Suzy Waite para Bloomberg
Bruce Richards, jefe de Marathon Asset Management, se está preparando para la próxima recesión mundial, que podría estar a unos dos años de distancia.
El director ejecutivo de la firma de fondos de cobertura de crédito está planeando un nuevo fondo para aprovechar las oportunidades creadas antes de otra crisis mundial. Podría empezar a recaudar el capital a partir de la segunda mitad de 2018.
“¿Vamos a caer en una recesión?”, se preguntó Richards en una conferencia de Legends 4 Legends en Amsterdam la semana pasada. “¿Cuándo será nuestro próximo ciclo de crisis? No será este año o el próximo, pero posiblemente ocurra en 2019”.
JP Morgan Chase pronostica una desaceleración económica mundial de las economías desarrolladas en 2018
Mientras las acciones de los Estados Unidos están en récords históricos y las tasas de incumplimiento de las empresas están cayendo a mínimos, hay preocupación de que los países desarrollados, en particular, están creando burbujas de activos que podrían obstaculizar el crecimiento.
Richards señaló que el índice S&P 500 también alcanzó máximos históricos al borde de la crisis financiera de 2008, y JP Morgan Chase & Co, pronostica una desaceleración el próximo año en economías desarrolladas tales como los Estados Unidos, Japón, China y Alemania. “La próxima recesión, una vez que ocurra, no será como la última recesión”, manifestó Richards.
Enormes oportunidades
Si bien será “leve” en comparación con el crash inmobiliario de hace una década, la próxima recesión seguirá causando que el 15% de la deuda corporativa de grado de inversión más baja de los Estados Unidos descienda al grado de bonos basura. Para las compañías cíclicas, esto podría equivaler a unos 500.000 millones de dólares en deuda (425.000 millones de euros), creando “enormes oportunidades para los fondos de inversión, expresó Richards.
“Hoy en día, las tasas de morosidad son muy bajas”, señaló Richards a una audiencia de gestores de fondos de cobertura e inversores en el Amsterdam Eye Museum el pasado 28 de septiembre. “El mínimo en las tasas por defecto significa que sólo tenemos un camino a seguir desde aquí”.
En una entrevista después de la conferencia, Richards se negó a proporcionar más detalles sobre el fondo en cuestión que está planeando para discutir sus objetivos para la recaudación de capital.
Hay grandes probabilidades de tasas de crecimiento lentas o cero durante los próximos años
Richards también recomendó préstamos improductivos en el sur de Europa y dijo que Marathon Asset Management probablemente aumentará los 2.000 millones de dólares (1.700 millones de euros) de préstamos incobrables que ha acumulado en el continente durante los últimos años, principalmente de los Estados Unidos, Irlanda, Alemania y Francia.
Menos velocidad por el Brexit
Richard todavía cree que las empresas del Reino Unido son candidatas a la inversión, a pesar de la incertidumbre creada por las negociaciones para sacar al país de la Unión Europea.
“Es demasiado pronto para saber cuándo comenzará la desaceleración en el Reino Unido” debido al Brexit, apuntó Richard. Aunque es poco probable que el país entre en una recesión profunda, predijo que hay una probabilidad creciente de “tasas de crecimiento lentas o incluso cero durante dos o tres años”.
