La jornada del martes viene marcada por la decisión de tipos del Banco de Japón (BoJ) donde no se esperan cambios, las Expectativas de inflación del BCE a 1 y 3 años, la Confianza del Consumidor en EE. UU. y los resultados de Puig (ventas), Coca Cola, GM, Booking, T- Mobile, Visa, Starbucks y Airbus, entre otros.
“Irán será aún la clave, pero la macro ganará relevancia los próximos días. Se reunirán los principales bancos centrales del mundo: el Banco de Japón (martes), la Fed (miércoles) y el BCE y el Banco de Inglaterra (jueves). No estimamos cambios en los tipos, pero será relevante analizar el tono de los mensajes para tratar de anticipar futuros movimientos”, según apuntan en Bankinter.
Por su parte, Raphaël Thuin, director de Estrategias de Mercados de Capitales de Tikehau Capital, analiza el posicionamiento de la Fed y el BCE en un contexto de inflación persistente:
“La Reserva Federal se encuentra en una posición difícil y se espera que mantenga una política restrictiva”, en un entorno en el que la inflación sigue siendo resistente por factores como los aranceles, la fortaleza del mercado laboral y el aumento de los precios de la energía vinculado al conflicto con Irán.
En este sentido, subraya que la inflación en EE. UU. presenta “Características más estructurales”, lo que podría implicar que la política se mantenga restrictiva durante más tiempo, aunque “Una bajada de tipos es posible a finales de 2026 si la inflación se modera claramente”.
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En Europa, señala que existe el riesgo de “compensar en exceso en sentido contrario” por parte del BCE, mientras que “es posible que el BCE no quiera precipitarse a subir los tipos de forma demasiado agresiva en un entorno de crecimiento lento”.
Asimismo, apunta que el mercado se está adaptando a la posibilidad de que persista una “Prima de riesgo en los mercados energéticos y en algunas materias primas”.
Banco de Japón y resultados de Puig, Coca Cola, T- Mobile o Airbus
Sorprendentemente, la jornada arranca en Chile con la decisión de tipos de interés. En Asia, el foco se sitúa en Japón, donde se publican datos del mercado laboral que apuntan a una situación sin grandes cambios, junto con la ratio de ofertas de empleo, que refleja cierto ajuste. A lo largo de la madrugada, el Banco de Japón concentra la atención con su decisión de tipos, sus perspectivas económicas y la publicación de indicadores de inflación subyacente, seguidos de la habitual rueda de prensa que puede ofrecer pistas sobre el rumbo futuro de su política.
España presenta cifras de desempleo correspondientes al primer trimestre, junto con la evolución de las ventas minoristas, mientras que en Italia se conocen datos de ventas industriales y precios de producción, además de varias subastas de deuda a corto plazo. El BCE publica su encuesta sobre préstamos bancarios, un indicador relevante para evaluar las condiciones de financiación en la región. Francia, por su parte, informa sobre el número de demandantes de empleo.
Fuera de Europa, destacan también los datos comerciales de Hong Kong, con información sobre importaciones, exportaciones y balanza comercial, así como cifras de producción industrial en India y datos de inflación en Brasil, que permiten tomar el pulso a distintas economías emergentes.
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Por la tarde, la atención se traslada a Estados Unidos, donde se publica la variación semanal del empleo según ADP y el índice Redbook de ventas minoristas. También se difunden múltiples indicadores del mercado inmobiliario, incluidos los precios de vivienda elaborados por S&P/Case-Shiller, junto con el índice de precios de la vivienda. Más adelante, se conocen los datos de confianza del consumidor de The Conference Board, así como varios índices regionales de actividad manufacturera y del sector servicios, incluyendo los de Richmond y Texas.
La jornada concluye con una subasta de deuda estadounidense a medio plazo, la publicación de la oferta monetaria y, ya en la noche europea, la comparecencia de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo. Finalmente, se difunden las reservas semanales de crudo del API, que aportan información relevante sobre la evolución del mercado energético.
