El tercer Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA III) finalmente ha sido aprobado por el Consejo de Ministros. El proceso ha terminado con una victoria para Aena, incluso si no ha sido tan holgada como para que la empresa aeroportuaria española lo celebre al máximo. Sin embargo, desde el sector de las aerolíneas no se ve con buenos ojos la decisión de aumentar las tarifas, como lo han dejado claro tanto la principal patronal del sector, la Asociación de Líneas Aéreas (ALA), como la siempre beligerante Ryanair.
Es cierto que ambas han señalado que, al menos, no se ha aplicado el aumento de tarifas que había pedido la empresa pública. A expensas de poder analizar en detalle el documento final del DORA III, ALA valora que el Gobierno haya suavizado las pretensiones de Aena sobre las tarifas aeroportuarias para el periodo DORA III (2027-2031), aunque lamenta que la propuesta se aleje de la rebaja a la que aspiraba el sector», comenta la patronal en su comunicado.
Hay riesgo de que tenga un efecto directo en el turismo
La asociación recuerda que la CNMC avalaba un descenso tarifario anual, apuntando que no comprometería el plan inversor regulado de casi 10.000 millones de euros, como defendía la industria. La entidad ha hecho esta manifestación tras conocerse la propuesta de un incremento acumulado del 1,65 % para el quinquenio del DORA III aprobada por el Consejo de Ministros.
Por su lado, Ryanair ha mantenido una posición similar, aunque ha sido mucho más crítica, como es costumbre. «El Gobierno ha desaprovechado una gran oportunidad para impulsar el crecimiento del tráfico, el turismo y el empleo en toda España al no reducir las ya excesivas tasas aeroportuarias de Aena, que han aumentado un 11 % desde 2024. Aunque el aumento del 1,65 % es inferior a la escandalosa subida del 21 % que reclamaba Aena, ignora la recomendación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de reducir las tarifas aeroportuarias en un 3 % y consolida las ya excesivas tasas de Aena en la estructura de costes de los aeropuertos españoles».
ALA recuerda que los aumentos vienen de lejos
Lo cierto es que la patronal no solo ha señalado que tanto ellos como la CNMC consideraban viable una reducción de los cánones aeroportuarios de Aena, sino que ha recordado que la empresa pública lleva años infravalorando el crecimiento del turismo para justificar un aumento de estas tarifas.
«Desde ALA se ha defendido de forma reiterada que el dinámico crecimiento del tráfico aéreo, evidenciado con un aumento del 3,8 % en los ocho primeros meses de 2026 hasta alcanzar los 225 millones de pasajeros en el periodo, combinado con unos parámetros de coste de capital (WACC) y costes operativos (OPEX) ajustados, permitía que hubiese margen para una reducción de las tarifas aeroportuarias», expresó la asociación.
En este sentido, la entidad ha venido defendiendo la necesidad de tener en cuenta unas previsiones, especialmente de tráfico aéreo, lo más ajustadas posible a la realidad para evitar superávits regulatorios recurrentes a favor de Aena y en perjuicio de aerolíneas y pasajeros. De hecho, la CNMC ha venido corrigiendo al alza de forma anual las estimaciones de tráfico aéreo del gestor aeroportuario, lo que hace patente la necesidad de modificar el marco legislativo para introducir algún mecanismo de ajuste de tráfico a posteriori, ausente en la actualidad.
«Reconocemos que se haya establecido una senda tarifaria moderada, aunque esperamos que no se traduzca de nuevo en un periodo en donde Aena obtenga un exceso de retorno regulado en detrimento de las compañías aéreas y los pasajeros. Ahora es importante preservar el espíritu de esta senda durante todo el periodo regulatorio, ya que sería contrario a ese objetivo que dicha senda pudiera verse significativamente alterada por peticiones desproporcionadas e injustificadas de actualización de precios mediante algunos de los mecanismos previstos en el marco regulatorio», sentencia Javier Gándara, presidente de ALA.
Ryanair insiste en que la subida frena el crecimiento de los aeropuertos
Por su parte, la low cost irlandesa ha insistido en que, con un aumento en las tasas aeroportuarias, resulta complicado mantener la presencia en los aeropuertos con menos volumen de pasajeros. «Unas tasas aeroportuarias más bajas habrían permitido a España competir de forma más agresiva por la escasa capacidad de las compañías aéreas y acelerar el crecimiento del tráfico en toda la red aeroportuaria española. En cambio, el Gobierno ha optado por mantener la ya inflada base de costes de Aena en un momento en el que España compite por las aeronaves y la inversión frente a mercados más competitivos de toda Europa», insisten los de Michael O’Leary.
«El aumento del 11 % en las tasas aeroportuarias desde 2024 ya está incorporado a la base de costes de los aeropuertos españoles y ha hecho que muchos de ellos dejen de ser competitivos para el crecimiento del tráfico», recuerda la empresa. Insisten en que Ryanair ya ha retirado capacidad de los aeropuertos españoles de alto coste, al tiempo que ha registrado un crecimiento en mercados competidores como Marruecos, Italia, Albania, Suecia y Eslovaquia, donde los gobiernos y los aeropuertos están reduciendo los costes de acceso para atraer más tráfico aéreo.
«El Gobierno español tuvo la oportunidad de revertir esta tendencia siguiendo la recomendación de la CNMC de reducir las tasas aeroportuarias, lo que habría estimulado un crecimiento más rápido del tráfico, no solo en los principales aeropuertos del país, sino en toda la red de aeropuertos regionales. En cambio, su decisión de permitir otra subida —por moderada que sea— significa que España ha perdido la oportunidad de mejorar de forma decisiva su competitividad y atraer una mayor cuota del futuro crecimiento del sector aéreo europeo», sentencian los irlandeses.
Una gran noticia para los accionistas de Aena
Pero mientras que las aerolíneas critican a Aena los analistas celebran la decisión. Tanto los análisis de Deutsche Bank como los de Renta 4 insisten en que la decisión del Consejo de Ministros es mejor de lo que se esperaba.
«Es una sorpresa positiva en el marco regulatorio aprobado de manera definitiva, que sitúa la evolución de las tarifas por encima de las expectativas y la propuesta de CNMC. Reiteramos sobreponderar, en un precio objetivo de 30,20 euros que revisaremos tan pronto se publique el documento definitivo», explican en Renta 4.
Por su lado, el banco alemán hace una reflexión similar. «Consideramos que la cotización de las acciones ya descuenta la claridad regulatoria y el potencial de obtener rendimientos extraordinarios (gracias a eficiencias en gastos operativos y de capital), especialmente teniendo en cuenta que la rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en torno al 4%, uno de los niveles más elevados desde que Aena empezó a cotizar en bolsa», sentencian, recomendado mantener las acciones.
