Zara ya no persigue a Nike. La ha superado. Por primera vez en la historia, la marca insignia de Inditex se ha convertido en la firma de moda más valiosa del mundo, según la última edición del ranking BrandZ que elabora Kantar. El sorpasso, adelantado por Expansión y El Mundo, supone un vuelco en una industria donde el gigante estadounidense del deporte llevaba más de una década liderando la clasificación.
El nuevo techo de Zara: cómo Kantar midió el sorpasso definitivo
Los datos del informe BrandZ de Kantar son contundentes: el valor de la marca Zara alcanzó los 41.430 millones de dólares, frente a los 38.760 millones de Nike. La diferencia no es solo numérica. Refleja una reconfiguración del tablero global, donde la rapidez de adaptación al canal online y la sintonía con los nuevos patrones de consumo han inclinado la balanza. Nike, pese a su poderío en el athleisure, no ha logrado esquivar el estancamiento en mercados clave como Norteamérica y China.
El estudio de Kantar pondera el valor financiero de la firma y la contribución específica de la marca a las decisiones de compra. Lo que mide, en definitiva, es cuánto pesa el logo en la mente del consumidor. Y ahí Zara ha sabido leer el pulso del cliente global con una precisión quirúrgica, combinando la inmediatez de la moda rápida con una progresiva apuesta por la percepción de calidad y sostenibilidad.
Las razones del éxito: cercanía al cliente y sostenibilidad que sí vende
Detrás del dato hay un modelo de negocio que ha refinado sus engranajes. La integración vertical de Inditex permite que un diseño pase del boceto a la tienda en apenas tres semanas, un ciclo que ninguna otra firma de dimensiones comparables puede igualar. Esa agilidad ha sido el dique de contención frente al empuje de los gigantes asiáticos del low cost digital.
A ello se suma una digitalización de la experiencia de compra que no se limita a tener una buena aplicación, sino que teje un hilo continuo entre el escaparate de la calle Preciados, la app móvil y las devoluciones. La estrategia de sostenibilidad, a menudo criticada en el pasado reciente por el greenwashing, está empezando a mostrar resultados en la percepción del consumidor, que ahora ve en Zara una opción aspiracional pero también pragmática.
Lo que este ranking significa para Inditex y el futuro del comercio textil
Más allá del titular, el hito tiene varias lecturas. La primera es la confirmación del acierto estratégico de la dirección que pilotan Marta Ortega y Óscar García Maceiras desde que asumieron el timón tras la salida de Pablo Isla. La mayoría de los analistas coincide en que la combinación de continuismo en la cultura de producto y aceleración en la transformación digital ha sido la fórmula. Sin embargo, el espejismo del podio no puede ocultar los riesgos: una guerra arancelaria global, la fortaleza cíclica del euro frente al dólar y la amenaza latente de Shein y Temu como aspiradores de cuota en el segmento más joven.
Creo que este reconocimiento valida una trayectoria, pero también eleva el listón de las expectativas del mercado hasta un punto incómodo. Ya no basta con crecer; el escrutinio sobre cada colección, cada dato de margen y cada paso en sostenibilidad será inmisericorde. Inditex ha construido una maquinaria que hoy parece imbatible. El reto es que no se oxide por dentro mientras todos los focos apuntan al escaparate.
La pregunta ya no es si Zara puede mantener el liderazgo en 2027, sino qué hará ahora para diferenciarse de un pelotón de aspirantes que no dejan de acelerar. La presentación de resultados del primer semestre de Inditex, prevista para septiembre, será la primera prueba de fuego. Hasta entonces, el sector de la moda mira hacia Arteixo con una mezcla de asombro y vigilancia tensa.
El vaho que empaña los ventanales de las tabernas de Monesterio anuncia que el fresco ha llegado para quedarse. Dentro, entre jamones colgados y mesas de madera gastada, el aroma a bellota curada se mezcla con el del vino caliente. Esa estampa no es una postal prefabricada: es lo que sucede cada otoño en el sur de Badajoz cuando las dehesas mudan el verde por el dorado y los viajeros más avezados aparcan los mapas de costa para seguir la ruta del cerdo ibérico hasta su epicentro.
El otoño en España se presta a un viaje distinto, uno que cambia la prisa veraniega por la pausa ante un plato de setas o el rumor grave de la berrea en el monte. Con más de una década recorriendo destinos peninsulares, he comprobado que esta estación no es un premio de consolación tras el verano, sino una categoría propia de viaje. La gastronomía suculenta y llena de matices que ofrece la temporada —setas, castañas, calabazas o granadas— se convierte en un aliciente que rivaliza con los paisajes teñidos de ocre. En esta guía exploro distintos lugares para visitar en España cuando el termómetro baja y el turismo masivo amaina, buscando siempre sitios donde esta estación se siente de forma especial.
La Rioja, viñedos y champiñones
La Rioja condensa en otoño los argumentos para una escapada de primera categoría con una combinación casi imbatible: turismo enológico, cultural y micológico. Los viñedos que rodean Laguardia o Briones se incendian de tonos rojizos y ambarinos justo cuando las bodegas abren sus puertas para las catas de la nueva vendimia. Los recorridos subterráneos por calados centenarios, donde la temperatura se mantiene constante entre barricas que reposan la cosecha, explican por qué esta comunidad es uno de los epicentros del turismo del vino en la península.
Según la web oficial de Turismo de La Rioja, la identidad de la región se vertebra en torno a sus más de 600 bodegas diseminadas por las tres subzonas de la Denominación de Origen Calificada. La gastronomía de interior, de gran aporte calorífico, encuentra aquí su razón de ser en guisos de alubias, chuletillas al sarmiento y menestras que saben mejor cuando el fresco aprieta fuera. Pero es en La Rioja Baja donde el otoño regala un producto estrella que muchos viajeros ignoran: el champiñón. Pradejón, Autol y Ausejo forman lo que se conoce como el triángulo champiñonero y producen en torno al 60 % de la producción total de España. El Museo y Centro de Interpretación del Champiñón en Pradejón permite entender el cultivo de este hongo mediante visitas guiadas que desembocan en una degustación.
Galicia y el Outono Gastronómico
En Galicia el otoño tiene nombre propio y se llama Outono Gastronómico. Se trata de una acción promovida por Turismo de Galicia que, entre septiembre y diciembre, vincula el turismo rural con la gastronomía de temporada a través de escapadas de fin de semana en casas rurales. Los menús, centrados en los productos otoñales, demuestran que la despensa gallega no se acaba en el marisco: las setas de los bosques atlánticos, las castañas asadas en magosto o las calabazas que aromatizan los guisos del interior cuentan la historia de una comunidad que vive el campo y el mar con la misma intensidad.
Como habitante de Galicia, he podido comprobar en primera persona los beneficios de recorrerla en esta estación. La Ribeira Sacra, en la provincia de Ourense, se descuelga sobre los cañones del Sil con un manto de viñedos en terrazas que el otoño tiñe de colores cálidos. El Parador de Santo Estevo, instalado en un monasterio benedictino del siglo X, sirve como base para explorar una zona donde el vino mencía se cata en pequeñas bodegas familiares que solo abren previa llamada. Para quienes busquen una inmersión aún mayor en el bosque, los hayedos de la Serra do Courel despliegan su catedral vegetal lejos de las rutas trilladas.
Si hablamos de turismo enológico, Ourense concentra cuatro de las cinco denominaciones de origen de Galicia —Ribeiro, Ribeira Sacra, Monterrei y Valdeorras—, lo que convierte cualquier escapada en una ruta del vino sin necesidad de itinerarios rígidos. Además, la oferta de balnearios y termas, como los de Laias o Outariz, permite rematar la jornada con un baño en aguas que brotan a más de 60 grados mientras el aire fresco del otoño enrojece las mejillas.
Extremadura, jamón y berrea
El sur de Badajoz es uno de esos territorios donde la gastronomía no se limita al plato: se respira en el paisaje. Las dehesas de Monesterio y Llerena, salpicadas de encinas centenarias, constituyen el hábitat de una raza de cerdo ibérico de altísima calidad que campa a sus anchas entre montaneras. El otoño es la época en que los frutos de la bellota engordan al animal justo antes de la montanera, y recorrer estos campos con el frescor otoñal que cubre de humedad el horizonte es uno de los placeres que he podido vivir en la península.
El jamón de bellota de esta comarca, curado en secaderos que miran a la sierra, desprende un aroma a fruto seco y tierra que solo se entiende sentándose en un merendero de Llerena con una copa de vino de la tierra. Pero Extremadura no es solo gastronomía. El Parque Nacional de Monfragüe, a menos de una hora en coche de estas localidades, se convierte en uno de los grandes escenarios para presenciar la berrea del ciervo. Según los patronatos de turismo locales, los meses de septiembre y octubre registran la mayor afluencia de aficionados a la naturaleza que se acercan para escuchar el bramido de los machos retando a sus rivales entre jaras y alcornoques. Es un espectáculo que transforma la visita en algo parecido a una ceremonia antigua, con los visitantes guardando silencio al atardecer mientras el monte retumba.
Hayedos y bosques de hoja caduca
Uno de los grandes planes para una escapada otoñal en España es visitar los bosques de hoja caduca cuando estallan en ocres, amarillos y rojizos. Los hayedos ocupan un lugar de honor en esta lista. La Selva de Irati, en Navarra, es probablemente el hayedo más citado —y con razón— pero no es el único que merece el viaje. El hayedo de Otzarreta, en el Parque Natural de Gorbeia, en Vizcaya, regala una postal de árboles sobre un tapiz de musgo y hojas donde el silencio solo lo rompe el agua de un arroyo.
El hayedo de Montejo, en la Comunidad de Madrid, se ha convertido en una excursión clásica de un día desde la capital precisamente porque su belleza en otoño desafía los tópicos del paisaje mesetario. Para acceder hay que reservar con antelación, y esa limitación de aforo es parte de su encanto: el bosque no se masifica. Algo similar sucede con el hayedo de Tejera Negra, en Guadalajara, cuyas copas rozan el cielo en un valle esculpido por glaciares. En Galicia, más allá de la Serra do Courel, el Parque Natural das Fragas do Eume despliega un bosque atlántico de helechos gigantes y robles milenarios que parece un decorado de película fantástica, especialmente cuando la niebla baja de octubre a noviembre envuelve los puentes medievales.
Para quienes prefieren el senderismo de altitud, el Parque Nacional de Ordesa y Monte Perdido, en Huesca, ofrece un espectáculo donde los cañones y las cascadas se envuelven en una paleta cromática que recuerda más a los Alpes que a la península ibérica. Los colores del otoño en el valle de Ordesa, con las hayas y los arces compitiendo en intensidad, justifican cualquier madrugón. A poca distancia, Aínsa se convierte en el campamento base perfecto con su plaza mayor medieval y sus casonas de piedra.
La berrea, el gran acontecimiento natural
La berrea del ciervo es uno de los grandes acontecimientos de la naturaleza que suceden en otoño y que merece un capítulo aparte. El bramido grave de los machos en celo resuena al atardecer en sierras y parques naturales de toda la geografía española. La Sierra de la Culebra, en Zamora, pese al incendio de 2022 que arrasó parte de su masa forestal, sigue ofreciendo este espectáculo junto al Centro de Interpretación del Lobo, donde se explica la convivencia entre el depredador y los ungulados que protagonizan la berrea.
El Parque Natural de la Sierra de Cazorla, en Jaén, con sus más de 200.000 hectáreas, es otro de los enclaves privilegiados para escuchar el eco de los machos entre los pinares y las laderas de roca caliza. Pero si hay un lugar que combina la berrea con un valor paisajístico excepcional, ese es el Parque Natural de Los Alcornocales, en Cádiz. Considerado uno de los puntos con mayor índice de precipitaciones de España, su bosque de alcornoques y quejigos se transforma en un anfiteatro natural donde el sonido de la berrea compite con el de los arroyos que bajan crecidos tras las primeras lluvias. La cercana Medina Sidonia, con su casco histórico y sus pastelerías que hornean alfajores, cierra la jornada de monte con un contrapunto dulce.
Menorca e Ibiza, más allá del verano
Menorca e Ibiza son destinos que no se suelen asociar al otoño, sino al imaginario playero de julio y agosto. Sin embargo, ambas islas son mucho más que playa y ocio veraniego. Tanto Ibiza como Menorca atesoran un valor patrimonial que ha sido reconocido por la UNESCO —Dalt Vila en Ibiza, la Menorca Talayótica— y una gastronomía que encuentra en esta estación su momento más auténtico. El flaó ibicenco, un pastel de queso fresco y hierbabuena, sabe distinto cuando se prueba en un interior de Santa Gertrudis con la plaza vacía y el frescor anunciando el invierno.
Yo he visitado Ibiza y Formentera en otoño y puedo asegurar que es una gozada. Las calas, liberadas de la masificación estival, se disfrutan con una intimidad que en agosto resulta impensable. En Formentera, desplazarse en bicicleta hasta el faro de La Mola con la luz tamizada del otoño convierte el trayecto en una experiencia casi meditativa. Menorca, con su Camí de Cavalls que circunvala la isla, propone rutas de senderismo costero donde el viento levanta salitre y las vacas pastan a escasos metros de acantilados que caen sobre un Mediterráneo aún templado. Las tres islas ofrecen un plus que los viajeros agradecen: están mucho menos masificadas que en los meses centrales del año.
Fiestas de otoño, castañas y brujas
Visitar España en otoño también permite disfrutar de algunas de las fiestas más singulares del año. En Galicia y León, el magosto reúne a vecinos y visitantes en torno a una hoguera donde las castañas se asan hasta que la piel salta y dejan un aroma que impregna las calles de los pueblos. Es una celebración sin más pretensión que compartir comida y bebida al calor de las brasas mientras el otoño va ganando la partida al día.
En el otro extremo, la Alpujarra granadina ofrece una de las versiones más creativas de Halloween en España. Soportújar, conocido como el pueblo de las brujas, ha tejido toda una ruta turística en torno a la brujería, con esculturas y rincones dedicados a aquelarres que cobran vida cada otoño. La celebración de Halloween, exportada desde Estados Unidos pero asumida con personalidad propia por esta localidad, transforma sus calles blancas en un escenario donde lo lúdico y lo esotérico conviven durante unos días. Más al norte, en Galicia, el Samaín —la tradición de los difuntos anterior a la influencia anglosajona— resiste en localidades como Cedeira o Ribadavia con calabazas esculpidas y cuentos de ánimas junto a la lumbre.
Turismo termal, el abrazo del agua caliente
El otoño es también la estación idónea para el turismo termal, una práctica que en España hunde sus raíces en la época romana y que la península ha sabido conservar y modernizar. Los balnearios escondidos en valles de montaña o instalados sobre manantiales históricos ofrecen un contraste embriagador: sumergirse en aguas que brotan a temperaturas que oscilan entre los 35 y los 60 grados mientras el aire fresco del exterior pellizca la piel.
Ourense es la provincia termal por excelencia, con sus termas de Outariz y A Chavasqueira a orillas del Miño, de acceso gratuito y abiertas todo el año. En el Pirineo aragonés, el Balneario de Panticosa, a más de 1.600 metros de altitud, permite alternar baños con rutas de senderismo otoñal por el Valle de Tena. Más al sur, el Balneario de Alhama de Granada, construido sobre unos baños árabes del siglo XII, recuerda que el agua caliente ha sido refugio y terapia desde mucho antes de que el turismo rural existiera como concepto. La combinación de aguas mineromedicinales, paisajes de montaña teñidos de ocre y una oferta gastronómica centrada en los productos de la tierra convierte el turismo termal en un argumento más para planificar la escapada otoñal.
Los destinos aquí recogidos no agotan el mapa de lo que España ofrece cuando el verano se aleja. Quedan fuera las rutas micológicas de la sierra de Gredos, los paseos en barco por el lago de Sanabria entre hayas y robles, o los atardeceres en la sierra de Guadarrama con la capital a lo lejos. La virtud del otoño viajero no está en la lista exhaustiva, sino en la pausa que impone: un tempo distinto que permite hablar con el quesero, detenerse ante un bosque que muda de color o esperar, en silencio, a que el ciervo rompa a berrar.
¿Te imaginas cenar con tu pareja en un palacio en pleno barrio de Salamanca de Madrid? El restaurante Abya en el Palacio de Saldaña ofrece una experiencia histórica en una luminosa y coqueta terraza de la calle Ortega y Gasset que no te debes perder porque es un concepto nuevo, accesible, y pensado para compartir.
Y no deberías tampoco dejarlo para más adelante porque es un rincón pour deux, donde prima la tranquilidad y todo está pensado para disfrutar en buena compañía. Abya es un oasis de paz en un barrio donde los peatones corren arriba y abajo todo el día y se olvidan -a veces- de que la vida es eso que pasa mientras organizamos reuniones, viajes y hacemos proyectos futuros. Pero no es más que un rincón. Y cuando se haga popular tendrás que luchar por encontrar mesa.
Aunque bueno, también se ha estrenado recientemente un menú business disponible de lunes a viernes en horario de comidas. Con un precio de 48 euros, incluye aperitivo, entrante, principal y postre a elegir, además de bebida (agua, refresco, cerveza o copa de vino), ofreciendo una opción equilibrada y ágil sin renunciar a la calidad de su propuesta.
Pero, eso sí, no tendrá el mismo encanto que una cena rápida e informal con tu pareja.
La carta de Abya es Madrid en estado puro, pero con toques modernos y llenos de personalidad, como esas milhojas de patatas bravas que son una tapa castiza, pero del siglo XXI bajo la inspiración del chef Óscar Castellano.
Milhojas de patatas bravas. Imagen: Abya
O esas gildas —clásica o reinterpretada con pulpo sobre crujiente de arroz— los dados de bacalao en tempura con salsa mayo-mojo o el bikini de salmón ahumado con huevas de ikura. Pero no sufras; es un palacio en el barrio de Salamanca, sí, pero con un ticket medio en torno a los 35 euros, lo que abre ABYA a nuevos públicos y ocasiones.
Abya: una carta en constante evolución
Además de la carta de terraza, ABYA amplía su propuesta gastronómica con nuevos platos que reflejan el camino recorrido desde su apertura. Al frente continúa Castellano, presente desde el inicio del proyecto, al que ha ido dando forma con una cocina que combina tradición, técnica y una clara influencia internacional.
Entre las nuevas creaciones destacan platos que refuerzan ese carácter abierto y sin etiquetas de la carta como la milanesa, el arroz a banda con calamar y emulsión de azafrán (¡no te lo puedes perder!) o la tortilla abierta de huevos camperos con caviar y gamba roja.
También se suman otras propuestas que ponen el foco en el producto, como el pargo entero con vinagreta de cítricos, o combinaciones más creativas y contemporáneas como la pizza de roast beef con stracciatella y tomates secos o la flor de alcachofa con yema de huevo trufada y papada ibérica.
Arroz a banda con calamar y emulsión de azafrán. Imagen: Abya
Según lo explican ellos mismos, ABYA es un espacio sensorial ubicado en el emblemático Palacio de Saldaña en el que convergen gastronomía, cultura, ritmo y arte. Este universo se divide en cuatro plantas conectadas entre sí que ofrecen experiencias diferentes y complementarias: desde la cocina non stop de su planta baja hasta la intimidad de sus reservados, pasando por la primera planta dedicada al hedonismo culinario y el rooftop con ambiente cosmopolita.
La carta, con la firma del chef Óscar Castellano, conecta Latinoamérica y Europa a través de platos universales y creativos. La decoración y el interiorismo, concebidos junto a Paulina Morán y otros creadores, se acompañan de más de cien obras de arte exclusivas que convierten ABYA en un palacio vivo.
Reconocido con un Sol Repsol en 2024, ABYA se ha consolidado como un referente de ocio en Madrid, abierto a todos los públicos y a cualquier hora del día gracias a su cocina non stop.
Basic-Fit, una cadena de gimnasios de origen holandés, se ha convertido en todo un fenómeno en España. A cualquier hora y en cualquier lugar es fácil ver a alguien llevando una de sus reconocibles mochilas de bienvenida. Más complicado, casi imposible, es encontrar una máquina libre en alguno de sus centros durante las horas punta.
La evolución de sus ingresos también refleja este crecimiento meteórico. De hecho, en los últimos años, Basic Fit ha incrementado su facturación un 446%, lo que supone un crecimiento anualizado superior al 100%. Sin embargo, detrás de esta expansión existe una realidad mucho más compleja.
Pese a ese crecimiento, hay una cifra clave para la compañía que resulta más difícil de encontrar que una máquina libre en hora punta: los beneficios. De hecho, en las últimas publicaciones sobre los resultados de la empresa apenas se hace referencia a este aspecto. Uno de los motivos podría ser que, a pesar de su enorme expansión, Basic Fit presenta una rentabilidad muy reducida, algo que parece confirmarse al analizar las cuentas depositadas en el Registro Mercantil correspondientes a 2024. En concreto, la compañía apenas obtuvo un millón de euros de beneficio.
La cifra refleja una rentabilidad muy limitada, independientemente del indicador utilizado. Por ejemplo, si se analiza el margen neto —es decir, el beneficio respecto a los ingresos—, este apenas alcanza el 0,7%. Si se mide a través del ROE, la ratio que evalúa la rentabilidad sobre los fondos propios y una de las métricas más utilizadas por los inversores, el resultado apenas llega al 0,78%. Este tipo de cifras suelen asociarse, según cualquier manual financiero, con una rentabilidad extremadamente baja y una salud financiera aparentemente débil.
El ejercicio favorito de Basic Fit: la eficiencia fiscal
Pero ¿realmente las cuentas de Basic Fit muestran una situación financiera preocupante? La respuesta corta es no. Aunque la compañía mantiene un nivel de deuda elevado, este no ha aumentado de forma descontrolada en los últimos años. Desde 2022, la deuda ha crecido alrededor de un 30%, muy por debajo del incremento registrado en los ingresos. Además, los gastos financieros apenas consumieron un 4,2% de la facturación en 2024.
Entonces, ¿dónde está la clave? La realidad es que el músculo que más ha trabajado Basic Fit no es el financiero, sino el fiscal. La compañía utiliza una estructura corporativa dependiente de su matriz en Países Bajos para optimizar su carga tributaria mediante tres grandes vías: los gastos en I+D, los costes de marketing y los intereses de la deuda.
En el caso del I+D, los gastos pasaron de 3,6 millones de euros en 2023 a 7,3 millones en 2024, importes abonados íntegramente a la matriz holandesa. Evidentemente, la cadena de gimnasios no desarrolla investigación científica dentro de sus centros deportivos. Esta partida corresponde realmente a los costes que la matriz repercute a la filial española por conceptos como el desarrollo de la aplicación móvil, los sistemas de datos o los tornos tecnológicos de acceso.
El beneficio fiscal de este movimiento es doble. Por un lado, en España se reduce el beneficio imponible. Por otro, la matriz neerlandesa puede acogerse al régimen conocido como Innovation Box, un sistema fiscal especial que permite reducir el Impuesto de Sociedades en Países Bajos hasta un tipo efectivo cercano al 9% para determinados beneficios vinculados a propiedad intelectual.
Basic Fit y su expansión: ¿crecimiento o ingeniería fiscal?
Las cifras destinadas al marketing son todavía más elevadas que las de I+D, aunque su crecimiento ha sido más moderado. Entre 2023 y 2024, esta partida aumentó alrededor de un 22%, pasando de 7,7 millones a 9,4 millones de euros.
En este caso, esos importes corresponden a la cuota proporcional que la filial española asume de las campañas globales de publicidad, patrocinios y producción audiovisual diseñadas desde la central europea. Posteriormente, estos costes se distribuyen entre los distintos países en función del número de socios de cada mercado.
Por último, la compañía también ha optimizado al máximo su estructura de financiación. El crecimiento de Basic Fit, ya sea mediante la compra de cadenas de gimnasios o la apertura de nuevos centros propios, se financia principalmente con capital procedente de Países Bajos.
Como consecuencia, la filial española acumulaba en 2024 cerca de 97 millones de euros en deuda intragrupo. Solo por estos préstamos, la sociedad española pagó alrededor de 5,3 millones de euros en intereses a la matriz holandesa. Nuevamente, estos pagos reducen el beneficio declarado en España y, además, pueden transferirse a Países Bajos sin retenciones gracias a la normativa comunitaria de la Unión Europea.
A todo ello se suma el denominado Transfer Pricing aplicado por la compañía, valorado en 11,4 millones de euros. Tal y como reconoce la propia empresa en sus cuentas: “Los saldos a cobrar a empresas del grupo corresponden en su mayoría al ajuste a cierre del ejercicio por el transfer pricing”.
El resultado final es una estructura extremadamente compleja y fiscalmente eficiente que podría estar permitiendo a Basic Fit ahorrar varios millones de euros en impuestos cada año. Y todo apunta a que esta estrategia seguirá creciendo al mismo ritmo que la compañía, porque, como suele decirse en el mundo del fitness, el músculo solo se consigue trabajándolo.
La entidad financiera holandesaING está experimentando un beneficio por el incremento de los tipos de interés mucho más rápido de lo previsto inicialmente, lo que ha llevado a los analistas de RBC Capital Markets a elevar su precio objetivo a 28 euros. Durante el primer trimestre de 2026, el impacto positivo en el margen de intereses comercial superó las expectativas, impulsando a la entidad a mejorar sus previsiones de ingresos comerciales para el cierre del año hasta un rango de entre 16.500 y 16.700 millones de euros.
No obstante, a pesar de la volatilidad del mercado en otros ingresos, los márgenes de beneficio neto para el grupo bancario ING y el control de los gastos operativos respaldaron una rentabilidad sobre el capital tangible, es decir, el ROTE del 13,6%.
En este sentido, desde Alpha Value apuntan a que, «con un margen de beneficio neto estable del 13% y una nueva recompra de acciones por valor de 1.000 millones de euros, la entidad holandesa sigue siendo una de las principales opciones dentro del panorama de entidades financieras defensivas«.
Fuente: Agencias
LOS RIESGOS DE ING Y SU PROGRAMA DE RECOMPRA DE ACCIONES
En este contexto, los eventos geopolíticos actuales siguen siendo una fuente primordial de incertidumbre para ING. Un factor crítico es la exposición de ING a Rusia y Ucrania, que se describe como relativamente alta en comparación con otros pares del sector. Además, se advierte que un repunte sostenido en los precios de la energía podría alimentar la inflación en Europa, lo que a su vez afectaría negativamente el crecimiento económico general.
Una de las mayores amenazas para las estimaciones de beneficios de ING es la posibilidad de unarecesión europea. Desde RBC Capital Markets destacan que una contracción económica impactaría los ingresos en todas las divisiones del banco, no solo por una menor demanda de crédito, sino también por el posible deterioro de la calidad de los activos.
UNO DE LOS MAYORES RIESGOS PARA ING ES LA AMENAZA DE DEMANDA POR PARTE DE ‘FRIENDS OF THE EARTH’ EN LOS PAÍSES BAJOS
Aunque las perspectivas para ING son positivas, los analistas de RBC Capital Markets advierten sobre los posibles vientos en contra derivados sin duda alguna de la situación geopolítica actual, la volatilidad de los precios de la energía y la inflación en Europa, que podrían desembocar en una recesión regional.
Si bien la alta dependencia de la entidad financiera holandesa del margen de intereses y su exposición a sectores intensivos en energía o a litigios ambientales representan factores de riesgo que podrían condicionar el cumplimiento de estas ambiciosas metas financieras.
Sin ir más lejos, el banco mantuvo sus objetivos financieros para 2026. Con unos ingresos totales de 24.000 millones de euros, incluyendo un crecimiento de los ingresos por comisiones del 5-10% con respecto a 2025, unos gastos operativos totales de entre 12.600 y 12.800 millones de euros, con el objetivo de lograr una rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) superior al 14% con un ratio CET1 del 13%.
Fuente: Agencias
Por otro lado, hay que destacar una mejora en la rentabilidad sobre el capital tangible de ING, proyectando un 15% para 2026 y un 16,4% para 2027. Unas cifras que sitúan a la entidad financiera por encima de sus propios objetivos estratégicos. Gracias a dicho fortalecimiento de los beneficios y a diversas medidas de optimización de capital, se prevé un aumento en las distribuciones extraordinarias a los accionistas, con recompras de acciones estimadas en 2.500 millones anuales para 2027 y 2028.
RECORTES Y REVISIÓN DE PRECIOS
Si bien la entidad financiera señaló que los recortes de ahorro y la revisión de precios de depósitos a plazo realizados el año pasado, es decir, en 2025, deberían reducir los costes de los depósitos en aproximadamente 0,700 millones de euros durante este ejercicio de 2026, sobre una base de balance estático.
Los expertos de Jefferies estiman que «los costes de depósitos para ING fueron de 4.900 millones de euros durante 2025, frente a los 6.200 millones de euros en 2024, lo que dio como resultado unos ingresos netos por intereses de 4.200 millones de euros en el año pasado».
Fuente: ING
A pesar de los recortes adicionales en las tasas de ahorro básicas en el primer trimestre de 2026, los analistas asumen de manera conservadora costos de depósitos de aproximadamente 5.300 millones de euros en 2026 (mayor transferencia después del segundo semestre de 2026 y crecimiento del volumen) .
Enagás podría convertirse en una de las compañías españolas mejor posicionadas dentro del nuevo ciclo que atraviesa el mercado del gas. En este sentido, el informe The global gas game.Trends and strategies for success in the natural gas market de la consultora Roland Berger apunta a que el gas seguirá desempeñando un papel clave dentro del sistema energético global en un entorno marcado por la volatilidad energética, la reconfiguración geopolítica y el crecimiento de la demanda.
Enagás está bien posicionada ante la volatilidad internacional
El informe de la consultora es claro: el gas es un activo que sigue siendo crucial, especialmente para la industria y sectores con dificultades para electrificarse. No por nada, esta fuente de energía representa cerca del 25% del suministro energético global y genera alrededor de 1,3 billones de dólares anuales.
Dentro de este contexto, el estudio de Ronald Berger señala a España como un escenario con ventaja, debido a su elevada capacidad de regasificación y a su papel como punto de entrada del gas natural licuado (GNL), factores que ganan importancia en un mercado cada vez más flexible y dinámico, que cada vez más se va alejando del antiguo modelo basado en contratos de larga duración con precios fijos, debido a la incertidumbre y volatilidad internacional.
Arturo Gonzalo, CEO de Enagás. Fuente: Agencias
Y, precisamente ahí es donde Enagás refuerza su posicionamiento, al encontrarse en el centro de la infraestructura gasista española. No por nada, la compañía opera más de 12.000 kilómetros de gasoductos, ocho plantas de regasificación y tres almacenamientos subterráneos, activos que el nuevo contexto energético vuelve a poner en valor, especialmente ante el aumento de la demanda energética derivado de la reindustrialización y el crecimiento de nuevas infraestructuras tecnológicas, como los centros de datos.
Además, el nuevo marco regulatorio 2027-2032 podría actuar como catalizador adicional para el grupo. De hecho, acorde con informaciones que ya hemos tratado en este diario, el mercado espera una tasa de retorno regulado cercana al 6,5%, lo que podría elevar el valor del negocio gasista de Enagás hasta los 4.920 millones de euros. Además, algunos analistas estiman que el EBITDA regulado de Enagás podría aumentar entre 60 y 65 millones de euros anuales durante el nuevo periodo gasista, con incrementos medios cercanos al 20% entre 2027 y 2032.
Sumado a que, según el análisis del equipo de Roland Berger en Iberia, esta nueva regulación está sentando las bases para una oportunidad de inversión en infraestructuras de más de 10.000 millones de euros, que sirve de puente entre la energía convencional y la transición verde.
Unas inversiones que se orientarán tanto a la modernización de infraestructuras como a la integración de gases renovables y al desarrollo de nuevos vectores energéticos como el hidrógeno, reforzando la flexibilidad del sistema; factores donde Enagás está avanzando en la línea correcta con sus proyectos como el corredor europeo de hidrógeno verde H2Med y el desarrollo de una futura red de transporte de CO2 vinculada a captura y almacenamiento de carbono.
Mapa de H2Med. Fuente: Enagás
El caso español es un ejemplo de lo que define el informe de la consultora acerca de la que las infraestructuras gasistas presentan un bajo riesgo de pérdida de valor, debido a su capacidad de adaptación a los gases renovables. Esto, a ojos de Ronald Berger, refuerza la idea de que el sistema gasista español no solo mantiene relevancia en el contexto actual, sino que puede actuar como puente hacia el nuevo modelo energético.
En definitiva, España y más concretamente Enagás están bien posicionadas dentro de este nuevo ciclo gasista internacional. No solo porque, cuenten con elevada capacidad de regasificación y a su papel como punto de entrada del gas natural licuado (GNL); sino por su apuesta por la modernización de la infraestructura gasista a los nuevos gases renovables.
A lo que se le suma una ventaja estructural que tiene el gas, a ojos del informe, y esta es la de ser la principal fuente de energía para procesos industriales. Es decir, aún es difícil de sustituir para ciertos sectores, sin incurrir en costes elevados o pérdidas de eficiencia, dando pie a un escenario donde el gas va a seguir siendo clave para suministrar energía.
Como ya es costumbre, los usuarios de la Alta Velocidad siguen atentos los anuncios del Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible, que dirige Óscar Puente, para saber cuándo se anunciará y cuándo entrará en vigor el ya conocido abono Verano Joven. La realidad es que, para quienes entran en la edad en la que esta medida es necesaria y usan los trenes de Renfe para ver a su familia durante la temporada estival, es un anuncio que marca su itinerario y su presupuesto para el verano.
Aunque el Gobierno ya ha confirmado que la medida se repetirá este año, de momento no hay una fecha oficial. La experiencia histórica es que la medida se anunciará de forma oficial entre la última semana de mayo y las primeras de junio, cuando se realizan la mayoría de las reservas del sector ferroviario; el problema es que, para ese momento, algunos usuarios precavidos que podrían beneficiarse de la medida ya podrían haber realizado su reserva y no puedan dar un paso atrás. El año pasado, el anuncio oficial se realizó el 7 de junio.
Por otro lado, habrá que ver si los operadores privados cumplen con la costumbre y se vuelven a sumar a la campaña del Verano Joven. En otros años, la medida no ha funcionado solo para Renfe, sino también para quienes prefierrn trenes de Ouigo o Iryo. Es cierto que habrá que esperar a que se anuncie oficialmente el descuento para confirmar este dato, pero también se espera que se cumpla con las mismas medidas que en los años previos, incluso si este año ha estado marcado por los problemas del sistema tras el accidente en Adamuz.
Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias
En cualquier caso, la realidad es que la medida debe esperar a que se reúna el Consejo de Ministros y se ponga la propuesta a votación. La fecha más cercana en la que esto puede ocurrir es el próximo 26 de mayo, y se abriría el registro el 1 de junio, aunque lo esperado es que la votación se realice el 2 o el 9 de junio, y se abra la opción en la web del ministerio el mismo día.
UN CÓDIGO PERSONAL PARA CADA USUARIO
En cualquier caso, si se quiere aprovechar esta medida, es necesario no apurar la compra de los billetes de tren y autobús. Aunque usualmente la recomendación para quienes busquen reducir el coste de su viaje es comprar el billete con tiempo de antelación, quienes lo compren en las próximas dos semanas bien pueden perder una oportunidad de conseguir una opción de precio más barata.
Por otro lado, es bueno recordar que el Verano Joven se podrá activar en la página web del Ministerio de Transportes una vez sea aprobado. Los usuarios interesados, siempre y cuando cumplan con los requisitos de edad correspondientes, recibirán un código QR y otro alfanumérico para poder activar los descuentos. Como siempre, habrá que introducir el código siguiendo las instrucciones en la web de los operadores que participen en el descuento.
Las bonificaciones que se esperan para este Verano Joven son del 90% de descuento en trenes de media distancia, un 90% de descuento en billetes de autobús de competencia estatal (las líneas que cruzan de una comunidad autónoma a otra), 50% de descuento en trenes Avant y en la Alta Velocidad (AVE y operadores privados), con un tope máximo de descuento por billete (habitualmente 30 euros) y, finalmente, 50% de descuento en el pase Global Flexible de Interrail, una de las joyas de la corona para viajar por Europa.
DESCUENTOS EN RENFE, IRYO, OUIGO Y ALSA
En cualquier caso, todo apunta a que el descuento será una vez más clave para el sector. El principio del año ha sido complicado, marcado por el accidente en Adamuz, lo que ha afectado a la ocupación de los trenes en el inicio del año y ha generado un riesgo real de que, tras años trabajando para tener beneficios, tanto Ouigo como Renfe vuelvan a números rojos. Sin embargo, este descuento es una forma de mejorar el dato de ocupación en la temporada estival y, además, de empezar a acostumbrar a los usuarios al tren.
De momento se sigue esperando a que se oficialice la medida, pero es una de las costumbres del sector para la temporada de verano. Aunque hay dudas con otras medidas recientes, sería una sorpresa si la misma se retira este año cuando el sector más lo necesita.
Este miércoles, ‘La noche de Aimar’ de La Sexta batió récord de audiencia gracias, en buena parte, al sorprendente y durísimo testimonio de El Gran Wyoming, que repasó algunas de las agresiones, persecuciones y episodios de censura que ha sufrido a lo largo de su vida y de su carrera pública. Acostumbrado a la ironía y al humor ácido desde hace décadas, Wyoming dejó esta vez uno de los relatos más crudos que se le recuerdan en televisión.
El presentador de ‘El Intermedio’ habló sin filtros de la violencia política y verbal que asegura haber sufrido tanto durante la Transición como en años recientes, en una conversación marcada por la reflexión sobre el clima social y político actual. Uno de los momentos más impactantes de la entrevista llegó cuando desveló una agresión que había mantenido oculta hasta ahora.
Wyoming explicó que durante mucho tiempo prefirió no contar lo ocurrido públicamente y que incluso mintió para justificar las heridas. «Lo oculté. Dije que había sido jugando al baloncesto, que me habían dado un codazo. Fueron tres gilipollas por la calle que me dijeron ‘hijo de puta, rojo’. Me di la vuelta y me pegaron una hostia. Fue hace poco, hace no mucho», relató en el plató.
El comunicador vinculó además estos episodios con el aumento de la tensión política en España. «Agradezco a la derecha de este país, que gobierna con la extrema derecha, que haya introducido la violencia en la calle», afirmó tajante ante Bretos.
Según explicó, la hostilidad no se limita únicamente a insultos aislados, sino que ha llegado incluso a situaciones humillantes delante de sus hijos. «Estás en una terraza con tus hijos y te insultan», lamentó, recordando que ese episodio ocurrió «hace un par de años».
El Gran Wyoming, perseguido por Felipe y Aznar
Las heridas de El Gran Wyoming no son solo físicas o personales. También ha sufrido distintos casos de censura procedentes de gobiernos de diferentes signos políticos. El presentador reivindicó indirectamente que las presiones no han dependido únicamente de una ideología concreta, sino que las ha padecido tanto con ejecutivos socialistas como populares.
El Gran Wyoming conduce ‘El Intermedio’.
Uno de los casos más recordados ocurrió en 1994, durante el Gobierno de Felipe González. Entonces, el programa El peor programa de la semana, emitido en La 2, fue cancelado después de que el equipo se negara a retirar la invitación al escritor Quim Monzó, que había ironizado sobre la infanta Elena. Aquella polémica terminó precipitando la desaparición del espacio, convertido con el tiempo en uno de los símbolos de las tensiones entre humor y poder político en la televisión pública española.
Años después, Wyoming volvió a verse envuelto en otro choque con el poder. En 2003, bajo el Gobierno de José María Aznar, Telecinco recibió fuertes presiones para cancelar Caiga quien caiga, el exitoso formato satírico que ridiculizaba con frecuencia al Ejecutivo del PP. El programa, convertido en un fenómeno televisivo y político, incomodaba especialmente por su estilo irreverente y por las preguntas incisivas de sus reporteros. Y por eso fue cancelado.
La Transición
El relato más estremecedor de la entrevista fue el que Wyoming situó en plena Transición española, durante el entierro de los abogados de Atocha asesinados en 1977. El presentador recordó cómo sufrió una brutal paliza policial simplemente por su aspecto físico. «Me pegaron una vez en la calle una paliza unos policías que me dejaron en el suelo, ¡por llevar el pelo largo!», explicó.
Después contextualizó el episodio: «Era el día del entierro de los abogados de Atocha. Yo venía de la playa y no sabía nada de los asesinatos. Llegué a los bares de siempre y no había nadie. De pronto paró un jeep de la policía». Según narró, la escena se volvió rápidamente violenta. «La Policía era el terror. Me preguntaron si era un hombre o una mujer. Me quedé callado, me sacaron, me arrastraron y me dieron una somanta de hostias», recordó.
Wyoming describió además el miedo y la sensación de impotencia que experimentó durante la agresión. «Me desmayé y escuchaba a una mujer desde un balcón diciendo: ‘Dejadlo, lo vais a matar'». Una frase que, décadas después, sigue resonando en su memoria.
El presentador confesó incluso cuál fue su reacción mental inmediata tras aquella paliza: «Mi primer pensamiento fue: me tengo que hacer terrorista». Las declaraciones de Wyoming han generado una enorme repercusión en redes sociales y en el debate político, no solo por la gravedad de los hechos que ha sufrido, sino también porque trazan un recorrido por varias décadas de la historia reciente de España.
Hay un universo completo dentro del cuerpo humano que la medicina convencional tardó décadas en tomar en serio. Al respecto, el microbiólogo Goosen López es contundente al afirmar que «tenemos peor microbiota que hace unas generaciones atrás, y esa fragilidad se hereda de generación en generación».
Lo que López describe no es una moda ni una corriente alternativa. Es ciencia que avanza más rápido que los consultorios: la microbiota —ese conjunto de miles de millones de bacterias, virus, hongos y parásitos que viven principalmente en el intestino— regula la digestión, el sistema inmunológico, la producción de neurotransmisores y, según la evidencia acumulada, prácticamente todos los procesos internos del organismo.
Microbiota:Un ecosistema que determina la salud desde el nacimiento
Fuente: agencias
«El mecanismo principal de la digestiónes la microbiota», afirma López. No se trata solo de descomponer alimentos: los microorganismos intestinales también sintetizan neurotransmisores, neutralizan toxinas, regulan la inflamación y actúan como primera línea de defensa frente a patógenos externos. Cuando esa comunidad microbiana se debilita o desequilibra, el cuerpo lo acusa en múltiples frentes al mismo tiempo.
El microbiólogo traza el origen del problema en los primeros días de vida. Los niños nacidos por cesárea, los que no recibieron leche materna o los que fueron tratados con antibióticosen la infancia parten con una microbiota comprometida. Esa base frágil se expresa después como intolerancias alimentarias, problemas dermatológicos, digestiones difíciles o mayor susceptibilidad a infecciones. Y si los padres ya arrastraban un desequilibrio microbiano, los hijos heredan ese punto de partida deteriorado.
La conexión con las enfermedades autoinmunes es uno de los hallazgos que más lo impresionan. «Las enfermedades autoinmunes tienen una correlación absoluta con la fragilidad de la microbiota», dice López. En condiciones normales, los microorganismos intestinales dirigen al sistema inmune hacia los intrusos reales —virus, bacterias dañinas, células tumorales—. Cuando esa dirección falla, el sistema ataca tejidos propios. Es el mecanismo detrás del hipotiroidismo de Hashimoto, la psoriasis, la dermatitis y el síndrome de intestino irritable, entre otros cuadros que hoy se diagnostican con frecuencia creciente.
Antibióticos, gluten y el camino para reconstruir
Uno de los puntos más incómodos para la medicina convencional es el uso masivo de antibióticos. López es directo: más del 90% de las infecciones de garganta son virales y se autolimitan en dos semanas sin intervención farmacológica. Tratar esos cuadros con antibióticos elimina también las bacterias beneficiosas del intestino, dejando al paciente más expuesto en el mediano plazo. Aquí introduce otra idea que suele generar resistencia: los virus no son necesariamente enemigos. «Los virus te ayudan a regular tu sistema inmunológico», explica, y los sitúa como parte activa del microbioma, no como agentes externos a eliminar.
El proceso de recuperación que propone Lópeztiene tres pilares alimentarios concretos. El primero es retirar el gluten —y con él los pesticidas como el glifosato que lo acompañan—, que inflama las paredes intestinales e impide que los microorganismos beneficiosos se establezcan. El segundo es incorporar caldo de huesos al menos tres veces por semana, porque repara esas paredes desde adentro. El tercero es introducir alimentos probióticos —yogur ecológico, kombucha, chucrut— de forma gradual y en cantidades pequeñas, para evitar las llamadas crisis curativas: reacciones temporales que ocurren cuando los microorganismos perjudiciales mueren en masa y liberan toxinas.
La intolerancia a los lácteos, tan extendida, encaja en este mismo marco. Para López no tiene tanto que ver con la leche en sí como con el estado del intestino de quien la consume. Una microbiota fuerte, con buenos niveles de lactobacilos y bifidobacterias, puede digerir lácteos de calidad sin dificultad. El problema, dice, es que muchas personas carecen de esas bacterias, y eso convierte un alimento potencialmente nutritivo en un disparador de síntomas.
La reconstrucción lleva tiempo —entre dos y tres años en casos severos— y no es lineal. Hay retrocesos temporales que forman parte del proceso. Lo que López busca no es suprimir síntomas sino cambiar el ecosistema de fondo, ese universo interior que, según insiste, es tan vital para la supervivencia humana como el corazón o el cerebro.
Las acciones de Telefónica se anotaron este jueves una subida del 5,7% y recuperaron los 4 euros, en concreto los 4,03 euros, su precio más alto desde comienzos de noviembre, tras presentar las cuentas del primer trimestre de 2026, que han batido las previsiones de ingresos y ebitda que manejaba el consenso de mercado.
Con la subida de hoy, las acciones de Telefónica acumulan una subida de cerca de algo más del 15% en lo que va de año, frente al 2,8% que suma el IBEX.
“Los resultados del primer trimestre de 2026 de Telefónica superaron ligeramente las previsiones del consenso, y, en nuestra opinión, lo más destacado es la aceleración del crecimiento en España”, valoran los analistas de Goldman. En el primer trimestre, los ingresos y el ebitda ajustado de Telefónica España crecieron un 2% en ambos casos, con lo que aceleran su ritmo de crecimiento. “Telefónica presentó unos buenos resultados en el primer trimestre”, coinciden desde CaixaBank, que también menciona que las cifras han superado las previsiones del consenso.
“Esperamos una acogida positiva para estos resultados del primer trimestre de 2026, donde lo más destacado es la fortaleza mostrada en Brasil y España, que mantiene buenas dinámicas comerciales”, valoran desde Banco Sabadell.
El IMSERSO mantiene abiertas las reservas para viajes en mayo y junio de 2026, con escapadas a Cantabria que arrancan en 405 euros por una estancia de cinco días con pensión completa incluida. Quedan plazas en varios turnos y la inscripción sigue activa para quienes busquen una escapada económica antes de que llegue el calor de julio.
El programa de turismo social del IMSERSO para esta temporada incluye destinos de costa y balneario con precios subvencionados. Nos hemos leído las condiciones para que sepas qué incluye cada viaje, cómo reservar y qué errores te pueden dejar sin plaza.
Qué incluyen los viajes del IMSERSO para mayo y junio
Cada escapada incluye alojamiento en hotel, pensión completa —desayuno, comida y cena— y póliza de seguro de viaje. Los turnos de mayo y junio están pensados para quienes prefieren temperaturas suaves y evitar las aglomeraciones del verano. Las habitaciones son dobles, aunque se puede solicitar uso individual con suplemento.
El transporte de ida y vuelta desde la capital de provincia está incluido en el precio base, y en muchos casos la diferencia entre viajar en autobús o en tren está cubierta sin coste extra. Los hoteles disponen de actividades de animación sociocultural (talleres, excursiones opcionales, veladas), pero estas no forman parte del paquete estándar y se abonan en destino.
Destinos, precios y cómo reservar estas escapadas
Cantabria es uno de los destinos estrella en esta temporada. Las estancias de cinco días en la costa cántabra cuestan desde 405 euros, mientras que los viajes combinados de ocho días a balnearios como el de Puente Viesgo alcanzan los 520 euros. También hay plazas en Andalucía, Comunidad Valenciana y Cataluña con precios similares, todos con el respaldo del IMSERSO y condiciones de cancelación flexibles.
La reserva se gestiona por dos vías: la sede electrónica del IMSERSO, con certificado digital o sistema Cl@ve, o llamando al teléfono de información 912 908 691, donde te asignan agencia autorizada según tu provincia. No existe la venta directa en oficinas físicas del IMSERSO, así que ojo con intermediarios que dicen tramitarla por ti: solo las agencias designadas por el programa pueden hacer la reserva.
El error más habitual es no confirmar la reserva tras hacer el pago inicial. El IMSERSO envía un justificante que hay que validar en 48 horas; si no, la plaza se libera y vuelve al sistema. Otro despiste frecuente es marcar fechas que chocan con requisitos médicos no declarados: si necesitas menú especial o asistencia, debes indicarlo al inscribirte, no una semana antes de viajar.
El programa de turismo sénior: una conquista que cumple cuatro décadas
El turismo social para mayores en España echó a andar en 1985 y sigue siendo la política de envejecimiento activo con mayor participación ciudadana. Más de 900.000 plazas se ofertan cada año entre costa, interior y balnearios. En la temporada 2024-2025, los precios subieron un 7% respecto al ejercicio anterior, lo que generó bastantes críticas entre las asociaciones de pensionistas. Sin embargo, la demanda no ha bajado: el programa sigue colgando el cartel de completo en casi todos los turnos.
Si comparamos con la oferta privada, el ahorro es notable. Una semana en un hotel de costa con pensión completa en temporada media cuesta fácilmente el doble de lo que paga un usuario del IMSERSO. La diferencia está en la subvención pública que cubre parte del coste y en los convenios con las cadenas hoteleras. Lo que no incluye el programa son los traslados internos ni las excursiones opcionales, que se pagan aparte.
El reto para 2027 será ampliar plazas en zonas con lista de espera, como Galicia y el norte peninsular, sin que el precio se dispare. Mientras tanto, si estás pensando en una escapada para este mayo o junio, las plazas están disponibles pero vuelan: la experiencia de años anteriores dice que los turnos de primavera se agotan en cuanto asoma el buen tiempo.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: Inscripción abierta para los turnos de mayo y junio de 2026 hasta que se agoten las plazas.
✅ Requisitos clave: Tener 65 años o más, o ser pensionista mayor de 55 años y residir en España.
🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica del IMSERSO (sede.imserso.gob.es) con certificado digital o Cl@ve, o teléfono 912 908 691.
💰 Importe o coste: Desde 405 euros por persona en estancia de cinco días con pensión completa y transporte incluido.
⚠️ Error a evitar: No validar la reserva en las 48 horas siguientes al pago inicial; si no se confirma, la plaza se libera sin aviso.
¿Por qué seguimos creyendo que cumplir el límite de ingresos es suficiente para recibir el bono de alquiler si la mitad de las solicitudes se deniegan antes de evaluar la renta? La realidad del mercado inmobiliario en Madrid demuestra que el verdadero filtro no es lo que ganas, sino la precisión quirúrgica con la que presentas los papeles en el registro digital.
La entrada en vigor del nuevo marco estatal ha endurecido los protocolos de fiscalización de la administración autonómica. Un solo error de formato en los justificantes de pago o un documento de empadronamiento desactualizado invalidan meses de espera para el bono de alquiler, dejando los fondos asignados en un limbo técnico de difícil reclamación.
Bono de alquiler: El justificante bancario que la administración siempre rechaza
La mayoría de los inquilinos asume que un simple pantallazo de la aplicación móvil del banco sirve para demostrar que abonan las mensualidades religiosas de su bono de alquiler. Este es el primer gran error administrativo que cometen los jóvenes en Madridal enfrentarse a la plataforma de tramitación comunitaria.
La normativa exige un extracto bancario formal donde conste explícitamente el nombre del titular del contrato, el concepto inequívoco de pago de renta y el número de cuenta del arrendador. Sin estos tres elementos validados por la entidad financiera, el expediente queda paralizado de inmediato por los técnicos evaluadores.
El certificado de convivencia frente al volante de empadronamiento
¿Se puede solicitar el bono de alquiler aportando un volante colectivo emitido hace seis meses por el ayuntamiento? La respuesta corta es no, y este documento se ha convertido en la principal causa de exclusión de las ayudas de vivienda en la comunidad de Madrid durante la campaña actual.
El sistema de verificación del bono de alquiler requiere un certificado de convivencia específico, un documento con mayor peso legal que el volante tradicional. Este papel debe tener una antigüedad inferior a tres meses respecto a la fecha de presentación de la solicitud telemática para ser considerado válido.
El visado oficial del contrato de arrendamiento en Madrid
Muchos ciudadanos desconocen que un contrato firmado en una servilleta o un modelo genérico descargado de internet carece de validez para el bono de alquiler. La administración regional exige que el documento contractual esté debidamente registrado ante el organismo competente de la vivienda autonómica.
Este trámite implica que la fianza legal correspondiente debe estar depositada en el Ivima, el instituto público que gestiona estas garantías en Madrid. Si el arrendador omitió esta obligación fiscal obligatoria, el inquilino perderá el derecho a percibir el bono de alquiler de forma fulminante.
Tabla comparativa de los requisitos de documentación obligatoria
Documento Exigido
Error Frecuente de Entrega
Formato Correcto Requerido
Recibo de pago mensual
Captura de pantalla de la app móvil
Certificado bancario con sello digital
Acreditación de residencia
Volante de empadronamiento antiguo
Certificado de convivencia de tres meses
Contrato de vivienda
Documento privado sin registrar
Contrato con fianza depositada en Ivima
Previsión de mercado y consejo final de experto
El volumen de solicitudes para el bono de alquiler en las oficinas de Madrid ha superado todas las expectativas técnicas fijadas para el presente ejercicio económico. Los analistas prevén que los fondos disponibles se agoten mucho antes de que finalice el plazo oficial de entrega de expedientes de este año.
El mejor consejo experto para asegurar el bono de alquiler es preparar la carpeta digital con firma electrónica quince días antes de la apertura del proceso. La concurrencia competitiva premia a quienes presentan la documentación perfecta en las primeras horas del lanzamiento institucional de la convocatoria pública.
El impacto real de la burocracia en el acceso a la vivienda
El colapso de las plataformas digitales de tramitación pone de manifiesto la brecha existente entre las políticas de ayuda y su ejecución práctica en Madrid. El bono de alquiler es una herramienta crucial, pero su efectividad real depende directamente de la capacidad del ciudadano para entender el lenguaje de la administración.
Optimizar la recogida de datos y revisar cada archivo en formato PDF antes de subirlo a la sede electrónica es la única garantía de éxito. No dejes que un descuido de formato arruine tu oportunidad de recibir la subvención mensual que te corresponde por derecho legal.
La revista ‘Forbes’ ha entregado en Forbes House sus galardones de los 100 mejores médicos de España en 2026, en una jornada en la que se reconoció el trabajo realizado seis especialistas vinculados a IVI, «consolidando así el liderazgo del grupo en medicina reproductiva y fertilidad».
Entre los profesionales destacados están el doctor Ernesto Bosch Aparicio, el doctor Marcos Ferrando Serrano, la doctora Ana Isabel Salazar y el doctor Juan Antonio García Velasco, referentes en fertilidad y reproducción asistida. Junto a ellos, también fueron reconocidos la doctora Diana Alecsandru, especialista en inmunología reproductiva, y el doctor Carlos Balmori Boticario, en el área de urología.
«La presencia de cuatro especialistas en reproducción asistida dentro de este prestigioso ranking refuerza el papel de IVI como uno de los principales referentes internacionales en fertilidad, una especialidad con creciente impacto sanitario y social», subrayaron desde IVI.
El listado elaborado por ‘Forbes’ reconoce a los profesionales más influyentes del panorama sanitario español en función de criterios como la excelencia clínica, la actividad investigadora, la innovación médica y la proyección nacional e internacional.
Este reconocimiento llega en un contexto en el que la fertilidad y la salud reproductiva tienen cada vez mayor relevancia. En España, cerca del 12% de los nacimientos ya se producen mediante técnicas de reproducción asistida, reflejo del impacto de esta disciplina en los nuevos modelos de maternidad y en la respuesta a los desafíos demográficos actuales.
«La inclusión de estos seis especialistas vinculados a IVI ha puesto además de manifiesto la fortaleza de un modelo basado en equipos multidisciplinares altamente especializados, donde la investigación y la innovación forman parte esencial de la práctica clínica diaria», explicaron.
Con más de 30 años de trayectoria, IVI explicó que ha contribuido al nacimiento de más de 250.000 niños en todo el mundo y se ha «consolidado como uno de los grupos líderes en medicina reproductiva. Su apuesta por la investigación ha permitido desarrollar técnicas pioneras y avanzar en ámbitos clave para mejorar las tasas de éxito y la personalización de los tratamientos de fertilidad».
«El reconocimiento de ‘Forbes’ ha reforzado así el posicionamiento de IVI como actor de referencia en reproducción asistida y ha evidenciado el creciente protagonismo de la fertilidad dentro de la medicina especializada y de los retos sociales del presente y del futuro».
Cisco Systems ha registrado una subida bursátil del 19% tras mejorar sus previsiones de ingresos y anunciar una nueva oleada de despidos. La compañía, que presentó sus resultados del tercer trimestre fiscal este 13 de mayo, confirmó el recorte de miles de puestos de trabajo mientras redirige sus inversiones hacia la inteligencia artificial. Los inversores han interpretado el movimiento como una apuesta por la rentabilidad en un entorno tecnológico volátil y han llevado las acciones a su mayor salto intradía en más de dos años.
Claves de la operación
Una revalorización bursátil que sorprende al mercado. Las acciones de Cisco se dispararon hasta un 19% en la sesión posterior a los resultados, impulsadas por unas previsiones de ingresos que superaron las expectativas de los analistas.
Recortes de plantilla para acelerar la transición hacia la IA. La empresa planea eliminar miles de empleos, una medida que, según la dirección, busca liberar recursos para invertir en áreas de crecimiento como la infraestructura de inteligencia artificial y el ‘cloud’ híbrido.
Presión competitiva en el segmento de redes. La decisión llega en un momento en el que Cisco se enfrenta a la competencia de rivales como Arista Networks y Juniper, que también han reforzado su oferta para centros de datos de alto rendimiento.
La reestructuración de Cisco acelera la apuesta por la inteligencia artificial
Los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, que Cisco publicó ayer en su página de inversores, muestran un crecimiento de los ingresos por software y servicios, mientras que la división de hardware tradicional sigue estancada. La compañía ha mejorado sus previsiones para el conjunto del año, lo que ha aliviado a un mercado que temía un estancamiento prolongado. El plan de reestructuración contempla la salida de alrededor de 4.000 empleados, según fuentes cercanas a la dirección, aunque la cifra exacta no se ha detallado oficialmente.
La dirección de Cisco ha justificado los despidos como parte de un reposicionamiento estratégico. “Estamos alineando nuestros recursos con las áreas de mayor oportunidad”, afirmó el CEO durante la conferencia con analistas, en referencia a la creciente demanda de soluciones de red para cargas de trabajo de inteligencia artificial. La empresa quiere pasar de ser un fabricante de equipos a un integrador de plataformas impulsadas por IA, un giro que ya han emprendido otros gigantes tecnológicos.
Este movimiento no es aislado. En los últimos dos años, Cisco ha adquirido varias empresas emergentes especializadas en análisis de datos y automatización de redes, en un intento por reforzar su cartera de software. Sin embargo, la presión sobre los costes ha llevado a la dirección a optar por una reducción de plantilla en paralelo a esas compras. La paradoja es evidente: la apuesta por la IA genera nuevas contrataciones en áreas muy concretas, pero reduce el empleo en las divisiones que hasta ahora sostenían el negocio principal.
El sector de las infraestructuras de red se recalienta
Los analistas han recibido bien la noticia, pero con matices. Varias firmas de Wall Street han elevado el precio objetivo de Cisco tras los resultados, aunque advierten sobre los riesgos de un ajuste tan profundo en un momento de intensa competencia. Arista Networks, por ejemplo, ha ganado cuota en el segmento de centros de datos para la nube gracias a sus sistemas operativos programables. Juniper Networks, que ha sido adquirida por Hewlett Packard Enterprise, también presiona en el mercado de redes corporativas, lo que obliga a Cisco a no dormirse.
La mayoría de los analistas considera que el anuncio es un paso necesario, pero temen que la ejecución pueda fallar. La historia reciente del sector muestra que las reestructuraciones drásticas pueden desmoralizar a las plantillas y ralentizar la innovación a corto plazo. Aun así, el mercado ha decidido centrarse en la promesa de mayores márgenes que traerá la automatización de procesos internos y la venta de soluciones de IA a los clientes empresariales.
La reestructuración de Cisco envía un mensaje claro: la inteligencia artificial no solo cambia los productos, sino también la forma en que se organizan las empresas tecnológicas.
La empresa mantiene su previsión de cerrar el año con un crecimiento de ingresos de entre el 4% y el 6%, una horquilla que parece modesta pero que supera las proyecciones de los analistas. El margen bruto ha mejorado ligeramente gracias a la mayor contribución del software, un segmento que ya representa casi un tercio de la facturación total.
Cisco en el mercado español: una relación estratégica en transformación
En España, Cisco tiene una presencia consolidada desde hace más de dos décadas, con un centro de innovación en Barcelona que emplea a cientos de ingenieros y que colabora estrechamente con Telefónica y otras grandes empresas del IBEX 35. Esta relación ha sido clave para el despliegue de redes de comunicaciones en el país. Sin embargo, la transición hacia la inteligencia artificial y la nube híbrida está modificando ese equilibrio. La teleco española, que ha invertido con fuerza en su propia división de ciberseguridad y servicios gestionados, podría renegociar parte de sus contratos con Cisco para adaptarse a las nuevas necesidades de datos masivos.
Observamos con atención este cambio porque el mercado español de infraestructuras de red depende en buena medida de la capacidad de Cisco para evolucionar su oferta. Si la reestructuración funciona, las empresas locales que utilizan su tecnología se beneficiarán de soluciones más integradas para IA. Si no, los competidores asiáticos y los especialistas europeos en ‘cloud’ podrían arañar clientes con propuestas más flexibles. La próxima presentación semestral de Cisco en su centro de Barcelona, prevista para octubre de 2026, servirá para medir el impacto real de estos cambios en el ecosistema español.
El contexto histórico refuerza la trascendencia de este giro. Cuando Cisco desembarcó en España a finales de los años 90, lo hizo como un proveedor de enrutadores para la primera gran expansión de internet. Ahora, en un entorno dominado por la virtualización y la IA, la compañía necesita reinventarse para no perder el paso. Las decisiones que tome en los próximos trimestres marcarán, en gran medida, la dirección de un sector que vale cientos de miles de millones de euros en todo el mundo.
Vamos al grano. Si estás cobrando el subsidio por desempleo del SEPE y te ha tocado una herencia —o una donación o un premio—, no es un chollo automático: puede hacerte perder hasta el último día de prestación si tus ingresos o tu patrimonio superan los límites legales. El motivo es sencillo: el SEPE te exige no sobrepasar ciertos topes de renta y de bienes. Y una herencia, por modesta que sea, puede hacer que los rebases y te quedas sin paro. Pero, ¿a partir de cuánto dinero te arriesgas? ¿Qué tienes que hacer exactamente cuando te encuentras con esa noticia del notario?
¿Cuándo una herencia te puede hacer perder el paro?
La regla es clara: cualquier subsidio por desempleo —ya sea el familiar ‘paro de los autónomos’, el subsidio para mayores de 52 años o el extraordinario— está reservado a personas con falta de ingresos. Si recibes una herencia que te coloca por encima del límite de rentas mensuales o del tope de patrimonio, el SEPE te suspende el cobro desde el día siguiente. No hace falta que la herencia sea millonaria: basta con que el valor de lo heredado te convierta en alguien que ya no cumple el requisito de carencia de rentas.
La clave está en que el SEPE no mira solo el dinero que entra cada mes. La herencia se computa de dos maneras: como un ingreso puntual, que se puede prorratear a efectos de renta mensual, y como un incremento directo de tu patrimonio. Y este segundo punto es el que suele pillar por sorpresa: si heredas un piso, un coche o incluso una finca rústica, el valor catastral o de mercado puede disparar tu patrimonio muy por encima del límite, aunque no tengas un euro en la cuenta.
Los límites de renta y patrimonio que debes vigilar
Para cobrar el subsidio por desempleo, tus ingresos mensuales —de cualquier naturaleza— no pueden superar el 75 % del salario mínimo interprofesional, que en 2026 ronda los 850 euros al mes. Y el patrimonio total, excluyendo la vivienda habitual, no puede ser mayor a 6 veces el IPREM mensual, es decir, unos 3.600 euros (el IPREM de referencia sube cada año, pero se mantiene en esa horquilla). Si la herencia te hace superar esa cifra, dejas de tener derecho al subsidio.
Un ejemplo concreto: heredas un coche valorado en 5.000 euros. Como tu patrimonio previo ya podía estar cerca del tope, ese solo vehículo te hace saltar el límite. O peor aún: si la herencia incluye varios bienes, se suma todo: el coche, el dinero en la cuenta y la parte proporcional de la vivienda no habitual. Eso sí, si heredas la vivienda en la que ya vives, el SEPE no la cuenta como patrimonio a estos efectos (siempre que sea realmente tu residencia habitual).
Además, la herencia también se considera un ingreso. El SEPE aplica un cálculo: divide el valor de la herencia entre 12 meses y lo considera renta mensual ficticia. Si el resultado supera los 850 euros, puede también suspender la ayuda sin necesidad de tocar el límite de patrimonio. Por eso, heredar 10.000 euros en efectivo te generaría una renta ficticia de más de 830 euros al mes, rozando el tope.
Lo que no dice la letra pequeña: cuándo se calcula el patrimonio y qué hacer si te pasas
El momento que marca la diferencia es la aceptación de la herencia. Desde ese día, tienes 15 días hábiles para comunicar cualquier variación al SEPE. Si te callas y sigues cobrando, estás cometiendo una infracción grave: te reclamarán la devolución de lo cobrado indebidamente y te pueden imponer una sanción de entre 125 y 500 euros, además de perder el derecho por tres meses, incluso un año, si se considera grave. El SEPE cruza datos con Hacienda, así que es casi seguro que lo detectará.
¿Y si la herencia es compartida? Solo cuenta la parte que te corresponde. Si heredas con hermanos un piso de 120.000 euros y tu porción es del 25 %, se calcula sobre 30.000 euros. Sigue siendo mucho más que los 3.600 euros de tope. Pero hay matices: si tienes cónyuge o hijos a cargo, los límites de renta y patrimonio son más altos (por ejemplo, el tope de ingresos sube hasta el 100 % del SMI). Y, en los subsidios para mayores de 52, la exigencia de patrimonio es más laxa en algunos aspectos y se revisa semestralmente, según la normativa del parte del SEPE.
Desde la redacción creemos que la norma es rígida —a veces injusta— con quien recibe un pequeño legado justo cuando más lo necesita. Pero también entendemos que el sistema protege los recursos públicos: el subsidio no es una renta universal, sino una ayuda temporal ligada a la carencia de medios. Si heredas, tu situación económica cambia, y el SEPE lo interpreta así. Si estás en esta situación, la mejor estrategia es asesorarte legalmente antes de aceptar la herencia o, si ya la has aceptado, comunicarlo cuanto antes para valorar si puedes prorratear o fraccionar el impacto. En cualquier caso, no lo ocultes: las consecuencias de un ocultamiento son peores que la pérdida del subsidio en sí misma.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: Debes comunicar la herencia en los 15 días hábiles siguientes a su aceptación. La obligación rige todo el año, sin fecha límite concreta.
✅ Requisitos clave: Mantener ingresos mensuales por debajo del 75 % del SMI y un patrimonio (salvo vivienda habitual) inferior a 6 veces el IPREM. Si la herencia te hace superar cualquiera de esos dos topes, pierdes el derecho.
🌐 Dónde solicitarlo: A través de la sede electrónica del SEPE con certificado digital o Cl@ve, o de forma presencial en tu oficina de empleo. La comunicación de variaciones se hace en el mismo sitio.
💰 Importe o coste: El subsidio varía según el tipo: desde el 80 % del IPREM (unos 480 euros al mes en 2026) hasta el 125 % para mayores de 52. Si lo pierdes, dejas de recibir esa cuantía de forma inmediata.
⚠️ Error a evitar: No declarar la herencia o hacerlo fuera de plazo. El SEPE cruza datos fiscales y te reclamará el reintegro de lo pagado más intereses y posibles sanciones.
La cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping en Pekín deja un sabor agridulce. Mientras las delegaciones empresariales sellaban acuerdos por valor de 250.000 millones de dólares, el líder chino lanzaba una advertencia que hiela el optimismo: ‘colisión o incluso choque’ si Washington maneja mal la cuestión de Taiwán. Bloomberg Television ha seguido minuto a minuto un encuentro que, pese al ceremonial y las sonrisas, tiene una línea roja que nadie puede ignorar.
Una bienvenida histórica y un aviso para la historia
En su cobertura desde el Gran Salón del Pueblo, los analistas del canal describen la llegada de Trump y su séquito con todos los honores: el presidente estadounidense, acompañado de su gabinete y los CEO más poderosos de EE.UU., fue recibido con un despliegue que Xi calificó de ‘año histórico’ para las relaciones bilaterales. Sin embargo, el mismo discurso de cortesía incluyó la frase que Beijing lleva repitiendo desde hace décadas, pero que esta vez sonó con un tono más urgente: Taiwán es la primera línea roja. Si se cruza, las consecuencias serán impredecibles.
El lado económico fue mucho más amable. Según Bloomberg Television, los equipos trabajan en un marco que permitiría reducir aranceles sobre bienes valorados en unos 250.000 millones de dólares, sin comprometer la seguridad nacional. La cifra, aún provisional, refleja la magnitud de los lazos comerciales que ambas potencias intentan proteger a pesar de las tensiones geopolíticas.
Los gigantes tecnológicos, en el centro del tablero
Uno de los temas más calientes ha sido el acceso de China a los semiconductores avanzados de Nvidia. El canal destaca que la presencia del CEO Jensen Huang en la delegación disparó las expectativas sobre una posible aprobación para que empresas chinas adquieran los chips H200, claves para el desarrollo de inteligencia artificial. Las acciones de Nvidia ya se habían disparado en la víspera, y aunque hoy se produce cierta recogida de beneficios, la sola posibilidad de un avance en este terreno está insuflando optimismo a los mercados asiáticos.
Pero el análisis de Bloomberg Television también introduce una nota de prudencia: aunque se alcance un acuerdo puntual, Pekín podría seguir priorizando aceleradores de IA de producción propia por razones estratégicas. La tecnología es, al fin y al cabo, una cuestión de seguridad nacional, y ningún presidente chino quiere depender eternamente de un proveedor extranjero.
¿Ventas de armas a Taiwán? La sombra que acecha tras la cumbre
El equipo de corresponsales en Pekín ha subrayado que la verdadera prueba de fuego llegará cuando Trump regrese a Washington y tenga que decidir si aprueba un paquete de venta de armas a Taiwán valorado en 14.000 millones de dólares. La mera posibilidad ha encendido las alarmas en la delegación china, y durante la reunión Xi fue explícito: un mal manejo de este asunto empujaría la relación bilateral ‘a territorios peligrosos’.
La paradoja es evidente: mientras los empresarios celebraban y los mercados se mantenían expectantes, la paz en el estrecho se tambaleaba verbalmente. Bloomberg Television resalta que, pese a la buena sintonía personal entre ambos mandatarios —Trump llegó a decir que se llaman a menudo y que el futuro de la relación es ‘fantástico’—, el componente militar podría dinamitar cualquier avance comercial.
‘Si el problema de Taiwán se maneja mal, habrá colisión o incluso choque’, advirtió Xi Jinping, según la transcripción de la cumbre que cita Bloomberg Television.
Mercados en vilo: suben los bonos, sube la tensión
La jornada asiática se movió entre pequeñas alzas y recortes. Los futuros europeos y estadounidenses apuntaban a aperturas ligeramente positivas, alentados por las buenas perspectivas de Cisco y por la esperanza de un deshielo comercial. Sin embargo, los analistas de Bloomberg Television advierten de que los inversores tienen otro foco de inquietud: la inflación en Estados Unidos. El dato de precios al productor conocido ayer refuerza la apuesta de que la Reserva Federal subirá tipos el año que viene, y la confirmación de Kevin Warsh como presidente del banco central —por el margen más ajustado de la historia (54-45)— añade incertidumbre sobre el rumbo de la política monetaria.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años toca el 5,03 %, niveles que no se veían desde 2007, y el petróleo se mantiene en 106 dólares el barril. En este contexto, cualquier paso en falso en las relaciones entre Washington y Pekín podría amplificar la volatilidad. Como señala el canal, el optimismo de los CEO reunidos en el Templo del Cielo contrasta con el nerviosismo latente en las pantallas de los operadores.
Un templo, un ruego: que la cosecha no se malogre
Las imágenes de ambos líderes paseando por el Templo del Cielo, un lugar donde tradicionalmente se rezaba por buenas cosechas, encierran un simbolismo difícil de ignorar. La pregunta que flota en el ambiente, apunta Bloomberg Television, es si esa ceremonia servirá para propiciar una etapa de relaciones más fructíferas o si, por el contrario, solo fue una pausa en una escalada que tiene a Taiwán como epicentro.
Lo cierto es que los acuerdos por 250.000 millones de dólares demuestran que el comercio une incluso cuando la geopolítica divide. Pero la historia reciente enseña que las palabras cuentan, y las de Xi sobre ‘choque’ no son una figura retórica. Para los inversores, para los empresarios y para los ciudadanos, la cumbre de Pekín ofrece un respiro, pero no una solución. El tiempo dirá si fue una tregua duradera o solo un alto el fuego.
Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Bloomberg Television:
¿Por qué seguimos empeñados en perder una mañana entera haciendo cola frente a la gran pirámide de cristal cuando estos museos de Francia tienen el verdadero pulso artístico de la capital está a pocos metros de allí? La obsesión colectiva por el gran icono parisino satura las guías de viaje mientras otros museos de Francia ofrecen experiencias radicalmente superiores en conservación, luz natural y comodidad. El problema es que el acceso a este circuito alternativo no mantendrá sus tarifas actuales por mucho tiempo.
Los planes de reestructuración turística y la inflación cultural en París anticipan una revisión al alza en los abonos generales de las principales salas nacionales. El viajero que busque conectar con el arte sin el agobio de las masas debe cambiar de estrategia este mismo año. Existen tres enclaves específicos donde los maestros del color y la vanguardia se exponen con una dignidad arquitectónica insuperable.
El tesoro ferroviario de Orsay y su revolución impresionista
Cruzar las puertas de la antigua estación de tren es adentrarse en el epicentro de la luz y el movimiento que transformó el siglo diecinueve. Este espacio alberga la mayor colección de lienzos impresionistas del mundo, superando con creces la oferta de otros museos de Francia que dispersan sus fondos en galerías secundarias. Pasear bajo su gigantesca bóveda de hierro permite contemplar de cerca las pinceladas texturizadas de Van Gogh o los almuerzos campestres de Monet.
La distribución espacial de esta antigua terminal ferroviaria facilita una lectura cronológica impecable que los grandes complejos masificados han perdido debido al exceso de salas. Visitar este templo en París requiere una reserva matinal estricta, ya que las tarifas reducidas para las últimas horas del día están a punto de ser eliminadas del sistema de venta oficial.
La Orangerie o el refugio secreto de los nenúfares gigantes
Muy pocos espacios en el mundo logran una comunión tan perfecta entre la arquitectura y la obra expuesta como este invernadero de naranjos reconvertido. Situado en el corazón del jardín de las Tullerías, este rincón es célebre por albergar los monumentales lienzos que Claude Monet pintó para ser exhibidos en paredes curvas. Es uno de los museos de Francia que mejor conserva su propósito fundacional de aislamiento y contemplación mística.
La experiencia de sentarse en el centro de sus dos salas elípticas, rodeado por decoraciones murales que capturan las variaciones de la luz solar, resulta casi hipnótica. A diferencia del bullicio exterior que caracteriza a París, aquí el silencio es un requisito que los vigilantes custodian con celo profesional. Las entradas combinadas con este espacio serán las primeras en sufrir el incremento de tasas gubernamentales.
El Centro Pompidou y su cuenta atrás hacia el cierre total
El esqueleto de tuberías de colores que revolucionó el barrio de Le Marais guarda en su interior la colección de arte moderno más relevante del continente europeo. Ninguno de los museos de Francia dedicados a las vanguardias iguala el volumen de piezas de Picasso, Matisse o Kandinsky que se custodian en estas plantas elevadas. Las vistas panorámicas desde sus escaleras mecánicas exteriores justifican por sí solas el coste del acceso general.
Este gigante cultural se enfrenta a un desafío logístico inminente debido a las obras de renovación estructural que obligarán a su cierre completo durante varios años. Este parón técnico ha provocado un incremento notable en la afluencia de público que busca despedirse del edificio en París. El precio de los pases diarios subirá de forma escalonada antes de que las máquinas comiencen el desmontaje interno.
Comparativa de accesos y tarifas vigentes en el circuito alternativo
Espacio Cultural
Especialidad Principal
Tiempo Medio de Visita
Estado de Tarifas
Museo de Orsay
Impresionismo y Escultura
3 horas
Revisión al alza inminente
La Orangerie
Monet y Postimpresionismo
1.5 horas
Últimos meses con descuento
Centro Pompidou
Vanguardias y Arte Moderno
2.5 horas
Cierre temporal programado
Previsiones del mercado cultural y consejos de gestión
Las autoridades turísticas francesas justifican las próximas subidas de precios por la necesidad de financiar los costes energéticos de las grandes estructuras acristaladas. Los analistas del sector estiman que las tarifas estándar de los museos de Francia experimentarán un incremento medio del quince por ciento antes de que termine el próximo ciclo fiscal. La recomendación de los expertos editoriales es adquirir los abonos multientrada que congelan el precio actual durante doce meses.
Optimizar la estancia en París implica descartar las jornadas de acceso gratuito dominical, donde la saturación de las salas impide disfrutar del valor real de las colecciones. La mejor alternativa sigue siendo el pase cultural conjunto que permite el acceso prioritario a Orsay y la Orangerie en días consecutivos. Comprar estos billetes digitales con antelación blinda al viajero frente a las fluctuaciones de tarifas de última hora.
El valor de redescubrir el arte sin intermediarios visuales
Apostar por estas tres instituciones no es un plan de contingencia para esquivar las aglomeraciones del gran palacio del Sena, sino una decisión artística madura. El diseño museográfico de estos museos de Francia busca la cercanía real entre el espectador y la pintura, un lujo que se extingue en la era del turismo de masas. El valor de contemplar una obra sin una barrera de pantallas de teléfonos móviles es el verdadero patrimonio que debemos preservar.
Planificar la ruta por estos santuarios de Parísantes del cambio de precios garantiza una experiencia estética limpia y económicamente sostenible. El arte no debería medirse por los metros cuadrados de un edificio, sino por la capacidad de conmovernos en el silencio de una sala. Asegurar tu entrada hoy es el primer paso para descubrir la verdadera capital de las artes visuales.
La economía europea muestra señales de una recuperación a dos velocidades en 2026. Mientras el eje franco-alemán lucha por salir del estancamiento, España lidera el crecimiento con cifras que duplican la media regional. La combinación de un consumo interno resistente y el empuje de los fondos Next Generation sitúa al país en una posición privilegiada en el mapa macroeconómico.
El panorama económico europeo para 2026 ha dejado de ser una promesa para convertirse en una realidad de contrastes profundos. Según los últimos datos de Euronews, el PIB de la eurozona empieza a despertar tras años de letargo inflacionario, pero no todos los países avanzan al mismo ritmo. Se percibe que España sigue siendo la gran sorpresa, manteniendo un dinamismo que contrasta con la fragilidad de Alemania, cuya industria aún busca un nuevo modelo tras la crisis energética.
Este crecimiento no es casualidad. Está claro que el sector servicios y el turismo siguen siendo pilares fundamentales, pero la verdadera diferencia en 2026 radica en la inversión en digitalización y transición ecológica. Mientras otras potencias europeas se ven lastradas por una demografía envejecida y una burocracia rígida, la economía española ha sabido canalizar los recursos europeos para inyectar vitalidad en sectores de alto valor añadido.
España: El oasis de crecimiento en el sur
Las previsiones sitúan la expansión de España cerca del 2,1% para 2026, una cifra que resulta envidiable si la comparamos con el discreto 0,8% proyectado para el conjunto de la Unión. Resulta obvio que la creación de empleo ha alcanzado una madurez que permite sostener el consumo de las familias a pesar de los tipos de interés. Es un círculo virtuoso que ha permitido a España escalar posiciones en el ranking de economías más solventes del continente.
Sin embargo, este éxito no está exento de nubarrones. Se nota que la deuda pública sigue siendo el talón de Aquiles que preocupa en Bruselas. A pesar del crecimiento, el rigor fiscal será la gran asignatura pendiente para el próximo ejercicio. España crece más deprisa, sí, pero también debe demostrar que es capaz de reducir su déficit sin ahogar la maquinaria económica que tanto le ha costado poner en marcha.
El declive del motor alemán frente al empuje periférico
Alemania y Francia, tradicionalmente los directores de orquesta de la economía europea, atraviesan un momento de introspección. Es evidente que la crisis del modelo industrial alemán está beneficiando indirectamente a las economías del sur, que son más ágiles en la adopción de nuevas dinámicas de mercado. El informe de Euronews subraya que el centro de gravedad del crecimiento europeo se está desplazando hacia el Mediterráneo y los países del Este.
Países como Polonia o Rumanía también presentan cifras robustas, pero es la estabilidad de España la que atrae la mirada de los inversores internacionales. Se percibe una confianza renovada en el mercado español que se traduce en una llegada récord de inversión extranjera directa. Está claro que la diversificación económica es la clave para entender por qué España crece mientras sus vecinos del norte se estancan.
Desafíos para 2026: Inflación y geopolítica
A pesar del optimismo, 2026 será un año de equilibrio delicado. La inflación parece controlada, pero se nota que las tensiones geopolíticas —desde los conflictos en Oriente Próximo hasta la incertidumbre en las relaciones comerciales con Estados Unidos— podrían descarrilar la recuperación en cualquier momento. La economía europea es hoy un organismo más resistente que en 2020, pero sigue siendo extremadamente sensible a los choques externos.
Resulta obvio que la política monetaria del BCE marcará el ritmo. Si los tipos bajan con demasiada lentitud, el crecimiento de España podría tocar techo antes de lo previsto. Lo cierto es que la resiliencia europea se pondrá a prueba una vez más, y el éxito dependerá de la capacidad de los Estados miembros para profundizar en la integración del mercado único y reducir la dependencia energética exterior.
Cerebras Systems ha captado 5.550 millones de dólares en la mayor oferta pública inicial del año, una operación que sitúa al fabricante de chips de inteligencia artificial como el rival más serio de Nvidia. La valoración de 40.000 millones de dólares, revelada por Bloomberg y confirmada por fuentes del mercado, supone un espaldarazo para una empresa que apuesta por una arquitectura radicalmente distinta a la del gigante de los GPU.
Claves de la operación
La mayor salida a bolsa tecnológica de 2026. Cerebras capta 5.550 millones de dólares a 185 dólares por acción, lo que valora la empresa en 40.000 millones.
Un competidor directo de Nvidia. La empresa californiana fabrica procesadores del tamaño de una oblea (wafer-scale) optimizados para entrenar modelos de IA, un enfoque opuesto a las GPU tradicionales.
Implicaciones para el ecosistema europeo. La dependencia de chips foráneos se acentúa mientras Bruselas acelera la European Chips Act. Los centros de datos en España podrían beneficiarse de una mayor oferta.
El precio de salida de 185 dólares por título supera las previsiones iniciales que manejaban los bancos colocadores. La demanda institucional ha sido tan abrumadora que la horquilla se revisó al alza en dos ocasiones durante la gira de presentación. Según los datos recopilados por Bloomberg, se trata de la mayor OPI de una empresa de semiconductores desde 2021 y la tercera mayor de cualquier sector en lo que va de década.
Cerebras Systems, fundada en 2015 por Andrew Feldman, ha levantado ya más de 700 millones de dólares en financiación privada antes de este salto al parqué. Su propuesta técnica se basa en un sistema que integra 900.000 núcleos en un solo chip, según detalla la página oficial de Cerebras, el CS-3, que promete mayor eficiencia y menor latencia frente a las GPU H100 de Nvidia en el entrenamiento de grandes modelos de lenguaje.
El movimiento bursátil da oxígeno a un mercado de OPI que había permanecido casi congelado durante la primera mitad de 2026. Los inversores buscan alternativas a Nvidia, cuyas acciones llevan meses estancadas tras las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA. Cerebras no solo compite en el terreno tecnológico: también lo hace en la narrativa.
El pulso por el dominio de la IA se libra en los chips
Nvidia domina con un 80% de cuota en aceleradores para centros de datos, según los informes de la consultora Omdia. Pero esa hegemonía empieza a mostrar grietas. Grandes clientes como Microsoft, Google y Amazon desarrollan sus propios chips, mientras que empresas como Cerebras o Graphcore pelean por el nicho del entrenamiento.
El debut de Cerebras no solo rompe los registros de OPI del año. También cambia el tablero de un mercado que Nvidia ha dominado casi en solitario durante el último lustro.
Cerebras ataca uno de los puntos débiles del líder: la eficiencia energética. Un solo sistema CS-3 consume, según la empresa, una fracción de la electricidad que precisan los clústeres de GPU equivalentes. En un momento en que la huella de carbono de la IA está bajo escrutinio, esa ventaja puede traducirse en contratos con proveedores de nube europeos.
Una valoración de 40.000 millones que pone a prueba el apetito inversor
La valoración de 40.000 millones de dólares equivale a 35 veces los ingresos anuales que Cerebras prevé alcanzar este año, una ratio que duplica la de Nvidia en sus primeras etapas. Algunos analistas consultados por esta redacción advierten de que el precio puede reflejar más el miedo a quedarse fuera que una evaluación fría del negocio. De hecho, Cerebras aún no es rentable: perdió 210 millones de dólares en 2025, aunque sus ingresos se triplicaron hasta los 1.200 millones.
Aun así, la mayoría de los contratos firmados con agencias gubernamentales garantiza unos ingresos recurrentes que aportan estabilidad. La cartera de pedidos se ha multiplicado por seis en los últimos doce meses, según el folleto de la OPI depositado en la SEC.
El desembarco en bolsa de Cerebras reaviva el debate sobre si estamos ante una burbuja de la inteligencia artificial o ante una transformación estructural. Los múltiplos se han disparado, pero el gasto en infraestructura de IA no muestra signos de desaceleración. La inversión global en servidores de IA superará los 300.000 millones de dólares en 2026, un 45% más que el año anterior, según la consultora IDC.
La ausencia europea en el tablero de los chips de IA
En el IBEX 35 ninguna compañía diseña o fabrica semiconductores avanzados. Gigantes como Telefónica, Indra o Amadeus son grandes consumidores de esta tecnología, pero su dependencia de los chips fabricados en Taiwán y Estados Unidos es casi absoluta. La salida a bolsa de Cerebras, junto con el auge de Nvidia, refuerza la brecha tecnológica entre ambas orillas del Atlántico.
La Unión Europea ha reaccionado con la Chips Act, un plan de 43.000 millones de euros para duplicar su cuota de producción mundial de semiconductores hasta el 20% en 2030. Sin embargo, los avances son lentos. La planta de Intel en Alemania acumula retrasos y la fábrica de TSMC en Dresde no estará operativa hasta 2028. Mientras tanto, los centros de datos españoles, que se concentran en Madrid, Barcelona y Aragón, seguirán dependiendo de chips importados, ya sean de Nvidia, de Cerebras o de los gigantes asiáticos.
Para el ecosistema startup español, este movimiento puede tener un efecto colateral positivo: una mayor competencia entre proveedores de chips podría moderar los costes de infraestructura en la nube, un gasto que asfixia a muchas empresas emergentes de IA. Pero la concentración en unos pocos fabricantes sigue siendo un riesgo sistémico. Si la tensión geopolítica en Taiwán se agravara, el suministro global se resentiría de inmediato.
Cerebras aterriza en Wall Street con el viento a favor de una demanda insaciable de IA. La pregunta que queda en el aire no es si venderá chips, sino si podrá fabricarlos al ritmo que promete y si su tecnología de wafer-scale convence a los hyperscalers. La próxima presentación de resultados, prevista para agosto, será la primera prueba de fuego.
¿Cuántas veces has hablado de un viaje exótico para descubrir, dos minutos después, que tu pantalla se ha inundado de ofertas de vuelos hacia ese destino exacto? El mito de que el micrófono de nuestro dispositivo nos espía en secreto ha dejado de ser una teoría de la conspiración para convertirse en una incómoda sospecha cotidiana que afecta a millones de usuarios en España.
La realidad técnica no requiere de espías de película, sino de una arquitectura de permisos que aceptamos sin leer al configurar el sistema operativo. Las grandes tecnológicas no necesitan grabar tus conversaciones completas de veinticuatro horas porque les basta con capturar paquetes de metadatos específicos para trazar tu perfil comercial exacto.
El verdadero coste de dejar el micrófono abierto por defecto
Cada vez que descargas una aplicación de mensajería, un juego secundario o una herramienta de edición fotográfica, el sistema te solicita acceso al hardware de sonido. El peligro real no radica en las plataformas principales, sino en el software de terceros que ejecuta procesos ocultos en segundo plano mientras el teléfono reposa en tu bolsillo.
Estos procesos consumen ciclos de la unidad de procesamiento central y envían ráfagas de información hacia servidores externos mediante conexiones cifradas. Al restringir los accesos directos al sistema de audio, bloqueas la telemetría secundaria que las agencias publicitarias compran de forma legal mediante redes de afiliación masiva.
Cómo configurar tu iPhone para silenciar el micrófono corporativo
El ecosistema de Apple presume de una seguridad infranqueable, pero mantiene activos por defecto los canales de escucha para sus funciones de asistencia por voz. Para cortar este flujo, debes acudir al menú de ajustes, seleccionar el apartado de privacidad y seguridad y buscar la lista específica de componentes de hardware activos.
Una vez dentro de esa sección, desactiva el interruptor global de las aplicaciones que no requieran capturar sonido para su funcionamiento básico diario. Comprobarás que herramientas de dibujo, calculadoras científicas o redes sociales puramente visuales pierden de inmediato la capacidad de invocar el chip de sonido del terminal de forma autónoma.
El protocolo de limpieza para usuarios de Android
Los dispositivos que operan bajo el sistema operativo de Google requieren una revisión más profunda debido a la fragmentación de sus capas de personalización. El primer paso consiste en acceder al gestor de permisos y localizar el administrador de accesos de hardware para auditar qué programas tienen luz verde permanente.
Es fundamental retirar el permiso de uso en segundo plano, obligando a la aplicación a solicitar tu autorización expresa cada vez que se abra. Este simple ajuste corta de raíz la recopilación automatizada de frecuencias ambientales que el buscador nativo utiliza para refinar los anuncios que te muestra más tarde.
El impacto real de la telemetría de voz en tu día a día
Sistema Operativo
Tipo de Registro
Impacto en Batería
Nivel de Riesgo
iOS (Apple)
Activadores por voz
Bajo continuo
Medio
Android (Google)
Historial de audio
Medio fluctuante
Alto
Apps Terceros
Perfiles de ruido
Alto en segundo plano
Crítico
El futuro del micrófono y las nuevas normativas europeas
Los analistas del sector tecnológico prevén un cambio radical en la fabricación de componentes de consumo debido a las exigencias de la Unión Europea en materia de protección de datos. Los futuros terminales telefónicos integrarán interruptores físicos capaces de desconectar la energía del circuito de audio de manera analógica y total.
Esta evolución del mercado obligará a las grandes corporaciones a depender de un consentimiento explícito que el usuario podrá revocar con un solo toque físico. Mientras esas soluciones llegan a las tiendas de España, la única defensa efectiva sigue siendo la auditoría manual y periódica de las tripas digitales de nuestros dispositivos actuales.
La desconexión total como único camino seguro
Recuperar el control de nuestra intimidad digital no requiere convertirse en un ermitaño tecnológico ni renunciar a las ventajas de la conectividad moderna. El gesto de silenciar el hardware de captura innecesario es un acto de higiene digital que introduce fricción en el engranaje de vigilancia comercial masiva.
Al final del día, tu teléfono móvil debe volver a ser una herramienta de comunicación que trabaje exclusivamente bajo tus órdenes directas. Tomarte noventa segundos para ajustar estos parámetros no solo protegerá tus conversaciones más íntimas, sino que te devolverá la soberanía tecnológica que nunca debiste ceder.
Lacervecera belga, AB InBev, comenzó 2026 con fuerza, registrando un crecimiento positivo en volumen tras varios trimestres de descenso. Dicha mejora se debió a su poder de fijación de precios, la estrategia de posicionamiento premium y el impulso de sus megamarcas, lo que se tradujo en un desempeño superior en todos los indicadores clave.
En este sentido, los ingresos de AB InBev aumentaron un 5,8%, con un crecimiento del volumen total del 0,8% y un incremento del 4,5% en los ingresos por hectolitro, impulsados por la gestión de ingresos y una combinación positiva gracias a la premiumización y a ‘Beyond Beer’. En cuanto al volumen de ventas de cerveza creción un 1,2%, alcanzando cifras récord en el primer trimestre en México, Colombia, Brasil, Sudáfrica y Perú.
Tal y como apuntan desde la cervecera AB InBev, el conflicto en Oriente Medio ha provocado un serio retroceso tras el fuerte cierre del ejercicio fiscal 2025, cuando el descuento de las cerveceras respecto a los productos básicos comenzó a cerrarse. No obstante, los analistas de Jefferies, «vemos una nueva oportunidad de revalorización».
Fuente: Agencias
AB INBEV VUELVE A CONTAR CON UN CRECIMIENTO EN EL VOLUMEN
En este contexto, AB InBev mantuvo el dinamismo del negocio al inicio de 2026, con un crecimiento generalizado del volumen, una gestión eficaz de los ingresos y una combinación de productos favorables que impulsaron así un aumento del 5,8% en los ingresos. Además, el crecimiento de los ingresos brutos, una gestión de costes rigurosa y un efecto cambiario favorable propiciaron un crecimiento del 20,8% en el beneficio por acción suybacente.
La compañía estima que ganó o mantuvo la cuota de mercado en el 75% de sus mercados. Megabrands vio un aumento de ingresos del 8.2%, liderado por Corona (+16% fuera de su mercado de origen). Los ingresos de cerveza sin alcohol crecieron un 27%, y la cartera de ‘Beyond Beer’ se aceleró un 37%, impulsada por Cutwater, que logró un crecimiento de ingresos de tres dígitos en los EE. UU
EN EUROPA La continua ganancia de cuota de mercado y la tendencia hacia productos premium compensaron la debilidad del sector para impulsar el crecimiento de los ingresos y los beneficios
«La fortaleza de la categoría y la ejecución constante de nuestra estrategia centrada en el consumidor impulsaron un dinamismo continuo en toda nuestra área de influencia. Estamos invirtiendo en nuestras ‘megamarcas’ e innovaciones para liderar y hacer crecer la categoría«, explica el CEO de AB InBev, Michel Doukeris.
Concretamente, los resultados de AB InBev fueron buenos, con un crecimiento orgánico de las ventas en 280 puntos básicos por encima del consenso de los analistas en todas las regiones, superando así las expectativas del mercado. No obstante, el ebitda fue más mixto con una debilidad continua en Asia Pacífico más que compensada por América.
Fuente: AB INBEV
Si desglosamos los resultados de AB InBev geográficamente, el mayor crecimiento proviene de Centroamérica, con México registrando un crecimiento de ingresos de un solo dígito alto, impulsado por la industria. En Sudamérica, Brasil también registró un crecimiento de ingresos de un solo dígito alto, aunque impulsado tanto por los precios como por la premiumización.
«América del Norte superó las expectativas, a pesar de las ventas a mayoristas en EE. UU., lo que supone un descenso del 3,5% respecto a las ventas a minoristas (+0,3%); se espera que esta tendencia se estabilice a medida que avance el año. Aunque AB InBev todavía tuvo un desempeño inferior al de la industria en China, su impulso de volumen mejoró secuencialmente desde el cuarto trimestre (hasta -1,5%)», apuntan desde RBC Capital Markets.
AB INBEV CONFÍA EN CRECER GRACIAS AL MUNDIAL
Las previsiones para el ejercicio fiscal de 2026 para la cervecera belga se reafirmaron por completo. Un crecimiento del ebitda de entre el 4 y 8%; un gasto de capital neto de entre 3.500 y 4.000 millones de dólares; una tasa de rendimiento efectiva de entre el 26 y el 28%; y gastos netos de pensiones/acumulación de entre 190 y 220 millones dólares trimestrales.
Como se esperaba por parte de los analistas de RBC Capital Markets, para 2026, AB InBev, sigue esperando que su ebitda crezca en línea con sus perspectivas a medio plazo entre un 4 y un 8%,e n comparación con el consenso recopilado de la compañía en un 5,1%. Hay que remarcar que la guía ya refleja la evaluación de la cervecera sobre la inflación y otras condiciones macroeconómicas.
Fuente: AB InBev
Asimismo, hay que resaltar que para la compañía cervecera belga, las perspectivas para el resto del ejercicio fiscal de 2026 se presentan favorables, gracias eso sí a la Copa Mundial de la FIFA a la vuelta de la esquina y a la confirmación por parte de los directivos de sus previsiones.
«Nos sentimos alentados por nuestro desempeño en el primer trimestre y, de cara al futuro, estamos bien posicionados para impulsar la categoría en algunos de los eventos más importantes del año, incluida la Copa Mundial de la FIFA. Nuestro desempeño constante y la fortaleza del sector cervecero refuerzan nuestra confianza en nuestra capacidad para cumplir con nuestras previsiones para el año fiscal 2026″, afirman el CEO de AB InBev.
Telefónica ha comenzado la sesión bursátil del 14 de mayo con una revalorización cercana al 5%, su mayor avance intradía en tres meses, después de presentar unos resultados del primer trimestre de 2026 que superan las previsiones del consenso por el empuje de Brasil y la relajación competitiva en España. La operadora, que llevaba varios trimestres defendiendo su cuota con descuentos, encuentra ahora un respiro en el mercado doméstico y ve cómo su filial sudamericana Vivo marca un nuevo ritmo de crecimiento.
Claves de la operación
El beneficio trimestral crece un 12 % frente al mismo periodo de 2025. Los ingresos por servicio en España se estabilizan tras dos ejercicios de caídas, mientras el EBITDA brasileño avanza a doble dígito en moneda local.
La competencia en el mercado doméstico se modera tras la consolidación. La integración de Orange y MásMóvil en MasOrange, y la estrategia de contención de Vodafone, han frenado la guerra de precios, permitiendo a Telefónica recomponer sus márgenes.
La acción recupera terreno en el IBEX 35. Con la subida de hoy, Telefónica acumula un repunte del 14 % en lo que va de año, duplicando el avance del selectivo español.
En esta redacción analizamos las cuentas como un punto de inflexión que, por primera vez desde el estallido de la pandemia, sitúa al valor en una senda de mejora operativa sin depender exclusivamente de la venta de activos. Los detalles de las cuentas pueden consultarse en la web de información para accionistas de la compañía.
España: una pausa en la guerra de precios que eleva el margen
El mercado español de telecomunicaciones ha vivido cuatro años de agresividad comercial que han erosionado los ingresos de todos los operadores. La fusión de Orange y MásMóvil, completada en 2024, creó un gigante que, paradójicamente, ha optado por racionalizar su oferta en lugar de intensificar las promociones. Vodafone España, bajo su nueva propiedad, también ha reducido el ritmo de descuentos. El ARPU residencial de Telefónica crece un 1,2 % interanual en el trimestre, una cifra modesta pero simbólica para un sector acostumbrado a las caídas.
La facturación del segmento residencial español ha repuntado un 0,8 % frente al mismo periodo de 2025, rompiendo una racha de seis trimestres consecutivos de contracción. La mejora se apoya en el buen desempeño de los servicios convergentes —Movistar Fusión mantiene el liderazgo— y en la paulatina migración de clientes hacia tarifas de mayor valor. El riesgo, no obstante, está en si esta tregua se mantiene cuando la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) revise las condiciones del mercado mayorista de fibra en otoño.
Brasil, el motor externo que compensa la madurez europea
Vivo, la filial brasileña de Telefónica, ha entregado un trimestre de crecimiento en ingresos por servicio del 8,2 % en moneda local, impulsado por el negocio de banda ancha y la expansión de la red de fibra hasta el hogar (FTTH). La compañía ha ganado 1,2 millones de nuevos accesos de fibra en doce meses, consolidando su posición como segundo operador del país en este segmento y capturando cuota en un mercado donde la penetración de la banda ancha fija aún no ha tocado techo.
La depreciación del real frente al euro —cercana al 7 % en el trimestre— emborrona parcialmente la foto al convertir las cifras, pero el negocio subyacente muestra una dinámica muy distinta a la del saturado mercado europeo. Brasil ya aporta más del 25 % del EBITDA consolidado, una proporción que no ha dejado de crecer en los últimos tres años y que reduce la dependencia de Telefónica de la evolución del consumo en España y Alemania.
El mercado está premiando la disciplina financiera de un operador que durante años gastó más de lo que ingresaba.
Análisis Merca2: la herencia de la deuda, un lastre transformado en activo
Telefónica arrastra una historia de apalancamiento agresivo que arrancó con su privatización en 1997, cuando el Estado español vendió su participación y la operadora inició una expansión internacional que la llevó a adquirir activos en Latinoamérica y Europa a golpe de deuda. Esa estrategia, que la convirtió en el emblema del capitalismo español, dejó un pasivo que llegó a superar los 50 000 millones de euros en 2016. Desde entonces, la venta de Hispam, Telxius, los centros de datos y participaciones minoritarias ha permitido reducir la deuda neta por debajo de 25 000 millones, cerca del objetivo de 2,5 veces OIBDA que persigue la dirección.
En un IBEX 35 que acumula una subida del 7 % en 2026, la revalorización del 14 % de Telefónica la sitúa como una de las mejores del selectivo, un fenómeno que no se veía desde el ejercicio de la pandemia. La rentabilidad por dividendo estimada se mantiene por encima del 8 %, una de las más elevadas del Euro Stoxx 50, lo que explica el apetito inversor en un contexto de tipos aún altos. El verdadero desafío, a juicio de esta redacción, es si la mejora del mercado español es estructural o meramente cíclica: un repunte de la inflación o un nuevo giro agresivo de MasOrange podrían borrar los avances en márgenes. Por el momento, el plan de Marc Murtra, presidente desde 2025, parece estar dando los primeros frutos, y la próxima junta general de accionistas prevista para junio ofrecerá una oportunidad para evaluar si la compañía se atreve a revisar al alza sus previsiones anuales.
El SEPE ha emitido una aclaración que trae tranquilidad a miles de parados de larga duración: las cotizaciones que se pagan durante el subsidio para mayores de 52 años no cuentan como ingresos a efectos de la pensión no contributiva. Esto significa que seguir cobrando este subsidio no te hará perder el derecho a esa prestación si cumples los requisitos.
Había cierta incertidumbre. Muchos temían que esas cotizaciones —que el propio SEPE abona por el perceptor— se considerasen rentas y, al sumarlas a otros ingresos, superaran el límite de la pensión no contributiva, que en 2026 es de 7.250,60 euros anuales para una persona sola. El SEPE lo ha dejado claro: no cuentan.
Pensión no contributiva: ingresos que sí se tienen en cuenta
La pensión no contributiva de jubilación es una prestación que gestiona el IMSERSO (o las comunidades autónomas) para quienes no han cotizado lo suficiente. No tiene que ver con lo que hayas aportado, sino con la necesidad. Por eso, para concederla se evalúan todos los ingresos de la unidad familiar: nóminas, otras pensiones, rentas del capital, ganancias patrimoniales… Si la suma anual supera el umbral fijado, la pensión se deniega o se ajusta.
La clave ahora es que las cotizaciones a la Seguridad Social que el SEPE realiza durante el subsidio para mayores de 52 no se suman a esa cuenta. Son una aportación para tu futura pensión contributiva, no un ingreso disponible.
Subsidio para mayores de 52: lo que debes saber
Este subsidio es una ayuda para quienes han agotado el paro y cumplen ciertos requisitos. Se cobra hasta la edad de jubilación y el SEPE ingresa por ti la cotización para la jubilación por la base mínima de cotización. En 2026, la cuantía del subsidio es de 480 euros al mes (el 80% del IPREM).
Para acceder hay que tener 52 años o más, estar en desempleo, haber cotizado al menos 6 años por desempleo, carecer de rentas propias superiores al 75% del SMI y cumplir el resto de condiciones que puedes consultar en la sede electrónica del SEPE.
El error más común es olvidar sellar la demanda de empleo o renovarla fuera de plazo. Si se incumple, el pago se suspende y cuesta reactivarlo.
Por qué el SEPE ha tenido que aclararlo (y a quién beneficia)
No es un capricho. La duda venía de lejos y afectaba a un colectivo especialmente vulnerable: personas mayores de 52 años que, tras años cotizando, se quedan sin trabajo y sin posibilidad real de reincorporarse. Muchos acaban solicitando la pensión no contributiva mientras cobran el subsidio, y en ese cruce surgía el miedo. La aclaración del SEPE, basada en su propio criterio y en la normativa de la Seguridad Social, zanja cualquier interpretación en contra.
Unos 300.000 parados perciben actualmente este subsidio, según los datos más recientes del SEPE. De ellos, una parte significativa podría plantearse la pensión no contributiva si sus ingresos familiares son bajos. La confirmación de que las cotizaciones no penalizan es, por tanto, una noticia que despeja el camino para quienes más lo necesitan.
Nos parece acertado. De lo contrario, se produciría la paradoja de que un mecanismo pensado para proteger futuras pensiones acabase impidiendo una ayuda presente. El SEPE ha hecho bien en explicarlo.
Guía rápida: lo que debes saber
📅 Plazos: No hay una fecha límite para esta aclaración; es un criterio interpretativo. El subsidio se solicita cuando se cumplen los requisitos y la pensión no contributiva, en cualquier momento.
✅ Requisitos clave: Tener 52 años o más, haber agotado el paro, cotización suficiente, carecer de rentas superiores al 75% del SMI (para el subsidio) y no superar los umbrales de ingresos (para la pensión no contributiva).
🌐 Dónde solicitarlo: El subsidio en la sede del SEPE (con Cl@ve o certificado digital) o en oficina de empleo. La pensión no contributiva, en los servicios sociales de tu comunidad autónoma o a través del IMSERSO.
💰 Importe o coste: El subsidio son 480 euros al mes; la pensión no contributiva íntegra asciende a 7.250,60 euros al año (unos 604,22 euros al mes en 14 pagas).
⚠️ Error a evitar: Pensar que cualquier ingreso hace perder la pensión no contributiva. Las cotizaciones del subsidio no cuentan, pero sí otros ingresos como rentas del trabajo o del capital.
Si Alejandro Magno se topó en la India con el primer «no» a su dominio, China lleva años acostumbrando al mundo a decir «sí» a todo lo que sale de sus fábricas. Lo cuenta VisualPolitik en su último análisis: el gigante asiático controla porcentajes abrumadores de la producción y refinado de minerales críticos, desde el 90 % de las tierras raras hasta el 68 % del cobalto, pasando por más de la mitad del acero mundial y un dominio casi absoluto en energía solar y baterías. Contra ese telón de fondo, Estados Unidos ha lanzado un plan con un nombre que evoca una nueva era: Pax Silica.
Pax Silica, la OTAN de las cadenas de producción
En diciembre de 2025, Washington puso en marcha la iniciativa con seis socios iniciales: Australia, Israel, Japón, Corea del Sur, Singapur y Reino Unido. Desde entonces, se han sumado países como India, Finlandia, Suecia, Emiratos Árabes y Filipinas. La lógica, según el canal, es simple: construir una cadena de suministros alternativa a Pekín para la industria tecnológica, en especial los semiconductores de última generación. No es un tratado militar, sino una alianza industrial que aspira a cubrir cada eslabón: desde la minería de minerales críticos hasta el diseño y la defensa cibernética.
India y Australia, los cimientos de la nueva minería estratégica
Australia ya es el mayor productor de tierras raras fuera de China; la India, por su parte, atesora entre 6,9 y 8,5 millones de toneladas de esos minerales, casi el 6 % de las reservas mundiales. Sin embargo, su producción apenas cubre el 10 % de la demanda global y Nueva Delhi depende en un 90 % de Pekín para abastecerse. VisualPolitik apunta que Pax Silica busca precisamente dar la vuelta a esa ecuación: desarrollar la capacidad extractiva india con inversión extranjera, aprovechando además un mercado gigantesco y un capital humano tecnológico que ya ha atraído a Google (15.000 millones de dólares en centros de datos) y Microsoft (17.500 millones en infraestructura de nube e inteligencia artificial) en los últimos meses. De la mano de Australia y la India, el plan promete una base mineral segura, sin pasar por Pekín.
Japón y Corea del Sur: del producto químico a la memoria que alimenta la IA
De los minerales hay que pasar a los componentes, y ahí Tokio es insustituible. Las firmas japonesas dominan los productos químicos de altísima pureza que requieren las máquinas de litografía ultravioleta y controlan una porción vital del mercado de obleas. Corea del Sur, con Samsung y SK Hynix a la cabeza, se ha convertido en el guardián de las memorias de alto ancho de banda (HBM), sin las cuales las GPU de inteligencia artificial se quedan sin datos que procesar. El canal recuerda que la propia China ya impuso restricciones de tierras raras en 2010 y que Tokio lleva años intentando reducir su dependencia; ahora, con la explosión de la IA, la colaboración entre ambos países y Washington se antoja imprescindible. De hecho, el índice Kospi coreano se encamina hacia una subida del 76% en 2026, impulsado por esa fiebre tecnológica.
En la red también encajan Reino Unido –con los omnipresentes diseños de ARM– e Israel, especializado en inteligencia artificial para defensa y ciberseguridad, dos patas que completan un ecosistema con ambiciones globales.
‘Estados Unidos reconoce que no puede ganar por sí solo la carrera de la inteligencia artificial’
— VisualPolitik
El plan se completa con el Proyecto Bolt, una reserva de minerales valorada en casi 12.000 millones de dólares que Washington activó en febrero de 2026 como seguro nacional. VisualPolitik recuerda que aún faltan dos fichas decisivas, Taiwán (TSMC) y Países Bajos (ASML), ausentes como signatarios pese a estar presentes en la cumbre inaugural.
Filipinas: el ‘nodo dorado’ con soberanía estadounidense
La última pieza del engranaje es la más sorprendente. En la isla de Luzón, Estados Unidos, Japón y Filipinas han lanzado el Corredor Económico de Luzón, que une antiguas bases militares como Subic y Clark con los puertos de Manila. Pero el salto cualitativo llega con el proyecto del «nodo dorado» en New Clark City, Tarlac: un enclave industrial de 1.600 hectáreas que operará bajo jurisdicción y normativa de Estados Unidos, con inmunidad diplomática y sin haber pagado un solo dólar por el terreno. Filipinas es el segundo productor mundial de níquel –cada cuatro toneladas exportadas, una sale de allí– y posee yacimientos de cobre, cromita y cobalto, además de un potencial sin explotar en tierras raras. Sin esos minerales critcos, la cadena se quedaría sin base. A eso se suma una tradición de ensamblaje y pruebas de semiconductores (más de la mitad de sus exportaciones) y, ahora, la promesa de fábricas automatizadas para inteligencia artificial.
La respuesta de Pekín y un estatus legal con muchas dudas
China, por supuesto, no se ha quedado de brazos cruzados. Pekín ha calificado el bloque de «perturbador del comercio internacional» y, en los últimos meses, ha respondido con ejercicios con fuego real en aguas cercanas a Luzón. No es casualidad: el gobierno chino ha financiado infraestructuras estratégicas en la misma isla, como la presa de Kaliwa, y ve el proyecto estadounidense como una amenaza directa a su influencia regional. A las tensiones geopolíticas se suma la incertidumbre jurídica. Algunos analistas advierten, recuerda el canal, que el estatus de inmunidad diplomática y la aplicación del derecho estadounidense podrían chocar con la constitución filipina y desencadenar recursos ante la Corte Suprema. Sin una seguridad jurídica sólida, el capital privado difícilmente va a apostar por una zona sometida a tantas controversias.
VisualPolitik se muestra, con todo, escéptico. Como suele ocurrir con los grandes planes nacidos en los despachos, la realidad económica y política puede dar al traste con las mejores intenciones. Aun así, la iniciativa supone un experimento inédito: un territorio bajo jurisdicción de una potencia extranjera pensado para blindar la cadena de suministro tecnológica. ¿Apoyarías que en tu país se crearan enclaves semejantes? El debate queda servido.
Puedes ver el análisis completo de VisualPolitik aquí:
Más de once años después de haber perdido el acceso a cinco bitcoin —hoy casi 400.000 dólares—, un inversor asegura haberlos recuperado con ayuda de una herramienta que pocos esperaban: la inteligencia artificial. Concretamente, Claude AI, el modelo de lenguaje desarrollado por Anthropic, fue quien localizó un archivo wallet.dat (el fichero que contiene las claves para mover los fondos) extraviado entre documentos universitarios antiguos.
La historia, contada en un hilo de la red social X que acumula millones de visualizaciones, abre una ventana fascinante: la misma tecnología que escribe poemas o corrige código puede devolver a la vida monedas que se daban por perdidas desde antes del último halving de 2016. Los detalles precisos sobre el método siguen siendo limitados, pero el protagonista deja claro que sin la IA jamás habría dado con aquel archivo.
El rescate de los 5 bitcoin: una historia de once años
Según el relato que se ha hecho viral, el usuario adquirió los bitcoin en los primeros años de la criptomoneda, cuando el precio apenas arañaba los 200 dólares por unidad. Los guardó en una cartera local, protegiendo las claves en un wallet.dat dentro de una carpeta de trabajos académicos. Con el paso del tiempo, cambios de ordenador, formateos y la vida universitaria enterraron aquel archivo bajo capas de olvido.
Once años después, tras leer sobre las capacidades de procesamiento masivo de Claude AI, decidió probar suerte. Le dio acceso a sus copias de seguridad almacenadas en la nube y le pidió que rastreara cualquier rastro del archivo. No necesitó un ataque de fuerza bruta ni una sesión de hacking: la IA simplemente encontró el archivo entre centenares de documentos porque comprendía el contexto de lo que buscaba.
¿Cómo logró Claude AI desbloquear la wallet?
A diferencia de los programas especializados en recuperación de contraseñas, Claude no intentó reventar ningún cifrado. Lo que hizo fue algo más sutil y potente: procesó miles de nombres de archivo, fragmentos de texto y metadatos antiguos con una comprensión semántica que ningún buscador tradicional ofrece. Localizó un wallet.dat que, a simple vista, parecía un trabajo académico sin relación con Bitcoin.
Dicho de otro modo, la IA actuó como un detective de archivos. La comunidad técnica de Anthropic ya había mostrado la capacidad de sus modelos para manejar contextos enormes (hasta 200.000 tokens en versiones recientes), y este caso demuestra una aplicación práctica que va más allá de la productividad de oficina. El usuario recuperó el control de los fondos en cuestión de horas.
La doble cara de la IA como cerrajera digital
Esta historia trae consigo un mensaje esperanzador y, a la vez, una llamada de atención. Por un lado, muestra que muchas pérdidas cripto no son definitivas: una cartera mal archivada puede reaparecer gracias a algoritmos que entienden nuestro caos digital. Pero también enciende las alarmas sobre lo que una inteligencia artificial podría hacer en manos equivocadas, sobre todo si accede a copias de seguridad sin el consentimiento del dueño.
conviene no perder de vista el riesgo: si un modelo de lenguaje puede localizar archivos de cartera entre documentos personales, el siguiente paso lógico es combinarlo con herramientas de adivinación de contraseñas para intentar el desbloqueo completo. Eso sí, para que ese escenario sea factible el atacante necesitaría primero acceder a las copias privadas, un obstáculo nada menor.
Los expertos en seguridad recuerdan que la mejor defensa sigue siendo el uso de carteras hardware y la custodia en frío, donde las claves nunca tocan un ordenador conectado a internet. Aun así, el episodio ilustra que la IA no es solo un motor de productividad: también es una herramienta de exploración forense que obliga a repensar cómo protegemos nuestros restos digitales.
Por último, cabe recordar que esta proeza no está al alcance de cualquiera. El usuario contaba con la copia de seguridad original, aunque olvidada, y con los permisos legítimos para acceder a ella. Sin ese punto de partida, ni la IA más avanzada puede hacer magia. Pero para quienes aún guardan polvorientos discos duros con pequeñas fortunas, el mensaje es claro: quizá un asistente virtual sepa mejor que tú dónde escondiste tus propios ahorros.
