Álvaro Arístegui Echevarría, analista de Renta 4, prevé un segundo trimestre positivo para CIE Automotive, “muy similar al registrado en el primer trimestre”.
CIE Automotive publicará las cifras correspondientes al segundo trimestre el próximo viernes 24 de junio, a la que seguirá una conference call a las 13:30 p.m.
Arístegui apunta, no obstante, los vientos de cara que soporta la empresa española como son:
- la negativa evolución de las producciones a nivel global (-1,8%), que CIE ha logrado mitigar gracias a su posicionamiento geográfico (India +12,8% y Brasil +7,8%),
- cierto impacto negativo de la evolución de las divisas.
“No obstante, añade el analista, la continua mejora en la cuota de mercado, con CIE superando la evolución de los distintos mercados donde mantiene presencia, y la integración de las adquisiciones (Aludec y Techniplas), llevarán la cifra de ingresos a crecer en torno al 7% interanual para situarse en 1.058 millones de euros, suponiendo un récord en la cifra de ingresos trimestral.
CIE Automotive es una compounder, no una firma cíclica típica del sector auto
En cuanto al margen EBITDA, Renta 4 prevé que este se sitúe en torno al 18,98%, ligeramente por debajo del 19,05% obtenido en el primer trimestre, una circunstancia que se explica por la evolución de las divisas, ya que las operaciones en México, mientras que facturan en dólares estadounidenses, mantienen buena parte de sus costes en pesos mexicanos, por lo que una bajada del dólar con subida del peso afecta negativamente a la evolución del margen en esta geografía.
“No obstante, el margen EBITDA en el conjunto del semestre continuará situándose muy en línea con nuestra previsión para el conjunto del ejercicio, que apunta a un 19,03% sobre ventas”, aclara Arístegui.
A nivel de OFCF, este habrá sido un trimestre de fuerte generación de caja. En Renta 4 prevén un flujo de caja libre de 82 millones y un fuerte desapalancamiento que lleve la posición de DFN a 971 millones (frente a 1.053 millones a 31 de marzo), con la ratio de apalancamiento situándose en 1,26 veces.
De cara a los próximos trimestres, no se prevé ninguna recuperación de los volúmenes sino más bien un ligero empeoramiento (tercer trimestre de 2026 -2,5% y cuarto de 2026 -4,4).
“Con respecto a CIE, prevemos una evolución similar a la registrada durante la primera parte del ejercicio, con la diversificación geográfica como pieza clave para esquivar la negativa evolución del mercado y apoyando el crecimiento en unas capacidades técnicas y financieras, que en estos momentos son diferenciales, y permiten a CIE seguir ampliando su cuota de mercado”.
CIE Automotive: buenos resultados pese al impacto negativo de los tipos de cambio
Por otro lado, “la positiva evolución operativa, que contrasta con la de su industria y la de sus principales competidores, así como su atractiva valoración de mercado, nos conducen a reiterar nuestra recomendación de Sobreponderar y precio objetivo de 35,8 euros.
“CIE Automotive sigue batiendo resultados y ganando cuota. La prudencia estratégica y la eficiencia en costes se premian a largo plazo”
Panza Capital
Qué opina el mercado sobre CIE Automotive
Según el consenso de mercado (mediana de 10 estimaciones), CIE Automotive alcanzaría en el trimestre unos ingresos de 1.031 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 4%, con un EBITDA de 196 millones (+5%) y un EBIT de 147 millones (+5%). El margen EBITDA se mantendría prácticamente estable en el 19,0%, mientras que el beneficio neto se situaría en 93 millones, apenas un 1% por encima del registrado en el mismo periodo del año anterior.
Para el conjunto de 2026, el consenso prevé unos ingresos de 4.099 millones (+4%), un EBITDA de 782 millones (+5%) y un beneficio neto de 369 millones (+10%), reflejando una evolución operativa sólida y una mejora más acusada del resultado final apoyada en la eficiencia y el menor impacto financiero.
