El Euríbor a 12 meses, el índice de referencia para la mayoría de las hipotecas variables en España, ha cerrado mayo de 2026 en su nivel más alto en 20 meses. La subida, que encadena tres meses consecutivos al alza, supondrá un encarecimiento medio de 900 euros anuales en las cuotas de quienes revisen su préstamo hipotecario en las próximas semanas. La presión inflacionista derivada de la guerra de Irán y la política monetaria restrictiva del BCE explican este nuevo repunte, que devuelve al indicador a cotas no vistas desde el otoño de 2024.
El Euríbor encadena tres meses de subidas y toca máximos de 20 meses
Según los datos provisionales del mercado interbancario, el Euríbor a un año se ha situado en mayo en torno al 3,8%, frente al 3,6% con que cerró abril. Ese incremento de 20 puntos básicos en apenas 30 días es la mayor aceleración mensual desde que la guerra de Irán empezó a distorsionar los mercados energéticos, a finales de 2025. Para encontrar un valor similar hay que remontarse a septiembre de 2024, cuando el índice coqueteaba aún con el 4% tras las subidas de tipos del BCE de 2023.
La escalada del Euríbor no es un fenómeno aislado. El Índice de Referencia de los Préstamos Hipotecarios (IRPH), que afecta a un parque más reducido de hipotecas, también ha repuntado en mayo, aunque de forma más moderada. La banca aprovecha el nuevo entorno de tipos para encarecer levemente sus ofertas de financiación, tras dos años en los que la cuota variable llevaba un camino de respiro.
El analista jefe de mercados de Merril Lynch España, Ricardo Aguilar, apunta a que «la expectativa de que el BCE no baje los tipos en el corto plazo ha devuelto la prima de riesgo al mercado interbancario». Aguilar descarta un desplome inmediato de los tipos y anticipa «un verano con el Euríbor oscilando entre el 3,7% y el 3,9%».
Las hipotecas variables sentirán el golpe: hasta 133 euros más al mes
La subida del Euríbor se traduce en un incremento directo para los hogares con hipotecas de tipo variable que revisen su cuota en junio o julio. Para un préstamo medio de 150.000 euros a 25 años, la cuota mensual pasará de unos 750 euros a más de 880 euros, dependiendo del diferencial contratado. El impacto es aún mayor en zonas con precios de vivienda más elevados: en Málaga, por ejemplo, la subida media ronda los 900 euros al año, según la información adelantada por La Opinión de Málaga.
La escalada del Euríbor vuelve a golpear a las familias justo cuando la inflación no cede y los salarios se estancan, una tormenta perfecta para la morosidad hipotecaria.
Los cálculos de El Confidencial sitúan el incremento en hasta 133 euros al mes para las revisiones semestrales más próximas. Una cifra que, extrapolada al conjunto del año, supone un golpe de más de 1.500 euros para las economías familiares. El alza coincide con un momento en que los salarios crecen a un ritmo inferior al 3% y la inflación general se mantiene por encima del 4% en la eurozona.
Para quienes revisen en los próximos días, las entidades suelen aplicar el valor medio del mes de mayo, por lo que la subida ya está prácticamente garantizada. Los bancos están empezando a enviar las cartas informativas.
La guerra de Irán y la rigidez del BCE, detrás del repunte
El detonante principal de esta nueva escalada es la persistencia de la inflación en la eurozona, que en mayo se ha vuelto a situar en el 4,2% interanual, muy por encima del objetivo oficial del 2% del Banco Central Europeo (BCE). Aunque el dato supone una ligera moderación frente al pico del 5,1% de comienzos de 2026, la subyacente —que excluye energía y alimentos— apenas cede y se mantiene en el 3,8%, lo que obliga al BCE a mantener el precio del dinero en el 4,5%.
Sin embargo, el factor que más inquieta a los mercados es el conflicto en Irán. La escalada bélica iniciada a finales de 2025 ha disparado los precios del crudo Brent por encima de los 110 dólares en varias sesiones de mayo, encareciendo el transporte, la industria y, en última instancia, la cesta de la compra. Como recoge el último informe del Banco de España, un barril de petróleo sostenido por encima de los 100 dólares añade, de media, entre 0,8 y 1,2 puntos porcentuales a la inflación de la eurozona en un horizonte de doce meses.
Con ese escenario, el BCE no tiene margen para bajar los tipos. De hecho, las actas de la última reunión del Consejo de Gobierno, celebrada el 15 de mayo, reflejan la preocupación de varios miembros por un posible repunte inflacionista añadido si los salarios empiezan a indexarse a la nueva realidad de precios. La presidenta Christine Lagarde insistió en que el organismo está dispuesto a mantener los tipos altos «todo el tiempo que sea necesario».
La pregunta que se hacen los analistas es si la subida del Euríbor será un pico o el inicio de una nueva escalera. La respuesta depende, en gran medida, del crudo. Si el conflicto iraní se enquista, el índice hipotecario podría volver a superar el 4% en verano; si, por el contrario, las negociaciones de paz avanzan, aliviaría la presión en otoño. Por ahora, la prudencia aconseja revisar las condiciones de la hipoteca y, si es posible, estudiar un cambio a tipo fijo antes de que las ofertas se encarezcan aún más.
