El Ibex 35 ha iniciado la sesión del viernes con una subida del 1,72%, lo que le ha permitido superar los 18.604,7 puntos y marcar un nuevo máximo histórico. El selectivo madrileño se ha visto impulsado por la caída del precio del petróleo y la digestión de la última subida de tipos del Banco Central Europeo (BCE), en una jornada en la que prácticamente todos los valores cotizan en verde.
La clave del día ha sido el desplome del crudo. El barril de Brent, referencia en Europa, cotiza por debajo de los 90 dólares tras retroceder un 2,3% en el arranque de la sesión, situándose en 88,3 dólares. Por su parte, el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense se abarata un 2%, hasta los 85,9 dólares. El detonante ha sido el anuncio de Donald Trump, quien aseguró el jueves haber ‘puesto fin’ a la guerra con Irán, aunque Teherán no ha confirmado ningún alto el fuego.
La ofensiva militar lanzada por Estados Unidos e Israel contra Irán el pasado 28 de febrero había disparado los precios energéticos, que en semanas llegaron a superar los 100 dólares. La perspectiva de una desescalada en Oriente Medio inyecta optimismo en las bolsas europeas, que hoy han amanecido todas en positivo: Fráncfort y París suben un 1,5%, Milán un 1,3% y Londres un 0,8%.
En el plano macro, el INE ha publicado esta mañana el dato definitivo del IPC de mayo, que se mantiene en el 3,2% interanual, el mismo registro que en abril. Son ya tres meses consecutivos por encima del 3%, un nivel que influye en las decisiones del BCE, que ayer —según fuentes del mercado— subió los tipos de interés en 25 puntos básicos, aunque la institución no ha detallado el calendario. A pesar de la inflación pegajosa, los inversores no han mostrado nerviosismo y han centrado su atención en el alivio geopolítico.
El gestor del mercado de renta fija tampoco ha sido un lastre: el bono español a diez años cotiza al 3,42%, tras retroceder un 1,3%, lo que indica que la deuda soberana se mantiene bien anclada.
Petróleo bajo 90 dólares: el empujón que necesitaba el Ibex
La caída del crudo tiene un efecto directo sobre las cuentas de las empresas intensivas en energía, pero también sobre el sentimiento de los inversores. Con el Brent por debajo de los 90 dólares, se despeja uno de los principales riesgos que habían llevado al Ibex a moverse lateralmente durante semanas. La prima de riesgo geopolítico se reduce, y eso se traduce en una mayor predisposición a asumir posiciones largas en renta variable, sobre todo en un índice como el español, donde el sector energético y el turismo pesan mucho.
No es casualidad que la sesión de hoy esté liderada por IAG (+4,5%), que se beneficia del abaratamiento del combustible, y por Acciona Energía (+6,4%), que, pese a ser renovable, recoge la mejora del sentimiento general. En cambio, Repsol cede un 3,3%, la mayor caída del selectivo, porque los márgenes de refino se erosionan cuando el crudo baja.
Repsol cae con fuerza: la otra cara del petróleo barato
El valor más castigado de la jornada es Repsol, que pierde más de un 3% y se convierte en el lastre del Ibex. La petrolera española, que había celebrado el rally del crudo de los últimos meses, ve ahora cómo los inversores recogen beneficios. Le acompañan en los números rojos otras energéticas como Enagás (-1,1%), Naturgy (-0,5%), Iberdrola (-0,44%) y Endesa (-0,37%), aunque sus recortes son modestos en comparación con las subidas del resto.
En el lado opuesto, además de Acciona Energía e IAG, Santander suma un 3,6% y ArcelorMittal un 2,9%, animados por la idea de que unos costes energéticos más bajos impulsan la actividad económica y, con ella, la demanda de crédito y acero.
Grifols, por su parte, ha anunciado a través de su filial egipcia que elevará la inversión en el país hasta los 460 millones de euros, con el objetivo de ampliar a 40 los centros de donación de plasma y alcanzar una capacidad de recolección de tres millones de litros para 2029. La noticia, aunque positiva, no ha tenido un impacto significativo en la cotización en un día dominado por la macro y la geopolítica.
El Ibex 35 ha aprovechado la tregua en el precio del petróleo para romper el techo de los 18.600 puntos, un nivel que llevaba semanas resistiéndose.
¿Un rally con fundamento o una tregua pasajera?
La sesión de hoy invita al optimismo, pero el trasfondo dista de ser sencillo. El BCE acaba de subir tipos —la decisión se conoció en su reunión del jueves— y la inflación en España sigue por encima del 3%, lo que sugiere que la política monetaria restrictiva se mantendrá durante un tiempo. A mi juicio, el mercado está descontando un escenario demasiado benigno: da por hecho que la guerra con Irán ha terminado sin que haya una confirmación oficial, y que el petróleo se estabilizará en estos niveles.
Sin embargo, la prima de riesgo española no ha reflejado aún tensiones relevantes, y la deuda a diez años se mantiene en el entorno del 3,4%. Eso es una señal de que los inversores internacionales siguen cómodos con el riesgo ibérico, incluso después de tres meses de IPC por encima del 3% y con un BCE que no da señales de pivotar.
La subida de tipos, que que parecía un obstáculo, se ha convertido en un catalizador: el mercado lo interpreta como una muestra de que el banco central tiene la inflación bajo control. No comparto del todo esa lectura. Si el BCE se ve obligado a subir más de lo previsto porque el IPC no cede, la fiesta en las bolsas podría durar poco. Hoy, no obstante, los inversores prefieren centrarse en el fin de la guerra, y eso da alas al Ibex.
Habrá que seguir de cerca los próximos movimientos de la OPEP y, sobre todo, si Irán confirma el alto el fuego. De no ser así, el crudo podría volver a escalar y llevarse por delante los avances de la sesión. Por el momento, el Ibex 35 ha entrado en zona de máximos históricos, y el siguiente objetivo psicológico son los 19.000 puntos.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: El Ibex 35 sube un 1,72% en la apertura y se sitúa en los 18.604,7 puntos, su nivel más alto de la historia. Si consolida al cierre, sería la primera vez que el selectivo cierra por encima de los 18.600.
Clave técnica: El índice ha superado la resistencia de los 18.600 puntos, que había frenado varios intentos de ruptura en las últimas semanas. El volumen de negociación en los primeros minutos es elevado, lo que da solidez al movimiento. El siguiente nivel a vigilar son los 19.000 puntos, aunque antes debe confirmar soporte en los 18.300.
Apunte macro: La prima de riesgo española se mantiene estable, con el bono a diez años en el 3,42%. El IPC de mayo, en el 3,2%, sigue sin dar tregua al BCE, que ha vuelto a subir tipos. Mientras el conflicto con Irán no se resuelva definitivamente, el crudo seguirá siendo la variable que incline la balanza del mercado.
