias. Invertimos en propuestas donde hay activos muy tangibles y no seguridad física, sino una inversión probada y comprobada.

La oficina de Marbella está trabajando para recaudar un millón de euros por mes del mercado minorista

– ¿Qué objetivos de cartera y rentabilidad se han marcado en 2019 para España?

Berkeley Assets recaudó un total de 112,8 millones de dólares (algo más de 100 millones de euros) en 2018, con 16,2 millones de dólares (casi 14,5 millones de euros) generados en el mercado minorista y el resto de inversionistas institucionales, superando con creces sus objetivos de aumento de capital.

Vemos una perspectiva más positiva en 2019 comparada con 2018, que fue un año fenomenal para el capital privado, aunque no estuvo exento de desafíos.

La oficina de Marbella, al igual que todas nuestras ubicaciones internacionales, está trabajando para recaudar un millón de euros por mes del mercado minorista en el primer año de operaciones debido a la demanda de las personas que buscan colocar dinero en capital privado.

– ¿Cómo podría afectar un brexit duro a la operativa y estructura de Berkeley?

En preparación para el brexit, nos hemos centrado en obtener capital en dólares estadounidenses desde nuestras oficinas en el extranjero durante los últimos 18-24 meses, lo cual es una ventaja, ya que nos permite invertir en activos en Reino Unido a un precio más bajo, mientras que la libra británica ha sufrido una constante debilidad.

Después del Brexit, independientemente del resultado, es muy probable que la libra experimente una apreciación significativa a medio y largo plazo. El pánico por el brexit ha rebajado los precios de las propiedades en Reino Unido y ha abierto la puerta a acuerdos más favorables en proyectos en todo el país. Esto permite que nuestra división inmobiliaria adquiera activos infravalorados y posicionarnos para un crecimiento más sólido en los próximos años.

Reino Unido todavía tiene una crisis de vivienda donde más de un millón de familias en Inglaterra están en la lista de espera para la suya y entre 240.000 y 300.000 nuevas casas deben construirse cada año hasta 2030 para satisfacer la demanda. Este problema es particularmente apremiante para el mercado de viviendas asequibles, y esto garantiza a nuestro equipo de préstamos inmobiliarios y a nuestro equipo de desarrollo muchas oportunidades, independientemente del resultado de brexit.

Nuestro consejo para los inversores es no estar demasiado envuelto en la tormenta mediática sobre el brexit. Que miren las oportunidades que existen y se enfoquen en los fundamentales.

La plataforma de inversión en multiactivos eToro ha anunciado la eliminación de las comisiones para sus clientes europeos que compren o vendan acciones y fondos indexados (ETF) y así los inversores superen la barrera del precio.

Fundada en 2007 con el objetivo de abrir los mercados a todo el mundo, el CEO de la plataforma, Yoni Assia, ha explicado que “existen tres razones por las que la gente no suele invertir: la percepción de que es un proceso demasiado complejo, la idea de que se necesita mucho dinero y el precio”.

La tercera ya no es una excusa con eToro. “El precio es un magnífico punto de partida, aunque por sí solo no basta”, ha indicado Yoni Assia. “Necesitamos mostrar a las personas cómo pueden invertir en aquello que les apasiona y en las marcas que les interesan en lugar de limitarse a gastar en ellas; queremos que la gente se interese por las inversiones”, ha ahondado.

eToro no cobra ninguna comisión trimestral de gestión o administración. Además, el importe mínimo para invertir es de tan solo 200 dólares (la plataforma opera en dólares) y todos los usuarios tienen acceso a una cuenta de demostración y a recursos formativos para que puedan practicar sus estrategias y perfeccionar sus habilidades antes de invertir dinero real. “Queremos eliminar la concepción de que invertir es una actividad exclusiva de los ricos o de que se encuentra fuera del alcance del ciudadano medio”, ha expuesto su fundador y CEO.

De hecho, eToro cuenta con la mayor comunidad de inversión online del mundo. Más de diez millones de personas usan su plataforma para compartir ideas y ayudarse mutuamente. En este sentido, los inversores también pueden seguir a los denominados “inversores populares”, quienes comparten abiertamente sus estrategias de inversión y selección de valores para que otros puedan aprender de estas o emularlas. Todo ello sin tener que pagar ninguna comisión adicional.

La directora de eToro para España y Latam, Tali Salomon, ha indicado que “este nuevo paso refleja, una vez más, nuestra clara apuesta por democratizar la inversión, también en España, donde además he percibido que los inversores demandan aún mayor transparencia en cuento a comisiones que se dan en otros lugares”. “Y no es de extrañar – ha ahondado- porque hasta la llegada de las fintech, los españoles han sido sometidos a un claro abuso a la hora de invertir en cuanto a las comisiones que han soportado por parte de los actores tradicionales”.

ETORO PRESENTA SU NUEVO MODELO EN ESPAÑA

Tali Salomon ha insistido en que “estamos muy comprometidos en ayudar a los inversores de España a dar el salto a este nuevo sistema de inversión”. El objetivo de la plataforma eToro es conseguir en los próximos años que cualquier español de a pie pueda dar el salto a la inversión, y ahora con cero comisiones en acciones y ETF.

Esta plataforma pionera en inversión social dará a conocer sus planes para España el próximo martes 21 de mayo en el ático del Palacio de la Prensa de Madrid ante los medios de comunicación. Con la participación de Tali Salomon y el experto en inversión financiera y mercados Javier Molina, ambos presentarán la filosofía y modelo de negocio de la compañía que pretende transformar la industria de gestión de patrimonios tradicionales y ofrecer a cualquier ciudadano un acceso sencillo y transparente a los mercados financieros gracias a la tecnología.

“Nuestro compromiso es democratizar la inversión, ofreciendo acceso a los españoles de forma sencilla a una amplia variedad de soluciones de inversión, desde las más tradicionales hasta las más innovadoras”, ha afirmado la responsable de eToro para España y Latam.

La increíble revalorización de Ferrari (suma un 45% en el año y casi un 200% desde que salió a bolsa en 2015) está dejando en muy mal lugar a la práctica totalidad de los gestores españoles de fondos, que no han sabido leer el potencial de la icónica marca, mientras mantienen invertidos cientos de millones de euros en otros fabricantes (Renault, Daimler y Volkswagen, principalmente) cuyo desempeño en bolsa, en alguno de los casos, ha sido muy decepcionante.

Pese a que muchos españoles no tienen conciencia de ello, una parte importante de sus ahorros está ligado a la evolución del sector de la automoción europeo, y es que dado su gigantesco tamaño (con algunas de las firmas más grandes del mundo) atrae cientos de millones de los instrumentos de ahorro españoles. Así, hasta el 30 de marzo de 2019, los fondos patrios mantenían invertidos en los siete principales fabricantes del continente 738 millones de euros, un par de trimestres antes la cifra se acercaba a los 1.000 millones, de los cuales una parte importante está ofreciendo rentabilidades negativas o muy por debajo de la media del mercado.

La principal razón de lo anterior, es que los máximos dirigentes de cada producto de inversión, sus gestores (algunos de los cuales son seguidos como auténticos gurús), no se han atrevido a apostar por la firma del Cavallino rampante cuya rentabilidad, en el mejor de los casos, ya multiplica por tres a la segunda mejor firma, Daimler. De hecho, Ferrari pese a que se revaloriza en el año un 45% y se acerca desbocado, ya supera los 126 euros por título, a sus máximos históricos, que conquistó en junio del año pasado al superar los 127,5 euros, apenas registra en su capital social (la capitalización se acerca a los 24.000 millones) 1,62 millones de euros, lo que supone tan solo el 0,22% de toda la inversión realizada por los fondos en los fabricantes europeos.

Curiosamente, la firma en la que más han confiado los profesionales españoles es la que peor lo está haciendo en lo que va de año, Renault. La compañía francesa suma hasta 343,16 millones de los 738 millones totales, prácticamente la mitad. Una inversión que sin embargo no está recogiendo los frutos deseados, ya que su desempeño en lo que va de año es del -3,9% y en los últimos meses firma un descalabro superior al 30%.

Entre los gurús españoles que más fuerte han apostado por la firma francesa, que estuvo (y esta) envuelta en problemas legales por pagos a su antiguo presidente, se encuentra el histórico Francisco García Paramés con la mayor participación de todos (un 5,91% de su Cobas Grandes Compañías, un 4,12% de su Cobas Internacional y hasta un 3,71% de su Cobas Selección), también Iván Martín, ex Santander AM, Aviva AM y Sabadell Gestión, atesora la segunda mayor participación (con un 5,11% de su Magallanes European Equity). Aunque hay muchos más, hasta un total de 176, como Merch-Oportunidades, Solventis, Caixabank Bolsa o Tressis Cartera Eco30.

En el caso de Daimler, la segunda firma con mayor inversión española, los analistas y gestores si han sabido leer la buena evolución que podría ofrecer la compañía en 2019. En los primeros cinco meses y medio del año, se dispara un 15,55%, lo que supone una fuerte revalorización para los 192,4 millones de euros que están invertidos en la firma. Entre los fondos que más se están beneficiando de la matriz que comercializa la marca Mercedes destacan los bancarios, ya que los cuatro más expuestos son dos de Caixabank (Bolsa Gestión Euro y Bolsa Dividendo Europa) y dos de Ibercaja (Ibercaja Alpha e Ibercaja Dividendo).

Los siguientes en la lista también se sitúan en verde, aunque varias veces por debajo de Ferrari, en concreto Volkswagen se revaloriza un 8,23%, mientras que Peugeot lo hace un 11,56%. Entre ambos, suman una inversión conjunta que supera los 120 millones de euros y cuenta con inversores ilustres como el Santander Small Caps, que está dirigido por una de las consideradas mejores gestoras de España, Lola Solana, entre otros.

Por último, entre las firmas con un volumen de inversión importante, también en negativo (-3,7% para los 76,1 millones españoles colocados en el fabricante) se situaría BMW, cuya cotización ha caído con fuerza en los últimos meses después de anunciar un profit warning a finales de mayo. La firma germana explicó al mercado que los beneficios antes de impuestos del grupo se desplomarán cerca de un 10% a lo largo de este año, y, además, anunció un plan de ahorro de costes para poder compensar la fuerte inversión que desarrollará en tecnologías.

Finalmente, entre las firmas del sector con una inversión residual no solo se sitúa Ferrari, sino también la propia Fiat Crhysler, que posee una participación importante en la compañía con residencia en Maranello. Incluso para más inri, compañías como Tesla (que ha caído a mínimos de hace dos años), la propia Cie Automotive, Gestamp, Continental o Michelin registran una inversión española bastante mayor que Ferrari.

Día D, hora H. El 1 de enero de 2022 entrará en vigor la normativa contable NIIF 17, o IFRS en sus siglas en inglés. Toda una auténtica revolución en el mundo del seguro que está poniendo ‘patas arriba’ a las compañías del sector. Y eso que el consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB en inglés), el organismo independiente del sector privado que desarrolla y aprueba las normas internacionales de información financiera, retrasó su entrada en vigor un año.

¿Por qué? Para empezar, se trata del cambio más significativo que se va a producir en la contabilidad de las compañías aseguradoras durante las dos últimas décadas. Y será la primera norma contable para contratos de seguros que establecerá un modelo único para el conjunto de las compañías. Dicho de otra manera, su implantación conllevará un cambio transformacional que afectará tanto al patrón como a la forma de presentar los resultados, el capital, y la volatilidad de los mismos.

La meta del IASB no es otra que aportar más claridad, transparencia y facilidad comparativa en los estados financieros de las compañías aseguradoras. “Antes de que se apruebe, primero deben solventarse una serie de cuestiones técnicas, porque tal como está planteada la nueva normativa no aumentaría la transparencia ni el reporting de determinados productos aseguradores”, apuntan desde una de las compañías del sector.

NIIF 17 será la primera norma contable para contratos de seguros que establecerá un modelo único para el conjunto de las compañías

Desde otra, inciden en que “la norma está basada en principios, en lugar de en reglas, con lo que las compañías deberán establecer las políticas contables y divulgarlas en sus cuentas anuales. Se presume una mayor volatilidad de beneficios en comparación con los modelos actuales”.

Por tanto, desde las compañías aseguradoras lo que solicitan es una rápida solución de los temas pendientes para, posteriormente, iniciar el proceso de validación y el necesario análisis coste-beneficio. A partir de junio, el IASB abrirá un periodo de consulta de 90 días en el que se deberán ponerse sobre la mesa los cambios oportunos.

LOS RETOS DE LAS ASEGURADORAS

NIIF 17 no es sólo una cuestión de cumplimiento normativo, de contabilidad o de modelos actuariales. “Traerá consigo cambios muy profundos ya que afecta a muchas áreas y funciones, de ahí que para su implementación con éxito sea crítico tener desde el principio una visión integral y multidisciplinar de todo lo que abarca”, señala Antonio Lechuga, socio responsable del sector seguros de KPMG en España en un documento de la consultora.

Por ejemplo, en el área de la tecnología, ya que deberá cambiarse casi por completo para poder recoger los datos y llevar a cabo los nuevos cálculos que se reporten. Los directivos europeos consultados por KPMG (160 ejecutivos de aseguradoras de 30 países) indican, además, que otras áreas de negocio que se verán afectadas serán las que hacen referencia al diseño de los seguros y la política de precios, la política de inversión, y la gestión de riesgos. Así, por ejemplo, se complicará la medición y los registros contables de los seguros de no vida a más de un año (hogar, coche…), por lo que es más que probable que la oferta se limite a no más de 365 días.

“La norma, una vez solventados los problemas técnicos, habilitaría un marco de valoración de compromisos basado en flujos de caja esperados, coherente con los procesos de gestión del negocio y los requerimientos prudenciales en Europa”, indican desde una aseguradora. Eso sí, la capacidad para explicar los impactos de aplicar NIIF 17 en el beneficio y en el patrimonio, en comparación con el marco contable actual, “requerirá la implantación de unos procesos de generación de información financiera robustos y una estrategia de comunicación diferente”, matizan desde otra.

Algunas de las áreas que sufrirán más modificaciones contables, según AFI Research, son préstamos que transfieren riesgos de seguros, seguros asociados a tarjetas de crédito, costes de adquisición asignados a las renovaciones, o margen de servicio contractual en los componentes de inversión.

La pregunta es: ¿NIIF 17 servirá para mejorar la imagen de las aseguradoras respecto a los clientes? “En la medida en que el regulador atienda a la experiencia de las entidades, y no impacte negativamente en los procesos de negocio existentes, probablemente la norma permita mejorar esa imagen aunque no de forma inmediata, sino en el largo plazo y asociado a otras acciones de fomento de cultura financiera”, pronostican desde una aseguradora.