La casa de lujo Richemont ha superado notablemente al sector del lujo últimamente, ya que una demanda de joyería mayor de lo esperado ha desafiado la desaceleración general del mercado. El interés sostenido por Cartier y Van Cleef & Arpels ha impulsado un crecimiento de dos dígitos en América desde el verano de 2024, mientras que las ventas a la clientela china aumentaron un 9 % en el último trimestre, a pesar de la creciente competencia interna.
En este sentido, según Bain & Company, la demanda de artículos de lujo sigue siendo volátil, pero el gasto se concentra cada vez más en categorías con valor perdurable. Tras alcanzar los 358.000 millones de euros en 2025, se prevé que el mercado de artículos de lujo personales crezca entre un 2 % y un 4 % en 2026. La joyería ha sido una de las categorías más resistentes desde la pandemia, manteniendo un crecimiento positivo durante los últimos cinco años, favoreciendo al negocio de Richemont.
Siguiendo esta línea, los expertos de RBC Capital Markets hacen hincapié en que «Richemont está registrando el mayor crecimiento de ingresos en todo el sector del lujo, respaldado por fuertes tendencias en su categoría principal, la joyería, efectos en la creación de riqueza y características específicas de la empresa en la ejecución de sus marcas clave, Cartier y Van Cleef & Arpels«.
Fuente: Cartier
Cartier y Van Cleef le dan la ventaja a Richemont dentro del lujo
En este contexto, Richemont se enfrentaba a grandes expectativas en esta temporada de resultados, ya que los inversores esperaban unánimemente que el grupo confirmara un crecimiento muy sólido en las ventas de joyería. El aumento de las ventas del grupo en un 20 % durante el primer trimestre fiscal, con un notable 24 % en joyería, confirma que, en el contexto general del mercado, el grupo suizo se posiciona como la opción de lujo mejor valorada para la creación de riqueza en capital.
Ante las reiteradas preguntas sobre cómo piensa responder al auge de las marcas de joyería chinas, Richemont ha insistido en que preservar la calidad, la identidad y el atractivo de sus Maisons sigue siendo la mejor defensa frente a la dinámica cambiante del mercado. Los resultados respaldan esta postura. Cartier continúa con un sólido desempeño gracias a colecciones icónicas como Panthère y Trinity, mientras que Van Cleef se beneficia del excepcional impulso de Alhambra.
Séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos para el negocio de joyería de Richemont
Richemont
«Ambas marcas siguen ganando cuota de mercado a nivel mundial, incluyendo China. En el último trimestre, las ventas en Asia Pacífico se aceleraron hasta un +21% a tipo de cambio fijo, la Gran China volvió a registrar un crecimiento de dos dígitos y las ventas a la clientela china aumentaron un 9%», expresan desde Alpha Value, ante las dos marcas más valiosas dentro del portafolio de Richemont.
La joyería dentro del mundo del lujo tiene algo que la diferencia del resto de categorías. Asimismo, combina atractivo emocional con significado cultural, durabilidad, exclusividad y valor de inversión. Las joyas pueden conservarse, transmitirse de generación en generación, y algunas de ellas revalorizarse con el tiempo. El aumento del precio del oro ha reforzado aún más su percepción como reserva de valor, especialmente en los consumidores adinerados que compran con menos frecuencia, pero priorizan productos de mayor calidad.
Si bien tanto Cartier como Van Cleef siguen figurando entre las marcas de joyería más prestigiosas del mundo, combinando herencia europea con artesanía y un atractivo global excepcional. Su posicionamiento en alta gama, la exclusividad de sus piezas y su sólido valor de reventa contribuyen a su prestigio. Jie Zhang, Alpha Value, cree que «Richemont se encuentra en la mejor posición para superar a sus competidores y capitalizar la solidez estructural del mercado de la joyería de lujo«.
Los grandes beneficios de Richemont en las condiciones actuales del mercado
Si bien, para los expertos hay una gran preocupación que gira en torno a Richemont, la rentabilidad. No obstante, aunque los precios del oro han bajado desde marzo, se mantienen cerca de máximos históricos y es probable que sigan afectando los márgenes durante este año fiscal. La notable caída de los precios del oro desde los máximos de principios de 2026 está reduciendo los riesgos en el margen bruto de la firma de lujo.
Fuente: Jefferies
Pero lo más importante aún son las acciones, que ya cotizan con una prima respecto al sector de lujo en general. La valoración actual de Richemont parece considerablemente elevada, lo que limita su potencial de crecimiento a pesar de sus excelentes fundamentos. Por lo tanto, desde Alpha Value prefieren esperar una oportunidad de compra todavía más atractiva.
