Las Cuentas Financieras de la Economía Española, publicadas hoy, muestran que la deuda
consolidada de las empresas y de los hogares e ISFLSH2 alcanzó 1.661 miles de millones (mm) de euros en el primer trimestre de 2021 (149,3 % del PIB), un 3,1% por encima de los 1.611 mm registrados un año antes (130,3 % del PIB). El repunte de la ratio de endeudamiento sobre PIB se debió al aumento de la deuda (numerador de la ratio) y, en mayor medida, al descenso del PIB (denominador de la ratio).
REPUNTE
El incremento de la deuda agregada de empresas y hogares es fruto de un comportamiento dispar de estos dos sectores, ya que la deuda consolidada de las sociedades no financieras aumentó desde los 906 mm a 963 mm, alcanzando un 86,6 % del PIB (si se incluyese la deuda interempresarial, la ratio sería un 109,7 %), mientras que la de los hogares e ISFLSH disminuyó de 705 mm a 698 mm (situándose la ratio en un 62,8 % del PIB).
Las cuentas financieras de la economía Española muestran que la deuda consolidada1
de las empresas y de los hogares e ISFLSH2 alcanzó 1.661 miles de millones (mm) de euros en el primer trimestre de 2021 (149,3 % del PIB), un 3,1% por encima de los 1.611 mm registrados
un año antes (130,3 % del PIB). El repunte de la ratio de endeudamiento sobre PIB se debió al aumento de la deuda (numerador de la ratio) y, en mayor medida, al descenso del PIB (denominador de la ratio).
El incremento de la deuda agregada de empresas y hogares es fruto de un comportamiento dispar de estos dos sectores, ya que la deuda consolidada de las sociedades no financieras aumentó desde los 906 mm a 963 mm, alcanzando un 86,6 % del PIB (si se incluyese la deuda interempresarial, la ratio sería un 109,7 %), mientras que la de los hogares e ISFLSH disminuyó de 705 mm a 698 mm (situándose la ratio en un 62,8 % del PIB).
OPERACIONES
Las operaciones netas acumuladas en los últimos cuatro trimestres, correspondientes a la
financiación consolidada recibida por las empresas y los hogares e ISFLSH, fue de 49,6 mm de euros, lo que representó un 4,5 % del PIB. En términos netos, las sociedades no financieras captaron financiación nueva equivalente al 4,7 % del PIB, mientras que los hogares e ISFLSH cancelaron financiación por un importe que supuso un 0,3 % del PIB.
Los activos financieros de los hogares e ISFLSH alcanzaron a finales del primer trimestre de 2021 un importe total de 2.388 millones de euros, un 5,4 % superior al de un año antes
Los activos financieros de los hogares e ISFLSH alcanzaron a finales del primer trimestre de 2021 un importe total de 2.388 mm de euros, un 5,4 % superior al de un año antes. Este aumento refleja la adquisición neta de activos financieros, que fue de 82,9 mm de euros en el último año, a la que se sumó una revalorización de los mismos de 39,1 mm de euros.
La revalorización se concentró especialmente en el primer trimestre de 2021. En relación con el PIB, los activos financieros de los hogares e ISFLSH representaron un 214,7 % a finales del primer trimestre de 2021, 31,4 puntos porcentuales más que un año antes, debido al aumento de los activos y al retroceso experimentado por el PIB.
ACTIVOS FINANCIEROS
Por componentes, el grueso de los activos financieros de los hogares se encontraba en efectivo y
depósitos (el 42 % del total), seguido de participaciones en el capital (24 %), seguros y fondos de pensiones (16 %) y participaciones en fondos de inversión (15 %). El componente de participaciones en fondos de inversión fue el que más incrementó su peso en los activos financieros de los hogares (en 1,9 pp) con respecto a un año antes, mientras que el peso de las participaciones en el capital fue el que más cayó (-2,9 puntos porcentuales), como resultado del componente de transacciones, que fue negativo.
La riqueza financiera neta de los hogares e ISFLSH, que se obtiene deduciendo sus pasivos de sus activos financieros, se situó en 1.635 mm de euros a finales del primer trimestre de 2021, lo que supone un aumento del 8,6 % respecto a un año antes. En relación con el PIB, los activos financieros netos representaron el 147 %, ratio que fue 25,2 pp superior a la de un año antes debido tanto al aumento de los activos financieros netos como al retroceso del PIB.
Por último, las operaciones financieras netas de los sectores residentes (empresas, hogares,
instituciones financieras y administraciones públicas) mostraron en los últimos cuatro trimestres un signo positivo (financiación neta otorgada) de 10,7 mm de euros, equivalente al 1 % del PIB, frente al 2,6 % observado un año antes. Destaca la evolución en los últimos cuatro trimestres del saldo de los hogares hacia un valor cada vez más positivo (hasta el 8,1 % del PIB) y del saldo de las administraciones públicas hacia uno cada vez más negativo (hasta el -11,7 % del PIB).
En el caso de las empresas y las instituciones financieras, los saldos en términos del PIB se mantuvieron bastantes estables, situándose, en el primer trimestre de 2021, en 1,5% y 3,2 % del PIB, respectivamente. Dentro de las instituciones financieras, el saldo del Banco de España fue de un 0,2 % del PIB, el de las otras instituciones financieras monetarias un 2 % del PIB y el de las instituciones financieras no monetarias un 0,9 % del PIB.
Las cuentas financieras también ofrecen información de las relaciones financieras de los sectores
residentes entre sí y de estos con el exterior. En el siguiente gráfico de flujos de fondos se representan las operaciones financieras netas entre los distintos sectores institucionales acumuladas en cuatro trimestres, hasta el primero de 2021.
Destacan las Administraciones Públicas como receptor de financiación y los hogares como proveedores de la misma, en ambos casos por importes significativamente superiores a los de un año antes. Las Administraciones públicas la recibieron fundamentalmente de las Instituciones financieras, frente al año 2020 en el que los fondos procedieron sobre todo del resto del mundo. La salida de fondos de los hogares se dirigió a las instituciones financieras y al resto del mundo, en la misma dirección que en 2020 pero en ambos casos en volúmenes muy superiores.
