FCC vuelve a encontrar en la construcción su principal motor de crecimiento. Los analistas de CIMD Intermoney prevén que esta división lidere los resultados del primer semestre con un avance cercano al 20% en ingresos y del 18% en EBITDA, impulsada por el fuerte dinamismo de la actividad en España.
El desempeño del negocio constructor compensa la evolución más estable de Medioambiente y Agua y refuerza la idea de que el actual ciclo inversor en infraestructuras vuelve a jugar a favor del grupo.
FCC anunciará sus resultados del primer semestre de 2026 el jueves 30 de julio y celebrará una conferencia telefónica a las 9.00 horas, ese mismo día
Intermoney reitera su recomendación de Comprar y un precio objetivo de 15 euros en FCC, al considerar que el crecimiento previsto en los distintos negocios sigue respaldando el potencial de revalorización de la acción.
FCC mostrará crecimientos moderados en Servicios Medioambientales y Agua
Ideas principales del previo de resultados de FCC
1. FCC mantendrá un sólido crecimiento en el primer semestre
Renta 4 espera que FCC presente un aumento del 10% en los ingresos y del 7% en el EBITDA, impulsado por la buena evolución de sus principales negocios, especialmente Construcción.
2. Construcción vuelve a ser el gran motor del grupo
La división de Construcción seguirá siendo la que más crezca. El banco prevé un incremento del 19% en los ingresos y del 18% en el EBITDA, hasta los 90 millones de euros, gracias al fuerte dinamismo del negocio en España, donde la actividad ya crecía un 40% al cierre del primer trimestre.
3. Medioambiente mantiene un crecimiento estable
El negocio de Medioambiente continuará creciendo apoyado en las adquisiciones realizadas en Estados Unidos y en la adjudicación de nuevos contratos en España y Reino Unido. Los márgenes se mantendrían estables y el EBITDA aumentaría alrededor de un 5%, hasta los 375 millones de euros.
4. Agua sigue beneficiándose de mayores consumos y tarifas
La división de Agua prolongará su crecimiento gracias al aumento del consumo en España y otros mercados europeos, junto con la actualización de tarifas, lo que permitirá incrementos cercanos al 6% tanto en ingresos como en EBITDA.
5. Las concesiones también mejoran su aportación
El negocio concesional continuará ganando peso en los resultados del grupo, con una contribución al EBITDA superior a la del año pasado. Pasaría de 29 a 35 millones de euros.
FCC: se mantendrá el crecimiento en Servicios Medioambientales y Agua
6. El beneficio neto crecerá mucho más que el resultado operativo
Intermoney estima un aumento del 59% del beneficio neto, hasta los 129 millones de euros, favorecido no solo por la mejora del negocio, sino también por factores extraordinarios: la desaparición de las provisiones registradas en 2025, menores gastos financieros y un impacto positivo de los derivados sobre tipos de cambio.
7. Las perspectivas para 2026 siguen siendo favorables
La firma de inversión espera que el EBITDA de FCC del conjunto del ejercicio aumente alrededor de un 14%, impulsado por el crecimiento de Construcción y por la ausencia de provisiones extraordinarias que penalizaron las cuentas del ejercicio anterior.
“En el resto de los negocios no esperamos mucha variación en ingresos y EBITDA, lo que indicarían crecimientos del 4/5% anual en Medioambiente y Agua. Las concesiones deberían aportar cerca de 110 millones de euros anuales”, explican.
En conclusión, FCC afronta el primer semestre con un crecimiento sólido y diversificado, aunque el principal impulsor sigue siendo Construcción. Además, la desaparición de extraordinarios negativos registrados el año pasado permitirá que el beneficio crezca a un ritmo muy superior al del EBITDA, reforzando las perspectivas para el conjunto de 2026.
