El que fuera ingeniero aeroespacial estadounidense, Edward A. Murphy, se hizo mundialmente famoso por su ingenio sobre lo gafe que pueden ser las personas, aunque siempre hay alguien que se lleva el premio gordo (en lo de atraer a la mala suerte). En sus ocho leyes, el bueno de Murphy resumió una gran parte del pensamiento pesimista que ha llegado hasta nuestros días, en el que impera eso de qué si algo pude salir mal, saldrá mal. Aunque bien se podría aplicar ese extenso conocimiento a otro ingeniero más actual, Elon Musk y su apreciada firma Tesla, quizás se le ajuste mejor el corolario que Peter O’Toole: «Murphy era demasiado optimista».

En esa dolorosa situación anda encallada una de las mentes más brillantes de nuestro tiempo, la del señor Musk, en mitad de la tormenta que se le viene encima. Tesla presentaba hasta hace poco, problemas de: producción, de ventas, roturas de stock, de flujos de efectivo que a su vez crean problemas de financiación y mayor deuda, la acción ha perdido soportes clave (por debajo de los 200 dólares), hace un par de semanas uno de sus modelos (que, además, levaba el piloto automático) tuvo un accidente que le costó la vida a un conductor, y ahora (por causas ajenas) ponen en riesgo su relación con uno de sus principales zonas de producción y mercado de ventas que es China. Una pena que el señor Murphy, o en su defecto el señor O’Toole, no conocieran a Tesla y a Musk.  

Tesla se juega mucho en China en un momento en el que la relación del gigante asiático con Estados Unidos es cada vez más distante. Las cifras expuestas por el hombre que sigue al milímetro a la firma, Adam Jonas, en el banco de inversión más grande del mundo, Morgan Stanley, así lo atestiguan, ya que según Jonas el 25% de la producción de su prototipo estrella SUV, el modelo Y, que busca revitalizar las ventas debe provenir de China. Así, el analista de la firma de inversión señala que «con el tiempo, creemos que los inversores no estarán dispuestos a pagar un múltiplo alto (esto es que reducirá su precio en bolsa se reducirá) por las firmas de automóviles de Estados Unidos que venden en China».

El problema de la actual situación entre los dos gigantes mundiales es que cuando uno ataca el otro responde. Así, todavía se están esperando reacciones por parte del gigante asiático a los últimos movimientos de Trump, pero hace menos de 10 días China ya amenazó con aumentar los aranceles a los productos de Estados Unidos, en los que se incluyen los automóviles, por 60.000 millones de dólares a partir del 1 de junio. Por lo que se espera que sea ahora China, tras el contragolpe con Huawei orquestado por el presidente estadounidense, la siguiente en golpear.

A la firma tampoco la está beneficiando las últimas opiniones que están llegando desde otras casas de apuestas. Desde Loup Ventures, una de las últimas en pronunciarse, explican que la situación podría ser peor de lo que se esperaba: «Ahora estamos considerando que las entregas de Tesla se verán afectadas por los aranceles que impuestos en China. Pese a que nuestra opinión es minoritaria (porque algunos inversores esperan que Tesla esté exento de los aranceles dada la inversión de la compañía en la fábrica de Shanghai), creemos que impactarán en la demanda de China, ya que incluye a los consumidores chinos que boicotean a la firma y a los propios funcionarios chinos que agregan complejidad al proceso de entrega «.

PODRÍA TESLA LLEGAR A VALER TAN SOLO UN PUÑADO DE DÓLARES

La realidad más profunda en torno a Tesla, que comparten la gran mayoría de analistas que siguen la compañía, es que es una empresa muy difícil de medir. Su valor de marca, su tecnología líder en un sector con un potencial enorme, un líder icónico… todo ello le da una ventaja sobre otros gigantes como Volkswagen, Renault o Ford. Pero todo ello va perdiendo sentido a medida que el desgaste se hace mayor, ya no solo son los problemas financieros, sino que un colapso en China tumbaría lo único que tiene ahora mismo: que es una empresa que crece rápido.

El problema es que sin China, la infraestructura creada por Musk para crear más de un millón de coches al año se puede estancar por debajo de las 350.000 unidades y eso sí que es un problema

«A nadie le importa la deuda; a nadie los CDS (seguros antes impagos en los bonos de Tesla), siempre y cuando la compañía crezca«, resumía Jonas. El problema es que sin China la infraestructura creada por Musk para crear más de un millón de coches al año se puede estancar por debajo de las 350.000 unidades y eso sí que es un problema. Por ello, la compañía ha caído a plomo en las últimas semanas y las casas de análisis han sacado a la luz informes demoledores.

Un ejemplo de lo anterior lo tenemos en el propio Morgan Stanley, la cual advierte que en el peor escenario el valor de Tesla estaría muy cerca de cero, en concreto 10 dólares por acción. «La demanda está en el corazón del problema», explicaban los analistas liderados por Jonas, a lo que seguían con que «Tesla ha crecido demasiado en relación con la demanda a corto plazo, lo que ejerce una gran presión sobre los fundamentos». Algo más de valor prevé en un mal escenario Citi, pero también implicaría llevar a la firma al default, que le da un valor a las acciones de 36 dólares debido a las «inquietudes en la demanda y en sus flujos de efectivo persistentes». En definitiva, que la guerra comercial se podría tomar una gran víctima y no sería Huawei, sino Tesla.

La decisión de Trump de incluir a Huawei en su lista negra ha perjudicado a la compañía asiática. Estados Unidos aseguraba hace varias semanas que se impondría un veto a aquellas compañías que supusieran un riesgo para la seguridad del país. Millones de usuarios se verán afectados por esta decisión.

El hecho de que Huawei, compañía china, se haya convertido en un gigante del mercado de la venta de telefonía, solo por detrás de Samsung y superando a Apple preocupa a Estados Unidos. Además, todo apuntaba a que sería esta misma empresa la que liderase la llegada de las redes 5G.

LUNES: EL ESTALLIDO DE LA BOMBA

El domingo por la noche llegó la noticia a España. Google anunciaba el fin de relaciones comerciales con Huawei. Una campaña contra la empresa asiática orquestada desde el gobierno norteamericano que puede perjudicar y mucho a la tecnológica.

Huawei, socio clave global para el desarrollo de Android, vería restringida su actividad a causa de estas acciones. La limitación a licencias de código abierto no cubre las actualizaciones de aplicaciones propiedad de Google, como Gmail, Youtube o Chrome. La lucha por el control de las redes 5G ha enfrentado directamente a los antagónicos China y Estados Unidos. En un escenario convulso los movimientos de cada actor estaban por ver.

MARTES: LA APARENTE TREGUA

Efectivamente, aparente. Estados Unidos asegura que concede una tregua a Huawei dejando un plazo de tres meses para recibir suministros estadounidenses. A partir de este plazo de 90 días impuesto por Trump, la relación habrá finalizado. Desde Huawei aclaran que se está infravalorando la capacidad de la compañía tras conocerse el veto.

Huawei no se queda de brazos cruzados. El mismo martes 21 anunciaba que desde la compañía se está trabajando en un sistema operativo propio, cuyo lanzamiento está previsto para 2020.

MIÉRCOLES: CONSECUENCIAS ECONÓMICAS PARA HUAWEI

La caída de Huawei en bolsa se contrarresta con el apoyo mostrado en las redes sociales hacia la tecnológica china. En España, mediante el hashtag #yoestoyconHuawei, los usuarios se solidarizan con la situación y pretenden postularse del lado de la empresa.  A través de esta reivindicación, todos aquellos que tiene tienen un teléfono móvil de la marca o simplemente reconocen la calidad de sus terminales hacen pública su postura. La directora de comunicación de Huawei hacía lo propio en su cuenta de Twitter.

El tiempo pone a cada uno en su sitio #yoestoyconHuawei @HuaweiSpain @HuaweiMobileESP pic.twitter.com/ilj4KHkvS3

— María Luisa Melo (@MLMelo) 22 de mayo de 2019

JUEVES: HORA DE POSICIONARSE

Como en toda guerra, toca posicionarse. Muchas compañías le dan la espalda a Huawei. Un ejemplo es Vodafone, que ha anunciado en algunos mercados que paraliza las reservas y preventas de terminales con red 5G (Huawei) debido a la medida impuesta por Estados Unidos. En cuanto a los procesadores, la británica ARM, ha sido firme: rompe relaciones.

Otras como Panasonic han establecido que continúan dentro de la normalidad. Además de Google que ha sido tajante en su decisión, Microsoft se ha mantenido al margen y sin hacer declaraciones al respecto.

Algunas informaciones apuntan a que el veto por parte del magnate americano no acaba aquí. Hikvision, compañía de videovigilancia, podría verse afectada, al igual que Huawei, por las medidas recientemente adoptadas. La histórica guerra entre estos dos países cambia de forma para adaptarse plenamente a la actualidad y afecta así a las relaciones comerciales. Pero esta decisión, una vez más, afecta al resto del mundo.

Mapfre declaró su interés por Caser mediante una carta de la que no obtuvo respuesta, por lo que finalmente desistió. Covéa, por su parte, contactó con el holding Nomura para estudiar ampliar su participación en la aseguradora. Frenó la operación. Y en estas llegaron Helvetia y Nationale Nederlanden, además de los fondos Finden y Anacap, y se sumaron a la puja.

¿Por qué tantas novias? El resultado de Caser en 2018 fue de 112,8 millones antes de impuestos, un 29% más que un año antes. Descontada la parte que se lleva Hacienda, el beneficio fue de 87,3 millones de euros (+32%). Pero, más allá de estas cantidades, hay otro aspecto que atrae como un panal de rica miel a Helvetia, Nationale Nederlanden, Finden y Anacap. ¿Su nombre? Hospitales.

La previsión de crecimiento de los hospitales, y aterrizar en un área nueva, son toda una ‘perita en dulce’ para Helvetia y Nationale Nederlanden

Los hospitales de Caser se engloban dentro del área Participadas (Tercera edad, Hospitales, Acierta Asistencia, Telemarketing y otras actividades). Los ingresos de dicha área crecieron un 19,2% entre 2017 y 2018. Números verdes que contrastan con los números rojos en primas (-5,4%), o en ingresos financieros (-13,2%). Centrándonos únicamente en Parques Hospitales (que así se denomina dentro de Caser y que también incorpora una residencia y cuatro centros médicos), su actividad e ingresos se incrementaron un 12% y su ebitda un 25%. La cifra de pacientes atendidos superó los 610.000 y el número de intervenciones quirúrgicas un 16%.

La facturación de Parques Hospitales alcanzó la cifra de 27,6 millones de euros. Es decir, un 16,7% más. De cara al futuro, para 2022, Caser espera multiplicar esa cifra por más de tres, y llegar a los 57 millones de euros. Todo un ‘caramelo’ para las aseguradoras suiza y holandesa que les supondría dar un paso al frente en su presencia en tierras hispanas. Helvetia tiene más de 1.000 centros médicos concertados en su rama de Salud, pero no hospitales. Nationale Nederlanden, por su parte, no tiene Salud. Sólo un acuerdo con Caser para distribuir entre las pymes productos de los ramos de responsabilidad civil y multirriesgo.

CASER INCORPORARÁ NUEVOS CENTROS

El área de Diversificación (Tercera Edad, Parque Hospitales y Acierta Asistencia) es la que mejor evolución está teniendo durante los últimos años dentro del grupo Caser. De hecho, tuvo una facturación de 124 millones de euros en 2018 (+19% respecto a 2017). Hablamos de 19 centros de la tercera edad, más los citados hospitales, y los negocios de Real State, y Facility Services y Mantenimientos.

“El Plan Estratégico 2018-2022 ha de conducirnos hacia un aumento de la representatividad de Diversificación en el Grupo, con una facturación de 225 millones en 2022, lo que supone un crecimiento anual del 19%”, resaltaba Valentín García, su director, en el último informe anual de Caser. Y Alejandro Rey, director de Parque Hospitales, hacía hincapié en que “en 2019 confiamos en la incorporación de nuevos centros hospitalarios”.

Con la posible adquisición de Caser, Helvetia se introduciría en un ramo en el que, de momento, está ausente en España. Y tiene el apoyo, y el músculo financiero, de la matriz. Nationale Nederlanden, por su parte, se quitaría la espina que podría clavarse si, finalmente, no renueva el pacto de bancaseguros con ING Bank en España, a la par que se abriría a un nuevo campo… rentable.

Cerberus está en conversaciones con potenciales compradores de uno de los mayores ‘serviceres’ inmobiliarios de España. Discusiones con posibles postores que incluyen fondos y empresas rivales de gestión de la deuda, que se rifan una operación que podría alcanzar los 1.200 millones de euros. De momento, sólo hay conversaciones y no muy avanzadas, pero la realidad es que el fondo quiere deshacerse en cuanto pueda de la promotora.

Desde 2013, la economía del país se ha recuperado, seis años consecutivos de crecimiento y alimentando una inmobiliaria rebote. Haya es uno de los mayores compradores de impagos (inmuebles) en España. Préstamos que acumularon 40.000 millones de euros de exposiciones tóxicas.

Los inversores que se han sentido atraídos son el también gestor de activos inmobiliarios DoBank, que recientemente ha comprado Altamira; la empresa sueca Intrum, que se ha hecho con Solvia, y el gestor de fondos de capital riesgo británico Centricus, según ‘Cinco Días’.

Esta noticia coincide con la publicación de resultados de Haya Real Estate. La gestora ha presentado este jueves sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2019, alcanzando unos volúmenes de 846,9 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 7% en sus ingresos hasta los 59,7 millones de euros.

Do Bank, Intrum y Centricus, detrás de la compra de Haya Real Estate

Los resultados operativos (ebitdaajustado) alcanzaron los 19,5 millones de euros (127,7 millones de euros en los últimos doces meses), disminuyendo respecto al mismo periodo del año anterior como consecuencia del aumento en los costes operativos y gastos de personal por el sólido desempeño de la cartera de REOs y la prestación transitoria de servicios a BBVA a través de Divarian. La compañía mantuvo un sólido margen de ebitda ajustado del 46% en los últimos doce meses.

Haya registró una fuerte generación de caja de 105,2 millones de euros en los últimos doce meses a 31 de marzo de 2019, lo que representa un ratio de conversión del 82%.

La compañía tiene 47.000 millones de euros en activos bajo gestión tras adjudicarse, como estaba previsto, el nuevo contrato de la cartera de Apple de 2.200 millones de euros en REOs – propiedad de la joint venture formada por Cerberus y Santander – y firmar un acuerdo con Divarian para la gestión de más de 60.000 activos.

La firma alcanzó unos volúmenes de 846,9 millones de euros durante el trimestre. En concreto, los volúmenes de REO Conversión aumentaron un 11%, alcanzando los 329,6 millones de euros, debido a la fuerte actividad en la cartera de Sareb. Los volúmenes de REO han disminuido un 1% hasta los 323,8 millones de euros debido a la venta de carteras por parte de Cajamar, Bankia y Liberbank en el primer trimestre de 2018, que se vieron compensados por un aumento de las ventas minoristas de la cartera de Sareb (+74%). Los volúmenes de RED han descendido un 29%, hasta 193,5 millones de euros, debido a que en la renovación del contrato de Bankia de abril de 2018 no se incluyeron REDs en el perímetro, y a la nueva estrategia de negocio de Sareb – con mayor foco en los márgenes – que ha impactado en los volúmenes de recuperación.

Tras la firma del acuerdo con Divarian en abril, durante el segundo trimestre Haya se centrará en la integración de Divarian. Se estima que el contrato de servicing sea efectivo a partir del 1 de junio. Tras esta operación, Haya se consolidará como el servicer de referencia en España, con más de 1.240 empleados y 47.000 millones de activos bajo gestión. La compañía incrementa la capilaridad y capacidades de gestión y comercialización inmobiliaria en toda la geografía española. Esto permitirá a la compañía reforzar su posición y potencial para acelerar su crecimiento y continuar ofreciendo un servicio de primer nivel a sus clientes.  Esta transacción, junto con el acuerdo para gestión de la cartera Apple, diversifica aún más la base de clientes de la compañía.

Carlos Abad, CEO de Haya, dijo: “Estoy entusiasmado con la perspectiva de la integración de Divarian y Haya. El acuerdo que hemos cerrado consolidará aún más la posición destacada de Haya en el mercado español del servicing inmobiliario. Estamos encantados de recibir todo el talento y las habilidades que aporta el equipo de Divarian a nuestra compañía, que ahora, combinada, es mucho más fuerte”.

Las donaciones de los empleados de la entidad financiera en España han permitido un año más apoyar doce proyectos sociales dirigidos a mejorar la calidad de vida de personas en situación de vulnerabilidad y ayudarlas a prosperar. Euros de tu nómina es un ejemplo de lo que se puede llegar a conseguir trabajando en equipo y aunando esfuerzos.

 Vídeo del acto de entrega de los premios a los proyectos sociales seleccionados, al que asistieron Su Majestad la Reina Letizia y Ana Botín, presidenta de Banco Santander.

 El voluntariado corporativo se ha convertido en una valiosa herramienta empresarial para fomentar entre los empleados no sólo el respeto y la solidaridad, sino también la motivación, el espíritu de equipo, los valores y el compromiso con la empresa. Grandes organizaciones, como Banco Santander, han integrado esta actividad como un elemento esencial de sus políticas de sostenibilidad y responsabilidad social.

El programa Euros de tu nómina, que el pasado lunes celebró su XI edición, es un buen ejemplo de la implicación de la plantilla de una organización en proyectos sociales. Los empleados del Santander que lo deseen se convierten en “padrinos o madrinas” de un proyecto solidario -pueden apoyar hasta tres iniciativas- y presentan su candidatura para que sea votada por el resto de los compañeros. De esta manera, son los propios trabajadores quienes proponen y deciden los proyectos que finalmente son seleccionados. Euros de tu nómina ha respaldado 82 iniciativas de ONG, asociaciones y fundaciones en España desde su puesta en marcha -hace ya once años- y ha ayudado a más de 45.000 personas.

Por cada euro donado por un empleado, la entidad aporta otro. De esta forma, el banco cofinancia las iniciativas y proyectos que resulten seleccionados. En esta última edición, se han presentado 327 iniciativas y la recaudación ha ascendido a 484.000 euros. Entre todos los proyectos candidatos, se han elegido las siguientes doce iniciativas, que han recibido 40.367 euros cada una:

En Cooperación internacional:

• “Centro de acogida y formación para chicas de la calle en Sirarou (Benin)”, de Fundación Alaine.
• “Modelo replicable de escuela-centro para menores y adultos en extrema pobreza en Guatemala”, de Asociación CONI.
• “Construcción de edificios de secundaria, bachillerato y campos de deporte para el colegio (Benin), de Compañía del Salvador.
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En el área de discapacidad:

• “Adquisición de nuevas tecnologías innovadoras para la rehabilitación de niños con parálisis cerebral”, de Fundación Nipace.
• “Exoesqueleto para la rehabilitación de la esclerosis múltiple”, de Fundación Madrid contra la Esclerosis Múltiple.
• “Apoyo en el aula a niños con discapacidad de enfermedades raras”, de Asociación de enfermedades raras (DGNES)

En salud:

• “Ayuda a familias con cáncer infantil”, de Fundación Intheos.
• “Ningún niño con leucemia: investigación sobre la leucemia linfoblástica”, de Fundación Josep Carreras.

En inclusión social:

• Adopta un abuelo”, de Fundación United Way España.
• “Ayuda a 300 mujeres maltratadas para que recuperen su vida como supervivientes felices”, de Fundación Ana Bella.

En educación infantil:

• “Proyecto Malala”, de Asociación Ampara.
• “Talleres educativos para la mejora de la convivencia y prevención del acoso escolar”, de Unión de Asociaciones Familiares (UNAF)”

Durante la entrega de premios, Ana Botín agradeció la asistencia de Su Majestad la Reina Letizia al encuentro y se mostró orgullosa de este proyecto. “No sería posible sin el liderazgo de nuestras madrinas y padrinos, sin la solidaridad de los empleados que donan euros de su nómina cada mes y, por supuesto, sin las organizaciones que lideran los proyectos, porque son las que a diario trabajan para hacer frente a las desigualdades y las injusticias de nuestras sociedades, las que ayudan a los colectivos más vulnerables”, destacó la presidenta de la entidad.

El año pasado, más de 40.000 empleados de la entidad cántabra participaron en diversas actividades sociales y dedicaron 130.000 horas. “Gracias a nuestra política de voluntariado corporativo, los empleados tienen derecho a dedicar una cierta cantidad de horas de trabajo cada mes o año a estas actividades”, señalan desde Santander. Además, el banco puso en marcha una nueva iniciativa: Santander Legal Pro Bono. Este programa involucra a los abogados de la entidad para que trabajen de forma voluntaria y no remunerada en organizaciones sociales, culturales y educativas sin fines de lucro que no pueden pagar servicios legales y cuyo objetivo es ayudar a las personas en una situación de vulnerabilidad social. También se celebró un ‘maratón de ideas’ (de comunicación y marketing, tecnología y sistemas, y recursos humanos), con el fin de que varios profesionales del grupo ayudaran a diversas ONGs a mejorar su identidad e imagen de marca; su presencia en redes sociales y su branding; su organización y análisis de datos.

El compromiso de Banco Santander con las comunidades que opera se concreta en cifras: más de seis millones de personas ayudadas en los últimos cuatro años. En 2018, destinó 179 millones de euros a inversión social, de los que 121 millones se invirtieron en apoyo a la educación superior (1.200 acuerdos con instituciones académicas en 21 países) y 58 millones a programas de apoyo a la comunidad, que beneficiaron a 2,5 millones de personas.

Cada día vivimos más. Un aumento en la esperanza de vida que choca con un descenso continuado de las tasas de fertilidad. Como consecuencia de este cambio demográfico, se produce un incremento del ratio de dependencia adulta, que redunda en una reducción importante de la fuerza de trabajo. Según Mapfre, estamos ante una transición demográfica que afectará de manera estructural a la economía de manera global en el medio y largo plazo.

Esta es una de las principales conclusiones del informe ‘Envejecimiento poblacional’ elaborado por la aseguradora y que ofrece un análisis de los efectos macroeconómicos de una pirámide regresiva y su impacto en las áreas de la vida social vinculadas de manera intrínseca a los patrones demográficos (pensiones y salud pública).

España está entre los países en lo que el ratio de dependencia de las personas en edad de trabajar por pensionista sera inferior a 15 en 40 años

Como consecuencia, las economías desarrolladas afrontan décadas de menor consumo por el envejecimiento poblacional. Y la transición demográfica añadirá presión sobre las cuentas públicas para mantener una cobertura sanitaria adecuada.

MAPFRE Y LAS OPORTUNIDADES

“El aumento del porcentaje de personas que alcanzan edades maduras conllevará enormes desafíos en el terreno de la estructuración social y de las instituciones en las que esta se sustenta. No obstante, este patrón emergente ofrecerá también oportunidades para revitalizar la organización económica y social, a partir de una población más longeva la cual puede llegar a constituir —considerando la implementación de las políticas públicas adecuadas— un valioso recurso en el proceso de transformación e innovación que dará forma a la sociedad y economía del futuro”, señala Antonio Huertas, presidente de Mapfre, en el prefacio de la obra.

El crecimiento exponencial de la población jubilada podría estar detrás de tres grandes tendencias actuales: la creciente interdependencia financiera, el estancamiento secular y el aumento de la desigualdad económica. En la actualidad, más del 25% de la población mundial es mayor de 60 años y la edad media se acerca a los 40, lo que explica que la tasa de dependencia madura supere hoy el 50%.

Otro dato interesante del estudio tiene que ver con las tasas de dependencia, un índice demográfico que expresa la proporción existente entre la población dependiente y la activa, de la que depende la primera). Pues bien, según el informe, en la actualidad, por ejemplo, el ratio presenta valores por debajo de cuatro personas en edad de trabajar por cada persona que alcanza la edad de jubilación en Europa, Australia y América del Norte. Si proyectamos esa tasa cuarenta años más adelante, hasta 2019, se queda por debajo de 1,5 personas por cada jubilado.