Airbus y Boeing afrontan la recta final de 2026 con una batalla cada vez más desigual: el fabricante europeo no solo entrega más aviones, sino que está disparando los pedidos mientras su rival estadounidense intenta recuperar el pulso.
Sin embargo, el mercado ya mira más allá de este año: 2027 será la prueba de fuego para demostrar quién puede aumentar la producción, evitar nuevos problemas industriales y convertir el boom de la aviación en más caja para sus accionistas.
Esta es la principal conclusión de la nota de RBC Capital Markets que firma Ken Herbert tras conocer las entregas de aeronaves de los dos mayores fabricantes del mundo en el mes de agosto.
El dato es que Airbus registró 57 entregas frente a las 51 aeronaves de Boeing durante el mes. En lo que va de año, ambos fabricantes están superando sus objetivos de entregas para 2025 en aproximadamente un 9%, “lo que consideramos en línea con las expectativas de los inversores”, explica la nota.
“Creemos que agosto ha sido un mes de producción estable para Boeing, ya que ha mantenido su ritmo de entregas de julio (53 entregas). Airbus registró un descenso con respecto a las 67 entregas de julio (y las 61 de agosto de 2025), debido a los factores estacionales adversos del mes —que, en nuestra opinión, los inversores comprenden perfectamente— y a cierta presión adicional relacionada con el A330”, añade Herbert.
A corto plazo, la atención de los inversores sigue centrada en el cumplimiento de los objetivos de entrega para 2026 y en la generación de flujo de caja libre (FCF). “Tal y como señalamos el mes pasado (nota sobre Airbus y nota sobre Boeing), el ritmo de entregas de los programas clave (A320 y A350 para Airbus, y 737 y 787 para Boeing) es fundamental para la confianza en las acciones”.
“Dado que ambos fabricantes pretenden aumentar los ritmos de producción de cara a 2027, creemos que cerrar el año 2026 con unos ritmos de producción estabilizados es importante para la confianza de los inversores de cara a futuras subidas de los ritmos de producción. Es probable que el flujo de caja libre (FCF) siga siendo un tema central, dada la posible reducción del capital circulante y la eventual financiación de nuevos programas de aviones de nueva generación (NB)”, aclara RBC.
Airbus registró 57 entregas frente a las 51 de Boeing en agosto
De sus 57 entregas, Airbus entregó 43 A320 (26 A321, 16 A320 y 1 A319), 10 A220, 1 A330 y 3 A350. Las 51 entregas de Boeing incluyeron 41 737 MAX, 1 737-800A, 3 767, 2 777 y 4 787.
“En nuestra opinión, los resultados se ajustan a las expectativas de los inversores, y consideramos que las previsiones de entregas de ambas empresas son factibles”, señala Herbert.
Para alcanzar su objetivo de 500 MAX, Boeing tendrá que entregar otros 180 MAX, lo que supone un aumento del 16% con respecto al periodo de septiembre a diciembre del año pasado. Airbus tendrá que aumentar sus entregas un 10% interanual con respecto a septiembre-diciembre (con un ritmo de crecimiento del 9,4% en lo que va de año), para alcanzar el punto medio de su objetivo de 870 aviones.
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“No consideramos que los recientes problemas de calidad del A330 supongan un obstáculo significativo para las entregas de Airbus”, apunta la nota. Airbus detectó problemas de calidad en el estabilizador horizontal del A330neo, lo que ralentizó la producción y provocó que las entregas se paralizaran casi por completo durante los últimos tres meses —con cero entregas tanto en junio como en julio, y solo una en agosto a la aerolínea taiwanesa Starlux Airlines—. Desde entonces se ha identificado la causa principal y Airbus ha declarado que se han reanudado las entregas, calificando el problema de aislado.
Esta interrupción se refleja en los datos de entregas acumuladas en lo que va de año, ya que Airbus solo ha entregado 11 A330 hasta agosto de 2026, lo que supone un descenso del 31% respecto al mismo periodo de 2025. “Dado el número relativamente reducido de entregas del A330, no consideramos que esto afecte al cumplimiento de la previsión de entrega de 870 aviones. La situación laboral en España también sigue siendo un aspecto a tener en cuenta para Airbus”, concluye Herbert.
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