El próximo 27 de abril a las 13:00 horas, AENA dará informe de sus resultados del primer trimestre de 2022 en el que si bien no se espera una recuperación que la ubiquen en los niveles previos a las pandemia, sí se espera un mejoramiento sustancial frente a los resultados del periodo anterior. Recordemos que, frente al cierre anual de 2021, los ingresos de la compañía alcanzaron 2.393 millones de euros lo que correspondió a un incremento del 6,7% frente a los ingresos de 2020 pero al mismo tiempo, un 46,9% menos frente a los ingresos de 2019 previos a la pandemia. Al mismo tiempo, el resultado neto de la compañía se recuperó en un 52,6% a cierre de 2021 lo que significó -60 millones en pérdidas frente a los -126 millones registrados en 2020. Sin embargo, en 2019 la compañía registraba unos resultados netos de 1.442 millones en positivo lo que significa que, aunque la compañía viene mejorando, aún falta un 100% para ubicarse en los niveles óptimos. 

En 2021 el tráfico de pasajeros alcanzó cifras de 136 millones lo que significó una recuperación del 52,7% respecto a 2020 y del 44,4% frente a 2019 que de acuerdo con la evolución de la pandemia y al levantamiento de restricciones en especial en la zona europea, indicaría para este primer trimestre un avance de más de 30 millones en tráfico de pasajeros. 

Adicional a esto, recordemos que Aena viene luchando con sus inquilinos desde hace más de un año por causa de la ley de ordenación de transportes terrestres que el congreso estableció para ayudar a los comerciantes en medio de la situación pandémica. AENA redujo el monto de la renta a los negocios relacionados con restauración y comercio minorista en hasta el -50% del valor del canon. Por otro lado, los inquilinos pelean por cuanto la ley entiende que la disminución de la renta debe ser proporcional a la disminución del tráfico de pasajeros lo cual tan sólo para 2020 presentó una reducción del 72,4% y a la fecha no se zanja la disputa. Esperemos que la salida del secretario del consejo de Aena Juan Carlos Alfonso quien acusan de ser el cuello de botella en la negociación pueda dar rienda suelta a un acuerdo justo. 

AENA EN EL IBEX 35

Por toda esta situación coyuntural las acciones de la compañía se han mantenido trabajando en un rango entre los 130 y 150 euros desde finales de 2020 hasta la fecha. Sin embargo, técnicamente vemos que se logró ubicar por encima del soporte macro más importante que registramos en junio de 2020 por encima de los 144,7 euros por acción incluso, habiendo pasado nuevamente por un impacto bajista ocasionado por la llegada de la guerra de Rusia contra Ucrania la cual alcanzó a depreciar la acción en un -19%, valor que a hoy ha recuperado prácticamente en su totalidad.

Es por esto por lo que técnicamente vemos la probabilidad de apoyarse nuevamente en ese soporte dando probabilidades de compras en niveles de 144 euros con la posibilidad de un primer objetivo en el cierre de ciclo macro que hace parte del patrón psicológico alcista arriba de los 180 euros por acción, lo que corresponde a un 25% de beneficio estimado al mediano plazo.

Catenon sigue trazando la línea ascendente en Bolsa a la vez que prorroga su buen momento comercial. La compañía tecnológica dedicada a la búsqueda de talento sigue siendo uno de los valores más a tener en cuenta del BME Growth. La empresa ya fue uno de los valores más rentables del pasado año y, aunque no logra aproximarse a las mismas cifras de crecimiento, la realidad es que sigue siendo una entidad rentable en lo que va de año. 

La empresa presidida por Javier Ruíz de Azcárate mantiene la tendencia alcista desde inicios de año con una subida superior al 31%. Del mismo modo, Catenon marca un crecimiento mayor al 17% entre enero y marzo. En este mismo tiempo, la entidad ha logrado ingresar 3,6 millones de euros, más de un 1,2 millón de euros con respecto al pasado año en el mismo periodo. De esta forma, la empresa capitaneada por Miguel Ángel Navarro Barquín logra conjugar su buena posición en el mercado con la dinámica alcista en Bolsa. La realidad es que el buen hacer comercial tiene un estrecho vínculo con la cotización en el mercado de valores, y Catenon es un ejemplo de ello.

CATENON INGRESA 1,2 MILLONES MÁS CON RESEPCTO AL PRIMER TRIMESTRE DEL PASADO AÑO 

Del mismo modo, la compañía del antiguo MAB ha logrado un beneficio bruto de explotación de 888.313 euros. Catenon ha apostado por sí misma y ha logrado acrecentar sus líneas de negocio. Además, pese a que es una empresa «pequeña» tiene presencia en varios países. 

CATENON VALE MÁS DE 42 MILLONES DE EUROS EN BOLSA 

A nivel bursátil, el precio actual de las acciones de Catenon es de 2,29 euros. La realidad es que el valor de sus títulos no ha dejado de crecer desde que comenzase el presente de año. Pese a que la guerra entre Rusia y Ucrania mermó a la mayoría de las empresas del selectivo español, la firma presidida por Ruíz de Azcárate ha logrado salvar dicho obstáculo. Así, su acción vale 0,55 euros más que a principios de enero. 

EL PRECIO ACTUAL DE LA ACCIÓN DE CATENON ES DE 2,29 EUROS

Del mismo modo, actualmente Catenon tiene una capitalización bursátil superior a 42 millones de euros. Es por ello por lo que la empresa vale en Bolsa 10 millones de euros más que desde comienzos de año. Un crecimiento que habla del interés que tiene el inversor en la empresa. En la misma línea, GVC Gaesco recomienda comprar la acción de Catenon y sitúa el precio objetivo en 2,50 euros. 

Catenon sigue creciendo en Bolsa. La entidad el antiguo MAB sigue haciéndose grande en el selectivo español. Hoy por hoy es una de las pocas empresas que ha logrado extrapolar el buen momento bursátil que selló el pasado año. De seguir así, la entidad podría cerrar el semestre siendo uno de los valores más rentables del mercado de ‘small cap’. 

Jochen Eickholt a penas lleva dos meses al frente de Siemens Gamesa y los problemas no sólo no han cesado, sino que se van a prolongar a lo largo de este año. La filial española de renovables ha vuelto a revisar a la baja sus estimaciones para los resultados del segundo trimestre de 2022. Una situación que acusa a problemas externos relacionados con la inflación y los elevados precios de materiales como el acero e internos, en cuanto a los retrasos producidos en el desarrollo de su prometedor proyecto onshore, la plataforma 5.X.

El nuevo consejero delegado enviado por la matriz alemana para tratar de enderezar el rumbo de la renovable ha pedido tiempo para resolver los problemas de la compañía, pero los analistas no ha acogido con buenas previsiones el nuevo recorte de objetivos que ha anunciado la empresa, a pesar del rebote cercano al 3% que han protagonizado las acciones de la cotizada española al cierre de la última sesión, empujada por el buen momento de las energías renovables.

De hecho, Eickholt y Beatriz Puente, directora financiera de la empresa, han reconocido en una llamada con analistas este miércoles que debido a las dificultades macroeconómicas renegociarán los contratos al alza con los clientes para incluir los conceptos de inflación en ellos y tratar de paliar un aumento de los costes. Eickholt también ha destacado como uno de los motivos principales de la revisión a la baja de las ventas los elevados precios de metales como el acero y el cobre, el contexto inflacionario actual y los problemas en la cadena de suministros.

LAS PRISAS «BOICOTEAN» LA TURBINA 5.X

Pero, sin duda, uno de los proyectos que se le ha atragantado a Siemens y por el que las prisas han jugado una mala pasada a la renovable es la turbina 5.X para el negocio terrestre. Necesitaremos un poco de tiempo para evaluar más a fondo estos problemas, pero, en mi opinión, en este momento se pueden resolver y, como hemos dicho anteriormente, la tecnología como tal no proporciona signos de interrogación adicionales, se entiende que es sólida y eso también en cierto modo una buena noticia«, ha comentado el Eickholt al respecto.

El directivo ha reconocido que la compañía se lanzó demasiado pronto a la producción de este nuevo producto y más tarde han tenido que hacer frente a problemas con el diseño, por lo que han tenido que reformar algunos componentes de la turbina. Estos problemas internos de la compañía han provocado retrasos en las entregas y costes añadidos que han repercutido sobre su margen de rentabilidad. La plataforma 5.X es la apuesta más prometedora del sector eólico terrestre, contando con una capacidad unitaria de 6,6 MW que puede suministrar electricidad a 5.000 hogares al año.

A la espera de los resultados finales del segundo trimestre de 2022 que se publicarán el 5 de mayo, los resultados preliminares muestran unas ventas de aproximadamente 2.200 miles de millones de euros, con un EBIT pre PPA y antes de costes de I&R de aproximadamente -304 millones de euros. Por otro lado la deuda financiera neta se habría situado en -1.700 millones de euros. Cifras que en algunos casos son peores de lo que estimaban los analistas.

PESIMISMO ENTRE LOS ANALISTAS

De esta manera, diferentes firmas de análisis que siguen la evolución de Siemens Gamesa en el Ibex 35 han reiterado sus consejos de venta para las acciones de la compañía y son pesimistas respecto a su recorrido a corto plazo. Firmas como Santander, Morgan Stanley y Alantra han vuelto a reiterar sus consejos de venta tras la nueva revisión de las guías que ha realizado la empresa. En el caso de Morgan Stanley, los analistas de la entidad vienen recortando el precio objetivo de sus acciones desde que comenzó el año, pasando de los 22,5 euros de enero hasta los 14 euros por título en los que lo sitúan actualmente.

Desde Renta 4 se han sumado al pesimismo y esperan que la cotización de Siemens Gamesa se vea negativamente afectada, por lo que reiteran su consejo de infraponderar sobre el valor y ponen en revisión el precio objetivo. «Se confirman nuestros peores presagios (aunque no creíamos que la revisión fuera a tan corto plazo, sí que esperábamos que a lo largo de este año pudiese haber otra revisión a la baja de sus estimaciones) a consecuencia del deterioro adicional de la situación global en la cadena de suministro por las tensiones geopolíticas, que se une a los problemas adicionales a los anteriormente mencionados generados por el lanzamiento de la nueva plataforma», han señalado.

Tampoco ha caído con buen pie la información para los analistas de Bankinter, que siguen viendo en las previsiones de la eólica motivos para vender sus títulos. «A pesar del anuncio de la Venta de Activos por unos 580 millones de euros, que deberá materializarse en sus cuentas en los próximos trimestres, las cifras preliminares muestran un mayor deterioro de la deuda financiera neta que se eleva hasta unos -1.700 millones de euros desde -900 millones de euros al cierre del trimestre anterior», destaca el banco.

Es por ello que Bankinter mantiene su recomendación de vender sobre el valor, a pesar del descenso acumulado que ya lleva la compañía desde enero y que supone una pérdida de valor del 24,7%. «Revisaremos a la baja nuestras estimaciones y valoración, ante la ausencia de mejora en los márgenes del segundo trimestre y especialmente el deterioro de la posición financiera», añaden los analistas.

En cualquier caso, los vientos de cola para el sector de las renovables, en un momento en el que el camino hacia una menor dependencia del gas ruso y hacia un futuro de emisiones cero, hace que a largo plazo tanto Siemens Gamesa como el sector de las energías limpias en España tengan buenas previsiones de crecimiento. Nueve de las casas de análisis que recoge el consenso de mercado de Bloomberg recomiendan comprar los títulos de la renovable, diez aconsejan mantener el valor en cartera y siete optan por el consejo de vender sus acciones.

Braulio Medel ha puesto punto final a toda una vida en Unicaja Banca. El que fuera uno de los hombres más importantes de la entidad bancaria andaluza comunicó el pasado jueves sus intenciones de salir de la Fundación Unicaja. La realidad es que los últimos meses de Unicaja han venido marcados por varias turbulencias en la cúpula directiva. Medel ha estado en el ojo del huracán por gran parte de los trabajadores de la entidad, quienes sospechaban que el presidente de la fundación quería beneficiar a Liberbank. 

Ha sido el propio Medel quien ha zanjado este asunto con su salida anticipada de la presidencia de la Fundación. Así, parece que los problemas internos y la crisis de gobernanza de la entidad llega a su fin. Braulio Medel siempre ha sido una figura importante en la entidad. De hecho, en directivo se desvincula de la compañía andaluza después de más de 40 años. 

LA FUNDACIÓN UNICAJA ES CLAVE

Medel dejó el cargo de presidente de Unicaja Banco en 2016 para incorporarse a la presidencia de la Fundación Unicaja. Pese a esto, su presencia en la entidad ha sido clave ya que la Fundación es el accionista mayoritario del banco. Dicho organismo posee el 30,2% de la entidad andaluza, que corresponde a más de la mitad del capital flotante que tiene Unicaja. Es por ello por lo que la presencia de Medel incomodaba a un sector de la compañía. 

UNICAJA BANCO TIENE UN CAPITAL FLOTANTE CERCANO AL 60%

Ahora, tras la salida de Braulio de la Fundación y, por ende, de la junta de Unicaja, ha comenzado un baile accionarial en el que el resto de los inversores buscan rentabilidad. No es para menos ya que, lejos de la crisis de gobernanza, el banco funciona bien y, además, cuenta con grandes perspectivas bursátiles. De hecho, Unicaja Banco no va mejor en el Mercado Continuo porque no han querido. Han sido ellos mismos quienes se han encargado de deslucir su propia acción. 

TENDENCIA ALCISTA EN BOLSA 

Unicaja Banco avanza en el mercado de valores con el farolillo en verde encendido. La compañía andaluza se ha revalorizado cerca de un 2% desde que comenzase el año. En la misma línea, la entidad bancaria asciende por encima de un 7,60% en los últimos días. Un dato esclarecedor, ya que coincide con la salida de Medel de la Fundación Unicaja. Por el momento, la acción del banco sigue por debajo del euro, una barrera que se antoja clave. Unicaja sigue siendo el banco más barato (por capitalización bursátil) del mercado de valores. Pese a ello, cuenta con buenas perspectivas por parte de los analistas. 

DIMENSIONAL FUND ADVISORS AVANZA EN UNICAJA 

Habiendo pasado una semana desde que Medel anunció su salida de la Fundación, Dimensional Fund Advisors ha avanzado en el capital de la compañía. El que es el décimo accionista con más presencia en Unicaja realizó una recompra de acciones el pasado 18 de abril de casi 5 millones y medio de acciones. Así, el fondo se hace con el 1,09% del capital de la compañía. Por otro lado, UBS también ha decidido reinvertir en la empresa tras la salida del directo. En su caso, el banco suizo se ha hecho con un paquete superior a las 300.000 acciones, por lo que posee el 0,40% del capital de la entidad con sede en Málaga. 

DIMENSIONAL FUND ADVISORS ES EL DÉCIMO ACCIONISTA CON MAYOR PRESENCIA EN EL ACCIONARIADO DE UNICAJA

Ambas operaciones se enmarcan en un periodo de tiempo marcado por la salida de Medel. La realidad es que su presencia en el accionariado estaba suponiendo un problema para Unicaja. El propio Banco de España avisó de que una mala gobernanza supondría una ampliación de capital, un hecho que empañaría la cotización de Unicaja en el mercado de valores. 

LOS ANALISTAS APRUEBAN A UNICAJA

Por otro lado, las últimas recomendaciones que los analistas dan tras la salida de Medel de la Fundación Unicaja son positivas. Por ejemplo, Alantra recomienda comprar la acción de Unicaja y en su caso fija el precio objetivo en 1,23 euros. Aun habiéndose anunciado la salida del directivo, las casas de análisis ya le daban buenas previsiones a Unicaja. CaixaBank recomienda comprar los títulos de la entidad andaluza, y sitúa el precio objetivo en 1,20 euros; Grupo Santander sobrepondera la acción de la empresa andaluza, y marca el precio objetivo en 1,95 euros. Varias recomendaciones que auguran un buen futuro a la empresa en el mercado de valores. 

Ahora, sin Medel, parece que Unicaja tiene el camino allanado para seguir creciendo en el mercado de valores. Además, todo indica que a la banca le espera un buen año en el Bolsa. La creciente subida de tipos se ha convertido en el mayor aliado del sector. Unicaja Banco tiene todo de cara para seguir escalando en el mercado de valores. En su caso, no sería extraño ver como en los próximos días supera la barrera del euro. De seguir así, la entidad con sede en Málaga puede ser un valor rentable para lo que resta del año. La salida de Medel ha traído consigo los primeros bailes en el accionariado de la compañía y un ascenso bursátil superior al 7%.