La entidad financiera, CaixaBank, ha tenido un primer trimestre poco emocionante para los inversores, con un resultado final de un 7% superior a lo esperado gracias, eso sí, a mejores deterioros y otros ingresos que probablemente se vean eclipsados por el ligero descenso de los ingresos netos por intereses.
En este sentido, el crecimiento económico de España ha respaldado el buen desempeño de CaixaBank durante el primer año de su estrategia dentro del Plan. Asimismo, los analistas esperaban en gran medida mejoras en los objetivos de la entidad para el ejercicio completo de 2026, pero la situación macroeconómica actual y la incertidumbre geopolítica dificultan prever cómo el crecimiento del volumen puede acelerarse sustancialmente en el futuro.
Durante el primer trimestre del año, a pesar del entorno geopolítico, hemos mantenido unos niveles elevados de actividad, dando un apoyo decidido a empresas, familias y al crecimiento de la economía en general. Afrontamos el contexto actual con confianza, desde una posición financiera sólida y con la voluntad», asegura el consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar.
CAIXABANK AVANZA EN BUENA DIRECCIÓN
En este contexto, CaixaBank ha presentado los resultados correspondientes al primer trimestre de 2026, período en el que ha registrado un beneficio neto de 1.572 millones de euros, lo que supone un aumento del 7% en comparación con el año anterior, gracias eso sí al crecimiento de la actividad a pesar del contexto de incertidumbre generado por la situación geopolítica internacional.
Siguiendo esta línea, el buen comportamiento, tanto de la cartera de crédito sano con un 7,2%, como de los recursos de clientes, 6,3%, en los últimos doce meses eleva el volumen de negocio en CaixaBank en un 6,6%, hasta alcanzar 1,1 billones de euros al cierre del primer trimestre.
el aumento interanual de las comisiones de banca corporativa y de inversión compensó con creces la disminución de las comisiones por servicios básicos y el mayor impacto de los impuestos sobre las ventas
No obstante, no hay que olvidarse de que Imagin ha tenido un sólido crecimiento, y es que el neobanco ha cerrado en marzo con 4 millones de clientes y un volumen de negocio que se sitúa en 22.700 millones de euros. Cerca del 50% de los nuevos clientes del Grupo en España lo son a través del neobanco.
«Las métricas de riesgo se mantienen sólidas, y la tasa de morosidad en CaixaBank marca un nuevo mínimo histórico en 1,98% vs. el 2,07% en diciembre de 2025. En cuanto al coste de riesgo, este se sitúa en 23 puntos básicos en el primer trimestre de 2026, y 22 puntos básicos anualizados», expresa la analista de Renta 4, Nuria Álvarez.
Los depósitos de clientes del Grupo aumentaron un 0,3% trimestral, y el ratio de préstamos a depósitos del Grupo se situó en el 87,6%. El ratio de cobertura de liquidez en CaixaBank se situó en el 194% y el NSFR se situó en el 145%. Los depósitos de clientes que devengan intereses representaron el 26,4% de los depósitos del Grupo y su rentabilidad media en el trimestre fue del 1,56% (1,56% en el 4T25).
Fuente: CaixaBank
Por otro lado, la ratio de capital CET 1 cierra el primer trimestre de CaixaBank en el 12,51% una vez deducido el nuevo programa de recompra de acciones anunciado por 500 millones de euros, en línea, eso sí, con su política de dividendos de distribución del exceso de capital generado a partir de un CET 1 del 12,5%, frente al 12,56% de 2025.
CAIXABANK MEJORA SU GUÍA DE ROTE PARA 2026
CaixaBank, tras presentar los resultados del primer trimestre, sigue manteniendo el foco en los pilares del Plan Estratégico 2025-2027, que actualmente arranca su segundo año después del éxito de la ejecución durante el ejercicio fiscal de 2025. La entidad apuesta por seguir acelerando el crecimiento, impulsar la transformación y la inversión en el negocio, y consolidar la posición como referente en sostenibilidad.
«El comportamiento de las principales métricas está alineado con los objetivos de 2026 que
la entidad reitera, a excepción del RoTE que lo mejora hasta >18%. Una evolución de negocio que apoya los objetivos mejorados del Plan Estratégico 2025-27 a pesar de la incertidumbre actual», añaden desde Renta 4.
Fuente: Agencias
Por su parte, desde Jefferies mantienen «una perspectiva positiva sobre los ingresos netos por intereses para 2026 y más allá, con un potencial alcista adicional derivado de posibles subidas de tipos, y dado que CaixaBank es ahora mismo el banco más apalancado a tipos de interés más altos en España».
No obstante, la sencillez de la estrategia del banco y los objetivos claros dificultan la identificación de futuros catalizadores incrementales para las acciones, lo que lleva a los expertos como los de RBC a preferir mantenerse en los márgenes a los niveles de valoración actuales.
En cuanto a las cuotas de mercado dominantes de CaixaBank en la mayoría de los segmentos bancarios y no bancarios, deberían proporcionar una protección de márgenes significativa en un posible escenario de mayor competencia dentro del sector bancario.
