Tanto para Bankinter como para el resto de las entidades bancarias, el primer trimestre de 2026 no debería deparar sorpresas. La estacionalidad del trimestre dificultará que se produzca una aceleración del crecimiento. El próximo 23 de abril, Bankinter publicará sus resultados del primer trimestre de 2026, en los que se espera un crecimiento interanual.
En este sentido, el margen de intereses debería marcar un suelo en el primer trimestre del año, debido a la estacionalidad típica que recoge un menor número de días. En la comparativa trimestral, se debería observar cierta caída del margen de intereses en un periodo donde todavía se reflejará el efecto negativo del proceso de depreciación de la cartera de crédito, aunque manteniendo la senda de moderación iniciada en el primer trimestre de 2025.
Tal y como explican desde Renta 4, «la atención estará en la evolución de los volúmenes de crédito en el mes de marzo, para ver si el inicio de la guerra entre Irán y Estados Unidos, ha podido tener impacto o no en las diferentes entidades bancarias, y las implicaciones que esto pueda tener en los próximos trimestres».
Fuente: MERCA2
BANKINTER, EN LA SENDA DEL CRECIMIENTO PARA EL PRIMER TRIMESTRE DE 2026
Es muy probable que Bankinter presente al mercado un crecimiento interanual del 5% en el margen de intereses, hasta los 569 millones de euros (frente a los 572 millones estimados por el consenso). Dicha cifra vendrá apoyada por el crecimiento de los volúmenes, en línea con la hoja de ruta de crecimiento de un dígito medio en el crédito, con Irlanda y Portugal como motores de dicho avance.
Siguiendo esta línea, las comisiones netas para Bankinter se proyectaron en la guía de 2026 con un crecimiento de un dígito alto. Se espera que alcancen los 204 millones de euros, lo que supondría un incremento del 9% interanual, situándose en línea con las previsiones de los analistas de Renta 4.
Se prevé que Bankinter alcance un beneficio neto de 285 millones de euros durante el primer trimestre de 2026
No obstante, los analistas de Renta 4, señalan que, «dada la volatilidad del trimestre no hay que descartar que la línea de ROF (Resultado de Operaciones Financieras) sea más alta de lo habitual mientras que la línea de otros ingresos y gastos de explotación pueda registrar un impacto negativo mayor frente al primer trimestre de 2025 recogiendo el avance de los recursos».
Asimismo, los gastos de explotación también es probable que para Bankinter, evolucionen en línea para dar visibilidad al cumplimiento de la guía del año de ratio de eficiencia inferior al 35%, lo que situaría la ratio de eficiencia en el 35,9% en el primer trimestre de 2026. En provisiones de crédito el aumento esperado (11% interanual Renta 4) vendría asociado al avance del crédito que esperamos ver en todos los mercados.
Fuente: Agencias
Centrándonos en el capital, se espera una generación orgánica de capital de 20 puntos básicos en el trimestre, a lo que habría que añadir unos 3 puntos básicos de su participación en Línea Directa Aseguradora. En conjunto, los analistas de Renta 4 esperan que la entidad cierre el trimestre con un CET 1 del 12,95%.
«Con una evolución operativa que debería dar visibilidad al cumplimiento de las guías del año, no esperamos cambios en las mismas. Creemos que la atención se centrará el potencial impacto en morosidad y provisiones como consecuencia de la guerra, así como de las implicaciones del reciente movimiento corporativo con la integración de Plenium Partners y Bankinter Investment y la compra de una participación en Access Capital Partners (ACP)», certifican los expertos de Renta 4.
EL IMPACTO DE LA GUERRA DE IRÁN Y UN TRIMESTRE FUERTE PARA BANKINTER
En general, los bancos españoles, donde encontramos a Bankinter, parecen resistentes en el contexto geopolítico actual, con una economía nacional relativa. Asimismo, las entidades bancarias dentro de lo que cabe están tranquilas ya que el impacto de la guerra de Irán aún no se reflejará en las ganancias del primer trimestre de 2026.
«Creemos que Bankinter mostrará una fuerte dinámica de ganancias en el primer trimestre, es decir, ya que estamos buscando un NII que suba un 2% en el trimestre, impulsado principalmente por una mayor reducción en el costo de los depósitos dada la reestación de las cuentas digitales a tasas más bajas», explican los expertos de Jefferies.
Sin ir mas lejos, Bankinter surge como una excepción. «La única excepción notable aquí es Bankinter, donde creemos que los márgenes de los clientes pueden mejorar en el trimestre, ya que la presión negativa sobre los rendimientos de los préstamos se compensa con creces con una reducción en el costo de los depósitos, impulsada por el reprecios de las cuentas digitales a tasas más bajas», añaden desde Jefferies.
Desde Jefferies apuntan a que esperan una temporada de ganancias del primer trimestre en gran medida sin incidentes para los bancos españoles. Si bien los inversores se preocuparán por los efectos secundarios de la guerra de Irán, todavía no se ve un impacto material para las ganancias trimestrales, ya que las tasas solo se movieron significativamente en marzo y los bancos generalmente no actualizan los modelos macro de ECL en el primer trimestre.
