Los resultados comerciales del cuarto trimestre de la matriz de Primark, Associated British Foods, muestran un final de año discreto, liderado por unas ventas decepcionantes en Europa. El entorno de consumo sigue siendo complicado y, aunque las ventas en el Reino Unido fueron más sólidas cuando el clima se enfrió hacia el final del trimestre, no se pudo afirmar lo mismo para Europa. La línea de ropa femenina, que ha sido su principal foco de inversión y promoción, continuó superando al resto de departamentos en todos los mercados.
En este sentido, la estrategia digital de Primark busca un crecimiento incremental que complemente su modelo de negocio basado en tiendas físicas. En los últimos años, la firma de retail ha avanzado significativamente en el desarrollo de sus capacidades digitales, incluyendo la implementación del marketing digital, una aplicación móvil y el despliegue del servicio Click & Collect en todo el Reino Unido.
«El grupo ha registrado una sólida actividad comercial durante el trimestre. La integración de Hovis está muy avanzada y hemos anunciado que Primark ofrecerá servicio de entrega a domicilio en Gran Bretaña. Las acciones para fortalecer la propuesta de valor de Primark para el cliente han continuado a buen ritmo. Nuestras áreas prioritarias, el Reino Unido y la moda femenina, siguieron superando a nuestros otros mercados y categorías», explica el director ejecutivo de la matriz de Primark, Associated British Foods, George Weston.
Primark quiere volver a ganarse el bolsillo del cliente
En este contexto, si miramos el negocio del retail de Associated British Foods, para Primark, las ventas comparables están en línea con las expectativas de Manjari Dhar, analista de RBC Capital Markets, en un -3% interanual para el cuarto trimestre, incluyendo +0,4% interanual para el Reino Unido e Irlanda, y un -4,3% para Europa continental. Asimismo, las ventas en Estados Unidos aumentaron un 11% en el cuarto trimestre.
Sin ir más lejos, la experta de RBC Capital Markets espera que para Primark, «el sector espacial contribuya con un 5 % al crecimiento de las ventas y al margen operativo ajustado. Se prevé que el margen sea del 10% para el ejercicio fiscal 2026 y para el ejercicio fiscal 2027, en línea con nuestra estimación». Asimismo, a pesar del difícil entorno de consumo en la mayoría de los mercados, la compañía sigue reforzando la propuesta de valor de Primark.
El reciente lanzamiento de nuestra campaña ‘Valor Icónico’ es una inversión estratégica en precio y percepción de precio, y la reacción inicial de los clientes ha sido alentadora
George Weston
Más detalladamente, en julio, lanzaron la campaña ‘valor icónico’ en todos los mercados y categorías, introduciendo nuevos precios más bajos en cientos de artículos de la colección otoño/invierno, con los que continúan redefiniendo el concepto de valor en Primark. Así, la respuesta inicial en volumen ha sido positiva, incluyendo líneas clave de ropa de dormir, ropa informal y ropa deportiva. Desde la propia compañía esperan que el impulso aumente a medida que la gama completa de productos de otoño/invierno llegue a las tiendas.
En cuanto al negocio de franquicias de Primark, que actualmente comprende tres tiendas en Dubái y una en Kuwait, continuó teniendo un sólido desempeño en el cuarto trimestre. «Hemos extendido nuestro acuerdo con Alshaya Group para incluir ahora el Reino de Arabia Saudita, y se prevé que la primera tienda abra sus puertas en la primavera de 2027. También hemos firmado un acuerdo de franquicia con El Puerto de Liverpool para abrir tiendas en el mercado mexicano«, afirma George Weston
Por otro lado, la estrategia digital de Primark busca un crecimiento incremental que complemente su modelo de negocio basado en tiendas físicas. Sin ir más lejos, la firma de moda continuará expandiendo su concepto ‘Click & Collect’ y, tras una revisión exhaustiva, ofrecerá en el futuro entrega a domicilio en el Reino Unido. La madurez digital de Primark, incluyendo el éxito de Click & Collect y la evolución del mercado online, ofrecerá ahora la oportunidad de un crecimiento rentable a través del canal de entrega a domicilio. Para ello, Primark ha adquirido un centro logístico altamente automatizado en Sheffield.
El azúcar pierde fuerza dentro de Associated British Foods
Las ventas de azúcar disminuyeron en el cuarto trimestre debido a la bajada de los precios medios de venta en la UE interanual, con una contracción de -5,6%. En julio, anunciaron la intención de reducir su presencia de cuatro a tres plantas en el Reino Unido, cesando el procesamiento de remolacha en Cantley en 2027. Esto les permitirá satisfacer la demanda de sus clientes actuales de manera más eficiente, lo que contribuirá a una rentabilidad sostenible a largo plazo.
«En el lado de la alimentación del negocio, los comestibles han pasado por un período de precios supernormales en los EE. UU., mientras que los ingredientes se enfrentan a márgenes de beneficio difíciles tras varios años de fuerte crecimiento. La rentabilidad del azúcar ha sido muy débil, en parte debido a los bajos ingresos de la UE. Los precios del azúcar y los mayores costos de la energía, y el panorama parece más desafiante para el año fiscal 2027«, apunta la analista de RBC Capital Markets.
Asimismo, los propios directivos de Associated British Foods prevén que el beneficio operativo ajustado del sector de alimentación supere ligeramente el de 2026, con un crecimiento continuo en la mayoría de las marcas y negocios. En 2027, las previsiones reflejan un impacto puntual derivado de la consolidación de las pérdidas de Hovis en el primer año de propiedad, antes de lograr importantes sinergias y un aumento de los beneficios en los años siguientes.
Se prevé que la pérdida operativa ajustada del azúcar se sitúe entre 70 y 170 millones de libras esterlinas. Existen varios factores que podrían influir significativamente en el resultado, tanto positiva como negativamente, en particular: costes del gas considerablemente más elevados; niveles de producción en África; impactos del fenómeno meteorológico de El Niño; y fluctuaciones cambiarias, especialmente del kwacha malauí.
A pesar de la esperada reducción significativa de la producción de azúcar en Europa, es probable que el mercado azucarero europeo siga registrando un superávit a corto plazo debido a los altos niveles de inventario acumulados desde 2025. No obstante, la reciente evolución positiva de los precios del azúcar en Europa y a nivel mundial debería beneficiar a los próximos años. El beneficio operativo ajustado del sector agrícola superará el de 2026.
