Iberdrola ha anunciado este lunes un plan de inversión de 4.500 millones de euros en redes eléctricas en el estado brasileño de Bahía, un movimiento que consolida su apuesta por el mercado brasileño como uno de los principales motores de su crecimiento internacional.
El plan, desvelado por el presidente ejecutivo de la compañía, Ignacio Galán, se articula a través de su filial Neoenergia Coelba y contempla el despliegue de 54 nuevas subestaciones, más de 2.000 kilómetros de líneas de alta tensión y 42.000 kilómetros de redes de media tensión hasta 2030. La cifra en moneda local asciende a cerca de 25.000 millones de reales.
Con este programa, Bahía concentrará el 50% de las inversiones en redes de distribución eléctrica que Neoenergia, la filial brasileña del grupo, ejecutará en los próximos cinco años tras la renovación de sus concesiones. En total, Neoenergia tiene previsto movilizar 50.000 millones de reales (9.000 millones de euros) en el negocio de distribución.
El plan de inversiones: 54 subestaciones y 42.000 km de red
El eje central del nuevo ciclo inversor es la electrificación de un estado de marcado perfil agroindustrial. Las 54 subestaciones previstas se sumarán a los más de 2.000 kilómetros de líneas de alta tensión y a los 42.000 kilómetros de redes de media tensión que Iberdrola desplegará en Bahía. El objetivo es reforzar la fiabilidad del suministro y absorber la creciente demanda de un territorio que alberga la mayor feria agrícola de Brasil.
La renovación de las concesiones de distribución por 30 años más, firmada el pasado mes de mayo, ha sido el catalizador que ha permitido dar luz verde a este volumen de inversión. Según Ignacio Galán, “la firma de la renovación ha sido clave para garantizar la previsibilidad mediante una normativa que fomenta las inversiones en un marco de seguridad jurídica, como el que se mantiene en Brasil”.
Brasil, un mercado estratégico para Iberdrola
El anuncio se produjo en la inauguración de la Bahia Farm Show, evento en el que Neoenergia participa desde hace más de una década y que contó con la presencia del vicepresidente brasileño, Geraldo Alckmin, el ministro de Minas y Energía, Alexandre Silveira, y el gobernador de Bahía, Jerônimo Rodrigues, entre otras autoridades. El respaldo institucional subraya el carácter estratégico del proyecto para el Estado.
Brasil aporta a Iberdrola uno de sus mayores parques de generación renovable y redes de distribución, y las inversiones comprometidas hasta 2030 confirman que el país es una de las geografías prioritarias del grupo. La apuesta por Bahía, en particular, busca capitalizar el crecimiento de la demanda industrial y agrícola, dos sectores que tiran de la electrificación del estado.
La renovación de las concesiones por tres décadas proporciona la seguridad jurídica necesaria para ejecutar un plan de inversión multimillonario sin incertidumbres regulatorias.
La apuesta por las redes es, de hecho, una constante en la estrategia de Iberdrola, que ya destina más de la mitad de sus inversiones al negocio regulado de redes eléctricas. El plan de Bahía se enmarca en ese vector y se financia con el flujo de caja recurrente de Neoenergia, que se ha fortalecido tras la renovación de las concesiones.
Análisis: por qué Bahía refuerza la apuesta internacional de Iberdrola
El mercado brasileño representa el tercer pilar geográfico de Iberdrola, junto con España y Estados Unidos, y concentra una parte sustancial de su capacidad instalada en renovables y de sus activos de distribución. La decisión de inyectar 4.500 millones de euros en un solo estado durante seis años es coherente con la filosofía de Galán de priorizar las inversiones en redes reguladas —que ofrecen retornos estables y visibles— sobre otras áreas sujetas a mayor volatilidad de precios. El dato de que Bahía acapare la mitad del nuevo ciclo de Neoenergia en distribución subraya el peso específico del estado dentro de la filial brasileña y la confianza del grupo en la solidez del marco jurídico y en la tracción de la demanda. Frente a competidores como Enel o EDP, que también intensifican su presencia en redes latinoamericanas, Iberdrola sitúa a Brasil como el laboratorio de su modelo de negocio basado en la electrificación y la digitalización de la red. La clave a vigilar es la ejecución de los primeros hitos del plan, que determinará si los retornos esperados —en un entorno de tipos aún elevados— cumplen con las métricas de rentabilidad exigidas por el mercado.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La evolución de la demanda eléctrica en el estado de Bahía y la ejecución de los primeros hitos del plan, que marcará el ritmo de la rentabilidad de la inversión.
- Reacción del valor: El mercado acogió la noticia sin grandes sobresaltos, ya que la inversión en redes reguladas es una constante en Iberdrola y estaba, en parte, descontada. La clave está en la previsibilidad de los retornos.
- Precedente sectorial: Otras grandes eléctricas europeas, como Enel y EDP, también han intensificado sus inversiones en redes en Latinoamérica, atraídas por los marcos regulatorios estables y el crecimiento de la demanda. La experiencia de Iberdrola en Brasil es, por escala, la más avanzada.
