Magallanes Iberian Equity avanza un 11,4% en 2026 y saca 7,7 puntos de rentabilidad a Cobas Iberia, que se queda en el 3,66%. La gestora de Iván Martín se consolida como la referencia ‘value’ de la bolsa española.
Qué dicen las cifras: siete puntos y medio de distancia
El fondo insignia de Magallanes Value Investors cierra septiembre con una rentabilidad acumulada del 11,4% en lo que va de ejercicio, según los últimos datos de Morningstar a cierre del 29 de septiembre. La cifra le coloca en la sexta posición entre los fondos activos de renta variable española más rentables del año, a dos centésimas del quinto clasificado, Unicaja Renta Variable España (11,42%), y a 2,7 puntos porcentuales del líder.
En el extremo opuesto aparece Cobas Iberia, el vehículo de Francisco García Paramés, que apenas suma un 3,66% y cierra la clasificación de los 30 fondos analizados. Entre ambos median 7,7 puntos porcentuales en solo nueve meses. La brecha resume la pugna entre las dos gestoras ‘value’ de autor más reconocidas por el ahorrador español.
El conjunto del sector no acompaña a ninguno de los dos grandes nombres. La rentabilidad media de los 30 fondos de la clasificación se sitúa en torno al 8,9% en lo que va de año, más de dos puntos por debajo de Magallanes y casi cinco por encima de Cobas.
| Fondo | Rentabilidad 2026 | Posición | Anualizada 5 años |
|---|---|---|---|
| Bestinver Bolsa | 11,01% | 9 | 17,93% |
| Magallanes Iberian Equity | 11,4% | 6 | 16,21% |
| Azvalor Iberia | 6,95% | 21 | 15,71% |
| Horos Value Iberia | 5,73% | 27 | 12,84% |
| Cobas Iberia | 3,66% | 30 | 17,56% |
El mapa de la gestión ‘value’ española
Por delante de Magallanes, la clasificación la encabezan vehículos de casas menos identificadas con la etiqueta valor. SWM España Gestión Activa, de Singular AM, lidera con una rentabilidad superior al 14% que bate incluso al Ibex 35 con dividendos. Le siguen Santander Small Caps España (13%), Solventis Aura Iberian Equity (12,72%) y Fidelity Iberia (12,62%).
Ese liderazgo absoluto deja en segundo plano el pulso ‘value’. Solo el primer clasificado logra batir al índice, lo que confirma lo difícil que resulta superar al mercado en un ejercicio alcista. Entre los nombres clásicos de la inversión en valor, Bestinver Bolsa es el que más se aproxima a Magallanes, con un 11,01% que le concede el noveno puesto. A partir de ahí, la distancia se abre: Azvalor Iberia suma un 6,95% y cae al puesto 21, mientras Horos Value Iberia avanza un 5,73% y baja hasta el 27.
La brecha de 7,7 puntos no separa dos estilos, sino dos carteras: la que acierta con el ciclo industrial y la que aún espera su turno.
La cartera de Magallanes Iberian Equity explica parte del resultado. Entre sus principales posiciones figuran Atalaya Mining, Acerinox, Meliá Hotels, Gestamp y Amadeus, una combinación de minería, industria y turismo que ha captado el tirón del ciclo en la bolsa española.
Magallanes gana el año, pero Cobas aguanta a cinco
El dato de 2026 premia a Magallanes, aunque la fotografía cambia cuando se amplía el foco. A cinco años, Bestinver Bolsa encabeza la clasificación con una rentabilidad anualizada del 17,93%, seguido muy de cerca por Cobas Iberia, con un 17,56%. Magallanes se queda en el 16,21% anualizado, por delante de Azvalor Iberia (15,71%) y Horos Value Iberia (12,84%).
La lectura es relevante para el inversor. Magallanes domina el corto plazo, pero Cobas, que cierra la tabla del año, recupera terreno cuando se mide el ciclo completo. La dispersión entre el mejor y el peor de los grandes gestores ‘value’ supera los cinco puntos anualizados, una volatilidad que el ahorrador tiende a infravalorar.
La pugna entre ambas gestoras trasciende el dato. Nacieron al calor del éxito de Bestinver y Azvalor y compiten por el mismo perfil de partícipe: ahorrador de largo plazo, recelo hacia el producto indexado y confianza en el gestor de autor. Que una saque casi ocho puntos a la otra reabre el debate sobre el peso real del ‘stock picking’ en un mercado donde el Ibex encadena varios años al alza.
Conviene recordar que estos datos miden rentabilidad pasada y no anticipan la futura, una advertencia que la CNMV incluye en toda comercialización de instituciones de inversión colectiva. El ranking de Morningstar, además, compara 30 vehículos con políticas distintas bajo una misma etiqueta, lo que exige leer cada cifra con cautela.
La mayoría de los fondos ‘value’ españoles sigue perdiendo peso en las carteras de los hogares frente a la renta fija y los productos indexados, según los registros del sector que maneja Inverco. La pugna entre Magallanes y Cobas es, en el fondo, una lucha por captar el ahorro que aún confía en la gestión activa de autor.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El cierre del ejercicio a 31 de diciembre confirmará si Magallanes mantiene la ventaja sobre Cobas o si la recta final estrecha la brecha de 7,7 puntos.
- Reacción del valor: Un año por delante de sus rivales suele atraer entradas netas de partícipes, aunque el ahorrador premia más la constancia a cinco años que el liderazgo puntual.
- Precedente sectorial: A cinco años Cobas (17,56% anualizado) supera a Magallanes (16,21%), lo que demuestra que el liderazgo de nueve meses no se sostiene en el ciclo largo.
