La entidad bancaria CaixaBank presentará resultados del primer trimestre de 2026 el próximo 30 de abril. Los resultados del primer trimestre de la compañía deberían ser sólidos, pero el contexto macroeconómico ha cambiado. Ante la mayor inflación, las tasas de interés más altas y la creciente incertidumbre tras la escalada en Oriente Medio, el mercado ha adoptado una postura más defensiva para las entidades financieras.
En este sentido, el primer trimestre de 2026 para CaixaBank está más condicionado por el momento, pero los expertos esperan para anunciar que una nueva recompra es la decisión correcta; la ausencia de acción de capital en el primer trimestre aún puede decepcionar a algunos inversores de la entidad.
Los expertos de Renta 4 apuntan a que, «tras revisar al alza algunos de los objetivos del Plan Estratégico de CaixaBank en la pasada presentación de resultados, no esperamos novedades por este lado. El mercado estará pendiente del mensaje que puedan ofrecer sobre la evolución del crédito en el entorno actual, y si anuncian otro programa de recompra de acciones«.
Fuente: Agencias
UN TRIMESTRE COMPLICADO Y NEGATIVO PARA CAIXABANK
En este contexto, los expertos de Renta 4 han realizado una serie de previsiones para la entidad financiera, que visibilizan un período complicado y bastante negativo para CaixaBank. La entidad financiera se enfrenta a saldos de depósitos/capital de trabajo menos favorables y constantes obstáculos para la revisión de precios.
«Esperamos un margen de intereses de 2.661 millones de euros en el primer trimestre de 2026, es decir, 1% interanual, que se verá afectado negativamente por la debilidad estacional en términos de saldos medios, menos días de actividad y mayor porcentaje de la cartera hipotecaria a tipo variable repreciándose», añaden desde Renta 4.
LA SITUACIÓN DE CAIXABANK MEJORARÁ EN EL SEGUNDO SEMESTRE A MEDIDA QUE LA DINÁMICA DE AJUSTE DE PRECIOS EN INGRESOS NETOS POR INTERESES SE VUELVA FAVORABLE
Siguiendo esta línea, por lo que respecta a los ingresos por servicios, alrededor del 6% interanual en el primer trimestre, donde los analistas esperan cierta moderación en comparativa trimestral, un -2% interanual, afectados por el efecto calendario, un cuarto trimestre de 2025 más fuerte en el uso de tarjetas, el efecto que pueda tener la volatilidad de marzo en los mercados y menores comisiones bancarias tras realizar 3 operaciones de SRT, pero ninguna en el primer trimestre de 2026.
«Los gastos de explotación crecerían en el primer trimestre de 2026 al 5% interanual, en línea con la guía del año, en un trimestre donde se registran los IBIs de los activos en uso, mientras que las provisiones podrían alcanzar los 239 millones de euros (23% interanual frente a los 230 millones del consenso). Esperamos que el beneficio neto cierre el primer trimestre en 1.478 millones de euros«, apuntan desde Renta 4.
Asimismo, en cuanto al capital, será un primer trimestre para CaixaBank sin sobresaltos, con la generación orgánica que los expertos estiman en 14 puntos básicos, hasta situar la ratio CET 1 en 12,7%. «En nuestros cálculos, modelamos que Caixabank anuncie una recompra de acciones de 500 millones de euros en el primer trimestre, lo que les llevaría exactamente a su objetivo CET1 del 12,5%», certifican desde Jefferies.
EL CONFLICTO DE ORIENTE MEDIO EN LAS ENTIDADES BANCARIAS
Hay que entender que los bancos españoles parecen resistentes en el contexto geopolítico actual, con una economía nacional relativamente aislada y un perfil de crecimiento atractivo contra Europa.
«Prevemos una temporada de resultados del primer trimestre para los bancos españoles sin grandes sobresaltos. Si bien a los inversores les preocuparán los efectos indirectos de la guerra de Irán, no vemos ningún impacto material en las ganancias trimestrales todavía, ya que las tasas se movieron significativamente«, apuntan desde Jefferies.
En este sentido, el primer trimestre suele ser estacionalmente más débil para la banca en España, especialmente tras el impulso del cierre de año. En este periodo, se prevé una caída de los volúmenes de crédito, tanto hipotecario como corporativo, lo que presionará a la baja los ingresos por intereses en la mayoría de entidades, con la excepción de Bankinter, donde se espera un ligero repunte.
Asimismo, CaixaBank es la entidad más sensible a los tipos de interés. Parte del impulso alcista de las tasas podría verse contrarrestado por menores volúmenes de préstamos. La calidad de los activos también será el foco de atención en un contexto de mayor inflación y tasas de interés más altas, aunque los expertos no esperan que las entidades financieras actualicen sus modelos macro de ECL en el primer trimestre.
