La empresa de lujo francesa Kering cuenta con los elementos básicos necesarios para llevar a cabo su recuperación, incluida la dirección estratégica compartida en su Día del Mercado de Capitales, en un momento oportuno y con la fuerza de voluntad de la casa de lujo bajo el liderazgo del nuevo CEO, Luca De Meo. Desde Kering reafirman la ambición de lograr un crecimiento de los ingresos y una expansión de los márgenes en el ejercicio fiscal de 2026.
En este sentido, el siguiente paso que debe llevar a cabo Kering para su recuperación consiste en alcanzar unos ciertos objetivos a corto plazo para justificar la viabilidad del concepto, lo que, de lograrse, marcaría un punto de inflexión en la trayectoria reciente de una de sus firmas, Gucci.
Sin ir más lejos, los expertos de RBC Capital Markets creen que la prioridad inmediata para Kering a día de hoy es revitalizar las marcas, las opciones de Valentino y los dividendos. Por otro lado, «la recompra de acciones no es una prioridad inmediata, pero los directivos de la casa de lujo se encuentran abiertos a considerar la recompra de acciones en un futuro no muy lejano», afirman los analistas.
Kering reordena su negocio de lujo con Gucci en el centro de su plan de recuperación
La casa francesa está sometida a una presión bastante significativa para estabilizar las tendencias de ingresos, principalmente en Gucci, y en menor medida en Saint Laurent y otras marcas; algo que la dirección ha confirmado que debería producirse en 2026 a nivel grupo. Los expertos creen que la compañía se encuentra en las primeras etapas de su recuperación con cambios en la dirección y en el director creativo.
Siguiendo esta línea, Luca de Meo está transformando el modelo operativo de la casa de lujo y eliminando las barreras internas en Kering, consolidando la empresa como un holding centrado en el apoyo a las marcas para impulsar la eficiencia. Como claros ejemplos, vemos la optimización del gasto en publicidad y la racionalización de proveedores. Asimismo, el nuevo CEO aporta claridad, una estrategia definida, un enfoque en la ejecución y responsabilidad.
El ambiente interno en Kering es positivo
RBC Capital Markets
Centrándonos en Gucci, el tráfico sigue siendo un desafío, al igual que la importancia en el enfoque a los clientes. La novedad está aumentando en la mezcla y debería representar hasta más del 70% en las tiendas insignia y más grandes hoy. Gucci está viendo nuevos clientes gracias a ‘Demna’ y está apuntando a clientes inactivos para reactivarlos. El posicionamiento de la marca Gucci y el éxito histórico en China se basan en la moda con una falta de base de herencia, y corregir esto es una prioridad estructural.
Por otro lado, la marca Saint Laurent tiene un gran potencial. La estrategia consiste en aumentar la presencia en Asia, ampliar la
gama de artículos de cuero y expandir la línea prêt-à-porter para hombre y mujer. Históricamente, la propuesta de bolsos de alta gama no se ha alineado con la oferta de prêt-à-porter de lujo. El reciente lanzamiento del bolso Mombasa permite ofrecer ahora bolsos de mayor precio.
Fuente: Kering.
Para cerrar lo que realmente necesita Kering en su portafolio de marcas, en el caso de Bottega Veneta, el valor de la marca es muy alto, y tiene mucho potencial, pero necesita trabajar en el reconocimiento de la marca.
El nuevo plan de Kering pasa por vender más sin subir precios
En primer lugar, si analizamos el segundo trimestre de 2026, es probable que el impacto negativo en Oriente Medio sea de dos puntos porcentuales en el crecimiento orgánico de Kering, y las tendencias regionales se mantienen en general similares a las del primer trimestre de este mismo año, y son consistentes con los comentarios recientes del resto de firmas de lujo, la competencia.
El dinamismo en Norteamérica, Japón y Hong Kong es saludable; los residentes locales en Europa son resistentes, pero los turistas están fuertes en Corea. Esto lleva a que el sudeste asiático presente resultados mixtos, y China continental, por su parte muestra signos de estabilización del mercado. No obstante, es necesario tener en cuenta los desafíos específicos de Gucci«, apuntan desde RBC.
Fuente: Agencias.
Asimismo, las ambiciones para el año fiscal 2026 se mantienen sin cambios, con el grupo apuntando a una expansión de los ingresos en este ejercicio fiscal, para todas las marcas de la casa. También están buscando mejorar el margen. La configuración para 2026 está totalmente impulsada por el desarrollo interno, liderada por una combinación de mejora de la oferta de productos y la narrativa, junto con acciones y ejecución comerciales.
No obstante, el plan interno de Kering no contempla aumentos de precios, sino ganancias derivadas del volumen y la combinación de productos. Las fuentes de margen incluyen una mayor realización de precios completos, una mejor planificación de la producción, una gama optimizada y una menor participación en el mercado outlet. El objetivo es aumentar el ROCE a
más del 20% (desde el 5,8%).
