AMD ha disparado sus previsiones financieras apoyada en la explosiva demanda de procesadores para inteligencia artificial en centros de datos. La compañía, segundo mayor fabricante de chips del mundo, ha superado con holgura las expectativas del mercado y confirma que el negocio de los centros de datos se ha convertido en su principal motor de crecimiento.
Claves de la operación
- AMD prevé ingresos muy por encima del consenso. El fabricante ha elevado su guía de facturación para el segundo trimestre del año, impulsada por la venta de procesadores para IA.
- La compañía se consolida como rival directo de Nvidia en el segmento de aceleradores. Con los nuevos chips EPYC e Instinct, AMD gana cuota en un mercado que aún lidera Nvidia con amplia ventaja.
- España podría salir beneficiada del ciclo inversor en infraestructura de IA. El diseño de semiconductores en el centro de AMD en Madrid cobra relevancia estratégica en la cadena de suministro europea.
La pugna con Nvidia y el despertar de los centros de datos
Según ha comunicado la empresa a la SEC, los ingresos del segmento de centros de datos crecieron un 52% interanual en el primer trimestre, hasta alcanzar los 3.800 millones de dólares. El dato supera en casi mil millones la previsión media de los analistas. La demanda de aceleradores de IA, especialmente los modelos Instinct MI400, ha sido responsable de buena parte de esa mejora.
La cuota de mercado de AMD en aceleradores de IA ha escalado del 8% al 14% en apenas año y medio, de acuerdo con las estimaciones de la consultora Jon Peddie Research. En esta redacción entendemos que la compañía se ha beneficiado de los cuellos de botella que todavía sufre Nvidia para atender toda la demanda global de sus chips H200 y próximamente Blackwell. AMD ha sabido leer el momento.
Las acciones de AMD se dispararon un 8% en la sesión posterior al anuncio, elevando su capitalización bursátil hasta los 220.000 millones de dólares. Es la mayor subida intradía desde el pasado mes de agosto. Sin embargo, el dominio de Nvidia sigue siendo abrumador. La compañía de Jensen Huang copa más del 80% del mercado de chips gráficos para IA, y sus márgenes brutos duplican los de AMD.
AMD ha sabido leer el hueco que deja Nvidia, pero el verdadero pulso se librará cuando la demanda de centros de datos toque techo.
¿Hasta cuándo durará la fiebre inversora en IA?
El sector atraviesa un ciclo de inversión desbocado. Los grandes proveedores de nube —Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud— han anunciado un gasto de capital conjunto superior a los 200.000 millones de dólares solo en 2026. Esa marea de dinero se traduce en pedidos masivos de procesadores. Pero los números no mienten: el ritmo de crecimiento del capex duplica el del consumo real de servicios de IA, lo que siembra dudas sobre una posible burbuja.
Varios analistas de Wall Street, encabezados por Goldman Sachs, ya han advertido de que el retorno de la inversión en infraestructura de IA podría tardar más de lo previsto. De cumplirse ese escenario, los fabricantes de chips se enfrentarían a una corrección brusca. AMD, con menor poder de fijación de precios que Nvidia, sería especialmente vulnerable.
La firma ha vinculado ya su hoja de ruta a la próxima generación de modelos de lenguaje. Los CPU EPYC con inteligencia artificial integrada, presentados en el Mobile World Congress de Barcelona en febrero de este año, son su apuesta para diversificar más allá del centro de datos. El mercado no se lo ha creído del todo.
AMD en España: de la electrónica de consumo al diseño de chips para la IA
Cabe recordar que AMD mantiene en Madrid uno de sus centros de diseño más activos en Europa. Fruto de la herencia de Xilinx, la división española emplea a cerca de 400 ingenieros dedicados a herramientas de compilación y arquitecturas adaptativas para aceleración por hardware. El crecimiento del negocio de IA da un nuevo sentido estratégico a esa unidad, que compite directamente con los centros de Intel en Múnich o los de Nvidia en Helsinki.
Desde esta redacción consideramos que el valor de ese centro va mucho más allá del empleo directo. El ecosistema de semiconductores español ha recibido un impulso con la puesta en marcha del PERTE Chip, y la presencia de AMD actúa como un imán para formar talento local. De hecho, las matriculaciones en ingeniería electrónica en la Comunidad de Madrid han repuntado un 11% en el último curso, según datos del Ministerio de Universidades.
Con todo, la dependencia de un solo segmento de negocio —la IA en centros de datos— supone un riesgo que la propia AMD ya ha sufrido en el pasado. En la década de los 2000, la compañía perdió fuelle cuando el mercado de PC se desplomó y su cuota en servidores era aún residual. Hoy su diversificación es mayor, pero la exposición al ciclo de inversión en IA resulta innegable. El próximo encuentro de inversores, programado para mediados de junio en San Francisco, será la verdadera prueba de fuego.
Y ahí está el matiz.
