Acciona, que consolida Acciona Energía, reducirá su Ebitda del primer semestre un 28%, hasta unos 1.126 millones de euros, debido al impacto del negocio energético en España.
Acciona Energía y Acciona anunciarán sus resultados del primer semestre el jueves 30 de julio tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica conjunta al día siguiente.
Estas serán las claves de los resultados, según los analistas de CIMD Intermoney:
- Acciona Energía registraría una caída del 15% en ingresos y del 53% en EBITDA, debido principalmente al mercado español. Entre los factores destacan la ausencia de rotaciones de activos realizadas en 2025, la caída de los precios de la electricidad y cambios en el perímetro de consolidación.
- El negocio internacional compensaría parcialmente esta debilidad. En América se espera un crecimiento del EBITDA del 7%, apoyado en mayores volúmenes de generación, mientras que Australia duplicaría prácticamente su EBITDA gracias al fuerte aumento de la producción eólica.
- En Acciona, que consolida Acciona Energía, el EBITDA del semestre se reduciría un 28%, hasta unos 1.126 millones de euros, debido al impacto del negocio energético en España. No obstante, el resto de las divisiones mostraría un comportamiento más sólido.
- Infraestructuras mantendría márgenes estables en construcción y avances moderados en Concesiones y Agua, mientras que Nordex aportaría un crecimiento del 13% en EBITDA gracias a la mejora de márgenes.
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De cara al conjunto de 2026, Intermoney sitúa su previsión de EBITDA en la parte baja de la guía de la compañía (2.815 millones de euros), aunque considera que el mercado podría estar infravalorando la aportación de Nordex. La firma mantiene su recomendación de Comprar para Acciona al considerar que la recuperación del negocio energético en el segundo semestre debería mejorar la evolución del ejercicio.
Previa de resultados de Acciona y Acciona Energía
Para Acciona, Intermoney espera unos ingresos casi constantes a junio, aunque el EBITDA descendería un -28% hasta los 1.121 millones. Las razones de este descenso son, de nuevo, las caídas en España. En el resto de los negocios, esperan:
- En Infraestructuras (EBITDA +4% hasta los 431 millones), esperamos unos márgenes constantes en construcción, lo que le permitiría básicamente repetir el EBITDA del año pasado, 247 millones, mientras que habría incrementos moderados en Concesiones y Agua; el negocio de servicios se consolida ahora en la división de Otras Actividades.
- Esperan una contribución de 285 millones en Nordex, implicando un crecimiento del +13%, tras una subida de márgenes de unos 60-70 pb durante el pasado semestre
- En Otras Actividades, no esperan grandes cambios, que incluiría una contribución de unos 27 millones por parte de Bestinver.
Por debajo de EBITDA, quizás lo más destacable sería una mayor carga de impuestos, que esperan implique una tasa fiscal cercana al 30%, por una mayor contribución por parte de mercados con tasas altas, tales como Australia. Intermoney espera en conjunto un resultado neto de 169 millones para Acciona a junio de 2026, o un descenso cercano al -70%.
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Y en cuanto a Acciona Energía, esperan descensos del -155 y -53% en ingresos y EBITDA, debido al mercado nacional. En España, el descenso en EBITDA fue del -80% hasta los 125 millones, debido a una serie de factores:
- Ausencia en el primer semestre del impacto de venta de activos a junio de 2025, 431 millones, frente a cero en esta ocasión, que deberían contribuir durante el segundo semestre
- Descenso de precios medios por bajadas del precio del pool y la reforma de las bandas; en el trimestre, la bajada de los precios conseguidos era del -39%
- Cambio de perímetro, con activos minihydro y eólicos que contribuyeron parcialmente en el primer semestre de 2025, y no en el primero de 2026.
Por otro lado, en Américas, Acciona Energía debería beneficiarse de mayores volúmenes en EEUU, Canadá y República Dominicana, parcialmente compensados por menores precios en EEUU, aunque algo mayores en Chile. Todo ello desembocaría en un crecimiento de EBITDA del 7%. En Australia, los crecimientos de energía eólica cercanos al 35-40% harían doblarse el EBITDA hasta unos 33 millones.
No habría grandes novedades por debajo de EBITDA, lo que implicaría un resultado neto de 40 millones, frente a unos 450 millones en junio de 2025, entonces impactada por la rotación de activos, que apenas supuso un pago de impuestos por plusvalías.
