La descentralización de XRP vuelve al centro de la polémica. Justin Bons, fundador del fondo Cyber Capital, sostiene que vender la red a los inversores minoristas como ‘descentralizada’ es directamente un fraude. La acusación llega pocos días antes de que Evernorth, el vehículo tesorero de XRP respaldado por Ripple, empiece a cotizar en el Nasdaq.
El choque tiene nombres propios. Frente a Bons está David Schwartz, CTO emérito de Ripple y uno de los creadores originales de XRP Ledger. Y en el fondo de la discusión late una pregunta que el sector arrastra desde sus inicios: qué hace que una blockchain sea realmente descentralizada.
Qué dice Justin Bons sobre la descentralización de XRP
Bons apunta al consenso. Sostiene que XRP opera en la práctica como una prueba de autoridad (Proof of Authority, un modelo en el que un grupo reducido de nodos aprobados de antemano valida las transacciones), y no como una red abierta donde cualquiera puede competir por confirmar bloques y cobrar por ello. Es un sistema más cercano al de un consorcio empresarial que al de Bitcoin, donde la minería está abierta a quien invierta en máquinas y electricidad.
En ese esquema, el poder se concentra en las listas de validadores autorizados, la Unique Node List (el conjunto de nodos en los que la red confía para dar por buenas las operaciones). Esas listas las publican Ripple y la XRPL Foundation. A quienes controlan esos nombres, Bons los llama ‘creadores de reyes’.
El detonante inmediato es una enmienda del código. Según el calendario de votación de la propia red, la enmienda quedaba activada el 9 de octubre, ayer, siempre que los validadores alcanzaran el respaldo suficiente. Bons denuncia que el código ha circulado en cerrado durante dos semanas y que, una vez activado, quien no lo acepte queda fuera de la cadena. El proceso de votación de enmiendas está descrito en la documentación oficial de XRP Ledger, aunque saber cuántos validadores independientes sostienen hoy la red es otra cosa.
La pregunta de fondo no es quién valida, sino quién decide quién valida, y ahí es donde el relato de la descentralización empieza a crujir.
El reproche de Bons no es solo técnico. Sostiene que los cambios de software que no se comunican con antelación generan una incertidumbre innecesaria para quienes participan en la red y para los inversores. Y lo resume con una frase que ha repetido en redes: ‘El poder corrompe, y el poder absoluto corrompe absolutamente’.
La réplica de David Schwartz: cualquiera puede ejecutar un nodo
David Schwartz, CTO emérito de Ripple y una de las firmas que parieron XRP Ledger, rechaza esa lectura. Ha defendido que cualquiera puede ejecutar un nodo, un hub o un validador, y que la Unique Node List no concede control real sobre la la gobernanza de la red.
Su argumento es que los nodos honestos aplican las reglas y que la elección de software resuelve las disputas, igual que ocurre en otras blockchains. Incluso ha sostenido que XRP Ledger resiste mejor la censura que Bitcoin o Ethereum en la práctica, una afirmación que sus críticos discuten.
Conviene aclarar que ‘descentralizado’ no significa lo mismo para todo el mundo. Se mide en tres capas: quién valida las transacciones, quién decide las reglas y quién puede cambiar el código. En Bitcoin, la primera capa está abierta a cualquiera con hardware suficiente. En XRP Ledger, el diseño parte de validadores conocidos y de una gobernanza más parecida a la de un consorcio. Eso no lo convierte en un fraude, pero sí obliga a explicar bien qué se está comprando. Más contexto sobre este modelo de consenso en la entrada de Wikipedia sobre la prueba de autoridad.
Evernorth, el Nasdaq y por qué el debate importa al inversor
El calendario añade presión. Evernorth, la empresa tesorera de XRP en la que participa Ripple, espera cerrar su fusión con Armada Acquisition Corp. II —una SPAC, es decir, una sociedad cotizada sin actividad propia que sirve de vehículo para sacar a bolsa otra compañía— y empezar a cotizar el lunes 12 de octubre en el Nasdaq bajo el ticker XRPN. Declara 473 millones de tokens en balance y cuenta con el respaldo de inversores como Ripple, Pantera, o Kraken.
Si el debut sale adelante, será el mayor vehículo cotizado dedicado en exclusiva a XRP. El modelo ya se ha visto antes. Strategy, la antigua MicroStrategy, acumula bitcoin en su balance desde 2020 y su acción funciona en la práctica como una versión apalancada del precio de la moneda. En enero de 2024, la aprobación de los ETF al contado en Estados Unidos abrió esa misma puerta al dinero institucional. Ahora el experimento se replica con XRP y con una diferencia relevante: aquí el principal impulsor de la red también respalda al vehículo que cotiza.
Sobre la mesa hay un riesgo doble. El primero es la concentración: una empresa con cientos de millones de tokens se convierte en un actor con peso propio sobre la oferta disponible. El segundo es la confusión entre la red y la empresa que la explota, dos cosas que el relato comercial tiende a mezclar. Los defensores responden que el ledger sigue siendo público y que el vehículo solo ofrece exposición regulada al activo. Es un argumento razonable, pero no responde a la pregunta de fondo: que el código sea abierto no garantiza que las decisiones se tomen de forma abierta.
Para el inversor español, la lectura práctica pasa por separar tres cosas que a menudo viajan en el mismo mensaje: el activo, la empresa y la red. En Europa, el reglamento MiCA regula desde finales de 2024 cómo se comercializan y custodian estos productos, pero no entra a valorar cómo se gobierna internamente una cadena. Eso lo decide cada proyecto.
La primera sesión de Evernorth en el Nasdaq dará una pista sobre la demanda real y sobre si el mercado está dispuesto a pagar por exposición a XRP a través de una empresa cotizada en lugar de comprar el token directamente. Habrá que mirar dos cosas más: si la enmienda activada esta semana ha dejado fuera a algún validador independiente y si el respaldo a la propuesta fue amplio o testimonial. El debate sobre la descentralización de XRP no se cierra con una cotización. Se abre un poco más.
