La entidad financiera Banco Sabadell ha conseguido un beneficio neto atribuido de 347 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Una cifra donde ya se incluye la contribución neta de TSB, con un 29,1% menos interanual como consecuencia de costes no recurrentes. Dichos impactos ascienden a 55 millones de euros brutos por el nuevo plan de prejubilaciones ya 14 millones por la cobertura de la libra vinculada a la venta de TSB.
En este sentido, el gran problema al que han tenido que hacer frente en Banco Sabadell ha sido en los costes de explotación extraordinarios por un importe de 55 millones de euros que han llevado el margen bruto a situarse un 9% por debajo, y el beneficio neto de la entidad en un -15%, también recogiendo mayor carga fiscal.
«Nuestro perfil de riesgo es bueno, somos capaces trimestre a trimestre de generar capital orgánicamente mientras crecemos en volúmenes, y nuestra capacidad de ejecución y entrega se mantiene intacta. Por ello, mantenemos nuestras previsiones de rentabilidad para este ejercicio y para el final del plan estratégico, y el compromiso de remuneración a los accionistas«, expresa el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno.
BANCO SABADELL DECEPCIONA CON UN TRIMESTRE DÉBIL
En este contexto, a nivel Grupo, excluyendo TSB el beneficio antes de impuestos reportado fue un 15% inferior al consenso, por los costes totales superiores a los esperados e ingresos totales inferiores a los esperados por los expertos. En términos de ganancias antes de provisiones, hubo una desviación del 12% con respecto a lo esperado por el consenso de RBC Capital Markets.
Centrándonos en España, el beneficio neto de Banco Sabadell a finales de marzo de 2026 ascendió a 267 millones de euros, lo que representa un descenso interanual del -28,8%. En cuanto a los ingresos netos por intereses ascendieron a 825 millones, lo que supone un descenso del 3,7% interanual, principalmente debido a la menor rentabilidad de los préstamos y a la menor contribución de las entidades de crédito.
Los préstamos al corriente de pago mostraron una evolución positiva tanto
en la comparación interanual como en el trimestre, impulsada tanto por el buen
desempeño en España
No obstante, dichos impactos negativos se ven parcialmente compensados por la evolución positiva de Sabadell en España en cuanto a los volúmenes y a un menor coste tanto de los fondos de clientes como de la financiación mayorista. Los ingresos netos por comisiones ascendieron a 308 millones de euros, un 3,1% menos que a finales de marzo del año anterior, debido principalmente
a la menor contribución de las comisiones por servicio.
«Los costes totales incluyen -55 millones de gastos no recurrentes relacionados con iniciativas de eficiencia asociadas a jubilaciones anticipadas. Sin incluir dicho impacto, los costes registraron un aumento del 3,2% interanual, debido principalmente al incremento de la depreciación/amortización y los gastos de persona«, certifican los directivos de Banco Sabadell.
«La intensificación de la competencia de precios entre los actores establecidos y los actores exclusivamente digitales en el mercado puede suponer un obstáculo para los bancos centrados en el mercado nacional como Sabadell, que creemos que tiene una capacidad relativamente menor para compensar la erosión del margen de interés neto mediante la venta cruzada de productos que generan comisiones«, expresan los analistas de RBC Capital Markets.
LOS DÉBILES RESULTADOS DE SABADELL NO ARRUGAN LAS PREVISIONES DEL BANCO
A pesar de unas cifras algo débiles durante el primer trimestre para Banco Sabadell, se mantienen los objetivos para el ejercicio fiscal completo de 2026, con un crecimiento del margen de intereses del 1%, en un año de menos a más, para ir recuperándose, apoyado por un avance esperado del crédito del 6% interanual, y estabilidad en la rentabilidad de la cartera de crédito.
«Por lo que respecto a las comisiones netas, estiman un crecimiento a un dígito medio frente al -2% en el primer trimestre de 2026. En cuanto al coste de riesgo esperan que se sitúe en torno a los 40 puntos básicos y alcanzar así un RoTE del 14,5% frente el 14,1% recurrente durante el primer trimestre de este año», apuntan los analistas de Renta 4.
«Tenemos un balance sólido, y un crecimiento robusto y sano, que nos ofrece unas muy buenas perspectivas. Todo ello refuerza el mensaje positivo para el mercado y los accionistas, con los que la entidad financiera mantiene su objetivo de alcanzar una rentabilidad del 16% en 2027«, certifica el director financiero de Sabadell, Sergio Palavecino.
Siguiendo con las cifras previstas para el cierre del ejercicio fiscal de 2026, la entidad bancaria espera que el rendimiento de los préstamos aumenten cada trimestre a partir del segundo trimestre de 2026, debido a la revisión de precios de los préstamos a tasa variable y para que el coste de los depósitos crezca a una beta más baja que la cartera de préstamos.
Asimismo, este hecho conlleva a una revisión trimestral por parte de Banco Sabadell mejore el margen de los clientes a alrededor de 290 puntos básicos en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 2026. En cuanto a remuneración al accionista, la entidad ha reiterado la remuneración total esperada para los accionistas.
Concretamente, excluyendo el dividendo extraordinario de TSB, de 2.500 millones de euros, lo que eleva la remuneración total para el período de entre 2025 y 2027, incluido el dividendo de TSB, a 6.540 millones de euros.
