Colombia sufrió el lunes un terremoto de magnitud 7,4 con epicentro en la localidad de San José del Palmar (Chocó) que dejó siete aeropuertos suspendidos y puso en alerta a las aerolíneas españolas con mayor presencia en el país. El temblor ha abierto un frente de incertidumbre para Iberia, la filial de IAG, que opera múltiples rutas diarias hacia la región andina.
Según Aeronáutica Civil, los aeródromos de Pereira, Manizales, Quibdó, Armenia, Cartago, Buenaventura y el Alfonso Bonilla Aragón (Cali) permanecen inoperativos mientras se evalúan los daños en pistas y terminales. La interrupción afecta a conexiones domésticas e internacionales, y los operadores han activado planes de contingencia.
La respuesta operativa de las aerolíneas
Iberia ha flexibilizado las condiciones de cambio para los billetes emitidos hasta el 10 de agosto y con vuelos programados entre ese día y el 14 de agosto. Los pasajeros pueden reprogramar la fecha hasta el 31 de agosto en la misma clase o la más baja disponible en la misma cabina. La aerolínea solo permite modificar el origen o el destino si el cliente opta por iniciar o finalizar el viaje en Bogotá, ante la imposibilidad de llegar a su destino original.
Por su parte, Avianca permite reprogramar hasta 15 días después sin penalización ni diferencia de tarifa, sujeto a disponibilidad. La aerolínea colombiana también ofrece el reembolso y extiende la medida al trayecto de regreso, incluso si está en billetes separados. Latam da de margen del 10 al 16 de agosto para cambiar el vuelo o pedir la devolución en las rutas desde o hacia Pereira, Cali y Armenia.
Air Europa ha habilitado el cambio gratuito para los movimientos con conexión doméstica dentro del destino en algunos de los aeropuertos afectados. La flexibilidad aplica a billetes emitidos hasta el 10 de agosto y con fecha de vuelo el 10 u 11 de agosto, con nuevo viaje hasta el 24 de agosto en la misma cabina. Para fechas posteriores al 11 de agosto, la aerolínea señala que, por el momento, no es necesario realizar ninguna gestión.
World2fly ofrece cambios sin penalización para vuelos a Cali los días 12 y 16 de agosto, con posibilidad de modificarlo hasta 30 días después del vuelo original.
El batacazo bursátil de IAG
La cotización de IAG recogió el golpe el martes con un descenso del 2,5% hasta los 2,18 euros, en una sesión en la que el índice sectorial europeo STOXX Europe 600 Travel & Leisure se dejaba medio punto porcentual. El castigo fue superior al de otras aerolíneas europeas, un reflejo directo de la sobreexposición de Iberia a Colombia, donde tiene un hub en Bogotá y conexiones diarias con Madrid desde varias ciudades.
El descenso de IAG se produce en un contexto de caídas generalizadas en el sector aéreo por el repunte del precio del petróleo, pero el factor terremoto añade un componente idiosincrático que el mercado ha descontado de forma rápida. La compañía mantiene su programa de recompra de acciones, lo que podría amortiguar la caída, aunque a corto plazo los inversores han optado por recoger beneficios.
El terremoto de Colombia es un shock externo que IAG puede absorber, pero la repetición de eventos climáticos extremos ya es una variable estructural para las cuentas de las aerolíneas.
Análisis: ¿Un accidente puntual o un riesgo recurrente?
A mi juicio, el terremoto de Colombia es un incidente manejable para IAG, pero no un episodio aislado en la hoja de riesgos de las aerolíneas. La interrupción de operaciones en varios aeropuertos durante varios días genera pérdidas de ingresos por cancelaciones, alojamientos y reubicaciones, además del posible deterioro de la confianza del pasajero en la ruta a corto plazo. El coste diario de tener siete aeródromos cerrados puede rondar los 2 millones de euros entre todas las aerolíneas afectadas, según estimaciones del sector que manejan las aseguradoras.
El verdadero desafío para Iberia es que Colombia representa uno de sus mercados más rentables en Latinoamérica. El vuelo Madrid-Bogotá, la ruta de mayor tráfico, opera con altos factores de ocupación y tarifas medias superiores a los 500 euros en temporada media. Una semana de interrupción parcial podría mermar los ingresos del tercer trimestre en unos 15-20 millones de euros, una cifra que, sin ser despreciable, apenas araña los 8.000 millones de facturación trimestral del grupo. En todo caso, la aseguradora de la aerolínea cubrirá buena parte de estos gastos extraordinarios, como suele ocurrir en catástrofes naturales.
El factor que me parece más relevante es la recurrencia de fenómenos extremos. Colombia está situada en el Cinturón de Fuego del Pacífico y, aunque terremotos de magnitud superior a 7 no son frecuentes, los seísmos moderados sí afectan periódicamente la infraestructura aeroportuaria. Las aerolíneas deben internalizar este riesgo en sus planes de contingencia y, cada vez más, en sus modelos de fijación de precios y cobertura de seguros. La pregunta que queda abierta es si el sector está preparado para una sucesión de eventos de este calibre, algo que el cambio climático podría hacer más habitual.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: IAG cerró la sesión del martes con una caída del 2,5% hasta los 2,18 euros, en línea con otros valores expuestos a Colombia pero peor que la media del sector europeo. El volumen de negociación duplicó la media de las últimas 20 sesiones.
Clave técnica: La acción ha perforado el soporte de los 2,20 euros de corto plazo, una cota que venía aguantando desde principios de mes. Si no recupera ese nivel en las próximas jornadas, el siguiente suelo relevante está en los 2,05 euros.
Apunte macro: La prima de riesgo española se situaba este martes en 68 puntos básicos, estable y sin contagio del evento sísmico. La atención macro gira hacia las solicitudes semanales de desempleo en EE.UU., que se publican el jueves y pueden mover al sector travel.
