Nestlé reportó ventas en el tercer trimestre superiores a las expectativas del mercado, con la principal sorpresa en un volumen por encima del consenso, mientras que los precios fueron más débiles de lo esperado. Este trimestre ofrece indicios tempranos de que la estrategia de Nestlé, centrada en el volumen, está empezando a dar frutos, respaldada por un enfoque más selectivo en la fijación de precios.
En este sentido, la compañía de alimentación suiza, registró un sólido tercer trimestre, con un crecimiento en volumen muy superior a las expectativas del mercado, mientras que los precios continuaron moderándose. Los mercados emergentes siguieron siendo el principal motor de crecimiento, impulsados por la mejora del dinamismo en Estados Unidos, lo que sugiere que la estrategia del grupo centrada en el volumen podría estar empezando a dar frutos.
Asimismo, el CEO de Nestlé, Philipp Navratil, explica que «hemos logrado un buen progreso en los últimos cuatro trimestres. Esto se debe a nuestro enfoque de establecer prioridades claras e integrarlas en la organización. Estamos empezando a ver mejoras, tanto en la evolución de la organización como en nuestros resultados financieros; esto me da la confianza de que vamos por el buen camino. Estoy satisfecho con nuestro progreso, pero no del todo conforme; aún nos queda mucho por hacer para desarrollar todo el potencial del negocio».
El movimiento de precios en Nestlé
En el tercer trimestre de 2026, Nestlé registró un crecimiento orgánico de las ventas del 4%, con un crecimiento interno real (RIG) del 2,8% y un componente de precios del 1,1%. La compañía señaló que los precios se han ido moderando a lo largo de 2026 debido principalmente a la dinámica de los costes de los insumos. Mientras que el año pasado se aplicaron incrementos de precios significativos en café y confitería ante el encarecimiento de las materias primas, este año Nestlé ha estado asimilando dichos incrementos con subidas de precios adicionales muy limitadas, impulsadas por la caída de los precios del café y del cacao.
Siguiendo esta línea, el CEO de Nestlé explica que «para construir estas sólidas propuestas orientadas al consumidor, la arquitectura inteligente de paquetes de precios y la innovación son herramientas fundamentales. Un ejemplo de esto se refleja en México, donde la oferta de Nescafé abarca desde opciones de nivel de entrada como Nescafé Clásico, pasando por Taster’s Choice, hasta Nescafé Reserva. Esto, combinado con acciones específicas en la arquitectura de paquetes de precios, permite abarcar todos los presupuestos de los consumidores y ganar cuota de mercado«.
«La arquitectura de precios inteligentes y la innovación son la clave para construir propuestas de valor sólidas para el consumidor»
Philipp Navratil
En cuanto a las regiones y categorías específicas, en Norteamérica se implementaron aumentos de precios significativos en Starbucks y Nescafé a principios de año, lo que afectó al crecimiento interno real durante el segundo trimestre. Del mismo modo, en el negocio de Nespresso, el crecimiento se ha moderado al cumplirse un año de los precios aplicados en el ejercicio anterior. En Europa, el entorno comercial continúa siendo competitivo, registrándose presiones de precios y cautela por parte de los consumidores en toda la zona.
No obstante, tal y como detalla el experto de AlphaValue, Théodore Duval-Segard, «Los precios continuaron moderándose a medida que se eliminaban los aumentos aplicados en 2025, especialmente en café y confitería. Esto no refleja reducciones de precios generalizadas, sino más bien una fijación de precios limitada para 2026. Se prevé una mayor moderación de los precios en el cuarto trimestre, aunque el repunte de la inflación de los costes de producción ya está provocando nuevos aumentos en algunos mercados emergentes. Europa sigue siendo el entorno de precios más difícil, sobre todo en el sector de la confitería, debido a la fuerte presión competitiva y de los minoristas».
Si bien, de cara al futuro, la dirección de Nestlé advierte que vuelve a existir cierta presión al alza en los costes de los insumos. Ante esta volatilidad, el enfoque de la empresa se mantiene firme, es decir, aplicarán precios en la medida en que sea posible sin dañar la penetración del consumidor a medio plazo. Tal como se ha observado durante los últimos 18 meses, cuando se suben los precios puede producirse una reacción a corto plazo en el RIG mientras los consumidores se ajustan, pero este repunta rápidamente allí donde la propuesta de valor es fuerte.
Fuente: Agencias
«Frente a desafíos de costes específicos como la inflación del cacao que afectó significativamente a marcas como Milo, hemos optado por proteger los puntos de precio clave. Estas presiones no se tradujeron en subidas desmedidas, sino que se financiaron mediante mejoras en la eficiencia interna del negocio. De este modo, la estrategia de precios de Nestlé busca equilibrar la volatilidad externa con la accesibilidad para el consumidor final», añade Navratil.
Las previsiones para el cierre de 2026 se mantienen intactas
Con un crecimiento orgánico del 3,7% en los primeros nueve meses, cerca del extremo superior del rango de previsión del 3% al 4%, desde AlphaValue observan un riesgo limitado para las perspectivas de ventas del año fiscal 2026. No obstante, el panorama de los márgenes se mantiene sin cambios, y se espera que el margen del segundo semestre sea en general similar al del primer semestre, ya que la reducción de los costos del café y el cacao y los ahorros adicionales se ven compensados por mayores gastos de transporte y energía.
No obstante, Rusia es otro factor a considerar. Tras la pérdida del control operativo, Nestlé desconsolidó su negocio ruso a finales de septiembre, sin impacto en las ventas del tercer trimestre ni de los primeros nueve meses. Rusia representaba aproximadamente el 2% de las ventas del grupo. Si bien el impacto en los resultados subyacentes del ejercicio fiscal 2026 sigue siendo limitado, la desconsolidación aumenta la deuda neta a fin de año en aproximadamente 900 millones de francos suizos, y se espera un impacto adicional en los resultados en 2027.
Fuente: IA
De cara al futuro, la dirección de Nestlé prevé un entorno más inflacionario en 2027, lo que probablemente requerirá un aumento de precios. Esto podría afectar temporalmente al crecimiento del volumen mientras los consumidores se adaptan, aunque el grupo sigue centrado en proteger la penetración en el mercado y mantener un crecimiento impulsado por el volumen.
