La cadena de distribución estadounidense Tesco presentó un primer trimestre ligeramente inferior al esperado, debido principalmente a la difícil comparación con el ejercicio fiscal anterior, impulsado tanto por las condiciones climáticas como por la competencia en el sector. La dirección mantuvo sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026-2027 e indicó que las ventas, los beneficios y la generación de efectivo se mantienen en línea con las expectativas.
En este sentido, la demanda de los consumidores se mantiene sólida, con volúmenes de venta de alimentos estables, un buen desempeño de ‘Fresh’ y un continuo impulso en las ventas online. Si bien las tendencias recientes de cuota de mercado para la compañía se han moderado, y a consecuencia no se observan grandes problemas estructurales para el supermercado estadounidense Tesco.
Tal y como señalan desde Alpha Value, los directivos de la cadena de distribución han indicado que las ventas, los beneficios y la generación de efectivo se mantienen en línea con las expectativas internas, lo que lleva a que los analistas consideren realmente que se trata de un avance muy positivo para la cadena de hipermercados y supermercados estadounidenses.
Las fuentes de ingresos de Tesco
En este contexto, si nos centramos primero en las cifras, las ventas comparables de Tesco crecieron un 1,0% interanual, mientras que las ventas en el Reino Unido aumentaron un 1,8%, -50 puntos básicos respecto al consenso. Los directivos del supermercado estadounidense han atribuido un menor ritmo de crecimiento a un período excepcionalmente sólido del año anterior, que se vio favorecido por condiciones climáticas sin precedentes y la disrupción de la competencia.
«Estoy satisfecho con nuestro progreso en el primer trimestre, con una notable mejora en la satisfacción del cliente y un crecimiento continuo de las ventas que se basa en el excelente desempeño del año pasado. Ante la incertidumbre que genera el conflicto en Oriente Medio para muchos hogares, seguimos centrados en ofrecer a nuestros clientes la mejor combinación de precio, calidad y servicio», afirma el CEO de Tesco, Ken Murphy.
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No obstante, aunque el CEO esté contento, los resultados del primer trimestre de Tesco se situaron en una base comparable difícil. El primer trimestre del ejercicio fiscal 2025/26 se benefició de un clima favorable prolongado y de la disrupción de la competencia, lo que impulsó un aumento tanto de las ventas como de la cuota de mercado. La dirección indicó que este viento en contra continuará durante el segundo trimestre antes de atenuarse en el segundo semestre, lo que dará lugar a una base de comparación más favorable.
Siguiendo esta línea, el canal online siguió siendo el más fuerte en el Reino Unido, con un crecimiento de las ventas del 8,9%, superando significativamente a las grandes tiendas con un 1,5%. Las ventas de productos de conveniencia registraron un ligero descenso, reflejo de la menor venta de tabaco, la ausencia de compras impulsivas relacionadas con el clima, como las del año pasado, y la recuperación de la competencia.
Además de su actividad principal en el sector de la alimentación, Tesco continúa beneficiándose del crecimiento de negocios adyacentes con mayores márgenes, como Medios de Comunicación, Telefonía Móvil y Seguros y Servicios Financieros. «Estos negocios se están convirtiendo en contribuyentes cada vez más importantes a los beneficios y proporcionan una fuente adicional de solidez financiera», apuntan desde AlphaValue.
Tesco puede perder cuota de mercado en 2026
Los datos recientes de Worldpanel muestran que Tesco perderá algo de cuota de mercado en 2026. No obstante, desde la cadena de distribución destacan que Tesco mantuvo una cuota de mercado estable durante todo el trimestre, y la debilidad se limitó al último periodo de cuatro semanas, cuando la empresa comenzó a retroceder tras las ganancias excepcionalmente altas registradas el año anterior.
«En nuestra opinión, los últimos datos de cuota de mercado reflejan una comparación difícil, más que un deterioro significativo de la posición de Tesco», afirman desde AlphaValue. La caída en la cuota de mercado tiene mucho que ver con las tendencias de la demanda de los clientes, que por el momento se mantienen en general consistentes con las del año pasado, con un volumen y una combinación de alimentos prácticamente estables a pesar de un entorno de menor inflación.
Los alimentos frescos continuaron con un rendimiento superior, con un crecimiento del 3,6%, mientras que las ventas de Tesco Finest aumentaron un 9%. La gama premium sigue siendo una plataforma clave de innovación, representando más de 220 de los 520 nuevos productos lanzados durante el trimestre. Si bien la dirección reconoció que el conflicto en Oriente Medio ha generado incertidumbre en los hogares, no informó de ningún cambio significativo en el comportamiento del consumidor.
